電子特氣行業周期性分析電子特氣行業周期性電子特氣通常具有產品附加值高、下游產品單位使用量穩定的特點，因此，整體市場容量主要取決于下游市場的廣度與深度。電子級硅烷氣目前主要運用于光伏和顯示面板等行業，因此電子級硅烷氣市場的需求受行業的變動影響較大。顯示面板行業需求較為穩定，周期性較弱。光伏行業作為目前電子級硅烷氣最主要的應用領域，其過去周期性較為明顯，一方面是由于其容易受到國家政策和國際市場環境的影響，另一方面則是由于其自身產業鏈較長，各環節的產能擴張周期不同，部分環節的產能擴張會導致一段時間內出現產業鏈局部環節的供需不平衡，從而帶來行業的周期性波動。下游行業的周期性波動會通過需求端傳導至電子級硅烷氣市場，從而對電子級硅烷氣的需求量及價格產生較大影響。隨著電子級硅烷氣高用量應用場景的進一步擴展，下游市場廣度的提升會使得單一下游行業的變動對電子級硅烷氣行業的影響逐步減弱。中國工業氣體行業發展現狀據統計，2014-2019年我國工業氣體行業市場規模持續提升，從2014年的898億元增加到了2019年的1477億元，復合增長率達到10．5%，前瞻測算得2020年我國工業氣體行業市場規模約為1632億元。從應用領域來看，我國工業氣體主要應用于鋼鐵與石化行業，其次是其他化學品與電子產品。2014-2019年，應用領域的占比整體變化不大，但是可以發現應用于鋼鐵行業的工業氣體比例在逐年緩慢下降，同時應用于電子產品的工業氣體比例在逐年緩慢上升;2019年應用于鋼鐵領域的工業氣體比例為24．04%，應用于電子產品的工業氣體比例為10．56%。當前我國工業氣體行業呈現出周期性與區域性特點，周期性方面，由于我國工業氣體下游應用領域與宏觀經濟關聯度高，所以也受到宏觀經濟周期性的影響，目前隨著下游應用領域的逐漸多元化，周期性帶來的影響被逐漸稀釋;區域性方面，受到運輸限制的影響，工業氣體產量主要集中在周邊地區，目前主要為東強西弱的格局。目前國內市場中，大型工業用戶主要用氣模式仍以自產自銷為主，這類用戶的產需容易不對稱，并且供氣不夠穩定，設備綜合利用率較低，容易造成資源浪費的現象。對于數目眾多、用氣規模較小的中小型工業用戶而言，目前則主要改為采用外包給專業氣體生產企業供氣這種更經濟的模式。據統計，2014-2020年以來，我國企業自有設備供氣占比逐年提高。工業氣體下游分析（一）工業氣體下游應用占比工業氣體行業下游應用廣泛。由于氧氣、氮氣在鋼鐵行業中使用較多，所以鋼鐵在工業氣體行業中占比最高，達到24%，石油化工占比達18%，其他化學品、電子產品占比分別達11．3%、11．2%。未來在國家政策、技術創新等因素的推動下，光伏、半導體、電子等新興行業在工業氣體下游應用中的占比將逐步提升。（二）特種氣體下游應用占比特種氣體下游應用主要有及電子半導體、化工、醫療環保等行業，電子半導體占比以43%占比第一，其次是化工行業占比38%、醫療環保行業占比9%。在電子半導體需求持續增加和國家政策的推動下，特種氣體在該領域中的占比或將持續增加。工業氣體：行業快速發展，空間廣闊享光明前景（一）工業氣體行業定義分類和特點工業氣體是一種瓶裝的壓縮氣體，在常溫常壓下呈氣態存在。隨著中國經濟的快速發展，工業氣體作為現代工業的基礎原材料，在國民經濟中有著重要的地位和作用，廣泛應用于鋼鐵冶煉、石油加工、焊接及金屬加工、航空航天、汽車及運輸設備等領域。由于工業氣體對國民經濟的發展有著戰略性的先導作用，因此被喻為工業的血液。根據應用領域的不同，工業氣體可以分為大宗氣體和特種氣體。大宗氣體指純度要求低于5N，產銷量大的工業氣體，根據制備方式的不同可分為空分氣體和合成氣體。特種氣體指被應用于特定領域，對純度、品種、性質有特殊要求的工業氣體，根據應用領域的不同可分為標準氣體、醫療氣體、激光氣體、食品氣體、電光源氣體以及電子氣體。工業氣體具有可壓縮性和膨脹性的物理特性?？蓧嚎s性是指在溫度恒定的情況下，一定量的氣體體積與所受壓力成反比，即所受壓力越大，其體積越小。因此，工業氣體通常以壓縮或液化狀態儲存于鋼瓶內。膨脹性是指氣體在光照或受熱后，溫度升高，分子間的熱運動加劇，體積增大。因此，容器內的工業氣體在受高溫、日曬的情況下，容易造成爆炸。（二）工業氣體發展歷程全球工業氣體行業始于18世紀末，發展至今已十分成熟，大致可以分為三個階段。萌芽期（18世紀末-20世紀中期）：工業氣體主要被用于醫用領域，逐步向商業領域發展。1772年氮氣被首次分離出來，1776年氧氣被成功分離，氮氣、氧氣的分離奠定了工業氣體行業的基礎。氧氣最初用于醫學領域，在19世紀末開始進入焊接的商業用途。1863年乙炔被發現，乙炔是一種常用的焊接氣體，可溶于丙酮，從而使圓筒運輸成為可能，工業加工領域廣泛使用氣體的潮流由此開始，推動了工業氣體的商業用途。迅速發展的工業，兩次世界大戰以及運用氧氣、乙炔焊接在20世紀中期大大推動了工業氣體需求的增長。成長期（20世紀中期-20世紀80年代）：工業氣體產業化，氣體生產設備大規模興建。1877年發明分餾的加工方法，第一次使得以低成本生產大量工業氣體成為可能。鋼鐵廠放棄空氣噴射法而改用氧氣噴射法，氧氣噴射法減少了碳與磷的含量，從而大大提高了鋼鐵產品的質量。同時氮也被大量用作惰性覆蓋劑。由此推動了氣體生產設備的大規模興建?？焖侔l展期（20世紀80年代至今）：電子產業興起推動特種氣體發展；傳統市場消費增大，推動工業氣體發展。電子產業的發展使運用于集成電路、顯示面板等電子設備的電子特氣需求增大，推動了特種氣體行業的發展。金屬預制及生產等傳統市場消費增大，新的應用領域如保健、電子、飲料和食品包裝等終端市場增加。工業氣體競爭格局中國工業氣體市場集中度高，屬于寡頭競爭市場。國外頭部企業技術雄厚，規模龐大，綜合實力強，頭部占有率高；據億渡數據，2021年，國外企業（林德集團、液化空氣、空氣化工、日本酵素）市場份額為55．7%。頭部企業國產化率低，國產企業氣體動力和杭氧股份分別占比10．1%和6．3%，距離第一梯隊還有一定差距。中國工業氣體市場第一梯隊包括林德集團和液化空氣兩大企業，2021年兩家公司的市場份額占比分別為21．9%和20．7%。國際知名工業氣體企業技術雄厚，規模龐大，具有強大的綜合實力，其競爭優勢和地位在短期內難以撼動。中國工業氣體市場第二梯隊包括空氣化工、氣體動力和杭氧股份三大企業，2021年空氣化工和氣體動力的市場份額占比均為10．1%，杭氧股份的市場份額占比為6．3%。以氣體動力和杭氧股份為代表的國產企業在技術發展、政策影響等因素的影響下競爭力較強，在中國工業氣體市場上占據著重要的地位。中國工業氣體市場第三梯隊包括金宏氣體、華特氣體等國產上市企業。金宏氣體、華特氣體的市場份額分別為0．78%、0．62%。第三梯隊國產廠商產品主要以特種氣體為主，在特種氣體下游半導體行業需求持續增加的影響下，第三梯隊國產廠商未來發展潛力大。工業氣體行業產業鏈工業氣體產業鏈的上游主要是原材料、生產設備及能源供應，原材料包括空氣、工業廢氣、基礎化學原料等，所需設備主要分為氣體生產設備、氣體儲存設備和氣體運輸設備，能源包括電力、水資源等；中游產品按照氣體制備方法的不同，可以分為大宗氣體和特種氣體兩大類，大宗氣體包括氧氣、氮氣、氬氣、乙炔、氫氣等，特種氣體包括氫化物、氟化物等；產業鏈下游應用于鋼鐵冶煉、石油化工、機械工業、電子產品、新能源等領域。從企業來看，中國工業氣體產業鏈由上至下可分為上游原材料和設備制造商、中游工業氣體供應商和下游應用行業。上游空氣分離設備是最重要的裝備，主要企業包括杭氧股份、林德工程、液化空氣、開元空分等；中游國內工業氣體供應商包括氣體動力、杭氧股份、華特氣體、南大光電、金宏氣體、雅克科技等。工業氣體上游分析（一）空分設備市場規模深冷式大型空氣分離設備簡稱空分設備，主要用于工業氣體產品的制備與生產，是冶金、石油、化工等行業的基礎裝備。國內空分設備行業經歷了多年發展，已處于成熟的發展階段。2021年國內空分設備市場規模達到272．5億元，2017-2021年復合增長率達到32%，預計2022年中國空分設備市場規模將達到362．2億元。（二）空分設備市場競爭格局目前，中國空分設備行業市場競爭格局高度集中，市場CR5市占率達到82%。其中，杭氧股份在技術上引領著我國空分設備行業的發展，已完全具備在特大型空分設備領域與國際強手競爭的實力，在產品市場占有率上保持同行業第一。林德工程和液化空氣位居前三，占有率分別為17．04%和