模塊五

商業(yè)計劃書編寫1中小企業(yè)投資實務-商業(yè)計劃書的編寫第1頁K501商業(yè)計劃書概述K502商業(yè)計劃書編寫格式K503產品和市場分析K504財務分析K505風險分析2中小企業(yè)投資實務-商業(yè)計劃書的編寫第2頁K501商業(yè)計劃書概述一、商業(yè)計劃書概念二、商業(yè)計劃書作用三、商業(yè)計劃書編寫要求3中小企業(yè)投資實務-商業(yè)計劃書的編寫第3頁一、商業(yè)計劃書（BusinessPlan）概念是企業(yè)或項目單位為了到達招商融資和其它發(fā)展目標，在經過對項目調研、分析以及搜集整理相關資料基礎上，依據一定格式和內容詳細要求，向投資者及其它相關人員全方面介紹企業(yè)現實狀況和項目運作情況，闡述產品市場及競爭、風險等未來發(fā)展前景和融資要求書面匯報。

4中小企業(yè)投資實務-商業(yè)計劃書的編寫第4頁主要目：募集資金編寫基礎：項目調研、分析以及搜集整理有關資料提供對象：投資者及其他相關人員主要內容：全面介紹公司現狀和項目運作情況，闡述產品市場及競爭、風險等未來發(fā)展前景和融資要求5中小企業(yè)投資實務-商業(yè)計劃書的編寫第5頁二、商業(yè)計劃書作用

1、經過商業(yè)計劃書對企業(yè)現實狀況及未來發(fā)展進行全方位和深入系統分析，使真正有投資價值項目能夠快速地取得投資商認可；

2、能夠比較客觀地幫助創(chuàng)業(yè)者分析創(chuàng)業(yè)主要影響原因，能夠使創(chuàng)業(yè)者保持清醒頭腦；3、能夠成為企業(yè)行動綱領和執(zhí)行方案。吸引資金敲門磚6中小企業(yè)投資實務-商業(yè)計劃書的編寫第6頁三、商業(yè)計劃書編寫要求（一）簡練最長不要超出50頁，最好在30頁左右。（二）完整

全方面披露于投資相關信息

7中小企業(yè)投資實務-商業(yè)計劃書的編寫第7頁最少表示清楚以下事項1、創(chuàng)辦企業(yè)目標？為什么要冒風險，花精力、時間、資源、資金去創(chuàng)辦風險企業(yè)？

2、創(chuàng)辦企業(yè)所需資金？為什么要這么多錢？為什么投資人值得為此注入資金？3、對已建風險企業(yè)來說，商業(yè)計劃書可認為企業(yè)發(fā)展定下比較具體方向和重點，從而使員工了解企業(yè)經營目標，并激勵他們?yōu)楣餐繕硕?。更重要是，它可以使企業(yè)出資者以及供給商、銷售商等了解企業(yè)經營狀況和經營目標，說服出資者(原有或新來)為企業(yè)深入發(fā)展提供資金。

8中小企業(yè)投資實務-商業(yè)計劃書的編寫第8頁（三）把握撰寫標準簡明扼要條理清楚內容完整語言通暢易懂意思表述準確9中小企業(yè)投資實務-商業(yè)計劃書的編寫第9頁（四）直入主題，開門見山（五）編寫前必須進行充分市場調研（六）需充分展示管理團體

關注點：

創(chuàng)業(yè)者是否是一個領袖式人物，具備應有素質？管理團體信念是否堅定，目標是否一致？是否含有強大凝聚力從而一直努力地追求事業(yè)成功？管理團體市場戰(zhàn)斗力怎樣？是否非常熟悉市場和善于開發(fā)潛在市場？

10中小企業(yè)投資實務-商業(yè)計劃書的編寫第10頁K502商業(yè)計劃書編寫格式一、商業(yè)計劃書組成二、商業(yè)計劃書主體編寫格式三、商業(yè)計劃書摘要編寫格式11中小企業(yè)投資實務-商業(yè)計劃書的編寫第11頁一、商業(yè)計劃書組成（一）摘要商業(yè)計劃書最高度概括。（二）主體商業(yè)計劃書關鍵，在此投資者展示他們想要了解全部內容。（三）附錄把需要提供參考資料內容和部分言猶未盡內容放在附錄部分，供投資者閱讀參考。12中小企業(yè)投資實務-商業(yè)計劃書的編寫第12頁二、商業(yè)計劃書主體編寫格式第一部分企業(yè)基本情況 第二部分企業(yè)管理層 第三部分產品/服務 第四部分研究與開發(fā) 第五部分行業(yè)及市場情況第六部分營銷策略 第七部分產品制造 第八部分管理 第九部分融資說明第十部分財務計劃 第十一部分風險控制 第十二部分項目實施進度 第十三部分其它 13中小企業(yè)投資實務-商業(yè)計劃書的編寫第13頁三、商業(yè)計劃書摘要編寫格式1、企業(yè)基本情況（企業(yè)名稱、成立時間、注冊地域、注冊資本，主要股東、股份百分比，主營業(yè)務，過去三年銷售收入、毛利潤、純利潤，企業(yè)地點、電話、傳真、聯絡人。）2、主要管理者情況（姓名、性別、年紀、籍貫，學歷/學位、畢業(yè)院校，政治面目，行業(yè)從業(yè)年限，主要經歷和經營業(yè)績。）3、產品/服務描述（產品/服務介紹，產品技術水平，產品新奇性、先進性和獨特征，產品競爭優(yōu)勢。）14中小企業(yè)投資實務-商業(yè)計劃書的編寫第14頁4、研究與開發(fā)（已經有技術結果及技術水平，研發(fā)隊伍技術水平、競爭力及對外合作情況，已經投入研發(fā)經費及今后投入計劃，對研發(fā)人員激勵機制。）5、行業(yè)及市場（行業(yè)歷史與前景，市場規(guī)模及增加趨勢，行業(yè)競爭對手及本企業(yè)競爭優(yōu)勢，未來3年市場銷售預測。）6、營銷策略（在價格、促銷、建立銷售網絡等各方面擬采取策略及其可操作性和有效性，對銷售人員激勵機制。）15中小企業(yè)投資實務-商業(yè)計劃書的編寫第15頁7、產品制造（生產方式，生產設備，質量確保，成本控制。）8、管理（機構設置，員工持股，勞動協議，知識產權管理，人事計劃。）9、融資說明（資金需求量、用途、使用計劃，擬出讓股份，投資者權利，退出方式。）16中小企業(yè)投資實務-商業(yè)計劃書的編寫第16頁10、財務預測（未來3年或5年銷售收入、利潤、資產回報率等。）11、風險控制（項目實施可能出現風險及擬采取控制辦法。）17中小企業(yè)投資實務-商業(yè)計劃書的編寫第17頁K503產品和市場分析一、產品分析（一）產品描述

1、擬投資產品背景；

2、當前所處發(fā)展階段；

3、與同行業(yè)其它企業(yè)同類產品比較，本企業(yè)產品/服務新奇性、先進性和獨特征。如擁有專門技術、版權、配方、品牌、銷售網絡、許可證、專營權、特許權經營等18中小企業(yè)投資實務-商業(yè)計劃書的編寫第18頁（二）目標市場：

對產品面向用戶種類要進行詳細說明。1、目標市場定義目標市場就是經過市場細分后，企業(yè)準備以對應產品和服務滿足其需要一個或幾個子市場。

19中小企業(yè)投資實務-商業(yè)計劃書的編寫第19頁2、目標市場選擇策略，即關于企業(yè)為哪個或哪幾個細分市場服務決定。通常有以下幾個模式供參考：

（1）市場集中化企業(yè)選擇一個細分市場，集中力量為之服務。較小企業(yè)普通這么專門填補市場某一部分。

集中營銷使企業(yè)深刻了解該細分市場需求特點，采取針正確產品、價格、渠道和促銷策略，從而取得強有力市場地位和良好聲譽。但同時隱含較大經營風險。

20中小企業(yè)投資實務-商業(yè)計劃書的編寫第20頁（2）產品專門化

企業(yè)集中生產一個產品，并向全部用戶銷售這種產品。比如服裝廠商向青年、中年和老年消費者銷售高檔服裝，企業(yè)為不一樣用戶提供不一樣種類高檔服裝產品和服務，而不生產消費者需要其它檔次服裝。這么，企業(yè)在高檔服裝產品方面樹立很高聲譽，但一旦出現其它品牌替換品或消費者流行偏好轉移，企業(yè)將面臨巨大威脅。21中小企業(yè)投資實務-商業(yè)計劃書的編寫第21頁（3）有選擇專門化企業(yè)選擇幾個細分市場，每一個對企業(yè)目標和資源利用都有一定吸引力。但各細分市場彼此之間極少或根本沒有任何聯絡。這種策略能分散企業(yè)經營風險，即使其中某個細分市場失去了吸引力，企業(yè)還能在其它細分市場盈利。22中小企業(yè)投資實務-商業(yè)計劃書的編寫第22頁

（4）完全市場覆蓋企業(yè)力圖用各種產品滿足各種用戶群體需求，即以全部細分市場作為目標市場，比如上例中服裝廠商為不一樣年紀層次用戶提供各種檔次服裝。

普通只有實力強大大企業(yè)才能采取這種策略。比如IBM企業(yè)在計算機市場、可口可樂企業(yè)在飲料市場開發(fā)眾多產品，滿足各種消費需求。23中小企業(yè)投資實務-商業(yè)計劃書的編寫第23頁（拓展）3、目標市場營銷策略

（1）無差異性市場營銷策略就是企業(yè)把整個市場作為自己目標市場，只考慮市場需求共性，而不考慮其差異，利用一個產品、一個價格、一個推銷方法，吸引可能多消費者。美國可口可樂企業(yè)從1886年問世以來，一直采取無差異市場策略，生產一個口味、一個配方、一個包裝產品滿足世界156個國家和地域需要，稱作“世界性清涼飲料”，資產達74億美元。采取無差異市場策略，產品在內在質量和外在形體上必須有獨特格調，才能得到多數消費者認可，從而保持相正確穩(wěn)定性。優(yōu)點是產品單一，輕易確保質量，能大批量生產，降低生產和銷售成本。但假如同類企業(yè)也采取這種策略時，必定要形成激烈競爭。24中小企業(yè)投資實務-商業(yè)計劃書的編寫第24頁（2）差異性市場營銷策略就是把整個市場細分為若干子市場，針對不一樣子市場，設計不一樣產品，制訂不一樣營銷策略，滿足不一樣消費需求。

如某自行車企業(yè)，依據地理位置、年紀、性別細分為幾個子市場：

農村市場，因常運輸貨物，要求牢靠耐用，載重量大；城市男青年，要求快速、樣式好；

城市女青年，要求輕便、漂亮、閘靈。

優(yōu)點：能滿足不一樣消費者不一樣要求，有利于擴大銷售、占領市場、提升企業(yè)聲譽。缺點：因為產品差異化、促銷方式差異化，增加了管理難度，提升了生產和銷售費用。當前只有力量雄厚大企業(yè)采取這種策略。25中小企業(yè)投資實務-商業(yè)計劃書的編寫第25頁（3）集中性市場營銷策略

就是在細分后市場上，選擇二個或少數幾個細分市場作為目標市場，實施專業(yè)化生產和銷售。在個別少數市場上發(fā)揮優(yōu)勢，提升市場擁有率。采取這種策略企業(yè)對目標市場有較深了解，這是大部分中小型企業(yè)應該采取策略。26中小企業(yè)投資實務-商業(yè)計劃書的編寫第26頁4、影響企業(yè)目標市場策略原因主要有企業(yè)資源、產品特點、市場特點和競爭對手策略四類。27中小企業(yè)投資實務-商業(yè)計劃書的編寫第27頁（1）企業(yè)資源特點

1）資源雄厚企業(yè)，如擁有大規(guī)模生產能力、廣泛分銷渠道、程度很高產品標準化、好內在質量和品牌信譽等，能夠考慮實施無差異市場營銷策略；

2)假如企業(yè)擁有雄厚設計能力和優(yōu)異管理素質，則能夠考慮施行差異市場營銷策略；

3)對實力較弱中小企業(yè)來說，適于集中力量進行集中營銷策略。企業(yè)首次進入市場時，往往采取集中市場營銷策略，在積累了一定成功經驗后再采取差異市場營銷策略或無差異市場營銷策略，擴大市場份額。28中小企業(yè)投資實務-商業(yè)計劃書的編寫第28頁（2）產品特點

1)產品同質性產品同質性表明了產品在性能、特點等方面差異性大小，是企業(yè)選擇目標市場時不可不考慮原因之一。

普通對于同質性高產品如食鹽等，宜施行無差異市場營銷；對于同質性低或異質性產品，差異市場營銷或集中市場營銷是恰當選擇。

2）產品因所處生命周期階段不一樣，而表現出不一樣特點亦不容忽略。產品處于導入期和成長早期，消費者剛才接觸新產品，對它了解還停留在較初淺層次，競爭尚不激烈，企業(yè)這時營銷重點是挖掘市場對產品基本需求，往往采取無差異市場營銷策略。等產品進入成長后期和成熟期時，消費者已經熟悉產品特征，需求向深層次發(fā)展，表現出多樣性和不一樣個性來，競爭空前激烈，企業(yè)應適時地轉變策略為差異市場營銷或集中市場營銷。29中小企業(yè)投資實務-商業(yè)計劃書的編寫第29頁（3）市場特點

供與求是市場中兩大基本力量，它們改變趨勢往往是決定市場發(fā)展方向根本原因。

供不應求時，企業(yè)重在擴大供給，無暇考慮需求差異，所以采取無差異市場營銷策略；供過于求時，企業(yè)為刺激需求、擴大市場份額殫精竭慮，多采取差異市場營銷或集中市場營銷策略。

30中小企業(yè)投資實務-商業(yè)計劃書的編寫第30頁（4）競爭者策略企業(yè)可與競爭對手選擇不一樣目標市場覆蓋策略。比如，競爭者采取無差異市場營銷策略時，你選取差異市場營銷策略或集中市場營銷策略更輕易發(fā)揮優(yōu)勢。

31中小企業(yè)投資實務-商業(yè)計劃書的編寫第31頁（三）產品競爭優(yōu)勢詳細描述本企業(yè)產品/服務競爭優(yōu)勢（包含性能、價格、服務等方面）（四）產品售后服務等其它產品相關描述32中小企業(yè)投資實務-商業(yè)計劃書的編寫第32頁二、市場分析（一）行業(yè)情況

1、行業(yè)發(fā)展歷史及趨勢；

2、哪些行業(yè)改變對產品利潤、利潤率影響較大；

3、進入該行業(yè)技術壁壘、貿易壁壘、政策限制等；

4、行業(yè)市場前景分析與預測。

33中小企業(yè)投資實務-商業(yè)計劃書的編寫第33頁（二）過去3~5年各年全行業(yè)銷售總額年份前5年前4年前3年前2年前1年銷售收入銷售增加率34中小企業(yè)投資實務-商業(yè)計劃書的編寫第34頁（三）未來3~5年各年全行業(yè)銷售收入預測年份第2年第2年第3年第4年第5年銷售收入35中小企業(yè)投資實務-商業(yè)計劃書的編寫第35頁（四）本企業(yè)與行業(yè)內五個主要競爭對手比較主要描述在主要銷售市場中競爭對手。競爭對手市場份額競爭優(yōu)勢

競爭劣勢本企業(yè)36中小企業(yè)投資實務-商業(yè)計劃書的編寫第36頁（五）市場銷售有沒有行業(yè)管制，企業(yè)產品進入市場難度分析（六）企業(yè)未來3~5年銷售收入預測（融資不成功情況下）年份第1年第2年第3年第4年第5年銷售收入市場份額37中小企業(yè)投資實務-商業(yè)計劃書的編寫第37頁（七）企業(yè)未來3~5年銷售收入預測（融資成功情況下）年份第1年第2年第3年第4年第5年銷售收入市場份額38中小企業(yè)投資實務-商業(yè)計劃書的編寫第38頁三、營銷策略1、產品價格分析（1）產品銷售成本組成及銷售價格制訂依據（2）產品形成競爭優(yōu)勢原因分析是成本低？價格低？產品性能、品牌、銷售渠道有優(yōu)勢？39中小企業(yè)投資實務-商業(yè)計劃書的編寫第39頁2、在建立銷售網絡、銷售渠道、設置代理商、分銷商方面策略與實施3、在廣告促銷方面策略與實施4、在建立良好銷售隊伍方面策略與實施5、對銷售隊伍采取什么樣激勵機制

40中小企業(yè)投資實務-商業(yè)計劃書的編寫第40頁K504財務分析財務分析基本內容包含：償債能力分析運行能力分析贏利能力分析發(fā)展能力分析41中小企業(yè)投資實務-商業(yè)計劃書的編寫第41頁三大表基本格式資產負債表利潤表現金流量表42中小企業(yè)投資實務-商業(yè)計劃書的編寫第42頁

資產負債表是反應企業(yè)某一特定日期財務情況會計報表，是靜態(tài)會計報表。（一）資產負債表43中小企業(yè)投資實務-商業(yè)計劃書的編寫第43頁資產負債表格式

◆資產負債表主要反應企業(yè)資產、負債和全部者權益三方面內容，并滿足“資產=負債+全部者權益”平衡關系?！舾袷剑嘿~戶式和匯報式，我國普通采取賬戶式?！粼敿殐热荩嘿Y產負債表44中小企業(yè)投資實務-商業(yè)計劃書的編寫第44頁資產負債表資產負債表編制單位名稱：

年月日單位：元表首應依據各項目填列單位名稱、日期和貨幣單位年初數應依據上年度報表年末數填列。年末數應依據相關總賬和明細賬期末余額填列。資產行次年初數期末數負債及全部者權益行次年初數期末數流動資產：貨幣資金交易性金融資產應收票據應收賬款預付賬款其它應收款存貨流動資產累計非流動資產：可供出售金融資產持有至到期投資長久債權投資投資性房地產固定資產無形資產非流動資產累計流動負債：短期借款應付票據應付賬款預收賬款應付職員薪酬應交稅費其它應付款流動負債累計非流動負債：長久借款應付債券非流動負債累計負債累計全部者權益：實收資本資本公積盈余公積未分配利潤全部者權益累計資產累計負債及全部者權益累計45中小企業(yè)投資實務-商業(yè)計劃書的編寫第45頁例：A企業(yè)末資產負債表以下：單位：萬元資產年末年初負債及全部者權益年末年初貨幣資金54004000應付賬款3560025980交易性金融資產2900027000短期借款4000070000應收賬款3050032200應交稅費42005120存貨2360036200流動負債累計79800101100流動資產累計8850099400長久負債600600長久股權投資4430049400負債累計80400101700固定資產5030052800無形資產19002500股東權益104600102400總資產185000204100負債及全部者權益185000204100資產負債表普通為比較報表列示了最少兩期數據貨幣資金是全部資產中流動性最強資產流動資產是那些預計在一年以內轉變?yōu)楝F金資產固定資產包含將要被使用很長時間機器、建筑物、土地等流動負債是那些需要在一年之內償還債務償還全部負債后所剩下金額46中小企業(yè)投資實務-商業(yè)計劃書的編寫第46頁會計科目－資產類*科目資產科目內容貨幣資金包含庫存現金、銀行存款、各類確保金、在途資金等。含有可馬上支付性。交易性金融資產主要是指企業(yè)為了近期內出售金融資產。比如，企業(yè)以賺取差價為目標從二級市場購入股票、債券、基金、權證等，就屬于交易性金融資產應收賬款銷售商品、提供勞務應收取款項（注意對賬齡結構和壞賬準備計提方式分析，了解企業(yè)結算方式和結算周期）預付帳款按約定預付款項，風險在于對方違約其它應收款企業(yè)發(fā)生非經營活動應收債權（注意絕對數額不應大）存貨企業(yè)生產經營中耗用原材料、半成品、未銷售產品等（注意存貨內容、入帳方式、跌價準備計提方法等）長久股權投資不準備在一年內變現投資（注意計價方法、投資絕對額、準備計提方法）固定資產使用一年以上，單位價值在要求標準以上，并在使用過程中保持原來物質形態(tài)資產（注意資產內容、折舊方法）在建工程企業(yè)進行與固定資產相關各項工程，包含購建、改擴建、大修理等（注意資金起源）無形資產企業(yè)長久使用不過沒有實物形態(tài)資產（注意資產內容、入帳價值和攤銷期限）47中小企業(yè)投資實務-商業(yè)計劃書的編寫第47頁會計科目－負債類*科目負債科目內容*短期借款在一年以下各種借款，普通是用于維持正常生產經營所需資金（關注用途）應付賬款因購置原材料、商品或勞務等應支付款項（注意支付時間，了解結算周期）預收賬款按約定預先收取款項其它應付款企業(yè)應付、暫收其它單位款項（注意絕對數額不應過大）長久應付款主要包含應付設備引進款，融資租賃固定資產應付款等（注意科目內容）實收資本企業(yè)實際收到投資者投入資本（注意到位情況、出資方式等，普通比較穩(wěn)定）資本公積企業(yè)貯備形式資本（注意起源）盈余公積稅后利潤中提取公積金（注意提取標準）48中小企業(yè)投資實務-商業(yè)計劃書的編寫第48頁資產負債表分析時應注意問題資產負債表平衡關系：資產=負債+全部者權益資產和權益虛增、負債虛減資產負債表是靜態(tài)報表資產負債表反應信息量有限49中小企業(yè)投資實務-商業(yè)計劃書的編寫第49頁資產負債表反應財務管理內容50中小企業(yè)投資實務-商業(yè)計劃書的編寫第50頁資產負債表資產負債表內容問題流動資產企業(yè)擁有哪些能夠在一年內轉變?yōu)楝F金資產？固定資產企業(yè)擁有哪些能夠在超出一年期限內產生收入資源？其它資產企業(yè)還有哪些其它資產，比如投資、專利、版權？總資產企業(yè)所擁有一切東西價值是多少？流動負債企業(yè)有哪些必須在一年內償還負債？長久負債企業(yè)有哪些需要在超出一年期限償還負債？全部者權益對于全部者而言，企業(yè)價值是多少？

資產負債表信息可被用來確定企業(yè)流動性、財務靈活性、以及財務實力，這些信息是債權人、全部者和管理者做出投資和融資決議主要依據。51中小企業(yè)投資實務-商業(yè)計劃書的編寫第51頁

利潤表是反應企業(yè)一定時間生產經營結果會計報表。是動態(tài)報表。（二）利潤表52中小企業(yè)投資實務-商業(yè)計劃書的編寫第52頁反應企業(yè)生產經營收益和成本花費情況反應企業(yè)經營業(yè)績和管理者經營能力評價企業(yè)今后發(fā)展趨勢和贏利能力評價企業(yè)長久償債能力了解投資者投入資本保值增值情況53中小企業(yè)投資實務-商業(yè)計劃書的編寫第53頁◆利潤表是依據“收入—費用=利潤”這一會計等式，將企業(yè)在一定時間全部收入、費用和利潤項目進行適當分類、排列后編制而成。◆格式：多步式和單步式，我國采取多步式

◆詳細格式：利潤表格式

54中小企業(yè)投資實務-商業(yè)計劃書的編寫第54頁利潤表編制利潤表編制單位:某企業(yè)7月單位:元表首應按要求填列單位名稱、日期、貨幣單位本月數應依據相關賬戶本期發(fā)生額埴列。本年累計數=本月數+上個會計期間“本年累計數”注意：編制“利潤表”年報表時，應將“本月數”改為“上年數”，提供相鄰兩個年度比較信息。項目行次本月數本年累計數一、營業(yè)收入減：營業(yè)成本營業(yè)稅金及附加銷售費用管理費用財務費用資產減值損失加：公允價值變動收益（減損失）投資收益（虧損以“-”號列示）二、營業(yè)利潤（虧損以“-”號列示）加：營業(yè)外收入減：營業(yè)外支出三、利潤總額（虧損以“-”號列示）減：所得稅費用四、凈利潤（虧損以“-”號列示）五、基本每股收益稀釋每股收益14510111415161819232527283055中小企業(yè)投資實務-商業(yè)計劃書的編寫第55頁利潤表分析時應注意問題利潤表平衡關系：利潤＝收入-費用費用和收入確認人為調整利潤表中反應利潤不是企業(yè)經營唯一結果利潤表中反應利潤不能代表企業(yè)真正支付能力56中小企業(yè)投資實務-商業(yè)計劃書的編寫第56頁◆含義：反應企業(yè)一定會計期間內現金和現金等價物（如無尤其指明，以下統稱現金）流入和流出信息報表。。

◆作用：反應企業(yè)在一定會計期間內經營活動、投資活動和籌資活動所產生現金流量了解和評價企業(yè)獲取現金和現金等價物能力說明企業(yè)一定時間內現金流入和流出原因分析企業(yè)投資和理財活動對經營結果和財務情況影響（三）現金流量表-基礎知識57中小企業(yè)投資實務-商業(yè)計劃書的編寫第57頁◆我國企業(yè)現金流量表采取匯報式結構，分三大類分別列示：

“經營活動產生現金流量”、

“投資活動產生現金流量”

“籌資活動產生現金流量”◆詳細格式：（鏈接）

現金流量表格式

58中小企業(yè)投資實務-商業(yè)計劃書的編寫第58頁分別列示三個大項目：

經營活動現金流入-經營活動現金流出=經營活動凈現金流入投資活動現金流入-投資活動現金流出=投資活動凈現金流入籌資活動現金流入-籌資活動現金流出=籌資活動凈現金流入以上三項相加后能夠得到：

總凈現金流入=經營活動凈現金流入+投資活動凈現金流入+籌資活動凈現金流入59中小企業(yè)投資實務-商業(yè)計劃書的編寫第59頁經營活動現金凈流量負數正數正數負數投資活動現金凈流量負數負數正數正數籌資活動現金凈流量正數正數負數負數

企業(yè)生命周期產品初創(chuàng)期高速發(fā)展期產品成熟期衰退期普通情況下：分析讀懂現金流量表60中小企業(yè)投資實務-商業(yè)計劃書的編寫第60頁分析

企業(yè)處于產品初創(chuàng)期：

在這個階段企業(yè)需要投入大量資金，形成生產能力，開拓市場，其資金起源只有舉債、融資等籌資活動。讀懂現金流量表61中小企業(yè)投資實務-商業(yè)計劃書的編寫第61頁

企業(yè)處于高速發(fā)展期：這時產品快速占領市場，銷售展現快速上升趨勢，表現為經營活動中大量貨幣資金回籠，同時為了擴大市場份額，企業(yè)仍需要大量追加投資，而僅靠經營活動現金流量凈額可能無法滿足所需投資，必須籌集必要外部資金作為補充。62中小企業(yè)投資實務-商業(yè)計劃書的編寫第62頁

企業(yè)進入產品成熟期：

這個階段產品銷售市場穩(wěn)定，已進入投資回收期，但很多外部資金需要償還，以保持企業(yè)良好資信程度。分析讀懂現金流量表63中小企業(yè)投資實務-商業(yè)計劃書的編寫第63頁

企業(yè)處于衰退期：這個時期特征是：市場萎縮，產品銷售市場擁有率下降，經營活動現金流入小于流出，同時企業(yè)為了應付債務不得不大規(guī)模收回投資以填補現金不足。64中小企業(yè)投資實務-商業(yè)計劃書的編寫第64頁一、償債能力指標（一）短期償債能力流動比率（2倍）流動資產/流動負債1該比率越高，償債能力越強，但不意味有足夠現金償債2不一樣企業(yè)、不一樣時期，指標不一樣3指標不宜過高，不然企業(yè)閑置資金多，贏利能力差4分析時剔除虛假原因速動比率（1倍）速動資產/流動負債該比率越高，償債能力越強，比率低不意味到期無力償債65中小企業(yè)投資實務-商業(yè)計劃書的編寫第65頁（二）長久償債能力資產負債率60%總負債/總資產債權人：指標越低越好經營者：過高，財務風險大，過低，未充分利用財務杠桿產權比率總負債/股東權益指標低，流動負債低，但財務杠桿效應欠佳或有負債比率或有負債/股東權益指標越低，償債越有保障；若過高，企業(yè)風險大已贏利息倍數（3倍）息稅前利潤/利息費用反應贏利能力和償債能力（最少大于1，等于3較佳）66中小企業(yè)投資實務-商業(yè)計劃書的編寫第66頁二、運行能力指標

（一）人力資源運行能力指標勞動效率=營業(yè)收入（或凈產值）/平均職員人數將實際勞動效率與本企業(yè)計劃水平、歷史先進水平或同行業(yè)平均先進水平等指標對比。67中小企業(yè)投資實務-商業(yè)計劃書的編寫第67頁（二）生產資料運行能力指標

應收賬款周轉率營業(yè)收入/平均應收賬款余額周轉速度快，表明賬齡短、回收快；短期償債能力強；存貨周轉率營業(yè)成本/平均存貨余額周轉速度快，表明資產占有水平低流動資產周轉率營業(yè)收入/平均流動資產總額周轉速度快，表明相同資產可完成更多周轉額，或節(jié)約流動資金固定資產周轉率營業(yè)收入/平均固定資產凈值周轉速度快，表明固定資產利用充分、投資決議得當、結構合理總資產周轉率營業(yè)收入/平均資產總額周轉速度快，表明全部資產使用效率高68中小企業(yè)投資實務-商業(yè)計劃書的編寫第68頁三、贏利能力指標贏利能力是企業(yè)資金增值能力，通常表現為企業(yè)收益數額大小與水平高低69中小企業(yè)投資實務-商業(yè)計劃書的編寫第69頁普通贏利能力營業(yè)利潤率營業(yè)利潤/營業(yè)收入指標越高，贏利能力越強成本費用利潤率利潤總額/成本費用總額指標越高，成本費用控制得好指標越高，盈余現金保障倍數經營現金凈流量/凈利潤指標越高，經營活動產生凈利潤對現金貢獻越大成本費用總額=營業(yè)成本+營業(yè)稅金及附加+銷售費用+管理費用+財務費用70中小企業(yè)投資實務-商業(yè)計劃書的編寫第70頁總資產酬勞率息稅前利潤總額/平均資產總額指標越高，表明企業(yè)資產利用效益越好整個企業(yè)盈利能力越強凈資產收益率凈利潤/平均凈資產指標越高，表明企業(yè)自有資本獲取收益能力越強、運行效益越好，對企業(yè)投資人債權人利益確保程度高資本收益率凈利潤/平均資本反應實際取得投資額回報水平71中小企業(yè)投資實務-商業(yè)計劃書的編寫第71頁上市企業(yè)贏利能力指標每股收益普通股當期凈利潤/加權平均普通股股數指標越高贏利能力越強每股股利現金股利總額/年末普通股總數每股凈資產年末股東權益/年末普通股總數市盈率每股市價/每股收益指標高，投資者看好未來、投資風險大72中小企業(yè)投資實務-商業(yè)計劃書的編寫第72頁四、發(fā)展能力指標總資產增加率△總資產/年初總資產指標大發(fā)展能力強，擴張速度快營業(yè)收入增加率△營業(yè)收入/上年營業(yè)收入指標＞0市場前景好，增加速度快營業(yè)利潤增加率△營業(yè)利潤/上年營業(yè)利潤總額營業(yè)利潤增減改變情況資本積累率△全部者權益/年初全部者權益指標＞0，自我積累多，抗風險能力強73中小企業(yè)投資實務-商業(yè)計劃書的編寫第73頁舉例：12月31日資產負債表資產年初年末

負債及股東權益年末貨幣資金74.631應付賬款51.6應收賬款115.6134.4應付票據33.6存貨7096.6其它流動負債46.8固定資產原值150150長久負債97固定資產凈值117117股本及股本溢價110長久股權投資5050未分配利潤90資產總額429429負債及股東權益總額429營業(yè)收入643萬元,營業(yè)成本557萬元,利息費用9.8萬元,利潤總額18.2萬元,凈利潤11萬元,經營活動現金凈流量為165萬元，末普通股總數100萬股74中小企業(yè)投資實務-商業(yè)計劃書的編寫第74頁流動比率=（31+134.4+96.6）/（51.6+33.6+46.8）=1.98資產負債率=(429-110-90)/429=53.38%已贏利息倍數=(18.2+9.8)/9.8=2.86盈余現金保障倍數=165/11=15應收賬款周轉率=643/[(115.6+134.40)/2]=643/125=5.144(次)應收賬款周轉期=360/5.144=69.98≈70(天)存貨周轉率=557/[(70+96.6)/2]=6.69(次)固定資產周轉率=643/117=5.5(次)總資產周轉率=643/429=1.5(次)銷售凈利潤率=11/643=1.71%銷售毛利率(643-557)/643=13.37%總資產酬勞率=(18.2+9.8)/429=6.26%凈資產收益率=11/200=5.5%資本收益率==11/110=11%每股收益=11/100=0.11元/股每股凈資產=200/100=2元/股75中小企業(yè)投資實務-商業(yè)計劃書的編寫第75頁五、財務分析深層步驟---綜合分析（一）比較分析指對兩個或幾個相關可比數據進行對比，揭示差異和矛盾。

和誰比？趨勢分析橫向比較比什么？比較會計要素總量

比較結構百分比

比較財務比率

76中小企業(yè)投資實務-商業(yè)計劃書的編寫第76頁●比如某商業(yè)類上市企業(yè)幾年來營業(yè)收入與毛利率（萬元）變動趨勢以下：8年份1995199619971998主營業(yè)務收入31000338963512435727毛利率（%）14.5%14.1%12.3%11.7%*四年來主營業(yè)務小幅增加，毛利率不停下降。*毛利率下降速度快于主營業(yè)務下降速度，企業(yè)業(yè)績短期內難以改進。77中小企業(yè)投資實務-商業(yè)計劃書的編寫第77頁●例子：某上市企業(yè)20*0年報中存貨結構分析（萬元）項目期初期末原材料62623.5%3077.9%低值易耗品441.7%521.3%庫存商品203974.8%351390.8%累計2079100%3872100%*企業(yè)存貨中庫存商品占有很大比重*期末存貨增加系庫存商品增加所致*企業(yè)存貨出現積壓、銷售可能有問題78中小企業(yè)投資實務-商業(yè)計劃書的編寫第78頁（二）杜邦財務分析體系杜邦體系是利用各財務指標間內在關系，對企業(yè)綜合經營理財及經濟效益進行系統分析評價方法。該體系以凈資產收益率為關鍵。凈資產收益率

=營業(yè)凈利潤率×資產周轉率×權益乘數權益乘數=總資產/凈資產

=總資產/（總資產-總負債）

=1/（1-資產負債率）79中小企業(yè)投資實務-商業(yè)計劃書的編寫第79頁K505風險分析一、風險含義二、風險種類三、風險控制80中小企業(yè)投資實務-商業(yè)計劃書的編寫第80頁一、風險含義（一）風險含義⑴收益不確定性；⑵損失出現可能或概率；⑶對特定情況下未來結果客觀疑慮；⑷無法預料、實際后果可能與預測后果存在差異傾向。81中小企業(yè)投資實務-商業(yè)計劃書的編寫第81頁在投資活動中可了解為：實際取得收益與預期收益偏離可能性及其可能程度，即未來收益不確定性。不確定性屬于人們心理上一個認識，是指人們對某一事物持懷疑態(tài)度，即對某種事件發(fā)生難以預測。包含發(fā)生是否、發(fā)生時間以及發(fā)生情況及其后果不確定性。82中小企業(yè)投資實務