shu.cn精品資料網第八章

國民經濟價格與指數核算

學習目標了解國民經濟價格與指數核算基本原理掌握國內生產總值指數的編制的基本方法理解居民消費價格指數、工業品出廠價格指數、固定資產投資價格指數和房地產價格指數的編制方法和步驟了解購買力平價的原理與編制方法。一定時期一個國家或地區的經濟總量的大小，會受到各種因素的影響，其中，價格就是一個重要的影響因素。本章主要介紹國民經濟價格及其指數的編制原理與基本方法，以便于國民經濟核算的數據在不同地區或國家之間的橫向比較，和同一地區或國家在不同時間的比較提供基礎。第一節國民經濟價格與指數核算基本原理一、國民經濟價格與指數核算的作用

在國民經濟核算中，通常動態變化的貨物或服務可以分解成價格和物量兩個部分，分別反映有關貨物和服務價格的變化及其物量變化。這種變化通常是通過編制指數實現的。

指數是綜合反映由多種因素組成的經濟現象在不同時間和空間條件下平均變動的相對數，在國民經濟核算中，國民經濟指數是反映由核算體系中多種因素組成的宏觀經濟現象在不同時間（動態）和空間（企業、地區、國際）條件下平均變動的相對數。隨著國民經濟價格及其指數理論和方法的不斷發展，對國民經濟核算體系的發展與完善起著重要的作用，主要體現在：（一）通過編制一整套概念一致和對經濟分析有用的、相互依存的國民經濟價格和物量指數以及指數體系，可以從國民經濟核算體系出發，檢驗整體數值的一致性和可靠性，反映國民經濟運行的動態變化及經濟指標之間的相互關系；（二）通過編制國民經濟動態指數數列，可以對通貨膨脹以及經濟波動和增長進行系統和詳細的分析；（三）通過國民經濟指數體系的關系，使用“指數縮減法”，可以推導出國民經濟核算中某些重要平衡項的價格或物量值；（四）通過將價格按不變空間價格計算，編制購買力評價指數，可以獲得不同國家國民經濟總量之間的物量關系指標，進行不同國家生活水平、經濟發展水平或生產率水平的國際比較。精品資料網二、國民經濟價格和物量核算問題（一）基本概念國民經濟指數反映國民經濟活動價值量的變動，既包含經濟活動數量變動的因素，又包含價格變動的因素，因此編制國民經濟指數，首先要解決價格和物量核算問題。物量核算：對貨物或服務的數量單位進行的核算。價格核算：對貨物或服務的價值單位進行的核算。（二）國民經濟價格核算在國民經濟核算中，根據研究的不同要求和內容，可以采用不同的價格形式來估價經濟活動的投入和產出，主要有以下幾種價格形式：1.要素價格和基本價格要素價格是指包含在單位產出中直接和間接累計支付的雇員報酬、固定資本消耗和營業盈余的總和。基本價格是指包含在單位產出中直接和間接累計支付的雇員報酬、固定資本消耗、營業盈余和其他生產稅（間接稅）的總和。

2.生產者價格和購買者價格生產者價格是指生產環節包含在單位產出中直接和間接累計支付的雇員報酬、固定資本消耗、營業盈余和生產稅凈額的總和。如我國的工業品出廠價格、農業產品收購價格等。生產者價格＝基本價格＋生產稅凈額＝基本價格＋（應付產品稅－應收補貼）

購買者價格是指流通環節包含在單位產出中直接和間接累計支付的雇員報酬、固定資本消耗、營業盈余、生產稅凈額、商業費用和運輸費用的總和。如我國的商品零售價格。購買者價格＝生產者價格＋商業費用＋運輸費用由1993年聯合國SNA對新稅制下的相應價格定義可知,當生產者價格和購買者價格屬于同一時間和地點發生的同一交易時,也就是說購買者直接從生產者手中購買時,購買者價格則比生產者價格超出：(a)購買者支付的任何不可抵扣的增值稅額；(b)購買者單獨支付的運輸費用,該費用不包括在生產者價格中。

精品資料網3.批發價格與零售價格批發價格是指商品在企業之間進行交易所形成的價格。批發價格是商品在流通領域周轉的價格。在進出口貿易中，進出口商品的到岸價格(C.I.F)和離岸價格(F.O.B)皆屬批發價格。零售價格又稱消費者價格，是商品直接賣給消費者或者其他使用者的價格,因而，它是商品流轉至最后一個環節的最終價格。零售價格是商品出廠價格或收購價格再加上不同層次商業環節的商品流通費的結果。零售價格亦即前述的購買者價格。4.現行價格與不變價格現行價格是指經濟活動發生時的實際價格。如按當年生產者價格計算的產品出廠價格；按當年購買者價格計算的商品零售價格等。不變價格又稱固定價格，指以某一固定時期的價格為基準，在一定時期不予變動的價格。（二）國民經濟物量核算

按離散或整數的單位提供的貨物或服務，如電視機、汽車、計算機、理發、醫院手術等貨物或服務的數量，只要以實物自然單位或服務次數計算單位數目就能得到。

按連續變化的單位提供的貨物或服務，如糧食、電、運輸等貨物或服務的數量，則以重量、體積、功率、持續時間、距離等進行計量。這類貨物或服務的計價與選定的具體實物單位有關。

單一、同質的貨物和服務的數量可以直接匯總，不同貨物或服務的量的匯總是借助于價值形式完成的。國民經濟物量核算主要解決不同貨物或服務的數量在不同時間的變化，也即解決物量指數的編制問題。（三）質量變化調整存在質量差異的主要影響因素有：（1）有關貨物或服務的不同物理特性形成的質量差別；

（2）不同地點或不同時間交付的貨物或服務形成的質量差別，同一類貨物或服務對不同地方的購買者有著不同的邊際使用效用，不同地點交付的貨物或服務的費用也是不一樣的；（3）一天中不同時候或一年中不同季節（時期）提供的貨物或服務可視為質量差異；（4）銷售條件，供應或交付貨物或服務的場合環境也是造成質量差別的重要因素。

聯合國SNA1993提出了反映純價格變化的質量變化調整方法有：

1.相對價格法（1）至少有一個時期，市場上同時銷售兩種質量的貨物的情況下，以市場上兩種質量的相對價格為基礎核算貨物的質量變化，然后調整其價格指數。例如：某一貨物在時期0只有舊質量貨物銷售，在某個中間時期t既有舊質量，又有新質量貨物同時銷售，而到了k時期，只有新質量貨物存在。其相應的價格p變化如下：精品資料網2.生產成本法用新舊質量不同貨物的生產成本作為相對質量的估計值。用未經調整的實際價格指數除以調整質量變化后的價格指數，即可得反映質量變化的指數。3.享樂假設法享樂假設的理論假定認為貨物的價格變化是與消費者的愛好有關。應用的條件是，必須有足夠多的觀察值，即有足夠多的不同型號的貨物同時銷售，這樣，就可以用回歸方法估計出每一個與價格有關的特征與價格變化的回歸系數，并進而預測各時期具有混合特征的型號的價格，得到調整質量變化后的價比。基于幾個基本假設：（1）購買者信息靈通；（2）市場不存在價格歧視；（3）不存在平行市場。三、中國國民經濟指數體系

四、國民經濟指數核算的方法基礎

(一)價格指數、物量指數和數量指數價格指數是一組特定的貨物和服務的價格在兩個時期之間發生的對稱變化的平均值。這里價格的數量變化指的是同一相同的單項貨物或服務，同一種產品的不同質量必須處理為相分離的貨物或服務。一般通過同度量因素（或權數）使不能直接相加的價格轉化為可以相加的價值量指標，并按其經濟的重要性賦予不同的權數。物量指數是一組特定貨物或服務的數量在兩個時期間對稱變化的平均值。不同貨物和服務的物量變化也必須通過同度量因素并按照它們的經濟重要性——價值來加權。僅反映貨物的單位數目變化的指數，稱之為數量指數。數量指數與物量指數的概念是有區別的。與數量指數有關的價格指數通常反映的是非同質單位的平均價值的變化。

（二）國民經濟指數編制公式主要采用的指數編制公式有拉氏指數、派氏指數、費希爾指數和唐克維斯特指數。各種指數公式的差別主要在于對各單項價比或量比采用的權數不同和對其加權平均的形式不同。

1.拉氏指數與派氏指數公式

（1）拉氏指數。以q代表各種貨物或服務的數量，p表示相應的價格；基期下標為0，報告期下標為t。一種特定貨物或服務在時期t的價格或數量的比率分別為：

（2）派氏指數。利用報告期的價值作為權數，并采用價比或量比的調和平均數形式。（3）拉氏指數與派氏指數的關系

一個拉氏價格(物量)指數和對應的派氏物量(價格)指數的乘積等于所涉及的貨物或服務流量總價值的對稱變化，用公式表示：

因此，在國民經濟核算中，常用派氏價格指數除價值指數來間接地求出拉氏物量指數，即：這種方法被稱為價格減縮法，在國民經濟核算中得到了廣泛的應用。2.費希爾指數與唐克維斯特指數公式由于指數編制選擇的平均方法不同，產生的指數間數值差異稱為型偏誤。由指數選用的權數不同產生的數值差異稱為權偏誤。拉氏指數與派氏指數既有型偏誤又有權偏誤。為了解決指數的偏誤問題，產生了費希爾指數和唐克維斯特指數。（1）費希爾指數公式

（2）唐克維斯特指數公式第二節國內生產總值指數一、國內生產總值價格指數國內生產總值價格指數(又稱國民經濟綜合價格指數)是用當年價格計算的國內生產總值除以按不變價格計算的國內生產總值求得。從生產角度看，國內生產總值表現為總產出減中間投入以后的差額；從使用角度看，國內生產總值又表現為消費、投資和凈出口數。用公式表示如下：

下面分別闡述分母中各指標值的求得方法。(一)按生產法國內生產總值不變價格換算

(二)支出法國內生產總值不變價格換算

不變價總消費的計算。總消費分為居民總消費和社會總消費。居民總消費用相關的價格指數換算，社會總消費是按各社會集團消費的消費品的零售價格指數換算，得到不變價社會總消費。

不變價總投資的換算。不變價固定資產總投資，分別以建筑業產值價格指數和機械設備的價格指數換算得到；不變價流動資產增加額，分別以有關價格指數換算求得。不變價固定資產總投資與不變價流動資產增加額相加，可得到不變價總投資。

進出口額的換算。根據出口物價總指數，對現價進口額和出口額進行減縮，得到不變價進口額和出口額。不變價出口額減不變價進口額，就得到按不變價計算的凈出口額。將不變價總消費、總投資和凈出口相加，便可得到按支出法計算的不變價國內生產總值。

二、國內生產總值物量指數國內生產總值物量變化通常是通過現價國內生產總值與計算出的“可比價”或“不變價”國內生產總值對比得到的。“可比價”國內生產總值是按上一年度價格計算的；而“不變價”國內生產總值是按某一固定基年價格計算的。直接用某一固定時期的不變價格乘以物量得到不變價國內生產總值，具有以下優點：1.既可用于考察宏觀產出量的動態變化，也便于及時掌握企業生產量的動態變化；2.以統一的某一固定時期不變價格為同度量因素，便于不同部門和地區比較，并且，計算的環比物量指數的連乘積可以等于相應的定基指數，可作連續動態考察。但這種方法也有局限性，首先不變價很快過時，而不變價格標準目錄的定期制訂和計算應用工作量浩繁。其次，固定價格法僅適應于對能夠分解為價格和數量兩個方面的貨物和服務流量的核算。因此，在實際中，編制國內生產總值物量指數的主要采用價格減縮法（間接推算法）。第三節其他國民經濟指數

一、居民消費價格指數

居民消費價格指數,是反映一定時期內城鄉居民所購買的生活消費品價格和服務項目價格變動趨勢和程度的相對數，是對城市居民消費價格指數和農村居民消費價格指數進行綜合匯總計算的結果。在國民經濟核算中，居民消費價格指數是不變價總消費的的縮減指數。居民消費價格指數的資料是采用分層抽樣調查方法取得，即在全國選擇不同經濟區域和分布合理的地區、以及有代表性的商品作為樣本，對其市場價格進行經常性的調查，以樣本推斷總體。（一）調查方式和步驟1．選擇調查地區和調查點。2．選擇代表商品和代表規格品。3．價格調查方式。4．權數的確定。（二）編制方法和步驟居民消費價格指數是從代表規格品開始采用層層匯總方法編制。具體編制步驟如下：

二、工業品出廠價格指數工業品出廠價格指數是反映全部工業產品出廠價格總水平的變動趨勢和程度的相對數，包括工業企業售給本企業以外所有單位的各種產品和直接售給居民用于生活消費的產品。

（一）調查方式和原則工業品出廠價格是工業品第一次出售時的價格。該項調查采用重點調查與典型調查相結合的調查方法。

1.選擇代表企業的原則2.選擇代表產品的原則3.價格調查方式4.權數的確定三、固定資產投資指數固定資產投資價格指數是反映固定資產投資額價格變動趨勢和程度的相對數。固定資產投資額是由建筑安裝工程投資完成額、設備、工器具購置投資完成額和其他費用投資完成額三部分組成的。編制固定資產投資價格指數應首先分別編制上述三部分投資的價格指數，然后采用加權算術平均法求出固定資產投資價格總指數。（一）調查方式與原則固定資產投資價格調查是一種非全面性調查，采用重點調查與典型調查相結合的方法。

應遵循以下原則：1.選擇建筑安裝工程調查點的原則2.選擇其它費用調查點的原則3.價格調查方式4.權數的確定四、房地產價格指數

房地產價格指數是反映房屋銷售、租賃和土地交易過程中房地產價格水平隨時間而變動的相對數。房地產，從廣義上講，是房產與地產的總稱。因此房地產價格指數包括房屋銷售價格指數、房屋租賃價格指數和土地交易價格指數。（一）調查內容和方式房地產價格調查的主要內容有：

1.房屋銷售價格。2.房屋租賃價格。3.土地交易價格。房地產價格調查采用重點調查與典型調查相結合的方法。調查方式采用報表與走訪相結合的方式。（二）編制方法和步驟第四節購買力平價國民經濟核算體系指數研究的又一重要目標是進行國際間的價格和物量比較。前面介紹的價格指數，主要用于價格的縱向的比較，即歷史的對比；而國際間的價格和物量比較，則是一種橫向比較，即國際對比。設法消除由于各國貨幣單位不同不能對比的對各國經濟總量的影響，采用的方法是編制國際比較購買力平價指數。一、購買力平價購買力平價（PurchasingPowerParity），簡稱PPP，是按照基準國單位貨幣實際購買力來確定不同幣種之間的貨幣購買力。購買力平價通常表現為兩個或兩個以上的國家的貨幣對同一商品和服務所具有的購買力之間的比率。用購買力平價方法進行國際經濟比較，要選擇合適的代表商品（包括貨物和服務），遵循重要性原則和共同性原則。

二、雙邊比較（一）雙邊比較遵循的原則

雙邊比較通常是對兩國的國民生產總值支出項目比較，除了必須統一對比指標口徑以外，還須遵循同一性原則和互換性原則。（二）匯總計算綜合平價——消費總支出購買力平價指數在計算消費總支出購買力平價時，不能將各類基本平價直接相加簡單平均，要考慮消費支出結構對購買力的影響，用各類商品人均支出金額占全部商品人均支出金額的比重（即支出結構）作為權數計算加權平均指數。按采用不同國家的支出結構作權數，分別可計算：

多邊比較的目標就是尋找一種方法，編制一組可傳遞的價格和物量，同時，選擇合適的權數分配給所有國家的各項經濟活動。（一）基本分類多邊平價1.愛-考-蘇法(EKS法)這種方法由Elteto、Koves和Szule三人提出，在進行多邊比較時，當進行比較的各國規格品價格表是完整的，各國對選入的比較商品都能提供其定價，則存在上述平價指數的傳遞性。當價格表不完整（這種情況在國際比較中是常見的），平價指數的傳遞性消失。2.國家產品虛擬法（CPD法）國家產品虛擬法是使用回歸分析求出每個基本分類的傳遞性平價的方法。基本分類價格的回歸是根據兩組虛擬變量測定的：一組中各代表商品含有一個虛擬變量，另一組中為基準貨幣國以外的每個國家確定了一個虛擬變量，由國別虛擬系數可推出每個基本分類的傳遞性平價。（二）基本分類多邊平價匯總基本分類平價求出后，需要通過這些基本平價把各類購買力平價和各國的支出數據轉換成基準貨幣或者某種國際貨幣單位，加以匯總計算各國綜合價格比即GDP購買力平價，才能滿足國際比較的基本要求。基本分類多邊平價匯總主要有以下幾種方法：1.沃爾什法（Walsh法）沃爾什法是將所有國家各支出類支出額的算術平均數為權數計算綜合價格比的方法。2.吉爾里－坎米斯法（GK法）這種方法對基本分類平價的匯總是通過“國際價格”類別（常用）和國家購買力平價（）之間關系，根據線性方程組估算。3.D?杰拉迪法（D?Gerardi法）

第八章完謝謝大家年度工作總結匯報ANNUALWORKREPORTSUMMARY信托業務發展與創新研究上海國際信托投資有限公司王信舉目錄信托業務發展現狀研究01信托業務創新研究——兩項導致信托業務突破性發展的重大革新02信托業務創新案例分析03信托業務發展現狀研究一般理解政策與法律環境發展現狀一般特點發展桎梏信托的一般理解以信為本以誠治業誠即真誠、誠實，信即守承諾、講信用，講誠信就是要守諾、踐約、無欺。如果有人要問英國人在法學領域取得的最偉大、最獨特的成就是什么，那就是歷經數百年發展起來的信托理念…這不是因為信托體現了基本的道德原則，而是因為它的靈活性，它是一種具有極大彈性和普遍性的制度。——英國法學家梅特蘭信托的應用范圍可與人類的想像力相媲美。——美國信托法權威斯科特信托的一般理解貫通貨幣市場、資本市場和產業投資的獨特優勢最好的非IPO投資銀行業務平臺信托制度框架下突出的財產管理功能和資金融通功能政策與法律環境法律框架逐步完善《信托法》（2001.10）——信托法律制度體系的基本法《信托投資公司管理辦法》（2002.6）——信托投資公司的經營管理規范《信托投資公司資金信托業務管理暫行辦法》（2002.7）——信托主體業務的規范分類監管辦法即將出臺，諸多單項條例即將出臺——信托證券專用帳戶、信托公司及業務信息披露、房地產信托、信托公司治理指引、內控指引和信托核算等政策與法律環境監管思路逐步明晰信托公司分類監管原則、屬地監管原則協調規劃，統一監管尚需加強發展現狀目前重新登記后的信托公司共59家，截至6月底，信托從業人員4600人近三年來，集合資金信托計劃1053個，大部分獲得了成功，信托公司接受管理的信托財產總額已近2000億元人民幣。84%的信托財產為資金信托，財產信托業務開始呈現良好的發展態勢。——銀監會非銀部主任高傳捷，中國長沙信托論壇(2004.10）一般特點由單一信托到集合信托由資金信托向財產信托過渡運用范圍由單一領域到多領域運用工具由單一向多種工具相結合發展桎梏信托登記信托稅收信托會計信托業務創新研究兩項導致信托業務突破性發展的重大革新信托內部信用增級信托制度框架下的所有權解析內部信用增級外部信用增級由第三方提供信用擔保，提供者包括政府、專業保險公司、金融機構、大型企業的財務公司等，增級工具主要有：政府承諾函、保險、企業擔保、現金抵押帳戶和信用證等。信托內部信用增級利用基礎資產產生的部分現金流來實現,可避免利用外部信用增級工具較容易受信用增級提供者信用等級下降風險的影響的風險。增級工具主要有：構建優先/次級結構、利差帳戶和超額抵押等。優先/次級結構就是根據一定的原則和需求，將信托或資產支撐的證券產品的收益權分為不同信用品質的檔級，不同檔級的受益權承擔風險、享有利益及利益分配或退出的順序有區別。內部信用增級——構建優先/次級結構遵照風險和收益相匹配的原則，通過組合策略，向選擇不同風險-收益結構特征的投資者分配不同現金流的結構化設計，能保證不同層次受益權對應的現金流匯總能夠復原為項目整體的現金流，擺脫了項目本身性質以及外部信用擔保的制約，而僅僅依賴于項目自身權利和義務的重新分配就能在最大程度上保障優先收益的實現。可保障那些偏好于穩定收益的投資者能夠在總體收益狀況不是太好的情況下也能獲得較穩定收益，同時使風險偏好型投資者在總體收益情況較差時自愿讓渡財產以補貼保本型投資者，而在總體收益較好時獲得獨享較高收益的權利。信托制度框架下的所有權解析英美法系和大陸法系所有權制度的基本涵義中國信托法律框架下的所有權概念簡析信托業務創新案例研究某國企國有股權退出信托解決方案華融資產管理公司不良資產證券化項目某酒店式公寓收購項目信托解決方案某國企改革信托解決方案項目情況根據有關部門對某大型國有企業進行資產重組的指示，經方案慎重比選，該企業欲將其下屬某子公司通過信托方式轉讓，轉讓資金作為重組基金，從而實現國有資產在該公司的退出。經研究，決定發起集合資金信托計劃，用于受讓該企業持有的下屬公司的股權。信托計劃分別向優先投資者、普通投資者和戰略投資者募集，并重組董事會和監事會，選聘經營者，同時在信托計劃項下設立特別委員會（由部分普通投資者和戰略投資者根據投資規模的大小派員參加的投資人代表大會組織）以應對公司經營過程中出現的重大以外問題。

某國企改革信托解決方案簡要分析本項目的最大特點是創造性地運用了信托法律框架下的所有權的可分拆性和內部信用增級來探索國有企業改革之路。同時，該項目通過改組董事會和監事會，選聘經營者（職業經理人），對經營者進行業績考核，并在信托計劃項下設計特別委員會，以應對公司經營過程中出現的意外及重大事項的決策，創造性地將信托框架下的公司治理結構予以完善，同時滿足了市場上各類投資者的收益及風險預期。華融不良資產證券化項目項目情況2003年6月,華融資產管理公司將涉及全國22個省市256戶企業的132.5億元人民幣債權資產組成一個資產包，委托給中信信托設立財產信托，期限為3年，優先級受益權的預計收益率為4.17%。信托設立后，華融將全部信托受益權分為優先級受益權和次級受益權，其中10億元優先受益權主要轉