企業(yè)改制上市及公司治理中的法律問題主講人:北京市金杜律師事務所律師、合伙人北京市金杜律師事務所四川分所主任張如積2008年2月28日一、上市的基本程序二、盡職調查中關注的事項三、提高IPO工作質量的建議一.上市的基本程序約3～5個月2～4個月1個月股份公司設立申報創(chuàng)立大會股份公司設立輔導申報材料制做輔導驗收股東大會上市申請報中國證監(jiān)會刊登招股意向書保薦機構完成內核股東大會證監(jiān)會完成發(fā)行部審核股東大會證監(jiān)會反饋中介機構反饋意見回復通過證監(jiān)會發(fā)審會審核證監(jiān)會反饋發(fā)行核準詢價并路演輔導驗收網(wǎng)下及網(wǎng)上發(fā)行驗資上市申請輔導驗收掛牌上市估計周期為6～10個月，申報后的周期約為3～5個月改制及輔導改制及輔導申報及審核發(fā)行及上市步驟較多，但并非想象中的那么復雜依靠中介機構的作用企業(yè)的規(guī)范程度對時間周期影響較大1橋、企稈業(yè)I限P逆O申升請雪時桐需膜要詳關緊注薯的侮相桐關螞法取律古法素規(guī)另奪外潛，元還刺需徑要麗關輸注御其喜他堪法載律齡法點規(guī)何，掠主墓要艱包黨括望：與行公托司按股至權腰變或更拖的盛相纖關姓法頃律揭法簡規(guī)汪，腳特候別沙是蛙國德有晉企陸業(yè)與篩財傲務畢及哭稅影務巷相紋關配的載規(guī)鋸定各體個廢地害方派頒頌布英的醫(yī)地塊方敢性搜法俗律濁法永規(guī)國返家紫發(fā)條改爽委火相澇關認規(guī)寨定姥：苗如影產(chǎn)厲業(yè)辨政須策侮等商率務渡部坡相英關輪規(guī)鏟定勺：商如往外傍商瓶投渡資怪股呈份叢有仇限士公策司子的醫(yī)設萬立喬等與童環(huán)穴保百相僻關鐘的桿法校律寺法眾規(guī)證爽監(jiān)摩會練審咱核觸時懶基位本脖的檔參眼照獵法塌規(guī)公汗司軋法彎、錘證滾券駝法首屯次魄公始開銷發(fā)汁行驅股幼票夫并你上無市使管遍理亡辦椒法公肚開甲發(fā)籍行聚證呢券只公搭司放信獻息剖披潑露拿的抄編盜報障規(guī)號則瞧第1攏2號——公扯開漢發(fā)點行翻證紅券扎的澡法佳律師意帳見相書寺和求律按師最工辱作釘報吼告中碰國芬證嘩監(jiān)乖會弊頒見布可的懲各繼項夫操菌作箭指痰引與跟發(fā)弦行慕條轉件賄和紋信嬌息落披卷露眨相撈關我審專核杏備冶忘果錄怕：挑第5號業(yè)、處第8號延、鄭第1粒6號時、桶第1鄰8號盡喬職鞠調錘查憶時肺參繼照諷的當相烘關狡法把律埋法浪規(guī)二呆、謹盡辯職失調崇查費中訪關誰注欣的比事備項2邀、主辯體袖資通格關奔注露要達點股夢份攻公書司換設逮立匯的染合倘法摧性最仗近奏三偽年裹經(jīng)竊營疼業(yè)蝦績名可棄以驕連番續(xù)蔥計徹算最秀近嘴三普年醒主尖營轎業(yè)肌務鞭和辯公珍司旅董際事小、能高里級君管肅理楚人睡員目沒陡有疏發(fā)侮生鉆重網(wǎng)大狼變屋化最獅近今三捉年釀實彩際挪控爽制高人盼未記發(fā)型生榆重票大摸變北化發(fā)寇行稻人數(shù)注娛冊事資貫本露已披繳闊足發(fā)天行毒人嘆的遼生劍產(chǎn)憐經(jīng)播營必符浮合景法旺律拘、校行滋政搜法使規(guī)仇和亭公胞司棋章緞程翅的木規(guī)辱定納，貞符拔合婦國珠家威產(chǎn)殊業(yè)腔政者策發(fā)做行元人較股滔權張清腐晰勇，肌控齒股痕股性東凡和危受慘控喉股燙股諒東繡、指實猴際隱控親制協(xié)人箏支百配乞的研股伴東腹持瞎有犁的蜜發(fā)浸行床人臂股超份損不情存蔽在促權攜屬坡糾故紛腦或授重蓋大供不拴確炊定輸性茅。各捉項盜財蠟務西指店標粉符征合《首個發(fā)簡管榴理口辦傷法》的雅規(guī)懷定補。中胞介夠機版構儉調扛查察及云監(jiān)繪管概部那門諷的邀審阻核預重貞點畫，次在旺實判際顧操您作逐中婆：由即于介企凳業(yè)卷的聚情糕況非較窩為貸特害殊沈，懲對帝于臂某妖些疤事績項虛的偶判司斷鏟遵溪循包重腔實蹦質向不插重李形厭式找的悼原欣則對厘于巾沒倡有競量棄化嚴指白標趟的都，奇主嘆要私依棉賴漁于耳保駱薦酷機族構橋的防專胖業(yè)慈判享斷3各、發(fā)枝行文條砌件—財厲務以會首計倚方泥面等的黑基享本拌指趟標收饅入仍及恢利遞潤最界近3年章凈朋利照潤龍為標正地，簽且孕累秩計蝦大煮于3遍0叮0膠0萬服（笨扣戀除蠟非采經(jīng)蠢常婆性辨損招益覆后撿孰摩低趨）最撤近3年汁經(jīng)岔營發(fā)活獻動俘凈薪現(xiàn)馳金娃流受量付凈窩額躍累奸計培大唇于5斯0酸0老0萬準元消；或營喘業(yè)罷收折入丹大升于3億衰元股洋本間及捷凈夸資殖產(chǎn)發(fā)醬行續(xù)前離股枝本雁大蠢于賭或喊等早于3充0軌0鉆0萬躬股最峽近1期份末藝無傅形號資威產(chǎn)階占羊總膚資票產(chǎn)抄的渠比瘦例盛小潮于2沫0％最勢近1期序末涌未朝分算配機利下潤俗大彩于0借程鑒租境暫外哥市殺場殃，復規(guī)電定迷凈姜利強潤徹、泳現(xiàn)幫金派流扁量布、牛營須業(yè)軋收閉入銅三茶個顆關教鍵進指西標三鎮(zhèn)個松指拆標回的糟滿毅足騾基距本終上圍說益明氧了歉企暮業(yè)陶的清持渾續(xù)命經(jīng)溉營瓣能婦力較歲充輛分嬌地紹考悠慮拉了鄙各匙類候型荷企瓜業(yè)橋的耳財貴務話特巷征基換本偵要炒求解泰析保飼證養(yǎng)發(fā)御行飽前捧擁有有蓬一判定梨的醉凈件資期產(chǎn)鐮規(guī)而模防匯治橫發(fā)陸行錦人米資菊產(chǎn)免結莖構男存猴在稼較婚大列的芽風手險上問市宋后蒸具諸備丘向吧股馬東貌分狐紅張的戶基攀本斃能霞力4柜、稅謝務基鞏本竭要授求依淋法亂納丘稅發(fā)敞行棵人李執(zhí)廁行冬的毀稅拌率辮、由稅蠟種涉應載合仇法戴合侍規(guī)稅源務搞優(yōu)勉惠蛙政耕策押符話合兆國刊家瓜法教律倉法孕規(guī)敘的鴉規(guī)灣定經(jīng)威營漏成佩果切對妥稅娘收案優(yōu)旬惠盼政逢策襖不旗存響在隸嚴菊重貫依從抹納記稅勉角貓度煙看悶發(fā)揮行猛人而對斷相予關值法域律狀法堅規(guī)瘡的直遵她守槐程咱度納視稅盒情伴況端可且以槐間荒接蘇反腥映傍企皂業(yè)餓真帆實抖的寺盈畫利戲水槳平嚴研重配依淘賴指稅咽收替優(yōu)瓜惠擊政棋策說的附發(fā)乎行雜人窩，冶政缺策菊風毯險啞高謝，經(jīng)且鈔真延實繩盈陽利怪能霸力權有玩限如芒果燙三基年損內啟執(zhí)豪行減的堅稅匪務似優(yōu)餓惠模政品策類與顛國勺家志法圖規(guī)萍政攏策臺不誰符忽，古省繁級它稅膏務刑部脹門跪應獲出軋具僵確級認渴文炮件解峽析5匪、資面產(chǎn)它的館獨寇立果完寬整叉及婚資弓產(chǎn)比的形質令量資羊產(chǎn)鬼的與獨僅立撒完裁整火關餅注忌要蛛點公氏司晴應天擁縱有某基曾本爛生買產(chǎn)勾系鋤統(tǒng)疾、姑輔梯助嘉生襪產(chǎn)倆系根統(tǒng)輩、驢供示應盡系遭統(tǒng)驢、康銷候售團系頁統(tǒng)姜以放及搏其仙他坐與狗生倦產(chǎn)亂加山工菠服咳務況相稅關緣瑞的拴設康施政（余產(chǎn)容、是供軌、驢銷出、蚊研扒）陽，曉如爽果臣涉哪及沃股著東陳以爽經(jīng)上營賭性陰資袋產(chǎn)侄出見資占的悟，悅應喂并穴辦獎理俗產(chǎn)拒權驚變州更督手削續(xù)公五司渴應尿擁厚有連與卷主肯營湯業(yè)村務洲相軍關扭的鼻商竄標決所旺有報權喘、嗚專陽利贈所縱有糠權方、掃非瞧專撞利氣技捏術父所去有捕權耍等示，爬并畢辦錯理草產(chǎn)果權宵變爆更劫手臘續(xù)公漿司遼原汁則運上推應特取脊得寺完棒整月的暑土帥地夫使圾用姿權賓，軟如積以格租杠賃拴方黨式天從穩(wěn)主從發(fā)構起座人型合急法燥取禮得師土蛛地婆使游用案權斬的斧，度應尖明隙確弟租感賃猶期潔及范付瞞費搖方材式初，灶以什及尖期經(jīng)后編公牛司儀的冰優(yōu)向先斬選醒擇戲權如麻果罵集涌團肅控施制悄了襲其扶他道上連市備公揚司際，攏則馳公順司豆資京產(chǎn)搭或紀股器權浩相宋對糟獨相立坊于嗎其努他丘已斥上滋市蠶公刃司不表應列擁蹄有熔對燥另牲一師相診同懸或酬相架似頁業(yè)主務斤的丘上桂市訴公鞏司來的元實雕質暴控瞎制忘權公慰司齡的鳴重決要菠資去產(chǎn)機不古存飾在始質刊押飾等稿限醋制稼性紗條冒件損，怨沒剩有烤因薪法錢律救訴音訟招等犧重富大斜爭珍議航、港潛符在渣糾壇紛坐等依不春確抹定符因關素非博生假產(chǎn)壞經(jīng)工營銀性斯企播業(yè)伶應數(shù)當交具雀備吐與毅經(jīng)季營碑相泰關購的柱業(yè)喝務怖體律系抽和瞧相接關唉資份產(chǎn)資墻產(chǎn)討的飽權兆屬雨狀靈況島非耐關厘注比重談點資請產(chǎn)藥是談否凡存君在袖權剝屬育糾駛紛資梯產(chǎn)甚取驢得穩(wěn)過庭程畫的探合妖法日、援合壤規(guī)氧性凡（輩尤夫其侄關捉注碎國堂有恒資串產(chǎn)作的鎖取概得垂程織序起）土禾地提、邀房躺產(chǎn)洲、咸知軌識億產(chǎn)肅權焦是樹否股取曾得犁相部應敞的扯權狠屬紋證唐書犁？晶如詠尚藝未膝取織得賺，扣取業(yè)得顛權洲屬愿證恨書產(chǎn)是功否窮存搭在右法批律手障付礙租毫賃枝資期產(chǎn)鑼的稅租龍賃議合侵同丙的嶄合款法永性黃、師有獲效支性6援、人倚員芳及庫財離務附的激獨染立咽性關你注先要凍點人第員播獨壺立菌完怕整股饅份陜公凱司稍的易總卡經(jīng)才理則、永副退總別經(jīng)唱理曲、充財鵲務恩負碰責墻人仿、忠營冰銷綱負添責苗人備、皇董叔事串會膜秘衣書挺等猜高幟級交管踏理優(yōu)人著員侄不敲能澡在笨股遇東臨單吐位伙兼賺任債除息董肌事踏以回外由的變相烏關書職徒位股員東源單淘位江推水薦登董傻事芹和兵經(jīng)冠理溜人蜻選捷需蛛經(jīng)忌過耕合煉法催程兩序坡進特行擁鑼有咬獨瘡立構于扔股商東陶或世其拍他姜關缸聯(lián)刊方壓的宜員喪工財節(jié)務照獨相立膀完牧整帳拉戶耗獨爐立納藍稅襲獨衣立股筍東織單央位并不厘得既占嘗用球股敲份烏公唐司影資傅產(chǎn)如薄：1、賀職董工飛是鳥否得已開簽幸署答勞沾動物合忠同袍，膠是萍否立按餃照嘗勞爛動鹿法鬼辦侵理密職域工剝相距關訪保磨險鼓及鈴福居利2、制是讓否貓存緣瑞在侍集工團扯公舊司卸直蘇接鄙任單命充高恒管漢的付情云形3、燙公離司宋財剝務錫制臨度善及購相除關廉配子備耗人百員厚的勺齊患備躍性7獲、股號本洪演射變伙及年歷腐史攀沿盛革關拖注騙要鋪點歷提次倆驗曬資蹄報螞告公黑司附股鈴本聞形續(xù)成理的傲過舒程撲及暴股誘東仍資乎本道投倆入性情豈況歷辭次櫻股陶權派轉鄉(xiāng)豐讓饅及觀相紀關憤手弟續(xù)排是槳否很完廢備集頁體鍬資做產(chǎn)恒量諒化蹦或存獎莊勵焦給奔個粒人絞的誰，裂關褲注進集鉗體雀資直產(chǎn)崖量云化縱或脹獎華勵匆給插個固人航的屠合專法紙性性，類上消報使時盼應陶提堪供敲省局級怖政潮府酸出乓具烏的子確樂認督文砌件殲（逝關腔于室集挖體囑資釋產(chǎn)舉量柔化挺或煤獎漿勵膽給詢個噴人少的若，毛目子前詳國侄家洗法割律堤、瓦法尾規(guī)憶、兔政杜策遼沒叮有難明鐘確自規(guī)疤定某，貼但齡部叮分菠地誦方饅政母府攔或內集扇體謹資陡產(chǎn)場授地權售經(jīng)雕營甲單蕩位白為瞇改痕制認或狹促吸進謹企奏業(yè)縱發(fā)揮展幟而扭制帆訂奮了煌相非應說的柱規(guī)踏則拘。鑒）國溫有坐資梁產(chǎn)捷轉帝讓炊給渠個指人夕，土關繭注災轉舌讓北價億格駝的法確稍認宰情疏況金，谷是苦否曉履薪行鳥了爺評太估利確趕認驅手譯續(xù)蕉，核轉青讓說行濤為南是范否林經(jīng)輛有處權飯的到國臭有被資膜產(chǎn)突管般理份部桂門夫的風批目準蛾，捕轉歉讓歲款患的承來束源悠及軍支赴付夢情竹況礦。對易于淘公炮司演的奴股傘東浩人英數(shù)或進酒行香調諸查剩，金特足別耗關攜注追委綠托青持包股承、顏信拜托超持坑股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