中國大陸第三方理財市場狀況研究

2012年度深度報告中國理財市場目標客戶群體財富狀況《2011胡潤財富報告》顯示，截至2010年底，全國十億富豪大約有4000人，百億富豪大約有200人，其中1363人為陽光富豪，即《2010胡潤百富榜》的上榜富豪，其余為隱形富豪。十億富豪中，企業主的比重占95%，企業占其所有資產的75%。他們擁有2~3套自住房產、總價值6000萬以上，擁有總價值1000萬以上的汽車和5000萬的藝術收藏品。可投資資產占其所有資產的15%。報告中定義的“高凈值人群”為個人資產在600萬元以上的人群，目前中國高凈值人群達到270萬人，平均年齡為39歲。其中，億萬資產以上的高凈值人群數量約6.35萬人，平均年齡為41歲。中國理財機構高凈值客戶財富狀況及投資傾向年度增長率2008-20092009-20102010-2011全部38%24%18%1億以上74%38%28%5000萬-1億25%14%8%1000-5000萬34%23%17%全國高價值人群可投資資產規模（萬億人民幣）中國2008-2011高凈值人的可投資產規模及構成數據來源：貝恩咨詢，招商銀行境內資產配置呈現多元化趨勢中國的高凈值人群的財富目標更加多元化比例變化其他類別+5.40%保險+0.30%債券-1.90%銀行理財+4.00%公募基金-1.40%房地產-4.30%股票+5.30%現金存款-7.40%中國理財機構高凈值客戶財富狀況及投資傾向北美、歐盟40-50歲高凈值人士的投資結構國際理財機構高凈值客戶投資傾向中國第三方理財機構理財產品及服務范圍投資選擇可橫跨銀行，保險，證券，信托等，為客戶推薦包括開放式基金，封閉式基金，海外基金，私募基金，券商集合理財，人民幣理財，黃金，外匯，期貨等一攬子產品。理財規劃服務涉及范圍廣泛，包括：投資規劃、風險管理規劃、稅收籌劃、現金規劃、消費支出規劃、養老規劃和財產分配與傳承規劃等等。資產保全離岸金融產品、節稅產品家庭保障低收益：國債、儲蓄型保險資產保值中高收益：固定收益信托計劃、各種基金、PE資產增值資產傳承遺產信托、高額保障型壽險保障型保險、備用現金第三方理財機構產品主要投資品種列示可預期年化收益率風險性流動性主流期限標的配置地位銀行理財產品4-7%低高14-180日金融市場短期配置房地產信托9-14%中中低1.5-3年房地產企業中短期配置礦業類信托7-12%中中低1.5-3年涉礦類企業中短期配置陽光私募15-30%高中等有封閉期多為6個月證券市場中長期配置券商集合理財次于陽光私募優于基準指數高中等有封閉期三個月半年不等股票、債券、基金中長期配置股票、混合型公募基金次于陽光私募優于基準指數高高開放式基金無封閉期股票、債券、基金中長期配置債券型基金3-8%低高開放式基金無封閉期債券、票據產品豐富，短、中、長期均有PE20-40%高很低3+2、5+2等創投企業長期配置第三方理財機構理財產品投資回報（實業）盈利性全行業房地產機械工業凈資產收益率6.2%8.5%5%總資產報酬率4.6%3.8%3.4%銷售利潤率10%22.3%10.3%成本費用利潤率4.8%12.4%5.1%2010年度全國所有國有企業盈利性能統計可預期年化收益率主流期限標的作用銀行理財產品4-7%14-180天金融市場短期配置房地產信托9-14%1.5-3年房地產企業中短期配置礦業類信托7-12%1.5-3年涉礦類企業中短期配置陽光私募15-30%封閉期多為6個月證券市場中長期配置PE20-40%5+2年創投企業長期配置當前主流的理財產品對比（2011.08）VS數據來源：WIND基礎設施信托19%股權質押類信托15%另類信托產品8%“穩健型”客戶的資產配置建議各類風險偏好客戶的資產配置建議

配比房地產信托10%基礎設施信托19%股票/股權質押類信托15%另類信托產品8%陽光私募25%PE基金23%合計100%“保守型”資產配置建議“積極型”資產配置建議第三方理財機構的收入來源一、專業理財規劃及咨詢。為客戶設計全面理財規劃方案，按照每套方案收費，或者依據咨詢時間的長短，按小時收費。二、會員制服務。提供年費制，或者根據個人的資產規模，每年從客戶處收取源源不斷的固定費用。三、推薦，代銷產品。前期的理財規劃咨詢是免費的，客戶決定購買產品，則由理財公司幫忙購買，收取金融機構的產品傭金。四、為客戶提供委托理財，然后按照凈收益的20%收取服務費，或者按照事先的約定與客戶進行利潤分成。第三方理財機構在全球的發展

歷史悠久世界著名的美國景順資產管理公司(現景順基金管理公司的外資方)最早由一家獨立第三方理財機構發展而來.美國嘉信理財是與摩根士丹利、高盛、和美林齊名的金融機構,以獨立第三方理財業務起家，市值在1999年高達255億美元，超越美林證券，它的成功策略在于全方位服務。根據統計,海外超過90%的客戶購買各類基金信托等金融產品,其中超過60%的客戶會通過獨立第三方理財機構咨詢購買.海外眾多金融機構更傾向于發展獨立第三方理財機構作為其金融產品的發行商,因為其客觀獨立的立場和豐富客戶資源.一些知名的IFA機構：CharlesSchwab＆CoSoderberg＆Partners國內第三方理財的發展現狀目前，國內第三方理財市場還處于初級階段，其所占據的基金營銷市場份額甚至還不到1%，知名機構并不多，相對有名氣的是諾亞財富、展恒理財、世德貝等公司。總體上講這些第三方理財公司多以咨詢公司、顧問公司的形式存在，以發展會員收取會員費為主要盈利模式，每年的會員費不菲，最高檔的會員會費上萬元，低的一年也得小幾千。也有機構是從代顧客購買的產品中抽取傭金。這些公司除了在以私人銀行為競爭對手，不經手客戶資金，只提供專業建議等方面具有共性外，其他諸如發展路徑、業務模式等方面，都有著較大的差異。這就是說，中國的第三方理財機構，還沒有一個非常清晰和明確的商業模式。13北京展恒理財顧問有限公司展恒以專家理財產品的投資顧問服務為主。注重的是線下服務，即到展恒理財的理財中心，面對面接收理財師的咨詢和分析。在營銷模式上，展恒力圖占據研究主導，打造品牌吸引客戶，已自主研發推出“展恒五星基金評級”、“展恒基金投資專家系統”等。展恒理財已經推出了自己的會員卡，會員卡分為銀卡、金卡、白金卡、鉆石卡四個等級。從最基本的為客戶量身定制基金投資組合建議書、為客戶發送會員周刊（郵件）、提供基金月度研究報告，到鉆石卡客戶擁有專職理財顧問及理財助理、在公司指定的代銷機構開戶進行投資。展恒主要發展北京市場，在健翔橋、國貿、航天橋、望京、上地開設了5家理財分中心，并在深圳設有分公司（08年因經濟形勢的變化波及理財市場，已撤回北京）。2007年7月份，展恒與香港的同類機構——康宏理財建立合作，為會員開通了投資海外基金市場的直通車,目前，管理資產50多億，擁有資金量在200萬以上的客戶千余人。14諾亞財富管理中心諾亞財富前身是湘財證券財富管理中心，2005年正式獨立出來，做第三方理財。諾亞財富定位于為中國百萬元以上“高凈值”的私人客戶提供全方位的理財規劃顧問，擁有數十位“6年以上經驗”的理財師，提供包括家庭資產配置方案，家庭金融投資以及不動產投資顧問等服務。

諾亞最初并不向客戶收取服務費，而是從代購的金融產品中，跟金融機構分成。之后，它開始推出季度卡，收取會員費，擁有會員近10000人，擁有的客戶資產已經達到30多個億。在營銷模式上，諾亞財富力圖占據渠道拓展優勢，認為越早進入市場并占據市場，對客戶資源積累至關重要，因此在得到紅杉資本的投資資金后，開始在全國重點城市開設分支機構。諾亞財富新的盈利模式，即把諾亞的所有客戶打包，只要理財產品在諾亞財富上架，諾亞就可以按產品所針對的客戶數量收取一定的上架費用。據諾亞財富介紹，按照客戶總數收取費用的數據庫銷售模式，目前已經成為其主要的收入來源。15玖富理財其產品主要也是基金，還有保險、期貨、按揭等。但它不收取會員費，而是給注冊客戶免費發放會員卡。首先，持卡客戶通過玖富以網絡/電話等方式預訂合作機構的理財產品并去購買，就能得到一定的優惠（體現為“玖富幣”，可兌換為現金）；之后，玖富再跟合作機構分成。另外，玖富沒有雇傭昂貴的理財師，而是鼓勵有理財經驗的人去申請其理財師資格，在玖富網上開個理財店。申請者通過審核后，就有資格在線銷售玖富網所提供的金融產品并獲得提成。玖富定位于服務中低收入群體。16財商人生理財顧問有限公司財商人生理財顧問有限公司，秉承“專業、獨立、個性化”的理念，依托大股東香港御峰理財公司強大的研發能力，為廣大的投資者帶來一流水準的理財顧問服務，為客戶提供包括定期基金儲蓄投資、一次性基金投資、投資組合管理、環球資產管理等產品的投資組合方案，同時開展金融領域其他產品的深入研究。目前財商人生理財顧問有限公司已在北京、上海、深圳、廣州等陸續成立了分公司。17博金投資博金投資是第一家進入中國的全外資的第三方個人理財咨詢公司。博金投資創立于1996年，長期致力于為客戶提供全面的理財規劃和投資方案，總部設在澳大利亞，旗下所管理的資產超過140億美元，客戶量達60萬。全球網絡的分支機構遍及北美、亞太和其他市場。其中在澳大利亞市場，所占市場份額超過銀行，躍升