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、單項(xiàng)選擇1.在以下各種投資中,不屬于項(xiàng)目投資類(lèi)型的是()A固定資產(chǎn)投資B更新改造投資C證券投資D完整企業(yè)項(xiàng)目投資2.項(xiàng)目投資的直接投資主體是()A企業(yè)本身B企業(yè)所有者C債權(quán)人D國(guó)家投資者3.項(xiàng)目投資的特點(diǎn)有()A投資金額小B投資時(shí)間較長(zhǎng)C投資風(fēng)險(xiǎn)小D變現(xiàn)能力強(qiáng)4.投資項(xiàng)目的建設(shè)起點(diǎn)至終點(diǎn)之間的時(shí)間段稱(chēng)為()5.項(xiàng)目投資總額與原始總投資的關(guān)系是()6.現(xiàn)金流量又稱(chēng)現(xiàn)金流動(dòng)量。在項(xiàng)目投資決策中,現(xiàn)金流量是指投資項(xiàng)目在其計(jì)算期內(nèi)各項(xiàng)()的統(tǒng)稱(chēng)。A現(xiàn)金流入量B現(xiàn)金流出量C現(xiàn)金流入量與現(xiàn)金流出量D凈現(xiàn)金流量7.付現(xiàn)經(jīng)營(yíng)成本與經(jīng)營(yíng)成本的關(guān)系是()A經(jīng)營(yíng)成本=付現(xiàn)經(jīng)營(yíng)成本折舊等B付現(xiàn)經(jīng)營(yíng)成本=經(jīng)營(yíng)成本折舊等C經(jīng)營(yíng)成本=付現(xiàn)經(jīng)營(yíng)成本D經(jīng)營(yíng)成本與付現(xiàn)經(jīng)營(yíng)成本沒(méi)有任何關(guān)系8.已知某投資項(xiàng)目的某年收現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入為1000萬(wàn)元,該年經(jīng)營(yíng)總成本為600萬(wàn)元,該年折舊為100萬(wàn)元,在不考慮所得稅情況下,該年?duì)I業(yè)凈現(xiàn)金流量為(
)。A400
萬(wàn)元
B500
萬(wàn)元
C600
萬(wàn)元
D700
萬(wàn)元9.承上題,假定所得稅率為40%,則該年的營(yíng)業(yè)凈現(xiàn)金流量為(
)。A500
萬(wàn)元
B280
萬(wàn)元
C400
萬(wàn)元
D340
萬(wàn)元10.終結(jié)點(diǎn)的凈現(xiàn)金流量等于(
)A終結(jié)點(diǎn)的回收額B終結(jié)點(diǎn)的營(yíng)業(yè)凈現(xiàn)金流量C終結(jié)點(diǎn)的營(yíng)業(yè)凈現(xiàn)金流量與回收額之和D終結(jié)點(diǎn)的營(yíng)業(yè)凈現(xiàn)金流量與回收額和折舊額之和11.下列指標(biāo)中,屬于靜態(tài)評(píng)價(jià)指標(biāo)的是()A投資回收期B凈現(xiàn)值C凈現(xiàn)值率D內(nèi)部收益率12.已知某新建項(xiàng)目的凈現(xiàn)金流量:NCF0=-100萬(wàn)元,NCF1=-50|萬(wàn)兀,NCF?5=25萬(wàn)兀NCF?10=40萬(wàn)元。計(jì)算包括建設(shè)期的投資回收期為()。A5年B年C6年D年13.能使投資方案的凈現(xiàn)值為0的折現(xiàn)率是()A凈現(xiàn)值率B內(nèi)部收益率C投資利潤(rùn)率D資金成本率14.下列指標(biāo)中,屬于絕對(duì)指標(biāo)的是()A凈現(xiàn)值B凈現(xiàn)值率C投資利潤(rùn)率D內(nèi)部收益率15.在只有一個(gè)投資方案的情況下,如果該方案不具備財(cái)務(wù)可行性,則()。A凈現(xiàn)值〉0
B
凈現(xiàn)值率v0C內(nèi)部收益率〉0
D
內(nèi)部收益率v016.如果幾個(gè)投資項(xiàng)目的內(nèi)部收益率都大于或等于行業(yè)基準(zhǔn)收益率或資金成本,且投資額不相等,則()的方案是最佳方案。A“投資額X(內(nèi)部收益率-資金成本)”最大B內(nèi)部收益率最大C
“投資額X內(nèi)部收益率”最大D“投資額(內(nèi)部收益率-資金成本)”最大17.如果其他因素不變,折現(xiàn)率提高,則()將會(huì)變小。A凈現(xiàn)值率B內(nèi)部收益率C投資回收期D投資利潤(rùn)率18.動(dòng)態(tài)指標(biāo)之間的關(guān)系是()。A當(dāng)凈現(xiàn)值〉0時(shí),凈現(xiàn)值率〉0,內(nèi)部收益率〉基準(zhǔn)收益率或資金成本B當(dāng)凈現(xiàn)值〉0時(shí),凈現(xiàn)值率V0,內(nèi)部收益率〉基準(zhǔn)收益率或資金成本C當(dāng)凈現(xiàn)值V0時(shí),凈現(xiàn)值率〉0,內(nèi)部收益率〉基準(zhǔn)收益率或資金成本D當(dāng)凈現(xiàn)值V0時(shí),凈現(xiàn)值率V0,內(nèi)部收益率〉基準(zhǔn)收益率或資金成本19.下列指標(biāo)中,屬于財(cái)務(wù)綜合評(píng)價(jià)主要指標(biāo)的是()A投資回收期B投資利潤(rùn)率C凈現(xiàn)金流量D凈現(xiàn)值20.已知某投資項(xiàng)目的原始總投資為200萬(wàn)元,在建設(shè)期的資本化利息為20萬(wàn)元,預(yù)計(jì)項(xiàng)目投產(chǎn)后每年凈現(xiàn)金流量為50萬(wàn)元,年平均利潤(rùn)為22萬(wàn)元,則該項(xiàng)目的投資利潤(rùn)率ROI為(
)。A10%B11%C25%D%21.下列投資決策評(píng)價(jià)指標(biāo)中,其計(jì)算結(jié)果不受建設(shè)期的長(zhǎng)短、資金投入方式、回收額的有無(wú)以及凈現(xiàn)金流量的大小等因素影響的是(
)A凈現(xiàn)值率B投資回收期C內(nèi)部收益率D凈現(xiàn)值22.下列各項(xiàng)中,可直接作為差額投資內(nèi)部收益率計(jì)算的是(
)。A現(xiàn)金流入量
B
現(xiàn)金流出量C凈現(xiàn)金流量
D差額凈現(xiàn)金流量23.下列表述不正確的是()。A凈現(xiàn)值是未來(lái)報(bào)酬的總現(xiàn)值與初始投資額的現(xiàn)值之差。B
當(dāng)凈現(xiàn)值大于
0時(shí),凈現(xiàn)值率小于0。C
當(dāng)凈現(xiàn)值等于
0時(shí),此時(shí)的折現(xiàn)率為內(nèi)部收益率。D
當(dāng)凈現(xiàn)值大于
0時(shí),說(shuō)明該投資方案可行24.某投資項(xiàng)目若選用15%的折現(xiàn)率,其凈現(xiàn)值為
500,若選用18%的折現(xiàn)率,其凈現(xiàn)值為-250,則該項(xiàng)目的內(nèi)部收益率為(
)。A17%
B20
%C%D%A投資回收期內(nèi)部收益率投資利潤(rùn)率C剩余收益A為虧損項(xiàng)目,不可行
B其報(bào)酬率小于零,不可行C其報(bào)酬率沒(méi)有達(dá)到預(yù)定的折現(xiàn)率D其報(bào)酬率不一定是小于零,因此,也有可能是可行的項(xiàng)目、多項(xiàng)選擇1.企業(yè)的投資項(xiàng)目主要可分為()。A新建投資項(xiàng)目B更改投資項(xiàng)目C單純固定資產(chǎn)投資D完整企業(yè)投資項(xiàng)目2.下列各項(xiàng)中,與新建項(xiàng)目特征有關(guān)的說(shuō)法是()A以新增生產(chǎn)能力為目的B以恢復(fù)或改善生產(chǎn)能力為目的C屬于外延式擴(kuò)大再生產(chǎn)D屬于內(nèi)涵式或簡(jiǎn)單再生產(chǎn)3.建設(shè)期資本化利息是指在建設(shè)期發(fā)生與()有關(guān)的借款利息。A存貨B流動(dòng)資產(chǎn)C
固定資產(chǎn)D無(wú)形資產(chǎn)4.當(dāng)建設(shè)期不為零時(shí),建設(shè)期各年內(nèi)的凈現(xiàn)金流量可能()。A小于0B等于0C大于0D可能等于15.下列項(xiàng)目中,屬于現(xiàn)金流入量的是()。A營(yíng)業(yè)收入B殘值回收額C流動(dòng)資金回收額D建設(shè)投資6.在經(jīng)營(yíng)期的任何一年內(nèi)的凈現(xiàn)金流量等于()。C該年現(xiàn)金流入量與其流出量之差D該年利潤(rùn)加折舊、攤銷(xiāo)和利息7.下列指標(biāo)中屬于貼現(xiàn)指標(biāo)的是()。8.使各年利潤(rùn)分布與現(xiàn)金流量分布不同的因素是()。A折舊方法BC間接計(jì)入費(fèi)用分配方法D9.下列因素中,影響內(nèi)部收益率的是(A銀行利率BC投資項(xiàng)目計(jì)算期D10.下列屬于評(píng)價(jià)投資項(xiàng)目的主要指標(biāo)有(A凈現(xiàn)值B凈現(xiàn)值率11.對(duì)于單個(gè)投資項(xiàng)目,當(dāng)凈現(xiàn)值大于A凈現(xiàn)值率大于0BC各年現(xiàn)金流入量大于現(xiàn)金流出量存貨計(jì)價(jià)方法收現(xiàn)率)資金成本率初始投資金額)。C內(nèi)部收益率D投資回收期0時(shí),有()關(guān)系成立。內(nèi)部收益率大于0D該項(xiàng)目具有財(cái)務(wù)可行性)。12.對(duì)于資金受限的多個(gè)獨(dú)立方案,其說(shuō)法正確的是(A按凈現(xiàn)值率大小排序C按內(nèi)部收益率大小排序13.凈現(xiàn)值屬于()。B
盡量使凈現(xiàn)值最大D
盡量使利潤(rùn)最大A正指標(biāo)B反指標(biāo)C絕對(duì)指標(biāo)D相對(duì)指標(biāo)14.關(guān)于固定資產(chǎn)更改項(xiàng)目的投資決策,正確的是()。A固定資產(chǎn)更改項(xiàng)目的現(xiàn)金流量一般表現(xiàn)為現(xiàn)金流出B固定資產(chǎn)更改項(xiàng)目決策,在尚可使用年限相同時(shí)可用差量分析法。C固定資產(chǎn)更改項(xiàng)目投資決策在尚可使用年限不同時(shí)可采用平均年成本法來(lái)進(jìn)行判斷。D固定資產(chǎn)更改項(xiàng)目屬于內(nèi)涵式投資項(xiàng)目。15.下列說(shuō)法錯(cuò)誤的是()。A所得稅對(duì)項(xiàng)目投資的現(xiàn)金流量計(jì)算沒(méi)有影響。B固定資產(chǎn)折舊具有抵稅的作用。C若不考慮所得稅時(shí),固定資產(chǎn)折舊大小影響現(xiàn)金流量D固定資產(chǎn)折舊與所得稅均影響項(xiàng)目的現(xiàn)金流量。16.下列項(xiàng)目投資決策指標(biāo)中,考慮了資金時(shí)間價(jià)值的有(
)。A內(nèi)部收益率B凈現(xiàn)值C靜態(tài)投資回收期D投資利潤(rùn)率三、判斷1.項(xiàng)目投資是一種以特定項(xiàng)目為對(duì)象,直接與新建項(xiàng)目或更新改造項(xiàng)目有關(guān)的長(zhǎng)期投資行為。一般將它視為固定資產(chǎn)投資。()2.凡在建設(shè)期發(fā)生的投資統(tǒng)稱(chēng)建設(shè)投資。()3.由于建設(shè)期資本化利息并未實(shí)際支付,所以它不屬于建設(shè)投資的范疇,不能作為現(xiàn)金流出量的內(nèi)容。()4.財(cái)務(wù)管理中的現(xiàn)金流量與財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)中的現(xiàn)金流量含義一致。()5.假定每年的賒銷(xiāo)額與回收以前年度的款項(xiàng)相等,則該年的銷(xiāo)售收入等于該年的收現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入。()6.一個(gè)投資方案在項(xiàng)目計(jì)算期內(nèi)任一年度的凈現(xiàn)金流量等于該年的利潤(rùn)、折舊、攤銷(xiāo)、借款利息和回收額之和。()7.判斷投資方案財(cái)務(wù)可行性的主要指標(biāo)有凈現(xiàn)值、凈現(xiàn)值率、內(nèi)部收益率、投資回收期,但不包括投資利潤(rùn)率。
(
)8.差量分析法的運(yùn)用有一定條件:要求新舊固定資產(chǎn)尚可使用年限相等或者在舊固定資產(chǎn)報(bào)廢后能找到與其相同生產(chǎn)能力的固定資產(chǎn)來(lái)替代。
(
)9.評(píng)價(jià)指標(biāo)按性質(zhì)不同,可分為折現(xiàn)指標(biāo)和非折現(xiàn)指標(biāo)兩大類(lèi)。()10.靜態(tài)投資回收期簡(jiǎn)稱(chēng)回收期,是指投資項(xiàng)目收回原始總投資所需要的時(shí)間,即以投資項(xiàng)目經(jīng)營(yíng)凈現(xiàn)金流量抵償原始總投資所需要的全部時(shí)間。它是一個(gè)輔助指標(biāo)。()11.在運(yùn)用投資利潤(rùn)率進(jìn)行決策時(shí),一般使用無(wú)風(fēng)險(xiǎn)投資利潤(rùn)率來(lái)參照。投資利潤(rùn)率是一個(gè)輔助指標(biāo)。
()12.比較任何兩個(gè)方案時(shí),內(nèi)部收益率較高的方案較優(yōu)。()13.在資金總量受限制時(shí),對(duì)多個(gè)相互排斥的項(xiàng)目進(jìn)行組合排隊(duì),先需要以各方案的凈現(xiàn)值高低為序,逐項(xiàng)計(jì)算累計(jì)投資額,并與限定投資總額進(jìn)行比較,最后確定最優(yōu)組合。()14.分別利用凈現(xiàn)值、凈現(xiàn)值率、內(nèi)部收益率指標(biāo)對(duì)某單一獨(dú)立項(xiàng)目進(jìn)行評(píng)價(jià),會(huì)得出相同結(jié)論。()15.在考慮所得稅情況下,計(jì)算營(yíng)業(yè)凈現(xiàn)金流量的利潤(rùn)就是凈利潤(rùn)。()16.在固定資產(chǎn)更新決策中,如果新舊設(shè)備未來(lái)尚可使用年限相同,則不需要計(jì)算其平均年成本,可直接比較其現(xiàn)金流出量的現(xiàn)值來(lái)判定是否更新。()17.當(dāng)評(píng)價(jià)指標(biāo)的結(jié)論之間發(fā)生矛盾時(shí),應(yīng)當(dāng)以主要指標(biāo)結(jié)論為準(zhǔn)。()18.內(nèi)部收益率的優(yōu)點(diǎn)是注重資金的時(shí)間價(jià)值,可以從動(dòng)態(tài)的角度直接反映投資項(xiàng)目的實(shí)際收益水平,又不受行業(yè)基準(zhǔn)收益率高低的影響,比較客觀。它比凈現(xiàn)值、凈現(xiàn)值率都具優(yōu)越性。()19.如果某一投資方案的凈現(xiàn)值大于0,則其投資回收期一定小于基準(zhǔn)回收期。()20.在項(xiàng)目投資決策中,內(nèi)部收益率的計(jì)算本身與項(xiàng)目設(shè)定的折現(xiàn)率無(wú)關(guān)。()21.在項(xiàng)目投資決策中,應(yīng)以現(xiàn)金流量作為評(píng)價(jià)項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)效益的評(píng)價(jià)指標(biāo)。()22.如果某投資方案的凈現(xiàn)值等于零,則該方案的折現(xiàn)率等于其資金成本率。(
)23.由于凈現(xiàn)值是一個(gè)絕對(duì)數(shù),因此不便于在不同投資規(guī)模的投資方案之間進(jìn)行對(duì)比。()24.一般來(lái)說(shuō),投資項(xiàng)目的投資回收期越短,投資風(fēng)險(xiǎn)越小。
()四、計(jì)算分析題1.資料:某企業(yè)擬新建一項(xiàng)固定資產(chǎn),需投資資金
200萬(wàn)元,按直線(xiàn)法折舊,使用年限為6年,其終結(jié)點(diǎn)的凈殘值為20萬(wàn)元。在建設(shè)點(diǎn)一次投入借入資金200萬(wàn)元,建設(shè)期為一年,發(fā)生建設(shè)期資本化利息為
12萬(wàn)元。預(yù)計(jì)投產(chǎn)后,每年可增加營(yíng)業(yè)收入
80萬(wàn)元,增加付現(xiàn)成本為30萬(wàn)元。借款利息在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)期的頭
2年平均償還。要求:計(jì)算各年凈現(xiàn)金流量(假定回收殘值額與預(yù)計(jì)凈殘值相等,
所得稅率為40%)。2.資料:某投資項(xiàng)目累計(jì)的凈現(xiàn)金流量資料如下:表6-1
資料
單位:萬(wàn)元年份01237812累計(jì)凈現(xiàn)金流量-200-300-300-240-3030350要求:(1)計(jì)算該項(xiàng)目的靜態(tài)投資回收期。(2)說(shuō)明該項(xiàng)目的建設(shè)期是多少年資金的投資方式如何生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)期為多少年3.資料:某投資項(xiàng)目的每年凈現(xiàn)金流量及相關(guān)資料如表
6-2:表6-2
單位:萬(wàn)元年份項(xiàng)目、建設(shè)期生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)期012345678910凈現(xiàn)金流量-400-1008010012015010095959060要求:(1)計(jì)算投資回收期、凈現(xiàn)值、凈現(xiàn)值率(假定折現(xiàn)率為
10%)。(2)判斷該投資項(xiàng)目的財(cái)務(wù)可行性。4.資料:某公司有AB、C三種投資方案,其相關(guān)資料如表
6-3所示,如果折現(xiàn)率為10%。表6-3
單位:元投資方案012A(10000)300012000B(10000)50007000C(10000)12500要求:計(jì)算三種投資方案的凈現(xiàn)值、凈現(xiàn)值率、內(nèi)部收益率。五、綜合分析題1資料:某企業(yè)擬用新設(shè)備取代已使用
3年的舊設(shè)備。舊設(shè)備原價(jià)14950元,使用年限為9年,預(yù)計(jì)尚可使用年限為5年,每年付現(xiàn)操作成本為2150元,預(yù)計(jì)最終殘值為1750元,目前變現(xiàn)價(jià)值為8500元;購(gòu)置新設(shè)備需投資13750元,預(yù)計(jì)可使用6年,每年付現(xiàn)操作成本為850元,預(yù)計(jì)最終殘值為2500年。該企業(yè)預(yù)計(jì)報(bào)酬率為10%,所得稅率為30%。新舊設(shè)備均采用直線(xiàn)法計(jì)提折舊,殘值為原價(jià)的
10%。要求:做出是否更新的決策。2?資料:城達(dá)科技公司有一投資項(xiàng)目需要投入固定資產(chǎn)
300萬(wàn)元,建設(shè)期資本化利息為50萬(wàn)元,經(jīng)營(yíng)期為5年,固定資產(chǎn)期滿(mǎn)殘值收入30萬(wàn)元。該項(xiàng)目投產(chǎn)以后,預(yù)計(jì)年?duì)I業(yè)收入160萬(wàn)元,年經(jīng)營(yíng)成本60萬(wàn)元。經(jīng)營(yíng)期每年支付借款利息
35萬(wàn)元,經(jīng)營(yíng)期結(jié)束時(shí)還本。該企業(yè)采用直線(xiàn)法計(jì)提折舊。所得稅稅率為
33%資金成本率為10%要求:(1)計(jì)算該投資項(xiàng)目建設(shè)期凈現(xiàn)金流量、經(jīng)營(yíng)期年凈現(xiàn)金流量及終結(jié)點(diǎn)凈現(xiàn)金流量。(2)計(jì)算該投資項(xiàng)目靜態(tài)投資回收期。(3)計(jì)算該投資項(xiàng)目的凈現(xiàn)值、凈現(xiàn)值率及獲利指數(shù)。(4)根據(jù)計(jì)算結(jié)果,評(píng)價(jià)該投資項(xiàng)目的可行性。第六章項(xiàng)目投資管理、單選、多選、判斷參考答案題號(hào)12345678910答案單選CABCBCABDC多選ABACCDABABCCDBDABCDCDABC判斷XXVXVXXVXX題號(hào)11121314151617181920答案單選ADBAAAADA多選ADABACABCDACAB————判斷VXXVVVVXXV題號(hào)21222324252627282930答案單選BDBABC————多選——————————判斷XVV——————、實(shí)務(wù)分析運(yùn)用參考答案(一)計(jì)算分析題
1解:(1)計(jì)算折舊額=32(萬(wàn)元)6(2)
計(jì)算利息費(fèi)用經(jīng)營(yíng)期第1—2年每年利息費(fèi)用=12-2=6(萬(wàn)元)
(3)列表計(jì)算營(yíng)業(yè)現(xiàn)金流量(表中年份是從建設(shè)期算起,建設(shè)期為
1年),如表6—1:項(xiàng)目收現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入808080808080付現(xiàn)成本303030303030折舊323232323232利潤(rùn)181818181818凈利潤(rùn)利息費(fèi)用660000營(yíng)業(yè)現(xiàn)金流量(4)列表計(jì)算凈現(xiàn)金流量,如表
6—2:年份項(xiàng)目建設(shè)期生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)期01234567建設(shè)投資額200營(yíng)業(yè)現(xiàn)金流量回收項(xiàng)目殘值20凈現(xiàn)金流量(200)表6—2
項(xiàng)目計(jì)算期各年凈現(xiàn)金流量計(jì)算表單位:萬(wàn)元2?解:(1)靜態(tài)投資回收期=730(3030)=(年)(2)該項(xiàng)目的建設(shè)期為2年,因?yàn)樵诮ㄔO(shè)期內(nèi)是沒(méi)有現(xiàn)金流入的。該項(xiàng)目的投資方式是分次投入,因?yàn)榈?/p>
2年的累計(jì)凈現(xiàn)金流出量比第
1年的大。該項(xiàng)目的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)期為
12—2=10(年)3.解:(1)第5年的累計(jì)凈現(xiàn)金流量為一50(萬(wàn)元)第6年的累計(jì)凈現(xiàn)金流量為50(萬(wàn)元)所以靜態(tài)投資回收期為550100=(年)凈現(xiàn)值=80X100X120X150X100X95X95X90X60X-100X—400=(萬(wàn)元)凈現(xiàn)值率=凈現(xiàn)值/原始投資現(xiàn)值的絕對(duì)值=(100X+400)=%(2)根據(jù)上述計(jì)算:凈現(xiàn)值〉0,凈現(xiàn)值率〉0,所以該投資項(xiàng)目在財(cái)務(wù)上具有可行性。4.解:(1)計(jì)算凈現(xiàn)值A(chǔ)方案的凈現(xiàn)值=3000X12000X—10000=(元)B方案的凈現(xiàn)值=5000X7000X—10000=(元)C方案的凈現(xiàn)值=12500X—10000=(元)(2)計(jì)算凈現(xiàn)值率A方案的凈現(xiàn)值率=(3000X1200X—10000)1000=%B方案的凈現(xiàn)值率=(5000X7000X—10000)10000=%C方案的凈現(xiàn)值=(12500X—10000)10000=%(3)計(jì)算內(nèi)部收益率A方案:當(dāng)I=28%,NPV=3000X12000X—10000=—(元)當(dāng)I=24%NPV2=3000X12000X—10000=(元)據(jù)內(nèi)插法可知:IRRA=28%+X(24%—28%)/(+)=%B方案:當(dāng)I=14%,NPV1=5000X7000X—10000=—(元)當(dāng)I=12%NPV2=5000X7000X—10000=(元)據(jù)內(nèi)插法可知:IRRB=14%+X(12%—14%)/(+)=%C方案:當(dāng)I=28%,NPV1=12500X-10000=—(元)當(dāng)I=24%NPV2=12500X—10000=(元)據(jù)內(nèi)插法得:IRRc=28%X(24%—28%/()=%(二)綜合分析題1?解:可假定新舊設(shè)備的營(yíng)業(yè)收入為
0,不過(guò)也可采用差量分析法若米用新設(shè)備(1)計(jì)算各年的營(yíng)業(yè)現(xiàn)金流量,如表
6—3表6—3
使用舊設(shè)備營(yíng)業(yè)現(xiàn)金流量計(jì)算表年份項(xiàng)目、123456收現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入000000付現(xiàn)經(jīng)營(yíng)成本850850850850850850折舊利潤(rùn)()()()()()()凈利潤(rùn)()()()()()()營(yíng)業(yè)現(xiàn)金流量(2)列表計(jì)算凈現(xiàn)金流量的現(xiàn)值,如表
6—4:表6—4
項(xiàng)目計(jì)算期各年凈現(xiàn)金流量計(jì)算表
單位:萬(wàn)元年份項(xiàng)目\生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)期0123456建設(shè)投資額(13750)新設(shè)備殘值變(250—1375X現(xiàn)凈收入納稅
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