磷酸鐵鋰正極材料行業投資前景評估報告SUBTITLEHERE202X-XX-XXCONTENTS行業分析報告磷酸鐵鋰正極材料行業定義發展階段1產業鏈產業鏈政治環境1政治環境2政治環境2經濟環境社會環境1社會環境2行業驅動因素行業驅動因素行業現狀行業現狀行業現狀行業現狀行業熱點行業制約因素行業問題行業發展建議競爭格局行業發展趨勢行業發展趨勢代表企業1代表企業201磷酸鐵鋰正極材料行業定義磷酸鐵鋰正極材料行業定義鋰電池主要由正極材料、負極材料、電池隔膜、電解液以及電池殼體等材料組成。其中，正極材料是鋰電池的核心材料之一，其性能直接影響鋰電池的能量密度、安全性、壽命和應用等，在鋰電池材料成本中占比高達30-40%，是鋰電池產業鏈中規模最大、產值最高的材料。根據材料體系，正極材料可分為鈷酸鋰、錳酸鋰、磷酸鐵鋰和三元材料等。其中，磷酸鐵鋰是一種由鋰源、鐵源、磷源和碳源為主要原料，經原料混合、干燥、燒結和粉碎等工序制作而成的橄欖石結構正極材料。磷酸鐵鋰的分子表達式為LiFePO4，其在鋰電池充放電過程中的作用原理為:當鋰電池充電時，鋰離子Li+從磷酸鐵鋰正極材料LiFePO4中脫離，穿過電池隔膜和電解液后嵌入負極材料，完成充電過程，失去Li+的LiFePO4變成脫鋰產物—磷酸鐵FePO4。當鋰電池放電時，Li+從負極材料中脫離，穿過電池隔膜和電解液后回到正極材料，FePO4在Li+嵌入后變回LiFePO4，完成放電過程。02發展階段1發展階段1發展階段203產業鏈產業鏈產業鏈上游產業鏈中游產業鏈下游產業鏈上游鋰源、鐵源、磷源、氣流粉碎機、輥道爐產業鏈下游動力鋰電池應用、儲能鋰電池應用、其他鋰電池應用04產業鏈產業鏈產業鏈上游產業鏈中游產業鏈下游產業鏈上游中國磷酸鐵鋰正極材料行業產業鏈上游主要參與者為磷酸鐵鋰原料供應商，原料供應商提供鋰源、鐵源、磷源、碳源等化工材料。其中，鋰源材料指碳酸鋰和氫氧化鋰等鋰鹽。鐵源材料指磷酸鐵、氧化鐵、草酸亞鐵和硝酸鐵等鐵鹽。磷源材料指磷酸、磷酸二氫銨等磷酸鹽。碳源材料是制備磷酸鐵鋰所需的輔助和包覆材料，包括葡萄糖、蔗糖等有機物和炭黑、碳納米管等導電炭。原材料成本占磷酸鐵鋰生產總成本的70%，降低原材料成本是降低磷酸鐵鋰成本的關鍵。在磷酸鐵鋰原材料中，鐵源、磷源和碳源材料是鋼鐵、化工等傳統工業領域的常規或基礎材料，其上游原料在自然界中廣泛分布，供應規模龐大、價格相對低廉。鋰源材料的上游為價格昂貴的金屬鋰，因而碳酸鋰、氫氧化鋰等鋰鹽是磷酸鐵鋰中單價最高的原材料，占原材料成本的比例超過50%。根據磷酸鐵鋰制備工藝的差異，具體原材料的選擇有所不同。如固相合成法多以碳酸鋰為鋰源材料，液相法多以氫氧化鋰為鋰源材料。以目前普遍使用的固相合成法—碳熱還原法為例，碳熱還原法主要以電池級碳酸鋰和磷酸鐵鋰前驅體—磷酸鐵為基本原料，以蔗糖、葡萄糖或炭黑等為添加劑制作而成。電池級碳酸鋰占原材料成本比例超過50%，磷酸鐵占原材料成本比例超過30%，蔗糖、炭黑、氮氣等其他輔助材料占原材料成本比例低于15%。產業鏈中游磷酸鐵鋰正極材料行業中游企業原材料大部分依靠進口，主要原因是下游消費終端為保障科研成果，對行業產品的質量穩定性要求較高，因此，中游科研用制備廠商更傾向于選擇儀器先進、供應鏈穩定的進口原材料供應商。企業產品價格主要受市場供求關系的影響。由于磷酸鐵鋰正極材料企業的產品毛利較高，原材料價格波動不會對企業的盈利能力產生重大影響。產業鏈下游中國磷酸鐵鋰正極材料行業產業鏈下游主要參與者為磷酸鐵鋰電池制造企業。下游電池制造企業對鋰電池正極材料比容量、壓實密度、循環壽命等性能和安全性及成本等方面的要求推動了磷酸鐵鋰應用和技術升級。根據電池應用領域，鋰電池可分為動力鋰電池、儲能鋰電池和3C數碼鋰電池。磷酸鐵鋰以其較高的循環壽命和良好安全性等優勢，更適合作為動力鋰電池和儲能鋰電池的正極材料。不同類型鋰電池對磷酸鐵鋰的特性要求有所差異。動力鋰電池在磷酸鐵鋰的比容量、倍率性能、壓實密度、循環壽命等方面均提出較高要求。儲能鋰電池在磷酸鐵鋰的循環壽命和成本方面要求較高，對磷酸鐵鋰的倍率和壓實密度要求相對低。因此，磷酸鐵鋰的制備需根據不同應用領域要求選擇工藝。例如，對循環壽命要求高而對倍率無嚴苛要求的儲能鋰電池而言，磷酸鐵鋰納米化和表面處理的需求較低。05政治環境1政治環境1《GB/T30835-2014鋰離子電池用炭復合磷酸鐵鋰正極材料》《節能與新能源汽車技術路線圖》《“十三五”國家戰略性新興產業發展規劃》《GB/T30835-2014鋰離子電池用炭復合磷酸鐵鋰正極材料》規定了鋰離子電池炭復合磷酸鐵鋰正極材料的術語和定義、分類和代號、技術要求、試驗方法、檢測規則及包裝等內容《節能與新能源汽車技術路線圖》到2020年、2025年、2030年，中國新能源汽車年銷量占汽車總銷量的比例將分別達到7%以上、15%以上和40%以上《“十三五”國家戰略性新興產業發展規劃》到2020年，實現新能源汽車年產銷200萬輛以上，累計產銷超過500萬輛，整體技術水平保持與國際同步，形成一批具有國際競爭力的新能源汽車整車和關鍵零部件企06政治環境2政治環境2《能源發展十三五規劃》《“十三五”節能減排綜合工作方案》《能源發展十三五規劃》加快優質調峰電源建設，積極發展儲能，顯著提高電力系統調峰和消化可再生能源能力《“十三五”節能減排綜合工作方案》公共機構率先淘汰老舊車，率先采購使用節能和新能源汽車，中央國家機關、新能源汽車推廣應用城市的政府部門及公共機構購買新能源汽車占當年配備更新車輛總量的比例提高到50%以上07政治環境2政治環境2《關于創新和完善促進綠色發展價格機制的意見》《關于全面加強生態環境保護堅決打好污染防治攻堅戰的實施意見》《關于創新和完善促進綠色發展價格機制的意見》利用峰谷電價差、輔助服務補償等市場化機制，促進儲能發展《關于全面加強生態環境保護堅決打好污染防治攻堅戰的實施意見》到2020年底前，重點區域的直轄市、省會城市、計劃單列市建成區公交車全部更換為新能源汽車08經濟環境經濟環境今年原材料價格普遍上漲,各體系正極材料從7月初開始到11月4號,漲價幅度基本上在40%左右,電解液也出現了一定幅度的上漲,磷酸鐵鋰材料漲價幅度高達65.71%,但是單價與三元正極材料相比優勢依舊十分明顯。11月5日,國內電池級正磷酸鐵均價為35萬元/噸,相比年初價格翻倍;動力型磷酸鐵鋰均價為8.7萬元/噸,相比年初上漲約118%。市場對磷酸鐵鋰電池的追捧,以及磷酸鐵鋰價格的迅速走高,吸引了眾多鋰電企業擴大布局。2021年1-8月份我國磷酸鐵鋰產量297萬噸,進口量0.1萬噸,表觀消費量201萬噸,同比增長2512%。2021年初磷酸鐵鋰價格70萬元/噸,2021年11月15日報8.90萬元/噸,較年初上漲140%由于磷酸鐵鋰電池能量密度迎來技術突破,擁有低成本及高安全性優勢的磷酸鐵鋰電池開始東山再起,產量、裝機量迅速回升,甚至頻頻超越三元電池。受下游市場的大幅帶動,六氟磷酸鋰無疑成為了2021年的香餑餑磷酸鐵鋰是一種新型鋰離子電池電極材料。其特點是放電容量大，價格低廉，無毒性，不造成環境污染。世界各國正競相實現產業化生產。磷酸鐵鋰正極材料做出大容量鋰離子電池更易串聯使用。以滿足電動車頻繁充放電的需要。具有無毒、無污染、安全性能好、原材料來源廣泛、價格便宜，壽命長等優點，是新一代鋰離子電池的理想正極材料。09社會環境1社會環境1010201在建立人類命運共同體、共同應對全球氣候變化大背景下，《巴黎協定》提出在本世紀下半葉實現全球溫室氣體的"凈零排放”，目前全球已有超過120個國家及地區提出”碳中和"目標。隨著"凈零排放"和"碳中和"目標的提出，全球各主要經濟體相應推出了新能源汽車領域發展規劃，逐步降低燃油車市場占比;此外，由于新能源發電相較于傳統能源存在時空分布不均衡的特點，各國也持續加大對儲能領域的投資和政策支持力度。022021年，發改委、國家能源局發布《關于加快推動新型儲能發展的指導意見》，指出新型儲能是支撐新型電力系統的重要技術和基礎裝備，對推動能源綠色轉型、應對極端事件、保障能源安全、促進能源高質量發展、支撐應對氣候變化目標實現具有重要意義。2022年，國家能源局、發改委發布《“十四五"新型儲能發展實施方案》，進一步明確了儲能行業的發展要求。在國家產業政策的推動下，我國將迎來儲能行業發展的黃金期。010社會環境2社會環境2傳統磷酸鐵鋰正極材料行業市場門檻低、缺乏統一行業標準，服務過程沒有專業的監督等問題影響行業發展。互聯網與電烙鐵的結合，縮減中間環節,為用戶提供高性價比的服務。90后、00后等各類人群，逐步成為磷酸鐵鋰正極材料行業的消費主力。011行業驅動因素行業驅動因素1政策支持1市場格局尚未穩定，新進入者增加1政策支持1我國高度重視戰略性新興產業的培育發展和節能減排工作的推進落實，圍繞相關方針戰略，中央部委陸續出臺了《重點新材料首批次應用示范指導目錄（2017)》、《產業結構調整指導目錄(2019年本)》等，對鋰離子電池正極材料市場的進一步發展具有直接、重要的意義。針對新能源汽車行業，政府也出臺了一系列政策、規劃，對于進一步擴大鋰電池下游終端市場，拉動鋰電池需求穩定持續增長具有重要作用。1市場格局尚未穩定，新進入者增加1正極材料市場集中度處于較低水平。正極材料為動力電池產業鏈的關鍵環節，新進入者眾多。一方面下游動力電池廠商出于產品質量、供應鏈保障等考慮，會自產部分正極材料；另一方面，上游原材料廠商和回收企業具有資源優勢，也會向下布局，一定程度上擠占正極材料廠商的市場空間。目前磷酸鐵鋰成本優勢顯現、三元材料向高鎳低鈷趨勢發展、新型材料逐漸受到市場關注，不同技術路線均有其應用領域，正極材料市場格局有待重塑。2016年以來，中國正極材料市場競爭較為激烈，行業集中度處于較低水平，CR3基本維持在22%左右，CR5未超過35%。根據EVTank數據，2021年正極材料整體市場集中度仍然較低，前十名企業市場份額低于50%，市場格局尚未形成。012行業驅動因素行業驅動因素新能源汽車政策補貼退坡，市場因素拉動磷酸鐵鋰需求回升鋰電池儲能空間龐大，磷酸鐵鋰潛在增長空間可觀新能源汽車政策補貼退坡，市場因素拉動磷酸鐵鋰需求回升中國新能源汽車行業過去的快速發展主要由政策驅動。為推動新能源汽車應用普及，引導新能源汽車技術發展，中國政府采取扶優扶強策略，即以動力電池能量密度、續航里程、汽車尺寸、載重等技術指標為依據發放政策補貼，技術指標越高，補貼越高。在此背景下，三元鋰電池以其先天的能量密度等性能優勢受到整車企業青睞，市場需求快速增加。隨著中國新能源汽車政策補貼的不斷退坡，新能源汽車的發展逐漸由市場驅動，磷酸鐵鋰電池將以其成本低、安全性好的優勢獲得眾多整車企業優先選擇，磷酸鐵鋰正極材料獲得發展動力，需求量將穩步回升。鋰電池儲能空間龐大，磷酸鐵鋰潛在增長空間可觀中國電化學儲能行業處于商業化快速發展期，在中國電化學儲能相關政策驅動和下游應用需求刺激下，中國電化學儲能市場蓬勃發展，為磷酸鐵鋰正極材料行業帶來發展機遇。伴隨中國電化學儲能市場的快速增長，磷酸鐵鋰電池將以其性能和成本的綜合優勢，成為儲能電池的最佳選擇，磷酸鐵鋰正極材料將迎來明朗的發展前景。013行業現狀行業現狀磷酸鐵鋰制備方法眾多，可根據制備過程中材料的反應狀態分為固相合成法和液相合成法。固相合成法制備磷酸鐵鋰即通過固體原材料之間的物理化學反應生成磷酸鐵鋰產物，包括高溫固相反應法、碳熱還原法、微波合成法等。液相合成法制備磷酸鐵鋰即首先將原材料制備為溶液，通過不同溶液混合后產生的化學反應生成磷酸鐵鋰產物，包括溶膠-凝膠法、水熱合成法、溶劑熱合成法、沉淀法等。在中國磷酸鐵鋰正極材料行業中，固相合成法-碳熱還原法以其工藝相對簡單、成熟度高等優勢，是目前90%以上的企業采用的制備方法，以該方法制備的磷酸鐵鋰占磷酸鐵鋰總出貨量近80%。除此以外，行業頭部企業德方納米自主研發的自熱蒸發液相合成法是磷酸鐵鋰市場中的另一制備方法，以該方法制備的磷酸鐵鋰占磷酸鐵鋰總出貨量約20%。根據不同制備方法，磷酸鐵鋰的制備流程有所差異，對應設備也有所區別。以目前多數企業采用的固相法-碳熱還原法和行業頭部企業德方納米采用的液相法-自蒸發液相合成法為例，兩種制備方法制備流程和設備有所差異。相比而言，碳熱還原法制備流程較長，但設備更加常規，且制備條件更加可控。自熱蒸發液相合成法制備流程較短，但反應釜等設備在制備過程中的控制條件更嚴苛，且該設備一次性產出物較少，因此設備需求量大，設備投資更大。014行業現狀行業現狀新能源汽車政策補貼全面退坡，裝配高成本三元動力鋰電池的熱度降低磷酸鐵鋰原材料成本優勢明顯新能源汽車政策補貼全面退坡，裝配高成本三元動力鋰電池的熱度降低近三年，中國新能源汽車政策補貼退坡明顯，新能源乘用車、客車、貨車和專用車補貼全面退坡。相比2018年，2019年的新能源乘用車補貼上限退坡幅度最高達100%，新能源客車補貼上限退坡幅度最高超過55%，新能源貨車和專用車補貼上限退坡幅度最高達80%。磷酸鐵鋰原材料成本優勢明顯由于正極材料成本是鋰電池最主要成本，正極材價格對鋰電池價格產生主要影響。相比三元鋰電池，原材料成本低廉的磷酸鐵鋰池具備價格優勢，市場份額有望逐步增加，磷酸鐵鋰需求將隨之回升，進而推動業發展。015行業現狀行業現狀2017年以前，受益于中國新能源汽車銷量的快速增加及磷酸鐵鋰電池滲透率的上升，磷酸鐵鋰正極材料行業市場規模增長迅猛。自2017年起，新能源汽車市場結構調整，磷酸鐵鋰電池市場規模回落。總體而言，2014年至2018年，中國磷酸鐵鋰正極材料行業市場規模（按銷售額統計）從5.6億元人民幣增長至38.2億元人民幣，年復合增長率為68%。隨著中國新能源汽車政策補貼逐步取消，新能源汽車行業的發展完全由市場導向。鋰電池正極材料市場的發展將更加理性。具備成本優勢的磷酸鐵鋰將重獲需求增長動力。2018至2023年中國磷酸鐵鋰正極材料行業市場規模年復合增長率將維持在13%，到2023年增長至75億元人民幣。動力電池、儲能電池的高速發展需要相應的鋰電池上游材料相匹配。經過十多年的發展，我國已經成為全球鋰離子電池正極材料最主要的生產國之一。根據中國有色金屬工業協會鋰業分會統計數據，2021年，中國正極材料總產量約1117萬噸，同比增長100.78%，其中三元材料產量為405萬噸，同比增加1062%，磷酸鐵鋰產量45.91萬噸，同比增加188.74%。三元材料和磷酸鐵鋰的占比合計超過80%，且均快速增長。016行業現狀行業現狀根據中國工信部歷年發布的新能源汽車車型目錄，2014至2019年10月，中國純電動客車電池平均能量密度持續上升。即便在政策補貼顯著退坡的2019年，純電動客車電池平均能量密度仍然保持提升。由于磷酸鐵鋰電池占據純電動客車市場90%以上的份額，純電動客車能量密度的提升基本體現了磷酸鐵鋰電池不斷突破能量密度的趨勢。2019年8月，比亞迪表示將于2020年推出新款磷酸鐵鋰電池，體積能量密度相比當前產品提升50%。國軒高科于2019年完成磷酸鐵鋰單體電池能量密度190Wh/Kg的產品升級，并向200Wh/Kg方向突破。在此背景下，磷酸鐵鋰正極材料的比容量、壓實密度等性能指標有望持續突破，工藝技術將進一步升級。017行業熱點行業熱點熱點一磷酸鐵鋰正極材料應用領域廣泛熱點二科研服務市場持續增長熱點三行業產品質量整體提高熱點一磷酸鐵鋰正極材料應用領域廣泛熱點二科研服務市場持續增長磷酸鐵鋰正極材料行業具有市場空間廣闊、銷售范圍廣、用戶分散、單批數量少、銷售單價高等特點。熱點三行業產品質量整體提高磷酸鐵鋰正極材料行業技術提升，多元化科研服務平臺持續擴張，促進高價值服務企業品牌形成。行業產品化發展，集研發、生產、銷售于一體的綜合性科研服務企業逐漸增多。018行業制約因素行業制約因素宏觀經濟波動風險原材料價格波動風險毛利率下滑風險宏觀經濟波動風險近五年，中國GDP增長速度放緩。宏觀經濟下行的壓力將影響社會消費行為，汽車等耐用消費品市場景氣度降低的風險上升。作為磷酸鐵鋰電池的最主要應用領域，汽車市場需求的疲軟將傳導至產業鏈上游，受此影響，磷酸鐵鋰正極材料需求的增長可能不及預期。原材料價格波動風險磷酸鐵鋰正極材料中成本占比最大的為鋰源材料。近兩年，鋰源材料市場價格大幅下探。鋰源材料最終上游為鋰礦及鹽湖鋰資源，該類資源及其市場被國際大型企業壟斷。若國際大型企業大幅減產，鋰資源供應壓力將傳導至下游鋰源材料市場，導致市場價格上漲。原材料價格的上行壓力將影響磷酸鐵鋰正極材料行業利潤。毛利率下滑風險伴隨中國新能源汽車政策補貼的全面退坡和取消，動力鋰電池產品價格的下降趨勢難以避免，磷酸鐵鋰正極材料企業等產業鏈各環節參與者毛利率下滑壓力增加。若磷酸鐵鋰正極材料企業無明顯產品技術升級和生產成本降低等方面的突破，企業存在產品毛利率進一步下滑的風險。019行業問題行業問題質量參差不齊行業監管難度大高端產品發展落后質量參差不齊磷酸鐵鋰正極材料行業缺乏完備的質量控制和質量保證體系，生產商缺乏統一的生產標準，行業內產品質量良莠不齊，導致產品的可靠性難以保證，喪失產品市場競爭力。行業監管難度大高端產品發展落后020行業發展建議行業發展建議2提升產品質量2全面增值服務2多元化融資渠道2提升產品質量2（1）政府方面：政府應當制定行業生產標準，規范磷酸鐵鋰正極材料行業生產流程，并成立相關部門，對科研用磷酸鐵鋰正極材料行業的研發、生產、銷售等各個環節進行監督，形成統一的監督管理體系，完善試劑流通環節的基礎設施建設，重點加強冷鏈運輸環節的基礎設施升級，保證磷酸鐵鋰正極材料行業產品的質量，促進行業長期穩定的發展；（2）生產企業方面：磷酸鐵鋰正極材料行業生產企業應嚴格遵守行業生產規范，保證產品質量的穩定性。目前市場上已有多個本土磷酸鐵鋰正極材料行業企業加強生產質量的把控，對標優質、高端的進口產品，并憑借價格優勢逐步替代進口。此外，磷酸鐵鋰正極材料行業企業緊跟行業研發潮流，加大創新研發力度，不斷推出新產品，進一步擴大市場占有率，也是未來行業發展的重要趨勢。2全面增值服務2單一的資金提供方角色僅能為磷酸鐵鋰正極材料行業企業提供“凈利差”的盈利模式，磷酸鐵鋰正極材料行業同質化競爭日趨嚴重，利潤空間不斷被壓縮，企業業務收入因此受影響，商業模式亟待轉型除傳統的磷酸鐵鋰正極材料行業需求外，設備管理、服務解決方案、貸款解決方案、結構化融資方案、專業咨詢服務等方面多方位綜合性的增值服務需求也逐步增強。中國本土磷酸鐵鋰正極材料行業龍頭企業開始在定制型服務領域發力，鞏固行業地位2多元化融資渠道2可持續公司債等創新產品，擴大非公開定向債務融資工具（PPN）、公司債等額度獲取，形成了公司債、PPN、中期票據、短融、超短融資等多產品、多市場交替發行的新局面；企業獲取各業態銀行如國有銀行、政策性銀行、外資銀行以及其他中資行的授信額度，確保了銀行貸款資金來源的穩定性。磷酸鐵鋰正極材料行業企業在保證間接融資渠道通暢的同時，能夠綜合運用發債和資產證券化等方式促進自身融資渠道的多元化，降低對單一產品和市場的依賴程度，實現融資地域的分散化，從而降低資金成本，提升企業負債端的市場競爭力。以遠東宏信為例，公司依據自身戰略發展需求，堅持“資源全球化”戰略，結合實時國內外金融環境，有效調整公司直接融資和間接融資的分布結構，在融資成本方面與同業相比優勢突出。021競爭格局競爭格局競爭格局1競爭格局2競爭格局1中國磷酸鐵鋰正極材料市場參與者可分為三類:（1）從事金屬鹽加工的化工企業。原為磷酸鐵鋰正極材料產業鏈上游-磷酸鐵鋰前驅體供應商。隨著磷酸鐵鋰市場規模擴大，該類掌握核心原材料的企業向產業鏈中游布局，如湖北萬潤、安達科技等；（2）專門從事磷酸鐵鋰制備的鋰電池材料企業。該類企業在磷酸鐵鋰制備方面具備經驗優勢和豐富的技術積累，如德方納米、貝特瑞等；（3）鋰電池生產制造的企業。該類企業通過對外投資鋰電池材料企業或直接拓展鋰電池材料業務的方式參與產業鏈中游環節，具備雄厚的資金實力和產業鏈整合能力，如比亞迪、國軒高科等。競爭格局2根據在中國磷酸鐵鋰正極材料行業從業9年，曾就職于行業頭部企業并從事磷酸鐵鋰采購和工藝研發的專家表示，目前磷酸鐵鋰市場低水平競爭情況減少，缺乏核心競爭力的中小企業逐漸退出市場，而掌握前驅體核心制備技術的上游原材料供應商和產業鏈整合能力的下游鋰電池制造商有序地布局中游磷酸鐵鋰正極材料制備環節。未來中國磷酸鐵鋰正極材料市場將形成以技術、產業鏈上下游資源為主導的良性競爭局面。磷酸鐵鋰產能將逐漸向具備核心技術和產業鏈資源優勢的頭部企業集中。022行業發展趨勢行業發展趨勢磷酸鐵鋰性能突破日趨關鍵降本趨勢明確，技術升級打開未來空間磷酸鐵鋰性能突破日趨關鍵隨著中國新能源汽車補貼的進一步滑坡，中國動力鋰電池行業的發展逐漸進入完全由市場導向的新時期。鋰電池及其正極材料類型的選擇將更加基于成本和性能的綜合考慮。作為擁有成本優勢但缺乏性能優勢的鋰電池正極材料，磷酸鐵鋰將不斷向更高性能方向突破。降本趨勢明確，技術升級打開未來空間原料占比超80%，是行業主要降本方向。根據各公司公告，磷酸鐵鋰正極材料成本中，原材料占比超過80%，其中鋰源占比超70%、磷源占比超10%。原材料占比較高，原料布局是產業未來降本的重要發展方向。目前磷化工與鈦白粉等企業均從磷源與鐵源方向布局，通過延伸產業鏈打造成本優勢。鋰源成本占比高，如果獲得突破將成為磷酸鐵鋰最重要的降本方向。023行業發展趨勢行業發展趨勢新技術進步是未來2年最大看點錳鐵鋰有望打開鐵鋰未來市場空間新技術進步是未來2年最大看點磷酸鐵鋰仍有技術進步空間。磷酸鐵鋰材料經過20余年發展，已經是較為成熟和穩定的電池材料體系；目前針對磷酸鐵鋰性能的改進，未來主要以磷酸錳鐵鋰等方向。根據高工鋰電與德方納米公司公告信息，磷酸錳鐵鋰較磷酸鐵鋰能量密度高15%-20%，電芯單體質量能量密度達到220-230Wh/kg，體積能量密度達到460-480Wh/L，與三元NCM5系高