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互聯網電商相關研究報告 恒生指數互聯網電商業動態研究報告1 騰訊控股(0700.HK) 16 快手(1024.HK) 16 772.HK) 17愛奇藝(IQ) 17美團(3690.HK) 17京東集團(9618.HK) 17拼多多(PDD.O) 18阿里巴巴(9988.HK) 18唯品會(VIPS.N) 18叮咚買菜(DDL.N) 18達達集團(DADA.O) 19小米集團(1810.HK) 19百度集團(9888.HK) 19 匯通達(9878.HK) 20 互聯網電商業動態研究報告2 互聯網電商業動態研究報告3本行業多數上漲，其中可選消費(13.78%)與日常消費(9.57%)表現較好，能源(-0.58%)以及公用事業 (-1.14%)表現較差。本周美股一級行業多數上漲，其中通信設備(3.31%)與非必需消費(2.1%)表現較好，金融(-0.64%)以及能源(-1.97%)表現較差。%)資料來源：Wind，中信建投資料來源：Wind，中信建投圖表3：本周港股一級行業漲跌幅(單位：%)圖表4：本周美股一級行業漲跌幅(單位：%)資料來源：Wind，中信建投資料來源：Wind，中信建投互聯網電商業動態研究報告4行業新聞:【特斯拉】“內部不法行為”引特斯拉數據泄露，影響達7.5萬人。8月21日消息，據報道今年五月發生的一起特斯拉數據泄露事件影響了超過7.5萬人，其中包括員工相關記錄。美國緬因州總檢察長辦公室發布的通知指出，這一事件是由于“內部不法行為”。經調查發現，兩名前特斯拉員工違反了公司的IT安全和數據保護政策，竊取了這些信息，并將其與媒體分享。特斯拉已對這兩名前員工提起訴訟，據信這導致了涉及公司信息的電子設備被沒收。此外，特斯拉還獲得了法院命令，禁止這兩名前員工進一步使用、訪問或傳播這些數據，否則他們將面臨刑事處罰。(數智猿)【特斯拉】特斯拉新款Model3預計9月底量產。8月22日消息，據多情人士告知，特斯拉新款Model3將于9月底開始集中交付。而為了保證產能供應，原先已經停擺的上海工廠電池1期產線，也計劃于9月重新不過有媒體爆料稱，新款車型駕駛輔助硬件系統是HW3.5。ModelY的大幅降價加之預期訂單的增長拉高特斯拉電池工廠壓力。(36氪)【SK電訊】韓國SK電訊宣布戰略投資AICC開發商PersonaAI。8月21日消息，韓國最大電信運營商SK電訊宣布戰略投資韓國智能聯絡中心(AICC)開發商PersonaAI的股份，并成為第三大股東。SK電訊計劃加【軟銀、Arm】Arm遞交美股上市申請。8月21日信息，軟銀旗下的芯片設計企業Arm已向美國證券交易委員會提交申請文件，計劃在納斯達克交易所進行上市，股票代碼為“ARM”。在提交的文件中，Arm并未透露其POIPO包括巴克萊、高盛、摩根大通、瑞穗、美國銀行和花旗集團。Arm將根據機構投資者的反饋來決定定價。市場普ArmArm的IPO規模僅次于阿里巴巴和Meta(原Facebook)，成為科技行業歷史上第三大規模的IPO。根據文件內容顯示，軟銀旗下VisionFund已以約161億美元從VisionFund購買Arm25%股份，可能意味著總估值約為640億美元，但軟銀強調收購價格不一定反映實際估值。Arm披露當前無債務且不派發股息。(界面新聞)【Meta】Meta推出克轉錄和翻譯近百種語言的人工智能模型。8月22日消息，據TechCrunch報道，Meta公司正在開發一種名為SeamlessM4T的人工智能模型，旨在能夠理解各種方言。這一模型具備翻譯和轉錄近100種語言的文本和語音的能力。據Meta公司表示，SeamlessM4T將會與其新的翻譯數據集SeamlessAlign一同開源。這一模型被稱為人工智能驅動的“語音到語音”和“語音到文本”領域的“重大突破”。(數智猿)3年縮減投資，三星電子卻在逆勢中擴大了設備和研發投入。在上半年，三星電子進行了有史以來規模最大的設備投資。根據三星電子的財報，2023年上半年的設備投資達到了25.26萬億韓元，同比增長約24.7%。這些投13.1%。專業人士認為，三星電子之所以大規模投資半導體設備，是為了縮小與其他芯片制造商之間的差距。此互聯網電商業動態研究報告5外，預計三星還將在未來進行大型并購活動。(數智猿)【英特爾】對量產Intel4充滿信心。8月23日消息，近期，英特爾邏輯技術與開發產品工程總監(副總裁)WilliamGrimm在接受采訪時表示，通過極紫外光(EUV)技術，他們能夠更好地控制制程的復雜性，并且獲得了超出預期的產量。他強調，“我們對量產英特爾4(7納米級工藝)充滿信心。”英特爾4是英特爾首次應用EUV技術的工藝。據業內分析，英特爾4工藝產品的性能超越了臺積電5納米工藝，并與3納米工藝相【英偉達】再推多個新AI游戲圖形技術，大規模持續落地游戲開發。8月23日消息，在全球最大規模的游戲展會科隆游戲展即將開幕之際，英偉達再度推出多項AI技術，以提升游戲畫面和制作流程。其中包括即將在今年秋季發布的DLSS3.5，這項基于AI增強的光線重建技術將為密集型光線追蹤游戲和應用帶來更高品質的圖像。這項技術是通過英偉達的超級計算機進行訓練，能夠為光線追蹤游戲和應用創造更出色的圖像效果，進一步提升了游戲在光線追蹤技術下的表現。(界面新聞)【英偉達】英偉達第二財季凈利猛增，AI芯片需求持續走高。美國時間8月23日英偉達發布截至7月30日2024財年第二季度財報。報告顯示，英偉達實現了135.1億美元的營收，同比增長101%；根據非美國通用會計準則計算的凈利潤為67.4億美元，同比增長422%。英偉達第二季度的營收和利潤都超出了市場預期。根據FactSet的統計數據，分析師平均預期該季度營收為112億美元，每股收益為2.08美元。然而，英偉達實際每股收益為2.70美元。此外，英偉達預測第三季度營收將約為160億美元，大幅超過分析師平均預期的125.9億美元，超出近34億美元。按照這一預測，英偉達的第三季度營收將同比增長接近170%。英偉達的出色業績主要得益于AI領域的需求增長，尤其是用于處理AI計算的GPU需求激增，推動數據中心業務收入翻倍，占據了總營收的76%。這一業務的增速遠超上一季度，創下單季最高紀錄。另外，英偉達的游戲業務收入也逆轉了上一季商VMWare在8月22日宣布擴大合作，計劃聯合開發新的軟件平臺，旨在為更多企業提供更安全的定制化生成式人工智能(AI)服務。據悉，VMWare還公布了與英偉達合作成立VMWare私有人工智能基金會的消息，旨在為企業客戶提供定制大型語言模型的能力，這些模型將使用客戶獨有的數據創建內部使用的私有人工智能模型。【SpaceX】SpaceX據悉同科技公司Cloudflare合作，尋求增強“星鏈”性能、提高網速。8月25日沒過科技媒體TheInformation消息，據知情人士透露，美國科技公司SpaceX，由馬斯克創辦的太空探索技術公司，正在與科技企業Cloudflare合作，旨在提升其衛星互聯網服務“星鏈”(Starlink)的性能。兩家公司正在研究一種方法，計劃通過在全球范圍內建設迷你數據中心地面網絡，以提升“星鏈”向用戶提供更快網絡速度的能力。這一合作旨在進一步優化“星鏈”衛星互聯網服務的性能。(36氪)LatePost》的報道，近期B站已對OGV(專業機構創作視頻)事業部進行了分拆。該事業部的前總經理徐蓓已升任為B站副總裁，并被調任至“戰略發展部”。在此次調整中，“廣品部”、“技術部”、“平臺運營部”與“大會員業務部”合并為“大會員中心”；“動畫運營部”與“動面內容部”合并為“動畫內容中心”；“影視互聯網電商業動態研究報告6綜運營部”與“影娛內容部”合并為“影娛內容中心”；“紀錄片運營部”與“紀錄片制作中心”合并為“紀錄片中心”。這四個新成立的中心將作為一級部門，由原OGV事業部副總經理胡虹負責。(界面新聞)【百度】百度第二季度營收利潤增長強勁，AI正在重構百度產品線。8月22日消息，百度發布了截至2023年6月30日的第二季度未經審計的財務報告，顯示營收達到341億元，同比增長15%，凈利潤(非通用會計準則)為80億元，同比增長44%。這一強勁的財務表現超出市場預期。主要得益于在線營銷業務的穩健表現和經營杠桿推動，百度核心營收和利潤增長加速。百度在生成式AI和大語言模型領域構建新引擎，驅動企業長期增長。百度創始人、董事長兼首席執行官李彥宏表示，在發布財報后，這些技術在許多行業具有革命性變革能力，為百度提供重要市場機會。百度持續升級模型，實現更有創造力的回答，提高訓練速度，降低推理成本，為用戶帶來新體驗并保持行業領先地位。(第一財經)【火山引擎】字節跳動旗下火山引擎舉辦視頻云&AIGC技術大會。8月22日消息，火山引擎在大會上首次公布其視頻云產品與AIGC(生成式AI)領域的重磅成果，覆蓋芯片、框架及方案各個方面。本次火山引擎不斷推出一系列底層硬件、產品和行業解決方案，進一步深化了其在視頻云領域的布局。從傳統到人工智能，從2D到3D，從泛互聯網到特定行業，火山引擎不僅在擴展自身云業務的發展邊界，同時也為企業提供了借助視頻和人工智能技術實現數字化升級的新選項。(智東西)【快手】快手上市后集團層面首次盈利，電商崛起成關鍵引擎。8月22日消息，快手科技交出一份營收、利潤雙增長的超預期成績單，2023年第二季度。該季度快手總營收同比增長27.9%至277.4億元，繼上季度扭虧為盈后，本季度快手繼續延續盈利能力，并在上市后首次錄得集團層面國際會計準則凈利潤，集團期內盈利化變現模式和提升運營效率。用信任開啟電商模式的重構，內容平臺利用高用戶粘性又是和內容穿鑿內里，疊加社交信任感，向電商行業發起攻勢并加以川流計劃的實施。(界面新聞)【小米】小米造車邁出關鍵一步，消息稱其已獲得電動汽車生產資質。根據8月23日的外媒報道，來自兩位消息知情人士的消息指出，小米公司已經獲得中國國家規劃部門的批準，允許其開始生產電動汽車(EV)，這意味著這家智能手機制造商朝著“明年初開始汽車生產”的目標邁出了重要的一步。報道中提到，負責監管中國汽車行業新投資和產能的國家發展和改革委員會本月早些時候已經批準了總部位于北京的小米公司生產電動汽車。這使得小米成為自2017年底以來第四家獲得國家發改委批準的合資企業。界面新聞的記者就此向小米方面求證，但截至報道發布時，小米尚未就此發表評論。(界面新聞)【小米】小米汽車工廠急召百余工人，即將進入生產階段。8月24日消息，一位為小米汽車工廠提供招聘服務的供應商向新浪科技披露，自今年8月開始，小米已開始對外開放汽車工廠的普通工人招聘。據透露，目前該工廠缺口超過100人，并且招聘流程非常迅速。據悉，小米汽車工廠開放的崗位涵蓋涂裝操作工、電池車間操作工、焊裝車間設備維修工、涂裝車間設備維修員以及電池車間維修員等。然而，這些信息尚未得到小米官方的證實。另外，據透露，此次招聘針對的是小米汽車位于北京亦莊的工廠。小米汽車工廠分為兩期建設，預計總年產量將達到30萬輛，而第一期和第二期的產能均為15萬輛。今年6月，該工廠第一期正式完成了竣工驗收。(新浪科技)【網易】網易二季度游戲營收增速僅為4%，毛利潤增加近9億元。8月24日消息，網易公布了2023年第二季度財報，其中凈收入240億元，去年同期為232億元；非公認會計準則下歸屬于公司股東的持續經營凈利潤90億元，去年同期為54億元。本季度網易的凈收入增速表現并不明顯，主要原因是支撐業務中的游戲及相互聯網電商業動態研究報告7【小鵬集團】原小鵬智能靈魂人物吳新宙在英偉達職位確認。8月24日消息，原小鵬汽車自動駕駛副總裁吳新宙在英偉達將擔任自動駕駛產品主管，由于吳新宙目前尚未在英偉達正式入職，內部系統暫時無法看到其職級信息。通常而言，英偉達架構較為“扁平”，個業務負責人課直接向黃仁勛匯報。小鵬汽車CEO何小鵬稱與英偉達的合作即將開始并在微博曬出與原小鵬汽車自動駕駛副總裁吳新宙和英偉達CEO黃仁勛的合影。(界面新聞)【小紅書】小紅書電商公布商家增長路徑，千億流量激勵商家和買手。8月24日消息，在小紅書link電商伙伴周“買手時代已來”主題論壇上，首席運營官柯南表示“小紅書買手、主理人等‘個體’已經成為小紅書電商的關鍵角色。”并指出這些個體逐漸成為商品和用戶之間的連接者。同時銀時表示小紅書會拿出500億流量分別從內容、選品、直播和粉絲四個方面來幫助每一位買手的成長，幫助買手度過信任成長的冷啟啟動器，針對平臺扶持部分還包括面向合作商家提供專人運營對接和專屬活動、搭建商家和買手的溝通平臺其中包括線下舉辦選品會，線上開通買手推薦，提升溝通效率。同時瞄準人群、內容和購買心智堅定發展電商板塊。(億邦動力)下的高端智能品牌極氪科技計劃在八月底啟動一輪新的投資人試水會議，并計劃在未來的IPO中籌集大約10億美元的資金。在吉利汽車2023年中期財報會議上，吉利控股集團總裁兼極氪智能科技CEO安聰慧表示，他們會繼續關注資本市場的情況，選擇合適的時機上市，并透露極氪今年上半年整車毛利率達到了兩位數水平。根據的業務情況，預計極氪的IPO估值將遠超130億美元。(數智猿)【阿里巴巴】阿里巴巴國際站發布首個全鏈路外貿AI產品。8月24日消息，阿里巴巴國際站發布首個全鏈路外貿AI產品，成為這一輪AI浪潮中第一個與產業結合的實際應用產品。阿里巴巴國際站此輪發布兩大不同。其一注重解決實際問題，據透露，阿里國際站在通用AI的基礎上，進一步采用大量行業洞察、實時數據進行訓練。目前AI已經能在大部分外貿緩解中幫商家解決大約60%左右的專業問題。其二顯著特點在于“全鏈路提效”，認為只有全鏈路提效才能帶來乘數效應。據透露，目前這一預判已得到產品內測數據的支持。(界面新聞)【TCL電子】TCL電子上半年營收增長3.7%，光伏業務貢獻最大增幅。8月25日消息，TCL電子發布2023年中期業績。財報顯示財報顯示，公司上半年實現收入349.16億港元，同比增長3.7%。歸母凈利潤2.64億港看，光伏作為公司今年來新業務增長幅度最大，包括了用戶、分布式、工商業分布式光伏場拼，實現收入16.9億港元，同比增長878.5%。TCL電子背靠家電集團，發展分布式光伏業務，已成行業趨勢。創新業務雷鳥創新【順豐】順豐航空開拓新航線，加速國際化布局。8月21日消息，順豐航空近日啟用了B747-400型全貨機，開通了“深圳=莫爾茲比港”國際貨運航線。該航線的首航航班搭載了一批電氣設備，從深圳飛往巴布亞新幾內亞首都莫爾茲比港。隨后，順豐航空將繼續投入基礎工程的建設，以支持該航線的后續運營。根據公開信互聯網電商業動態研究報告8息，順豐航空已經開通了首條連接深圳和莫爾茲比港的大洋洲航線。這一航線的開通標志著順豐航空在大洋洲地區的布局初步形成。為了支持這條航線的運營，順豐航空提升了機組操作、簽派放行等關鍵能力，并計劃在此基礎上繼續拓展更多的大洋洲航線。這一舉措將使順豐航空能夠輻射亞洲、延伸至歐美、并觸達大洋洲，從而擴大其全貨機航線服務的范圍。(電商報)【榮耀】榮耀目前在印度沒有子公司，未來也沒有成立計劃。8月22日消息，榮耀針對近期有關其重返印度市場的傳聞發布了辟謠聲明。聲明中指出，榮耀公司在印度一直是通過分銷商開展業務，目前并沒有在印度設立子公司的計劃，也沒有任何技術轉讓計劃，包括軟件、硬件、產品和服務管理等方面的轉讓。PSAV是榮耀在印度的分銷商，被授權進口和分銷榮耀產品，并負責相關宣傳和推廣，但不得超出分銷商權限使用榮耀公司的品牌(如HONOR等)。印度的HONORTech公司不是榮耀的合作伙伴，與榮耀公司之間沒有任何關聯關系。(界面新聞)【能鏈智電】能鏈智電擬全資收購瑞典電動汽車充電解決方案提供商ChargeAmps。8月22日消息，能鏈智電計劃以6640萬美元全資收購瑞典電動汽車充電服務解決方案提供商ChargeAmps，并已完成協議簽署。該收購旨在深入歐洲充電服務市場，進行歐洲本地化服務，并實現與ChargeAmps在充電樁的自主研發、生產制造、市場營銷以及充電服務解決方案等領域的業務協同與資源整合。(界面新聞)【英特爾】英特爾擬擴大3D先進封裝產能，封裝廠建造在馬來西亞。8月23日消息，據臺灣經濟日報報道，英特爾計劃在2025年之前將其3DFoveros封裝產能增加四倍，目前正在馬來西亞檳城興建最新的封裝廠。由于晶片堆疊層數的增加，對ABF載板的需求也呈倍數增長。產業分析人士指出，目前各大制造廠商提出的3D先進封裝實際上仍需要2.5D封裝制程的載板支持，而且良率仍然較低。當前的3D封裝實際上仍是部分3D技術與2.5D技術的結合，中端尚未能夠全面實現僅使用3D封裝而不需要2.5D封裝。因此，2.5D相關的先進封裝成為載板廠商的商機所在。(數智猿)【泡泡瑪特】泡泡瑪特海外線下營收增幅明顯，東南亞或成主要發力市場。8月23日消息，據報道，泡泡瑪特出海業務營收達到3.76億元，占總營收的比例從2022年H1的6.6%上升至13.4%。線下為出海業務臺以及海外共計擁有38家零售店。在上半年新開10家店鋪。其中，巴黎和吉隆坡是泡泡瑪特首次進入當地市場開設零售店。據泡泡瑪特海外業務負責人文德表示，海外業務中有30%集中在歐美澳地區，另外70%則主要分布在東亞和東南亞地區。東南亞市場具備巨大的發展潛力，受到新加坡影響較大，同時還受到日韓市場的影響。目前，泡泡瑪特已經在新加坡站穩腳跟，并借此獲得了進軍東南亞其他市場的有利背書。(白鯨出海)【亞馬遜】已實現向中國賣家開放全球18大海外站點。8月23日消息，亞馬遜目前已為中國賣家開放了18個全球海外站點，使得這些賣家可以直接接觸到亞馬遜全球范圍內數億活躍用戶以及超過600萬的高質量企業與機構買家。這一舉措已經吸引了數十萬中國賣家入駐亞馬遜平臺。通過整合全球優質資源，亞馬遜的全球開店服務幫助中國賣家抓住了跨境電商的新機遇，推動他們發展出口業務，拓展全球市場，并打造國際化品牌。 (億邦動力)關產品，創作者可將商品遷移到TikTokShop。此舉可以促進TikTopShop銷量提升，這也標志著標志著TikTok致力于簡化其電子商務服務并引導賣家使用其專有平臺TikTokShop。據報告，TikTokShop預計在今年在美國的虧損將超過5億美元。這筆巨額虧損主要源于公司在招聘、建立配送網絡以及為商家提供折扣和免費送貨等方面的大量投資。美國消費者目前每天TikTokShop上的支出約為300萬至400萬美元，高于6月份的每天互聯網電商業動態研究報告9約50萬至100萬美元。到今年年底，這一數字將超過1000萬美元。(跨境出口情報局)【iMin】新加坡智能商用設備公司iMin獲涌鏵投資領投500萬美元融資。8月24日消息，新加坡智能商用設備公司iMin獲涌鏵投資領投500萬美元融資，新資金將用于產品研發和業務發展。目前iMin主要的商業模式包括為軟件公司提供智能商用設備，全球大客戶包括東南亞的Grab、Goto,中東的Foodics、Geidea,inIOT結合的解決方案(36氪出海)SheinSheinForever消息，在線時尚零售商SHEIN宣布，將收購服裝品牌運營商SPARC集團三分之一的股份，該集團為Forever21、BrooksBrothers以及Reebok等品牌的母公司，并在全球擁有超過4200家零售店和店中店。與此同時，SPARC集團將獲得SHEIN的少量股份。據悉，這項交易將使SHEIN獲得Forever21在線分銷渠道，并有機會利用Forever21在美國的零售網絡進行線下銷售測試。這一舉措將有望促進SHEIN在全球市場的擴張和增長。(界面新聞)【Temu】Temu登陸南美：新開智利站，全球站點增至37個。8月25日消息，據商家提供的信息，拼多多旗下的跨境電商平臺Temu已經在日前上線了智利站點。這是Temu在拉美地區推出的第二個國家站點，前一個是墨西哥站。截至目前，Temu已在全球范圍內開設了37個海外市場，覆蓋了亞洲、歐洲、北美、拉美以及大洋洲等多個國家和地區。對于Temu的智利站點，商家反映該平臺在首頁突出展示了大額折扣活動和免運費包郵服務，并提供了特定品類的促銷，如“家居煥新直減85%”和“電子領域史詩級報價直減90%”等。(億邦動力)【網易】網易宣布成立T-MINUSZEROENTERTAINMENT工作室。8月25日消息，網易游戲已宣布在美國德克薩斯州奧斯汀設立新工作室，由經驗豐富的MMO專家RichVogel領導。該工作室還匯集了其他開發人員，包括MarkTucker、ScottMalone和JeffDobson等。目前，工作室正在創作一款以科幻宇宙為背景的原創第三人稱多人動作游戲。RichVogel曾在多個知名工作室擔任負責人，其中包括索尼在線娛樂奧斯汀、BioWare奧斯汀和BethesdaGameStudios奧斯汀。他曾主導開發多款成功游戲，如《Meridian59》、《創世紀OL (UltimaOnline)》、《星球大戰：星系》和《星球大戰：舊共和國》。這次舉措標志著網易游戲在美國市場的全新發展。(廣大大出海筆記)互聯網電商業動態研究報告pMessengerTikTok、Facebook，增長值TOP5分別為Threads、Instagram、WhatsAppMessenger、Remini、BULL；7月全球TOP5分別為Threads、TikTok、Roblox、Facebook、Bull；7月中國軟件下載量絕對值TOP5分別為TikTok、逆水寒、鐵路12306、大麥、番茄小說，增長值TOP5分別為逆水寒、微信輸入法、大麥、晶核、鐵路12306。次)次)SensorTower資料來源：SensorTower，中信建投互聯網電商業動態研究報告位：次)東南亞各行業軟件下載排行：7月電商軟件下載量絕對值TOP5分別為Shopee、Lazada、TikTokShopSellerCenter、SHEIN、McDonald's；7月金融軟件下載量絕對值TOP5分別為DANADompetDigitalIndonesia、GCash、MobileJKN、BRlmoBRI、Easycash；7月出行軟件下載量絕對值TOP5分別為GoogleMaps、maxim、inDrive、WazeNavigation&LiveTraffic、LalamoveDeliverFaster；7月社交軟件下載量絕對值TOP5分別為TikTok、CapCutInstagram、Remini、Canva；7月游戲軟件下載量絕對值TOP5分別為GarenaFreeFire、MobileLegends、Roblox、Animash、StickmanParty。toptop0(單位：次)互聯網電商業動態研究報告toptop0(單位：次)toptop0(單位：次)互聯網電商業動態研究報告各行業國內外對應應用如下：(1)視頻：國外：Youtube、Netflix、Instagram；國內：騰訊視頻、嗶哩嗶哩、優酷視頻、愛奇藝、芒果TV；(2)游戲：國外：Freefire、Roblox、SubwaySufers；國內：王者榮耀、和平精英、原神；(3)社交：Facebook、Twitter；國內：微信、QQ、小紅書；(4)電商：國外：Amazon、Shopee、美團、滴滴、攜程；(6)金融：國外：PayPal、Paytm、Googlepay、PhonePe；國內：Alipay、云閃付、招商銀圖表17：近一月海外視頻應用日下載量(單位：次)圖表18：近一月國內視頻應用日下載量(單位：次)圖表19：近一月海外游戲應用日下載量(單位：次)圖表20：近一月國內游戲應用日下載量(單位：次)互聯網電商業動態研究報告圖表21：近一月海外社交應用日下載量(單位：次)圖表22：近一月國內社交日應用下載量(單位：次)圖表23：近一月海外電商應用日下載量(單位：次)圖表24：近一月國內電商應用日下載量(單位：次)互聯網電商業動態研究報告圖表25：近一月海外出行應用日下載量(單位：次)圖表26：近一月國內出行應用日下載量(單位：次)圖表27：近一月海外金融應用日下載量(單位：次)圖表28：近一月國內金融應用日下載量(單位：次)卓渠道和海外Facebook渠道，有一定參考意義，但實際以公司口徑為準。互聯網電商業動態研究報告騰訊控股(0700.HK)續獲批，騰訊重啟新一輪向上產品周期。廣告方面，視頻號23年預計貢獻實質性收入，此外其他廣告預計跟隨大盤增長。FT&BS方面，支付業務預計受益疫后線上線下消費復蘇；財富管理業務繼續推進線上化。總結來看，騰訊23-24年業績具備較好的彈性，中長期業務仍具備較好的增長前景和盈利回報。4Q22公司實現游戲業務收以來持續低于端游收入，拖累游戲業務整體表現，這主要由于游戲版號發行節奏以及市場環境變化。據SensorTower，騰訊核心產品王者榮耀、和平精英4Q22國內iOS端流水已經回正，23年春節表現良好，疊加1Q23騰訊獲批6款版號，未來新游上線有望抬升游戲業務的增速中樞，展望樂觀。同比增加10.1%，低于彭博一致預期；營業利潤196億元，同比增長19.6%，低于彭博一致預期；調整后的歸母凈利潤228億元，符合彭博一致預期；調整后的歸母凈利率23.6%，同比增長5pct。其中，FY2022Q4公司收入母凈利率19%，同比下降30pct。2022實現營收965億元人民幣(YoY+10.1%)，營業利潤196億元(YoY+19.6%)，調整后的歸母凈利潤228億元，調整歸母凈利率23.6%。公司營收及利潤略低于一致預期，主要因手游流水季節波動,以及四季度一次性確認若干代理游戲的版權費用同環比拉低毛利潤。報告期內《蛋仔派對》表現亮眼，成為網易有史以來最高DAU的游戲。云音樂及有道盈利能力顯著提升，云音樂虧損大幅收窄，全年凈虧損2.2億元，去年為20.6億元；有道實現首次單季盈利。快手(1024.HK)Q元人民幣，同比增長16%，超出彭博一致預期3.75%(彭博一致預期為273億元)。Q4公司凈虧損為15.5億元，虧損優于彭博一致預期16% (彭博一致預期為18.3億元)，同比減虧75%；經調整后凈虧損為4532萬元，大幅優于彭博一致預期85%(彭博一致預期為3億元)，虧損較去年同期降低70%。2022年全年公司實現總營收942億元人民幣，其中直播/廣告/電商分別實現收入354億元/490億元/98億元人民幣，全年公司凈虧損為137億元人民幣，同比減虧82%，調整后凈虧損為58億元人民幣，同比減虧70%，凈虧損率為6.1%。四季度快手MAU為6.4億，yoy+10.7%，qoq+2.2%；DAU為3.66億，yoy+13.3%，qoq+0.8%；日活用戶日均使用時長突破性增長至134分鐘，總流量在高基數下仍然同比增長28%，較三季度加速擴張。.HK)游戲業務收入穩定增長，H2新游值得期待。2022H1公司游戲收入為15.94億元，同比增長15.6%，主要受益于《香腸派對》收入顯著增長、活躍用戶及付費人數率屢創新高，游戲于2022Q2上線日本、港澳臺地區及韓國，在以上海外市場初步建立用戶基礎；其余收入排2-5位的游戲依次為《仙境傳說M》、《不休的烏拉拉》、《藍顏清夢》、《神仙道高清重制版》。其中來自網絡游戲收入同比增長11%至10.42億元，《香腸派對》的收互聯網電商業動態研究報告主要由于若干現有付費游戲的收入減少。自研的《派對之星》、《T3Arena》已于上半年上線，截至二季度末共有7款網絡游戲處于研發階段，其中《火炬之光：無限》于海外地區完成了第二次封閉測試，預計于2022H2開啟付費測試。《鈴蘭之劍》于上半年完成了中國地區的第二次封閉測試，預計在下半年開啟海外測試。閱文集團(0772.HK)應公司non-gaap凈利率為17.7%；分板塊來看，公司的在線閱讀業務營收43.6億，同比下降17.8%；公司的版權運營業務為31.6億，同比下降2%。公司利潤增長主要因公司進一步完善優質內容生態建設、聚焦以IP為核心的關鍵業務、公司運營效率顯著提升。司自有平臺和騰訊產品自營渠道MAU為2.4億人同比減少1.9%。其中自有平臺產品的MAU為1.1億人，同比減少5.8%，主要由于降本增效措施減少了用戶獲取相關的營銷支出;騰訊產品自營渠道的MAU保持相對穩定，為1.3億人，同比增長1.6%。閱讀業務2022年平均月付費用戶為790萬人，同比減少9%主，要由于渠道優化及減少低投資回報率用戶的營銷支出所致。付費閱讀內容的ARPU為37.8元，同比減少5%，主要由于不同產品的收入組合變動所致。愛奇藝(IQ)2月22日，愛奇藝發布2022年四季度業績公告。2022Q4公司實現營收75.92億元人民幣，同比+2.8%，環比+1.6%，超出彭博一致預期74.95億元。實現歸母凈利潤3.04億元人民幣(凈利率為4%)，優于彭博一致預期1.03億元，上年同期凈虧損為17.84億元，Non-GAAP口徑下凈利潤為8.56億元(凈利率為11%)，去年同期虧損10.02億元，業績全面超出市場預期。22Q4會員服務收入為47億元人民幣，同比+15.1%，環比+12.7%，取得歷史最高季度收入水平。22Q4日均訂閱會員數為1.12億，同比+15.1%，環比+10.5%，在高位水平上仍取得1060萬用戶凈增長。繼暑期爆款帶動后，四季度愛奇藝持續上線熱度口碑雙收的精品劇集，包括《風水半夏》、《卿卿日常》、《浮圖緣》等，基本實現實現“月月有爆款”的霸屏能力，較好地承接三季度上升的會員趨勢。從流量和市場份額上看，愛奇藝增長也明顯領先于行業，四季度愛奇藝訂閱用戶花費時長同比增長40%以上，環比增長30%，市場份額達到歷史最高水平。23年一季度，在《狂飆》、《顯微鏡下的大明之絲絹案》等爆款帶動下，付費用戶有望維持現有水平。Q4愛奇藝ARM為14.17元，環比+2%，四季度在提價的基礎上保持會員增長也進一步說明平臺逐步開始深度綁定付費用戶，用戶付費消費習慣逐漸養成，提價未來仍有空間。美團(3690.HK)E。京東集團(9618.HK)互聯網電商業動態研究報告Q東實現營收2954億元人民幣，同比增長7.1%，實現Non-GAAP凈利潤76.59億元人民幣，同比增長114.8%，對應凈利率2.59%，上一年同期為1.29%，利潤端超彭博一致預期。京東APP在2022年10-12月的MAU分別為4.40/4.72/4.82億，同比增長APPMAU/852萬，同比增長2.70%/-32.76%/-21.48%。京東活躍買家數距離阿里、多多仍有很大提升空間，下沉市場將是未來用戶增長的主要驅動，2022年下半年京喜式微，2023年隨著京東百億補貼上線，京東將進入新一輪投入期，后續京東秒殺等活動也有望陸續上線，圍繞低價的各種活動將成為京東激活下沉市場用戶心智的重要抓手。拼多多(PDD.O)2022年第四季度，拼多多實現總營收398.20億元，同比增長46%，實現經調整凈利潤121.06億元，對應QuestMobile數據，2022年10-12月，拼多多APPMAU分別為7.0/7.2/7.0億，同比增長33.10%/28.43%/24.68%，DAU分別為4.2/4.3/4.1億，同比增長21.78%/17.69%/13.68%。京東百億補貼的持續性和實際投放力度仍有待跟蹤，對拼多多的影響或無需過度悲觀。近半年Temu數據表現十分亮眼，展望2023年，我們認為Temu對拼多多利潤拖累有限，多多買菜項目的大幅減虧以及主站利潤的繼續增長仍有望覆蓋跨境電商項目的大部分增量虧損，今年拼多多的Non-GAAP凈利潤仍有望保持合理增長水平。阿里巴巴(9988.HK)2022年11月17日阿里巴巴披露2023財年第二季度財報，FY2023Q2公司實現營收2071.76億元，同比增長3.2%，Non-GAAP凈利潤為333.09億元，同比上升16.8%。根據QuestMobile數據，2022年7-9月，淘寶DAU分別為3.49/3.60/3.82億人，同比增長11.87%/11.69%/10.57%，淘特DAU分別為0.256/0.262/0.265億人，同比增長1.58%/-5.39%/-3.05%。截至2022年9月30日的12個月，共有超1.24億消費者在淘寶、天貓年度消費超過人民幣1萬元，這些消費者跨年活躍率約98%，連續三個季度保持高留存率。阿里在國內消費領域，高質量消費群體的規模和粘性持續穩固，未來將繼續優化現有用戶的服務，聚焦不同消費群體消費額的高質量增唯品會(VIPS.N)2022年月11月11日，叮咚買菜發布2022Q3業績，三季度公司實現營業收入59.43億元，同比下降4%，經調整凈虧損2.9億元，去年同期虧損19.8億元，三季度Non-GAAP凈利率為-4.8%。22Q3叮咚買菜GMV為65.12億元，同比下降7.22%，商品收入為58.72億元，同比下降4.1%。三季度在產品開發能力和品牌形象的推互聯網電商業動態研究報告動下，AOV同比顯著增長，新下單用戶的獲客成本大幅下降，同時叮咚會員表現了較高的粘性，公司次月留存率維持在高位。公司持續提高產品研發和創新能力，提倡清潔標簽，推出低碳水低GI食品等健康理念商品，契合現代消費者的健康管理理念，為用戶提供高質量生活解決方案。本季度寶媽嚴選月均交易額超過8000萬，始發地上海的份額占比約為一半，毛利率小幅領先行業大盤。商品層面新推出數款銷量百萬的單品，未來將在理解客戶需求的基礎上推出體系化的兒童科學營養美食方案，滿足個性化定制需求。達達集團(DADA.O)GMV與活躍用戶數穩健增長，人均GMV持續提升。2022Q2京東到家GMV(TTM)為546億元，同比增長69.04%，繼續保持高速增長；活躍用戶數為7280萬，同比增長41.91%。二季度人均GMV達到750元，同，環比增長3.7%。第二季度小時購GMV同比增長超2倍，作為小時購的重要流量入口之一，京東App“附近”頻道已經覆蓋全國所有小時購已開城城市。在曝光量增長、點擊率和轉化率提升的驅動下，“附近”頻道GMV環比增長超過80%。達達快送與京東到家營收均高速增長。二季度公司實現營收22.81億人民幣，同比增長54.69%。其中，京東到家營收14.65億元，同比增長66.32%，增長由活躍用戶數和客單價共同驅小米集團(1810.HK)3月24日，小米集團發布了2022年Q4及全年業績報告，第四季度公司實現營收660.47億元，同比下降公司智能手機出貨量為32.70百萬臺，同比下降25.9%。2022全年公司智能手機業務實現營收1672億元，同比下降20.0%；公司全年智能手機出貨量仍達到1.5億部，同比下降20.8%。2022年全球智能手機市場受宏觀擾動的影響，整體需求表現疲軟。此外，2022全年ASP達1111元人民幣，創歷史新高。隨著高端化戰略的順利推進，2022年第四季度，中國大陸地區高端智能手機出貨量在整體智能手機出貨量中占比同比提升6.8%，中國大陸地區智能手機ASP同比增長超過14%。百度集團(9888.HK)11月22日，百度發布了2022年Q3財報。根據財報顯示，2022年第三季度百度營收325.4億元，同比增均超市場預期。據財報顯示，2022年第三季度，百度核心經營利潤實現自2021年第二季度以來的首次同比增長，核心經營利潤同比增長14%至66.5億元，核心經營利潤率達26.3%。其中，百度核心業務(除愛奇藝外)營收252億元，同比增長2%；在線營銷業務營收187億元，同比下降4%，環比增長10%。受智能云和AI等業務驅動，非在線營銷業務營收65億元，同比增長25%。作為百度的第二增長曲線，百度智能云增長趨勢保持穩定，營收實現同比增長24%，推動百度核心非廣告收入同比增長25%。百度智能云通過優化項目利潤率，提出標準化解決方案，成功實現經營利潤環比、同比雙提升。收入穩定增長，虧損持續收窄。營收方面，2022Q3公司實現GAAP營收31.6億美元(yoy+17.4%)。營收結構上，數字娛樂(Garena)/電商(Shopee)/數字金融服務(SeaMoney)營收分別為8.9/19.2/3.3億美元,分別互聯網電商業動態研究報告同比變化-19%/32%/148%。利潤方面，三季度公司實現毛利潤12億美元(yoy+21.7%)；22Q3公司凈虧損5.7億美元，經調整EBITDA為-3.6億美元(21Q3為-1.7億美元)。費用方面，2022Q3公司銷售/管理/研發