10日http:/10日請務必閱讀本報告尾部的重要聲明第1頁|共16頁騰景宏觀產業高頻模擬和預測周報國慶消費略顯平淡——基于騰景AI高頻模擬和預測騰景宏觀研究團隊相關報告2%》2022-09-30《印度、東盟將是2023年世界業、能源貿易格局將被022-09-21模式選擇是最大的匯率預期器》2022-09-07聯系我們乙本期要點：?國慶黃金周人口流動加快，疫情散發小幅抬頭。“十一”消費整體上偏弱，表明出行意愿和消費意愿仍較為低迷。商品房銷售業績再次回落，房地產政策出臺利好效果持續性有待檢驗。國慶假期國內出游不景氣，電影票房大幅回落，娛樂消費需求不足，人均消費水平減弱，服務價格在下降。?國內資訊：財政部發布支持居民換購住房有關個人所得稅政策的公告，明年底前居民換購住房可享個稅退稅優惠；國際資訊：美國9月份非農就業人數增加26.3萬人，高于市場預期；9月份亞洲制造業PMI為50.8%，走勢繼續持穩；IMF總裁表示當前全球經濟出現衰退的風險正在加劇，擬再下調明年全球GDP預期。?供給：經濟上行，工業下行，服務業上行。?需求：投資上行，消費、出口下行。?價格：CPI上行，PPI下行。?金融：長期限利率、M2上行，社融下行，人民幣匯率穩定。請務必閱讀本報告尾部的重要聲明第2頁|共16頁一、疫情：假期人員流動增加疫情傳播風險?國慶假期人員流動密集，多地發生輸入性疫情。本周全國本土新增確診病例2133例，本土新增無癥狀感染者7809例，較上周分別增加1227、3950例，其中，本土新增無癥狀感染者呈現逐天上升的趨勢。截至10月10日6時，全國高、中風險地區分別為1196、874個，較上周分別增加446、148個。內蒙古、新疆、廣東等地新增確診病例數較上周有所增加，貴州、西藏等地新增確診病例數較上周有了明顯回落。國慶假期人員往返活動頻繁，本土感染人數大幅增長，且呈點多面廣之勢，近3天涉及省份均達30個，多地發生輸入性疫情。呼和浩特、深圳、烏魯木齊等地擁堵延時指數呈下行趨勢，居民出行活動減弱。二、商品房銷售走弱?國慶假期前，多部門接連發布房地產利好消息，包括下調首套個人住房公積金貸款利率0.15個百分點，明年底前居民換購住房可享個稅退稅優惠等政策。本周30大中城市商品房成交面積同比減少44.6%，其中一線城市房地產成交面積同比減少43.6%，二線城市房地產成交面積同比減少48.9%，三線城市房地產成交面積同比減少34.4%，較前一周均有明顯回落，節前房地產利好政策在本周未有顯著效果。三、國慶消費略顯平淡1、出游意愿不強，旅游消費偏弱?據文化和旅游部公布數據，2022年國慶節假期7天，全國國內旅游出游4.22億人次，同比減少18.2%，按可比口徑恢復至2019年同期的60.7%。實現國內旅游收入2872.1億元，同比減少26.2%，恢復至2019年同期的44.2%。?縱向來看，全年出游意愿較強的兩個高峰分別為春節和端午，春節時段疫情穩定，端午更偏向于補償性出游，兩撥高峰之后均呈現下降趨勢。2022年國慶出行人次恢復水平是今年以來最低的，僅為2019年的六成，旅游收入也不容樂觀。同時，旅游收入降幅遠大于出行人次，差距較中秋拉大，表明人均旅游消費水平在下降。請務必閱讀本報告尾部的重要聲明第3頁|共16頁2、電影消費景氣不高，服務價格回落?同花順金融數據顯示，2022年10月1日-7日，全國電影票房統計收入為1.4億元，同比下降68.5%；觀影人次為3613.5萬人，同比下降61.4%；場均人次為13.7人，同比下降64.7%；平均票價為38.5元/張，同比下降18.0%。由此看出，國慶期間電影消費大幅回落，娛樂消費景氣度不高，且娛樂服務價格回3、掣肘旅游消費兩個主要因素：流動管控和消費意愿?流動管控方面，當前跨省流動健康碼狀態主要依據是否途徑過中、高風險地區，同時中、高風險區界定取決于該地區在7日之內有無新增感染者。衛健委發布的疫情數據顯示，國慶期間新冠確診病例和無癥狀感染病例均大幅上行。一方面疫情散發導致部分居民無法出游，另一方面也加劇了對出游的擔憂。10月1日-7日，全國百度遷徙指數均值為527.3，同比下降23.8%。全國發送旅客總量2.56億人次，日均同比下降36.4%。消費意愿方面，新冠肺炎疫情以來，人均可支配收入水平增速放緩，就業形勢階段性嚴峻，從業預期低迷，消費能力有所減弱，儲蓄意愿高漲，體現在上述旅游收入增速不及出行人次的現象。圖1：部分地區本土新增確診病例數變化趨勢請務必閱讀本報告尾部的重要聲明第4頁|共16頁圖2：部分地區擁堵延時指數圖3：2022年假期出行、旅游收入情況(占2019年同期比重)668.0%66.8%..6%563%44.2%39.2%春節清明五一端午中秋國慶出行人次旅游收入90%80%70%60%50%40%30%20%10%0%60.6%60.7%440%86.8%9%6%736572游部、騰景宏觀高頻模擬和預測庫請務必閱讀本報告尾部的重要聲明第5頁|共16頁http:/10日每周經濟活動一、宏觀供給側圖1：本周GDP小幅上行資料來源：騰景宏觀和高頻模擬數據庫圖2：本周工業增加值小幅下行資料來源：騰景宏觀和高頻模擬數據庫圖3：本周服務業生產指數小幅上行資料來源：騰景宏觀和高頻模擬數據庫GDP下行至12月低點后開始持續上行資料來源：騰景宏觀和高頻模擬數據庫工業增加值持續下行，于2023年1月到達低點后開始持續上行資料來源：騰景宏觀和高頻模擬數據庫服務業生產指數持續上行,于2023年4月到達高點后開始下行資料來源：騰景宏觀和高頻模擬數據庫http:/10日圖4：本周社會消費品零售總額小幅下行資料來源：騰景宏觀和高頻模擬數據庫社會消費品零售總額持續上行,于2023年3月到達高點后開始下行資料來源：騰景宏觀和高頻模擬數據庫圖5：本周網上實物零售額小幅上行網上實物零售額持續下行，于2023年2圖5：本周網上實物零售額小幅上行資料來源：騰景宏觀和高頻模擬數據庫資料來源：騰景宏觀和高頻模擬數據庫圖6：本周固定資產投資完成額小幅上行固定資產投資完成額持續下行，于20圖6：本周固定資產投資完成額小幅上行資料來源：騰景宏觀和高頻模擬數據庫資資料來源：騰景宏觀和高頻模擬數據庫請務必閱讀本報告尾部的重要聲明第6頁|共16頁請務必閱讀本報告尾部的重要聲明第7頁|共16頁http:/10日圖7:本周基建投資小幅下行資料來源：騰景宏觀和高頻模擬數據庫圖8:本周房地產投資小幅上行圖8:本周房地產投資小幅上行上行資料來源：騰景宏觀和高頻模擬數據庫資料來源：騰景宏觀和高頻模擬數據庫圖10：本周進口總額小幅上行資料來源：騰景宏觀和高頻模擬數據庫進口總額持續上行，于2023年4月到達高點后開始下行資料來源：騰景宏觀和高頻模擬數據庫幅下行資料來源：騰景宏觀和高頻模擬數據庫資料來源：騰景宏觀和高頻模擬數據庫請務必閱讀本報告尾部的重要聲明第8頁|共16頁http:/10日圖12：本周財政收入小幅下行資料來源：騰景宏觀和高頻模擬數據庫圖13：本周財政支出小幅下行資料來源：騰景宏觀和高頻模擬數據庫二、價格圖14：本周CPI小幅上行資料來源：騰景宏觀和高頻模擬數據庫財政收入持續下行，于2023年3月到達低點后開始上行資料來源：騰景宏觀和高頻模擬數據庫財政支出持續下行資料來源：騰景宏觀和高頻模擬數據庫CPI小范圍波動至2023年1月后開始持續下行資料來源：騰景宏觀和高頻模擬數據庫請務必閱讀本報告尾部的重要聲明第9頁|共16頁http:/10日圖15：本周CPI-食品煙酒小幅上行資料來源：騰景宏觀和高頻模擬數據庫圖圖16：本周PPI小幅下行資料來源：騰景宏觀和高頻模擬數據庫三、金融圖17：本周M2小幅上行資料來源：騰景宏觀和高頻模擬數據庫CPI-食品煙酒震蕩運行資料來源：騰景宏觀和高頻模擬數據庫PPI震蕩上行資料來源：騰景宏觀和高頻模擬數據庫M2持續上行,于2023年2月到達高點后開始下行資料來源：騰景宏觀和高頻模擬數據庫請務必閱讀本報告尾部的重要聲明第10頁|共16頁http:/10日圖18：本周社會融資規模存量小幅下行資料來源：騰景宏觀和高頻模擬數據庫社會融資規模存量持續上行資料來源：騰景宏觀和高頻模擬數據庫圖19：本周金融機構人民幣貸款加權平均利率小幅下行資料來源：騰景宏觀和高頻模擬數據庫金融機構人民幣貸款加權平均利率震蕩下行資料來源：騰景宏觀和高頻模擬數據庫圖20：本周存款類機構質押式回購加權利率:7天(DR007)小幅下行資料來源：騰景宏觀和高頻模擬數據庫存款類機構質押式回購加權利率:7天(DR007)震蕩運行資料來源：騰景宏觀和高頻模擬數據庫http:/10日圖21：1年期國債收益率持續上行資料來源：騰景宏觀和高頻模擬數據庫圖22：10年期國債收益率持續上行資料來源：騰景宏觀和高頻模擬數據庫圖23：平均匯率：美元兌人民幣震蕩上行資料來源：騰景宏觀和高頻模擬數據庫圖24：人民幣：實際有效匯率指數持續下行資料來源：騰景宏觀和高頻模擬數據庫請務必閱讀本報告尾部的重要聲明第11頁|共16頁10日http:/10日請務必閱讀本報告尾部的重要聲明第12頁|共16頁四、工業圖25：本周有21個工業行業增加值上行，15個工業行業增加值下行。請務必閱讀本報告尾部的重要聲明第13頁|共16頁http:/10日五、服務業圖26：本周有16個服務業行業增加值上行，14個服務業行業增加值下行。(本文執筆：陳晨、任虹賓)10日http:/10日請務必閱讀本報告尾部的重要聲明第14頁|共16頁口騰景AI經濟預測北京騰景大數據應用科技研究院，簡稱“騰景數研”，是適應數字時代特點和要求，旨在推動宏觀和產業經濟研究方法變革、推動數字技術與實體經濟深度融合的民辦非企業新型研究機構，為中國發展研究基金會“博智宏觀論壇”提供學術研究和數據支持。研究院學術委員會由目前中國學術研究水準和社會影響力居前的經濟學家和有關方面負責人組成，為研究院的研究工作提供指導。騰景AI經濟預測運用近年來快速發展的機器學習特別是深度學習等人工智能前沿技術，與實時化、動態化的投入產出體系深度融合，在一系列關鍵技術攻關的基礎上，對重要的經濟金融指標進行高頻模擬和預測，形成了在國內外具有開拓性、領先性、實用性的產品體系。口高頻模擬所謂高頻模擬，就是在搜集加工大量相關數據的基礎上，依托經典機器學習和深度學習模如，月初的CPI指標，過去要到一個半月后才公布，有了高頻模擬，當日就知曉了。口AI預測所謂預測，就是運用深度學習的先進算法，重點在海量數據中搜尋非線性相關關系，發現并提煉那些過去、當下和未來都會起作用的規律性因素，從而實現對某一變量未來一定時期的預測。目前，我們已基本形成了時間長度為半年到一年、準確率70%以上的預測能力，并在逐步提升。預測并不是一件神秘的事情，只是發掘那些未來仍會起作用的歷史信息。也正是由于這個原因，我們多數情況下并不是預測某個指標的實際數值(某些情景下也會預測)，而是預測它的平滑(TC)數值，因為平滑數值含有更多的歷史信息。對一個具體指標而言，我們二是拐點，頂部的拐點或底部的拐點，或者說峰值或谷底。對大多數指標來說，一年中最重要、最困難的是如何把握住一兩個、兩三個大的拐點，若經濟預測能夠幫助解決這個問題，應該說足以令人滿意了。口全口徑數據全口徑數據是以動態化投入產出矩陣為架構，按照國民經濟核算體系的規范完整口徑，對官方數據深化和擴展后的研究性數據。核心技術是對投入產出體系進行動態化改造，研發并驗證了一系列轉換矩陣表，建立起了支出側和生產側極為復雜的高頻關聯關系，形成“多維動態均衡矩陣系統(MDEMS)”，這一數據體系具有如下優勢。請務必閱讀本報告尾部的重要聲明第15頁|共16頁補全。有些月度指標是片段性數據，如社會消費品零售總額，反映的只是部分商品消費，除了餐飲等外，基本上不包括服務消費。全口徑數據則包括了月度完整口徑的居民消費和政府消費及其構成，還區分了居民消費中的商品消費和服務消費。補準。固定資產投資完成額含有土地使用費等，而這部分近些年達到30%以上，與構成GDP的固定資本形成差距較大。全口徑數據則去粗取精、去偽存真，剔除了土地使用費的部分，加入了商品房銷售增值、礦藏勘探、計算機軟件等無形資產，從而形成準確完整涵義上的固定資本形成指標。補缺。目前的月度官方統計中，在服務業領域，只有服務業生產指數，還不能提供大部分服務行業的增長數據。全口徑數據則在投入產出矩陣約束下，通過相關高頻和中頻數據的模擬，形成了全部服務業月度增長指標。校正。利用投入產出矩陣內在的自我約束、自我平衡機制，使不同部分的數據相互比較、相互印證、相互校正，增強數據的準確性。高頻。通過對投入產出體系動態化改造，同時引入大量高頻數據，實現了全口徑數據的月度化，以后將可能實現全口徑數據周度、日度乃至標準意義上實時化顯示。當前，官方常用指標有72個，而騰景