投資管理方案 二、產業環境分析 三、銅高分子復合材料多個領域嶄露頭角 四、必要性分析 六、固定資產管理 七、財務報表簡介 八、財務分析方法 九、股利政策 十、股利政策的目的 十一、經濟收益分析 營業收入、稅金及附加和增值稅估算表 綜合總成本費用估算表 利潤及利潤分配表 項目投資現金流量表 借款還本付息計劃表 十二、進度計劃 項目實施進度計劃一覽表 一、項目概況(一)項目基本情況2、項目性質：技術改造(二)主辦單位基本情況面對宏觀經濟增速放緩、結構調整的新常態，公司在企業法人治理機構、企業文化、質量管理體系等方面著力探索，提升企業綜合實力，配合產業供給側結構改革。同時，公司注重履行社會責任所帶來的發展機遇，積極踐行“責任、人本、和諧、感恩”的核心價值觀。多年來，公司一直堅持堅持以誠信經營來贏得信任。公司始終堅持"人本、誠信、創新、共贏"的經營理念，以“市場為導向、顧客為中心"的企業服務宗旨，竭誠為國內外客戶提供優質產品和一流服務，歡迎各界人士光臨指導和洽談業務。公司依據《公司法》等法律法規、規范性文件及《公司章程》的有關規定，制定并由股東大會審議通過了《董事會議事規則》,《董事會議事規則》對董事會的職權、召集、提案、出席、議事、表決、決議及會議記錄等進行了規范。公司堅持誠信為本、鑄就品牌，優質服務、贏得市場的經營理念，秉承以人為本，始終堅持“服務為先、品質為本、創新為魄、共贏為道”的經營理念，遵循“以客戶需求為中心，堅持高端精品戰略，提高最高的服務價值"的服務理念，奉行“唯才是用，唯德重用”的人才理念，致力于為客戶量身定制出完美解決方案，滿足高端市場高品質的需求。(三)項目建設選址及用地規模本期項目選址位于xx(以最終選址方案為準),占地面積約14.00畝。項目擬定建設區域地理位置優越，交通便利，規劃電力、給排水、通訊等公用設施條件完備，非常適宜本期項目建設。(四)項目總投資及資金構成本期項目總投資包括建設投資、建設期利息和流動資金。根據謹慎財務估算，項目總投資6261.49萬元，其中：建設投資5176.22萬元，占項目總投資的82.67%;建設期利息72.44萬元，占項目總投資的1.16%;流動資金1012.83萬元，占項目總投資的16.18%。(五)項目資本金籌措方案項目總投資6261.49萬元，根據資金籌措方案，xx有限公司計劃自籌資金(資本金)3304.82萬元。(六)申請銀行借款方案根據謹慎財務測算，本期工程項目申請銀行借款總額2956.67萬(七)項目預期經濟效益規劃目標5、全部投資回收期(Pt):5.44年(含建設期12個月)。6、達產年盈虧平衡點(BEP):4036.34萬元(產值)。(八)項目建設進度規劃項目計劃從可行性研究報告的編制到工程竣工驗收、投產運營共需12個月的時間。(一)全球制造業發展呈現新趨勢。新一代信息技術與制造業深度融合，正在引發制造模式、生產組織方式和產業形態的深刻變革，數字化、網絡化、智能化、服系，如3D打印將新材料、數字技術和智能技術植入產品，使產品的功能極大豐富，性能發生質的變化；在互聯網、物聯網、云計算和大數據等泛在信息的強力支持下，制造商、生產服務商、用戶在開放、共用的網絡平臺上互動，大規模個性化訂制生產將逐步取代大批量流水線生產；基于信息物理系統的智能工廠將成為未來制造的主要形式，重復和一般技能勞動將不斷被智能裝備和智能生產方式所替代。隨著產業價值鏈重心由生產端向研發設計、營銷服務等環節的轉移，產業形態將從生產型制造向服務型制造轉變。網絡眾包、異地協同設計、精準供應鏈管理等正在構建企業新的競爭優勢；全生命周期管理、總集成總承包、互聯網金融、電子商務等加速重構產業價值鏈新體系。制造業重新成為全球經濟競爭的制高點，各國紛紛制定以重振制造業為核心的再工業化戰略。美國從2011年起陸續出臺《美國先進制創新網絡計劃》,力求促進美國先進制造業的發展、提高美國制造業全球競爭力。德國在2013年出臺《德國工業4.0戰略實施建議》,力求使德國成為先進智能制造技術的創造者和供應者。日本在2014年出臺《日本制造業白皮書》,力求通過重振國內制造業復蘇日本經濟。英國在2015年出臺《英國制造業2050》,力求重振英國制造業并提升國際競爭力。法國在2013年出臺《“新工業法國”戰略》,力求通過創新重塑工業實力，使法國處于全球工業競爭力第一梯隊。(二)我國制造業發展面臨新形勢。制造業發展迎來新機遇。2015年，我國工業增加值達到22.9萬億元，制造業產出占世界比重超過20%,在500余種主要工業產品中，我國有220多種產品產量位居世界第一，是全球第一制造大國。隨著新型工業化、信息化、城鎮化、農業現代化同步推進，需求潛力加速釋放，為我國制造業發展提供了廣闊空間。各行業新的裝備需求、人民群眾新的消費需求、社會管理和公共服務新的民生需求、國防建設新的安全需求，都要求制造業在重大技術裝備創新、消費品質量和安全、公共服務設施設備供給和國防裝備保障等方面迅速提升水平和能力。全面深化改革和進一步擴大開放，將不斷激發制造業發展活力和創造力，促進制造業轉型升級。《中國制造2025》和“互聯網+”行動計劃的部署推進，為我國制造業發展指明了前進方向。制造業發展面臨新挑戰。國內部分行業產能過剩嚴重，供需錯位情況較為突出；勞動力等生產要素成本不斷上升；資源和環境約束不斷加強；自主創新能力弱，關鍵核心技術與高端裝備對外依存度高，以企業為主體的制造業創新體系不完善；發達國家通過“再工業化”吸引高端制造業加速回流，其他發展中國家利用資源成本要素優勢加快承接產業及資本轉移，對我國制造業發展形成“雙向擠壓”。以往依靠資源要素投入、規模擴張的粗放發展模式再也難以為繼，調整結構、轉型升級、提質增效刻不容緩。(三)制造業轉型升級任重道遠。經過多年來的快速發展，制造業已具備一定的基礎和實現更高水平發展的條件。總體上看，處于工業化快速發展階段，但仍屬于欠發達地區、仍處于欠發達階段，制造業發展水平與建設國家重要現代制造業基地的目標仍有較大差距。突出表現為：制造業創新能力不強，研發投入不足，中高端人才缺乏，產業技術對外依存度較高；產品檔次不高，戰略性新興產業規模不大；龍頭企業和科技型企業數量較少、規模偏小，核心競爭力不強；資源能源價格和物流成本相對較高；等等。這些問題必須引起高度重視，采取切實措施加以解決。建設國家重要現代制造業基地，必須深刻認識并牢牢把握當前全球制造業發展新趨勢和我國制造業發展新形勢，化挑戰為機遇，堅持問題導向抓關鍵、重點突破帶全局、結果倒逼求實效，在優化空間布局、提高創新能力、調整產業結構、提升開放發展水平、推動工業化和信息化深度融合、強化工業基礎能力、加強質量品牌建設、提高綠色發展水平、發展服務型制造及生產性服務業等方面花大功夫、下大力氣，努力探索符合實際的現代制造業發展路徑，加快建設國家重要現代制造業基地，不斷提高制造業發展的質量和效益，為如期全面建成小康社會和建設統籌城鄉發展的國家中心城市提供堅實支撐。三、銅高分子復合材料多個領域嶄露頭角PET銅箔是一種具有“三明治”結構的微米級復合銅箔。PET銅箔是一種復合銅箔，它具有“銅-高分子-銅”復合的“三明治”結構，首先以PET(聚對苯二甲酸乙二酯)高分子膜作為基材，隨后將金屬銅層以先進工藝沉積于PET膜的上下兩面。根據騰勝科技官網，復合銅箔基礎材料的厚度一般在3-8μm,之后在基膜兩側制作一層30-70納米的金屬層，然后通過增厚的方式將金屬層增厚到1μm或以上，故復合銅箔的厚度一般在5-10μm,可以用來替代4.5-9μm的電解銅箔。PET銅箔則是以4.5μm的PET為基膜，然后在基膜兩邊各鍍1μm的銅，進而形成6.5μm的PET銅箔。覆銅板下游主要應用于PCB集成電路。覆銅板是制作PCB的主要原材料，通過在覆銅板上選擇性的進行加工、蝕刻、鉆孔及鍍銅等工序，制成單面、雙面或多面的印制電路板。其終端需求涵蓋通訊、汽車、消費電子等行業，具有較大的市場空間。PET銅箔另一項應用領域是高PietroGalliani司PET銅箔產品的厚度在63-116μm之間。PET層確保銅箔具備電絕緣性和較強的機械電阻，使得PET銅箔具有優良的屏蔽性能和抗外界電磁干擾性。該產品下游主要為高端電纜屏蔽層，為導體提供較高程度PET復合銅箔還可以應用于鋰電池集流體。PET銅箔具有密度小、厚度薄、抗拉強度較高等特點，疊加其具有較好的導電性，因此具有替代傳統鋰電銅箔的潛力。鋰電銅箔是鋰電池負極材料的載體與集流體。鋰電池的四大組成元素包括正極、負極、隔膜和電解液。負極是在銅箔上覆蓋活性物質、粘結劑等，其功能是儲存和釋放能量，影響鋰電池的循環性能等指標。鋰電銅箔是鋰電池負極的基礎材料，既是負極活性物質的載體，又是負極電子的收集體和傳導體。鋰電銅箔可將電池活性物質產生的電流匯集起來，形成較大的電流輸出。鋰電銅箔的特性和質量與鋰電池性能密切相關。鋰電池對鋰電銅箔的物理性能、化學性能以及表面性能有著較高的要求。其中物理性能包括厚度、厚度均勻性、抗拉強度及伸長率等，化學性能包括抗氧化性及耐腐蝕性等，表面性能包括表面粗糙度、表面質量、孔隙率等。應用于鋰電池集流體的PET復合銅箔厚度較小。鋰電銅箔的厚度一般在8-12μm之間，厚度越小，越能提高鋰電池的能量密度。此外，厚度均勻性會影響電池容量和一致性?？估瓘姸燃吧扉L率會影響負極制作的成品率、內阻和循環壽命等。另外，銅箔表面會形成一層氧化膜，氧化膜厚度會影響電池內阻和電池容量。氧化膜越厚，電池內阻越大、容量越低。銅箔的表面粗糙度、表面質量、孔隙率決定了負極活性物質在銅箔表面的附著力。附著力越強，活性物質越能均勻地涂抹在銅箔表面且不脫落，有利于減少內阻、提高循環使用壽命以及電池的倍率性等。銅箔的表面粗糙度、表面質量、孔隙率決定了負極活性物質在銅箔表面的附著力。附著力越強，活性物質越能均勻地涂抹在銅箔表面且不脫落，有利于減少內阻、提高循環使用壽命以及電池的倍率性等。內部短路是使鋰離子電池產生安全隱患的原因之一。電池內短路是指電池內部由于隔膜失效導致正負極直接接觸的現象，其誘因主要包括三種：外部濫用、電池缺陷、應用過程中頻繁低溫充電或充電電流過大導致負極表面析鋰形成結晶，其中第二種和第三種誘因產生的內短路一般比較輕微，并不會立即發熱失控。1、提升公司核心競爭力項目的投資，引入資金的到位將改善公司的資產負債結構，補充流動資金將提高公司應對短期流動性壓力的能力，降低公司財務費用水平，提升公司盈利能力，促進公司的進一步發展。同時資金補充流動資金將為公司未來成為國際領先的產業服務商發展戰略提供堅實支持，提高公司核心競爭力。流動資產包括現金、短期投資、應收及預付款項、存貨等。流動資產的特點是流動性大、周轉期短。流動資產一般在企業全部投資中占有很大比重，因此對流動資產管理水平的高低直接關系到企業資產的效率和經營效益。1.現金及有價證券管理現金是指以貨幣形態占用的資金，包括庫存現金、銀行存款等?，F金是企業可以立即作為支付手段的資產，在企業所擁有的全部資產中，現金的流動性最大。由于企業持有現金屬于非收益性資產，因此，對現金的管理主要圍繞以下兩個目標進行：一是保證企業生產經營對現金的需要；二是盡量縮小企業閑置現金數量，提高資金的收益率。此外，企業常利用臨時閑置的資金購入有價證券作為現金的替代儲備，其性質與現金有許多類似之處，因此，往往將現金與有價證券結合起來管理。現金與有價證券管理的關鍵就是要根據現金預算對現金收付的要求，合理地優化企業持有的現金余額，即目標現金余額。現金是一種盈利率很低的資產，企業的庫存現金沒有收益，銀行存款的利息率一般也低于企業經營所得的投資報酬率。因此，企業持有的現金過多，會降低企業的資產收益率，但如果企業的現金余額過少，又可能導致企業喪失支付能力，增加企業的財務風險。企業在現金余額的確定上面臨著收益與風險的權衡，目標現金余額就是一個既能保證企業經營對現金的需要，又能使持有現金的代價最低的現金數量。在成熟的證券市場條件下，企業可將現金管理與有價證券管理結合起來，當現金過多時，就進行有價證券投資，以獲取高于銀行存款利率的報酬；而當現金較少時，就售出有價證券，以換回現金。企業目標現金余額取決于企業對現金的需要量、有價證券的利息率以及現金與有價證券之間的轉換成本。目前在我國證券市場上流通的有價證券主要有國庫券、金融債券、企業債券和股票等，其特點是可在二級市場上流通，具有很強的變現能力。這里有價證券投資管理所指的是：當企業持有的現金余額超過正常經營活動的需要時，就可將閑置現金投資于有價證券，以獲取，比銀行存款利率更高的報酬率。和其他資產投資時主要關注收益性和風險性稍有不同，企業在進行有價證券投資與管理時還應注意以下三個問題：證券的安全性、證券的流動性和證券的期限性。2.應收賬款管理應收賬款是企業因除銷商品或勞務而形成的應收款項，是企業流動資產的一部分。應收賬款相當于企業向客戶提供的短期貸款。企業提供商業信用的目的在于擴大產品銷路，增加企業收益，但提供商業信用必然加大企業無法收回賬款的風險，因此，企業對應收賬款的管理就是對其應收賬款上的投資進行收益與風險的權衡，制定出最優的信用政策。所謂信用政策就是通過權衡收益和風險，對最優應收賬款水平進行規劃和控制的一些原則性規定，以及企業針對不同信用狀況的客戶采取不同政策的原則性規定。企業的信用政策包括信用標準、信用條件和收賬政策。信用標準就是企業同意給予顧客信用所要求的最低標準，它反映了應收賬款的質量水平。信用標準通常用壞賬損失率表示，壞賬損失是由于客戶違約不支付貨款而造成的損失。信用條件是企業規定客戶支付除銷款項的條件，包括信用期限和現金折扣兩項內容。信用期限是企業為客戶規定的最長付款時間，如30天內付款等?，F金折扣是企業為使買方盡早支付貨款而給予提前付款客戶的貨款優惠。收賬政策是指企業向客戶收取逾期尚未付款的應收賬款的程序。收賬費用是確定收賬政策時需要考慮的重要因素之一。收賬費用包括收賬所花的郵電通信費、派專人收款的差旅費和不得已時的法律訴訟費用等。要確定適宜的收賬費用水平，就要在收賬費用與壞賬損失和應收賬款機會成本之間進行權衡。企業信用政策和收賬政策的制定都面臨著報酬與成本的權衡問題。制定應收賬款管理最優策略須將信用標準、信用條件和收賬政策三者結合分析，決策中應比較每一種政策改變后的收益與改變后的成本，通過比較，選擇最優的政策。3.存貨管理存貨是企業在生產經營過程中為銷售或耗用而儲備的物資，包括各種原材料、在產品、產成品。存貨是流動資產中所占比例較大的項目，在工業企業中占流動資產的50%～60%,因此，存貨管理水平的高低對企業財務狀況影響極大。存貨管理的目的是既要充分保證生，產經營對存貨的需要，又要盡量避免存貨積壓，降低存貨成本。存貨成本包括采購成本、訂貨成本、儲存成本和缺貨成本四個部分。存貨管理的首要任務就是要合理確定一次訂購的批量大小，由于訂貨成本與訂購批量成反比，儲存成本與訂購批量成正比，采購成本在無數量折扣時；一般與訂購批量無關，缺貨成本難以計量有時不予考慮，則存貨成本主要取決于訂貨成本和儲存成本。因此，經濟訂購批量就是使一定時期內訂貨成本和儲存成本之和最低的每次訂購批量。在企業的實際存貨管理中可能存在每批訂貨不是一次到達，而是在一定時期內每日均衡到達，或者是不允許缺貨等各種情況，對應地可以有相應的經濟訂購批量的計算公式。固定資產是指使用期限超過一年，單位價值在規定標準以上，并且在使用過程中保持原有實物形態的資產，包括房屋及建筑物、機器設備、運輸設備、工具器具等。(一)固定資產分類企業固定資產按其經濟用途和使用情況可分為以下六類：1.生產用固定資產這是指企業生產單位和為生產服務的行政管理部門使用的各種固定資產，包括建筑物、運輸設備、生產設備、儀器及試驗設備以及消防用具等生產使用的固定資產。2.非生產用固定資產這是指非生產單位使用的各種固定資產，如職工宿舍、俱樂部、食堂、浴室等單位所使用的房屋、設備、器具等。3.租出固定資產這是指出租給外單位使用的多余或閑置的固定資產。4.未使用固定資產。這是指尚未使用的新增固定資產，調入尚待安裝的固定資產，進行改建、擴建的固定資產，以及長期停止使用的固定資產。5.不需用固定資產這是指本企業目前和今后都不需用，準備處理的固定資產。6.融資租人固定資產這是指企業以融資租賃方式租入的機器設備、運輸設備和生產設備等固定資產。(二)固定資產折舊除房屋及建筑物以外的未使用、不需用的固定資產，以經營租賃方式租入的固定資產，已提足折舊的但繼續使用的固定資產，以及提前報廢的固定資產等，不屬于計提折舊的范圍。企業固定資產折舊，從固定資產投入使用月份的次月起，按月計提；停止使用的固定資產，從停用月份的次月起，停止計提折舊。固定資產折舊方法有：平均年限法、工作量法、雙倍余額遞減法、年數總和法等。按照目前的國際慣例，企業應提供的財務報表有資產負債表、利潤表和現金流量表。資產負債表和利潤表可以直接從調整后的試算平衡表編制。利潤表和資產負債表都是按權責發生制編制的。其中利潤表是"動態"的報表，反映的是時期數。資產負債表是“靜態”的報表，反映的是時點數?，F金流量表也是"動態"的報表，反映的是時期數，但它是按現金制(或混合基礎)編制的。1.資產負債表資產負債表反映企業經過一段時間的經營以后，期末所有資產、負債和所有者權益數額以及當期的變化情況，反映的是時間點的概念。資產負債表呈左右結構，其中資產在左，負債和所有者權益在右，并且左右兩邊最后一行的總計所顯示出的數字金額必須是相等的。資產按流動性從大到小可分為流動資產、長期對外投資、固定資產以及無形資產及遞延資產等幾類。流動資產一般是一年內能夠收回的資產(如現金及銀行存款、有價證券、應收賬款、存貨等),這類資產在企業的日常經營活動中占有極其重要的地位；長期對外投資是指企業不準備在一年內變動的股權投資和長期債券投資等；固定資產是指需要一年以上的時間逐步收回的那部分資產(如廠房、機器設備等);無形資產及遞延資產是指企業的專利權、商標權、土地使用權、非專利技術、商譽等各種無形資產的評估價值以及企業發生的不能全部計入當期損益，應當在以后幾年度內分期攤銷的各項費用(如開辦費、融資租賃、固定資產修理支出等)。負債是指企業所欠的債務和應付未付等項目。負債分為流動負債和長期負債。流動負債是指一年內必須償還的債(如短期銀行借款、應付賬款等);而長期負債則是指一年以上方需要償還的債務(如長期債券、長期銀行借款等)。所有者權益表示所有者所提供的資源，是企業的自有資源，又可稱為凈資產，包括原始實收資本或股本，以及所有者尚未從企業收回的資本盈利部分(公積金及未分配利潤)。資產負債表的判讀，其主要目的是評價企業資金的流動性和財務所謂流動性是指資產轉換成現金的能力。資產能越快轉換成現金，表明其流動性越強。如現金的流動性最強，而短期投資的流動性比應收賬款強，資產負債表左邊的資產項目即是按流動性從大到小排列的。無論是短期債權人還是長期債權人都十分關心企業的流動性，它是企業償債能力大小的象征。而現在的或潛在的永久性資本投資者也會根據企業的流動性來評價企業破產風險的大小，一般而言，企業的流動性越大，企業破產的可能性就越小。財務彈性則是指企業為適應未遇見的需要和機會，采取有效的措施改變企業現金流的流量和時間的能力。財務彈性強的企業不僅能從經營中獲得大量的資金，而且可以充分借用債權人的資金和所有者的追加資本獲利；需要償還巨額債務時，可以較快籌集還債資金；發現2.利潤表用(或成本)的累積金額。(1)評價和預測企業的經營成果和獲利能力，為投資決策提供依產(稅后)收益率、成本收益率以及人均實現收益等指標。經營成果根據利潤表所提供的經營成果信息，股東和管理部門可評價和預(2)評價和預測企業的償債能力，為融資決策提供依據。償債能力指企業以資產清償債務的能力。企業的償債能力不僅取決于資產的流動性和資產結構，也取決于獲利能力。獲利能力不強甚至虧損的企業，通常其償債能力不會很強。債權人通過分析和比較利潤表的有關信息，可以評價和預測企業的償債能力，尤其是長期償債能力，對是否繼續向企業提供信貸作出財務部門通過分析和比較利潤表的有關信息和償債能力可以對融資的方案和資本結構以及財務杠桿的運用作出決策。(3)企業管理人員可根據利潤表披露的經營成果作出經營決策。企業管理人員比較和分析利潤表中各種構成因素，可知悉各項收入、成本費用與收益之間的消長趨勢，發現各方面工作中存在的問題，作出合理的經營決策。(4)評價和考核管理人員的績效。董事會和股東從利潤表所反映的收入、成本費用與收益的信息可以評價管理層的業績，為考核和獎勵管理人員作出合理的決策。由于資產負債表和利潤表都是依據權責發生制原則編制的，加上會計上廣泛使用的收入實現制、配比原則，以及眾多的分攤方法，使得這兩張報表的數據無法全面地反映出經營者、投資者和債權人所關心的信息，利潤的計算也包含了太多的估計，難以全面地真實地反映出企業的經營績效與獲利能力。因此，無論是企業內部的管理者還是投資者、債權人，都非常關注與決策有關的現金流量的信息。3.現金流量表現金流量表是反映一家公司在一定時期現金流入和現金流出動態狀況的報表。其組成內容與資產負債表和利潤表相一致。通過現金流量表，可以概括反映經營活動、投資活動和融資活動對企業現金流入流出的影響，對于評價企業的實現利潤、財務狀況及財務管理，可以比利潤表提供更好的基礎?，F金流量表提供了企業經營是否健康的證據。如果企業經營活動產生的現金流無法支付股利與保持股本的生產能力，從而它得用借款的方式滿足這些需要，那么這就給投資者或管理者一個警告，企業從長期來看維持正常情況下的支出存在困難。現金流量表通過顯示經營中產生的現金流量的不足和不得不用借款來支付無法永久支撐的股利水平，揭示了企業內在的發展問題。如果企業的現金流有足夠的支付能力，那么至少反映出企業在現金流方面的狀況是良好的。簡要地說，現金流量表的作用可歸納為：①反映企業的現金流量，評價企業未來產生現金凈流量的能力；②評價企業償還債務、支付投資利潤的能力，謹慎判斷企業財務狀況；③分析凈收益與現金流量間的差異，并解釋差異產生的原因；④通過對現金投資與融資、非現金投資與融資的分析，全面了解企業財務狀況。財務分析范圍的確定以及方法的選擇要根據分析的目的而定。一般常用的分析方法有趨勢分析法、百分率(同型)分析法、財務比率分析法、杜邦分析法以及綜合分析法等幾種，并且在一份完整的分析報告中，往往需要幾種方法同時使用。這里，我們簡單介紹趨勢分析、財務比率分析和杜邦分析方法。1.趨勢分析法趨勢分析法就是對企業財務報表各項目(或財務比率)的趨勢進行分析，借以觀察和判斷企業的經營成果與財務狀況的變動趨勢，預測企業未來的經營成果與財務狀況。通常的做法是在年度(或中期)財務報告中，將財務報表中連續幾年(一般為3～5年)的數據連接起來，以比較財務報表的形式列示，以便于趨勢分析。依據這種比較財務報表，就可以計算出表中主要項目數據變動的金額及百分比，從而確定引起企業財務狀況與經營成果變動的主要因素，以及它們的變動趨勢和延續性，揭示其成長能力。2.財務比率分析法匯總在財務報表上的各個項目，彼此之間都有著緊密的聯系。比率分析就是將這種聯系用比率的形式表示出來，以揭示企業的各項財務狀況，并進行企業之間、企業與行業之間及企業當期與過去期間的比較，分析企業的發展趨勢，作出各項投資決策和財務決策。財務比率分析法是評價企業財務狀況和經營成果的重要方法。它使人們可以把注意點從復雜的經濟過程中超脫出來，而集中于分析企業財務方面的各種相互關系上。但是需要再次強調的是：具體的一個比率本身沒有什么意義，它必須與同行業其他企業作比較，或者與會計前期比較才具有意義；而且，不同的國家、不同的行業對比率計算中的各要素定義可能會有不同，分析人員必須加以調整。另外，會計處理方法不同，或通貨膨脹的影響等，都會使得財務數據缺乏可比性或失真，財務分析人員要充分注意這一點。3.杜邦分析法杜邦分析法是由美國杜邦公司的財務經理創造的，它是一種利用各個主要財務比率之間的內在聯系，通過建立財務比率分析的綜合模型—一杜邦模型，來綜合地分析和評價企業財務狀況和經營成果的綜合分析方法。采用這一方法，可使財務比率分析的層次和條理更加清晰，為財務分析人員能全面地、仔細地了解企業的經營和獲利狀況提供方便。杜邦模型由杜邦延伸等式和杜邦修正圖兩部分內容組成，其最顯著的特點是將若干個用以評價企業經營效率和財務狀況的比率按其內在聯系有機地結合起來，形成一個完整的指標體系，并最終通過凈資產利潤率來做綜合反映。前面的三種財務分析方法中，財務比率分析法無疑是最常見和最重要的方法。但每一項財務比率只能反映企業某一方面的財務狀況，即使是綜合性最強的凈資產利潤率也不能反映企業財務狀況的全貌。因此，為了對企業的財務狀況進行綜合的評價，可以選定若干財務比率，按其重要程度給定權數(即重要性系數);并使權數總和為100。然后將實際比率與標準比率比較，評出每項指標的得分，最后求出綜合系數并與權數之和進行比較，以判明企業財務狀況的優劣，這種方法稱為綜合評價法。三種財務分析方法的詳細內容可參閱吳世，農主編的《CEO財務分析與決策》(北京大學出版社，2008)。在進行股利分配的實務中，公司經常采用的股利政策有以下幾種：1.剩余股利政策這是指企業在有良好的投資機會時，根據一定的資本結構，測算出投資所需的權益資本，先從盈余中扣除，此后如有剩余，再將剩余部分作為股利進行分配的股利政策。在確定投資機會對權益資本的需求時，必須保證公司的最優資本結構，所以這種股利政策也是一種有利于保持公司最優資本結構的股利政策。其比較適合于新成立的或處于迅速成長的企業。剩余股利政策以股利無關論為依據，該理論認為股利是否發放以及發放的多少對公司價值以及股價不會產生影響，而且投資人也不關心公司股利的分配。因此企業可以始終把保持最優資本結構放在決策的首位。在這種結構下，企業的加權平均資本成本最低，同時企業價值最大。2.固定股利支付率政策這是指公司按每股盈利的一個固定比例向股東分配股利。這種股利政策對企業財務的壓力較輕，但股利會隨企業盈利水平而上下波動，對股價產生不利的影響。主張采用此政策的人認為，通過固定的股利支付率向股東發放股利，能使股東獲得的股利與企業實現的盈余緊密配合，以真正體現“多盈多分，少盈少分，無盈不分”的原則。另外，采取此政策向股東發放股利時，實現凈利多的年份向股東發放的股利多，而實現凈利少的年份向股東發放的股利少，所以不會給公司帶來固定的財務負擔。由此可見，固定股利支付率政策充分地體現了收益與分配的關系，收益多則分得多，收益少則分得少，各年股利的多少會隨企業利潤而波動。3.固定股利政策這是指企業的股利是固定不變的，無論企業的盈利狀況如何，向股東支付的股利每期都是相同的。它通過穩定的股利支付，向投資者傳遞企業經營狀況和財務狀況良好的信息，有利于樹立企業形象，穩定股價，同時還能滿足投資者對股利的偏好。但是如果公司業績下滑、利潤大幅削減時還采用這種股利政策，則會增加企業的財務壓力。固定股利政策以股利相關論為基礎，該政策認為股利政策會影響公司的價值和股票的價格，投資人關心企業股利是否發放及其發放的水平。4.低正常股利加額外股利政策這是指企業先制定一個較低的股利，在公司經營狀況一般時，每年只支付固定的、數額較低的股利；當企業盈利狀況良好時，在支付固定股利基礎上，再支付一筆額外的股利。這種股利政策使企業財務具有較大的靈活性，同時又使投資人的最低股利收入得到保證。因此，低正常股利也可以保證股東得到比較穩定的股利收入，從而吸引這部分股東；當公司盈余增長時，增發股利，又可以增強投資人的信心，穩定股價。正因為這種股利政策既具有穩定的特點，即每年支付的股利雖然較低但固定不變，又具有變動的特點，盈利較多時，額外支付變動的股利，所以這種政策的靈活性較大，因而被許多企業采用。以上四種股利政策各有利弊，公司在選擇股利政策時，必須結合自身情況，選擇最適合本公司當前和未來發展的股利政策。公司可以根據自己所處的發展階段來確定相應的股利政策。在初創階段，由于公司面臨的經營風險和財務風險都很高，公司急需大量資金投入，融資能力差，即使獲得了外部融資，資金成本一般也很高。因此，為降低財務風險，公司應貫徹先發展后分配的原則，剩余股利政策為最優選擇。在迅速增長階段，公司的產品銷售量急劇上升，投資機會快速增加，資金需求大而緊迫，不宜宣派股利。但此時公司的發展前景已相對較明朗，而投資者又有分配股利的要求。為了平衡這兩方面的要求，應采取低正常股利加額外股利政策，股利支付方式應采用股票股利的形式，避免支付現金。在穩定增長階段，公司產品的市場容量和銷售收入穩定增長，對外投資需求減少，每股收益呈上升趨勢，公司已具備持續支付較高股利的能力。此時，理想的股利政策應是穩定增長股利政策。在成熟階段，產品市場趨于飽和，銷售收入不再增長，利潤水平穩定。此時，公司通常已積累了一定的盈余和資金，為了與公司的發展階段相適應，公司可考慮由穩定增長股利政策轉為固定股利支付率在衰退階段，產品銷售收入減少，利潤下降，公司為了不被解散或被其他公司兼并重組，需要投入新的行業和領域，以求新生。因此，公司已不具備較強的股利支付能力，此時應采用剩余股利政策。總之，上市公司在制定股利政策時應綜合考慮各種影響因素，分析其優缺點，并根據公司的成長周期，恰當地選擇適宜的股利政策，使股利政策能夠與公司的發展相適應。派息分紅是股東權益的具體體現，也是公司有關權益分配和資金運作方面的重要決策。企業應該通過股利政策的制定與實施，體現以下目的：①保障股東權益，平衡股東間利益關系。②促進公司長期發展。股利政策的基本任務之一是通過股利分配這條途徑，為增強公司發展后勁、保證企業擴大再生產的進行而提供足夠的資金。③穩定股票價格。一般而言，公司股票在市場上的股價過高或過低都不利于公司的正常經營和穩定發展。股價過低，必然影響公司聲譽，不利于今后增資擴股或負債經營，也可能引發被收購兼并事件；股價過高，會影響股票的流動性，并將留下股價急劇下降的隱患；股價時高時低、波動劇烈，將動搖投資者的信心，成為投機者的投資對象。因此，保證股價穩定成為股利分配政策的目標。十一、經濟收益分析(一)生產規模和產品方案本期項目所有基礎數據均以近期物價水平為基礎，項目運營期內不考慮通貨膨脹因素，只考慮裝產品及服務相對價格變化，同時，假設當年裝產品及服務產量等于當年產品銷售量。(二)項目計算期及達產計劃的確定為了更加直觀的體現項目的建設及運營情況，本期項目計算期為10年，其中建設期1年(12個月),運營期9年。項目自投入運營后逐年提高運營能力直至達到預期規劃目標，即滿負荷運營。(三)營業收入估算本期項目達產年預計每年可實現營業收入11400.00萬元；具體測算數據詳見—《營業收入稅金及附加和增值稅估算表》所示。序號項目1營業收入2增值稅銷項稅3稅金及附加城建稅教育費附加地方教育附加(二)達產年增值稅估算根據《中華人民共和國增值稅暫行條例》的規定和《關于全國實施增值稅轉型改革若干問題的通知》及相關規定，本期項目達產年應繳納增值稅計算如下：達產年應繳增值稅=銷項稅額-進項稅額=487.60(三)綜合總成本費用估算工資及福利費、修理費、其他費用(其他制造費用、其他管理費用、其他營業費用)、折舊費、攤銷費和利息支出等。本期項目年綜合總成本費用的估算是以產品的綜合總成本費用為基點進行，根據謹慎財務測算，當項目達到正常生產年份時，按達產年經營能力計算，本期項目綜合總成本費用9036.66萬元，其中：可變成本7741.21萬元，固定成本1295.45萬元。達產年項目經營成本綜合總成本費用估算表序號項目1原材料、燃料費2工資及福利費3修理費4其他費用其他制造費用其他管理費用其他營業費用5經營成本6折舊費7攤銷費8利息支出9總成本費用其中：固定成本可變成本本期項目稅金及附加主要包括城市維護建設稅、教育費附加和地方教育附加。根據謹慎財務測算，本期項目達產年應納稅金及附加58.51萬元。(五)利潤總額及企業所得稅利潤總額=營業收入-綜合總成本費用-稅金及附加=2304.83(萬元)。企業所得稅稅率按25.00%計征，根據規定本期項目應繳納企業所得稅，達產年應納企業所得稅：企業所得稅=應納稅所得額×稅率=2304.83×25.00%=576.21(萬元)。(六)利潤及利潤分配該項目達產年可實現利潤總額2304.83萬元，繳納企業所得稅576.21萬元，其正常經營年份凈利潤：凈利潤=達產年利潤總額-企業所得稅=2304.83-576.21=1728.62(萬元)。序號項目1營業收入2稅金及附加3總成本費用4利潤總額5應納所得稅額6所得稅7凈利潤8期初未分配利潤9可供分配的利潤法定盈余公積金可供分配的利潤未分配利潤息稅前利潤(四)財務內部收益率(所得稅后)項目財務內部收益率(FIRR),系指項目在整個計算期內各年凈現金流量現值累計為零時的折現率，本期項目財務內部收益率為：財務內部收益率(FIRR)=21.96%。本期項目投資財務內部收益率21.96%,高于行業基準內部收益率，表明本期項目對所占用資金的回收能力要大于同行業占用資金的平均水平，投資使用效率較高。(五)財務凈現值(所得稅后)所得稅后財務凈現值(FNPV)系指項目按設定的折現率，計算項目經營期內各年現金流量的現值之和：以上計算結果表明，財務凈現值3179.07萬元(大于0),說明本期項目具有較強的盈利能力，在財務上是可以接受的。(六)投資回收期(所得稅后)投資回收期是指以項目的凈收益抵償全部投資所需要