2023年4月期貨基礎知識學校:________班級:________姓名:________考號:________

一、單選題(30題)1.12月1日，某油脂企業與某飼料廠簽訂合同，約定向后者出售一批豆粕，以下一年3月份豆粕期貨價格為基準，以高于期貨價格10元/噸的價格作為現貨交收價格。同時該油脂企業進行套期保值，以2220元/噸的價格賣出下一年3月豆粕期貨合約，此時豆粕現貨價格為2210元/噸。該油脂企業開始套期保值時的基差為（）元/噸。

A.10B.20C.-10D.-20

2.最早產生的金融期貨品種是（）。

A.國債期貨B.外匯期貨C.股指期貨D.利率期貨

3.反向大豆提油套利的做法是（??）。

A.賣出大豆期貨合約，同時買入豆粕和豆油期貨合約

B.買入大豆和豆粕期貨合約，同時賣出豆油期貨合約

C.賣出大豆和豆粕期貨合約，同時買入豆油期貨合約

D.買入大豆期貨合約，同時賣出豆粕期貨和豆油期貨合約

4.下列屬于基本分析方法特點的是（）。

A.研究的是價格變動的根本原因

B.主要分析價格變動的短期趨勢

C.依靠圖形或圖表進行分析

D.認為歷史會重演

5.某投資者擁有敲定價格為840美分/蒲式耳的3月大豆看漲期權，最新的3月大豆成交價格為839.25美分/蒲式耳。那么，該投資者擁有的期權屬于()。

A.實值期權B.深度實值期權C.虛值期權D.深度虛值期權

6.以下關于利率期貨的說法錯誤的是()。

A.按所指向的基礎資產的期限，利率期貨可分為短期利率期貨和長期利率期貨

B.短期利率期貨就是短期國債期貨和歐洲美元期貨

C.長期利率期貨包括中期國債期貨和長期國債期貨

D.利率期貨的標的資產都是固定收益證券

7.世界上第一個現代意義上的結算機構是()。

A.美國期貨交易所結算公司B.芝加哥期貨交易所結算公司C.東京期貨交易所結算公司D.倫敦期貨交易所結算公司

8.（）的買方向賣方支付一定費用后，在未來給定時間，有權按照一定匯率買進或賣出一定數量的外匯資產。

A.外匯期貨B.外匯互換C.外匯掉期D.外匯期權

9.期貨行情表中，期貨合約用合約代碼來標識，P1108表示的是（）。

A.到期日為11月8日的棕櫚油期貨合約

B.上市月份為2022年8月的棕櫚油期貨合約

C.到期月份為2022年8月的棕櫚油期貨合約

D.上市日為11月8日的棕櫚油期貨合約

10.某股票當前價格為63.95港元，在下列該股票的看跌期權中：面值為10萬美元的10年期的美國國債(每半年付息一次)，票面利率為8%，市場利率為6%，在10年期滿之時，債券持有人最后一次收到的利息為（）美元。

A.6000B.8000C.4000D.3000

11.某股票當前價格為63.95港元，在下列該股票的看跌期權中：某日我國3月份豆粕期貨合約的結算價為2997元/噸，收盤價為2968元/噸，若豆粕期貨合約的每日價格最大波動限制為±4%，下一交易日該豆粕期貨合約的漲停板為（）元/噸。

A.3117B.3116C.3087D.3086

12.關于“基差”，下列說法不正確的是()。

A.基差是期貨價格和現貨價格的差

B.基差風險源于套期保值者

C.當基差減小時，空頭套期保值者可以忍受損失

D.基差可能為正、負或零

13.期貨實物交割環節，提供交割服務和生成標準倉單必經的期貨服務機構是（）

A.交割庫房B.期貨結算所C.期貨公司D.期貨保證金存管銀行

14.以下構成跨期套利的是（）。

A.買入A交易所5月銅期貨合約，同時賣出A交易所7月銅期貨合約

B.買入A交易所5月銅期貨合約，同時買入B交易所5月銅期貨合約

C.買入A交易所5月銅期貨合約，同時買入A交易所7月銅期貨合約

D.買入A交易所5月銅期貨合約，同時賣出B交易所5月銅期貨合約

15.假設年利率為6%，年指數股息率為1%，6月30日為6月期貨合約的交割日，4月1日的現貨指數分別為1450點，則當日的期貨理論價格為()點。

A.1537B.1486.47C.1468.13D.1457.03

16.某美國的基金經理持有歐元資產，則其可以通過（）的方式規避匯率風險。

A.賣出歐元兌美元期貨

B.賣出歐元兌美元看跌期權

C.買入歐元兌美元期貨

D.買入歐元兌美元看漲期權

17.各國期貨交易所的組織形式不完全相同，一般可分為合伙制和會員制兩種。（）

A.正確B.錯誤

18.某交易者以3000點賣出滬深300股指期貨合約1手，在2900點買入平倉，如果不考虎手續費等交易費用，該筆交易（）元。

A.盈利100B.虧損10000C.虧損300D.盈利30000

19.因客戶資信狀況惡化而出現違規行為屬期貨公司風險。【

A.正確B.錯誤

20.某投資者以3000點開倉賣出滬深300股指期貨合約1手，在2900點買入平倉，如果不考慮手續費，該筆交易（）元。

A.虧損30000

B.盈利300

C.盈利30000

D.虧損300

21.在8月和12月黃金期貨價格分別為940美元/盎司和950美元/盎司時，某套利者下達“買入8月黃金期貨，同時賣出12月黃金期貨，價差為10美元/盎司”的限價指令，（）美元/盎司是該套利指令的可能成交價差。

A.等于9B.小于8C.小于10D.大于或等于10

22.以下屬于基差走強的情形是（）。

A.基差從-80元/噸變為-100元/噸

B.基差從50元/噸變為30元/噸

C.基差從-50元/噸變為30元/噸

D.基差從20元/噸變為-30元/噸

23.當合約到期時，以()進行的交割為實物交割。

A.結算價格進行現金差價結算B.標的物所有權轉移C.賣方交付倉單D.買方支付貨款

24.1882年CBOT允許（??），大大增加了期貨市場的流動性。

A.結算公司介入B.以對沖的方式了結持倉C.會員入場交易D.全權會員代理非會員交易

25.交易者可以在期貨市場通過（）規避現資市場的價格風險。

A.套期保值B.投機交易C.跨市套利D.跨期套利

26.2022年4月初，某螺紋鋼加工公司與貿易商簽訂了一批兩年后實物交割的銷售合同，為規避螺紋鋼價格風險，該公司賣出RB1604。至2022年1月，該公司進行展期，可考慮（）。

A.買入平倉RB1604，賣出開倉RB1603

B.買入平倉RB1604，賣出開倉RB1608

C.買入平倉RB1604，賣出開倉RB1601

D.買入平倉RB1602，賣出開倉RB1603

27.9月份和10月份滬深300股指期貨合約的期貨指數分別為3550和3600點，若兩者的合理價差為25點，則該投資者最適合采取的交易策略是（）。(不考慮交易費用)

A.買入9月份合約

B.賣出10月份合約

C.賣出9月份合約同時買入10月份合約

D.買入9月份合約同時賣出10月份合約

28.假設6月和9月的美元兌人民幣外匯期貨價格分別為6.1050和6.1000,交易者賣出200手6月合約，同時買入200手9月合約進行套利。1個月后，6月合約和9月合約的價格分別變為6.1025和6.0990,交易者同時將上述合約平倉，則交易者（）。（合約規模為10萬美元/手）

A.虧損50000美元

B.虧損30000元人民幣

C.盈利30000元人民幣

D.盈利50000美元

29.某投資者共擁有20萬元總資本，準備在黃金期貨上進行多頭交易，當時，每一合約需要初始保證金2500元，當采取l0%的規定來決定期貨頭寸多少時，該投資者最多可買入()手合約。

A.4B.8C.10D.20

30.在期貨交易中，當現貨商利用期貨市場來抵消現貨市場中價格的反向運動時，這個過程稱為()。

A.杠桿作用B.套期保值C.風險分散D.投資“免疫”策略

二、多選題(20題)31.在正向市場上，如果投資者預期近期合約價格的（），適合進行熊市套利。

A.下跌幅度小于遠期合約價格的下跌幅度

B.上漲幅度小于遠期合約價格的上漲幅度

C.上漲幅度大于遠期合約價格的上漲幅度

D.下跌幅度大于遠期合約價格的下跌幅度

32.下列關于基差的表述，正確的有（）。

A.不同交易者關注的基差可以不同

B.基差=現貨價格-期貨價格

C.基差所涉及的期貨價格必須選取最近交割月的期貨價格

D.如果期現貨價格變動幅度完全一致，基差應等于零

33.應用旗形形態時應注意()。

A.旗形不具有測算功能

B.旗形出現前，一般應有一個旗桿

C.旗形持續的時間不能太長

D.旗形形成之前和突破之后，成交量都很小

34.金融期貨交易的類型主要有()。

A.外匯期貨B.利率期貨C.股票期貨D.股票價格指數期貨

35.下列關于圓弧頂的說法正確的是()。

A.圓弧形成的時間與其反轉的力度成反比

B.形成過程中成交量是兩頭多中間少

C.它的形成與機構大戶炒作的相關性高

D.它的形成時間相當于一個頭肩形態形成的時間

36.下面關于交易量的說法錯誤的有()。

A.在三重頂中價格上沖到每個后繼的峰時，交易量放大

B.價格突破信號成立，則伴隨著較大交易量

C.下降趨勢中價格下跌，交易量較小

D.三角形整理形態中交易量較大

37.期貨投資基金的投資策略包括()。

A.多CTA投資策略和單CTA投資策略

B.技術分析投資策略和基本分析投資策略

C.分散型投資策略和集中型投資策略

D.短期、中期策略和長期型投資策略

38.下列選項屬于反轉形態的是（）。

A.雙重頂B.圓弧底C.頭肩形D.三重底

39.關于賣出看跌期權的損益(不計交易費用)，以下說法正確的是（）。看

A.跌期權的損益平衡點是：標的物的價格=執行價格-權利金

B.看跌期權的損益平衡點是：標的物的價格=執行價格+權利金

C.看跌期權賣方的最大損失是：執行價格-權利金

D.看跌期權賣方的最大損失是：執行價格+權利金

40.關于期貨結算機構的職能，以下說法錯誤的是（）。

A.如果交易者一方違約，結算機構將先代替其承擔履約責任，由此可大大降低交易的信用風險

B.每一交易日結束后，期貨結算機構對會員的盈虧進行計算

C.結算會員及其客戶可以隨時對沖合約但也必須征得原始對手的同意

D.結算機構擔保履約，往往是通過對會員保證金的結算和靜態監控實現的

41.下列關于利率期貨套期保值交易的說法，正確的有（）

A.分為買入套期保值和賣出套期保值

B.賣出套期保值的目標是規避因利率上升而出現損失的風險

C.買入套期保值的目標是規避債券價格上升而出現損失的風險

D.持有固定收益債券的交易者一般進行買入套期保值

42..以下關于國內期貨市場價格描述正確的有（）。

A.當日結算價的計算無需考慮成交量

B.最新價是某一期貨合約在當日交易期間的即時成交價格

C.集合競價未產生成交價格的，以集合競價后的第一筆成交價為開盤價

D.收盤價是某一期貨合約當日交易的最后一筆成交價格

43.（）可以作為金融期貨的標的。

A.利率工具B.外匯C.股票D.股票指數

44.下列策略中，權利執行后轉換為期貨多頭部位的是()。

A.買進看漲期權B.買進看跌期權C.賣出看漲期權D.賣出看跌期權

45.國際上期貨交易所聯網合并浪潮的原因是()。

A.經濟全球化B.競爭El益激烈C.場外交易發展迅猛D.業務合作向資本合作轉移

46.下列關于期貨市場價格發現功能說法正確的有（）

A.期貨市場特有的機制使它比其他市場具有更高的價格發現效率

B.期貨市場價格發現的功能是在期貨市場公開、公平、高效、競爭的期貨交易運行中形成的

C.期貨市場的特殊機制使得它從制度上提供了一個近似完全競爭類型的環境

D.期貨交易形成的價格具有預期性、連續性、公開性和權威性的特點

47.目前，我國鄭州商品交易所上市的期貨品種包括()等。

A.小麥B.豆粕C.天然橡膠D.綠豆

48.標的物市場的價格（）對賣出看漲期權者有利。

A.波動幅度變小B.下跌C.波動幅度變大D.上漲

49.在面對()形態時，幾乎要等到突破后才能開始行動。

A.V形B.雙重頂(底)C.三重頂(底)D.矩形

50.下列構成不同月份金融期貨價格差異的原因有()。

A.通貨膨脹率B.利率C.預期心理D.倉儲成本

三、判斷題(10題)51.因缺少對應的期貨品種，一些加工企業無法直接對其所加工的產成品進行套期保值，只能利用其使用的初級產品的期貨品種進行套期保值，由于初級產品和產成品之間在價格變化上存在一定的差異性，可能會導致不完全套期保值。

A.對B.錯

52.道氏理論把價格的波動趨勢分為主要趨勢、次要趨勢和無關趨勢。()

A.對B.錯

53.期貨合約的交割地點是由交易雙方協商確定的。（）

A.正確B.錯誤

54.利率期貨的標的物是貨幣市場和資本市場的各種債務憑證。()

A.對B.錯

55.股票收益互換采用場外協議成交方式。（）

A.正確B.錯誤

56.楔形形成的過程中，成交量是逐漸減少的。()

A.對B.錯

57.期貨市場可以降低現貨價格波動對生產經營的不利影響，有助于穩定國民經濟。

A.對B.錯

58.對期貨期權的買方來說，他買入期權可能遭受的最大損失為權利金;對于賣方來說他可能遭受的損失則是其繳納的保證金。()

A.對B.錯

59.執行價格隨著標的物價格的波動會不斷增加，如果價格波動區間很大，就可能衍生出很多的執行價格。標的物價格波動越大，執行價格個數也越多;合約運行時間越長，執行價格越多。()

A.對B.錯

60.客戶對交易結算單記載事項有異議的，應在下一交易日開市后向期貨公司提出書面異議。

A.正確B.錯誤

參考答案

1.C基差是某一特定地點某種商品或資產的現貨價格與相同商品或資產的某一特定期貨合約價格間的價差。根據公式，可得：基差=現貨價格-期貨價格=2210-2220=-10(元/噸)。

2.B1972年5月，芝加哥商業交易所（CME）設立了國際貨幣市場分部（IMM），首次推出包括英鎊、加元、西德馬g、法國法郎、日元和瑞士法郎等在內的外匯期貨合約。是最早的金融期貨。

3.A反向大豆提油套利是大豆加工商在市場價格反常時采用的套利。當大豆價格受某些因素的影響出現大幅上漲時，大豆可能與其產品出現價格倒掛，大豆加工商將會采取反向大豆提油套利的做法：賣出大豆期貨合約，買進豆油和豆粕的期貨合約，同時縮減生產，減少豆粕和豆油的供給量，三者之間的價格將會趨于正常，大豆加工商在期貨市場中的盈利將有助于彌補現貨市場中的虧損。

4.A基本分析基于供求決定價格的理論，從供求關系出發分析和預測期貨價格變動趨勢。期貨價格的基本分析具有以下特點：①以供求決定價格為基本理念；②分析價格變動的中長期趨勢。

5.C對于該看漲期權而言，由于執行價格高于當時的期貨合約價格，所以該投資者擁有的期權是虛值期權。

6.B短期利率期貨是指期貨合約標的的期限在一年以內的各種利率期貨，即以貨幣市場的各類債務憑證為標的的利率期貨均屬短期利率期貨，包括各種期限的商業票據期貨、國庫券期貨及歐洲美元定期存款期貨等。

7.B1925年芝加哥期貨交易所結算公司(BOTCC)成立以后，芝加哥期貨交易所的所有交易都要進入結算公司結算，現代意義上的結算機構就產生了。

8.D外匯期權指交易買方在向賣方支付一定費用后，所獲得的在未來約定日期或一定時間內，按照約定匯率可以買進或者賣出一定數量外匯資產的選擇權。

9.C期貨行情表中，每一個期貨合約都用合約代碼來標識。合約代碼由期貨品種交易代碼和合約到期月份組成。P1108表示的應為在2022年8月到期交割的棕櫚油期貨合約。

10.C10年期的美國國債按票面利率付息，最后一次收到的利息=100000×(8%/2)=4000(美元)。

11.B漲停價格=上一交易日的結算價×(1+漲跌停板幅度)=2997×(1+4%)=3116.88(元/噸)，但豆粕期貨的最小變動價位是1元/噸，所以漲停板為3116元/噸。

12.C基差是指某一特定商品在某一特定時間和地點的現貨價格與該商品在期貨市場的期貨價格之差，即基差=現貨價格-期貨價格。C項對于空頭套期保值者，如果基差意外地擴大，套期保值者的頭寸就會得到改善;相反，如果基差意外地縮小，套期保值者的情況就會惡化。對于多頭套期保值者來說，情況正好相反。

13.A交割庫房是期貨品種進入實物交割環節，提供交割服務和生成標準倉單必經的期貨服務機構。

14.A跨期套利是指在同一市場(即同一交易所)同時買入或賣出同種商品不同交割月份的期貨合約，以期在有利時機同時將這些期貨合約對沖平倉獲利。

15.CF(4月1日，6月30日)=1450×[l+(6%-l%)×3/12]=1468.13(點)。

16.A持有歐元資產會擔心歐元貶值，故答案選A。

17.B期貨交易所的組織形式一般分為會員制和公司制兩種。

18.D滬深300股指期貨合約的乘數是每點人民幣300元，故盈利為（3000-2900）*300=30000元。

19.A這是按風險產生的主體劃分的期貨公司風險。

20.C該筆交易盈利：（3000-2900）×300=30000（元）。

21.D套利限價指令是指當價格達到指定價位時，指令將以指定的或更優的價差來成交。限價指令可以保證交易能夠以指定的甚至更好的價位來成交。在使用該指令進行套利時，需要注明具體的價差和買入、賣出期貨合約的種類和月份。該套利者賣出12月份黃金期貨價格高于買入的8月份黃金期貨價格，因而是賣出套利。只有價差縮小，賣出套利才能獲利。所以建倉時價差越大越好。

22.C基差變大，稱為“走強”。基差走強常見的情形有：現貨價格漲幅超過期貨價格漲幅，以及現貨價格跌幅小于期貨價格跌幅。這意味著，相對于期貨價格表現而言，現貨價格走勢相對較強。

23.B以標的物所有權轉移進行的交割為實物交割，按結算價格進行現金差價結算的交割為現金交割。

24.B在1882年，交易所允許以對沖方式免除履約責任。

25.A期貨市場規避風險的功能是通過套期保值實現的。

26.B展期，即用遠月合約調換近月合約，將持倉向后移。

27.D9月份和10月份滬深300股指期貨合約的實際價差為50點，高出合理價差25點，且為正向市場，此時可以通過買入低價合約、同時賣出高價合約的做法進行套利，可以獲取25點的穩定利潤。

28.C6月份的合約盈利=（6.1050-6.1025）×100000×200=50000（元）（人民幣），9月份的合約盈利=（6.0990-6.1000）×100000×200=-20000（元）（人民幣）。因此，該交易者的投資總盈虧=50000-20000=30000（元）（人民幣）。

29.B采用10%的規定，把總資本200000(元)乘以10%就得出在該筆交易中可以注入的金額，為200000×10%=20000(元)。每手黃金合約的保證金要求為2500(元)，20000÷2500=8，即交易商可以持有8手黃金合約的頭寸。

30.B在期貨交易中，套期保值是現貨商利用期貨市場來抵消現貨市場中價格的反向運動。當現貨市場損失時，可以通過期貨市場獲利;反之則從現貨市場獲利，以保證獲得穩定收益。

31.BD當市場出現供給過剩，需求相對不足時，一般來說，較近月份的合約價格下降幅度往往要大于較遠期合約價格的下降幅度，或者較近月份的合約價格上升幅度小于較遠合約價格的上升幅度。無淪是正向市場還是在反向市場，在這種情況下，賣出較近月份的合約同時買入遠期月份的合約進行套利，盈利的可能性比較大，這種套利被稱為熊市套利。

32.ABAC兩項，不同的交易者，由于關注的商品品質不同，參考的期貨合約月份不同，以及現貨地點不同，所關注的基差也會不同，因而所涉及的期貨價格可以根據套期保值的實際情況選擇；B項，基差是某一特定地點某種商品或資產的現貨價格與相同商品或資產的某一特定期貨合約價格間的價差，用公式可表示為：基差=現貨價格-期貨價格；D項，如果期現貨價格變動幅度完全一致，基差不變。

33.BC旗形具有測算功能;旗形形成之前和突破之后，成交量都很大。

34.ABD金融期貨可分為三大類：外匯期貨、利率期貨和股票價格指數期貨。一般把股票期貨歸于股指期貨。

35.BCD圓弧形形成所花的時間越長，今后反轉的力度就越強，越值得人們去相信這個圓弧形。

36.ACD在雙重頂和三重頂中，在價格上沖到每個后繼的峰時，交易量較少，而在隨后的回落的過程中，交易量應該較大。下降趨勢中價格下跌，交易量較大。在持續形態的三角形整理中，與之伴隨的交易量應該逐漸下降。

37.ABD期貨投資基金的投資策略包括：多CTA投資策略和單CTA投資策略;技術分析投資策略和基本分析投資策略;分散型投資策略和專業型投資策略;短期、中期策略和長期型投資策略。

38.ABCD比較典型的反轉形態有頭肩形、雙重頂（M頭）、雙重底（W底）、三重頂、三重底、圓弧頂、圓弧底、V形形態等。

39.AC看跌期權賣方損益與買方正好相反，買方的盈利即為賣方的虧損，買方的虧損即為賣方的盈利，看跌期權賣方能夠獲得的最高收益為賣出期權收取的權利金。當標的物的價格=執行價格-權利金時，買方行權獲得的價差剛好等于權利金，買賣雙方盈虧平衡。當價格＜執行價格-權利金時，虧損隨著標的物的價格下跌而增加，最大虧損=執行價格-權利金。

40.CD結算會員及其客戶可以隨時對沖合約而不必征得原始對手的同意；結算機構擔保履約，往往是通過對會員保證金的結算和“動態”監控實現的。

41.ABC持有固定收益債券的交易者一般進行賣出套期保值。其他三項正確。

42.BCDA項，結算價是某一期貨合約當日所有成交價格的加權平均，與成交價格相對應的成交量作為權重。若當日無成交價格，則以上一交易日的結算價作為當日的結算價。

43.ABCD期貨合約的標的物通常是實物商品和金融產品。標的物為實物商品的期貨合約稱作商品期貨，標的物為金融產品的期貨合約稱作金融期貨。ABCD四項均屬于金融產品。

44.AD買入看漲期權和賣出看跌期權將轉換為期貨多頭部位;買進看跌期權和賣出看漲期權將轉換為空頭部位。

45.ABC聯網合并的原因：一是經濟全球化的影響;二是全球競爭機制趨于完善，競爭更為激烈;三是場外交易突飛猛進，對場內的交易所交易造成威脅。通過聯網合并，可以充分發揮集團優勢，聚集人氣，擴大產品交易范圍，利用現代技術，增加交易量。允許使用交叉保證金以減少其成員和客戶的保證金需求，降低交易成本。

46.ABCD價格發現的內容。

47.AD此外，鄭州商品交易所上市的期貨品種還包括PTA、棉花和白砂糖等。豆粕為大連商品交易所上市的期貨品種，天然橡膠為上海期貨交易所的上市品種。

48.AB標的物市場價格越高，對看漲期權的賣方越不利，標的物市場價格跌至執行價格以下時，賣方盈利最大，為權利金。標的物市場價格大幅波動或預期波動率提高對看漲期權買方更為有利。這是因為，在其他因素不變的條件下，標的物價格的大幅波動或預期波動率提高，使得標的物市場價格上漲很多的機會增加，買方行權及獲取較高收益的可能性也會增加，對買方有利，對賣方不利。

49.CD矩形和三重頂(底)兩個形態今后的走勢方向完全相反，在根據其進行操作時，一定要等到突破之后才能采取行動。

50.ABC金融期貨不需要倉儲，因而沒有倉儲成本。

51.A不完全套期保值或非理想套期保值是指兩個市場盈虧只是在一定程度上相抵，而非剛好完全相抵。導致不完全套期保值的原因之一是，缺少對應的期貨品種。

52.B道氏理論把價格的波動趨勢分為主要趨勢、次要趨勢和短暫趨勢。

53.B交割地點是由期貨交易所統一規定的進行實物交割的指定地點。

54.A說法正確，故選A。

55.A股票收益互換采用場外協議成交方式，雙方將特定時間以名義本金為基礎確定與股價掛鉤的浮動收益和固定收益，以此計算各自的支付義務。

56.A說法正確，故選A。

57.A大宗商品(以主要農產品、能源產品為代表)和金融產品價格的劇烈波動，必然引起宏觀經濟的不穩定甚至是大起大落。大宗商品和金融產品期貨交易，不僅可以通過其風險避險功能發揮穩定生產和流通的作用，而且可以通過其價格發現功能調節市場供求。可見，期貨市場的發展有助于穩定國民經濟。

58.B從理論上說，期權買方的虧損風險是有限的，僅以期權權利金為限;期權賣方的盈利可能是有限的(僅以期權權利金為限)，而虧損的風險可能是無限的(在看漲期權的情況下)，也可能是有限的(在看跌期權的情況下)。

59.A說法正確，故選A。

60.B客戶對交易結算單記載事項有異議的，應在下一交易日開市前向期貨公司提出書面異議。2023年4月期貨基礎知識學校:________班級:________姓名:________考號:________

一、單選題(30題)1.12月1日，某油脂企業與某飼料廠簽訂合同，約定向后者出售一批豆粕，以下一年3月份豆粕期貨價格為基準，以高于期貨價格10元/噸的價格作為現貨交收價格。同時該油脂企業進行套期保值，以2220元/噸的價格賣出下一年3月豆粕期貨合約，此時豆粕現貨價格為2210元/噸。該油脂企業開始套期保值時的基差為（）元/噸。

A.10B.20C.-10D.-20

2.最早產生的金融期貨品種是（）。

A.國債期貨B.外匯期貨C.股指期貨D.利率期貨

3.反向大豆提油套利的做法是（??）。

A.賣出大豆期貨合約，同時買入豆粕和豆油期貨合約

B.買入大豆和豆粕期貨合約，同時賣出豆油期貨合約

C.賣出大豆和豆粕期貨合約，同時買入豆油期貨合約

D.買入大豆期貨合約，同時賣出豆粕期貨和豆油期貨合約

4.下列屬于基本分析方法特點的是（）。

A.研究的是價格變動的根本原因

B.主要分析價格變動的短期趨勢

C.依靠圖形或圖表進行分析

D.認為歷史會重演

5.某投資者擁有敲定價格為840美分/蒲式耳的3月大豆看漲期權，最新的3月大豆成交價格為839.25美分/蒲式耳。那么，該投資者擁有的期權屬于()。

A.實值期權B.深度實值期權C.虛值期權D.深度虛值期權

6.以下關于利率期貨的說法錯誤的是()。

A.按所指向的基礎資產的期限，利率期貨可分為短期利率期貨和長期利率期貨

B.短期利率期貨就是短期國債期貨和歐洲美元期貨

C.長期利率期貨包括中期國債期貨和長期國債期貨

D.利率期貨的標的資產都是固定收益證券

7.世界上第一個現代意義上的結算機構是()。

A.美國期貨交易所結算公司B.芝加哥期貨交易所結算公司C.東京期貨交易所結算公司D.倫敦期貨交易所結算公司

8.（）的買方向賣方支付一定費用后，在未來給定時間，有權按照一定匯率買進或賣出一定數量的外匯資產。

A.外匯期貨B.外匯互換C.外匯掉期D.外匯期權

9.期貨行情表中，期貨合約用合約代碼來標識，P1108表示的是（）。

A.到期日為11月8日的棕櫚油期貨合約

B.上市月份為2022年8月的棕櫚油期貨合約

C.到期月份為2022年8月的棕櫚油期貨合約

D.上市日為11月8日的棕櫚油期貨合約

10.某股票當前價格為63.95港元，在下列該股票的看跌期權中：面值為10萬美元的10年期的美國國債(每半年付息一次)，票面利率為8%，市場利率為6%，在10年期滿之時，債券持有人最后一次收到的利息為（）美元。

A.6000B.8000C.4000D.3000

11.某股票當前價格為63.95港元，在下列該股票的看跌期權中：某日我國3月份豆粕期貨合約的結算價為2997元/噸，收盤價為2968元/噸，若豆粕期貨合約的每日價格最大波動限制為±4%，下一交易日該豆粕期貨合約的漲停板為（）元/噸。

A.3117B.3116C.3087D.3086

12.關于“基差”，下列說法不正確的是()。

A.基差是期貨價格和現貨價格的差

B.基差風險源于套期保值者

C.當基差減小時，空頭套期保值者可以忍受損失

D.基差可能為正、負或零

13.期貨實物交割環節，提供交割服務和生成標準倉單必經的期貨服務機構是（）

A.交割庫房B.期貨結算所C.期貨公司D.期貨保證金存管銀行

14.以下構成跨期套利的是（）。

A.買入A交易所5月銅期貨合約，同時賣出A交易所7月銅期貨合約

B.買入A交易所5月銅期貨合約，同時買入B交易所5月銅期貨合約

C.買入A交易所5月銅期貨合約，同時買入A交易所7月銅期貨合約

D.買入A交易所5月銅期貨合約，同時賣出B交易所5月銅期貨合約

15.假設年利率為6%，年指數股息率為1%，6月30日為6月期貨合約的交割日，4月1日的現貨指數分別為1450點，則當日的期貨理論價格為()點。

A.1537B.1486.47C.1468.13D.1457.03

16.某美國的基金經理持有歐元資產，則其可以通過（）的方式規避匯率風險。

A.賣出歐元兌美元期貨

B.賣出歐元兌美元看跌期權

C.買入歐元兌美元期貨

D.買入歐元兌美元看漲期權

17.各國期貨交易所的組織形式不完全相同，一般可分為合伙制和會員制兩種。（）

A.正確B.錯誤

18.某交易者以3000點賣出滬深300股指期貨合約1手，在2900點買入平倉，如果不考虎手續費等交易費用，該筆交易（）元。

A.盈利100B.虧損10000C.虧損300D.盈利30000

19.因客戶資信狀況惡化而出現違規行為屬期貨公司風險。【

A.正確B.錯誤

20.某投資者以3000點開倉賣出滬深300股指期貨合約1手，在2900點買入平倉，如果不考慮手續費，該筆交易（）元。

A.虧損30000

B.盈利300

C.盈利30000

D.虧損300

21.在8月和12月黃金期貨價格分別為940美元/盎司和950美元/盎司時，某套利者下達“買入8月黃金期貨，同時賣出12月黃金期貨，價差為10美元/盎司”的限價指令，（）美元/盎司是該套利指令的可能成交價差。

A.等于9B.小于8C.小于10D.大于或等于10

22.以下屬于基差走強的情形是（）。

A.基差從-80元/噸變為-100元/噸

B.基差從50元/噸變為30元/噸

C.基差從-50元/噸變為30元/噸

D.基差從20元/噸變為-30元/噸

23.當合約到期時，以()進行的交割為實物交割。

A.結算價格進行現金差價結算B.標的物所有權轉移C.賣方交付倉單D.買方支付貨款

24.1882年CBOT允許（??），大大增加了期貨市場的流動性。

A.結算公司介入B.以對沖的方式了結持倉C.會員入場交易D.全權會員代理非會員交易

25.交易者可以在期貨市場通過（）規避現資市場的價格風險。

A.套期保值B.投機交易C.跨市套利D.跨期套利

26.2022年4月初，某螺紋鋼加工公司與貿易商簽訂了一批兩年后實物交割的銷售合同，為規避螺紋鋼價格風險，該公司賣出RB1604。至2022年1月，該公司進行展期，可考慮（）。

A.買入平倉RB1604，賣出開倉RB1603

B.買入平倉RB1604，賣出開倉RB1608

C.買入平倉RB1604，賣出開倉RB1601

D.買入平倉RB1602，賣出開倉RB1603

27.9月份和10月份滬深300股指期貨合約的期貨指數分別為3550和3600點，若兩者的合理價差為25點，則該投資者最適合采取的交易策略是（）。(不考慮交易費用)

A.買入9月份合約

B.賣出10月份合約

C.賣出9月份合約同時買入10月份合約

D.買入9月份合約同時賣出10月份合約

28.假設6月和9月的美元兌人民幣外匯期貨價格分別為6.1050和6.1000,交易者賣出200手6月合約，同時買入200手9月合約進行套利。1個月后，6月合約和9月合約的價格分別變為6.1025和6.0990,交易者同時將上述合約平倉，則交易者（）。（合約規模為10萬美元/手）

A.虧損50000美元

B.虧損30000元人民幣

C.盈利30000元人民幣

D.盈利50000美元

29.某投資者共擁有20萬元總資本，準備在黃金期貨上進行多頭交易，當時，每一合約需要初始保證金2500元，當采取l0%的規定來決定期貨頭寸多少時，該投資者最多可買入()手合約。

A.4B.8C.10D.20

30.在期貨交易中，當現貨商利用期貨市場來抵消現貨市場中價格的反向運動時，這個過程稱為()。

A.杠桿作用B.套期保值C.風險分散D.投資“免疫”策略

二、多選題(20題)31.在正向市場上，如果投資者預期近期合約價格的（），適合進行熊市套利。

A.下跌幅度小于遠期合約價格的下跌幅度

B.上漲幅度小于遠期合約價格的上漲幅度

C.上漲幅度大于遠期合約價格的上漲幅度

D.下跌幅度大于遠期合約價格的下跌幅度

32.下列關于基差的表述，正確的有（）。

A.不同交易者關注的基差可以不同

B.基差=現貨價格-期貨價格

C.基差所涉及的期貨價格必須選取最近交割月的期貨價格

D.如果期現貨價格變動幅度完全一致，基差應等于零

33.應用旗形形態時應注意()。

A.旗形不具有測算功能

B.旗形出現前，一般應有一個旗桿

C.旗形持續的時間不能太長

D.旗形形成之前和突破之后，成交量都很小

34.金融期貨交易的類型主要有()。

A.外匯期貨B.利率期貨C.股票期貨D.股票價格指數期貨

35.下列關于圓弧頂的說法正確的是()。

A.圓弧形成的時間與其反轉的力度成反比

B.形成過程中成交量是兩頭多中間少

C.它的形成與機構大戶炒作的相關性高

D.它的形成時間相當于一個頭肩形態形成的時間

36.下面關于交易量的說法錯誤的有()。

A.在三重頂中價格上沖到每個后繼的峰時，交易量放大

B.價格突破信號成立，則伴隨著較大交易量

C.下降趨勢中價格下跌，交易量較小

D.三角形整理形態中交易量較大

37.期貨投資基金的投資策略包括()。

A.多CTA投資策略和單CTA投資策略

B.技術分析投資策略和基本分析投資策略

C.分散型投資策略和集中型投資策略

D.短期、中期策略和長期型投資策略

38.下列選項屬于反轉形態的是（）。

A.雙重頂B.圓弧底C.頭肩形D.三重底

39.關于賣出看跌期權的損益(不計交易費用)，以下說法正確的是（）。看

A.跌期權的損益平衡點是：標的物的價格=執行價格-權利金

B.看跌期權的損益平衡點是：標的物的價格=執行價格+權利金

C.看跌期權賣方的最大損失是：執行價格-權利金

D.看跌期權賣方的最大損失是：執行價格+權利金

40.關于期貨結算機構的職能，以下說法錯誤的是（）。

A.如果交易者一方違約，結算機構將先代替其承擔履約責任，由此可大大降低交易的信用風險

B.每一交易日結束后，期貨結算機構對會員的盈虧進行計算

C.結算會員及其客戶可以隨時對沖合約但也必須征得原始對手的同意

D.結算機構擔保履約，往往是通過對會員保證金的結算和靜態監控實現的

41.下列關于利率期貨套期保值交易的說法，正確的有（）

A.分為買入套期保值和賣出套期保值

B.賣出套期保值的目標是規避因利率上升而出現損失的風險

C.買入套期保值的目標是規避債券價格上升而出現損失的風險

D.持有固定收益債券的交易者一般進行買入套期保值

42..以下關于國內期貨市場價格描述正確的有（）。

A.當日結算價的計算無需考慮成交量

B.最新價是某一期貨合約在當日交易期間的即時成交價格

C.集合競價未產生成交價格的，以集合競價后的第一筆成交價為開盤價

D.收盤價是某一期貨合約當日交易的最后一筆成交價格

43.（）可以作為金融期貨的標的。

A.利率工具B.外匯C.股票D.股票指數

44.下列策略中，權利執行后轉換為期貨多頭部位的是()。

A.買進看漲期權B.買進看跌期權C.賣出看漲期權D.賣出看跌期權

45.國際上期貨交易所聯網合并浪潮的原因是()。

A.經濟全球化B.競爭El益激烈C.場外交易發展迅猛D.業務合作向資本合作轉移

46.下列關于期貨市場價格發現功能說法正確的有（）

A.期貨市場特有的機制使它比其他市場具有更高的價格發現效率

B.期貨市場價格發現的功能是在期貨市場公開、公平、高效、競爭的期貨交易運行中形成的

C.期貨市場的特殊機制使得它從制度上提供了一個近似完全競爭類型的環境

D.期貨交易形成的價格具有預期性、連續性、公開性和權威性的特點

47.目前，我國鄭州商品交易所上市的期貨品種包括()等。

A.小麥B.豆粕C.天然橡膠D.綠豆

48.標的物市場的價格（）對賣出看漲期權者有利。

A.波動幅度變小B.下跌C.波動幅度變大D.上漲

49.在面對()形態時，幾乎要等到突破后才能開始行動。

A.V形B.雙重頂(底)C.三重頂(底)D.矩形

50.下列構成不同月份金融期貨價格差異的原因有()。

A.通貨膨脹率B.利率C.預期心理D.倉儲成本

三、判斷題(10題)51.因缺少對應的期貨品種，一些加工企業無法直接對其所加工的產成品進行套期保值，只能利用其使用的初級產品的期貨品種進行套期保值，由于初級產品和產成品之間在價格變化上存在一定的差異性，可能會導致不完全套期保值。

A.對B.錯

52.道氏理論把價格的波動趨勢分為主要趨勢、次要趨勢和無關趨勢。()

A.對B.錯

53.期貨合約的交割地點是由交易雙方協商確定的。（）

A.正確B.錯誤

54.利率期貨的標的物是貨幣市場和資本市場的各種債務憑證。()

A.對B.錯

55.股票收益互換采用場外協議成交方式。（）

A.正確B.錯誤

56.楔形形成的過程中，成交量是逐漸減少的。()

A.對B.錯

57.期貨市場可以降低現貨價格波動對生產經營的不利影響，有助于穩定國民經濟。

A.對B.錯

58.對期貨期權的買方來說，他買入期權可能遭受的最大損失為權利金;對于賣方來說他可能遭受的損失則是其繳納的保證金。()

A.對B.錯

59.執行價格隨著標的物價格的波動會不斷增加，如果價格波動區間很大，就可能衍生出很多的執行價格。標的物價格波動越大，執行價格個數也越多;合約運行時間越長，執行價格越多。()

A.對B.錯

60.客戶對交易結算單記載事項有異議的，應在下一交易日開市后向期貨公司提出書面異議。

A.正確B.錯誤

參考答案

1.C基差是某一特定地點某種商品或資產的現貨價格與相同商品或資產的某一特定期貨合約價格間的價差。根據公式，可得：基差=現貨價格-期貨價格=2210-2220=-10(元/噸)。

2.B1972年5月，芝加哥商業交易所（CME）設立了國際貨幣市場分部（IMM），首次推出包括英鎊、加元、西德馬g、法國法郎、日元和瑞士法郎等在內的外匯期貨合約。是最早的金融期貨。

3.A反向大豆提油套利是大豆加工商在市場價格反常時采用的套利。當大豆價格受某些因素的影響出現大幅上漲時，大豆可能與其產品出現價格倒掛，大豆加工商將會采取反向大豆提油套利的做法：賣出大豆期貨合約，買進豆油和豆粕的期貨合約，同時縮減生產，減少豆粕和豆油的供給量，三者之間的價格將會趨于正常，大豆加工商在期貨市場中的盈利將有助于彌補現貨市場中的虧損。

4.A基本分析基于供求決定價格的理論，從供求關系出發分析和預測期貨價格變動趨勢。期貨價格的基本分析具有以下特點：①以供求決定價格為基本理念；②分析價格變動的中長期趨勢。

5.C對于該看漲期權而言，由于執行價格高于當時的期貨合約價格，所以該投資者擁有的期權是虛值期權。

6.B短期利率期貨是指期貨合約標的的期限在一年以內的各種利率期貨，即以貨幣市場的各類債務憑證為標的的利率期貨均屬短期利率期貨，包括各種期限的商業票據期貨、國庫券期貨及歐洲美元定期存款期貨等。

7.B1925年芝加哥期貨交易所結算公司(BOTCC)成立以后，芝加哥期貨交易所的所有交易都要進入結算公司結算，現代意義上的結算機構就產生了。

8.D外匯期權指交易買方在向賣方支付一定費用后，所獲得的在未來約定日期或一定時間內，按照約定匯率可以買進或者賣出一定數量外匯資產的選擇權。

9.C期貨行情表中，每一個期貨合約都用合約代碼來標識。合約代碼由期貨品種交易代碼和合約到期月份組成。P1108表示的應為在2022年8月到期交割的棕櫚油期貨合約。

10.C10年期的美國國債按票面利率付息，最后一次收到的利息=100000×(8%/2)=4000(美元)。

11.B漲停價格=上一交易日的結算價×(1+漲跌停板幅度)=2997×(1+4%)=3116.88(元/噸)，但豆粕期貨的最小變動價位是1元/噸，所以漲停板為3116元/噸。

12.C基差是指某一特定商品在某一特定時間和地點的現貨價格與該商品在期貨市場的期貨價格之差，即基差=現貨價格-期貨價格。C項對于空頭套期保值者，如果基差意外地擴大，套期保值者的頭寸就會得到改善;相反，如果基差意外地縮小，套期保值者的情況就會惡化。對于多頭套期保值者來說，情況正好相反。

13.A交割庫房是期貨品種進入實物交割環節，提供交割服務和生成標準倉單必經的期貨服務機構。

14.A跨期套利是指在同一市場(即同一交易所)同時買入或賣出同種商品不同交割月份的期貨合約，以期在有利時機同時將這些期貨合約對沖平倉獲利。

15.CF(4月1日，6月30日)=1450×[l+(6%-l%)×3/12]=1468.13(點)。

16.A持有歐元資產會擔心歐元貶值，故答案選A。

17.B期貨交易所的組織形式一般分為會員制和公司制兩種。

18.D滬深300股指期貨合約的乘數是每點人民幣300元，故盈利為（3000-2900）*300=30000元。

19.A這是按風險產生的主體劃分的期貨公司風險。

20.C該筆交易盈利：（3000-2900）×300=30000（元）。

21.D套利限價指令是指當價格達到指定價位時，指令將以指定的或更優的價差來成交。限價指令可以保證交易能夠以指定的甚至更好的價位來成交。在使用該指令進行套利時，需要注明具體的價差和買入、賣出期貨合約的種類和月份。該套利者賣出12月份黃金期貨價格高于買入的8月份黃金期貨價格，因而是賣出套利。只有價差縮小，賣出套利才能獲利。所以建倉時價差越大越好。

22.C基差變大，稱為“走強”。基差走強常見的情形有：現貨價格漲幅超過期貨價格漲幅，以及現貨價格跌幅小于期貨價格跌幅。這意味著，相對于期貨價格表現而言，現貨價格走勢相對較強。

23.B以標的物所有權轉移進行的交割為實物交割，按結算價格進行現金差價結算的交割為現金交割。

24.B在1882年，交易所允許以對沖方式免除履約責任。

25.A期貨市場規避風險的功能是通過套期保值實現的。

26.B展期，即用遠月合約調換近月合約，將持倉向后移。

27.D9月份和10月份滬深300股指期貨合約的實際價差為50點，高出合理價差25點，且為正向市場，此時可以通過買入低價合約、同時賣出高價合約的做法進行套利，可以獲取25點的穩定利潤。

28.C6月份的合約盈利=（6.1050-6.1025）×100000×200=50000（元）（人民幣），9月份的合約盈利=（6.0990-6.1000）×100000×200=-20000（元）（人民幣）。因此，該交易者的投資總盈虧=50000-20000=30000（元）（人民幣）。

29.B采用10%的規定，把總資本200000(元)乘以10%就得出在該筆交易中可以注入的金額，為200000×10%=20000(元)。每手黃金合約的保證金要求為2500(元)，20000÷2500=8，即交易商可以持有8手黃金合約的頭寸。

30.B在期貨交易中，套期保值是現貨商利用期貨市場來抵消現貨市場中價格的反向運動。當現貨市場損失時，可以通過期貨市場獲利;反之則從現貨市場獲利，以保證獲得穩定收益。

31.BD當市場出現供給過剩，需求相對不足時，一般來說，較近月份的合約價格下降幅度往往要大于較遠期合約價格的下降幅度，或者較近月份的合約價格上升幅度小于較遠合約價格的上升幅度。無淪是正向市場還是在反向市場，在這種情況下，賣出較近月份的合約同時買入遠期月份的合約進行套利，盈利的可能性比較大，這種套利被稱為熊市套利。

32.ABAC兩項，不同的交易者，由于關注的商品品質不同，參考的期貨合約月份不同，以及現貨地點不同，所關注的基差也會不同，因而所涉及的期貨價格可以根據套期保值的實際情況選擇；B項，基差是某一特定地點某種商品或資產的現貨價格與相同商品或資產的某一特定期貨合約價格間的價差，用公式可表示為：基差=現貨價格-期貨價格；D項，如果期現貨價格變動幅度完全一致，基差不變。

33.BC旗形具有測算功能;旗形形成之前和突破之后，成交量都很大。

34.ABD金融期貨可分為三大類：外匯期貨、利率期貨和股票價格指數期貨。一般把股票期貨歸于股指期貨。

35.BCD圓弧形形成所花的時間越長，今后反轉的力度就越強，越值得人們去相信這個圓弧形。

36.ACD在雙重頂和三重頂中，在價格上沖到每個后繼的峰時，交易量較少，而在隨后的回落的過程中，交易量應該較大。下降趨勢中價格下跌，交易量較大。在持續形態的三角形整理中，與之伴隨的交易量應該逐漸下降。

37.ABD期貨投資基金的投資策略包括：多CTA投資策略和單CTA投資策略;技術分析投資策略和基本分析投資策略;分散型投資策略和專業型投資策略;短期、中期策略和長期型投資策略。

38.ABCD比較典型的反轉形態有頭肩形、雙重頂（M頭）、雙重底（W底）、三重頂、三重底、圓弧頂、圓弧底、V形形態等。

39.AC看跌期權賣方損益與買方正好相反，買方的盈利即為賣方的虧損，買方的虧損即為賣方的盈利，看跌期權賣方能夠獲得的最高收益為賣出期權收取的權利金。當標的物的價格=執行價格-權利金時，買方行權獲得的價差剛好等于權利金，買賣雙方盈虧平衡。當價格＜執行價格-權利金時，虧損隨著標的物的價格下跌而增加，最大虧損=執行價格-權利金。

40.CD結算會員及其客戶可以隨時對沖合約而不必征得原始對手的同意；結算機構擔保履約，往往是通過對會員保證金的結算和“動態”監控實現的。

41.ABC持有固定收益債券的交易者一般進行賣出套期保值。其他三項正確。

42.BCDA項，結算價是某一期貨合約當日所有成交價格的加權平均，與成交價格相對應的成交量作為權重。若當日無成交價格，則以上一交易日的結算價作為當日的結算價。

43.ABCD期貨合約的標的物通常是實物商品和金融產品。標的物為實物商品的期貨合約稱作商品期貨，標的物為金融產品的期貨合約稱作金融期貨。ABCD四項均屬于金融產品。

44.AD買入看漲期權和賣出看跌期權將轉換為期貨多頭部位;買進看跌期權和賣出看漲期權將轉換為空頭部位。

45.ABC聯網合并的原因：一是經濟全球化的影響;二是全球競爭機制趨于完善，競爭更為激烈;三是場外交易突飛猛進，對場內的交易所交易造成威脅。通過聯網合并，可以充分發揮集團優勢，聚集人氣，擴大產品交易范圍，利用現代技術，增加交易量。允許使用交叉保證金以減少其成員和客戶的保證金需求，降低交易成本。

46.ABCD價格發現的內容。

47.AD此外，鄭州商品交易所上市的期貨品種還包括PTA、棉花和白砂糖等。豆粕為大連商品交易所上市的期貨品種，天然橡膠為上海期貨交易所的上市品種。

48.AB標的物市場價格越高，對看漲期權的賣方越不利，標的物市場價格跌至執行價格以下時，賣方盈利最大，為權利金。標的物市場價格大幅波動或預期波動率提高對看漲期權買方更為有利。這是因為，在其他因素不變的條件下，標的物價格的大幅波動或預期波動率提高，使得標的物市場價格上漲很多的機會增加，買方行權及獲取較高收益的可能性也會增加，對買方有利，對賣方不利。

49.CD矩形和三重頂(底)兩個形態今后的走勢方向完全相反，在根據其進行操作時，一定要等到突破之后才能采取行動。

50.ABC金融期貨不需要倉儲，因而沒有倉儲成本。

51.A不完全套期保值或非理想套期保值是指兩個市場盈虧只是在一定程度上相抵，而非剛好完全相抵。導致不完全套期保值的原因之一是，缺少對應的期貨品種。

52.B道氏理論把價格的波動趨勢分為主要趨勢、次要趨勢和短暫趨勢。

53.B交割地點是由期貨交易所統一規定的進行實物交割的指定地點。

54.A說法正確，故選A。

55.A股票收益互換采用場外協議成交方式，雙方將特定時間以名義本金為基礎確定與股價掛鉤的浮動收益和固定收益，以此計算各自的支付義務。

56.A說法正確，故選A。

57.A大宗商品(以主要農產品、能源產品為代表)和金融產品價格的劇烈波動，必然引起宏觀經濟的不穩定甚至是大起大落。大宗商品和金融產品期貨交易，不僅可以通過其風險避險功能發揮穩定生產和流通的作用，而且可以通過其價格發現功能調節市場供求。可見，期貨市場的發展有助于穩定國民經濟。

58.B從理論上說，期權買方的虧損風險是有限的，僅以期權權利金為限;期權賣方的盈利可能是有限的(僅以期權權利金為限)，而虧損的風險可能是無限的(在看漲期權的情況下)，也可能是有限的(在看跌期權的情況下)。

59.A說法正確，故選A。

60.B客戶對交易結算單記載事項有異議的，應在下一交易日開市前向期貨公司提出書面異議。2023年4月期貨基礎知識學校:________班級:________姓名:________考號:________

一、單選題(30題)1.12月1日，某油脂企業與某飼料廠簽訂合同，約定向后者出售一批豆粕，以下一年3月份豆粕期貨價格為基準，以高于期貨價格10元/噸的價格作為現貨交收價格。同時該油脂企業進行套期保值，以2220元/噸的價格賣出下一年3月豆粕期貨合約，此時豆粕現貨價格為2210元/噸。該油脂企業開始套期保值時的基差為（）元/噸。

A.10B.20C.-10D.-20

2.最早產生的金融期貨品種是（）。

A.國債期貨B.外匯期貨C.股指期貨D.利率期貨

3.反向大豆提油套利的做法是（??）。

A.賣出大豆期貨合約，同時買入豆粕和豆油期貨合約

B.買入大豆和豆粕期貨合約，同時賣出豆油期貨合約

C.賣出大豆和豆粕期貨合約，同時買入豆油期貨合約

D.買入大豆期貨合約，同時賣出豆粕期貨和豆油期貨合約

4.下列屬于基本分析方法特點的是（）。

A.研究的是價格變動的根本原因

B.主要分析價格變動的短期趨勢

C.依靠圖形或圖表進行分析

D.認為歷史會重演

5.某投資者擁有敲定價格為840美分/蒲式耳的3月大豆看漲期權，最新的3月大豆成交價格為839.25美分/蒲式耳。那么，該投資者擁有的期權屬于()。

A.實值期權B.深度實值期權C.虛值期權D.深度虛值期權

6.以下關于利率期貨的說法錯誤的是()。

A.按所指向的基礎資產的期限，利率期貨可分為短期利率期貨和長期利率期貨

B.短期利率期貨就是短期國債期貨和歐洲美元期貨

C.長期利率期貨包括中期國債期貨和長期國債期貨

D.利率期貨的標的資產都是固定收益證券

7.世界上第一個現代意義上的結算機構是()。

A.美國期貨交易所結算公司B.芝加哥期貨交易所結算公司C.東京期貨交易所結算公司D.倫敦期貨交易所結算公司

8.（）的買方向賣方支付一定費用后，在未來給定時間，有權按照一定匯率買進或賣出一定數量的外匯資產。

A.外匯期貨B.外匯互換C.外匯掉期D.外匯期權

9.期貨行情表中，期貨合約用合約代碼來標識，P1108表示的是（）。

A.到期日為11月8日的棕櫚油期貨合約

B.上市月份為2022年8月的棕櫚油期貨合約

C.到期月份為2022年8月的棕櫚油期貨合約

D.上市日為11月8日的棕櫚油期貨合約

10.某股票當前價格為63.95港元，在下列該股票的看跌期權中：面值為10萬美元的10年期的美國國債(每半年付息一次)，票面利率為8%，市場利率為6%，在10年期滿之時，債券持有人最后一次收到的利息為（）美元。

A.6000B.8000C.4000D.3000

11.某股票當前價格為63.95港元，在下列該股票的看跌期權中：某日我國3月份豆粕期貨合約的結算價為2997元/噸，收盤價為2968元/噸，若豆粕期貨合約的每日價格最大波動限制為±4%，下一交易日該豆粕期貨合約的漲停板為（）元/噸。

A.3117B.3116C.3087D.3086

12.關于“基差”，下列說法不正確的是()。

A.基差是期貨價格和現貨價格的差

B.基差風險源于套期保值者

C.當基差減小時，空頭套期保值者可以忍受損失

D.基差可能為正、負或零

13.期貨實物交割環節，提供交割服務和生成標準倉單必經的期貨服務機構是（）

A.交割庫房B.期貨結算所C.期貨公司D.期貨保證金存管銀行

14.以下構成跨期套利的是（）。

A.買入A交易所5月銅期貨合約，同時賣出A交易所7月銅期貨合約

B.買入A交易所5月銅期貨合約，同時買入B交易所5月銅期貨合約

C.買入A交易所5月銅期貨合約，同時買入A交易所7月銅期貨合約

D.買入A交易所5月銅期貨合約，同時賣出B交易所5月銅期貨合約

15.假設年利率為6%，年指數股息率為1%，6月30日為6月期貨合約的交割日，4月1日的現貨指數分別為1450點，則當日的期貨理論價格為()點。

A.1537B.1486.47C.1468.13D.1457.03

16.某美國的基金經理持有歐元資產，則其可以通過（）的方式規避匯率風險。

A.賣出歐元兌美元期貨

B.賣出歐元兌美元看跌期權

C.買入歐元兌美元期貨

D.買入歐元兌美元看漲期權

17.各國期貨交易所的組織形式不完全相同，一般可分為合伙制和會員制兩種。（）

A.正確B.錯誤

18.某交易者以3000點賣出滬深300股指期貨合約1手，在2900點買入平倉，如果不考虎手續費等交易費用，該筆交易（）元。

A.盈利100B.虧損10000C.虧損300D.盈利30000

19.因客戶資信狀況惡化而出現違規行為屬期貨公司風險。【

A.正確B.錯誤

20.某投資者以3000點開倉賣出滬深300股指期貨合約1手，在2900點買入平倉，如果不考慮手續費，該筆交易（）元。

A.虧損30000

B.盈利300

C.盈利30000

D.虧損300

21.在8月和12月黃金期貨價格分別為940美元/盎司和950美元/盎司時，某套利者下達“買入8月黃金期貨，同時賣出12月黃金期貨，價差為10美元/盎司”的限價指令，（）美元/盎司是該套利指令的可能成交價差。

A.等于9B.小于8C.小于10D.大于或等于10

22.以下屬于基差走強的情形是（）。

A.基差從-80元/噸變為-100元/噸

B.基差從50元/噸變為30元/噸

C.基差從-50元/噸變為30元/噸

D.基差從20元/噸變為-30元/噸

23.當合約到期時，以()進行的交割為實物交割。

A.結算價格進行現金差價結算B.標的物所有權轉移C.賣方交付倉單D.買方支付貨款

24.1882年CBOT允許（??），大大增加了期貨市場的流動性。

A.結算公司介入B.以對沖的方式了結持倉C.會員入場交易D.全權會員代理非會員交易

25.交易者可以在期貨市場通過（）規避現資市場的價格風險。

A.套期保值B.投機交易C.跨市套利D.跨期套利

26.2022年4月初，某螺紋鋼加工公司與貿易商簽訂了一批兩年后實物交割的銷售合同，為規避螺紋鋼價格風險，該公司賣出RB1604。至2022年1月，該公司進行展期，可考慮（）。

A.買入平倉RB1604，賣出開倉RB1603

B.買入平倉RB1604，賣出開倉RB1608

C.買入平倉RB1604，賣出開倉RB1601

D.買入平倉RB1602，賣出開倉RB1603

27.9月份和10月份滬深300股指期貨合約的期貨指數分別為3550和3600點，若兩者的合理價差為25點，則該投資者最適合采取的交易策略是（）。(不考慮交易費用)

A.買入9月份合約

B.賣出10月份合約

C.賣出9月份合約同時買入10月份合約

D.買入9月份合約同時賣出10月份合約

28.假設6月和9月的美元兌人民幣外匯期貨價格分別為6.1050和6.1000,交易者賣出200手6月合約，同時買入200手9月合約進行套利。1個月后，6月合約和9月合約的價格分別變為6.1025和6.0990,交易者同時將上述合約平倉，則交易者（）。（合約規模為10萬美元/手）

A.虧損50000美元

B.虧損30000元人民幣

C.盈利30000元人民幣

D.盈利50000美元

29.某投資者共擁有20萬元總資本，準備在黃金期貨上進行多頭交易，當時，每一合約需要初始保證金2500元，當采取l0%的規定來決定期貨頭寸多少時，該投資者最多可買入()手合約。

A.4B.8C.10D.20

30.在期貨交易中，當現貨商利用期貨市場來抵消現貨市場中價格的反向運動時，這個過程稱為()。

A.杠桿作用B.套期保值C.風險分散D.投資“免疫”策略

二、多選題(20題)31.在正向市場上，如果投資者預期近期合約價格的（），適合進行熊市套利。

A.下跌幅度小于遠期合約價格的下跌幅度

B.上漲幅度小于遠期合約價格的上漲幅度

C.上漲幅度大于遠期合約價格的上漲幅度

D.下跌幅度大于遠期合約價格的下跌幅度

32.下列關于基差的表述，正確的有（）。

A.不同交易者關注的基差可以不同

B.基差=現貨價格-期貨價格

C.基差所涉及的期貨價格必須選取最近交割月的期貨價格

D.如果期現貨價格變動幅度完全一致，基差應等于零

33.應用旗形形態時應注意()。

A.旗形不具有測算功能

B.旗形出現前，一般應有一個旗桿

C.旗形持續的時間不能太長

D.旗形形成之前和突破之后，成交量都很小

34.金融期貨交易的類型主要有()。

A.外匯期貨B.利率期貨C.股票期貨D.股票價格指數期貨

35.下列關于圓弧頂的說法正確的是()。

A.圓弧形成的時間與其反轉的力度成反比

B.形成過程中成交量是兩頭多中間少

C.它的形成與機構大戶炒作的相關性高

D.它的形成時間相當于一個頭肩形態形成的時間

36.下面關于交易量的說法錯誤的有()。

A.在三重頂中價格上沖到每個后繼的峰時，交易量放大

B.價格突破信號成立，則伴隨著較大交易量

C.下降趨勢中價格下跌，交易量較小

D.三角形整理形態中交易量較大

37.期貨投資基金的投資策略包括()。

A.多CTA投資策略和單CTA投資策略

B.技術分析投資策略和基本分析投資策略

C.分散型投資策略和集中型投資策略

D.短期、中期策略和長期型投資策略

38.下列選項屬于反轉形態的是（）。

A.雙重頂B.圓弧底C.頭肩形D.三重底

39.關于賣出看跌期權的損益(不計交易費用)，以下說法正確的是（）。看

A.跌期權的損益平衡點是：標的物的價格=執行價格-權利金

B.看跌期權的損益平衡點是：標的物的價格=執行價格+權利金

C.看跌期權賣方的最大損失是：執行價格-權利金

D.看跌期權賣方的最大損失是：執行價格+權利金

40.關于期貨結算機構的職能，以下說法錯誤的是（）。

A.如果交易者一方違約，結算機構將先代替其承擔履約責任，由此可大大降低交易的信用風險

B.每一交易日結束后，期貨結算機構對會員的盈虧進行計算

C.結算會員及其客戶可以隨時對沖合約但也必須征得原始對手的同意

D.結算機構擔保履約，往往是通過對會員保證金的結算和靜態監控實現的

41.下列關于利率期貨套期保值交易的說法，正確的有（）

A.分為買入套期保值和賣出套期保值

B.賣出套期保值的目標是規避因利率上升而出現損失的風險

C.買入套期保值的目標是規避債券價格上升而出現損失的風險

D.持有固定收益債券的交易者一般進行買入套期保值

42..以下關于國內期貨市場價格描述正確的有（）。

A.當日結算價的計算無需考慮成交量

B.最新價是某一期貨合約在當日交易期間的即時成交價格

C.集合競價未產生成交價格的，以集合競價后的第一筆成交價為開盤價

D.收盤價是某一期貨合約當日交易的最后一筆成交價格

43.（）可以作為金融期貨的標的。

A.利率工具B.外匯C.股票D.股票指數

44.下列策略中，權利執行后轉換為期貨多頭部位的是()。

A.買進看漲期權B.買進看跌期權C.賣出看漲期權D.賣出看跌期權

45.國際上期貨交易所聯網合并浪潮的原因是()。

A.經濟全球化B.競爭El益激烈C.場外交易發展迅猛D.業務合作向資本合作轉移

46.下列關于期貨市場價格發現功能說法正確的有（）

A.期貨市場特有的機制使它比其他市場具有更高的價格發現效率

B.期貨市場價格發現的功能是在期貨市場公開、公平、高效、競爭的期貨交易運行中形成的

C.期貨市場的特殊機制使得它從制度上提供了一個近似完全競爭類型的環境

D.期貨交易形成的價格具有預期性、連續性、公開性和權威性的特點

47.目前，我國鄭州商品交易所上市的期貨品種包括()等。

A.小麥B.豆粕C.天然橡膠D.綠豆

48.標的物市場的價格（）對賣出看漲期權者有利。

A.波動幅度變小B.下跌C.波動幅度變大D.上漲

49.在面對()形態時，幾乎要等到突破后才能開始行動。

A.V形B.雙重頂(底)C.三重頂(底)D.矩形

50.下列構成不同月份金融期貨價格差異的原因有()。

A.通貨膨脹率B.利率C.預期心理D.倉儲成本

三、判斷題(10題)51.因缺少對應的期貨品種，一些加工企業無法直接對其所加工的產成品進行套期保值，只能利用其使用的初級產品的期貨品種進行套期保值，由于初級產品和產成品之間在價格變化上存在一定的差異性，可能會導致不完全套期保值。

A.對B.錯

52.道氏理論把價格的波動趨勢分為主要趨勢、次要趨勢和無關趨勢。()

A.對B.錯

53.期貨合約的交割地點是由交易雙方協商確定的。（）

A.正確B.錯誤

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