安徽省巢湖市中級會計職稱財務管理學校:________班級:________姓名:________考號:________

一、單選題(25題)1.資金結構的調整方法中不屬于存量調整的是（）。

A.債轉股B.增發(fā)新股償還債務C.優(yōu)先股轉為普通股D.進行融資租賃

2.下列關于股利支付形式的說法中，不正確的是（）。

A.財產(chǎn)股利和負債股利實際上是現(xiàn)金股利的替代

B.發(fā)放股票股利會引起所有者權益內(nèi)部結構發(fā)生變化

C.以公司所擁有的其他公司的債券支付股利，屬于支付負債股利

D.發(fā)放股票股利可能導致資本公積增加

3.

第

6

題

下列有關采購過程務管理的說法不正確的是（）。

4.增值作業(yè)需要同時滿足的三條標準中不包括（）

A.該作業(yè)導致了狀態(tài)的改變

B.該狀態(tài)的變化不能由其他作業(yè)來完成

C.加工對象狀態(tài)的改變，可以由其他作業(yè)實現(xiàn)，而不能由價值鏈中的后一項作業(yè)實現(xiàn)

D.該作業(yè)使其他作業(yè)得以進行

5.

第

19

題

當企業(yè)處于經(jīng)濟周期的（）階段時，應該繼續(xù)建立存貨，提高產(chǎn)品價格，增加勞動力。

6.甲企業(yè)是－家羽絨服生產(chǎn)企業(yè)，每年秋末冬初資金需要量都會大增，為了保持正常的生產(chǎn)經(jīng)營活動，甲企業(yè)需要在這個時候籌集足夠的資金，這種籌資動機屬于（）。

A.創(chuàng)立性籌資動機B.支付性籌資動機C.擴張性籌資動機D.調整性籌資動機

7.

第

5

題

某公司年初負債總額為800萬元（流動負債220萬元，長期負債580萬元），年末負債總額為1060萬元（流動負債300萬元，長期負債760萬元）。年初資產(chǎn)總額1680萬元，年末資產(chǎn)總額2000萬元。則權益乘數(shù)（平均數(shù)）為（）。

A.2.022B.2.128C.1.909D.2.1

8.關于留存收益，下列說法不正確的是()。

A.留存收益是企業(yè)資金的一種重要來源

B.利用留存收益是企業(yè)將利潤轉化為股東對企業(yè)追加投資的過程

C.由于留存收益籌資不用發(fā)生籌資費用，所以留存收益籌資是沒有成本的

D.在沒有籌資費用的情況下，留存收益的成本計算與普通股是一樣的

9.

第

13

題

相對于股票籌資而言，長期借款的缺點是（）。

A.籌資速度慢B.籌資成本高C.借款彈性差D.財務風險大

10.

第

4

題

在通貨膨脹時期，企業(yè)一般采取的收益分配政策是（）的。

A.很緊B.很松C.偏緊D.偏松

11.某投資項目年營業(yè)收入140萬元，年付現(xiàn)成本70萬元，年折舊額30萬元，所得稅稅率25%，則該項目年經(jīng)營現(xiàn)金凈流量為（）萬元。

A.55B.60C.64D.50

12.

第

15

題

2007年1月2日，甲公司與乙公司簽訂不可撤銷的租賃合同，以經(jīng)營租賃方式租入乙公司一臺機器設備，專門用于生產(chǎn)M產(chǎn)品，租賃期為5年，年租金為120萬元。因M產(chǎn)品在使用過程中產(chǎn)生嚴重的環(huán)境污染，甲公司自2009年1月1日起停止生產(chǎn)該產(chǎn)品，當日M產(chǎn)品庫存為零，假定不考慮其他因素，該事項對甲公司2009年度利潤總額的影響為（）萬元。

A.0B.120C.240D.360

13.

第

1

題

某上市公司2008年3月初對外發(fā)布公告稱，將于近期按照每10股派發(fā)現(xiàn)金股利5元進行利潤分配，如果3月20日該公司股票的開盤價為20元，收盤價為21元，則該股票的本期收益率為（）。

A.25%B.23.8%C.2.5%D.2.4%

14.下列各項中，不屬于速動資產(chǎn)的是（）。

A.貨幣資金B(yǎng).以公允價值計量且其變動計入當期損益的金融資產(chǎn)C.應收賬款D.預付賬款

15.按照ABC分析法，作為催款的重點對象是()。

A.應收賬款逾期金額占應收賬款逾期金額總額的比重大的客戶

B.應收賬款賬齡長的客戶

C.應收賬款數(shù)額占全部應收賬款數(shù)額比重大的客戶

D.應收賬款比重小的客戶

16.某企業(yè)甲責任中心將A產(chǎn)品轉讓給乙責任中心時，廠內(nèi)銀行按A產(chǎn)品的單位市場售價向甲支付價款，同時按A產(chǎn)品的單位變動成本從乙收取價款。據(jù)此可以認為，該項內(nèi)部交易采用的內(nèi)部轉移價格是（）。

A.市場價格B.協(xié)商價格C.成本轉移價格D.雙重價格

17.

第

25

題

關于價值權數(shù)的說法，不正確的是（）。

18.在企業(yè)生產(chǎn)能力有剩余的情況下，為額外訂單的定價可以采取的成本基礎為（）。

A.完全成本B.全部成本C.固定成本D.變動成本

19.

20.下列各項財務指標中，能夠綜合反映企業(yè)成長性和投資風險的是（）。

A.每股收益B.權益乘數(shù)C.市盈率D.凈資產(chǎn)收益率

21.

第

8

題

某公司20×5-20×8年的產(chǎn)品銷售量分別為3400噸、3500噸、3700噸和3900噸。20×8的預測量為3950噸，假設樣本期為3期，則根據(jù)修正的移動平均法計算的20×9年銷售量為（）噸。

22.下列項目中屬于持有現(xiàn)金的機會成本的是()。

A.現(xiàn)金管理人員工資B.現(xiàn)金安全措施費用C.現(xiàn)金被盜損失D.現(xiàn)金的再投資收益

23.甲公司某筆長期借款的籌資費用為籌資總額的5％，年利率為4％，所得稅稅率為25％。假設用－般模式計算，則該長期借款的資本成本為（）。

A.3％B.3．16％C.4％D.4．21％

24.某企業(yè)擬按15%的期望投資收益率進行一項單純固定資產(chǎn)投資項目決策，所計算的凈現(xiàn)值指標為100萬元，無風險收益率為8%。則下列表述中正確的是()o

A.該項目的凈現(xiàn)值率小于0B.該項目的內(nèi)部收益率小于15%C.該項目的風險收益率為7%D.該企業(yè)不應進行此項投資

25.下列指標中，屬于反映企業(yè)經(jīng)營增長狀況的指標是（）。

A.技術投入比率B.已獲利息倍數(shù)C.利潤現(xiàn)金保障倍數(shù)D.資本收益率

二、多選題(20題)26.下列情況下，企業(yè)會采取偏緊的股利政策的有（）。

A.投資機會較多B.籌資能力較強C.資產(chǎn)流動性能較好D.通貨膨脹

27.與生產(chǎn)預算有直接聯(lián)系的預算是()。A.A.直接材料預算B.變動制造費用預算C.銷售及管理費用預算D.直接人工預算

28.下列有關投資分類之間關系表述正確的有（）

A.項目投資都是直接投資B.證券投資都是間接投資C.對內(nèi)投資都是直接投資D.對外投資都是間接投資

29.

第

32

題

以下關于銷售預測中的趨勢分析法表述，不正確的有（）。

30.

第

34

題

在保守的流動資產(chǎn)融資戰(zhàn)略中，長期融資用來支持（）。

31.按照預算的內(nèi)容不同，全面預算體系可分為（）。

A.業(yè)務預算B.財務預算C.輔助預算D.專門決策預算

32.股利無關論是建立在完全資本市場理論之上的，下列各項中，屬于其假定條件的有（）

A.市場具有強式效率，沒有交易成本

B.不存在任何公司或個人所得稅

C.不存在任何籌資費用

D.股東對股利收入和資本增值之間并無偏好

33.

第

33

題

企業(yè)在確定為應付緊急情況而持有現(xiàn)金數(shù)額時，需考慮的因素有（）。

A.企業(yè)銷售水平的高低B.企業(yè)臨時舉債能力的強弱C.金融市場投資機會的多少D.企業(yè)現(xiàn)金流量預測的可靠程度

34.在下列財務績效定量評價指標中，屬于企業(yè)盈利能力修正指標的有()。

A.營業(yè)利潤率B.資本收益率C.凈資產(chǎn)收益率D.總資產(chǎn)報酬率

35.

第

27

題

下列有關固定資產(chǎn)使用壽命和折舊方法的復核，說法正確的是（）。

A.企業(yè)應定期對固定資產(chǎn)預計使用壽命進行復核，如果固定資產(chǎn)使用壽命的預期數(shù)與原先的估計數(shù)有重大差異，則應當相應調整固定資產(chǎn)折舊年限，并按照會計政策變更的有關規(guī)定進行會計處理

B.企業(yè)對固定資產(chǎn)預計凈殘值所作的調整，也應作為會計估計變更處理。

C.企業(yè)應定期復核固定資產(chǎn)的折舊方法

D.對于固定資產(chǎn)折舊方法的變更，作為會計政策變更處理。

36.

第

30

題

下列關于期權的說法，正確的有（）。

A.期權是一種能在未來某特定時間以特定價格買入或賣出一定數(shù)量的某種特定商品的權利

B.按所賦予的權利不同，期權主要有看漲期權和看跌期權兩種類型

C.看漲期權又稱認售期權

D.在進行期權投資時，可以買進看跌期權同時買入期權標的物，也可以買進看漲期權同時賣出期權標的物

37.某企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營的淡季，需占用300萬元的流動資產(chǎn)和500萬元的長期資產(chǎn)；在生產(chǎn)經(jīng)營的高峰期，會額外占用200萬元的季節(jié)性存貨需求。如果在生產(chǎn)經(jīng)營的高峰期，需要借入100萬元的短期借款，則下列說法中正確的有（）。

A.自發(fā)性流動負債＋長期負債＋權益資本＝900萬元

B.永久性流動資產(chǎn)為300萬元

C.臨時性流動資產(chǎn)為200萬元

D.屬于保守型融資策略

38.下列各項中，影響企業(yè)長期償債能力的事項有（）。

A.銀行授信額度B.資產(chǎn)質量C.經(jīng)營租賃D.或有事項

39.甲公司擬投資一條生產(chǎn)線，該項目投資期限10年，資本成本率10％，凈現(xiàn)值200萬元。下列說法中，正確的有（）。

A.項目現(xiàn)值指數(shù)大于1B.項目年金凈流量大于0C.項目動態(tài)回收期大于10年D.項目內(nèi)含收益率大于10％

40.下列綜合績效評價指標中，屬于管理績效定性評價指標的有（）。

A.資產(chǎn)質量評價指標B.經(jīng)營增長評價指標C.經(jīng)營決策評價指標D.戰(zhàn)略管理評價指標

41.

第

24

題

下列各項中屬于債務重組修改其他債務條件的方式有（）。

A.債務轉為資本B.降低利率C.減少債務本金D.免去應付未付的利息

42.

第

32

題

計算某資產(chǎn)的貝他系數(shù)時，涉及（）。

A.該資產(chǎn)的收益率與市場組合收益率的相關系數(shù)

B.該資產(chǎn)收益率的標準差

C.市場組合收益率的標準差

D.該資產(chǎn)的收益率與市場組合收益率的協(xié)方差

43.股利發(fā)放率是上市公司財務分析的重要指標，下列關于股利發(fā)放率的表述中，正確的有()。

A.可以評價公司的股利分配政策

B.反映每股股利與每股收益之間的關系

C.股利發(fā)放率越高，盈利能力越強

D.是每股股利與每股凈資產(chǎn)之間的比率

44.

第

30

題

根據(jù)《政府采購法》規(guī)定，下列選項中屬于供應商權利的有（）。

A.公平和平等地取得參與政府采購活動的權利

B.確定中標供應商

C.公平和平等地獲得政府采購信息

D.有權根據(jù)法律規(guī)定行使對政府采購活動的監(jiān)督

45.在下列各項中，能夠影響特定投資組合β系數(shù)的有()。

A.該組合中所有單項資產(chǎn)在組合中所占價值比重

B.該組合中所有單項資產(chǎn)各自的β系數(shù)

C.市場投資組合的無風險收益率

D.該組合的無風險收益率

三、判斷題(10題)46.

第

37

題

證券市場線的一個重要暗示就是“只有系統(tǒng)風險才有資格要求補償”。（）

A.是B.否

47.

第

45

題

籌資渠道解決的是資金來源問題，籌資方式解決的是通過何種方式取得資金的問題，它們之間不存在對應關系。（）

A.是B.否

48.根據(jù)我國證監(jiān)會的規(guī)則解釋，戰(zhàn)略投資者是指與發(fā)行人具有合作關系或有合作意向和潛力，與發(fā)行公司業(yè)務聯(lián)系緊密且欲長期持有發(fā)行公司股票的個人。()

A.是B.否

49.

A.是B.否

50.第

43

題

固定成本不變，銷售額越大，經(jīng)營桿桿系數(shù)就越大，經(jīng)營風險就越大。（）

A.是B.否

51.

A.是B.否

52.

第

44

題

受通貨膨脹的影響，使用固定利率會使債務人的利益受到損害。（）

A.是B.否

53.

第

41

題

利用三差異法進行固定制造費用的差異分析時，"固定制造費用能力差異"是根據(jù)"預算產(chǎn)量下的標準工時"與"實際產(chǎn)量下的實際工時"之差，乘以"固定制造費用標準分配率"計算求得的。（）

A.是B.否

54.有效的公司治理取決于公司治理結構是否合理、治理機制是否健全。（）

A.是B.否

55.

第

36

題

企業(yè)進行股票投資的目的主要有兩種：(1)獲取穩(wěn)定的收益；(2)控股。（）

A.是B.否

四、綜合題(5題)56.已知：甲、乙、丙三個企業(yè)的相關資料如下："

"該企業(yè)2012年的相關預測數(shù)據(jù)為：銷售收入20000萬元，新增留存收益100萬元；不變現(xiàn)金總額1000萬元，每元銷售收入占用變動現(xiàn)金0.05元，其他與銷售收入變化有關的資產(chǎn)負債表項目預測數(shù)據(jù)如表3所示："定該部分利息費用在2012年保持不變，預計2012年銷售收入為15000萬元，預計息稅前利潤與銷售收入的比率為12%。該企業(yè)決定于2012年年初從外部籌集資金850萬元。具體籌資方案有兩個：方案1：發(fā)行普通股股票100萬股，發(fā)行價每股8.5元。2011年每股股利(D0)為0.5元，預計股利增長率為5%。方案2：發(fā)行債券850萬元，債券利率10%，適用的企業(yè)所得稅稅率為25%。假定上述兩方案的籌資費用均忽略不計。要求：(1)根據(jù)資料一，運用高低點法測算甲企業(yè)的下列指標：①每元銷售收入占一用變動現(xiàn)金；②銷售收入占用不變現(xiàn)金總額。(2)根據(jù)資料二為乙企業(yè)完成下列任務：①按步驟建立總資產(chǎn)需求模型；②測算2012年資金需求總量；③測算2012年外部籌資量。(3)根據(jù)資料三為丙企業(yè)完成下列任務：①計算2012年預計息稅前利潤；②計算每股收益無差別點；③根據(jù)每股收益無差別點法做出最優(yōu)籌資方案決策，并說明理由；④計算方案1增發(fā)新股的資本成本。57.甲公司是一家上市公司，企業(yè)所得稅稅率為25%，相關資料如下：資料一：公司為擴大生產(chǎn)經(jīng)營準備購置一條新生產(chǎn)線，計劃于2020年年初一次性投入資金6000萬元，全部形成固定資產(chǎn)并立即投入使用，建設期為0，使用年限為6年，新生產(chǎn)線每年增加營業(yè)收入3000萬元，增加付現(xiàn)成本1000萬元。新生產(chǎn)線開始投產(chǎn)時需墊支營運資金700萬元，在項目終結時一次性收回。固定資產(chǎn)采用直線法計提折舊，預計凈殘值為1200萬元。公司所要求的的最低投資收益率為8%，相關資金時間價值系數(shù)為：（P/A，8%，5）=3.9927，（P/F，89%，6）=0.6302。資料二：為滿足購置生產(chǎn)線的資金需求，公司設計了兩個籌資方案。方案一為向銀行借款6000萬元，期限為6年，年利率為6%，每年年末付息一次，到期還本。方案二為發(fā)行普通股1000萬股，每股發(fā)行價6元。公司將持續(xù)執(zhí)行穩(wěn)定增長的股利政策，每年股利增長率為3%。預計公司2020年每股股利：（D1）為0.48元。資料三：已知籌資方案實施前，公司發(fā)行在外的普通股股數(shù)為3000萬股，年利息費用為500萬元。經(jīng)測算，追加籌資后預計年息稅前利潤可達到2200萬元。要求：（1）根據(jù)資料一，計算新生產(chǎn)線項目的下列指標：①第0年的現(xiàn)金凈流量；②第1-5年每年的現(xiàn)金凈流量；③第6年的現(xiàn)金凈流量，④現(xiàn)值指數(shù)。（2）根據(jù)現(xiàn)值指數(shù)指標，判斷公司是否應該進行新生產(chǎn)線投資，并說明理由。（3）根據(jù)資料二，計算①銀行借款的資本成本率，②發(fā)行股票的資本成本率。（4）根據(jù)資料二、資料三，計算兩個籌資方案的每股收益無差別點，判斷公司應該選擇哪介籌資方案，并說明理由。58.E公司只產(chǎn)銷一種甲產(chǎn)品，甲產(chǎn)品只消耗乙材料。2010年第4季度按定期預算法編制2011年的企業(yè)預算，部分預算資料如下：資料一：乙材料2011年年初的預計結存量為2000千克，各季度末乙材料的預計結存量數(shù)據(jù)如表1所示：每季度乙材料的購貨款于當季支付40%，剩余60%于下一個季度支付；2011年年初的預計應付賬款余額為80000元。該公司2011年度乙材料的采購預算如表2所示：注：表內(nèi)“材料定額單耗”是指在現(xiàn)有生產(chǎn)技術條件下，生產(chǎn)單位產(chǎn)品所需要的材料數(shù)量；全年乙材料計劃單價不變；表內(nèi)的“*”為省略的數(shù)值。資料二：E公司2011年第一季度實際生產(chǎn)甲產(chǎn)品3400件，耗用乙材料20400千克，乙材料的實際單價為9元/千克。要求：(1)確定E公司乙材料采購預算表中用字母表示的項目數(shù)值(不需要列示計算過程)(2)計算E公司第一季度預計采購現(xiàn)金支出和第4季度末預計應付款金額。(3)計算乙材料的單位標準成本。(4)計算E公司第一季度甲產(chǎn)品消耗乙材料的成本差異，價格差異與用量差異。(5)根據(jù)上述計算結果，指出E公司進一步降低甲產(chǎn)品消耗乙材料成本的主要措施。(2011年)

59.

60.2

參考答案

1.D進行融資租賃屬于資金結構的增量調整法。

2.C財產(chǎn)股利是以現(xiàn)金以外的其他資產(chǎn)支付的股利。負債股利是以負債方式支付的股利。公司所擁有的其他公司的債券屬于公司的財產(chǎn)，以公司所擁有的其他公司的債券支付股利，屬于支付財產(chǎn)股利。發(fā)行公司債券導致應付債券增加，導致負債增加，以發(fā)行公司債券的方式支付股利，屬于支付負債股利。

3.A本題考核的是采購過程的稅務管理。由于小規(guī)模納稅人不能開具增值稅專用發(fā)票，因此一般納稅人從小規(guī)模納稅人處購貨時，進項稅額不能抵扣(由稅務機關代開的除外)。所以，選項A的說法不正確。

4.C所謂增值作業(yè)，就是那些顧客認為可以增加其購買的產(chǎn)品或服務的有用性，有必要保留在企業(yè)中的作業(yè)。一項作業(yè)必須同時滿足下列三個條件才可斷定為增值作業(yè)：

（1）該作業(yè)導致了狀態(tài)的改變；

（2）該狀態(tài)的變化不能由其他作業(yè)來完成；

（3）該作業(yè)使其他作業(yè)得以進行。

綜上，本題應選C。

5.B本題考核經(jīng)濟周期相關概念。當企業(yè)處于經(jīng)濟周期的繁榮階段時，應該擴充廠房設備，繼續(xù)建立存貨，提高產(chǎn)品價格，開展營銷規(guī)劃，增加勞動力。

6.B支付性籌資動機，是指為了滿足經(jīng)營業(yè)務活動的正常波動所形成的支付需要而產(chǎn)生的籌資動機。企業(yè)在開展經(jīng)營活動過程中，經(jīng)常會出現(xiàn)超出維持正常經(jīng)營活動資金需求的季節(jié)性、臨時性的交易支付需要，如原材料購買的大額支付、員工工資的集中發(fā)放、銀行借款的提前償還、股東股利的發(fā)放等。這些情況要求除了正常經(jīng)營活動的資金投入以外，還需要通過經(jīng)常的臨時性籌資來滿足經(jīng)營活動的正常波動需求，維持企業(yè)的支付能力。

7.A資產(chǎn)負債率為=[(800+1060)÷21/[(1680+2000)÷2]=50.54%，所以，權益乘數(shù)=1/(1－50.54%)=2.022。

8.C【答案】C

【解析】與普通股籌資相比較，留存收益籌資不需要發(fā)生籌資費用，資本成本較低，但并不說明利用留存收益籌資是沒有成本的。留存收益是股東對企業(yè)進行的追加投資，股東對這部分投資也要求有一定的報酬，企業(yè)支付給股東的報酬就是留存收益成本，它是一種機會成本，所以C選項是不正確的。

9.D長期借款籌資的優(yōu)點主要有：(1)籌資速度快；(2)借款彈性較大；(3)借款成本較低；(4)可以發(fā)揮財務杠桿的作用。長期借款籌資的缺點主要有：(1)籌資風險較高；(2)限制性條款比較多；(3)籌資數(shù)量有限。籌資風險即為財務風險。

10.C

11.B年經(jīng)營現(xiàn)金凈流量=凈利潤+該年折舊+該年攤銷+該年回收額=(140-70-30)×(1-25%)+30=60（萬元）。

12.D屬于虧損合同，沒有合同標的物，應確認的損失為120×5－120×2＝360（萬元）。

13.D本期收益率＝年現(xiàn)金股利/本期股票價格×100%。其中，年現(xiàn)金股利為上年每股股利，席期股票價格是指該股票當日證券市場收盤價。區(qū)此，本期收益率＝0.5/21×100%＝2.4%。

14.D貨幣資金、以公允價值計量且其變動計入當期損益的金融資產(chǎn)和各種應收款項，可以在較短時間內(nèi)變現(xiàn)，稱為速動資產(chǎn)；另外的流動資產(chǎn)，包括存貨、預付款項、一年內(nèi)到期的非流動資產(chǎn)和其他流動資產(chǎn)等，屬于非速動資產(chǎn)。

15.A應收賬款逾期金額占應收賬款逾期金

額總額的比重大的客戶屬于A類客戶，這類客戶作為催款的重點對象。

16.D“雙重價格”是指由內(nèi)部責任中心的交易雙方采用不同的內(nèi)部轉移價格作為計價基礎。買賣雙方可以選擇不同的市場價格或協(xié)商價格，以滿足企業(yè)內(nèi)部交易雙方在不同方面的管理需要。

17.C本題考核價值權數(shù)的確定。目標價值權數(shù)的確定，可以選擇未來的市場價值，也可以選擇未來的賬面價值。

18.D變動成本可以作為增量產(chǎn)量的定價依據(jù)，枉不能作為一般產(chǎn)品的定價依據(jù)。

19.D

20.C一方面，市盈率越高，意味著投資者對股票的收益預期越看好，投資價值越大；反之，投資者對該股票評價越低。另一方面，市盈率越高，說明投資于該股票的風險越大，市盈率越低，說明投資于該股票的風險越小。

21.B預測銷售量=(3500+3700+3900)/3=3700(噸)，修正后的預測銷售量=3700+(3700-3950)=3450(噸)。

22.D解析：現(xiàn)金的機會成本，是指企業(yè)因持有一定現(xiàn)金余額喪失的再投資收益。再投資收益是企業(yè)不能同時用該現(xiàn)金進行有價證券投資所產(chǎn)生的機會成本，這種成本在數(shù)額上等于資金成本。

23.B長期借款的資本成本＝4％×(1—25％)／(1—5％)＝3．16％

24.C【答案】C

【解析】凈現(xiàn)值大于零，凈現(xiàn)值率就大于零，內(nèi)部收益率就大于期望收益率（折現(xiàn)率），該項目就應當投資，所以A、B、D的表述不正確；期望投資收益率=無風險收益率+風險收益率，風險收益率=期望投資收益率一無風險收益率=15%-8%=7%，所以C正確。

25.A銷售（營業(yè)）增長率＝本年銷售（營業(yè)）增長額÷上年銷售（營業(yè)）收入總額×100%該指標反映企業(yè)成長狀況和經(jīng)營增長能力，是衡量企業(yè)經(jīng)營狀況和市場占有能力、預測企業(yè)經(jīng)營業(yè)務拓展趨勢的重要標志，也是企業(yè)擴張增量和存量資本的重要前提。指標＞0，本年銷售增長，指標越高，增長越快，市場前景越好。

26.AD如果企業(yè)的投資機會較多，則企業(yè)需要較多的資金來進行投資，因此企業(yè)應該采取低股利政策;在通貨膨脹時期，企業(yè)一般會采取偏緊的利潤分配政策，以便彌補由于購買力下降而造成的固定資產(chǎn)重置資金缺口。

27.ABD本題的考核點是有關財務預算的內(nèi)容。直接材料預算、直接人工預算和變動制造費用預算是直接根據(jù)生產(chǎn)預算編制的，而銷售及管理費用預算多為固定成本，或根據(jù)銷售預算編制的，與生產(chǎn)預算沒有直接聯(lián)系。

28.ABC選項AB表述正確，直接投資與間接投資、項目投資與證券投資，兩種投資分類方式的內(nèi)涵和范圍是一致的，只是分類角度不同。其中項目投資都是直接投資，證券投資都是間接投資。直接投資與間接投資強調的是投資的方式性，項目投資與證券投資強調的是投資的對象性。

選項C表述正確，選項D表述錯誤。對內(nèi)投資都是直接投資，對外投資主要是間接投資，但也可能是直接投資。

綜上，本題應選ABC。

29.BC本題考核銷售預測中的趨勢分析法。加權平均法中的權數(shù)選取應該遵循“近大遠小”的原則，所以選項8不正確；移動平均法適用于銷售量略有波動的產(chǎn)品預測，所以選項c不正確。

30.BD在保守的流動資產(chǎn)融資戰(zhàn)略中，長期融資支持固定資產(chǎn)、永久性流動資產(chǎn)和部分波動性流動資產(chǎn)。

31.ABD按內(nèi)容不同，全面預算體系可分為業(yè)務預算、專門決策預算和財務預算，所以本題的答案為選項ABD。

32.ABCD股利無關論是建立在完全資本市場理論之上的，假定條件包括：

第一，市場具有強式效率，沒有交易成本，沒有任何一個股東的實力足以影響股票價格（選項A）；

第二，不存在任何公司或個人所得稅（選項B）；

第三，不存在任何籌資費用（選項C）；

第四，公司的投資決策與股利決策彼此獨立，即投資決策不受股利分配的影響；

第五，股東對股利收入和資本增值之間并無偏好（選項D）。

綜上，本題應選ABCD。

33.BD企業(yè)為應付緊急情況所持有的現(xiàn)金余額放寬信用期后應收賬款占用資金的應計利息增加額主要取決于三方面：一是企業(yè)愿意承擔風險的程酸度；二是企業(yè)臨時舉債能力的強弱；三是企業(yè)對現(xiàn)金流量預測的可靠程度。企業(yè)銷售水平的高低屬于交易動機持有現(xiàn)金數(shù)額應考慮的因素；金融市場投資機會的多少屬于投機動機持有現(xiàn)金數(shù)額應考慮的因素。

34.AB評價企業(yè)盈利能力狀況的基本指標包括凈資產(chǎn)收益率和總資產(chǎn)報酬率。評價企業(yè)盈利能力狀況的修正指標包括銷售(營業(yè))利潤率、利潤現(xiàn)金保障倍數(shù)、成本費用利潤率、資本收益率。所以選項AB為本題答案。

35.BC選項A企業(yè)應定期對固定資產(chǎn)預計使用壽命進行復核，如果固定資產(chǎn)使用壽命的預期數(shù)與原先的估計數(shù)有重大差異，則應當相應調整固定資產(chǎn)折舊年限，并按照會計估計變更的有關規(guī)定進行會計處理；選項D對于固定資產(chǎn)折舊方法的變更，也應作為會計估計變更處理。

36.ABD看漲期權又稱認購期權，看跌期權又稱認售期權，所以，選項C的說法不正確。

37.ABCD在生產(chǎn)經(jīng)營的高峰期，流動資產(chǎn)＋長期資產(chǎn)＝長期來源＋短期來源，即：永久性流動資產(chǎn)＋臨時性流動資產(chǎn)＋長期資產(chǎn)＝自發(fā)性流動負債＋長期負債＋權益資本＋臨時性流動負債，所以有：300＋200＋500＝自發(fā)性流動負債＋長期負債＋權益資本＋100，即自發(fā)性流動負債＋長期負債＋權益資本＝900（萬元），選項A的說法正確。由于在生產(chǎn)經(jīng)營的淡季，需占用300萬元的流動資產(chǎn)，所以，永久性流動資產(chǎn)為300萬元，即選項B的說法正確；由于在生產(chǎn)經(jīng)營的高峰期，會額外占用200萬元的季節(jié)性存貨需求，所以，臨時性流動資產(chǎn)為200萬元，選項C的說法正確；由于短期來源為100萬元，小于臨時性流動資產(chǎn)，所以，屬于保守型融資策，即選項D的說法正確。

38.ABCD可動用的銀行貸款指標或授信額度、資產(chǎn)質量、經(jīng)營租賃、或有事項和承諾事項均會影響企業(yè)的長期償債能力。

39.ABD對于單一投資項目而言，當凈現(xiàn)值大于0時，年金凈流量大于0，現(xiàn)值指數(shù)大于1，內(nèi)含收益率大于資本成本率，項目是可行的。選項A、B、D正確；項目凈現(xiàn)值大于0，則其未來現(xiàn)金凈流量的現(xiàn)值補償了原始投資額現(xiàn)值后還有剩余，即動態(tài)回收期小于項目投資期10年，選項C錯誤。

40.CD資產(chǎn)質量、經(jīng)營增長屬于財務績效定量評價指標；經(jīng)營決策、戰(zhàn)略管理屬于管理績效定性評價指標。

41.BCD修改其他債務條件的方式有：債權人同意債務人延長債務償還期限，同意延長債務償還期限但要加收利息，同意延長債務償還期限并減少債務本金或債務利息等。選項A，債務轉為資本不屬于修改其他債務條件。

42.ABC某資產(chǎn)的貝他系數(shù)＝該資產(chǎn)的收益率與市場組合收益率的協(xié)方差/市場組合收益率的方差＝（該資產(chǎn)的收益率與市場組合收益率的相關系數(shù)×該資產(chǎn)收益率的標準差×市場組合收益率的標準差）/（市場組合收益率的標準差×市場組合收益率的標準差）＝該資產(chǎn)的收益率與市場組合收益率的相關系數(shù)×該資產(chǎn)收益率的標準差/市場組合收益率的標準差。

【該題針對“系統(tǒng)風險及其衡量”知識點進行考核】

43.AB反映每股股利和每股收益之間關系的一個重要指標是股利發(fā)放率，即每股股利分配額與當期的每股收益之比。借助于該指標，投資者可以了解一家上市公司的股利發(fā)放政策。所以本題的正確答案為A、B。（參見教材第344頁）

【該題針對“（2015年）上市公司特殊財務分析指標”知識點進行考核】

44.ACD本題考核點是供應商的權利。選項B屬于采購人的權利，采購人有權依法確定中標供應商。

45.AB投資組合的β系數(shù)受到單項資產(chǎn)的β系數(shù)和各種資產(chǎn)在投資組合中所占的價值比重兩個因素的影響。

46.Yβ系數(shù)是對該資產(chǎn)所含的系統(tǒng)風險的度量，因此，證券市場線的－個重要暗示就是“只有系統(tǒng)風險才有資格要求補償”。

47.N籌資渠道解決的是資金來源問題，籌資方式解決的是通過何種方式取得資金的問題，它們之間存在一定的對應關系。

48.N根據(jù)我國證監(jiān)會的規(guī)則解釋，戰(zhàn)略投資者是指與發(fā)行人具有合作關系或有合作意向和潛力，與發(fā)行公司業(yè)務聯(lián)系緊密且欲長期持有發(fā)行公司股票的法人。

49.Y

50.N在固定成本不變的條件下，當（M-a）大于0時，銷售額越大，經(jīng)營杠桿系數(shù)越小，經(jīng)營風險越小。

51.Y

52.N在通貨膨脹的情況下，由于利率會升高，此時如果繼續(xù)按照原來的固定利率（較低）支付利息，對于債權人來說其利益就受到了損害。

53.Y本題的主要考核點是固定制造費用的差異分析。注意區(qū)別固定制造費用能量差異和固定制造費用能力差異。固定制造費用能量差異=預算產(chǎn)量下的標準固定制造費用一實際產(chǎn)量下的標準固定制造費用=(預算產(chǎn)量下的標準工時一實際產(chǎn)量下的標準工時)×標準分配率

固定制造費用能力差異=(預算產(chǎn)量下的標準工時一實際產(chǎn)量下的實際工時)×標準分配率

54.N有效的公司治理取決于公司治理結構是否合理、治理機制是否健全、財務監(jiān)控是否到位。

55.N企業(yè)進行股票投資的目的主要有兩種：(I)獲利；(2)控股。但是股票投資的收益穩(wěn)定性差。56.(1)首先判斷高低點，因為本題中2011年的銷售收入最高，2007年的銷售收入最低，所以高點是2011年，低點是2007年。①每元銷售收入占用現(xiàn)金=(750-700)/(12000-10000)=0.025（元）②銷售收入占用不變現(xiàn)金總額=700-0.025×l0000=450（萬元）或=750-0.025×12000=450（萬元）(2)總資金需求模型①根據(jù)表3中列示的資料可以計算總資金需求模型中：a=1000+570+1500+4500-300-390=6880（萬元）b=0.05+0.14+0.25-0.1-0.03=0.31（元）所以總資金需求模型為：y=6880+0.3lx②2012資金需求總量=6880+0.31×20000=13080（萬元）③2012年外部籌資量=13080-2750-2500-3000-1500-100=3230（萬元）(3)①2012年預計息稅前利潤=15000×12%=1800（萬元）②增發(fā)普通股方式下的股數(shù)=300+100=400（萬股）增發(fā)普通股方式下的利息=500（萬元）增發(fā)債券方式下的股數(shù)=300（萬股）增發(fā)債券方式下的利息=500+850×10%=585（萬元）每股收益無差別點的EBIT=(400×585-300×500)/(400-300)=840（萬元）或者可以通過列式解方程計算，即：(EBIT-500)×(1-25%)/400=(EBIT-585)×(1-25%)/300解得：EBIT=840（萬元）③由于2012年息稅前利潤1800萬元大于每股收益無差別點的息稅前利潤840萬元，故應選擇方案2（發(fā)行債券）籌集資金，因為此時選擇債券籌資方式可以提高企業(yè)的每股收益。④增發(fā)新股的資本成本=0.5×(1+5%)/8.5+5%=11.18%57.（1）①第0年的現(xiàn)金凈流量=-（6000+700）=-6700（萬元）②年折舊額=（6000-1200）/6=