2021-2022年河北省廊坊市注冊會計財務成本管理真題(含答案)學校:________班級:________姓名:________考號:________

一、單選題(30題)1.如果A公司本年的可持續增長率公式中的權益乘數比上年提高，在不發行新股且股利支付率、經營效率不變的條件下，則（）。

A.本年可持續增長率>上年可持續增長率

B.實際增長率=上年可持續增長率

C.實際增長率=本年可持續增長率

D.實際增長率<本年可持續增長率

2.對于多個投資組合方案，當資金總量受到限制時，應在資金總量范圍內選擇（）。

A.累計凈現值最大的方案進行組合

B.累計會計報酬率最大的方案進行組合

C.累計現值指數最大的方案進行組合

D.累計內含報酬率最大的方案進行組合

3.列業務中，能夠降低企業短期償債能力的是（）。

A.企業采用分期付款方式購置一臺大型機械設備

B.企業從某國有銀行取得3年期500萬元的貸款

C.企業向戰略投資者進行定向增發

D.企業向股東發放股票股利

4.下列關于安全邊際和邊際貢獻的表述中，錯誤的是。

A.邊際貢獻的大小，與固定成本支出的多少無關

B.邊際貢獻率反映產品給企業做出貢獻的能力

C.提高安全邊際或提高邊際貢獻率，可以提高利潤

D.降低安全邊際率或提高邊際貢獻率，可以提高銷售息稅前利潤率

5.關于質量成本報告，下列說法不正確的是（）

A.質量成本報告按質量成本的分類詳細列示預算質量成本和實際質量成本

B.質量成本報告顯示各類質量成本的支出情況以及財務影響

C.質量成本報告顯示各類質量成本的分布情況

D.通過質量成本報告，企業組織的經理人可以全面地評價企業組織當前的質量成本情況

6.某公司發行面值為1000元的5年期債券，債券票面利率為10％，半年付息一次，發行后在二級市場上流通，假設必要投資報酬率為12％并保持不變，下列說法正確的是()。

A.債券溢價發行，發行后債券價值隨到期時間的縮短而逐漸下降，至到期日債券價值等于債券面值

B.債券折價發行，發行后債券價值隨到期時間的縮短而波動上升，至到期日債券價值等于債券面值

C.債券折價發行，發行后債券價值隨到期時間的縮短而逐漸下降，至到期日債券價值等于債券面值

D.債券按面值發行，發行后債券價值在兩個付息日之間呈周期性波動

7.某公司生產單一產品，實行標準成本管理。每件產品的標準工時為2小時，變動制造費用的標準成本為4元，企業生產能力為每月生產產品300件。10月份實際生產產品320件，實際發生變動制造費用1500元，實際工時為800小時。根據上述數據計算，10月份公司變動制造費用效率差異為（）元。

A.－100B.100C.220D.320

8.下列關于企業價值評估的說法中，正確的是（）。

A.現金流量折現模型的基本思想是增量現金流量原則和時間價值原則

B.謀求控股權的投資者認為的“企業股票的公平市場價值”低于少數股權投資者認為的“企業股票的公平市場價值”

C.一個企業的公平市場價值，應當是持續經營價值與清算價值較低的一個

D.企業價值評估的一般對象是企業整體的會計價值

9.甲企業2012年的可持續增長率為10%，預計2013年不增發新股和回購股票，銷售凈利率、資產周轉率、資產負債率、利潤留存率保持不變，則（）。A.2013年實際銷售增長率為10%

B.2013年權益凈利率為10%

C.2013年內含增長率為10%

D.2013年可持續增長率低于10%

10.第

10

題

洪大公司于2003年1月1日用專門借款開工建造一項固定資產，2003年12月31日該固定資產全部宛工并投入使用。該企業為建造該固定資產專門借入的款項有兩筆；第一筆為2003年1月1日借入的1600萬元，借款年利率為8%，期限為2年；第二筆為2003年7月1日借入的1000萬元，借款年利率為6%，期限為3年；該企業2002年計算資本化的借款費用時所使用的資本化率為（）（計算結果保留小數點后兩位小數）。

A.7.62%B.7.52%C.6.80%D.6.69%

11.第

10

題

卞列說法不正確的是（）。

A.采用離心多元化戰略的主要目標是從財務上考慮平衡現金流或者獲取新的利潤增長點

B.穩定型戰略較適宜在短期內運用，長期實施存在較大風險

C.外部因素分析主要包括宏觀環境分析、產業環境分析、核心競爭力分析和經營環境分析

D.在增值型現金剩余階段，首選的戰略是利用剩余現金加速增長

12.租賃合同中只約定了一項綜合租金時，在租金可以直接抵稅的租賃與購買的決策中，承租人的相關現金流量不包括()。

A.避免的資產購置支出B.租金抵稅C.利息抵稅D.失去的折舊抵稅

13.A企業投資10萬元購入一臺設備，無其他投資，初始期為0，預計使用年限為10年，無殘值。設備投產后預計每年可獲得凈利4萬元，則該投資的靜態投資回收期為()年。

A.2B.4C.5D.10

14.某企業正在編制第四季度的直接材料消耗與采購預算，預計直接材料的期初存量為1000千克，本期生產消耗量為3500千克，期末存量為800千克；材料采購單價為每千克25元，材料采購貨款有30％當季付清，其余70％在下季付清該企業第四季度采購材料形成的“應付賬款”期末余額預計為()元。

A.3300B.24750C.57750D.82500

15.企業采用剩余股利分配政策的根本理由是（）。

A.最大限度地用收益滿足籌資的需要

B.向市場傳遞企業不斷發展的信息

C.使企業保持理想的資本結構

D.使企業在資金使用上有較大的靈活性

16.下列各項中，不能在現金預算中反映的是（）

A.期初現金余額B.現金收支C.現金籌措和運用D.產品成本預算

17.股東協調自己和經營者目標的最佳辦法是（）。

A.采取監督方式

B.采取激勵方式

C.同時采取監督和激勵方式

D.權衡輕重，力求找出能使監督成本、激勵成本和偏離股東目標的損失三者之和最小的辦法

18.對于未到期的看漲期權來說，當其標的資產的現行市價低于執行價格時，（）。

A.該期權處于虛值狀態B.該期權當前價值為零C.該期權處于實值狀態D.該期權價值為零

19.某公司股票的當前市價為30元，有一份以該股票為標的資產的看跌期權，執行價格為26元，到期時間為半年，期權價格為6.5元。下列關于該多頭看跌期權的說法中，不正確的是（）

A.該期權處于虛值狀態

B.該期權的內在價值為0

C.該期權的時間溢價為6.5元

D.買入一份該看跌期權的最大凈收入為9.5元

20.下列有關項目風險的表述中，正確的是（）。

A.項目的市場風險大于項目的特有風險

B.唯一影響股東預期收益的是項目的特有風險

C.企業整體風險等于各單個項目特有風險之和

D.項目的特有風險不宜作為項目資本預算的風險度量

21.某企業2008年末的股東權益為2400萬元，可持續增長率為10％。該企業2009年的銷售增長率等于2008年的可持續增長率，其經營效率和財務政策與上年相同。若2009年的凈利潤為600萬元，則其股利支付率是（）。

A.30％B.40％C.50％D.60％

22.

第

9

題

某破產企業的債權人有9人，債權總額為3000萬元。其中有2位債權人的債權900萬元由破產企業的財產作擔保，債權人未聲明放棄優先受償權。在討論和解協議時，如果全體債權人都出席了會議，下列情形可能通過決議的是（）。

A.有3位債權人同意，并且其所代表的債權額為l200萬元

B.有3位債權人同意，并且其所代表的債權額為l500萬元

C.有4位債權人同意，并且其所代表的債權額為l200萬元

D.有5位債權人同意，并且其所代表的債權額為l500萬元

23.通常情況下，下列企業中，財務困境成本最高的是（）。

A.汽車制造企業B.軟件開發企業C.石油開采企業D.日用品生產企業

24.下列簡化的經濟增加值的計算公式中，不正確的有()。

A.經濟增加值=稅后凈營業利潤-資本成本×25%

B.經濟增加值=稅后凈營業利潤-調整后的資本×平均資本成本率

C.稅后凈營業利潤=凈利潤+(利息支出+研究開發費用調整項)×(1-25％)

D.調整后的資本=平均所有者權益+平均帶息負債-平均在建工程

25.有一標的資產為股票的歐式看漲期權，標的股票執行價格為25元，1年后到期，期權價格為2元，若到期日股票市價為30元，則下列計算錯誤的是()。

A.空頭期權到期日價值為一5元

B.多頭期權到期日價值5元

C.買方期權凈損益為3元

D.賣方期權凈損益為一2元

26.如果企業經營在季節性低谷時除了經營性流動負債外不再使用短期借款，其所采用的營運資本籌資策略屬于（）

A.適中型籌資策略B.保守型籌資策略C.適中型或保守型籌資策略D.激進型籌資策略

27.下列關于財務管理基本理論的說法中，不正確的是（）A.現金流量理論是關于現金、現金流量和自由現金流量的理論

B.價值評估理論是關于內在價值、凈增加值和價值評估模型的理論

C.投資組合是投資于若干種證券構成的組合，它能降低系統性風險

D.資本結構是指公司各種長期資本的構成及比例關系

28.已知某風險組合的期望報酬率和標準差分別為10%和20%，無風險報酬率為5%，假設某投資者可以按無風險利率取得資金，將其自有資金100萬元和借入資金50萬元均投資于風險組合，則投資人總期望報酬率和總標準差分別為（）。

A.12．75%和25%B.13．65%和16．24%C.12．5%和30%D.13．65%和25%

29.下列關于混合成本性態分析的說法中，錯誤的是()。

A.半變動成本可分解為固定成本和變動成本

B.延期變動成本在一定業務量范圍內為固定成本，超過該業務量可分解為固定成本和變動成本

C.階梯式成本在一定業務量范圍內為固定成本，當業務量超過一定限度，成本跳躍到新的水平時，以新的成本作為固定成本

D.為簡化數據處理，在相關范圍內曲線成本可以近似看成變動成本或半變動成本

30.一般情況下，可以降低經營風險但又不改變盈虧臨界點的措施是。

A.增加銷售量B.提高產品售價C.降低單位變動成本D.降低固定成本

二、多選題(20題)31.

第

34

題

企業資產運營能力的強弱取決于（）。

A.資產周轉速度B.資產運行狀況C.資產管理水平D.勞動生產率

32.

第

28

題

按認股權證的發行方式不同，認股權證分為（）。

A.單獨發行認股權證B.附帶發行認股權證C.備兌認股權證D.配股權證

33.

第

17

題

如果其他因素不變，下列會使看跌期權價值提高的有（）。

A.股票價格上升B.執行價格提高C.股價波動率增加D.預期紅利下降

34.下列關于責任成本的說法中，正確的有（）

A.責任成本是特定責任中心的全部成本

B.有些成本對于下級單位來說不可控，但是對于上級單位來說可能是可控的

C.區分可控成本和不可控成本，需要考慮成本發生的時間范圍

D.從整個公司的空間范圍和很長的時間范圍來看，所有的成本都是可控的

35.下列關于貨幣時間價值系數關系的表述中，正確的有（）。

A.普通年金現值系數×投資回收系數＝1

B.普通年金終值系數×償債基金系數＝1

C.普通年金現值系數×（1＋折現率）＝預付年金現值系數

D.普通年金終值系數×（1＋折現率）＝預付年金終值系數

36.

第

38

題

下列說法中正確的是（）。

A.現金持有量越大，機會成本越高

B.現金持有量越低，短缺成本越大

C.現金持有量越大，管理成本越大

D.現金持有量越大，收益越高

E.現金持有量越大，信用損失越大

37.

第

18

題

關于有價值的創意原則的說法正確的有（）。

A.該原則可以用于證券投資

B.該原則是指新創意能獲得額外報酬

C.該原則主要應用于直接投資項目

D.該原則也應用于經營和銷售活動

38.下列關于協方差和相關^數的說法中，正確的有()。

A.如果協方差大于0，則相關系數一定大于0

B.相關系數為1時，表示一種證券報酬率的增長總是等于另一種證券報酬率的增長

C.如果相關系數為0，則表示不相關，但并不表示組合不能分散任何風險

D.證券與其自身的協方差就是其方差

39.下列關于項目評估方法的表述中，正確的有()。

A.利用內含報酬率進行決策時，只要內含報酬率高于必要報酬率，該項目就可以接受

B.當項目靜態回收期大于主觀上確定的最長的可接受回收期時，該項目在財務上是可行的

C.只要凈現值為正，就意味著其能為公司帶來財富

D.凈現值法所依據的原理是，假設原始投資是按資本成本借人的

40.下列關于企業價值評估的表述中，正確的有()。A.A.現金流量折現模型的基本思想是增量現金流量原則和時間價值原則

B.實體自由現金流量是企業可提供給全部投資人的稅后現金流量之和

C.在穩定狀態下實體現金流量增長率一般不等于銷售收入增長率

D.在穩定狀態下股權現金流量增長率一般不等于銷售收入增長率

41.下列關于平衡計分卡的表述，正確的有（）

A.平衡計分卡有利于增強企業可持續發展的動力

B.平衡計分卡對專業技術的要求不高

C.平衡計分卡能使整個組織行動協調一致

D.平衡計分卡在不同層級及各層級不同指標之間的權重是一樣的

42.下列關于股利支付方式的表述中，正確的有（）。

A.以本公司持有的其他公司的債券支付股利屬于發放負債股利

B.以公司的物資充當股利屬于發放財產股利

C.財產股利和負債股利實際上是現金股利的替代

D.發放股票股利會使得普通股股數增加，每股市價上升

43.下列關于可持續增長率的說法中，錯誤的有（）

A.可持續增長率是指企業僅依靠內部籌資時，可實現的最大銷售增長率

B.可持續增長率是指不改變經營效率和財務政策時，可實現的最大銷售增長率

C.在經營效率和財務政策不變時，可持續增長率等于實際增長率

D.在可持續增長狀態下，企業的資產、負債和權益保持同比例增長

44.下列各項資產組合可以降低風險的有（）

A.購進看跌期權與購進股票的組合

B.購進看漲期權與購進股票的組合

C.售出看漲期權與購進股票的組合

D.購進看跌期權、購進看漲期權與購進股票的組合

45.某企業只生產-種產品，單價20元，單位變動成本12元，固定成本為2400元，滿負荷運轉下的正常銷售量為400件。以下說法中，正確的有（）。

A.在“銷售量”以金額表示的邊際貢獻式本量利圖中，該企業的變動成本線斜率為12

B.在保本狀態下，該企業生產經營能力的利用程度為75%

C.安全邊際中的邊際貢獻等于800元

D.該企業的安全邊際率為25%

46.利潤中心的考核指標主要有()。

A.部門稅前利潤B.邊際貢獻C.可控邊際貢獻D.部門邊際貢獻

47.下列關于企業價值評估的相對價值法的表述中，不正確的有（)。

A.目標企業每股價值=可比企業平均市凈率×目標企業的每股凈利

B.市盈率模型最適合連續盈利，并且β值接近于1的企業

C.本期市盈率=內在市盈率×(1+增長率）

D.本期市盈率=內在市盈率/(1+增長率）

48.下列與看漲期權價值正相關變動的因素有()。

A.標的資產市場價格B.標的資產價格波動率C.無風險利率D.預期股利

49.下列關于可轉換債券說法中，不正確的有（）

A.轉換價格通常比發行時的股價低

B.可轉換債券可以轉換為特定公司的普通股。這種轉換，在資產負債表上只是負債轉換為普通股，并不增加額外的資本

C.設置強制性轉換條款，是為了保證可轉換債券順利地轉換成股票，實現發行公司擴大權益籌資的目的

D.可轉換債券的轉換期可以與債券的期限相同，也可以長于債券的期限

50.甲公司的生產經營存在季節性，公司的穩定性流動資產300萬元，營業低谷時的易變現率為120%。下列各項說法中，正確的有（）

A.公司采用的是激進型籌資策略

B.波動性流動資產全部來源于短期資金

C.穩定性流動資產全部來源于長期資金

D.營業低谷時，公司有60萬元的閑置資金

三、3.判斷題(10題)51.某上市公司的總資產為56800萬元，凈資產為25560萬元，其擬申請發行12000萬元的可轉換公司債券。該公司申請發行的可轉換公司債券額度符合有關法律、法規的規定。()

A.正確B.錯誤

52.標準成本差異采用結轉本期損益法的依據是確信標準成本是真正的正常成本，成本差異是不正常的低效率和浪費造成的。()

A.正確B.錯誤

53.凈金融負債等于金融負債減去金融資產，在數值上它等于凈經營資產減去股東權益。()

A.正確B.錯誤

54.某公司發行10年期的可轉換債券，面值為800元，規定5年內可按每股50元的轉換價格將債券轉換為普通股股票，則轉換比率為每張債券可轉換為16股普通股。()

A.正確B.錯誤

55.逐期提高可轉換債券轉換比率的目的是促使債券持有人盡早將債券轉換為股票。()

A.正確B.錯誤

56.作業成本法的理論依據是，成本對象(產品或勞務)用耗作業，作業耗用資源；生產導致作業發生，作業導致成本發生。所以，向成本對象分配的應該是作業的成本，分配的基礎應該是成本對象耗用的作業量。()

A.正確B.錯誤

57.在現金持有量的隨機模式控制中，現金余額波動越大的企業，越需關注有價證券投資的流動性。()

A.正確B.錯誤

58.間接成本是指與成本對象相關聯的成本中不能追溯到成本對象的那一部分產品成本。()

A.正確B.錯誤

59.在綜合結轉分步法下,綜合結轉可以按照半成品的實際成本結轉,也可以按照半成品的計劃成本結轉。()

A.正確B.錯誤

60.稅法和會計制度均要求以實際成本反映產；品成本，因此采用標準成本法計算產品成本時，會計期未必須將完工產品成本加減各項差異，將標準成本調整為實際成本。()

A.正確B.錯誤

四、計算分析題(5題)61.

第

33

題

甲公司是一家上市公司，該公司2006年和2007年的主要財務數據如下表所示（單位：萬元）

項目2006年實際2007年實際銷售收入18002700利息費用5060凈利潤（平均所得稅率為20%）360552股利288386.4本年收益留存72165.6年未經營資產40005000年末經營負債24003000年末股東權益8001200年末金融資產200300

要求：

（1）計算2007年的凈經營資產利潤率、杠桿貢獻率和權益凈利率；（時點指標按照年末

數計算，填表并列示過程）

項目2006年2007年凈經營資產利潤率杠桿貢獻率權益凈利率（2）根據上問的結果定性分析2007年杠桿貢獻率發生變化的主要原因；

（3）計算2006年和2007年的可持續增長率；

（4）分析2007年超常增長的資金來源，填寫下表：

單位：萬元項目實際增長可持續增長超常增長所需（差額）新增資金新增留存收益新增負債新增外部權益資金

62.某公司息稅前利潤為600萬元，公司適用的所得稅稅率為25%，公司目前總資金為2000萬元，其中80%由普通股資金構成，股票賬面價值為l600萬元，20%由債券資金構成，債券賬面價值為400萬元，假設債券市場價值與其賬面價值基本一致。該公司認為目前的資本結構不夠合理，準備用發行債券購回股票的辦法予以調整。經咨詢調查，目前債務利息和權益資本的成本情況見表1：

要求：

(1)填寫表1中用字母表示的空格。

(2)填寫表2公司市場價值與企業加權平均資本成本(以市場價值為權重)中用字母表示的空格。

(3)根據表2的計算結果，確定該公司最優資本結構。

63.第

30

題

某企業全年需用某種零件22000件，每件價格為3元，若一次購買量達到4000件以上時，則可獲3%的價格優惠。已知固定訂貨成本每年為1000元，變動訂貨成本每次30元，固定儲存成本每年為5000元，變動單位儲存成本1.5元/年。如自行生產，每件成本為2.5元，每天可生產100件，每天耗用62.5件，固定的生產準備費用每年1200元，變動每次生產準備費用300元，自制零件的單位變動儲存成本1.4元，固定儲存成本每年為5000元。

要求：

（1）企業每次訂購多少件才能使該零件的總成本最低？外購零件的總成本為多少？

（2）若自制該零件，應分多少批生產，才能使生產準備成本與儲存成本之和最低？

（3）比較企業自制與外購的總成本，應選擇何方案？

64.某公司有關A材料的相關資料如下：

(1)A材料年需用量360,0件，每日送貨量為40件，每日耗用量為l0件，單價20元。-次訂貨成本30元，單位儲存變動成本為2元。求經濟訂貨批量和在此批量下的相關總成本。

(2)假定A材料單位缺貨成本為5元，每日耗用量、訂貨批數及全年需要量同上，交貨時間的天數及其概率分布如下：

求企業最合理的保險儲備量。

65.計算第9年年末該可轉換債券的底線價值。

五、綜合題(2題)66.甲公司是一家上市公司，有關資料如下：

資料一：2013年3月31日甲公司股票每股市價25元，每股收益2元；股東權益項目構成如下：普通股4000萬股，每股面值1元，計4000萬元；資本公積1500萬元；留存收益9500萬元。公司目前國債利息率為4％，市場組合風險溢價率為6％。

資料二：2013年4月5日，甲公司公布的2012年度分紅方案為：每10股送3股派發現金紅利11．5元(含稅)，轉增2股，即每股送0．3股派發現金紅利1．15元(含稅，送股和現金紅利均按10％代扣代繳個人所得稅)，轉增0．2股。股權登記日：2013年4月15日(注：該日收盤價為23元)；除權(除息)日：2013年4月16日；新增可流通股份上市流通日：2013年4月17睜；享有本次股息分紅的股東可于5月16日領取股息。

要求：

(1)若甲公司股票所含系統風險與市場組合的風險一致，結合資料一運用資本資產定價模型計算股票的資本成本。

(2)若股票股利按面值確定，結合資料二完成分紅方案后的下列指標：

①普通股股數；

②股東權益各項目的數額；

③在除梭(除息)日的該公司股票的除權參考價。

(3)假定2013年3月31日甲公司準備用現金按照每股市價25元回購800萬股股票，且假設回購前后公司凈利潤與市盈率保持不變，結合資料一計算下列指標：

①股票回購之后的每股收益；②股票回夠之后的每股市價。

67.

第

51

題

甲項目需要在建設起點投入固定資產450萬元，在建設期末發生無形資產投資50萬元（在投產后5年內攤銷完畢），并墊支流動資金30萬元，建設期為2年，建設期資本化利息為12萬元（全部計入固定資產原值）。預計項目使用壽命為6年，固定資產凈殘值為12萬元，采用直線法計提折舊。項目投產后每年預計外購原材料、燃料和動力費為40萬元，工資及福利費為5萬元，修理費0.8萬元，其他費用4．2萬元，每年預計營業收入（不含增值稅）為290萬元（有240萬元需要交納增值稅和消費稅，增值稅稅率為17%，消費稅稅率為10%；有50萬元需要交納營業稅，稅率為5%），城建稅稅率為7%，教育費附加征收率為3%。該項目適用的所得稅稅率為20%。

要求：

（1）判斷甲項目屬于哪種類型的投資項目，并計算原始投資額；

（2）計算甲項目每年的經營成本；

（3）計算甲項目每年的應交增值稅、消費稅和營業稅；

（4）計算甲項目每年的營業稅金及附加；

（5）計算甲項目投產后各年不包括財務費用的總成本費用；

（6）計算甲項目投產后備年的息稅前利潤有者約束經營者的辦法；

（7）計算甲項目各年所得稅后現金凈流量；

（8）如果折現率為10%，計算甲項目的凈現值；

（9）如果乙項目需要的投資額在建設期起點一次性投入，項目計算期為6年，用插入函數法求出的凈現值為118萬元，折現率也是10%，計算乙項目的凈現值；

（10）用方案重復法確定甲、乙項目哪個更優；

（11）用最短計算期法確定甲、乙項目哪個更優。

已知：

（P/A，10%，5）＝3.7908，（P/A，10%，6）＝4.3553，（P/A，10%，8）＝5.3349

（P/F，10%，2）=0.8264，（P/F，10%，6）＝0.5645，（P/F，10%，8）＝0.4665

（P/F，10%，12）＝0．3186，（P/F，10%，16）＝0.2176，（P/F，10%，18）＝0.1799

參考答案

1.A【答案】A

【解析】選項B和C只有滿足可持續增長率的全部假設條件時才成立；選項D應是實際增長率>本年可持續增長率。

2.A在主要考慮投資效益的條件下，多方案比較決策的主要依據，就是能否保證在充分利用資金的前提下，獲得盡可能多的凈現值總量。

3.A建造合同、長期資產購置合同中的分階段付款，也是一種承諾，應視同需要償還的債務，屬于降低短期償債能力的表外因素。

4.D銷售息稅前利潤率=安全邊際率×邊際貢獻率，安全邊際率和邊際貢獻率，與銷售息稅前利潤率同方向變動，故選項D不正確。

5.A選項A符合題意，質量成本報告按質量成本的分類詳細列示實際質量成本，不需要列示預算質量成本。而企業期末編制質量績效報告時，需要列示實際質量成本與預算質量成本；

選項B、C不符合題意，質量成本報告向企業經理人提供兩方面信息：①顯示各類質量成本的支出情況以及財務影響；②顯示各類質量成本的分布情況，以便企業組織的經理人判斷各類質量成本的重要性；

選項D不符合題意，質量成本報告是企業組織完善質量成本控制的必要措施，通過質量成本報告，企業組織的經理人可以全面地評價企業組織當前的質量成本情況。

綜上，本題應選A。

6.BB【解析】根據票面利率小于必要投資報酬率可知債券折價發行，選項A、D的說法不正確；對于分期付息、到期一次還本的流通債券來說，如果折現率不變，發行后債券的價值在兩個付息日之間呈周期性波動，對于折價發行債券來說，發行后價值逐漸升高，在付息日由于割息而價值下降，然后又逐漸上升。總的趨勢是波動上升。所以選項C的說法不正確，選項B的說法正確。

7.D變動制造費用效率差異＝(實際工時－實際產量標準工時)×變動制造費用

標準分配率＝(800－320×2)×4/2＝320(元)。

8.A“企業價值評估”是收購方對被收購方進行評估，現金流量折現模型中使用的是假設收購之后被收購方的現金流量(相對于收購方而言，指的是收購之后增加的現金流量)，通過對于這個現金流量進行折現得出評估價值，所以。選項A的說法正確；謀求控股權的投資者認為的“企業股票的公平市場價值”高于少數股權投資者認為的“企業股票的公平市場價值”，二者的差額為“控股權溢價”，由此可知，選項8的說法不正確；一個企業的公平市場價值，應當是持續經營價值與清算價值較高的一個，由此可知，選項C的說法不正確；企業價值評估的一般對象是企業整體的經濟價值，所以選項D的說法不正確。

9.A由于滿足可持續增長的假設條件，本年的可持續增長率等于上年的可持續增長率，本年的銷售增長率也等于上年的可持續增長率。

10.B加權平均資本化率=（1600×8%×1+1000×6%×1/2）÷（1600×1+1000×1/2）=7.52%

11.C戰略分析中的外部因素分析主要包括宏觀環境分析、產業環境分析和經營環境分析；核心競爭力分析屬于戰略分析中的內部因素分析的內容。

12.C利息抵稅是在租金不能直接抵稅的業務決策中需要考慮的現金流量。

13.AA【解析】年折舊=10/10=1（萬元），經營期內年凈現金流量=4+1=5（萬元），靜態投資回收期=10/5=2（年）。

14.CC

【答案解析】：第四季度采購量＝3500＋800－1000＝3300（千克），采購金額＝3300×25＝82500（元），第四季度采購材料形成的“應付賬款”期末余額預計為82500×70％＝57750（元）。

15.C解析：本題的考點是各種股利政策特點的比較。剩余股利分配政策是指在公司有著良好的投資機會時，根據一定的目標資本結構，測算出投資所需的權益資本，先從盈余當中留用，然后將剩余的盈余作為股利予以分配。特點：采用剩余股利政策的根本理由在于保持理想的資本結構，使綜合資金成本最低。

16.D現金預算由四部分組成：可供使用現金、現金支出、現金多余或不足、現金的籌措和運用。

選項ABC不符合題意，均在現金預算中反映；

選項D符合題意，產品成本預算的主要內容是產品的單位成本和總成本，本身并沒有涉及現金流量，不在現金流量中反映。

綜上，本題應選D。

17.DD【解析】為了防止經營者背離股東的目標，股東應同時采取監督和激勵兩種方式來協調自己和經營者的目標。最佳的解決辦法是：力求使得監督成本、激勵成本和偏離股東目標的損失三者之和最小。

18.A【答案】A

【解析】對于未到期的看漲期權來說，當其標的資產的現行市價低于執行價格時，該期權處于虛值狀態，其內在價值為零，但仍有“時間溢價”，因此仍可以按正的價格出售，其價值大于零。

19.D選項A說法正確，當前股票市價小于執行價格，期權處于虛值狀態；

選項B說法正確，多頭看跌期權的內在價值為執行價格減去現行價格，而當前市價為30元，執行價格26元，因此該看跌期權內在價值為0；

選項C說法正確，時間溢價＝期權價值－內在價值＝6.5－0＝6.5（元）；

選項D說法錯誤，多頭看跌期權到期日價值＝Max（執行價格－股票市價，0）＝Max（26－股票市價，0），當股票價格為0時，多頭看跌期權到期日價值（凈收入）最大為26元。

綜上，本題應選D。

本題要求選擇的是不正確的選項。

20.D【答案】D

【解析】項目特有風險被公司資產多樣化分散1后剩余的公司風險中，有一部分能被股東的資；產多樣化組合而分散掉，從而只剩下任何多樣、化組合都不能分散掉的系統風險是項目的市場i風險，所以項目的市場風險要小于項目的特有；風險，選項A錯誤；唯一影響股東預期收益的是項目的系統風險，選項B錯誤；企業的整體；風險會低于單個研究開發項臼的風險，或者說單個研究開發項目并不一定會增加企業的整體風險，因此項目的特有風險小宜作為項目資本預算的風險度量，選項c錯誤，選項D正確。

21.DD【解析】根據題意可知，本題2009年實現了可持續增長，股東權益增長率=可持續增長率=10%，股東權益增加=2400×10%=240（萬元）=2009年收益留存，所以，2009的收益留存率=240/600×100%=40%，股利支付率=1-40%=60%。

22.D本題考核債權人會議的表決。通過和解協議屬于特別決議，首先由出席會議的有表決權的債權人過半數（本題7人有表決權）通過，并且其所代表的債權額，必須占無財產擔保債權總額的2/3以上（本題為3000-900-2100，2/3即1400萬元）。

23.B財務困境成本的大小因行業而異。比如，如果高科技企業陷入財務困境，由于潛在客戶和核心員工的流失以及缺乏容易清算的有形資產，致使財務困境成本可能會很高。相反，不動產密集性高的企業的財務困境成本可能會較低，因為企業價值大多來自于相對容易出售和變現的資產。所以選項B是答案。

24.A經濟增加值=稅后凈營業利潤-資本成本=稅后凈營業利潤-調整后資本×平均資本成本率稅后凈營業利潤=凈利潤+(利息支出+研究開發費用調整項)×(1-25％)，調整后資本=平均所有者權益+平均帶息負債-平均在建工程，故選項BCD正確，選項A錯誤。

25.D買方（多頭）看漲期權到期日價值=Max(股票市價一執行價格，0)=Max(30-25,0)=5(元），買方看漲期權凈損益=買方看漲期權到期日價值一期權成本=5—2=3(元）；賣方（空頭）看漲期權到期日價值=一Max(股票市價一執行價格，0)=—5(元），賣方期權凈損益=賣方看漲期權到期日價值+期權價格=_5+2=_3(元）。

26.C題目說在季節性低谷時也只是采用經營性流動負債不再使用短期借款，臨時性負債為零，很符合保守型籌資策略的“長資短用”的風格。在適中型籌資策略下，臨時性負債也為零。所以可能是適中型籌資策略或保守型籌資策略。

綜上，本題應選C。

27.C投資組合只能降低非系統性風險，而不能降低系統性風險。

綜上，本題應選C。

對財務管理的基本理論總結如下：

28.C【答案】C

【解析】本題的考核點是資本市場線。

總期望報酬率=(150／100)×10%+(1—150／100)×5%=12．5%

總標準差=(150／100)×20%=30%

29.B延期變動成本是指在一定業務量范圍內總額保持穩定，超過特定業務量則開始隨業務量比例增長的成本。延期變動成本在某一業務量以下表現為固定成本，超過這一業務量則成為變動成本，所以選項B的說法不正確。

30.A一般情況下增加銷量、提高產品售價、降低單位變動成本、降低固定成本都可以達到降低經營杠桿系數的目的，但盈虧臨界點=固定成本／(單價一單位變動成本)，可以看出只有銷量對盈虧臨界點沒有影響，所以應選擇選項A。

31.ABC資產運營能力的強弱取決于資產的周轉速度、資產運行狀況、資產管理水平等多種因素。

32.AB按認股權證的發行方式不同，認股權證分為單獨發行認股權證與附帶發行認股權證。

33.BC如果其他因素不變：對于看漲期權來說，隨著股票價格的上升，其價值也上升，對于看跌期權來說，隨著股票價格的上升，其價值下降。所以，選項A的說法不正確；看漲期權的執行價格越高，其價值越小，看跌期權的執行價格越高，其價值越大。所以，選項8的說法正確；股價的波動率增加會使期權價值增加，所以，選項C的說法正確；看跌期權價值與預期紅利大小成正方向變動，而看漲期權價值與預期紅利大小成反方向變動。

所以，選項D的說法不正確。

34.BCD選項A錯誤，責任成本是以具體的責任單位（部門、單位或個人）為對象，以其承擔的責任為范圍所歸集的成本，也就是特定責任中心的全部可控成本；

選項B正確，可控成本是對特定的責任中心來說的，有些成本，對于下級單位來說是可控成本，但是對于上級單位來說可能是可控的；

選項C正確，一般來說，在消耗或支付的當期成本是可控的，一旦消耗或支付就不再可控，所以，在區分可控成本和不可控成本時，還需要考慮成本發生的時間范圍；

選項D正確，從這個公司的空間范圍和很長的時間范圍來觀察，所有成本都是人的某種決策或行為的結果，都是可控的。

綜上，本題應選BCD。

35.ABCD本題考點是系數之間的關系。

36.AB與現金有關的成本包括持有成本（機會成本），管理成本．缺短成本。持有量與機會成本成正比，與短缺成本成反比，管理成本不隨持有量的變化而變化。

37.BCD有價值的創意原則，是指新創意能獲得額外報酬。該原則主要應用于直接投資項目，還應用于經營和銷售活動。

38.ACD相關系數=兩項資產的協方差/(一項資產的標準差×另一項資產的標準差），由于標準差不可能是負數，因此，如果協方差大于0，則相關系數一定大于0，選項A的說法正確；相關系數為1時，表示一種證券報酬率的增長總是與另一種證券報酬率的增長成比例，因此，選項B的說法不正確；對于風險資產的投資組合而言，只要組合的標準差小于組合中各資產標準差的加權平均數，就意味著分散了風險，相關系數為0時，組合的標準差小于組合中各資產標準差的加權平均數，所以，組合能夠分散風險。或者說，相關系數越小，風險分散效應越強，只有當相關系數為1時，才不能分散風險，相關系數為0時，風險分散效應強于相關系數大于0的情況，但是小于相關系數小于0的情況。因此，選項C的說法正確。協方差=相關系數×—項資產的標準差×另一項資產的標準差，證券與其自身的相關系數為1，因此，證券與其自身的協方差=1×該證券的標準差×該證券的標準差=該證券的方差，選項D的說法正確。

39.ACD靜態回收期是反指標，當項目靜態回收期小于主觀上確定的最長的可接受回收期時，該項目在財務上是可行的，故選項B的說法不正確；

40.AB解析：“企業價值評估”是收購方對被收購方進行評估，現金流量折現模型中使用的是假設收購之后被收購方的現金流量(相對于收購方而言，指的是收購之后增加的現金流量)，通過對于這個現金流量進行折現得出評估價值，所以，選項A的說法正確；實體自由現金流量是針對全體投資人而言的現金流量，指的是企業可向所有投資者(包括債權人和股東)支付的現金流量，所以，選項B的說法正確；在穩定狀態下實體現金流量增長率=股權現金流量增長率=銷售收入增長率，所以，選項C、D的說法不正確。

41.AC選項A正確，平衡計分卡將學習與成長作為一個維度，注重員工的發展要求和組織資本、信息資本等無形資產的開發利用，有利于增強企業可持續發展的動力；

選項B錯誤，平衡計分卡對專業技術要求高，工作量比較大，操作難度也較大，需要持續地溝通和反饋，實施比較復雜，實施成本高；

選項C正確，平衡計分卡將戰略目標逐層分解并轉化為被評價對象的績效指標和行動方案，使整個組織行動協調一致；

選項D錯誤，平衡計分卡的各指標權重在不同層級及層面不同指標之間的分配是根據具體的戰略分配的，并不相同。

綜上，本題應選AC。

42.BC選項A，以本公司持有的其他公司的債券支付股利屬于發放財產股利；選項D，發放股票股利會使得普通股股數增加，每股收益和每股市價下降。

43.ABC選項A、B、C的說法錯誤，可持續增長率是指不發行新股（或回購股票），不改變經營效率（不改變營業凈利率和總資產周轉率）和財務政策（不改變權益乘數和利潤留存率）時，其銷售所能達到的增長率。可持續增長率必須同時滿足不發行新股（或回購股票），不改變經營效率和財務政策；

選項D說法正確，在可持續增長狀態下，企業的資產、負債和權益保持同比例增長。

綜上，本題應選ABC。

44.ACD選項A可以，購進看跌期權與購進股票的組合屬于保護性看跌期權，這種組合可以鎖定最低凈收入和最低凈損益，從而降低投資的風險；

選項B不可以，購進看漲期權與購進股票的組合不可以實現降低風險的意圖，因為假設股價低于執行價格，看漲期權將不會被執行，購進看漲期權會白白損失期權費，而購進的股票會以低于購買價的價格出售，從而使投資者受損；

選項C可以，售出看漲期權與購進股票的組合屬于拋補性看漲期權，這種組合縮小了未來不確定性，鎖定了最高凈收入和最高凈損益；

選項D可以，購進看跌期權、購進看漲期權與購進股票搭配成保護性看跌期權或多頭對敲都可以降低風險。

綜上，本題應選ACD。

45.BCD變動成本=銷售額×變動成本率，在邊際貢獻式本量利圖中，如果自變量是銷售額，則變動成本線的斜率=變動成本率=12/20×100%=60%，因此，選項A的說法不正確。在保本狀態下(即盈虧臨界點下)，利潤=0，銷量=固定成本/(單價-單位變動成本)=2400/(20-12)=300(件)，企業生產經營能力的利用程度=300/400×100%=75%，因此，選項B的說法正確。安全邊際率=1-75%=25%，因此，選項D的說法正確。安全邊際中的邊際貢獻=安全邊際×邊際貢獻率=(400×20-300×20)×(1-60%)=800(元)，所以選項C的說法正確。

46.ABCD解析：利潤中心的考核指標是利潤,可選擇邊際貢獻，可控邊際貢獻，部門邊際貢獻和稅前部門利潤。

47.AD目標企業每股價值=可比企業平均市盈率×目標企業的每股凈利，或者，目標企業每股價值=可比企業平均市凈率×目標企業的每股凈資產，所以選項A的說法不正確；市盈率模型最適合連續盈利，并且卩值接近于1的企業，所以選項B的說法正確；本期市盈率=股利支付率×(1+增長率）_/(股權成本一增長率），內在市盈率=股利支付率/(股權成本一增長率），由此可知，選項C的說法正確，選項D的說法不正確。

48.ABC預期股利與看漲期權價值負相關變動。

49.AD選項A說法錯誤，可轉換債券的轉換價格通常比發行時的股價高出20%～30%；

選項B、C說法正確，可轉換債券，可以轉換為特定公司的普通股。這種轉換，在資產負債表上只是負債轉換為普通股，并不增加額外的資本，設置強制性轉換條款，是為了保證可轉換債券順利地轉換成股票，實現發行公司擴大權益籌資的目的；

選項D說法錯誤，轉換期是指可轉換債券轉換為股份的起始日至結束日的期間。可轉換債券的轉換期可以與債券的期限相同，也可以短于債券的期限。

綜上，本題應選AD。

認股權證的執行價格，一般比發行時的股價高出20%~30%。

回收條款是為了保護債券投資人的利益，使他們能夠避免遭受過大的投資損失，從而降低投資風險。

50.CD選項A說法錯誤，在營業低谷期的易變現率大于1時比較穩健，則說明企業采用的是保守型籌資政策；

選項B說法錯誤，保守型籌資政策下，短期金融負債只融通部分波動性流動資產的資金需求，另一部分波動性流動資產和全部穩定性流動資產，則由長期資金來源支持；

選項C說法正確，保守型籌資政策下穩定性流動資產全部來源于長期資金；

選項D說法正確，營業低谷時的易變現率為120%，說明：長期資金來源－長期資產＝300×120%＝360（萬元），在營業低谷時，波動性流動資產為0，公司的穩定性流動資產為300萬元，則會有60萬元的閑置資金。

綜上，本題應選CD。

51.B解析：發行可轉換債券之后，公司的累計債券余額不能超過公司凈資產的40%；因為發行債券的結果導致資產和負債等額增加，不導致凈資產發生變化，所以，本題中發行可轉換債券之后公司的凈資產仍然為25560萬元，即發行可轉換債券之后公司的累計債券余額不能超過25560×40%＝10224(萬元)，而10224小于12000，所以，該公司申請發行的可轉換公司債券額度不符合有關法律、法規的規定。

52.A解析：結轉本期損益法的依據是確信標準成本是真正的正常成本,成本差異是不正常的低效率和浪費造成的,應當直接體現在本期損益之中,使利潤能體現本期工作成績的好壞。

53.A解析：因為凈經營資產＝凈金融負債+股東權益，所以凈金融負債＝凈經營資產-股東權益。

54.A解析：轉換比率是每張可轉換債券能夠轉換的普通股股數。計算公式為：轉換比率＝債券面值/轉換價格＝800/50＝16。

55.B解析：轉換比率越高，債券能夠轉換成的普通股股數越多。轉換價格越高，債券能夠轉換成的普通股股數越少，逐期提高轉換價格可以促使債券持有人盡早轉換為股票。

56.A

57.A解析：根據現金持有量控制的隨機模型，現金返回線總是處于現金上下限之間的，若現金余額處于返回線的下方。這意味著有價證券的出售活動比購買活動頻繁且每次出售規模小，這一特征隨著企業現金余額波動的增大而越加明顯。

58.B解析：間接成本是指與成本對象相關聯的成本中不能用一種經濟合理的方式追溯到成本對象的那一部分產品成本。

59.A

60.B解析：本題的主要考核點是標準成本法下成本差異的賬務處理。采用標準成本法時，各會計期末或者將成本差異結轉本期損益，或者在已銷產品成本和期末存貨成本之間分配，即在采用結轉本期損益法時，不要求將期末存貨標準成本調整為實際成本。

61.項目

62.

E=凈利潤/股票資本成本=(600-400×8%)×(1-25%)/19%=2242．11(萬元)

F=400+2242．11=2642．11(萬元)C=8%×(1-25%)=6%

H=A=19%

I=6%×l5．14%+19%×84．86%=17．O3%

J=(600-1000×14%)×(1-25%)/26%=1326．92(萬元)

K=1326．92+1000=2326．92(萬元)L=1000/2326．92=42．98%

M=1326．92/2326．92=57．02%

N=14%×(1-25%)=10．5%O=D=26%

P=10．5%×42．98%+26%×57．02%=19．34%

(3)由于負債資金為400萬元時，企業價值最大同時加權平均資本成本最低，所以目前的結構為公司最優資本結構，不應調整。

63.(1)經濟批量==938(件)

按經濟批量訂貨時存貨總成本為:

存貨總成本=年訂貨成本+年儲存成本+年購置成本

=1000+5000++22000×3=73407.12(元)

按享受折扣的最低訂貨數量訂貨時的存貨總成本為:

存貨總成本=1000+22000/4000×30+5000+4000/2×1.5+22000×3×(1-3%)

=73185(元)

因為享受折扣時的總成本比經濟批量時更低,所以每次應訂購4000件。

(2)陸續供貨時的經濟批量為==5014（件）

22000/5014=4.4（批）

自制該零件時,應分4.4批生產,才能使生產準備成本與儲存成本之和最低。

(3)自制的總成本：

TC=22000×2.5+1200+5000+

=55000+1200+5000+2632.49=63832.49(元)

因為自制的總成本低于外購的總成本,所以應選擇自制方案

64.

第-，不設保險儲備，即保險儲備B=0時：再訂貨點=130×10％+140×15％+150×50％+160×15％+170×10％=150(件)

缺貨的期望值s(0)=(160-150)×15％+(170-150)×10％=3．5(件)

TC(S、B)=KU×S0×N+B