電子特氣行業下游需求持續擴張分析電子特氣行業下游需求持續擴張光伏行業獲益于國家雙碳政策，在十四五規劃期間發展空間巨大，行業整體規模預計實現翻倍。此外，隨著全球面板產能向亞太地區進一步集中，國內廠商在顯示面板行業的市場占有率逐步上升，顯示面板的出貨量也將穩步增加。除了現有的下游市場需求持續擴大，近年來，需要使用電子級硅烷氣的高科技應用還在不斷涌現，如新能源電池等新興領域。電子級硅烷氣可通過化學氣相沉積法用于制作新能源電池的硅基負極材料，隨著傳統石墨類負極生產企業、電池生產企業積極布局硅基負極材料的研發與生產，電子級硅烷氣在硅基負極材料市場的需求量將迎來快速增長。工業氣體上游分析（一）空分設備市場規模深冷式大型空氣分離設備簡稱空分設備，主要用于工業氣體產品的制備與生產，是冶金、石油、化工等行業的基礎裝備。國內空分設備行業經歷了多年發展，已處于成熟的發展階段。2021年國內空分設備市場規模達到272．5億元，2017-2021年復合增長率達到32%，預計2022年中國空分設備市場規模將達到362．2億元。（二）空分設備市場競爭格局目前，中國空分設備行業市場競爭格局高度集中，市場CR5市占率達到82%。其中，杭氧股份在技術上引領著我國空分設備行業的發展，已完全具備在特大型空分設備領域與國際強手競爭的實力，在產品市場占有率上保持同行業第一。林德工程和液化空氣位居前三，占有率分別為17．04%和7．58%。（三）壓力容器市場規模壓力容器是指盛裝氣體或者液體，承載一定壓力的密閉設備。中國壓力容器制造行業經過多年發展后，已有較多企業在產品層次、產業分工和經營規模上有了較大的提高。數據顯示，我國壓力容器行業市場規模由2016年的1444億元增長至2020年的1931億元，年均復合增長率為7．9%。相關研究機構預測，2022年中國壓力容器行業市場規模將達2201億元。中國工業氣體行業發展歷程中國的工業氣體行業發展時間較晚，直到建國后才開始起步，發展到現在大致可分為三個階段。起步階段（1949年-20世紀80年代）：20世紀50年代中國的工業氣體產品只有氧、氮和氫等幾個品種，到20世紀60年代，稀有氣體氦、氖、氬、氪等純氣體和高純氣體產品相繼在中國問世。這一階段中國的專業氣體企業數量較少，本地企業大部分的主營業務是為其他行業提供配套的空氣分離設備，且基本上以自產自用為主，缺乏市場競爭力和盈利能力。初步發展階段（20世紀80年代-20世紀末）：這一階段發達國家制造業市場發展速度放緩，中國制造業則開始迅猛崛起，外資開始進入中國氣體市場，并通過并購、新設等方式建立氣體公司，行業逐步形成并發展起來。高速發展階段（21世紀后）：進入21世紀后，在經濟高速發展的帶動下，鋼鐵工業的蓬勃發展為工業氣體行業下游應用領域提供了廣闊的市場。同一時期，中國在空氣分離設備領域也實現了重大突破，直接帶動了空氣分離設備行業大型化的發展趨勢。空氣分離設備行業的技術突破進一步促進了工業氣體行業的發展，中國工業氣體行業進入高速發展階段。工業氣體下游分析（一）工業氣體下游應用占比工業氣體行業下游應用廣泛。由于氧氣、氮氣在鋼鐵行業中使用較多，所以鋼鐵在工業氣體行業中占比最高，達到24%，石油化工占比達18%，其他化學品、電子產品占比分別達11．3%、11．2%。未來在國家政策、技術創新等因素的推動下，光伏、半導體、電子等新興行業在工業氣體下游應用中的占比將逐步提升。（二）特種氣體下游應用占比特種氣體下游應用主要有及電子半導體、化工、醫療環保等行業，電子半導體占比以43%占比第一，其次是化工行業占比38%、醫療環保行業占比9%。在電子半導體需求持續增加和國家政策的推動下，特種氣體在該領域中的占比或將持續增加。工業氣體行業產業鏈工業氣體產業鏈的上游主要是原材料、生產設備及能源供應，原材料包括空氣、工業廢氣、基礎化學原料等，所需設備主要分為氣體生產設備、氣體儲存設備和氣體運輸設備，能源包括電力、水資源等；中游產品按照氣體制備方法的不同，可以分為大宗氣體和特種氣體兩大類，大宗氣體包括氧氣、氮氣、氬氣、乙炔、氫氣等，特種氣體包括氫化物、氟化物等；產業鏈下游應用于鋼鐵冶煉、石油化工、機械工業、電子產品、新能源等領域。從企業來看，中國工業氣體產業鏈由上至下可分為上游原材料和設備制造商、中游工業氣體供應商和下游應用行業。上游空氣分離設備是最重要的裝備，主要企業包括杭氧股份、林德工程、液化空氣、開元空分等；中游國內工業氣體供應商包括氣體動力、杭氧股份、華特氣體、南大光電、金宏氣體、雅克科技等。特種氣體行業：政策利好需求升級，行業發展勢頭強勁（一）特種氣體定義與分類特種氣體指運用在特定領域中，對純度、品種、性質有特殊要求（純度大于等于99．999%）的氣體。特種氣體種類繁多，單一品種產銷量較小。根據不同用途，對不同純度組成、有害雜質允許的最高含量、產品的包裝儲運等都有極其嚴格的要求，屬于高技術、高附加值產品。在國家政策、技術的發展的推動下，國產氣體公司在特種氣體行業發展迅速。但與國外氣體公司相比，大部分國產氣體公司的供應產品仍較為單一，純度級別不高。特種氣體的制備需要通過氣體合成、氣體純化、氣體混配、氣體檢測、氣體充裝多個步驟。氣體合成通過化學反應生成低純度氣體原料；氣體純化通過洗滌塔、干燥塔、吸附塔、精餾塔等裝置將低純度原料純化為高純度產品；氣體混配是根據客戶需求的混配比例，調節各氣體及平衡氣的比例進行混合生成定制化產品；氣體檢測是將樣品氣體和載氣通入分析儀器進行分析，根據檢測結果判斷樣品是否符合要求；氣體充裝是將氣體充裝至鋼瓶或儲槽的過程。特種氣體按應用領域分類可分為電子特氣、醫療氣體、標準氣體、激光氣體、食品氣體、電光源氣體等。電子半導體領域對特種氣體的純度和質量穩定性要求最高，電子特氣純度一般大于6N。在所有特種氣體中，電子特氣的市場規模最大，約占特種氣體市場規模的60%。（二）特種氣體市場規模特種氣體是LED、集成電路、新能源、液晶面板、光纖光纜、光伏、生物醫藥、航空航天等領域產業發展必不可少的關鍵材料。國家政策的推動，高新技術的發展，下游需求的增長等因素推動特種氣體市場規模持續快速增長。2017年-2021年，中國特種氣體市場規模從175億元增至342億元，年復合增速達18．24%。在下游新興行業快速發展，國家政策鼓勵特種氣體發展的環境下，中國特種氣體市場有望繼續保持增長，據億渡數據預計到2026年中國特種氣體行業的市場規模將達到808億元，2021-2026年復合增長率為18．76%。特種氣體下游應用涉及電子半導體、化工、醫療環保等行業，占比分別為43%、38%和9%。在電子半導體需求持續增加和國家政策的推動下，特種氣體在該領域中的占比或將持續增加。從特種氣體細分市場來看，電子特氣份額占比最大，2021年為63%。在中國經濟結構正在優化升級的大環境下，政府重點扶持高新技術產業如集成電路、發光二級管等。電子特氣為集成電路、顯示面板及發光二級管的重要原材料，下游行業的高速發展加大企業對電子特氣的需求。在政策利好與需求升級的雙輪驅動下，中國電子特氣市場呈現高速增長的狀態。2017-2021年，中國電子特氣市場規模從114億元增至216億元，年復合增長率達17．32%。電子特種氣體主要用于集成電路、顯示面板、LED（發光二極管）、光伏等領域。電子特氣應用于半導體領域的占比高于62%。其中，集成電路、LED、光伏等屬于半導體細分應用領域，應用占比分別為43%、13%和6%。此外，在電子行業中，21%的電子特氣應用于顯示面板。（三）特種氣體競爭格局中國特種氣體市場被發達國家的龍頭企業壟斷。2020年，美國空氣華工、美國普萊克斯、法國液化空氣、日本太陽日酸及德國林德共占據中國市場85%的市場份額。中國國產企業實力逐漸增強，但國產企業的特種氣體產品較為單一，特種氣體純度較低，在國際市場上競爭力不足。國產企業第一梯隊包括華特氣體、金宏氣體、南大光電和雅克科技，市場份額占比分別為1．91%、1．56%、1．5%和1．3%。第一梯隊的企業特氣業務收入已具備規模性，在細分領域產品優勢明顯，但和國外龍頭企業相比還有差距。中國工業氣體行業發展前景及趨勢預測2014-2020年我國工業氣體行業市場規模復合增速約為10．5%，同時根據業界經驗數據，全球氣體行業增速是全球GDP增速的2-2．5倍。疫情前正常情況下2019年我國GDP增速為6．1%，依此增長規律，2026年我國工業氣體市場規模有望在2026年達到3221億元。2019年中國工業氣體外包率遠低于發達國家，約為55%，相比發達國家80%的外包率仍有較大差距，前瞻測算得2020年第三方現場制氣在整體現場制氣中的占比將達到57%。未來這種專業社會化外包占比提高的趨勢將給專業氣體生產企業帶來巨大增長機遇和廣闊的市場空間。現階段，雖然冶金、化工等傳統大宗用氣市場在工業氣體市場的需求端仍然占據了相當比例的份額，但是其市