2023年機械行業研究報告一、機械工業用機器為主要手段，以金屬為主要原材料進行加工的工業。又稱機器制造工業。它主要是為國民經濟各部門提供生產技術裝備的，也為人民生活提供高檔耐用消費品和日用必需品，機械產品還是國際貿易中進出口的重要商品。機械工業大致分為三部分：機器制造生產作為生產資料的機械產品。如農業機械中的拖拉機；工業機電設備中的軋鋼機、煉油廠成套設備、發電機組、各種機床等；交通運輸機械設備中的汽車等；建筑設備中的推土機、攪拌機等；民用消費資料的機電產品，如各種家用電器、自行車、縫紉機等；還有各種儀器、儀表。金屬制品制造生產生產資料中的各種配件、備品、工具、容器等，也生產消費資料中日用金屬制，如鋁制品、鐵絲、標準件、剪刀等。修理。即對機電設備和金屬制品的修理。如對船舶、汽車、農業機械以及各種家用設備等的修理機械工業的發展速度、規模和產品質量水平決定一個國家工業發展的水平，是國民經濟各部門的技術基礎。因此在一個工業發達的國家中，機械工業在整個工業中是超前增長的。近年來，機械工業的技術水平提高很快，大型化、成套化、節能化、精密化和機械電子一體化，已成為機械產品的發展趨勢。經過五十年的發展，我國已經形成了門類比較齊全、品種大體配套并基本可以滿足國內需要的化學工業體系。包括化學礦山、化肥、無機化學品、純堿、氯堿、基本有機原料、農藥、染料、涂料、新領域精細化工、橡膠加工、新材料等12個主要行業。2000年，銷售收入在500萬元以上的企業有12216家，職工人數403萬人，資產凈值4054億元，全行業工業產值4661億元(現價)，工業增加值1376億元，實現利稅397億元，其中利潤140億元。建成了一批具有先進水平的大型生產裝置。現有年產30萬噸以上合成氨廠30個、60萬噸以上的純堿廠5個、200萬條以上輪胎廠10余個、30萬噸以上的硫酸廠5個、12萬噸以上的高濃度磷肥廠10個，10萬噸以上的燒堿廠15個。一批大型有機原料和精細化工裝置也達到和接近國際先進水平。全行業大型、特大型企業540多家，有61家企業進入國家重點聯系企業行列。建立起了門類比較完整的科研開發和工程設計隊伍。化學工業共有獨立的科研院所245家，從事研究的科技人員達5萬多人，建立了一批部級和國家級工程中心。“八五”以來，共獲得國家級科技成果1865項，每年有300多個精細化工新產品問世，還先后對引進的大型合成氨、尿素、磷銨、離子膜燒堿等生產中關鍵技術和裝備進行了消化、吸收與創新。二、中國機械工業現狀中國現代機械工業有了巨大的發展。1985年全國共有機械工業企業11.10萬個,職工1465.89萬人,固定資產1550.6億元,總產值2235.1億元(不包括臺灣省和香港地區),已形成了數以百計的行業。能源設備制造在電力設備制造方面已經擁有哈爾濱、上海、四川三套大型發電設備制造基地和沈陽、西安兩套高壓輸變電設備制造基地,還有遍布全國的中小型發電設備、輸變電設備、高低壓電器、電線電纜、絕緣子、電機制造廠,已具備了每年成套提供500萬千瓦的發電設備及相應的輸變電設備的綜合能力。為適應電力工業建設的要求,產品結構正在向大型、超高壓機組轉變。中國已能制造達到國外先進水平的30萬千瓦汽輪發電機組、葛洲壩電站用大型低水頭水輪發電機組和交流50萬伏超高壓輸變電設備等。在石油設備制造方面已經形成蘭州和上海兩大基地和遍布全國六大區的石油設備制造體系。生產石油鉆采機械約150個品種,可以為石油工業成批提供1500米、3200米、4500米和6000米的石油鉆機,30噸和50噸起重量修井機,壓裂設備,井口裝置,采油機械等鉆、采、集、運成套設備和工具配件和年處理250萬噸原油的煉油廠成套設備。蘭州石油化工機器廠等一批企業的一些產品,獲得了國際石油組織美國石油學會API會標許可證。交通運輸設備制造汽車制造業是國民經濟的重要支柱,已形成了“解放”、“東風”、“南京”、“上海”、重型汽車、零部件等聯營公司,能夠提供載貨汽車、越野汽車、自卸汽車、牽引汽車、客車、轎車六大類產品的80多個品種以及約300種專用車、改裝車。1985年產量達43萬多輛。產品水平有較大提高,有些已達到或接近國外同類車的先進水平。鐵路機車車輛制造業共有內燃機車、電力機車、蒸汽機車、客車、貨車的修造廠33個,已經形成了門類比較齊全、能修能造的鐵路車輛工業體系。不同功率的“東方紅”型、“東風”型、“北京”型的內燃機車,“韶山”型電力機車和普通客車、貨車都已經成批或大量生產,還能制造多種專用車輛、高級車輛以及供地下鐵道用的電動車組。船舶制造業有鋼質造船廠500多家,專業配套廠160多家,在全國形成了上海、大連、天津、廣州、武漢、重慶等造船修船基地和比較完整的造船配套網,能夠建造10萬噸級、修理7萬噸級以下的各種船舶。自行設計建造的核潛艇已交付海軍使用;半潛式海洋鉆井平臺已經建成;以“遠望”號綜合測量船、“向陽紅”10號科學考察船為主力的科學考察船隊達到了世界第一流水平。散貨船、多用途船、集裝箱船、油輪、滾裝船以及近海油田三用工作船等都達到了國際80年代初期的水平。民用飛機制造,已經發展成為具有一定科研水平和相當生產規模的新興產業部門,已經成批生產了支線、中遠程旅客機、運輸機、直升飛機和小型多用途飛機等。重型、礦山、原材料開采和煤礦機械制造全國已形成包括第一重型機器廠、第二重型機器廠、太原重型機器廠、大連重型機器廠、沈陽重型機器廠、上海重型機器廠、天津重型機器廠、北京重型機器廠、洛陽礦山機器廠、衡陽有色冶金機械廠等企業在內的比較完整的重型、礦山、原材料和煤礦機械制造體系。每年可生產幾十萬噸重型、礦山設備,具備了生產大型鋼鐵聯合企業、大型露天礦、大中型礦井、大中型建材廠等成套設備的能力。例如,為千萬噸級露天礦生產了包括從爆破、裝載、運輸、筑路到邊坡工程的成套大型技術裝備;為井下煤礦提供了采煤機、刮板運輸機、液壓支架和支柱等高檔普通機械化和綜合機械化煤礦專用設備;為建筑材料工業生產采用了窯外分解新工藝的大中型成套水泥設備和大型刨花板加工設備等。機床工具制造中國已建成產品門類比較齊全、生產科研體系比較完整的機床工具制造業,具有年產10多萬臺機床、2萬臺鍛壓設備、兩億件量刃具、10多萬噸磨料以及相應的機床電器、附件的生產能力,為國內一些大型機械企業提供了成套設備。機械工業已能提供1800種通用機床和相應的鍛壓設備、工具、磨料磨具等,品種和產量可滿足各方面需要的90左右。例如第二汽車制造廠的560多條機械加工生產線,共2萬多臺設備中,98以上是國產的。1981～1985年研制成功50多種數控機床,包括加工中心和柔性制造單元,多數達到國際70年代中期水平,少數達到80年代初期水平。紡織、輕工、食品、包裝機械制造紡織機械制造已成為力量較強、品種較全的制造行業。全國擁有重點企業36個,年產量30多萬噸,除滿足國內需要外,并向36個國家和地區出口。紡織機械15大類主機、1895個品種。研制成功的大型和先進紡織設備有年產1.5萬噸大型滌綸短纖維抽絲成套設備、新型棉紡成套設備、新型整經機、卷緯機、分條梳毛機、高溫高壓噴射染色機和成套絲絡并捻設備等。食品和包裝機械制造在中國是一個新興行業,1979年以來才有較大發展。據不完全統計,全國現有這類企業1500個,年產值16億元。制造的重要設備有:處理5000噸甘蔗和3000噸甜菜的成套設備、年產20萬噸真空制鹽設備、年產200萬箱卷煙成套設備等。啤酒生產成套設備和各種罐頭食品加工機械正在迅速發展。此外包裝機械也得到很大發展。日用機電產品發展很快,如照相機、電冰箱、洗衣機等制造行業獲得了飛速的發展。農業機械制造農業機械工業是機械工業的重要組成部分,已形成拖拉機、內燃機、耕作機械、植物保護機械、收獲機械、農田基本建設機械、排灌機械、運輸機械、農副產品加工機械、牧業機械、林業機械、漁業機械、拖拉機和內燃機配件共13個行業,全行業共有企業6800多個,年產值120億元。產品有15大類2300多種。成批生產的產品有25、100、120馬力履帶拖拉機,20～65馬力輪式拖拉機,手扶拖拉機,小四輪拖拉機以及相應的配套農機具;小至0.5馬力的汽油機,大至幾千馬力的船用柴油機;水田作業的插秧機、機耕船、割曬機和水稻聯合收割機;人力、畜力、風力、水力、機電動力等提水機具和噴灌設備;農副產品加工、飼料成套加工機械和禽畜飼養設備;人力和機動的各種農業藥械及農用運輸車輛等。中國已能制造農業生產需要的絕大部分農業機械。儀器儀表制造中國已經建立起上海、西安、重慶、天津、北京、哈爾濱、大連、貴陽等一批儀表制造工業基地,初步形成了包括儀表材料、元器件、整機乃至具有相當規模的工業自動化控制系統在內的門類頗為齊全的科研、設計和生產的比較完整的體系。儀器儀表制造業能為建設項目和科學研究提供包括工業自動化儀表、電工儀表、分析儀器、光學儀器、試驗機、實驗室儀器、氣象儀器、海洋儀器等的成套自動檢測和控制儀表系統,并為國民經濟各部門研制了一批節能儀表。為適應科學技術和生產工藝不斷進步的需要,儀器儀表產品開始采用微電子技術,電子化和智能化的產品不斷增加,傳統的模擬儀表正在向數字式或模擬數字混合式發展。工業控制機的研制和應用研究也在加速進行。工業生產過程自動化控制正由單個儀表就地控制向應用計算機系統的集中監測方向發展。三、機械工業CIMS的特點1)機械工業行業特點機械工業是典型的離散型制造業，生產過程具有加工—裝配性質。加工過程基本上是把原材料分割成離散的毛坯，然后逐一經過冷、熱加工，部件裝配，最后裝配成整機出廠。機械工業有多種生產經營模式：為用戶訂單設計（ETO）、為訂單生產（MTO）、為訂單裝配（ATO）和按市場預測的為庫存生產（MTS），相應組織生產的模式有單件生產、多品種/小批量和重復大批量生產等多種方式。離散型制造業產品結構復雜，制造工藝復雜，生產過程所需機器設備和工裝夾具種類繁多。而且各個時期生產的產品構成隨市場需求變化，從而要用到的設備資源也隨之變化。由于產品中各部件制造周期長短不一和產品加工工藝路線的不確定性，造成管理對象動態多變，因此為了保證產品成套、按期交貨，又要盡可能減少在制品積壓，導致生產物資管理工作十分復雜，需要從每一產品的交貨期倒推，周密安排各部件、零件、毛坯的投入/產出數量和時間。由于機械制造業產品結構復雜、工藝復雜，因此工程設計任務很重，不僅新產品開發要重新設計，而且生產過程中也有大量的變型設計和工藝設計任務，設計版本在不斷更改。為了不斷推出知識含量高且價格能被用戶接受的新產品，機械制造企業必須具備強有力的新產品開發能力。因此，工程設計分系統是機械制造業CIMS中不可缺少的重要分系統。為了適應產品結構的不斷變化，機械制造業的底層加工設備應具有足夠的柔性，不斷以數控機床代替普通機床，以加工中心代替專用工種機床是發展的趨勢。由于機械產品設計與制造涉及多學科、多種技術，在當今全球化市場競爭的形勢下，靠一家企業單打一的局面已缺乏競爭力，目前主機廠與零件制造廠（又稱中場企業）的分離，組織跨地區的企業動態聯盟已成為機械制造業產業結構調整的必然趨勢。因此，機械制造企業CIMS還應具備對聯盟企業資源的動態管理能力和質量控制能力。2)機械工業CIMS體系結構機械工業企業CIMS的體系結構如圖22所示。

供應商用戶

供貨計劃設計要求報價、合同狀態設計信息可供資源訂單設計信息設計要求管理信息產品結構工程設計CAD應用經營決策分系統工藝信息分系統進度計劃CAPP軟件生產管理庫存信息CAM層資源管理質量信息管理設計質量控制工藝、設計更改生產指令生產狀態質量保證體系NC程序要求質量監控制造自動化自動化車間自動化倉庫物料自動傳送分系統PDM等集成平臺數據庫管理系統、操作系統、網絡軟件計算機、LAN/Intranet/Extranet/Internet圖22機械工業CIMS體系結構圖3)機械工業CIMS技術的特點(1)工程設計任務包括結構設計、工程分析、工程繪圖、工藝設計、數控編程和仿真。因此，工程設計集成分系統包括兩維、三維繪圖及裝配檢查CAD、模擬整機性能的CAE、工藝設計CAPP、數控編程為主的CAM。為提高企業經營效益，產品設計需要按合理化工程原則提高產品的標準化、通用化和模塊參數化水平；為提高設計工作整體效率，在PDM支持下實現CAD/CAPP/CAM信息集成和工作過程集成；為縮短開發周期，要按照并行工程方法組織新產品的開發，并在產品設計階段采用面向制造的設計DFM、面向裝配的設計DFA等DFX技術，近年來，擬實制造技術也得到了很快的發展。(2)管理信息分系統應支持企業三層價值鏈（決策性價值鏈、支持性價值鏈和主價值鏈）的運行。實施管理信息系統的目標首先是按期交貨和降低成本，因此，核心內容是按MRPII哲理周密安排生產，對產、供、銷、存、財實行一體化管理，以實現物流/資金流的集成。進一步在網絡支持下實現包括供應商和客戶在內的供應鏈管理，這是企業的主價值鏈。此外，應輔以對支持性價值鏈（人力資源、設備、質量、資金）的管理以及對企業領導者的決策支持，形成企業資源計劃（ERP）系統。(3)制造自動化分系統：根據我國國情，多數企業的制造系統為普通機床和數控機床結合的“適度自動化”系統。對加工制造關鍵環節采用數控機床群控系統DNC或柔性制造單元FMC、柔性制造線FMS，實現NC程序、刀具集中管理和生產調度。此外自動化立體倉庫也是CIMS要管理的底層設備；在有的車間還配備物料自動傳送設備。(4)質量保證分系統：按照ISO9000體系標準建立質量保證系統。控制各環節工作質量，加強現場質量信息管理、計量器具管理以及建立檢驗規程的自動生成系統和檢測數據自動采集與分析系統。如是主機廠和聯盟企業關系，更需要建立分級質量保證體系。機械制造業的CIMS集成分成三個階段，第一階段是基于網絡和數據庫的信息集成，第二階段是基于企業部門間經營過程重構的過程集成，當前已開始進入企業集成為特征的第三階段，即在Extranet支持下組建虛擬企業，這種敏捷制造模式將極大提高企業參與市場競爭的能力。

2023年金融IC卡行業分析報告2023年2月目錄一、金融IC卡受益于政策利好，社保金融化提供有利支撐 31、央行推動銀行卡IC升級 32、安全與便利性是推動的主要因素 43、社保卡金融功能有效支撐銀行卡IC升級進程 64、社保卡金融功能有效支撐銀行卡IC升級進程 7二、金融IC卡未來幾年有望保持復合90%增速增長 81、POS與ATM改造基本完成，IC卡放量提供便利條件 82、金融IC卡有望保持90%以上增速增長，社保卡支撐力度大 9三、金融IC卡放量帶來產業鏈投資機會 111、設備改造基本完成，芯片與制卡環節進入高速成長期 112、制卡市場增量巨大，利好全行業增長 123、一季度發卡量低預期，全年金融IC滲透率或進一步提升 14四、重點公司簡況 151、東港股份：智能卡業務放量 162、恒寶股份：行業龍頭，公司增長依然穩健 173、天喻信息：招標進展順利，金融IC與移動支付催化劑不斷 184、東信和平：電信卡靜待發令槍，金融IC卡放量快速放量 185、同方國芯：金融IC芯片國產化最大受益者 196、國民技術：立足安全芯片，發展移動支付 20一、金融IC卡受益于政策利好，社保金融化提供有利支撐1、央行推動銀行卡IC升級本次磁條銀行卡向IC卡升級，主要受到央行政策性推動。早在05年央行正式確認采用“積極應對，審慎實施”的策略來推動金融IC卡；11年央行發布《中國人民銀行關于推進金融IC卡應用工作的意見》（簡稱《意見》，下同），正式啟動銀行卡IC升級的序幕。根據《意見》計劃，金融IC卡推廣分為支持終端（POS與ATM）改造與銀行卡升級兩部分；二者同步啟動，率先完成支持終端的推廣與改造，然后推進金融IC的普發以及普及。銀聯將首先實現新增POS與ATM等終端支持金融IC卡，并推動全國性商業銀行改造存量終端，12年底基本實現境內POS與ATM全部支持金融IC卡功能；推出支持終端的同時，包括工商銀行、農業銀行、中國銀行、建設銀行、交通銀行、招商銀行以及郵政銀行開始發行金融IC卡，在12年底支持終端全部完成改造之后，全國性銀行開始普發金融IC卡，2023年基本實現普及。2、安全與便利性是推動的主要因素（1）與磁條卡相比，IC卡具有顯著的優勢，主要體現在安全以及便利性方面（在用戶看來是便利，在銀行看來則是有利于支付業務的進一步拓展）。金融IC卡本身以IC芯片為介質，較磁條銀行卡容量更大，可以存儲密鑰、數字證書等信息，在使用過程中具有更高的加密方式；與此同時本身邏輯加密集成電路，偽造的難度極高，基本杜絕了克隆卡的問題；另外IC卡在防磁放水防靜電方面的能力也明顯更高，減少失磁造成損失。便利性主要體現在兩個方面，首先在使用方面，金融IC卡分為接觸式與非接觸式，尤其是非接觸式在數據讀取方面更加的便利，且不依賴于終端與網絡的連接，使用起來更加快捷；另外最主要還是在功能方面，金融IC卡可兼容更多的功能，比如交通卡、社保卡、移動支付功能，在完成改造的終端方面實現小額現金的功能（比如自動售貨機、便利店甚至是菜場）。（2）在銀行看來金融IC卡推廣起來唯一的難點在于成本方面，一方面IC卡成本超過磁條卡的10倍多，另一方面則是終端改造需要一次支出較多的投入。對此我們認為隨著金融IC卡逐步實現放量，制造成本或出現回落，且銀行轉嫁換卡成本的難度并不大。同時，銀行卡功能增多帶來交易量的提升遠比成本的增加更加有利。（3）可以說央行的政策是金融IC卡推進的重要因素之一，而央行決策的主要依據，或者說是吸引銀行推進金融IC卡升級主要驅動因素還是金融IC卡在功能拓展方面的廣闊的空間，在承接原有銀行卡功能的前提下，能夠有效的實現小額交易銀行卡支付，開發其他認證付費場合功能，提供能多的自助服務等。3、社保卡金融功能有效支撐銀行卡IC升級進程（1）人社部與央行2023年共同發布《關于社會保障卡加載金融功能的通知》（簡稱《通知》，下同），明確提出社保卡將加載銀行卡的功能；國家“十四五”規劃確定將社會保障卡納入國家總體部署，明確期間發卡數量達到8億張，覆蓋60%的人口。這是對金融IC卡遷移過程中強有力的支持。首先，社保卡附加金融功能同時也是金融IC卡增加社保功能的過程，是國家推動銀行卡整合其他功能的重要舉措，對于交通等的整合以及新功能的開發也將逐步完成。其次，社保卡巨大的發行量將有效帶動金融IC卡規模的提升，11-15年4年內將新發行超過6億張社保金融卡。（2）根據人社部《“中華人民共和國社會保障卡”管理辦法》（簡稱《辦法》，下同）規定，人社部負責管理全國社會保障卡發行和應用工作，省級社保部門在人社部批準的情況下，負責全省/市的社保卡發放，省級部門不具備相應能力，在得到人社部同意的情況下，可以交由地市級社保部門或是第三方機構承擔。部分直轄市以及得到授權的地級市社保部門采取與單一銀行合作的方式，則相應的制卡、初始化、發放等可能交由該銀行負責，如北京相應的業務由北京銀行承擔。大部分的省級社保部門通過招標，尋求當地多家銀行合作支持，同時也對制卡商進行挑選。4、社保卡金融功能有效支撐銀行卡IC升級進程人社部與央行2023年共同發布《關于社會保障卡加載金融功能的通知》（簡稱《通知》，下同），明確提出社保卡將加載銀行卡的功能；國家“十四五”規劃確定將社會保障卡納入國家總體部署，明確期間發卡數量達到8億張，覆蓋60%的人口。這是對金融IC卡遷移過程中強有力的支持。首先，社保卡附加金融功能同時也是金融IC卡增加社保功能的過程，是國家推動銀行卡整合其他功能的重要舉措，對于交通等的整合以及新功能的開發也將逐步完成。其次，社保卡巨大的發行量將有效帶動金融IC卡規模的提升，11-15年4年內將新發行超過6億張社保金融卡。根據人社部《“中華人民共和國社會保障卡”管理辦法》（簡稱《辦法》，下同）規定，人社部負責管理全國社會保障卡發行和應用工作，省級社保部門在人社部批準的情況下，負責全省/市的社保卡發放，省級部門不具備相應能力，在得到人社部同意的情況下，可以交由地市級社保部門或是第三方機構承擔。部分直轄市以及得到授權的地級市社保部門采取與單一銀行合作的方式，則相應的制卡、初始化、發放等可能交由該銀行負責，如北京相應的業務由北京銀行承擔。大部分的省級社保部門通過招標，尋求當地多家銀行合作支持，同時也對制卡商進行挑選。二、金融IC卡未來幾年有望保持復合90%增速增長1、POS與ATM改造基本完成，IC卡放量提供便利條件根據央行對于金融IC卡推廣的計劃，2023年之前相應的支持終端應該基本改造完畢；這為13年金融IC卡放量奠定了基礎。根據媒體報道，截至2023年3季度末，全國金融IC卡累計發卡7455.7萬張（新發行），較2023年底增長206%。2023年第3季度新增IC卡占新增銀行卡比率已達到15.05%。同期，終端改造方面，全國共布放POS終端658萬臺，其中98%已完成改造；共布放ATM終端40.8萬臺，改造率為79.1%。POS終端和ATM終端改造均按計劃完成，為2023年大規模發卡奠定堅實基礎。2、金融IC卡有望保持90%以上增速增長，社保卡支撐力度大預計15年金融IC卡基本實現普及，因此可以帶動整個金融卡銷售量的快速增長。根據我們的預測，不考慮換卡需求13-15年金融IC卡滲透率將會有顯著的提升，年均增速基本在100%左右；與此同時金融社保卡年均發卡量預計在1.5億張左右，盡管增長速度有所放緩，但市場絕對的規模依然十分巨大。具體的假設與測算過程參見下圖。我們假設未來新增銀行卡量10%左右的增長，增速逐步放緩，金融IC卡的滲透率由12年的16%，逐步提升到15年的100%左右（均為新增卡片），13-15年金融IC卡制卡量增速分別增長119%、85%、75%；隨著金融IC卡的放量，卡片價格都會出現一定的回落，目前一張金融IC卡的價格在9元左右，假設未來兩年價格分別降到8、7元，則金融IC市場將從12年的10.3億元提升到15年的51.08億元，13-15年分別同比增長96.8%、64.6%、53.1%。金融IC卡放量會造成價格的下降，主要還是芯片等原材料價格下降驅動。由于芯片在金融IC卡占比超過70%，芯片價格的下降將推動金融IC卡整體價格下降；而其他材料費用以及制造費用（包括折舊、人工等）占比較小，下降的空間十分有限，考慮到由于近年來金融IC需求量快速增長，相應產品毛利水平出現明顯下降的可能性不大，同樣毛利水平得以維持的概率較高。三、金融IC卡放量帶來產業鏈投資機會1、設備改造基本完成，芯片與制卡環節進入高速成長期金融IC卡產業鏈主要分為芯片設計、卡片制造以及系統集成等過程，按照金融IC卡推進的進程來看，系統集成版塊快于IC卡推廣速度，且應用軟件以及運營維護長期收益；芯片與制卡環節與IC卡推廣的進程基本同步。就目前情況來看，銀聯相應的POS與ATM等改造基本完成，讀寫終端逐步今年入穩定增長期；芯片與制卡環節隨著金融IC卡快速放量，而進入爆發性增長的區間，這也是接下來重點關注的板塊。另外隨著金融IC卡的普發與普及，系統集成中的應用軟件以及運營維護將獲得更長時間尺度下的增長。經過梳理，A股中相應的標的參照圖表11，重點關注芯片與卡片制造環節，長期關注系統集成板塊。2、制卡市場增量巨大，利好全行業增長從產能以及市場規模來看，恒寶股份、天喻信息、東信和平都有一定的優勢，是行業的龍頭企業，該類企業能夠能夠獲得相當充足的訂單，在行業性快速增長的過程中獲益；而對于業務規模依然相對較小的企業如東港股份而言，同樣也可以享受行業爆發性增長帶來的業務量的增長。13-15年的年均復合增長速度超過90%，巨大的行業性增長空間。我們認為，這將帶來巨大的行業性增長，行業龍頭可以獲得更多的訂單，而競爭相對弱勢的企業以也可以獲得高速成長的空間。我們認為，由于市場空間巨大，且社保、金融等都是國家和社會正常運行的根本，招標方不可能將如此巨大的業務量全部交給少數龍頭廠商生產，特別是山東、河南、四川等人口規模較大的省份，而累計發卡量達到數億張的商業銀行也會采取同樣的策略。因此中小規模的廠商也可以獲得一定的訂單規模。從目前已經公布的招標情況來看，金融社保卡中標企業基本都在5家以上，人口大省如山東、河南等社保項目中標企業更是達到8-9家。而銀行方面盡管缺少足夠的資料，但根據上市公司公告來看，建設銀行IC卡中標企業超過4家的概率極大，其他銀行大概也會是這樣情況。另外社保卡涉及到初始化業務，考慮到國家信息安全等方面的考慮，外資背景的制卡商如金邦達、捷德萬達等較難獲得初始化的業務，預計將由國內廠商分享。3、一季度發卡量低預期，全年金融IC滲透率或進一步提升根據央行與銀聯相關方面的要求，13年全年金融IC卡在新增銀行卡中的滲透率達到30%左右，全年新增金融IC卡發卡量在2.3-2.5億張；根據1季度的情況來看，盡管金融IC卡發卡總量相對較為平穩，約為6600萬張，但由于1季度整體發卡量增速有所回落，同比增長不足5%，使得新增金融IC卡滲透率提升提升到38%左右。預計全年新增發卡量同比增速維持在10%甚至以上的概率較大，2季度開始銀行或加大銀行卡發行力度。根據1季度金融IC卡滲透率情況來看，全年超出30%預期的可能性較大，或超過35%，意味著將超出市場預期17%左右。四、重點公司簡況我們認為央行推動的磁體卡向IC卡升級過程，將會帶動相應的制卡量未來幾年內出現明顯增長，加上社保卡附加金融功能，相應的芯片與制卡企業業務量有望獲得顯著的提升；同時芯片廠商還能夠享受國內化帶來的超速增長；而讀取設備，或隨著QuickPass規模的提升逐步提升。1、東港股份：智能卡業務放量金融IC卡爆發，公司低基數帶來高增長：公司智能卡業務處于拓展初期，規模相對較小，但相關產品已經得到了銀聯、人社部等的認證；本輪金融IC卡爆發為全行業性機會，招標規模大，且主體相對較為分散，行業龍頭外企業也可以獲得足夠的訂單；目前公司已經獲得山東、河南等人口大省社保金融卡（圖表13），并入圍建行IC卡項目；我們初步估算，公司手持銀行IC卡與社保金融卡總量有望在6800萬張以上，這些訂單有望在2023年之前全部釋放，從而推動公司業績快速增長！傳統業務穩定增長：公司傳統的票據印刷業務有望繼續保持穩定增長。而公司其他的新業務——RFID和個性化印刷業務，亦有望保持穩步上升的態勢。我們預計13-15年公司智能IC業務量分別達到500萬，2500萬，4000萬的規模，制卡以及初始化帶來2.4元/張左右的凈利潤；由于1季度智能卡業務開工率不足拖累業績，剔除1季度則三個季度業績同比增長超過60%。2、恒寶股份：行業龍頭，公司增長依然穩健行業龍頭優勢有望得到延續：公司在傳統磁條卡時代就處于行業龍頭地位，金融IC放量，公司依然是建設銀行、中國銀行等4大行IC卡的主要供應商，并入圍多省的金融社保卡的招標，盡管前期因報價問題失掉了工行的招標單，但隨著部分股份銀行等金融IC卡的放量，公司行業領先的地位依然有望得到延續。公司靜待移動近場支付放量：公司在傳統SIM卡業務市場中，為聯通與電信的最大供應商，移動方面市場份額也進一步提升；穩固的市場地位使得公司能夠在接下來移動緊張支付的SIM卡升級中獲得足夠的市場空間，公司目前在聯通與電信最大的移動近場支付產品供應商，接下來移動近場支付