--#-A創(chuàng)業(yè)板上市:公司在符合創(chuàng)業(yè)板市場上市條件時(shí)將積極爭取上市以獲得更多融資，以及提供風(fēng)險(xiǎn)投資良好的資本退出環(huán)境。B管理層回購：在公司資金充裕和股東同意的情況下，公司管理層將考慮回購股份以使風(fēng)險(xiǎn)投資退出。10.2.3.2撤出時(shí)間A創(chuàng)業(yè)板上市：目前創(chuàng)業(yè)板上市暫定條件為連續(xù)三年盈利，三年累計(jì)盈利不低于人民幣1000萬元，三年累計(jì)業(yè)務(wù)收入不低于1.5億元，因此，退出時(shí)間估計(jì)在公司創(chuàng)業(yè)第9年。B管理層回購：由于VC一般在3至5年退出，因此，對(duì)比從創(chuàng)業(yè)板上市退出，公司更可行的是管理層回購，從公司經(jīng)營分析，預(yù)計(jì)在第7年公司有充分資金進(jìn)行股份回購。10.2.3.3回報(bào)預(yù)算：A創(chuàng)業(yè)板上市：若公司項(xiàng)目能順利實(shí)施，至2016年業(yè)績估計(jì)將達(dá)到36元/股。若能順利上市，按10倍市盈率計(jì)算，股價(jià)將達(dá)360元/股，VC資金7年的資本增值收益為35900%，年均167%!B管理層回購：按公司經(jīng)營戰(zhàn)略，若順利實(shí)施，至2014年，公司資產(chǎn)將達(dá)到1530萬左右，管理層回購全部股份，VC可獲得535.5萬，VC資金5年的資本增值收益為1430%，年均94%!10.3第四年：銀行貸款融資10.3.1資金需求公司經(jīng)營第4年，貨幣資金累計(jì)達(dá)到99萬，計(jì)劃擴(kuò)張4個(gè)城市約需資金80萬，由于營業(yè)收入的不斷增加，對(duì)成本費(fèi)用的保障越來越大，所以預(yù)留三個(gè)月的工資以及其他費(fèi)用約31萬，剩余資金68萬，資金需求12萬。10.3.2融資計(jì)劃-銀行貸款10.3.2.1方式選擇原因由于公司在擴(kuò)張城市上采用由本公司投資40%資金，由當(dāng)?shù)卮髮W(xué)生投資40%左右資金，由于當(dāng)?shù)卮髮W(xué)生設(shè)立公司可以享受創(chuàng)業(yè)貸款優(yōu)惠，故以當(dāng)?shù)卮髮W(xué)生名義向當(dāng)?shù)卣暾?qǐng)大學(xué)生創(chuàng)業(yè)優(yōu)惠貸款以融資20%資金。（當(dāng)?shù)卣呋緸?萬以下，貼息50%）。10.3.2.2融資金額公司以30萬固定資產(chǎn)折價(jià)36%抵押貸款一年期11萬，分3個(gè)大學(xué)生創(chuàng)業(yè)項(xiàng)目進(jìn)行貸款，每次貸款3.6萬。（超過4萬需要更多的申請(qǐng)條件，比較復(fù)雜和難以成功，故每次設(shè)計(jì)3.6萬以規(guī)避銀行規(guī)定。）10.3.3資金退出每月計(jì)提利息，一年期，到期還本付息，利率為當(dāng)時(shí)銀行掛牌利率50%。十十二、風(fēng)險(xiǎn)控制（選自信盟網(wǎng)上購物服務(wù)有限責(zé)任公司）11.1風(fēng)險(xiǎn)分析11.1.1夕卜部風(fēng)險(xiǎn)行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)：網(wǎng)上購物服務(wù)行業(yè)建立在現(xiàn)有電子商務(wù)服務(wù)體系不完善的基礎(chǔ)上，但隨著電子商務(wù)自身服務(wù)體系得完善，網(wǎng)上購物月艮務(wù)行業(yè)將進(jìn)入衰退期。法律風(fēng)險(xiǎn)：公司從事網(wǎng)上購物的服務(wù)環(huán)節(jié)中有較多牽扯到責(zé)任歸屬問題,可能遇到法律上的風(fēng)險(xiǎn)。公司的受到中國互聯(lián)網(wǎng)管理中心監(jiān)管，因此網(wǎng)站有面對(duì)中國信息產(chǎn)業(yè)的法律風(fēng)險(xiǎn)。隨著電子商務(wù)的發(fā)展，國家對(duì)電子商務(wù)的法律規(guī)范對(duì)公司有一定的法律風(fēng)險(xiǎn)。信用風(fēng)險(xiǎn)：B2C合作網(wǎng)站降低提成或者違約產(chǎn)生的信用風(fēng)險(xiǎn)。道德風(fēng)險(xiǎn):顧客有惡意或?yàn)E用公司服務(wù)承諾可能導(dǎo)致公司成本或名譽(yù)受到損害風(fēng)險(xiǎn)。市場風(fēng)險(xiǎn)：潛在競爭者加入而導(dǎo)致行業(yè)競爭激烈，市場占有率快速下降的風(fēng)險(xiǎn)。競爭風(fēng)險(xiǎn)：現(xiàn)有競爭者惡意競爭和攻擊型競爭的風(fēng)險(xiǎn)。股權(quán)風(fēng)險(xiǎn)：風(fēng)險(xiǎn)投資資本的控制風(fēng)險(xiǎn)，風(fēng)險(xiǎn)資本可能控股較多而成為公司控股人。壁壘風(fēng)險(xiǎn)：商業(yè)模式容易被復(fù)制，公司沒有明顯的商業(yè)壁壘或技術(shù)壁壘，競爭者產(chǎn)生速度較快，市場份額變小的風(fēng)險(xiǎn)。市場開發(fā)風(fēng)險(xiǎn)：目前網(wǎng)購服務(wù)體系并未被大家熟悉，公司的市場進(jìn)入承擔(dān)了開拓者角色，投入了較大成本，可能面臨開發(fā)出的市場被競爭者搶占風(fēng)險(xiǎn)或無法按預(yù)期開發(fā)市場。11.1.2內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn):公司創(chuàng)辦人的實(shí)際經(jīng)營經(jīng)驗(yàn)有限，可能導(dǎo)致公司經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)的產(chǎn)生。管理風(fēng)險(xiǎn)：公司整個(gè)運(yùn)營過程復(fù)雜，可能因管理漏洞而產(chǎn)生管理風(fēng)險(xiǎn)。技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)：公司技術(shù)人員為上海大學(xué)計(jì)算機(jī)學(xué)院學(xué)生，技術(shù)水平有局限性可能導(dǎo)致公司服務(wù)器被攻擊破壞等技術(shù)性風(fēng)險(xiǎn)。財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)：流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)：公司的工資支出占到營業(yè)收入的40%-60%，比重較大且增長較快，并且均以銀行存款支付，對(duì)公司流動(dòng)性可能造成一定影響。成本費(fèi)用風(fēng)險(xiǎn):正常情況下退貨成本占營業(yè)收入7%左右，如發(fā)生意外情況,將使公司成本費(fèi)用增加。資金風(fēng)險(xiǎn)：公司可能遇到無法融資或融資不成功的情況，可能影響公司正常經(jīng)營。產(chǎn)品單一風(fēng)險(xiǎn)：公司前期盈利點(diǎn)單一,只是靠提成獲得收入，服務(wù)網(wǎng)絡(luò)不完善；公司在創(chuàng)業(yè)階段,規(guī)模小，抵御市場風(fēng)險(xiǎn)能力小。人員風(fēng)險(xiǎn)：公司的核心人員有流失的可能性，對(duì)公司造成巨大損失。11.2風(fēng)險(xiǎn)對(duì)策針對(duì)行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)：公司不斷加強(qiáng)和提升服務(wù)質(zhì)量，不斷調(diào)整經(jīng)營戰(zhàn)略和市場。針對(duì)法律風(fēng)險(xiǎn)：公司聘請(qǐng)法律顧問進(jìn)行法律指導(dǎo)，公司制訂合法的管理制度及服務(wù)標(biāo)準(zhǔn)。針對(duì)信用風(fēng)險(xiǎn)：公司將擴(kuò)大與B2C合作范圍和數(shù)量，提高自身競爭力，制訂完善的合同。針對(duì)道德風(fēng)險(xiǎn)：公司將與各B2C協(xié)商制訂合理的售后服務(wù)標(biāo)準(zhǔn)，降低惡意退貨等事件發(fā)生。針對(duì)市場風(fēng)險(xiǎn)：公司將在不同時(shí)期采用不同的營銷戰(zhàn)略，以維持和相對(duì)擴(kuò)大市場占有率。針對(duì)競爭風(fēng)險(xiǎn)：公司將視自身?xiàng)l件，采用攻擊型或溫和型等不同競爭戰(zhàn)略回?fù)簟ａ槍?duì)股權(quán)風(fēng)險(xiǎn)：公司風(fēng)險(xiǎn)投資控制在30%，以避免被控股，公司管理層制訂股權(quán)轉(zhuǎn)讓條件。針對(duì)壁壘風(fēng)險(xiǎn)：公司要求B2C合作方給與公司在服務(wù)區(qū)內(nèi)絕對(duì)的市場代理權(quán)。針對(duì)市場開發(fā)風(fēng)險(xiǎn)：公司將由專業(yè)的市場人員進(jìn)行市場考察，并實(shí)行階段性開發(fā)戰(zhàn)略。針對(duì)經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)：公司將聘請(qǐng)有專業(yè)知識(shí)的老師及實(shí)業(yè)企業(yè)家進(jìn)行指導(dǎo)，招聘具有良好實(shí)際經(jīng)營經(jīng)驗(yàn)人員，制訂完整的經(jīng)營條例。-101--101--101--101-針對(duì)管理風(fēng)險(xiǎn)：公司制訂嚴(yán)格的管理體系和反饋體系，并不斷完善，嚴(yán)格執(zhí)行。針對(duì)技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)：公司將另外聘請(qǐng)專業(yè)的計(jì)算機(jī)技術(shù)人員進(jìn)行技術(shù)保證。針對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)：公司財(cái)務(wù)人員合理管理和使用公司資金，預(yù)留充裕的經(jīng)營資金。針對(duì)產(chǎn)品單一風(fēng)險(xiǎn):公司在第二階段