金融學第講匯率與匯率制度僉融學第三講匯率與匯率制度中央財經大學黃患剛本講向容⊙外匯與匯率匯率、價格和國際竟爭力匯率制度的演進匯率決定理論如何認識匯率的作用和匯率風險人民幣匯率問題講需要鋼記的合外匯匯率基準匯率套算匯率買入匯率賣出匯率中間匯率電匯匯率信匯匯率票匯匯率即期匯率遠期匯率名義匯率實際匯率官定匯率市場匯率匯率升水匯率貼水一價法則購買力平價利率平價貨幣模型資產組合模型直接標價法間接標價法固定匯率制浮動匯率制管理浮動制釘住匯率制人民幣匯率制度、外匯和匯率(-)外匯(foreignexchange)⊙外匯有動態和靜態兩種含義?！褎討B意義的外匯是“國外匯兌"的簡稱,是指國際間的貨幣資金匯付兌換行為,以及本幣資產與外幣資產之間的轉換行為靜態意義的外匯是指外幣資產,有廣義和狹義兩種理解狹義的靜態外匯:即以外幣標示的、可用于國際結算的支付手段?！V義的靜態外匯:泛指以外幣標示的各種金融資產。按照IMF的定義,包括可以自由兌換的外國貨幣;外幣支付憑證(票據、銀行有款憑證、郵政儲蓄憑證等);外幣有價證券(政府債券、公司債券、股票等);在IMF的特別提款權:其他外匯資產?！巡皇撬械耐鈬泿哦际峭鈪R。(一)斜匯一國貨幣成為外匯的條件可以自由輸入輸出國境;●可以自由兌換、買賣;●在國際支付中被廣泛接受美元、歐元、日元、英鎊等為當前的主要外匯人民幣目前正處于國際化過程中,但還不能算作外匯。因為,在資本和金融項目下還不能完全自由兌換,還不是其他國家普遍接受的貨幣。⊙外匯本質上體現的是不同國家之間的債權和債務關系。(一)斜匯⊙根據現行的《中華人民共和國外匯管理條例》(2008年8月5日修訂),外匯是指下列以外幣表示的可以用作國際清償的支付手段和資產:1)外幣現鈔,包括紙幣、鑄幣;2)外幣支付憑證或者支付工具,包括票據、銀行存款憑證、銀行卡等;3)外幣有價證券,包括債券、股票等4)特別提款權;5)其他外匯資產。(二)匯率⊙匯率(exchangerate):是一種貨幣用另外種貨幣表示的價格。是兩國貨幣折算的比率。標價方法不同分為:直接標價法和間接標價法●直接標價法(directquotation):以一單位的外國貨幣作為標準計算應付多少本國貨幣表示的匯率。大多數貨幣采用直接標價法(RMB)●間接標價法(indirectquotation):以一定數量的本國貨幣單位為基準,計算應收多少外幣來表示的匯率。如英鎊、美元、歐元?！言谥苯訕藘r法下,數值越高,說明單位本幣價值越低。在間接標價法下,正好相反。(二)匯率⊙按照制定方法的不同分:基準匯率和套算匯率基準匯率(benchmarkexchangerate):指本幣與對外經濟交易中最常用主要貨幣的之間的匯率一般采用美元為基本外匯確定基準匯率。我國目前7種基準匯率:人民幣兌美元、歐元、日元英鎊、港幣、林吉特、盧布。套算匯率(crossexchangerate):又稱交叉匯率,是根據本國基準匯率換算出本幣對其他國家匯率的匯率,或套算出其他外幣之間的匯率。(二)匯率日期美元歐元日元港元英鎊林吉特盧布澳元加元09-106815810.478.098381.711014.4848.987499965664.51201263412801.058.039481.7551009.9649.048503.74652.54645.092009-06634.39799.368.086481.7861008.8149.12150640.222012-63.6795.258.085981:61000249.072|509.59647.86643,4809-0520120904634.02798.338.09481.7410008649.042509.446484864.70903634.15796.848.101181.758100549.195509.28650.7642.4(二)匯率按銀行買賣的角度分:買入匯率和賣出匯率買入匯率(biddingrate):銀行買入外匯時使用的匯率,也稱買入價賣出匯率(offeringrate):銀行售出外匯時使用的匯率,也稱賣出價在直接標價法下,買入價<賣出價在間接標價法下,買入價>賣出價。中間匯率〔intermediaterate):買入匯率和賣出匯率的加權平均。外管局公布的匯率?！裢鈪R現鈔買入價低于現匯匯價。外幣現鈔不像其他外匯那樣可以生息,而且必須運送到發行國之后才能發揮其貨幣的職能。持有外幣現鈔有一系列的成本10謝謝騎封篙尊慈榷灶琴村店矣墾桂乖新壓胚奠倘擅寞僥蝕麗鑒晰溶廷籮侶郎蟲林森-消化系統疾病的癥狀體征與檢查林森-消化系統疾病的癥狀體征與檢查11、越是沒有本領的就越加自命不凡。——鄧拓

12、越是無能的人，越喜歡挑剔別人的錯兒。——愛爾蘭