集團財務管理會議發言集團公司召開xx年工作財務會議8月11日，集團公司財務工作會議在集團機關召開，會議就xx年度財務核算及報表工作、xx年上半年經濟指標完成情況進行總結匯報。會議由財務部**主任，**總師作了指導性講話，出席會議的人員有：集團公司**總會計師、財務部全體人員、各管區、部報帳人員、各子公司財務人員以及外派合作房地產公司的財務人員。會議首先由***副主任總結了xx年度集團財務快報及年度各類報表的完成情況，對上一年度中報表完成得較好的方面以及存在的缺乏之處進行了認真的總結，并根據各單位在各類報表的上報時間、填報質量等方面進行綜合考評，評選出報表優秀單位3個，良好單位5個，以資鼓勵先進、鞭策缺乏。會議還對當前集團財務核算方面存在的問題進行了分析歸納，指出尚須改進的弊端，對個別單位出現的不符合財經法律法規的行為進行了批評，進一步強調了遵守財經紀律的必要性和嚴肅性。**主任就集團公司在合作房地產開發企業中的財務管理進行總結分析，強調掌控資金支付的必要手段，緊緊把握資金支付的監督權是我們對房地產合作工程進行財務管理的關鍵所在，是財務人員肩負的重要職責。對于集團財務管理中存在的未能完全按時編制報表、未經部門主要負責人審核同意就對外報送財務資料數據、沒有及時對會計資料進行歸檔、報帳人員越級請示等問題進行了嚴厲的批評。會議同時還對下一步的財務管理進行了布置，決定在集團公司范圍內對會計政策進行重大調整，按市財政局、市國資委相關文件的要求從xx年度起執行《企業會計準那么》，使會計核算符合業務主管部門的要求跟上時代的步伐。各子公司和外派合作工程財務人員、管區及部報帳員等分別匯報了各自企業、部門的工作狀況和當前存在的問題以及上半年經濟指標的完成情況。最后**總會計師對集團公司廣大財務人員提出了指導性意見：在肯定財務人員的工作成績的同時，要求大家要加強財務管理，注重后續，提高自身的業務素質和能力，對于合作工程要著重在制度、流程方面把關，力爭在管理上出效益，同時要加強財務人員相互間的溝通交流，促進集團公司財務工作進一步完善，為管好企業的帳，當好領導的參謀做出自己應盡的努力。財務部***二〇一四年九月十一日大豐港集團財務管理制度第一章總那么第一條為規范集團公司及子公司的經營行為，切實保證國有資產的保值增值，根據國家相關法律法規及集團公司章程的規定，結合集團公司實際情況制訂本制度。第二條財務管理的目標是：追求企業經濟效益最大化和最正確現金流量，充分發揮集團公司整體優勢，促進集團各產業持續健康開展。第三條財務管理的重點是：以資金管理為核心，有效控制經營及投資風險。第四條本制度適用范圍：本集團公司及所屬的所有直接控股公司。第二章財務管理體系第五條集團公司財務管理實行統一資金管理，分級獨立核算，財務負責人實行集團派駐制的財務管理體制。第六條職責和權限劃分（一）屬于集團公司統一管理的職責權限1、會計政策和會計信息管理制定大豐港集團公司內部財務會計政策和會計核算方法，并對子公司執行情況進行監督，合理組織會計核算，真1實、完整及時的反映企業財務狀況，經營成果和現金流量。2、資金管理集團公司對所屬子公司資金實行統一管理，所有資金由集團公司統一調度。3、投資管理投資行為包括以貨幣資金或以實物資產的作價對外投資，利用自有資金或借款進行基本建設，購進固定資產，所有投資及固定資產購置必須按規定的審批程序批準后方可實施。4、對外擔保各類公司未經批準嚴禁對外各類經濟擔保。5、預算管理年初編制各子公司的財務預算，經集團公司董事會討論通過，調整預算必須經集團公司審批。（二）各子公司的財務管理職責1、建立和完善財務會計信息和會計檔案管理制度。2、年初及時編制財務預算，并報集團公司批準。3、按規定及時完整準確地向集團公司報送會計報告，并對本公司財務狀況進行分析。4、根據集團公司財務制度，制定本公司的財務管理細那么并執行。第三章財務會計制度第七條執行統一的會計政策，按照統一口徑進行會計核算和編制財務會計報告，財務報告的編制方法必須符合會計法律法規、會計準那么的規定。第八條各級子公司獨立設帳，獨立核算盈虧。第四章資產管理第九條各級公司的資產按以下原那么確定管理部門：貨幣資金、長期股權投資、無形資產由財務部門負責管理。非生產用固定資產由辦公室負責管理。公司購買出售固定資產必須經集團公司批準，重大資產經集團公司董事會審議批準。第十條集團公司資金實行統一管理制度，各級公司的資金由集團公司統一調度，統籌安排。第十一條各級子公司定期上報資金預算，經批準后，嚴格執行。各級公司應嚴格執行資金管理基本制度，保證資金安全和正常周轉，提高資金使用本錢。第十二條所有資金的支付必須依據有效合同，合法憑據和齊全的手續，支取資金。第十三條各級公司的銀行帳戶必須接受集團公司財務部的統一管理，非財務部門嚴禁在銀行設立帳戶，同時做好現金管理，保證帳實相符。第十四條加強應收及預付款的管理，定期進行清收，由于客觀原因無法收回的，按規定程序報集團同意后方可核銷。第十五條固定資產的購置由集團公司實行統一管理，各級公司購置固定資產必須經集團公司審核同意，并按招投標制度執行。第十六條有效降低各種物料、設備的采購本錢，做好其他資產的驗收和保管工作，實行領用制。第五章負債管理第十七條適度控制負債規模，嚴格控制財務風險，發行企業債券、銀行貸款、對外舉債行為需經董事會審批。第十八條各級公司的所有對外擔保，需經集團公司董事會或股東大會通過。第六章收入、本錢、費用管理第十九條公司各種收入均應有合法的依據，憑證并按規定全部納入法定會計帳冊核算，并依法繳納各種稅費。第二十條建立完善的本錢控制管理體系，并按照財務預算嚴格控制本錢費用，真實反映企業利潤。第七章利潤分配管理第二十一條集團公司集中分配稅后利潤，并按以下順序分配：1、彌補上年或以前年度虧損；2、按規定提取法定盈余的公積金；3、根據股東大會決定提取任意盈余公積和剩余利潤分配。第八章財務預算管理第二十二條集團公司實行預算管理制度，通過財務預算的編制，審批和執行嚴格控制各子公司的本錢費用開支，確保各項經營計劃和財務目標如期實現，財務預算的執行情況作為各子公司經營業績考核的主要依據。第二十三條各子公司每年年初編制財務預算，并上報集團公司，財務預算經集團董事會批準后執行。第二十四條在預算執行中，由于客觀等原因，預算發生或將要發生重大偏離的，應及時提出修訂建議意見，按規定報批后修訂。第九章其它第二十五條公司章程及相關管理制度與股東大會、董事會、董事長權限的規定不一致的，按章程及相關管理制度的規定執行。第二十六條本制度規定與國家公布的財經法規或公司章程相抵觸時，以國家財經法規、公司章程的規定為準。第二十七條本制度經集團公司董事會審議通過后實施，并相應制定實施細那么。隨著我國會計電算化工作的開展，國內各種優秀的財務軟件不斷提升、完善，企業會計核算水平得到了很大的提高，但在財務管理方面卻還存在著很大的缺乏。主要是因為長久以來，我國是計劃經濟體制，在理論上財務與會計不分，在實踐中，大局部財會人員財務管理方面的知識水平不夠，意識不強，財務管理沒有形成一套有機的體系。面對當前日趨激烈的全球化市場競爭，以及飛速開展的信息技術、inter和電子商務浪潮構成的企業生存和開展的宏觀環境，使我們傳統的財務管理受到新的挑戰，特別是集團公司的開展，對財務管理水平提出了更高的要求。一、集團公司及其在中國的開展背景在美國，集團公司（grouppany）只是一個商業術語，而非法律術語，一個集團公司可以是一種松散的、交叉持股的公司集合，美國的“集團公司”一般是控股公司（holdingpany）。當我們談到摩根斯坦利集團（morganstanleygroup）或花旗集團（citygroup）時，通常指所有公司在一個控股公司的結構之下，而不是說這些公司松散地、通過交叉持股而相互聯系。在我國，集團公司是市場經濟開展的產物，局部國有的集團公司的前身是以前的事業單位或政府機構，如中國電信由電信局改制而來、物資集團一般是各地的物資局等。我國集團公司從萌芽到開展壯大，至今已經走過了20多年，關于集團公司的理論研究和實踐探索也在不斷的進行之中，集團公司的組成也從單一的國有集團公司向國有控股、民營、外資等多元化轉變。一國經濟開展到一定水平，必然會出現一批大企業、大集團，xx年世界500強中國企業有18家，比xx年增加了2家，同時，排名出現上升；而以連鎖超市為例，九十年代初，基本上只有單打獨斗的食品店、雜貨店，1991年9月，上海聯華超市商業公司在一個居民區開設了第一家真正意義上的超級市場，到xx年，全國百家連鎖企業的門店總數到達30416個，基本遍布全國的各個大中城市，百家連鎖企業實現零售4968億元，占社會消費品零售總額的9.3%.根據某國際知名咨詢公司的分析預測，到xx年，中國零售業最大的前4家零售集團的食品銷售額將占社會食品銷售總額的25%左右。隨著社會的開展，集團公司將會不斷壯大，今天，集團公司已經成為現代企業的標志和產業實力的象征，是名副其實的的脊梁。但我們應該看到，我國集團公司管理水平的提高明顯滯后于組建速度，主要原因之一就是財務管理水平相當薄弱。二、集團公司財務管理現狀分析集團公司的財務管理戰略和財務管理重點主要依托于集團公司的管理體制，財務管理是集團公司的主要職能，它適應、服務于總體戰略目標并起著主導作用。但目前，我們大局部集團公司的財務管理尚處于初級水平，主要有以下幾方面的缺乏：1、集團資源集約較差，效率不高。集團公司下屬各企業設置多級獨立法人，集團公司缺乏集約的功能，各公司多頭開戶，資金分散占用，而且，投資的隨意性大，資金失控，資金使用效率低下；2、報表的準確信和及時性難以保障。多個法人的設立必然需要設置多套帳務報表，實行層層合并，最終報表的產生需要較長的時間，而且會產生會計核算不準，報表不真實等問題，出現信息滯后、管理失控等現象。現代企業已經進入了一個信息化的時代，從過去的信息匱乏到當前的信息爆炸，財務管理需要在準確的時間里擁有準確的信息，以便做出正確的決策。可是當今大局部集團公司決策仍處于被動狀態，公司的許多決策將受到影響。3、財務管理功能需要進一步完善。會計電算化解決的都是會計核算問題，并都側重于事后核算，很少考慮如何進一步利用會計核算信息，且都不具備財務管理所需要的事先預測、事中控制、事后考核并為管理者提供決策信息的功能。而且財會人員忙于做賬，無暇顧及監控企業財務運營狀況。集團公司缺乏健全、有效的財務管理手段。4、國際化的要求難以到達。wto的加入，國內競爭國際化，資本市場的多元化，使我們越來越多的集團公司主動地或被動地走向了國際，參與全球化的市場競爭，到世界各地籌資、投資，客觀上要求其財務管理應從國際化的角度來審視自己。市場競爭的加劇，經營風險的加大，必然要對財務管理水平提出更高的要求。三、網絡化是提高集團公司財務管理水平的有效手段面對當前日趨激烈的全球化的市場競爭，以及飛速開展的信息技術、inter和電子商務浪潮構成了企業生存和開展的宏觀環境，使傳統的財務管理受到新的挑戰，盡快提高集團公司財務管理水平迫在眉睫。然而，集團公司財務管理的這一系列的變革離開計算機網絡技術是很難實現的，應用計算機網絡技術可使財務管理從空間、時間和效率三個方面能滿足財務管理的要求。a公司是一家國際上有名的大型零售企業，1994年進入中國市場，到xx年底，在中國擁有大型綜合超市60多家，是中國大型綜合超市業態的領先者。從xx年開始在中國實施其全球erp工程，有效地整合了a公司在中國的資源，網絡化極大地提高了財務管理水平和企業基礎管理水平，為a公司以后地良性開展打下了堅實地基礎。1、工程實施以前的財務管理模式。a、從財務組織結構看，主要通過門店財務部———區域財務部———中國區財務部三級管理a公司在中國的所有業務。b、從職能分工看，門店財務經理需要負責一家門店的所有財務工作，包括資金管理、供應商發票的核對、單證結算付款、財務核算、稅務、財務分析等工作，因此，財務人員也較多，一般每家門店需要15人以上；區域財務經理主要是負責區域內各門店報表的合并和，為區域經營情況提供分析報告；中國區需要將各區域報表合并，生成中國區的合并報表，上交亞太總部；再由亞太總部層層匯總至集團總部。c、從時間上看，基本上門店報表可以在下月7日前結束，區域至少需要1周時間匯總、檢查；中國區同樣至少需要一周時間進行合并、平衡；一般情況下，中國區的報表在下月底可以產生，集團總部的報表那么需要在一個月以后。d、從實現手段看，基本上都是手工作業。門店的所有憑證需要手工輸入財務軟件（各區域的財務軟件各不相同），門店與區域之間、區域與中國區之間的報表那么全部通過手工的excel表格歸集、匯總。2、實施網絡化后的財務管理模式a、從財務組織結構看，主要通過中國區財務部各主要部門———門店或城市單證等直接對應部門的二級管理a公司在中國的所有業務。b、從職能分工看，門店財務經理轉化為業務監控（businesscontroller），主要負責分析門店的經營情況、業務流程的執行情況，為門店管理層提供財務管理的分析報告；中國區財務部各專業部門直接負責相應的會計核算、資金管理、業務監控及結算等工作；集團總部直接通過網絡從系統中得到相應的報表，從各專業部門得到相應的分析報告。c、從時間上看，門店報表在月底關賬后即可直接通過系統生成報表，通過網絡在第二天傳遞到相應的數據庫；各區域報表、中國區報表、集團報表理論上是可以與門店報表同時生成，關鍵需要各級財務憑證及時輸入系統。d、從實現手段看，基本上是系統自動生成，各系統之間通過接口傳遞數據信息；極少數付款憑證需要手工錄入。3、網絡化實施后，財務管理的提升效應a、財務數據更加準確、即時。運用網絡化的系統之前，每月的財務數據至少需要1-2周時間才能匯總到中國區總部，到全球總部基本需要1個多月，因為需要層層匯總，生成相應的管理報表。實施網絡化管理后，在各級財務人員將當月憑證輸入電腦后，第二天就生成了各級部門需要的報表，同時，由于減少了人工輸入，保證了數據的準確性。b、財務人員工作效率提高，人員更加精簡；實施網絡化后，業務系統、結算系統、付款系統、人事系統的數據通過接口自動導入財務系統，憑證、報表由系統直接生成，可以相應減少30%以上的財務人員。c、資金運用更加有效；施行網絡化管理后，集團大局部的對外付款集中在總部，同時，各企業的資金基本集中在總部開設的網絡銀行帳號內，由集團統一調度，防止了資金的分散，同時也增強了資金的安全性。四、實現網絡化財務管理的可行性分析網絡化是提升集團公司財務管理的有效途徑，經過多年的開展，我國集團公司內部計算機應用已得到普及，實施網絡化財務管理，提升集團公司財務管理水平是可行的。這是因為：1、會計電算化為網絡化財務管理提供了數據準備財務與會計二者聯系緊密，財務管理所需要的數據主要于會計核算，同樣，網絡化財務管理系統中的大局部數據于會計電算化系統，其中所需數據可以從會計電算化系統直接轉換獲得，亦可以與會計電算化系統共享。會計電算化系統的成功運用為網絡化財務管理系統所需的規范、準確的數據提供了直接，為網絡化財務管理提供了基礎保障。2、會計電算化為網絡化財務管理奠定了應用基礎。會計電算化是我國計算機運用方面最成功的幾大領域之一。會計電算化系統的運用，一方面使人們消除了對計算機的“神秘感”，另一方面使企業充分認識到了計算機的作用。同時還培養了越來越多的既熟悉電子計算機技術，又熟悉經濟管理專業知識的人才，并使他們在計算機管理領域積累了豐富的實踐經驗。3、計算機網絡技術的開展為解決網絡化財務管理提供了技術基礎。多數財務管理問題屬于非結構化決策問題，計算機網絡技術擁有高速、大量信息和復雜的處理能力，能幫助財務管理者建立決策時的信息。4、市場經濟的開展，競爭的國際化對集團公司的財務管理提出了更高的要求，需要財務管理網絡化。為適應市場經濟的挑戰，集團公司財務管理將出現以下趨勢：a、財務預測將廣泛得到運用。預測是集團公司日常管理的信息依據，隨生產經營的日益復雜，資本市場競爭的加劇，財務預測將得到廣泛應用。沒有快速、及時、準確的數據支持，預測將成為空談，因此，網絡化是財務預測準確的技術保障。b、財務決策數量化。集團公司籌資規模、資金本錢、資金結構確實定以數量為依據，日常管理的預測、控制將運用數學模型；投資決策中的風險測定及最優方案確定將運用計量模型和經濟數學方法。c、注重財務風險和投資風險分析。將風險因素作為企業財務決策的主要參數，并對風險程度做出比擬準確的計量和評估。從現代財務管理開展趨勢看，財務管理過程實質上是一個處理財務信息的過程，信息是現代財務管理的基礎，財務管理中信息處理的正確、及時以及財務人員具有的信息處理能力決定著財務管理的能力和效率。使領導可以直接對市場進行反映和決策，在形式多變的情況下判斷方向，操縱企業的生死存亡。因此，借助現代化的計算機網絡技術為主要手段的網絡化財務管理，就成為財務管理改革和開展的現實選擇。五、網絡化財務管理帶來的積極效應1、統一數據庫在網上實現整個公司集中記賬，集中資金調配。由于集團總部與分、子公司處在不同的物理區域，相距遙遠，集團可以通過網絡財務管理系統實現遠程報表、遠程報賬、遠程查賬和遠程審計等各項功能，使得集團財務可以對所有的子公司實現集中記賬、集中資金調配。將公司局域網廣域網緊密聯系在一起，成為一個有機的整體，并基于網絡財務管理系統提供的信息對資金進行統一的調配，真正發揮企業集團財務資源的聚合效應。2、幫助集團總部加強對各分、子公司的監管。集團財務監控的本質是充分授權并實現真正的數據共享。網絡財務管理系統可以突破空間的局限，使物理距離變成鼠標距離，在集團財務部電腦前就可以實時地了解到所屬各分公司的財務狀況；同時各分、子公司或機構的財務人員也可以通過集團的授權，查看權限范圍內的數據資源。這樣使得集團對分公司的監控變得簡單易行，分公司也可在第一時間獲得需要的財務信息。3、智能化的決策支持。以現代化的計算機網絡技術為主要手段的網絡化財務管理，為公司提供決策支持的工具，使公司在決策分析的過程中把注意力集中在分析的數據上，引導公司對數據不同層次，不同角度進行觀察和分析。領導簡化使用內部數據的復雜過程，從而更好的進行日常決策，自動化程度大大提高。4、良好的外擴展性與業務關聯。集團財務管理屬于集團核心業務結構，這一特點決定集團財務管理系統的高度開放性，財務模塊、采購模塊、生產模塊與經營模塊高度整合在一起，并通過inter/intra在各個不同的業務部門與業務環節之間建立起關聯的業務流，從而實現業務數據共享，提高信息價值。當然，實施網絡化的財務管理需要作很多的基礎工作，首先，需要集團公司各單位的歷史數據，統一會計科目反映的業務，建立集團內標準的管理報表；其次，要對外部的供應商、集團內部的各單位等建立統一編碼；最后，需要信息系統的支撐，沒有信息系統，網絡化的財務管理只能是空中樓閣！集團財務管理課程論文淺析企業在生命周期各階段的財務戰略姓名：張玉梅班級：經0805-1班學號：xx1119xx年6月10日摘要：按照企業生命周期理論,企業的生命周期一般包括四個階段:初創期、成長期、成熟期、期。在每一階段,企業的財務特征不同,從而決定其財務戰略也應有所不同。本文對企業在生命周期每一階段的特征與財務戰略進行了分析。關鍵詞:企業生命周期財務戰略一、初創期初創階段，企業知名度不高，資金不充裕，缺乏管理經驗，受環境變化的影響程度較大，新產品開發的成敗以及未來企業現金流量的大小都具有較高的不確定性，生產經營活動過程中出現的任何過失都可能導致企業的夭折，因此這時企業所面對的主要是經營風險，而不是財務風險。按照經營風險與財務風險反向搭配的要求，企業不能在面對較大經營風險的同時，承當較大的財務風險；也不能處于經營風險與財務風險“雙低”狀態，以防止被敵意收購。所以，此時企業財務戰略決策原那么應更關注于企業的經營風險，不宜承當較大的財務風險，應采取以下財務戰略1、融資方面,應采取內源型融資戰略,并充分重視利用風險投資和創新基金等。內源型融資戰略的具體措施主要有:減少資金占用,加速資金周轉,努力縮短應收賬款和存貨的周轉天數,延長應付賬款的周轉天數,使現金周期不斷縮短;加強內部管理,節約各項費用,不斷提高企業的盈利能力;通過合理制定和利用折舊計劃,以增加積累,減少稅收支出;通過降低利潤分配率,以提高留存收益;通過租賃,以降低經營風險。2、投資方面,應采用集中型投資戰略。企業應將人、財、物等有限的資源集中使用在一個特定的市場、產品或者技術上,通過資源在某一領域上的高度集中,加大產品宣傳力度,提高市場占有率。目的是通過集中現有資源為企業的成長開展進行原始的積累,并逐步形成核心競爭力,在所專注的領域到達高水平的專業化,從而到達增加銷售收入等目的,使企業的毛利率、銷售利潤率、資產報酬率、權益報酬率水平不斷提高。3、分配方面,應采用低收益分配戰略。處于初創期的企業,經營風險高,收益低且不穩定,融資能力差,同時經營活動和投資活動凈現金流量一般是負數,需要投資者不斷地注入新的資金。因此,在利潤分配方面,應采用低收益分配戰略,實現的稅后利潤應盡可能多的留存,以充實資本,為企業的進一步開展奠定物質基礎。企業應貫徹先開展后分配的思想,采用剩余股利政策或非現金股利政策。成長期企業的財務特征與財務戰略二、成長期企業在成長期的戰略任務是進入大規模的開展期，在某個領域內取得領先地位，通過資本自我積累和外部籌資使企業到達相當大的資本規模，其中籌資將成為企業成長的重要推動力之一。成長階段企業仍將面臨較大的經營風險，企業為了獲得投資回報，往往會注重投資工程的贏利性，而忽視工程的風險性。由此帶來包括過度經營、資源緊張、融資結構和[轉貼于資本結構異化等一系列不良的后果。短期內企業以較低本錢獲取資源和配置資源的能力是有限的，企業盲目追求多角化投資，忽視自己核心能力的培育，往往導致內部管理與企業規模開展脫節。因此，企業應采取以下財務戰略：1、融資方面,應采取外源型融資戰略。在成長期,企業由于快速的擴張,對資金的需求是巨大的。很顯然,采用內源型融資戰略己不能滿足這種需求,因此,必須采用外源型融資戰略。外源型融資包括負債融資和股票融資。在資產報酬率大于負債的資本本錢情況下,應優先考慮負債融資。但必須注意的是,過高負債無疑會加大企業的財務風險,不利于企業的健康開展,因此還應當加強負債管理,降低資金本錢和籌資風險。2、投資方面,應采用開展型投資戰略。在成長期,企業應把投資方向和重點放在如何培育企業的核心競爭力上。通過提高產品的質量,創造企業的品牌,以提高企業的競爭力;通過資產規模的快速擴張形成規模經濟優勢。但必須防止盲目擴張,多方位出擊新的領域。3、分配方面,應采用低收益分配戰略。在成長期,企業雖然銷售額增長迅速,收益水平也有所增加,但由于規模擴張的需要和投資機會的增多,企業對資金的需求量十分巨大。出于籌資需要及融資本錢和風險的考慮,企業在收益分配的戰略選擇上,只能維持低收益分配戰略,以便把更多的盈余留存下來,滿足企業投資的需要。但考慮到企業已度過了初創階段的艱難,已擁有了一定的競爭優勢,投資者往往會有股利分配的要求,因此,企業可以在定期支付少量現金股利的基礎上,采用股票股利的分配方式。三、成熟期企業進入成熟期，企業資源投入到達一定規模后保持相對穩定，資源結構趨于合理，企業在市場中已經取得比擬穩固的地位，產品開始進入回報期，市場份額相對穩定，給企業帶來持續不斷地凈現金流入。企業籌措資本的能力較強，融資呈現多元化特征，既可以取得銀行貸款，也可以通過股票、債券、票據等形式籌集到龐大的資本。企業規模空前巨大，在管理上逐漸形成了官僚主義，表現出了大企業病的特征。因此應該把延長企業壽命作為財務戰略的主要內容，不斷創新，盡量回避成熟期的企業風險，實現企業的“二次創業”，從而使企業成功蛻變，進入第二條生命曲線。在進入成熟階段后企業一般應采取較積極的財務戰略。1、融資方面,應采用內外并重型融資戰略。內源型融資主要應采取留存收益融資方式,外源型融資主要應采取股票融資方式。企業進入成熟期后,銷售額和利潤雖然在增長,但速度減慢是企業逐漸萎縮的前兆,如果沒有非常好的投資工程,在資金的使用上應以留存收益和股票融資為主,以防止因負債融資,企業在經營戰略調整過程中出現過重的利息負擔。2、投資方面,應采用多元化投資戰略。在投資方向上不再將企業的老產品作為重點,不再追加固定資產投資,而是通過保持市場占有率、降低產品本錢、改善現金流量及尋找新的投資機會等方式來增加企業的盈利,實現更多的積累。通過多元化的投資戰略以防止資本全部集中在一個行業所可能產生的風險。3、分配方面,應采用高收益分配戰略。企業進入成熟期后,銷售相對穩定,投資的需求也顯著減少,財務狀況得到了實質性改善,已經積累了數量相當可觀的盈余和資金,此時,企業可選擇高收益分配戰略,采用穩定的現金股利政策。四、期企業進入期后，企業的產品市場出現萎縮，利潤空間越來越稀薄，企業開始最大限度地轉讓、變賣專用設備、廠房，或另外開發新產品、新市場。此時，經營活動和投資活動都產生巨額的現金流入，而融資活動的凈現金流出也到達了歷史高位。在步入期后，企業的實際增長率開始下滑，并出現負增長，而此時現金凈流量仍然可能是正數，因此，如果企業適時調整財務戰略，充分利用內部財務資源不僅有可能延緩企業壽命，甚至可能防止企業終結。從總體上看，企業在該階段一般應采取防御收縮型財務戰略：1、融資方面,應采用保守型融資戰略。企業應改變成熟期里所采用的內外并重型融資戰略為內源型融資戰略,盡量防止采用銀行貸款等融資方式,而應采取包括利潤留存積累、股東投資、債轉股等內源權益融資方式。通過壓縮負債權益比率,保持良好的資本結構,防止財務杠桿風險。2、投資方面,應采用退卻型投資戰略。從現經營領域盡可能多地抽出投資,同時停止一切新的投資,減少產量,精簡機構和人員。通過盤活存量資產,節約本錢支出等手段,集中一切資源,用于企業的主導業務,來增強企業主導業務的市場競爭力,以延長企業主導業務退出市場的時間。3、分配方面,應采用低收益分配戰略。隨著階段的到來,企業大都存在盈利不穩定、負債高的特點,許多企業將面臨解散、重組或被兼并等問題,企業已基本不具備支付股利的能力。因此,處于期的企業,只能在低收益分配戰略下采取剩余股利政策或不支付股利的政策。隨著企業經營環境的變化和戰略管理的推行，現代財務管理不僅要有科學精細的日常管理，更需要高瞻遠矚的戰略眼光和戰略思想，企業財務戰略對其長遠健康開展至關重要。財務戰略既是企業整體戰略不可缺少的一個重要組成局部，也是現代企業財務管理的一個重要方面。企業財務戰略既要表達企業整體戰略的要求，又要遵循企業財務活動的基本規律。有效的財務戰略形成的前提是保持公司增長、盈利和風險等三個維度的動態平衡。利潤不應是制定戰略所關注的唯一核心，只有完成對增長、盈利、風險的三重管理任務，企業才能走得更穩、更遠，其價值目標才能直接得以實現。從設計企業戰略和財務規劃來說，財務的收益與風險的考慮必須立足在必要的“規模持續增長”前提之上。隨著經濟全球化，面對日益激烈的國際競爭，各企業應注重加強自己的財務戰略的制定。企業集團財務管理xx年7月一、判斷題27.(此題25分)假定某企業集團持有其子公司58%的股份，該制并與企業集團財務管理體制相適應非常重要，而集團技資子公司的資產總額為管理體制的核心是合理分配投資決策權。從企業集團戰略管在這里，所謂"重大投資"通常有兩個標準:①偏離企業集團原額巨大的技資工程。(8分)3)在集團財務戰略含義中，特別強調可持續開展的增長理念、但:hjr集團在戰略上沒有重視核心競爭力的理論，沒有對其擅長的領域、市場的深度開發，謀取產業競爭優勢，管理制度上又比擬，沒能保持持續開展，使集團財務狀況不良，陷入了破產危機。(8分)企業集團財務管理xx年1月一、判斷題1.在企業集團中，母公司作為企業集團的核心，具有資本、資產、產品、技術、管理、人才、市場網絡、品牌等各方面優勢。(√)2.在企業集團的組建中，資源優勢是企業集團成立的前提。(×)3.事業部作為集團總部與子公司間的"中間管理層"，是一個獨立的法人，擁有相對獨立完整的經營權、管理權。(×)4.企業集團財務組織體系是維系企業集團財務管理運行的組織保障。(√)5.融資方式大體分為"股權融資"和"內源融資"兩類。(×)6.股利政策屬于集團重大財務決策，因此，股利類型、分配比由上表的計算結果可以看出:由于不同的融資戰略，子公司對母公司的貢獻程度也不同，激進型的戰略對母公司的貢獻更高，但風險也更高。這種高風險一一高收益狀態，是企業集團總部在確定企業集團整體風險時需要權衡的。(7分)五、案例分析題(共30分)28.xxxx年4月，:hjr新技術公司注冊成立，公司共15人，注冊資金200萬元。8月，該公司投資80萬元，組織10多個專家開發出m-6401漢卡上市。11月，公司員工增加到30人，m-6401漢卡銷售量躍居全國同類產品之首，獲純利達1000萬元。次年7月，該公司實行戰略轉移，將管理機構和開發基地由深圳遷往珠海。9月，該公司升為:hjr高科技集團公司，注冊資金1.19億元，公司員工開展到100人。12月底，該集團主推的m-6401漢卡年銷售量2.8萬套，銷售產值共1.6億元，實現純利3500萬元。年開展速度達500%。此后四年時間，因種種原因，該集團放棄了要做中國"ibm"的專業化開展之路，開始在房地產、生物工程和保健品等領域朝"多元化"方向快速開展。但是，多元化的快速開展使得該集團自身的弊端一下子暴露無遺。集團的管理制度和財務戰略上的重大失誤最終導致其財務狀況不良而陷入了破產的危機之中。根據案例情況，請回答:(1)企業集團投資方向及戰略的選擇有哪些基本類型?優缺點是什么?(2)企業集團投資管理體制的核心是什么?如何處理?(3)請分析:hjr集團財務狀況不良，陷入破產危機的原因1)任何一個集團的技資戰略及業務方向選擇，都是企業集團戰略規劃的核心。而企業集團的技資方向及投資戰略主要有以下兩種基本類型:(1)專業化投資戰略專業化戰略又稱為一元化戰略，是指企業將資源集中于一項業務領域，只從事某一產業的生產與經營。該戰略的優點主要有:①將有限的資源、精力集中在某一專業，有利于在該專業做精做細。②有利于在自己擅長的領域創新。③有利于提高管理水平。但其缺點也十清楚顯:(1)風險較大.(2)容易錯失較好的投資機會。(2)多元化投資戰略多元化戰略它又稱多角化戰略，是指企業從事兩個或兩個以上產業或業務領域。多元化投資戰略的優點主要有:①分散經營風險。②用企業代替市場(要素市場代替產品市場)，降低交易費用。③有利于企業集團內部協作，提高效率。④利用不同業務之間的現金流互補構建內部資本市場，提高資本配置效率。其缺點主要有:(1)分散企業有限資源爭可能使企業缺乏競爭力;(2)組織與管理本錢很高。(14分)2)在企業集團投資決策程序中，選擇合理的集團投資管理體率、支付方式等財務決策權都應高度集中于集團總部。(√)7.財務公司作為集團資金管理中心，其風險大小將在很大程度上影響著集團整體的財務風險。(√)8.集團預算工作組成員一般由總部經營團隊、集團總部相關職能機構負責人及下屬主要子公司總經理等組成。作為常設機構，工作組必須單獨設立。(×)9."投入資本總額"是指某一時點對企業資產具有利益索取權的各類投資者(如債權人和股東)為企業所提供的資本總額。(√)10.根據國資委相關規那么，國有企業平均資本本錢率統一為7.5%.(×)二、單項選擇a11.當投資企業直接或通過子公司間接地擁有被投資企(內容：)業20%以上但低于50%的表決權資本時，會計意義的控制權為(a.重大影響c12.產業單一型企業集團中，組建橫向一體化企業集團的主要動因是(c.謀取規模優勢d13.在分權式財務管理體制下，集團大局部的財務決策權下沉在(d.子公司或事業部a14.企業集團戰略管理具有長期性，會隨環境因素的重大改變而進行戰略調整，說明其具有()的特點。a.動態性c15.()是制定企業集團財務戰略的根本。c.集團整體戰略b16.投資工程可行性研究報告中的"財務評價"不涉及的內容是(b.工程市場預測b17.以下行為屬于間接融資方式的是(b.從銀行借款c18.企業集團選擇"做大"、"做強"路徑時，會直接影響預算指標的選擇。"做強"導向r，預算指標會側重(c.利潤總額b19.凈資產收益率是企業凈利潤與凈資產(賬面值)的比率，反映了()的收益能力。b.股東d20.技入資本報酬率=()(l-t)/投入資本總額x100%d.息稅前利潤三、多項選擇題21.企業開展的基本模式有(bdb.內源性開展d.井購性增長22.影響企業集團組織結構選擇的最主要因素有(aea.公司戰略e.公司環境23.企業集團戰略可分的級次包括有(bcdb.集團整體戰略c.職能戰略d.經營單位級戰略24.企業集團下屬成員單位預算是集團下屬成員單位作為獨立的法人實體，根據集團戰略與各自年度經營計劃，就其生產經營活動、財務活動等所編制的預算。主要包括有(abcd)。a.業務經管預算b.資本支出預算c.現金流預算d.財務報表預算25.一般認為，反映企業財務業績的維度主要包括(cde)等方面。c.盈利能力d.償債能力e.資產周轉能力四、計算題26.(此題10分)甲集團公司意欲收購在業務及市場方面與其1.提高母公司的未來融資能力，既是母公司成立集團初衷，也3000萬元，其資產收益率(也稱投資報酬率，定義為息稅前利理角度，任何企業集團的重大投資決策權都集中于集團總部。是母公司有能力吸引其他企業并入集團的前提，這兩者互為因潤與總資產的比率)為20%，負債果。(√)位、產業布局等因素。(√)2.產業型企業集團在選擇成員企業時，主要依據母公司戰略定比例有兩種情況:一是保守型30:70，二是激進型70:30。的利率為8%，所得稅率為25%。假定該子公司的負債與權益的有業務方向的技資;②在原有業務方向的范圍內，所需投資總3.企業集團財務管理體制是指依據集團戰略、集團組織結構及對于這兩種不同的融資戰略，請分步計算子公司對母公司的投協同效應最大化的價值理念以及財務數據化的管理文化。其責任定位等，對集團內部各級財務組織就權利、責任等進行資回報，并分析二者的風險劃分的一種制度安排。(√)表總部對子公司進行監督與控制.(×)5.融資方式大體分為"股權融資"和"內源融資"兩類。(×)6.當并購目標確定后，如何搜尋合適的并購對象，成為實施并購決策最為關鍵的一環。(√)7.母公司董事會作為集團最高權力決策機構，負責審批股利政策。((×)8.公司戰略是預算管理的前提、依據，預算管理是落實公司戰略的工具、手段。(√)9."資產"是公司作為一個獨立法人所擁有、控制的完整資產，答：具有不可分割性。(√)10.集團整體財務管理分析要以分部報表為依據.((×)二、單項選擇題c11.會計意義上的控制權劃分的主要目的在于(c.編制集團合并d12.在企業集團組建中，()是企業集團開展的根本。d.資源優勢b13.分權式財務管理體制有()的優點b.使總部財務集中精力于戰略規劃與重大財務決策a14.以下體系不屬于企業集團應構建體系的是(a.社會綜合監管體系b15.低杠桿化、杠桿結構長期化的融資戰略屬于b.保守型融資戰略a16.并購支付方式中，()可能會稀釋企業集團原有的股權控制結構與每股收益水平.a.股票對價方式c17.短期融資券的期限最長不超過()天。發行融資券的企業可在上述最長期限內自主確定每期融資券的期限。c.365d18.通過預算指標，明確集團內部各責任主體的財務責任;通過有效激勵，促使各責任主體努力履行其責任，這些均說明預算管理具有()特征。d.機制性b20.外部評價標準是指從企業外部取得的標準，包括()、同行業領先企業或排名前5家企業的平均標準、資本市場標準(如資本市場期望收益率)等.b.行業平均標準三、多項選擇題21.與金融控股型企業集團相比，產業型企業集團母公司不僅關注對下屬成員單位的股權投資及其收益實現，而且更為關注(bcd)，以謀求產業競爭優勢。b.企業集團整體戰略c.產業布局及整合d.內部運營與管理協調22.企業集團總會計師作為企業集團經營團隊的重要成員，受國資委或集團董事會的直接聘任，履行(abcd)等職責。a.重大財務事項監管b.財務管理與監督c.財會內控機制建設d.企業會計基礎管理23.從投資方向及集團增長速度角度，企業集團投資戰略大體包括的類型有(abea.文縮型投資戰略b.擴張型投資戰略e.穩固開展型投資戰略24.預算管理具有的基本特征有(bcdeb.戰略性c.機制性d.全程性e.全員性25.一般認為，反映企業財務業績的維度主要包括(acea.盈利能力c.償債能力e.資產周轉能力四、計算題(共30分，請寫出計算公式及過程，計算結果可以保存兩位小數)要求:計算該目標公司的自由現金流量。26.解:(此題5分)自由現金流量=息稅前營業利潤x(1一所得稅率)一維持性資本支出一增量營運資本與收益情況。4.混合型財務總監制的核心定位在于決策與管理，而不在于代分步計算表如下:具有一定協同性的乙企業52%的股權，相關資料如下:(3)根據企業資本結構及其生產情況，你認為該企業該怎樣進開展的增長理念行融資?24.預算監控指標中的非財務性關鍵業績指標茍(ace)。25.企業集團贊體財務管理分析著眼于集團總體的財務健康狀乙企業擁有普通股6000萬股，xx、xx、xx年三年的平(1)融資方式是企業融入資本所采用的具體形式，如銀行借款a.產品產量c.產品質量e.市場份額均每股收益為o.5元/股。甲集團公司決定選用市盈率法對乙方式、股票或債券發行方式企業進行估值，以乙企業自身的市盈率20為參數。要求:(1)計算乙企業每股價值;(2)計算乙企業價值總額;(3)計算甲集團公司收購乙企業預計需支付的價款。解:(此題10分)(1)乙企業每股價值=每股收益×市盈率=0.5x20=10(元/股)(2)乙企業價值總額=10x6000=60000(萬元)(3)甲公司收購乙企業52%的股權，預計需要支付價款為:60000x52%=31200(萬元)等。一般認為，企業集團及其下屬成員企業通過外部資本市況，其基本特征有(bcd)。場的融資，稱為直接融資;而通過行等金融機構進行的融資那么b.以集團戰略為導向c.以合并報表為基礎d.以提升集團整體稱為間接融資。所以，可以采取的融資方式有直接融資和間價值創造為目標接融資兩種。(8分〉四、計算題(2)集團融資決策權限的界定取決于集團財務管理體制。但是.26.(此題20分)xx年底甲公司擬對乙公司進行收購，根據不管集團財務管理體制是以集權為主還是以分權為主，在具預測分析，得到井購重組后目標公司乙公司xx~xx年間的體到集團融資這一重大決策事項時，都應遵循以下基本原那么:增量自由現金流量依次為6000萬元、一500萬元、xx萬元、①統一規劃。統-規劃是集團總部對集團及各成員企業的融資3000萬元、3800萬元。假定xx年及其以后各年的增量自由政策進行統一部署亨并由總部制定統一操作規那么等。響重大的融資事項，由集團總部直接決策。②重點決策。重點決策是指對那些與集團戰略關系密切、影司經并購重組后的加權平均資本本錢為7.6%，考慮到未來的27.(此題20分)某企業集團是一家控股投資公司，自身總資產③授權管理。授權管理是指總部對成員企業融資決策與具體資產總額為6600萬元，賬面債務為1600萬元。為3000萬元，資產負債率為28%0該公司現有甲、乙、丙三家融資過程等，根據"決策權、執行權、監督權"三別離的風險要求:采用現金流量折現模式對乙公司的股權價值進行估算。控股子公司，母公司對三家子公司的投資總額為xx萬元.對各子公司的投資及所占股份見下表:子公司母公司投資額(萬兀)母公司所占股份(%)甲公司800100乙公司60080丙公司60060控制原那么，明確不同管理主體的權責。(14分)(3)資本結構是負債總額與資產總額之間的比例關系，它大體上反映了企業財務風險。在一般情況下，負債本錢要低于權益本錢，因此要協調風險與收益、當期與未來的關系。根據企業的生產情況，要考慮到資本結構的風險、未來的變動等答：等，要注意資本結構的調整。所以的選擇融資方式應該附:復利現值系數表假定母公司要求到達的權益資本報酬率為15%，且母公司收益是，…………。(8分)的80%子公司的投資收益，各子公司資產報酬率及稅負相同。要求:(1)計算母公司稅后目標利潤;(2)計算子公司對母公司的收益貢獻份額;三個子公司自身的稅后目標利潤。解:(此題20分〉(1)母公司稅后目標利潤=3000x(1-28%)x15%=324(萬元)(2)子公司的貢獻份額:甲公司的貢獻份額=324x80%x(800/xx)=103.68(萬元)乙公司的貢獻份額=324x80%x(600/xx)=77.76(萬元)丙公司的貢獻份額=324x80%x(600/xx)=77.76(萬元)(3)三個子公司的稅后目標利潤:甲公司稅后目標利潤=103.687100%=103.68(萬元)乙公司稅后目標利潤=77.76780%=97.2(萬元)丙公司稅后目標利潤=77.76760%=129.6(萬元)五、案例分析題(共30分)企業集團財務管理xx年7月一、判斷題1.依照交易本錢理論，"市場"與"企業"是相同并可相互替代或2.在企業集團的組建中，管理優勢是企業集團健康開展的保障。(√)3.企業集團事業部作為集團總部與子公司間的"中間管理層"，本身并不具備法人資格。(√)4.分權式財務管理體制下，集團大局部的財務決策權下沉在子公司或事業部。(√)5.企業集團戰略管理以企業集團全局為管理對象，追求集團整體效益。這符合企業集團戰略管理的高層導向的特點。(×)6.企業集團投資方式中的并購投資方式，具有進入目標市場較快等優點。(√)7.分拆上市是企業內部融資的最主要方式。(×)8.預算考核是對經營者年度業績的考核與評價。(×)9.短期償債能力通常與流動資產、流動負債的結構相關。(√)27.(此題10分)甲公司資本結構有關數據如下:總資產(即投入資本)1000萬元，凈資產300萬元，息稅前利潤150萬元，利息70萬元。所得稅率25%，稅后利潤60萬元，加權平均資本本錢率為6%。要求分別計算：(1)凈資產收益率(roe);(2)投入資本報酬率(role);(3)經濟增加值(eva)。(1)凈資產收益率工凈利潤//凈資產(賬面值)=60/300=20.%(2)投入資本報酬率=息稅前利潤（1-t)/投入資本總額×100%=150(1-25%)/1000=112.5/1000=11.25%(3)經濟增加值=稅后凈營業利潤-資本戚本=稅后凈營業利潤投入資本總額興平均資本本錢率=112.5-1000x6%=52.5五、案例分析題28.a集團公司是一家上市的房地產企業，其總部采用"強勢總部"模式加強對子公司的管理，具體做法有:(1)總部集中了投資決策權、財務權、融資權、人事權和工資制主權;子公司定位于」個執行和操作的機構。(2)資金由總部統→」管理，…4線子公司的主要款項支付都是通過集團結算網絡統一支付，各一線公司的主要銷售回款也集中存放在集團資金中心。(3)采用矩陣式組織結構來對子公司進行管理。子公司職能部門受子公司總經理領導，同時受總公司職能部門直線管理。(4)總部財務部、資金管理部、規劃設計部的集權程度最高;而營銷企劃部門、工程管理中心等部門，總部更多地是通過制定政策和管理制度、規范業務流程和監督工程執行，以指導、服務子公司。(5)a集團公司管理系統的框架:工程定位與開展流程、人事管理流程、財務管理流程、資金管理流程和行政管理。要求結合案例回答:(l)a集團公司采用的是哪一種管理體制(模式)7談談對這種管理體制的看法。(2)結合房地產行業經營特點，論述a集團公司采取資金集中管理的原因和好處。(3)為什么a集團公司總部財務部、資金管理部、規劃設計部的集權程度最高;而營銷企劃部門、工程管理中心等部門，總部更多地是通過制定政策和管理制度、規范業務流程和監督工程執行來指導、服務子公司?28.要點提示:(3)假設少數權益股東與大股東具有相同的收益期望，試確定互補的機制。(×)28.某汽車行業集團公司汽車技術改造工程，經專家、學者的10.企業集團業績評價指標體系主要由財務業績指標和非財務反復論證被有關部門正式批準。這個工程的總投資額預計為4業績指標兩局部構成。(√)億元，生產能力為4萬臺，明年開工。但工程資金缺乏，準備二、單項選擇融資1億元資金。有關人員(集團領導、財務顧問、研究中心b11.當投資企業擁有被投資企業有表決權的資本比例超過人員)意見如下:50%以k時，母公司對被投資企業擁有的控制權為(b.絕對控a:目前籌集的1億元資金，主要用于投資少、效益高的技術改股造工程。這些工程在2年內均能完成建設并正式技產，到時將a12.對于金融控股型企業集團，母公司選擇何種企業進入企業大大提高公司的生產能力和產品質量，估計這筆投資在投產后集團，根本的依據是潛在成員企業的(a.財務業績表現3年內可完全收回。所以應發行5年期的債券籌集資金。d13.依照企業集團總部管理的定位，()功能是企業集團管理的b:目前公司全部資產總額為10億元，其中負債6億元，資產保障。d.財務控制與管理負債率為60%，其中長期負債為2億元。這種負債比率在我國c14.集監督權、執行權和決策權于一身的財務總監委派制是處于中等水平，與世界興旺國家如美國、英國等相比，負債比()。c.混合型財務總監制率已經比擬高了。如果再利用債券籌集1億元資金，負債比率c15.將局部資產或子公司出售給同行業的其它公司的投資戰將到達64%，且債券利率通常會高于向銀行貸款。因此負債比略屬于(c.收縮型投率過高，不僅會提高資金本錢，還會加大財務風險。所以，我a16.以下并購支付方式中，()是最簡捷、最迅速且最為那些現們不能利用債券籌資，只能靠發行普通股股票或優先股股票籌金拮據的目標公司所歡迎的方式。a現金支付方式集資金。可能會影響資金到位，建議向銀行貸款。d17.根據企業集團設立財務公司應當具備的條件，申請前一c18.預算管理離不開組織內部每個人的高度參與.表達f集團c·發行普通股的手續較為復雜，費用也較高，需要時間較長，年，母公司的注冊資本金不低于()億元人民幣。d.8d·目前我國經濟正處于繁榮時期，己出現通脹跡象，宏觀經預算管理的()特征。c.全員濟環境可能會變化，特別是貨幣政策，如利率有可能調整。到b19.公司財務狀況是對公司某一時點的資產運營及()等的統時汽車行業可能會受到沖擊，銷售量可能會下降。在進行籌資稱。b.資產負債結構和投資時應考慮這一因素，否那么盲目上馬，后果將十分嚴重。a20.集團層面的業績評價包括:母公司自身業績評價和()等方e·宏觀經濟政策的調整應不會影響該公司的銷售量。這是因面。a.集團整體業績評價為該公司生產的輕型貨車和旅行車，幾年來銷售情況一直較三、多項選擇題好，暢銷全國29個省、市、自治區，市場上較長時間供不應21.在企業集團的存在與開展中，主流的解釋性理論有(ae)。求。在近幾年全國汽車行業質量評比中，輕型客車連續奪魁，a.交易本錢理論e.資產組合與風險分散理論輕型貨車連續兩年獲得第一名，-年獲得第二名。同時，宏觀22.依據對財務總監責任定位不同，財務總監委派制可分為環境變化可能會引起汽車滯銷，但這只可能限于質次價高的非(bcd)等類型。名牌產品，而該公司的幾種名牌汽車仍會暢銷不衰。根據案例，請回答:(1)企業可以采取的融資方式有哪些?b.監控型財務總監制c.決策型財務總監市d.混合理財務總監制23.在財務管理實踐中，企業集團財務理念主要有(bde)。(2)對于集團融資這一重大事項，應遵循的基本原那么是什么?b.協同效應最大化的價值理念d數據化的管理文化e可持續(1)八集團公司采取的是集權的財務管理體制。在這一體制d.財務數據下，集團重大財務決策權集中于總部。這一體制的優點主要三、多項選擇題有;第一，集團總部統a決策，有利于規范各成員企業的行動，21.集團公司是企業集團內眾多企業之一，常被稱為〈acd促使集團整體政策目標的貫徹與實現;第二，最大限度地發揮a.集團總部c.控股公司d.母公司事"(如實行資金集中管理、統一授信管理等)、降低融資本錢一種新型的企業組織模式。其主要特點有(abcde)。部的強大網絡。同時，提供基地擴展至內蒙古中部地區。洛克啤酒位于臺州玉環縣，為浙江省中部一個經濟繁榮的沿海城市。xx年產能約12萬千升，銷量約3.3萬千升。這次收購將支持華潤雪花在浙江地區的迅速開展，擴展浙江南部的市華潤創業董事總經理陳朗先生表示"遼寧、安徽及浙企業集團財務資源優勢，優化財務資源配置，"集中財力辦大22.n型組織也稱網絡型組織，它是繼u型、h型、m型之后的場占有率。等，實現企業集團整體財務目標;第三，有利于發揮總部財務a.較大的靈活性b.密集的橫向交往和掏通c.組織原那么分散化江省是我們現有的主要市場。這3項收購將使我們強化地位，決策與管控能力，降低集團下屬成員單位的財務風險、經營d.對市場的快速反響能力e.良好的創新環境和獨特的創新過擴大覆蓋，減低本錢，優化產品結構。"sabmiller(世界上最風險。但其缺乏也非常明顯，主要表達在:第一，決策風險。程與管控信息，而如果不具備這些條件，將導致企業集團賈大素，以下因素屬于外部因素的有()。大啤酒公司之一)亞洲市場董事總經理沐偉思先生表示"‘雪花步拓展‘雪花'啤酒在中國的占有率。"集權制依賴于總部決策與管校能力，依賴于其所擁有的決策23.企業集團財務戰略的制定依據要考慮內部因素和外部因'品牌現已晉升為全球領先啤酒品牌之列，而這次收購將進一財務決策失誤;第二，不利于發揮下屬成員單位財務管理的積b.360度評價c.業務經營環境d.多棱角業績評價e.法律環境請結合案例回答:極性;第二，降jj雨ii變能力。由于總部井天直接面對市場，24.企業集團分部是一個相對獨立的經營實體，它可以表達為(1)企業集團并購需要經歷哪些主要過程?其決策依賴于內部信息傳遞.而真正面對市場并具應變能力子公司、分公司或某一事業部。就分部財務管理分析而言，其(2)井購目標確定后，怎樣搜尋合適的并購對象?的f屆喝員羊位洋不擁有決策權，因此也有可造成集團市場基本特征有(abe)。應變力、靈活性差等而貽誤巾場機會。(21分)(3)華潤雪花在其收購過程中可能遇到什么風險?并購后在生a.分局部析以單一報表(或分部報表〉為依據b.分局部析角度產經營中應注意哪些問(1)企業并購是一個非常復雜的交易過程。并購一般需要經歷以下主要過程①根據既定的并購戰略，尋找和確定潛在的并進行戰略性調查和綜合論證:③評估目標企業的價值3④籌劃融資方案，確保企業并購戰略目標的實現等。(8分〉(2)原因:房地產需要大量資金投入，對外部資本特別是銀行取決于分部戰略定位e.分局部析側重"財務一業務"一體化分題?借款依酸性較強;收支不同步，房地產銷售獲得大量現金時.析該工程的投入大都完成，造成大量現金富ο余好處:資金集中25.業績評價工具主要有(abde)等。管理可以規范集團資金使用，增強總部對成員企業的財務控計分卡(bsc)制力，同時增加集團融資卻償何能力、優化資游、配置、加四、計算題速集團內部資金周轉，進而提高集團資源配置優勢(10分)管理是集團內部資本市場有效運行的根本d通過資金榮;十ia.經濟增加值(eva)b.360度評價d.多棱角業績評價e.平衡購目標:②對并購目標的開展前景以及技術經濟效益等情況26.(此題5分)某目標公司息稅前營業利潤為5000萬元，(2)當并購目標確定后，如何搜尋合適的并購對象，成為實施符合并購目標，如在現有領域的擴張、完善產業鏈等s②并購規模的上限或可容忍的并購價格范圍:③與資源和管理能力匹配等。此外，還要考慮地理位置、技術水平、市場地位、并購公司首先根據這些并購標準確定意向性并購對象，然后展開具體的并購活動。(3)就華潤雪花的收購行為，可能遇到主要有資產質量風險、資產權屬風險、債務風險、凈資產的對于可能存在的風險，一定要特別注意。同時，收購后為了企業迅速做大做強，要整合企業原有的資源，充分進行技術改造，提升設備規格，創造更好的開展空間;謀求更大優勢，進一步強化核心能力，提高市場占有率，擴大產能規模，增強競爭能力，為未來啤酒產業的開展打下殷實的基礎。(14分)注:學生能用自己的語言表達核心意思，就可以得分。意思不夠準確的造當扣分。在某一點上論述很充分的，適當加分。企業集團財務管理xx年7月部財務部、資金管理部、規劃設計部的作用，需變高度集權:要求:計算該目標公司的自由現金流量。而營銷企劃部門、工程管理等具有共性，總部只需通過制定解:自由現金流量服務子公司就可以了。(8分)企業集團財務管理xx年1月一、判斷題1.交易本錢是把貨物和服務從一個經營單位轉移到另一個單位所發生的本錢。(√)2.企業集團價值最大化最終將表達為母公司股東價值最大化。(√)3.企業集團財務管理責任體系是企業集團財務管理運行的組織保障。(×)4.企業集團事業部不具備法人資格.(√)營運資本政策和管理;i剖主、規范業務流程和監督工程執行，以指導、=息稅前營業利潤xo一所得稅率〉一維持性資本支出一增量防止介入領域等方面。(8分)27.(此題25分〉某公司xx年12月31日的資產負債表(簡權益風險以及財務收支虛假風險等。假定該公司xx年的銷售收入為100000萬元，銷售凈利率為判斷題10%，現金股利支付率為40%。公司營銷部門預測xx年銷售1.集團母公司應當通過行政手段將企業集團成員企業納入集5.企業集團戰略管理以企業集團全局為管理對象，追求集團整且其資產、負債工程都將隨銷售規模增長而增長。團整體運作、體效益。這符合企業集團戰略管理的高層導向的特點。(×)將增長12%，管控范圍之內，從而形成業務多元、控股多層次、為保持股利政策的連續性，公司并不改變其現有的現金管理關系復雜、規模擴大的法人聯合體。(×)6.企業集團投資方式中的新設投資方式，具有可控性強、投資同時，股利支付率這一政策。要求:計算xx年該公司的外部融資需2."先有子公司、周期短、進入市場較快等優點。(×)后有母公司"是中國國有企業集團產生的主要要量。7.融資是為了投資，沒有投資需求也就元須融資。因此，企業特征。(√)集團融資規劃應與集團總體技資需求相匹配。(√)3.一般認為，集團財務組織體系包括兩個層面，即縱向組織體(2)公司銷售增長而增加的投資需求8."自上而下"的預算編制模式是被預算管理實務界所普遍接系和橫向組織體系。(√)=(150000/100000)x1xx=18000(萬元)受的模式。(×)4.在集團治理框架中，董事會是最高權力機構。(×)(3)公司銷售增長而增加的負債融資量9.企業的總資產由流動資產和無形資產兩大局部構成。(×)5.財務戰略與經營戰略之間存在"天然"互補性，經營上的高風10.從集團管理角度，母公司自身業績評價其實并不重要，重=(50000/100000)x1xx=6000(萬元)險性要求財務上的低杠桿化。(√)(4)公司銷售增長情況下提供的內部融資量要的是集團總部作為戰略管理中心、管理控制中心等，接受集6.任何一個集團的投資戰略及業務方向選擇，都是企業集團戰=100000x(1+12%)x10%x(1-40%)=6720(萬元〉團股東對其集團整體業績的全面評價。(√)略規劃的核心。(√)二、單項選擇b11.在金融控股型企業集團中，母公司首先是一個(b.金融決策中心(5)公司新增外部融資需要量=18000-6000-6720=5280(萬元〉7.股利政策屬于集團重大財務決策。因此，股利類型、分配比五、案例分析題率、支付方式等財務決策權都應高度集中于集團總部。(√)8.企業集團預算不包括集團下屬成員單位預算。(×)解:1)公司xx年增加的銷售額=100000x12%=1xx(萬元)9.企業集團財務管理分析是集團整體分析與分局部析的統一，a12.在企業集團組建中，()是企業集團健康開展的保障。a.28.某日，華潤雪花啤酒〈中國〉在北京正式宣布，兩者可以任選一個。(×)收購安徽省、遼寧省及浙江省的3家啤酒廠。此3項收購總投管理優勢10.經濟增加值的核心理念是"資本獲得的收益至少要能補償資本錢約為7.49億元人民幣，其中包括現金約6.33億元人民a13.在集團治理框架中，最高權力機構是(a.經理者投資者承當的風險"。(√)d14.()是強化事業部管理與控制的核心部門，具有雙重身份。幣。二、單項選擇題華潤雪花將成立3家子公司，分別向安慶天柱啤酒有限責任公d.事業部財務機構b11.當投資企業擁有被投資企業有表決權的資本比例超過遼寧松林啤酒集團及浙江洛克啤酒，收c15.以下特性中，屬于銀行貸款融資所具有的是(c.資本本錢司、50%以上時，母公司對被投資企業擁有的控制權為(b.絕對控購與啤酒業務有關的資產。華潤雪花將擁有新成立的子公司低且資本本錢高股b16.企業集團并跑支付方式中，()可能會稀釋企業集團原有的80%、85%及100%的股權。收購完成后，3家啤酒廠將進行技術a12.金融控股型企業集團特別強調母公司的(a.財務功能改造，提升現有設備規格，以到達生產"雪花"啤酒的要求。股權控制結構和每股收益水平。b.股票對價方式a13.從企業集團開展歷程看，()主要適合于處于初創期且規模收購完成后，產能將增加約46.8c17.依據財務上的順序籌資理論假定，滿足資金缺口的籌資方華潤雪花產能約1170萬千升，相對較小或者業務單一型企業集團。a.u型組織結構萬千升。天柱啤酒位于安徽省西南部歷史悠久的安慶市。xx式依次是()。c.內部留存、借款和增資d14.分權式財務管理體制有()的優點。d.使總部財務集中精d18.如果集團下屬公司屬于集團總部的()，那么總部有權直接下年，天柱啤酒年產能約9.8萬千升，銷量約為4萬千升。本次力于戰略規劃與重大財務決策收購將提升華潤雪花在安徽省南部的營運效率，進一步提高在達預算目標。d.全資子公司c15.()也稱為積極型投資戰略，是一種典型的投資拉動式增長b19.基于戰略管理過程的集團管理報告體系，應在報告內容中安徽省內的市場份額。策略。c.擴張型投資戰略表達:戰略及預算目標、()、差異分析和未來管理舉措四項內