光明乳業(yè)的財(cái)務(wù)分析一、公司簡(jiǎn)介光明乳業(yè)股份〔簡(jiǎn)稱＂光明乳業(yè)＂,滬市代碼為＂600597＂,深市代碼為＂003597＂〕，主要從事乳和乳制品的開發(fā)、生產(chǎn)和銷售，奶牛和公牛的飼養(yǎng)、培育，物流配送，養(yǎng)分保健食品的開發(fā)、生產(chǎn)和銷售。公司擁有世界一流的乳品研發(fā)中心、乳品加工設(shè)備果汁飲料等系列產(chǎn)品，是目前國內(nèi)最大規(guī)模的乳制品生產(chǎn)、銷售企業(yè)之一。2023828150,000,000股，其中上海牛奶〔集團(tuán)〕持股35.0268%，光明食品〔集團(tuán)〕29.966334.31110.6958%。“光明”乳制品商標(biāo)為中國著名商標(biāo)；20232023國最受賞識(shí)的外資企業(yè)”和“2023二、財(cái)務(wù)分析財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)工程〔萬元〕202320232023營(yíng)業(yè)收入735854794316957211營(yíng)業(yè)本錢785434779367936876營(yíng)業(yè)利潤(rùn)-487681520120862利潤(rùn)總額-319541898224096凈利潤(rùn)-267561285023000資產(chǎn)負(fù)債表財(cái)務(wù)指標(biāo)202320232023資產(chǎn)總額(萬元)597454.95412298.78403766.32流淌資產(chǎn)(萬元)310731.29215732.73198457.42負(fù)債總額(萬元)328775.54192488.36195819.03流淌負(fù)債(萬元)256191.79175631.52180305.46短期借款(萬元)25760.411280024700長(zhǎng)期借款(萬元)56733.096736.8510804.61貨幣資金(萬元)113861.2392925.3870088.98固定資產(chǎn)(萬元)197798.03149166.23155305.24在建工程(萬元)22320.174095.98048.12無形資產(chǎn)(萬元)14507.5712207.1311863.67應(yīng)收賬款(萬元)9086.8755285.4253662.86其他應(yīng)收款(萬元)3499.973587.554285.2長(zhǎng)期股權(quán)投資(萬元)1089.612313.821588.40資產(chǎn)負(fù)債表質(zhì)量分析：59.70918.5將對(duì)增加企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)實(shí)力起到作用。10092.093.78100987削減，固定資產(chǎn)原值增加，說明在建工程轉(zhuǎn)為資產(chǎn)，投入生產(chǎn)運(yùn)營(yíng)，應(yīng)在將來產(chǎn)生經(jīng)濟(jì)效益。企業(yè)10年末應(yīng)收賬款9.309年末應(yīng)收賬款5.53.941.9加較多，可能與企業(yè)處理近年發(fā)生的“回奶大事”實(shí)行的營(yíng)銷政策調(diào)整有關(guān)，造成今年回款速度減慢。際擁有的無形資產(chǎn)的披露并不充分；企業(yè)還存在表外無形資產(chǎn)。100.35090.36與經(jīng)營(yíng)活動(dòng)沒有直接關(guān)系，有助于提高企業(yè)資產(chǎn)利用效率。10090.12業(yè)，行業(yè)跨度不大，可確保材料來源不斷，消退競(jìng)爭(zhēng)帶來的壓力及分散經(jīng)營(yíng)的風(fēng)險(xiǎn)。投資范圍與企業(yè)的進(jìn)展戰(zhàn)略保持全都，有利于提高企業(yè)的核心競(jìng)爭(zhēng)力，可支持企業(yè)實(shí)現(xiàn)持續(xù)增長(zhǎng)。資產(chǎn)構(gòu)造表年份資產(chǎn)總額(萬元)負(fù)債總額(萬元)全部者權(quán)益總額(萬元)202340376619581920794720234122981924882198102023597454328775268679比而言，1009增加公司資產(chǎn)方面都取得了極大的進(jìn)步,公司表現(xiàn)出格外優(yōu)秀的成長(zhǎng)性。將來公司連續(xù)維持目前增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)的概率很大。公司利潤(rùn)及利潤(rùn)安排表財(cái)務(wù)指標(biāo)(單位)202320232023主營(yíng)業(yè)務(wù)收入(萬元)957211.1794316.97735854.43經(jīng)營(yíng)費(fèi)用(萬元)272732.83247202.76231809.67治理費(fèi)用(萬元)28016.5527462.3246254.07財(cái)務(wù)費(fèi)用(萬元)2676.681842.971638.6三項(xiàng)費(fèi)用增長(zhǎng)率(%)9.73-1.144.2營(yíng)業(yè)利潤(rùn)(萬元)20862.1615201.95-48768.39投資收益(萬元)352.7252.38811.51營(yíng)業(yè)外收支凈額(萬元)3234.13780.1616814利潤(rùn)總額(萬元)24096.2618982.11-31954.39所得稅(萬元)1326.746136.51-5198.55凈利潤(rùn)(萬元)19437.5612247.01-28599.44銷售毛利率(%)34.4937.5432.64利潤(rùn)表質(zhì)量分析17%，主營(yíng)業(yè)務(wù)本錢上升10.87%，主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)提高0.25%。上升造成的。企業(yè)在市場(chǎng)的份額下降，經(jīng)營(yíng)處于保守的狀態(tài)下，缺乏市場(chǎng)拓展的力量，而是通過加強(qiáng)對(duì)本錢的掌握，加大銷售，增加收入，從而到達(dá)了提高利潤(rùn)的目的。這并不是一個(gè)格外好的方法，長(zhǎng)期如此對(duì)企業(yè)有害無利，必需盡快想到更好的解決方法。公司的營(yíng)業(yè)費(fèi)用和治理費(fèi)用全面上升企業(yè)的營(yíng)業(yè)費(fèi)用、治理費(fèi)用、財(cái)務(wù)費(fèi)用和營(yíng)業(yè)外支出都有不同幅度的增長(zhǎng)。100.7227%億元。投資收益較10010是依靠于主營(yíng)業(yè)務(wù)的收入。現(xiàn)金流量表財(cái)務(wù)指標(biāo)(萬元)202320232023銷售商品收到的現(xiàn)金1051599.91900324.84851371.59經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈流量53424.4946510.4716615.69現(xiàn)金凈流量22337.821147.14-13078.29經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈流量增長(zhǎng)率(%)14.87179.92-46.27銷售商品收到現(xiàn)金與主營(yíng)收入比(%)109.86113.35115.70經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量與凈利潤(rùn)比(%)274.85379.77-58.10現(xiàn)金凈流量與凈利潤(rùn)比(%)114.92172.6745.73投資活動(dòng)的現(xiàn)金凈流量-31918.61-11883.6-20237.46籌資活動(dòng)的現(xiàn)金凈流量855.76-13479.73-9456.52現(xiàn)金流量表質(zhì)量分析滯，收款不順暢，導(dǎo)致回款缺乏。光明企業(yè)投資活動(dòng)現(xiàn)金流出規(guī)模比上年大幅下降時(shí)企業(yè)沒有不良的融資行為。所以企業(yè)在現(xiàn)金流量的掌握方面還算是比較成功的。從總體上看，10090.69億元，10年投資活動(dòng)現(xiàn)金092億元，10年籌資活動(dòng)現(xiàn)金流量?jī)纛~為比091.43億元，本年籌資活動(dòng)現(xiàn)金流出主要為支付上年安排的現(xiàn)金股利。綜合現(xiàn)金流量表,可以看出企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)有放慢，不活潑。企業(yè)在投資方面不活潑并較同期回報(bào)大幅下滑，在籌資方面沒有得到任何資金。還有待遇加強(qiáng)治理和改善。〔一、償債力量分析資的空間較大。0.91.05108年這個(gè)特別的年份里，0.76，于此同時(shí)公司的現(xiàn)金比率在0.4左右，現(xiàn)金較充分。綜合考慮可知公司的短期償債力量沒有問題，可以得到保障。長(zhǎng)期償債力量方面，公司的權(quán)益乘數(shù)在1~20.41~0.55之間，說明公司的財(cái)務(wù)策略較穩(wěn)健，公司的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)較小綜上分析可以看出公司的償債力量沒有問題，長(zhǎng)短期債務(wù)均可的到有效的保證。償債力量時(shí)間202320232023流淌比率1.101.231.21速動(dòng)比率0.760.930.90現(xiàn)金比率38.8752.91--權(quán)益乘數(shù)1.941.882.22資產(chǎn)負(fù)債率48.5046.6955.03〔二、營(yíng)運(yùn)力量分析公司09年存貨周轉(zhuǎn)率和應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率及流淌資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率等并沒有恢復(fù)到 的水平，說明存貨，應(yīng)收賬款，流淌資產(chǎn)等的治理有待提高效率及增加流淌性，總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率09年與07年已相差不大，總體來說公司對(duì)資產(chǎn)治理的力量的尚屬不錯(cuò)。表5 營(yíng)運(yùn)力量分析表時(shí)間2023年2023年2023年應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率〔次〕13.3114.5812.90存貨周轉(zhuǎn)率〔次〕3.568.8112.90流淌資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率(次)8.523.843.64圖7營(yíng)運(yùn)力量變化趨勢(shì)圖經(jīng)營(yíng)效率經(jīng)營(yíng)效率16.0014.0012.0010.008.006.004.002.000.00應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率〔次〕存貨周轉(zhuǎn)率〔次〕流淌資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率(次)2023 年 2023 年 2023 年 2023 年 2023 年〔三、獲利力量分析從今圖可以看出,凈資產(chǎn)收益率，總資產(chǎn)收益率，營(yíng)業(yè)收入毛利率，營(yíng)業(yè)凈利率06-07呈增長(zhǎng)趨勢(shì)，08年由于受金融危機(jī)和“三氯氰胺”大事的影響，08年的盈利力量比往年大幅度降低，甚至為負(fù)，09年已漸漸恢復(fù)，但未能超過07年的總體盈利力量。而營(yíng)業(yè)凈利潤(rùn)下降，但有大量營(yíng)業(yè)外收入從而保證了凈利潤(rùn)穩(wěn)步上升趨勢(shì)。2光明乳業(yè)獲利力量指標(biāo)時(shí)間20232023202320232023每股收益〔元〕0.150.20-0.270.120.19每股凈資產(chǎn)〔元〕2.092.291.902.022.22毛利率〔%〕31.5831.7432.6437.5534.50總資產(chǎn)凈利率〔%〕4.054.93-6.533.154.51資產(chǎn)酬勞率〔%〕37.3656.4927.5139.2832.63凈資產(chǎn)收益率〔%〕7.009.00-14.405.818.340.10.050-0.05-0.1-0.15

凈資產(chǎn)收益率凈資產(chǎn)收益率總資產(chǎn)收益率營(yíng)業(yè)收入毛利率營(yíng)業(yè)凈利率2023 2023 2023 2023 2023〔四、進(jìn)展力量分析08年受行業(yè)大事的影響，各項(xiàng)指標(biāo)均消滅了負(fù)增長(zhǎng)的趨勢(shì)，但從09091077.26%，遠(yuǎn)高于行業(yè)平均水平，說明公司的成長(zhǎng)力量在增加。2023年以來公司通過股權(quán)鼓勵(lì)機(jī)制和的經(jīng)營(yíng)策略為公司的增長(zhǎng)注入了的動(dòng)力，公司的成長(zhǎng)力量在逐步加強(qiáng)。時(shí)間營(yíng)業(yè)收入〔萬元〕凈利潤(rùn)〔萬元〕時(shí)間營(yíng)業(yè)收入〔萬元〕凈利潤(rùn)〔萬元〕主營(yíng)業(yè)務(wù)收入增長(zhǎng)率(%)凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率(%)凈資產(chǎn)增長(zhǎng)率(%)總資產(chǎn)增長(zhǎng)率(%)20232023202320232023744,343.00820,601.00261,344.00794,317.00957,211.0016,717.9020,085.503,428.9615,201.9022,769.504.4710.25-10.337.9420.51-27.6120.14-233.21343.3477.262.862.80-15.695.7022.235.724.51-2.982.1144.91圖3 凈利潤(rùn)變化圖 圖4進(jìn)展力量變化趨勢(shì)凈利潤(rùn)〔億〕2.50凈利潤(rùn)〔億〕2.502.001.501.000.500.0020232023202320232023年1201008060402002023年2023年2023年2023年2023年毛利率〔%〕資產(chǎn)酬勞率〔%〕總資產(chǎn)凈利率〔%〕凈資產(chǎn)收益率〔%〕三、主要問題及改進(jìn)建議主要問題持鮮奶戰(zhàn)略,還是也大力進(jìn)展常溫奶?公司一度搖擺不定。然而就是這樣的遲疑,讓后起之秀伊利和蒙牛借助常溫奶異軍突起,并占據(jù)了市場(chǎng)優(yōu)勢(shì).在被伊利和蒙牛大肆搶占市場(chǎng)一年之后,光明乳業(yè)才意識(shí)到必需跟進(jìn)做常溫奶,然而,這時(shí)已經(jīng)失去了先機(jī)。消費(fèi)者的吸引力和影響力不大。主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)雙方巨幅增長(zhǎng),主要得益于兩家巨頭在市場(chǎng)上產(chǎn)品構(gòu)造的準(zhǔn)時(shí)有效的調(diào)整。改進(jìn)建議的改進(jìn)以提高其盈利力量：增加市場(chǎng)拓展的投入，加大光明的宣傳力度。光明乳業(yè)主營(yíng)業(yè)務(wù)增長(zhǎng)緩慢，無法實(shí)間，加速企業(yè)的進(jìn)展。象。為了應(yīng)對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，乳制品作為一種快速消費(fèi)品，對(duì)資產(chǎn)流淌性要求高，應(yīng)加快應(yīng)收賬款的回收速度和存貨治理，并依據(jù)公司、市場(chǎng)的實(shí)際狀況，加強(qiáng)銷售、削減庫存、削減資金占用，提高資產(chǎn)的流淌性。為了應(yīng)對(duì)產(chǎn)品質(zhì)量風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)奶源、收奶、運(yùn)輸、生產(chǎn)、配送，各個(gè)環(huán)節(jié)進(jìn)展實(shí)時(shí)監(jiān)控，保證產(chǎn)品質(zhì)量安全。四、