第六章商業銀行中間業務中間業務概述中間業務的具體類型第一頁，共八十一頁。第一節商業銀行中間業務的一般問題一、商業銀行中間業務的概念（一）中間業務（IntermediaryBusiness）商業銀行不運用或不直接運用自己的資金,也不占用或不直接占用客戶的資金,以中間人的身份替客戶辦理收付和其他委托事項,提供各類金融服務并收取手續費的業務。即商業銀行的居間或中介業務，在這種業務中，商業銀行不以信用活動一方的身份出現，只是以中間人的身份出現，它一般不會引起商業銀行資產負債的變化，一般不反映在商業銀行的資產負債表內。

第二頁，共八十一頁。從狹義角度來說，中間業務是指除資產業務和負債業務以外的所有業務，商業銀行在其中既不是債權人也不是債務人。因此，凡不在銀行資產負債表中直接反映出來的業務，都屬于中間業務。第三頁，共八十一頁。1、傳統的中間業務，主要包括匯兌結算、代收代付、信托租賃、票據承兌、保管箱、現金管理及國際業務的信用證、外匯買賣業務等。2、新興中間業務：隨著電子信息技術的迅猛發展及其在金融領域的廣泛應用，以及國際貿易、金融市場的發展和各國金融管制的放松，新興中間業務不斷涌現，不僅出現了通存通兌、銀行卡、自動柜員機（ATM）、電話銀行、自助銀行、網上銀行、電子貨幣、電子商務等業務，而且出現了代理融通、擔保承諾、債務互換、信息咨詢以及期權、期貨等等業務。3、與此同時，商業銀行的業務比重和利潤來源占比也發生根本性的變化，中間業務由傳統意義的小業務和輔助業務轉變成為現代商業銀行利潤的重要來源，成為業務拓展的重要領域。第四頁，共八十一頁。部分西方商業銀行的利潤結構（2000年）

銀行名稱凈利差收入凈傭金收入總額占比（%）總額占比（%）德意志銀行66.19億歐元4580.84億歐元55瑞士聯合銀行63.56億瑞士法郎33.5126.07億瑞士法郎66.意大利國民勞動銀行7080億里拉594920億里拉41匯豐銀行119.9億美元5790.68億美元43資料來源：各銀行2000年度年報

第五頁，共八十一頁。4、中間業務的產生和發展（1）需求多樣化（2）競爭加劇（3）金融管制的放松（4）技術進步第六頁，共八十一頁。（二）表外業務1、表外業務（Off-BalancesheetActivities,簡稱OBS）：是指商業銀行從事的，按照通行的會計準則可以不列入資產負債表內，不影響其資產負債總額，但能影響銀行當期損益，改變銀行資產報酬率的經營活動。銀行表外業務有狹義和廣義之分。

狹義的表外業務是指那些未列入資產負債表，但同表內資產業務和負債業務關系密切，并在一定條件下會轉化為表內資產業務和負債業務的經營活動。通常把這些經營活動稱為或有資產和或有負債，他們是有風險的經營活動，應當在會計報表的附注中予以揭示。

廣義的表外業務則除了包括狹義的表外業務，還包括結算、代理、咨詢等無風險的經營活動，所以廣義的表外業務是指商業銀行從事的所有不在資產負債表內反映的業務。

第七頁，共八十一頁。2、按照巴塞爾委員會提出的要求，廣義的表外業務可分為兩大類：一是或有債權/債務，即狹義的表外業務，包括：（1）貸款承諾；（2）擔保；（3）金融衍生工具，如互換、期貨、期權、遠期合約、利率上下限等；（4）投資銀行業務，包括證券代理、證券包銷和分銷等。二是金融服務類業務，包括：（1）信托與咨詢服務；（2）支付與結算；（3）代理人服務；（4）與貸款有關的服務，如貸款組織、貸款審批、辛迪加貸款代理等；（5）進出口服務，如代理行服務、貿易報單、出口保險業務等。

通常我們所說的表外業務主要指的是狹義的表外業務。第八頁，共八十一頁。美國銀行的表外業務1986年底，美國所有銀行的總資產為33890億美元，而其表外業務金額則達到63470億美元。另據對美國286家資產總額在10億美元以上的銀行進行統計的資料顯示：從1983年至1993年，這些銀行所經營的表外業務總額是他們資產總額的1.21倍。隨著表外業務的大量增加，商業銀行的非利息收入也迅速增加。從1984年至1990年，美國所有的商業銀行的非利息收入年均增長率為12.97%。其中資產在50億美元以上的銀行的非利息收入年均增長率達到21.93%。表外業務收入已成為西方商業銀行最主要的盈利來源了。

第九頁，共八十一頁。（三）中間業務與表外業務的關系表外業務是指那些不在資產負債表中反映，但在一定條件下可以轉化為資產業務或負債業務需要在表外進行記載以便對其進行核算、控制和管理的那些業務。表外業務是中間業務的一部分，這部分與信用業務關系密切，所以它雖然不在資產負債表中得到反映，但可能在今后形成債權債務。因此，表外業務和中間業務不是同一概念，兩者既有緊密的聯系，又有一定區別。第十頁，共八十一頁。1．中間業務與表外業務的聯系（1）兩者都不在資產負債表中反映，其中銀行都是以“中介人”或“代理人”身份向客戶提供非資金服務，通常都不會引起資產負債表內業務的變化。（2）具有相同的收入形態，即非利息收入，包括各種服務費、手續費和傭金等。（3）在外延上具有交叉性。主要集中表現在信用證和承兌等業務的歸屬上，就性質而言，這些業務屬于商業銀行傳統的中間業務，又因其會形成銀行的或有資產負債而可歸入表外業務之列。第十一頁，共八十一頁。2．中間業務與表外業務的區別（1）范圍不同。表外業務只是中間業務的一部分，不能反映所有中間業務的特點。確切地說，除信用證、承兌等業務存在一定交叉以外，表外業務主要包括承諾類表外業務（如貸款承諾、循環保證融資等）、擔保類表外業務（如擔保信用證或備用信用證、履約擔保、投標擔保、還款擔保等）和與市場價格有關的表外業務（如金融期貨、金融期權、利率互換、貨幣互換等）。而中間業務還包括結算、信托、租賃、銀行卡、代客買賣、代收代付、代客理財、代客保管和信息咨詢等業務。（2）相對于其它中間業務而言，表外業務由于風險相對較大，特別是金融衍生產品形式的表外業務存在的風險更大，因此受到各國金融管理當局和一些國際金融組織嚴格的管制。第十二頁，共八十一頁。第二節中間業務的種類和風險特征一、根據巴塞爾協議的分類方法，銀行中間業務一般分為四大類：（l）銀行提供的各類擔保。主要包括貸款擔保、票據承兌擔保、備用信用證等；（2）貸款或投資的承諾業務。包括貸款限額。透支限額和循環貸款承諾等；（3）創新金融工具。包括外匯期貨業務、貨幣及利率互換業務等；（4）利用銀行的人力和技術設備等資源為客戶提供中介與服務，包括金融投資、經濟咨詢服務、信托業務、代理業務等。第十三頁，共八十一頁。二、一般性分類1.結算性中間業務指銀行為辦理客戶的債權債務關系而引起的貨幣收付業務。包括使用票據和匯兌、委托收款、托收承付等方式進行的貨幣給付和資金清算，相關的還有信用卡結算、進口押匯等。2.管理性中間業務指商業銀行接受客戶的委托，運用其自身的優勢和經營管理經驗，為客戶提供各種服務而引起的有關業務。如各種代理業務，代保管、代客理財、代理清債和現金管理等。3.服務性中間業務指銀行為客戶提供的咨詢、評估、財務顧問等內容廣泛的中間業務。第十四頁，共八十一頁。4.擔保性中間業務指商業銀行向客戶出售信用，或者為客戶承擔風險引起的有關業務。如擔保業務、承諾業務、承兌信用證業務等。往往以信用業務的替代形式出現。風險度較大。5.融資性中間業務指銀行向客戶提供的傳統信貸以外的融資性服務。例如，信托投資、設備租賃、出口押匯業務、代理融通等業務。6.衍生金融工具業務指商業銀行由于從事與衍生金融工具有關的各種交易而引起的業務，如金融期貨、期權、互換業務等。第十五頁，共八十一頁。我國商業銀行中間業務的種類

適用審批制的中間業務品種（1）

票據承兌（2）

開出信用證（3）

擔保類業務（4）

貸款承諾（5）

金融衍生業務（6）

各類投資基金托管（7）

各類基金的注冊登記、認購、申購和贖回業務（8）

代理證券業務（9）

代理保險業務（10）

中國人民銀行的適用審批制的其他業務品種第十六頁，共八十一頁。適用備案制的中間業務品種（1）

各類匯兌業務（2）

出口托收及進口代收（3）

代理發行、承銷、兌付政府債券（4）

代收代付業務，包括代發工資、代理社會保障基金發放、代理各項公用事業收費（5）

委托貸款業務（6）

代理政策性銀行、外國政府和國際金融機構貸款業務（7）

代理資金清算（8）

代理其他銀行銀行卡的收單業務，包括代理外卡業務（9）

各類代理銷售業務，包括代理旅行支票業務（10）各類見證業務，包括存款證明業務（11）信息咨詢業務，主要包括資信調查、企業信用等級評估、資產評估業務、金融信息咨詢（12）企業、個人財務顧問業務（13）企業投融資顧問業務，包括融資顧問、國際銀團貸款安排（14）保管箱業務（15）中國人民銀行確定的適用備案制的其他業務品種第十七頁，共八十一頁。第三節結算業務（一）概念指由商品交易、勞務供應、資金調撥以及其他款項往來而引起的貨幣收付行為和債務的清算。分現金結算和轉帳結算兩類。（二）結算工具即銀行用于結算業務的各種票據和結算憑證。主要涉及到的票據：匯票、本票和支票。第十八頁，共八十一頁。1.匯票（1）商業匯票由出票人簽發的，委托付款人在指定日期無條件支付確定的金額給收款人或者持票人的票據。

承兌:指匯票付款人承諾在匯票到期之日支付匯票金額的票據行為,持票人向付款人出示匯票并要求付款人承兌,付款人應在匯票正面記載“承兌”字樣和承兌日期并簽章.

商業承兌匯票:是收款人或付款人(銀行之外的企業單位)簽發,經付款人承兌的票據.

銀行承兌匯票:是由收款人或承兌申請人簽發,并由承兌申請人向開戶銀行申請,經銀行審查后同意承兌的票據.第十九頁，共八十一頁。注意:商業匯票必須以合法的商品交易為基礎,代表著財產所有權和債權,只有具有真實交易關系的債權債務清算,才能使用商業匯票.適用:異地結算和同城結算,企業先發貨后收款或雙方約定延期付款的商品交易.（2）銀行匯票是客戶將款項交存出票銀行，由銀行簽發給匯款人持往異地辦理結算，由簽發銀行在見票時按實際結算金額無條件支付給收款人或者持票人的票據。出票人即付款人。有現金匯票和轉賬匯票。第二十頁，共八十一頁。2.本票是由出票人簽發的，承諾自己在見票時無條件支付確定的金額給收款人或持票人的票據。分銀行本票和商業本票二種。銀行本票:指銀行向客戶收妥款項后,簽發的在同一票據交易區域內辦理轉帳結算或支取現金的票據.銀行本票見票即付，信用度高。第二十一頁，共八十一頁。3.支票是出票人（存款人）簽發的委托其開戶行在見票時無條件支付確定的金額給收款人或持票人的票據。分轉賬支票和現金支票。我國支票的提示付款期限為自出票日期10日內.第二十二頁，共八十一頁。（三）結算方式1.異地結算收款方和付款方不在同一地區的資金清算。有匯款、托收和信用證等結算方式。（1）匯款（2）托收指債權人為向債務人收取款項而向其簽發匯票，并委托銀行向債務人代為收款的一種結算方式。有光票托收和跟單托收之分光票托收：指委托人以其開立的匯票而不附帶貨運單據委托銀行代為收取款項。主要用于非貿易結算。跟單托收：指委托人以附有貨運單據的匯票委托銀行代為收款的托收方式。有承兌交單和付款交單二種。第二十三頁，共八十一頁。中國銀行的托收業務流程第二十四頁，共八十一頁。（3）信用證指開證行根據客戶的請求和指示，向第三人（受益人）開立的具有一定金額，在一定期限內憑規定的單據付款的保證性書面文件。業務流程：特點：開證行承擔首要的付款責任;信用證是獨立的文件；只注重單據。第二十五頁，共八十一頁。進口信用證是銀行應國內進口商的申請，向國外出口商出具的一種付款承諾，承諾在符合信用證所規定的各項條款時，向出口商履行付款責任。在哪些情況下宜選擇進口信用證進出口雙方希望對彼此的行為進行一定約定以提升貿易的可信度；進口商品處于賣方市場，且出口商堅持使用信用證方式進行結算；進出口雙方流動資金不充裕，有使用貿易融資的打算。第二十六頁，共八十一頁。進口信用證業務流程第二十七頁，共八十一頁。出口信用證指出口商所在地銀行收到開證行開來的信用證后，為出口商提供的包括來證通知、接單、審單、寄單、索匯等一系列服務。出口信用證業務的內容包括：審核出口來證和信用證修改的真實性，并通知國內出口商；轉讓及異地轉證；審核出口商交來的貨運單據和寄單；在客戶提出需求時辦理議付、押匯、貼現等貿易融資；人民幣遠期售匯；查詢、催收、追短付款、追收利息、補寄單據等；考核進口商信用。第二十八頁，共八十一頁。在哪些情況下宜選擇出口信用證不了解或不相信進口商的資信情況，需要對方銀行提供額外承諾；需要向本地銀行申請打包貸款，以為準備出口貨物進行資金融通；進口商所在國實行外匯管制的國家，開立信用證表明獲得監管當局的許可。第二十九頁，共八十一頁。出口信用證業務流程第三十頁，共八十一頁。2.同城結算(1)支票結算:銀行存款人根據其銀行的存款和透支限額開出支票,通知銀行在其帳戶中支付一定款項給收款人.(2)賬單支票和劃撥制度:通過直接記帳而實現資金結算.(3)票據交換所自動轉賬系統(4)直接貸記轉賬和直接借記轉賬第三十一頁，共八十一頁。（四）結算業務的管理1.嚴格遵守結算原則恪守信用，履約付款；誰的錢進誰的賬，由誰支付；銀行不墊款2.加強結算業務日常管理3.完善結算業務內部管理第三十二頁，共八十一頁。第四節代理業務（一）概念及種類1、指商業銀行接受單位或個人的委托，以代理人的身份代委托人辦理一些雙方約定的經濟事務，并收取手續費的業務。2、種類：代理收付款業務、代理融通、代理行、代理保管、代客理財、代理證券承銷等。第三十三頁，共八十一頁。（1）代理收付款業務（2）代理融通業務也叫承購應收賬款或應收賬款權益售與，是一種應收賬款的綜合管理業務。是銀行接受客戶委托，以代理人的身份代為收取應收賬款，并為委托者提供資金融通的一種中間業務。當事人：銀行，賣方（工商企業），買方。分有追索權的和無追索權的二種。第三十四頁，共八十一頁。商業銀行工商企業A（債權人）A的客戶B（債務人）1.貨物賒銷2.賬款所有權3.資金融通4.貨款三方當事人的關系第三十五頁，共八十一頁。主要業務程序賣方企業向銀行提出申請和提交相關資料,銀行調查審核和確定授信額度;雙方簽訂代理融通合同,明確業務的具體類型;賣方銷售貨物或提供勞務,同時將收款通知送交客戶和協議行,銀行向企業提供融資;買方收到貨物或接受勞務后,即按約定期限付款;銀行收款后扣除費用后將余款付給賣方.第三十六頁，共八十一頁。（3）代理行業務指銀行的部分業務由指定的其他銀行代為辦理的業務形式。委托行與代理行代理業務內容（4）其他代理業務代理催收欠款代理有價證券業務擔保見證代理保管代理會計事務代客理財第三十七頁，共八十一頁。代理催收欠款銀行接收收款單位和個人的委托，對付款單位無理拖欠款項進行催款、清理，并按催收的性質、金額、難易程度收取手續費的業務。代理有價證券業務銀行利用網點優勢，代委托單位發行國家債券、地方政府債券、企業債券、股票等；代理兌付，代理發放股息、紅利，代理有價證券買賣，代客辦理股票過戶等。擔保見證即銀行提供信用保證服務。內容：監督付款；保證付款；繳納保證金；投標簽證（履約擔保）。第三十八頁，共八十一頁。代理保管銀行利用所擁有的保管箱、保管庫等完備的安全設施，接受客戶的委托，代為保管各種貴重物品、重要文件資料和有價證券的業務。主要形式：露封代保管、密封代保管、出租保管箱。代理會計業務如代客建章建制、受托編制預決算報告、受托審核、清理會計帳目、受聘會計顧問、輔導培訓會計人員等。代客理財第三十九頁，共八十一頁。第五節租賃業務（一）概念財產所有者（出租人）按契約規定，將財產租讓給承租人使用，承租人根據契約按期繳納一定租金給出租人。(二)種類1.融資性租賃2.經營性租賃3.綜合性租賃第四十頁，共八十一頁。融資性租賃出租人根據承租人的要求和選擇，與供貨方簽訂購買合同，支付貨款，然后與承租方訂立租賃合同，將購買的設備出租給承租人使用，承租人按合同規定，分期向出租人交付租金。特征：（1）設備使用權和所有權分離；（2）融資與融物相結合（借物還錢）；（3）租金分期歸流；（4）承租人具有一定選擇權。分類：按租賃方法分，有直接租賃、轉租賃和回租租賃按租賃的出資比例分，有單一租賃和杠桿租賃按租賃物資的財產性質分：有動產租賃和不動產租賃。第四十一頁，共八十一頁。經營性租賃（操作性租賃或服務性租賃）一種由出租人提供維修管理等售后服務的、可撤銷、不完全支付的短期融資便利。特點：1）可撤銷；2）不完全支付；3）專業性強；4）租金較高。第四十二頁，共八十一頁。綜合性租賃常與補償貿易、加工裝配、包銷、買方信貸、賣方信貸、信托投資等方式結合。例如，與補償貿易結合，出租人把機器設備出租給承租人，由承租人使用該設備生產出來的產品來償付租金。再如，與加工裝配相結合，承租人以租賃方式獲得設備的使用權，開展加工裝配業務，以加工費抵繳租金。第四十三頁，共八十一頁。第六節信托業務（一）概念和特點指商業銀行作為受托人，接受財產所有者（委托人）的委托，將財產所有權轉移到商業銀行名下，由商業銀行按照委托人的意愿來管理、經營和處理該項財產（信托財產），財產收益歸委托人或其指定人（受益人）所有，商業銀行據此收取手續費，即信托報酬。相關當事人：委托人－受托人－受益人第四十四頁，共八十一頁。特點：（1）財產權是信托行為成立的前提；（2）資產核算的他主性；（3）信托收益計算的實績性；（4）信托財產的獨立性。第四十五頁，共八十一頁。（二）種類1.信托存款：在約定期限按規定用途代為運營。2.信托貸款3.信托投資：運用信托存款、自有資金、發行債券所得資金，以投資者身份對生產經營企業進行投資。4.委托存款：由銀行信托機構按委托人指定的對象、用途自由使用和管理的資金。5.委托貸款：銀行受托按指定的對象、用途、期限、利率和金額等發放借款，到期收回本息。6.委托投資第四十六頁，共八十一頁。7.證券投資信托：運用信托資金投資于有價證券，將投資收益和本金償還給受益人，信托機構收取手續費的業務。8.公益基金信托：為公益事業，將專項基金委托銀行信托機構運營、生息，運營期間利用運營收益開展公益事業，不動用公益基金本金。9.動產和不動產信托10.個人信托11.公司信托第四十七頁，共八十一頁。（三）管理原則1.法律契約原則：相關當事人之間的契約和法律保障。2.忠實原則：受托人遵守信托契約，忠于委托人和受益人。否則，要受法律制裁。3.資金獨立原則：信托資金獨立銀行其他業務資金而管理運用。4.審慎管理原則第四十八頁，共八十一頁。第七節銀行卡業務（一）概念商業銀行向公眾發行的具有存取現金、轉賬結算、消費信貸等全部或部分功能的信用支付工具。國際上二大銀行卡國際組織：VISA和MASTERCARD我國，1985年最早的是中國銀行珠江卡第四十九頁，共八十一頁。（二）銀行卡業務功能1.轉賬結算2.儲蓄3.匯兌：通存通兌現金4.消費信貸（三）種類1.信用卡：具有消費信貸功能的銀行卡。2.借記卡：“先存款、后消費”，無透支功能的銀行卡。又分轉賬卡、專用卡和儲值卡。第五十頁，共八十一頁。第八節信息咨詢業務（一）概念商業銀行信息部門將其搜集積累的資料，根據特定的需要，運用專門的知識、技能和經驗整理成各種可以利用的信息產品，提供給信息咨詢者，收取一定費用的業務。第五十一頁，共八十一頁。（二）種類1.評審類信息咨詢業務（1）項目評估：市政工程項目、企業技術改造項目、建筑項目、企事業單位和個人的固定資產投資項目等。（2）企業信用等級評估（3）信用評估（4）審核工程預決算（5）驗證企業注冊資金：受工商行政管理部門委托。第五十二頁，共八十一頁。2.委托中介類信息咨詢（1）技術貿易中介：參與技術轉讓、技術開發、技術咨詢、技術服務、技術協作等。（2）資信咨詢包括一般性資信咨詢和風險性資信咨詢。（3）專項調查咨詢銀行提供咨詢報告（4）委派常年咨詢顧問第五十三頁，共八十一頁。3.綜合類信息咨詢（1）地區經濟發展戰略咨詢：城市發展、行業產品發展、服務業發展、金融發展、交通運輸建設等等。（2）企業管理咨詢：組織設計、計算機應用、市場營銷、財務管理、質量管理等。（3）常年經濟信息咨詢綜合經濟信息、金融信息、行業產品信息等。4.其他信息咨詢業務如財務顧問、重組、并購等相關的高知識性中介性服務。第五十四頁，共八十一頁。第九節表外業務（一）概念按通行的會計準則，不列入銀行的資產負債表內，不影響資產負債總額的經營活動。（二）分類1.擔保和類似的或有負債2.承諾類表外業務3.金融衍生工具業務第五十五頁，共八十一頁。（三）擔保業務商業銀行受交易一方的申請，收取一定的傭金，承諾當申請人不能履行時由銀行承擔對另一方的全部義務的行為。主要有：備用信用證、商業信用證、票據承兌業務等業務。1.備用信用證指信用等級較低的企業在籌資時，為擺脫不利的發行條件的限制，可以向銀行申請開立備用信用證作為擔保發行商業票據，當企業無力償還本息時，則由發證行承擔償還債務的責任。通常，開證行是第二付款人。分可撤銷的和不可撤銷的二種。第五十六頁，共八十一頁。2.商業信用證指在國際貿易中，進出口雙方簽訂合同后，進口商請求當地銀行開立的一種證書，以授權出口商所在地的銀行通知出口商，在符合信用證規定的條件下承兌或付款購買出口商所提交的匯票及單據。實質是進口商請求進口地銀行為自己的付款責任作出的保證。銀行充當了進出口商之間的中間人或保證人角色，第五十七頁，共八十一頁。第五十八頁，共八十一頁。（四）承諾類業務1.貸款承諾銀行與借款客戶達成正式法律契約，在契約有效期內，承諾按照雙方約定的金額、利率，隨時滿足客戶的要求向其提供信貸服務，并收取一定的傭金。主要方式：（1）信用額度；（2）備用信用證額度（一般不超過1年）；（3）循環信用額度（一般為3－5年）。2.票據發行便利是一種具有法律約束力的中期（5－7年）周轉性票據發行融資的承諾。事先簽訂系列協議，借款人以自己的名義周轉性發行短期票據進行融資，商業銀行則要依照協議負責承購借款人未能按期售出的全部剩余票據，或承擔提供備用信貸。第五十九頁，共八十一頁。中國銀行的貸款承諾業務通常所說的貸款承諾是指單筆貸款承諾，是銀行向客戶作出的在未來一定時期內按商定條件為該客戶提供約定數額貸款的承諾。由于貸款承諾具有法律約束力，銀行要為此承諾準備資金，付出一定的成本，因此，必須向您收取一定數額的承諾費。一般來說，承諾費率可以是限額未用部分的0.25-0.75%。貸款承諾協議還要明確貸款承諾的有效期。出具貸款承諾視同發放貸款，因此，貸款承諾的授權與貸款的授權一致，審批程序也一致。第六十頁，共八十一頁。銀行同意票據發行人在一定期限內發行某種票據，并承擔包銷義務，在這種方式下，借款人以發行票據方式籌措資金，而無須直接向銀行借款。票據發行便利使借款人得到了直接從貨幣市場上籌得低成本資金的保證，并能按短期利率獲得往來銀行長期貸款的承諾。第六十一頁，共八十一頁。（五）金融衍生工具業務1.遠期利率協議(forwardrateagreements，簡稱FRA)是一種建立在交易雙方對未來一段時間利率走勢的預測存在差異的基礎上的遠期合約。是交易雙方約定在一定期限后以一個固定的遠期利率出借一定期限資金的利率協議。客戶與銀行在當前簽訂一項協議，對未來某一段時期內的利率水平予以約定，通俗地說，就是不管未來市場利率是多少，都要支付或收取約定利率的承諾。適合需要對未來的利率變動進行套期保值的、持有大金額外匯資金的機構客戶。第六十二頁，共八十一頁。客戶通過買入FRA，可以將其在未來某一時間的借款利率預先固定，以對沖未來利率上升的風險；客戶通過賣出FRA，可以將其在未來某一時間的投資利率預先確定，以對沖未來利率下降的風險。第六十三頁，共八十一頁。基于遠期利率協議的套期保值假設某公司財務部經理預計公司1個月后將收到1000萬美元的款項，且在4個月之內暫時不用這些款項，因此可用于短期投資。他擔心1個月后利率下跌使投資回報率降低，就可以賣出一份本金為1000萬美元的14遠期利率協議。假定當時銀行對14遠期利率協議的報價為8%，他就可將1個月之后3個月期的投資回報率鎖定在8%。第六十四頁，共八十一頁。案例：

假定某公司預期在未來三個月內將借款100萬元，時間為6個月。為簡單起見，我們假定借款者將能以LIBOR（LondonInterbankOfferRates，倫敦銀行業間協定利率）的水平籌措的資金，現在的LIBOR是6％左右。借款者擔心未來三個月內市場利率會上升。若借款者什么也不做，3個月內可能在借款時付出較高的利率。為了避免遭受這種利率風險，借款者購買一份遠期利率協議，期限6個月，時間自現在開始3個月內有效，簡稱3×9遠期利率協議。這時一家銀行可能對這樣的協議以6.25％的利率報價，從而使借款者以6.25％的利率將借款成本鎖定。現在假定市場利率在3個月后上升到7％。假若沒有遠期利率協議，借款者將不得不以市場利率借款，即7％借款。借款6個月后，他不得不多支付3750美元〖1000000美元×（7％－6.25％）＝1000000美元×0.0075=7500美元（一年），半年就是3750美元〗。這就是遠期利率協議產生的原因。

第六十五頁，共八十一頁。按照遠期利率協議的交易規則，這個借款公司將收到3750美元以補償6個月100萬美元借款的額外利息支付（7％－6.15％＝0.75％），這個清算額正好沖銷了較高的借款成本。因此該公司通過遠期利率協議的交易鎖定了其借款成本，降低了利率波動的風險。因此，遠期利率協議交易不發生實際的資金借貸行為，最后只按利差結算。第六十六頁，共八十一頁。2.互換指經濟主體為免受利率、匯率波動造成的風險損失，根據預先制訂的規則，在一段時期風將自己所持有的可能遭受風險的款項掉換給交易對方以防范風險的活動。（1）利率互換又稱“利率掉期”，是指債務人根據國際資本市場利率走勢，將其自身的浮動利率債務轉換成固定利率債務，或將固定利率債務轉換成浮動利率債務的操作。它被用來降低借款成本，或避免利率波動帶來的風險，同時還可以固定自己的邊際利潤。債務和資產實際是一枚硬幣的正反兩面，因此債務保值工具同樣也是資產保值工具。利率互換同樣可以運用于資產的收益管理，在利率看跌時將浮動利率的資產轉換為固定利率的資產；在利率看漲時將固定利率的資產轉換為浮動利率的資產，同樣可以達到控制利率風險，增加收益的目的。

第六十七頁，共八十一頁。案例：某公司有一筆美元貸款，期限10年，從1997年3月6日至2007年3月6日，利息為每半年計息付息一次，利率水平為USD6個月LIBOR+70基本點。公司認為在今后十年之中，美元利率呈上升趨勢，如果持有浮動利率債務，利息負擔會越來越重。同時，由于利率水平起伏不定，公司無法精確預測貸款的利息負擔，從而難以進行成本計劃與控制。因此，公司希望能將此貸款轉換為美元固定利率貸款。這時，公司可與中國銀行敘做一筆利率互換交易。經過利率互換，在每個利息支付日，公司要向銀行支付固定利率7.320%，而收入的USD6個月LIBOR+70基本點，正好用于支付原貸款利息。這樣一來，公司將自己今后10年的債務成本，一次性地固定在7.320%的水平上，從而達到了管理自身債務利率風險的目的。利率互換形式十分靈活，可以根據客戶現金流量的實際情況做到“量體裁衣”，既適用于已有債務，也可以用于新借債務，還可以做成遠期起息。第六十八頁，共八十一頁。（2）貨幣互換產品定義：又稱“貨幣掉期”，是指為降低借款成本或避免遠期匯率風險，將一種貨幣的債務轉換成另一種貨幣的債務的交易。產品特點：貨幣互換是一項常用的債務保值工具，主要用來控制中長期匯率風險，把以一種外匯計價的債務或資產轉換為以另一種外匯計價的債務或資產，達到規避匯率風險、降低成本的目的。第六十九頁，共八十一頁。案例：舉例來看，債務人A即將獲得一筆日元貸款，金額為10億日元，期限7年,利率為固定利率3.25％，付息日為每年6月20日和12月20日，1996年12月20日提款，2003年12月20日到期歸還.。A提款后,需要將其日元貸款換為美元使用,而整個貸款期間，A只有美元收入，沒有日元收入。債務人A為控制匯率風險，決定與中行敘做一筆貨幣調期交易。雙方規定，調期交易于1998年7月8日生效，2003年12月20日到期，使用匯率USDl＝JPYl40．00，美元相應利率為USD6MLIBOR十0.85%。這一貨幣互換，以圖示表示則為：

第七十頁，共八十一頁。1．在提款日（96年12月20日）公司與中行互換本金：公司從貸款行提取貸款本金，同時支付給中國銀行，中國銀行按約定的匯率水平向公司支付相應的美元。2．在付息日（每年6月20日和12月20日）公司與中行互換利息：中國銀行按日元利率水平向公司支付日元利息，公司將日元利息支付給貸款行，同時按約定的美元利率水平向中國銀行支付美元利息。3．在到期日（2003年12月20日）公司與中行再次互換本金：中國銀行向公司支付日元本金，公司將日元本金歸還給貸款行，同時按約定的匯率水平向中國銀行支付相應的美元。從以上可以看出，由于在期初與期末，公司與中行均按預先規定的同一匯率（USD1=JPY113）互換本金，且在貸款期間公司只支付美元利息，而收入的日元利息正好用于歸還原日元貸款利息，從而使公司完全避免了未來的匯率變動風險。第七十一頁，共八十一頁。在提款日(1996年12月20日)：A與中行互換本金