證監(jiān)會(huì)審核華創(chuàng)證券投資咨詢(xún)業(yè)務(wù)資格批文號(hào)：證監(jiān)許可(2009)1210號(hào)未經(jīng)許可，禁止轉(zhuǎn)載220926-20221009)口行情走勢(shì)：本周(9.26-10.9)大盤(pán)整體下跌，相比上周下跌1.33%。農(nóng)林牧漁II(申萬(wàn))指數(shù)收于3290，相比上周下跌1.93%，跑輸滬深300指數(shù)0.60個(gè)百分點(diǎn)。飼料(+1.77%)有所上漲，種植業(yè)跌幅最大(-7.41%)。從估值來(lái)看，畜禽養(yǎng)殖和水產(chǎn)養(yǎng)殖PE/PB高于平均值(一年)。生豬養(yǎng)殖：近期，豬價(jià)再創(chuàng)年內(nèi)新高，涌益咨詢(xún)數(shù)據(jù)顯示，截至10月9日，全國(guó)生豬出欄均價(jià)達(dá)到26.43元/kg，較國(guó)慶節(jié)前大幅上漲2元/kg。我們認(rèn)為，豬價(jià)的超預(yù)期上漲更多是產(chǎn)能缺口的體現(xiàn)，此外需求略微回暖、行業(yè)壓欄和二次育肥增加也對(duì)當(dāng)期供給造成影響，促成豬價(jià)達(dá)到新高。同時(shí)在價(jià)格逐步上漲過(guò)程中，部分養(yǎng)戶(hù)出現(xiàn)惜售情緒，且涌益咨詢(xún)數(shù)據(jù)顯示近期肥豬與標(biāo)豬價(jià)差已擴(kuò)大到1-2元/kg，養(yǎng)戶(hù)預(yù)期壓欄和二育的收益較好，等待腌臘或春節(jié)行情再出欄的傾向較強(qiáng)，對(duì)當(dāng)期供給形成一定截流。展望未來(lái)，前期產(chǎn)能去化導(dǎo)致的供給不足仍將持續(xù)發(fā)酵，我們堅(jiān)定看好四季度和明年的豬價(jià)表現(xiàn)。對(duì)于Q4豬價(jià)，我們認(rèn)為，四季度的生豬供給總體仍然不足，雖有前期截流的壓欄和二次育肥的供給釋放，但消費(fèi)旺季需求的彈性也不容小覷，我們預(yù)計(jì)Q4豬價(jià)將繼續(xù)維持高位，不排除進(jìn)一步創(chuàng)新高的可能；而對(duì)于明年豬價(jià)，由于養(yǎng)殖端當(dāng)前補(bǔ)欄信心和補(bǔ)欄能力均不足，我們認(rèn)為下半年產(chǎn)能恢復(fù)情況或不及預(yù)期，這將對(duì)明年豬價(jià)形成很強(qiáng)的支撐，我們預(yù)計(jì)明年全年均價(jià)在19元/kg以上，部分優(yōu)秀豬企業(yè)績(jī)有創(chuàng)出新高的可能。股價(jià)層面，我們認(rèn)為前期股價(jià)已經(jīng)經(jīng)過(guò)壓力測(cè)試，往下空間較小，而未來(lái)隨著豬價(jià)的持續(xù)超預(yù)期表現(xiàn)，市場(chǎng)對(duì)行業(yè)產(chǎn)能缺口的認(rèn)知將越來(lái)越清晰，對(duì)豬價(jià)的分歧有望逐步走向彌合，屆時(shí)資本市場(chǎng)對(duì)養(yǎng)豬股將有較大的重新定價(jià)機(jī)會(huì)。目前仍然是布局整個(gè)板塊非常好的時(shí)間窗口，各家企業(yè)頭均市值仍然在歷史中樞以下，建議重點(diǎn)關(guān)注歷史上持續(xù)證明過(guò)自己的行業(yè)龍頭企業(yè)牧原股份、溫氏股份等以及優(yōu)質(zhì)彈性標(biāo)的天康生物、東瑞股份等。口動(dòng)保：3季度豬用疫苗批簽發(fā)迎拐點(diǎn)，重申重視動(dòng)保板塊業(yè)績(jī)拐點(diǎn)，密切關(guān)注非瘟疫苗研發(fā)進(jìn)展。根據(jù)國(guó)家獸藥基礎(chǔ)數(shù)據(jù)庫(kù)，截至國(guó)慶假期統(tǒng)計(jì)，今年3季度多個(gè)豬用疫苗品種簽發(fā)批次同比增速轉(zhuǎn)正。其中，口蹄疫/圓環(huán)/藍(lán)耳/豬瘟疫苗同增27%/0.4%/80%/1%(2季度為-15%/-26%/-10%/-38%)，僅偽狂犬疫苗同降4%(降幅環(huán)比2季度大幅收窄33pct)。母豬常用疫苗表現(xiàn)亮眼，胃腹二聯(lián)苗/細(xì)小/乙腦疫苗同比增長(zhǎng)25%/116%/131%(2季度為0%/-21%/17%)。禽苗表現(xiàn)欠佳，禽流感三價(jià)苗/馬立克氏病/新城疫疫苗同降9%/36%/2%。反芻疫苗中布病/小反芻獸疫疫苗同增119%/25%。寵物疫苗中狂犬疫苗同降43%。從基本面角度來(lái)看，在下半年生豬、黃雞等下游養(yǎng)殖盈利水平預(yù)期較高的情況下，動(dòng)保產(chǎn)品需求基本回歸正常，疊加行業(yè)補(bǔ)欄動(dòng)作的進(jìn)行，我們認(rèn)為動(dòng)保板塊業(yè)績(jī)同比拐點(diǎn)已現(xiàn)，隨著產(chǎn)能利用率提升對(duì)成本端的攤薄以及高價(jià)原料藥沖擊的消退(截至國(guó)慶節(jié)前，獸藥原料藥價(jià)格指數(shù)繼續(xù)穩(wěn)定在80出頭位置，同降16%，且低于2020年同期)，利潤(rùn)率端已經(jīng)出現(xiàn)連續(xù)改善趨勢(shì)，疊加考慮去年同期業(yè)績(jī)低基數(shù)影響，我們預(yù)計(jì)今年三季度動(dòng)保企業(yè)業(yè)績(jī)將會(huì)迎來(lái)顯著恢復(fù)，繼續(xù)建議關(guān)注豬用業(yè)務(wù)占比前列、產(chǎn)品需求彈性更為突出的回盛生物和科前生物。催化方面，重點(diǎn)關(guān)注非瘟疫苗研發(fā)進(jìn)展，據(jù)相關(guān)機(jī)構(gòu)公告非洲豬瘟亞單位疫苗研究進(jìn)展符合預(yù)期，目前正按照農(nóng)業(yè)農(nóng)村部應(yīng)急評(píng)價(jià)要求完善相關(guān)研究資料，力爭(zhēng)早日提交應(yīng)急評(píng)價(jià)申請(qǐng)。參考過(guò)往經(jīng)驗(yàn)，預(yù)計(jì)該產(chǎn)品在商業(yè)化應(yīng)用前仍需經(jīng)過(guò)提交申請(qǐng)、獲批開(kāi)展臨床試驗(yàn)、復(fù)核試驗(yàn)等必經(jīng)步驟，若最終產(chǎn)品成功上市，我們測(cè)算或至少貢獻(xiàn)數(shù)十億元級(jí)別增量，有望再造一個(gè)豬用疫苗市場(chǎng)，彈性十分可觀(guān)，而且或?qū)⒃诤艽蟪潭壬现厮軇?dòng)保行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局。從投資角度，建議重點(diǎn)關(guān)注積極參與前期研發(fā)的平臺(tái)型、創(chuàng)新型動(dòng)保企業(yè)普萊柯、以及歷史上多次在重大動(dòng)物疫病防控中發(fā)揮關(guān)鍵角色的央企動(dòng)保龍頭中牧股份。口風(fēng)險(xiǎn)提示：生豬價(jià)格波動(dòng)，突發(fā)大規(guī)模不可控疫病，重大食品安全事件，宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，極端氣候?yàn)?zāi)害導(dǎo)致農(nóng)作物大規(guī)模減產(chǎn)推升糧價(jià)。業(yè)研究究所業(yè)編號(hào)：S0360522060001業(yè)編號(hào)：S0360521080002聯(lián)系人：肖琳聯(lián)系人：顧超行業(yè)基本數(shù)據(jù)只)相對(duì)指數(shù)表現(xiàn)%對(duì)表現(xiàn)12%0%12%22/0722/09林牧漁滬深300相關(guān)研究報(bào)告《華創(chuàng)農(nóng)業(yè)周報(bào)(20220919-2022025)：如何看待背離》2-09-26《農(nóng)業(yè)2022年半年報(bào)總結(jié)：養(yǎng)殖景氣度底部復(fù)蘇，后周期迎邊際改善》2-09-20《華創(chuàng)農(nóng)業(yè)周報(bào)(20220912-20220918)：行業(yè)補(bǔ)積極性較弱，投資主線(xiàn)聚焦確定性》 6%21/10-23%21/1222/02 22/05-農(nóng)業(yè)周報(bào)(20220926-20221009)證監(jiān)會(huì)審核華創(chuàng)證券投資咨詢(xún)業(yè)務(wù)資格批文號(hào)：證監(jiān)許可(2009)1210號(hào)2 0公司公告：牧原股份設(shè)立子公司 11 20 月批簽發(fā)趨勢(shì)持續(xù)向好 21 證監(jiān)會(huì)審核華創(chuàng)證券投資咨詢(xún)業(yè)務(wù)資格批文號(hào)：證監(jiān)許可(2009)1210號(hào)3 t 圖表23屠宰企業(yè)開(kāi)工率(月度)持穩(wěn)為33% 16 證監(jiān)會(huì)審核華創(chuàng)證券投資咨詢(xún)業(yè)務(wù)資格批文號(hào)：證監(jiān)許可(2009)1210號(hào)4 21 2 22 3 3 證監(jiān)會(huì)審核華創(chuàng)證券投資咨詢(xún)業(yè)務(wù)資格批文號(hào)：證監(jiān)許可(2009)1210號(hào)5證監(jiān)會(huì)審核華創(chuàng)證券投資咨詢(xún)業(yè)務(wù)資格批文號(hào)：證監(jiān)許可(2009)1210號(hào)6資料來(lái)源：華創(chuàng)證券證監(jiān)會(huì)審核華創(chuàng)證券投資咨詢(xún)業(yè)務(wù)資格批文號(hào)：證監(jiān)許可(2009)1210號(hào)7本周(9.26-10.2)大盤(pán)整體下跌，相比上周下跌1.33%。農(nóng)林牧漁II(申萬(wàn))指數(shù)收于B(一年)。(一)行情概覽：大盤(pán)整體下跌，農(nóng)業(yè)漲跌幅排名第八3%PB證監(jiān)會(huì)審核華創(chuàng)證券投資咨詢(xún)業(yè)務(wù)資格批文號(hào)：證監(jiān)許可(2009)1210號(hào)8萬(wàn)一級(jí)行業(yè)指數(shù)一周漲跌幅農(nóng)林牧漁排名第八殖和水產(chǎn)養(yǎng)殖PE/PB高于平均值(一年)。資料來(lái)源：wind，華創(chuàng)證券(截止日期2022年9月30日)資料來(lái)源：wind，華創(chuàng)證券(截止日期2022年9月30日)資料來(lái)源：wind，華創(chuàng)證券(截止日期2022年9月30日)資料來(lái)源：wind，華創(chuàng)證券(截止日期2022年9月30日)證監(jiān)會(huì)審核華創(chuàng)證券投資咨詢(xún)業(yè)務(wù)資格批文號(hào)：證監(jiān)許可(2009)1210號(hào)9資料來(lái)源：wind，華創(chuàng)證券(截止日期2022年9月30日)資料來(lái)源：wind，華創(chuàng)證券(截止日期2022年9月30日)碼本周漲跌幅(%)現(xiàn)價(jià)(元)市值(億元).788金河生物1154141232份1511837568生物819.2632269.3296發(fā)20證監(jiān)會(huì)審核華創(chuàng)證券投資咨詢(xún)業(yè)務(wù)資格批文號(hào)：證監(jiān)許可(2009)1210號(hào)10(二)重點(diǎn)報(bào)告總結(jié)出諸多要點(diǎn)，考慮到篇幅有限，并未把每個(gè)要點(diǎn)展開(kāi)論述，將來(lái)會(huì)以系列報(bào)告的形式進(jìn)行探討。長(zhǎng)期來(lái)看，農(nóng)業(yè)會(huì)是個(gè)大市值的行業(yè)。過(guò)去因?yàn)樾实拖隆⒉粍?chuàng)造增量?jī)r(jià)值，資產(chǎn)證券化率低、附加值低、企業(yè)市占率低，導(dǎo)致十萬(wàn)億市場(chǎng)僅成就一萬(wàn)億級(jí)別的質(zhì)是動(dòng)物蛋白制造過(guò)程中的大鏈主，在這個(gè)過(guò)程中的種苗、飼料、動(dòng)保、服務(wù)都涵蓋在內(nèi)，未來(lái)甚至?xí)ǜ喹h(huán)節(jié)，由于持續(xù)的效率領(lǐng)先和服務(wù)升級(jí)，不斷搶觀(guān)點(diǎn)重申：產(chǎn)能去化趨勢(shì)放緩但仍存繼續(xù)去化預(yù)期，建議綜合考慮資金、成本、兌現(xiàn)度等多維度選股。考慮產(chǎn)能去化進(jìn)程和節(jié)奏，我們認(rèn)為豬價(jià)拐點(diǎn)基本確立，預(yù)計(jì)全年豬價(jià)呈現(xiàn)前低后高態(tài)勢(shì)，但考慮短期二次育肥、壓欄增重乃至補(bǔ)欄熱情提升影響，今年下半由于本輪周期中不同養(yǎng)殖規(guī)模、養(yǎng)殖模式主體之間成本方差仍非常大，部分企業(yè)完全成能繼續(xù)去化的預(yù)期。新一輪周期豬價(jià)中樞和高點(diǎn)位置仍取決于接下來(lái)的產(chǎn)能演繹。當(dāng)前經(jīng)過(guò)調(diào)整，上市豬企估值已回落至較為安全位置，性?xún)r(jià)比突出，建議多維度重點(diǎn)關(guān)注資(三)新聞速遞：農(nóng)業(yè)農(nóng)村部召開(kāi)會(huì)議研究部署四季度生豬穩(wěn)產(chǎn)保供工作1、農(nóng)業(yè)農(nóng)村部：召開(kāi)部門(mén)協(xié)調(diào)會(huì)議研究部署四季度生豬穩(wěn)產(chǎn)保供工作議強(qiáng)調(diào)，要深入貫徹習(xí)近平總書(shū)記重要指示批示精神和黨中央、國(guó)務(wù)院決策部署，加強(qiáng)生豬生產(chǎn)形勢(shì)研判，采取有力有效措施，確保四季度特別是重大節(jié)假日期間豬肉平穩(wěn)供各地各有關(guān)部門(mén)要提高政治站位，強(qiáng)化責(zé)任擔(dān)當(dāng)，扎實(shí)做好生豬穩(wěn)產(chǎn)保供重點(diǎn)工作。加強(qiáng)形勢(shì)分析研判和信息預(yù)警，盯住能繁母豬存欄、生豬出欄等關(guān)鍵指標(biāo)，加大信息發(fā)布頻次，有效引導(dǎo)生產(chǎn)。精準(zhǔn)開(kāi)展綜合調(diào)控，從生產(chǎn)、市場(chǎng)和進(jìn)口等多環(huán)節(jié)協(xié)同施策。進(jìn)一步落實(shí)好養(yǎng)殖用地、環(huán)保和貸款等長(zhǎng)效性支持政策，穩(wěn)定養(yǎng)殖預(yù)期。毫不放松抓好非洲豬瘟防控，落實(shí)好各項(xiàng)綜合防控措施，確保疫情平穩(wěn)不反彈。強(qiáng)化宣傳引導(dǎo)，積極營(yíng)4批中央豬肉儲(chǔ)備做好豬肉市場(chǎng)保供穩(wěn)價(jià)工作預(yù)案》券投資咨詢(xún)業(yè)務(wù)資格批文號(hào)：證監(jiān)許可(2009)1210號(hào)11二級(jí)預(yù)警區(qū)間。按照預(yù)案規(guī)定，國(guó)家將于本周投放今年第4批中央豬肉3、農(nóng)業(yè)農(nóng)村部：部署實(shí)施農(nóng)產(chǎn)品“三品一標(biāo)”四大行動(dòng)農(nóng)產(chǎn)品生產(chǎn)基地建設(shè)行動(dòng)、優(yōu)質(zhì)農(nóng)產(chǎn)品品質(zhì)提升行動(dòng)、優(yōu)質(zhì)農(nóng)產(chǎn)品消費(fèi)促進(jìn)行動(dòng)和達(dá)標(biāo)給適配需求的必然要求，是提高農(nóng)產(chǎn)品質(zhì)量品質(zhì)的有效途徑，是提高農(nóng)業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力的重要在產(chǎn)品端的帶動(dòng)作用，不斷提高農(nóng)產(chǎn)品質(zhì)量品質(zhì)，全產(chǎn)業(yè)鏈拓展增值增效空間，打造高建立優(yōu)質(zhì)農(nóng)產(chǎn)品生產(chǎn)基地目錄制度，推動(dòng)建設(shè)一批優(yōu)質(zhì)農(nóng)產(chǎn)品生產(chǎn)基地和重點(diǎn)市、縣，做優(yōu)做強(qiáng)生產(chǎn)供給體系。實(shí)施優(yōu)質(zhì)農(nóng)產(chǎn)品品質(zhì)提升行動(dòng)，圍繞優(yōu)良品種、綠色技術(shù)、標(biāo)準(zhǔn)體系、品質(zhì)評(píng)價(jià)等關(guān)鍵環(huán)節(jié)，加強(qiáng)品種品質(zhì)技術(shù)集成、評(píng)價(jià)和推廣。實(shí)施優(yōu)質(zhì)農(nóng)產(chǎn)品消費(fèi)促進(jìn)行動(dòng)，持續(xù)打造一批農(nóng)產(chǎn)品精品品牌、公益宣傳平臺(tái)和標(biāo)志性活動(dòng)，建強(qiáng)專(zhuān)業(yè)化推廣渠道。實(shí)施達(dá)標(biāo)合格農(nóng)產(chǎn)品亮證行動(dòng)，全面推行承諾達(dá)標(biāo)合格證制度，引導(dǎo)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)者樹(shù)牢“不合格、不上市”理念。(微信公眾號(hào)：農(nóng)財(cái)寶典，2022.9.26)(四)公司公告：牧原股份設(shè)立子公司目前，子公司內(nèi)黃縣牧原肉食品有限公司和河南牧原生態(tài)環(huán)境科技有限公司已完成工商董事會(huì)全權(quán)辦理相關(guān)事宜有效期的公告A議有效期和股東大會(huì)授權(quán)董事會(huì)全權(quán)會(huì)、監(jiān)事會(huì)同意公司2021年度非公開(kāi)發(fā)行A股股票股東大會(huì)決議有效期和授權(quán)董事會(huì)全權(quán)辦理2021年度非公開(kāi)發(fā)行A股股票相關(guān)事宜的有效期自前次有效期到期之日起均為落實(shí)公司農(nóng)牧食品產(chǎn)業(yè)一體化發(fā)展戰(zhàn)略，促進(jìn)公司農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈的拓展與布局，公司擬與交銀金融資產(chǎn)投資有限公司、中國(guó)東方資產(chǎn)管理股份有限公司合作設(shè)立“交匯東方新認(rèn)繳5億元。本次增資完成后，公司仍為四川農(nóng)牧控股股東，繼續(xù)擁有對(duì)四川農(nóng)牧的實(shí)際控制權(quán)。除市的公告售條件的激勵(lì)對(duì)象人數(shù)2人，可解除限售的限制性股票數(shù)量為53280證監(jiān)會(huì)審核華創(chuàng)證券投資咨詢(xún)業(yè)務(wù)資格批文號(hào)：證監(jiān)許可(2009)1210號(hào)12鐘。6、金新農(nóng)：非公開(kāi)發(fā)行股票上市公告書(shū)7、金新農(nóng)：關(guān)于董事，監(jiān)事和高級(jí)管理人員持股情況變動(dòng)的報(bào)告監(jiān)會(huì)核準(zhǔn)，公司向特定對(duì)象非公開(kāi)發(fā)行人民幣普通股(A股)股票1.17億股，人員均未參與本次認(rèn)購(gòu)，本次發(fā)行后，公司總股本相應(yīng)增加，董事、監(jiān)事和高級(jí)管理人8、金新農(nóng)：關(guān)于金農(nóng)轉(zhuǎn)債轉(zhuǎn)股價(jià)格調(diào)整的公告9、天邦食品：關(guān)于公司董事,高級(jí)管理人員通過(guò)大宗交易減持公司股份的公告公司近日收到公司董事、高級(jí)管理人員張邦輝先生的通知。因其個(gè)人資金需要，張邦輝告司及公司全資子公司內(nèi)蒙古金達(dá)威藥業(yè)有限公司近日收到國(guó)家知識(shí)產(chǎn)權(quán)局頒發(fā)的1件發(fā)明專(zhuān)利證書(shū)，具體情況如下：發(fā)明名稱(chēng)：一種提取DHA毛油的方法，專(zhuān)利號(hào)：公司的技術(shù)創(chuàng)新，充分發(fā)揮自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)優(yōu)勢(shì)，進(jìn)一步完善知識(shí)產(chǎn)權(quán)保護(hù)體系，增強(qiáng)公司的核心競(jìng)爭(zhēng)力。證監(jiān)會(huì)審核華創(chuàng)證券投資咨詢(xún)業(yè)務(wù)資格批文號(hào)：證監(jiān)許可(2009)1210號(hào)1312、圣農(nóng)發(fā)展：關(guān)于第一期員工持股計(jì)劃完成非交易過(guò)戶(hù)的公告截至本公告披露日，本次員工持股計(jì)劃認(rèn)購(gòu)資金已全部實(shí)繳到位，實(shí)際認(rèn)購(gòu)資金總額為本次非公開(kāi)發(fā)行股票數(shù)量不超過(guò)1.2億股(含本數(shù))，以中國(guó)證監(jiān)會(huì)關(guān)于本次發(fā)行的核準(zhǔn)文件為準(zhǔn)。公司發(fā)行前總股本為99.93億股，本次非公開(kāi)發(fā)行股票數(shù)量上限未超過(guò)本次+186.44%左右。預(yù)計(jì)前三季度實(shí)現(xiàn)歸母扣非凈利潤(rùn)2.37億元，與上年同期(法定披露數(shù)公司緊抓市場(chǎng)向好的有利時(shí)機(jī)，持續(xù)穩(wěn)健推進(jìn)全產(chǎn)業(yè)鏈一體化布局，多措并舉促增長(zhǎng)擴(kuò)收入，一二三產(chǎn)業(yè)融合發(fā)展高效有序推進(jìn)；同時(shí)，深挖內(nèi)潛降本增效，精益管理成效凸交易所上市。首次公開(kāi)發(fā)行后，公司股本總額2億股，其中有限售條件流通行情其他收益計(jì)入公司當(dāng)期損益。證監(jiān)會(huì)審核華創(chuàng)證券投資咨詢(xún)業(yè)務(wù)資格批文號(hào)：證監(jiān)許可(2009)1210號(hào)14(五)下周大事：金新農(nóng)(002548)股東大會(huì)召開(kāi))周一)周二)周三)周四)周五)周六)周日金新農(nóng)(002548)股68))春雪食品(605567)資料變更(600313)北開(kāi)信額度及擔(dān)保暨控股股東、實(shí)際控制人為公司及子(孫)公司提供關(guān)聯(lián)擔(dān)保的議案》022-10-11周二：敦煌種業(yè)(600354)股東大會(huì)召開(kāi)州路議案2022-10-13周四：春雪食品(605567)基本資料變更2022-10-14周五：農(nóng)發(fā)種業(yè)(600313)業(yè)績(jī)說(shuō)明會(huì)證監(jiān)會(huì)審核華創(chuàng)證券投資咨詢(xún)業(yè)務(wù)資格批文號(hào)：證監(jiān)許可(2009)1210號(hào)15(一)生豬：自繁自養(yǎng)和外購(gòu)仔豬利潤(rùn)分別上漲5.46%和0.96%資料來(lái)源：wind，華創(chuàng)證券(截止日期2022年10月7日)資料來(lái)源：wind，華創(chuàng)證券(截止日期2022年10月7日)資料來(lái)源：wind，華創(chuàng)證券(截止日期2022年9月30日)資料來(lái)源：wind，華創(chuàng)證券(截止日期2022年9月30日)資料來(lái)源：wind，華創(chuàng)證券(截止日期2022年10月7日)豬養(yǎng)殖利潤(rùn)上漲0.96%至803元/頭資料來(lái)源：wind，華創(chuàng)證券(截止日期2022年9月30日)證監(jiān)會(huì)審核華創(chuàng)證券投資咨詢(xún)業(yè)務(wù)資格批文號(hào)：證監(jiān)許可(2009)1210號(hào)16資料來(lái)源：涌益咨詢(xún)，華創(chuàng)證券(截止日期2022年9月30日)資料來(lái)源：涌益咨詢(xún)，華創(chuàng)證券(截止日期2022年9月30日)圖表23屠宰企業(yè)開(kāi)工率(月度)持穩(wěn)為33%資料來(lái)源：涌益咨詢(xún)，華創(chuàng)證券(截止日期2022年8月31日)資料來(lái)源：涌益咨詢(xún)，華創(chuàng)證券(截止日期2022年8月31日)資料來(lái)源：wind，華創(chuàng)證券(截止日期2022年10月7日)證監(jiān)會(huì)審核華創(chuàng)證券投資咨詢(xún)業(yè)務(wù)資格批文號(hào)：證監(jiān)許可(2009)1210號(hào)17資料來(lái)源：香港食物衛(wèi)生環(huán)境署，華創(chuàng)證券(截止日期2022年10月7日)資料來(lái)源：wind，華創(chuàng)證券(截止日期2022年8月31日)2013年2014年2015年2016年2017年2018年2019年2020年2021年2022年4813381005553382月396234167543月43583416421159522534月4669285262624005月475828095086月52062895207391130577月574830249328月616032829月64833628376467623541685631495731215706504922nd證監(jiān)會(huì)審核華創(chuàng)證券投資咨詢(xún)業(yè)務(wù)資格批文號(hào)：證監(jiān)許可(2009)1210號(hào)187月能繁母豬存欄量同比下滑5.35%至4298萬(wàn)頭頭2013年2014年2015年2016年2017年2018年2019年2020年2021年2022年90819082702900%2月86911038052683月79104075643181854月686081775月639011926月593765642777月998538655412988月5025009月479459998421348973368012969382898845161329nd(二)肉雞：毛雞/苗雞/中速雞/白羽雞孵化場(chǎng)利潤(rùn)上漲資料來(lái)源：wind，華創(chuàng)證券(截止日期2022年10月9日)資料來(lái)源：wind，華創(chuàng)證券(截止日期2022年9月9日)格上漲2.99%至3.45元/羽資料來(lái)源：wind，華創(chuàng)證券(截止日期2022年10月9日)雞孵化場(chǎng)利潤(rùn)上漲228.3%至0.64元/羽資料來(lái)源：wind，華創(chuàng)證券(截止日期2022年9月30日)證監(jiān)會(huì)審核華創(chuàng)證券投資咨詢(xún)業(yè)務(wù)資格批文號(hào)：證監(jiān)許可(2009)1210號(hào)19/kg圖表36扇貝大宗價(jià)持穩(wěn)為12元/kg資料來(lái)源：wind，華創(chuàng)證券(截止日期2022年10月7日)資料來(lái)源：wind，華創(chuàng)證券(截止日期2022年10月7日)資料來(lái)源：wind，華創(chuàng)證券(截止日期2022年10月7日)資料來(lái)源：wind，華創(chuàng)證券(截止日期2022年10月7日)資料來(lái)源：wind，華創(chuàng)證券(截止日期2022年10月7日)kg資料來(lái)源：：wind，華創(chuàng)證券(截止日期2020年6月12日)證監(jiān)會(huì)審核華創(chuàng)證券投資咨詢(xún)業(yè)務(wù)資格批文號(hào)：證監(jiān)許可(2009)1210號(hào)20資料來(lái)源：wind，華創(chuàng)證券(截止日期2022年10月7日)噸資料來(lái)源：wind，華創(chuàng)證券(截止日期2022年10月8日)資料來(lái)源：wind，華創(chuàng)證券(截止日期2022年10月7日)格上漲0.74%至683美分/蒲式耳資料來(lái)源：CBOT，華創(chuàng)證券(截止日期2022年10月7日)資料來(lái)源：CBOT，華創(chuàng)證券(截止日期2022年10月7日)資料來(lái)源：CBOT，華創(chuàng)證券(截止日期2022年10月7日)證監(jiān)會(huì)審核華創(chuàng)證券投資咨詢(xún)業(yè)務(wù)資格批文號(hào)：證監(jiān)許可(2009)1210號(hào)21(五)其他農(nóng)產(chǎn)品：天然橡膠價(jià)格上漲，棉花/白砂糖/原糖價(jià)格下跌資料來(lái)源：wind，華創(chuàng)證券(截止日期2022年9月30日)資料來(lái)源：wind，華創(chuàng)證券(截止日期2022年9月30日)(六)動(dòng)保批簽發(fā)數(shù)據(jù)：9月多價(jià)苗批簽發(fā)數(shù)(9月同比-3.8%)資料來(lái)源：國(guó)家獸藥基礎(chǔ)數(shù)據(jù)庫(kù)，華創(chuàng)證券(截止日期2022年9月30日)資料來(lái)源：wind，華創(chuàng)證券(截止日期2022年9月30日)資料來(lái)源：wind，華創(chuàng)證券(截止日期2022年9月23日)批簽發(fā)趨勢(shì)持續(xù)向好資料來(lái)源：國(guó)家獸藥基礎(chǔ)數(shù)據(jù)庫(kù)，華創(chuàng)證券(截止日期2022年9月30日)證監(jiān)會(huì)審核華創(chuàng)證券投資咨詢(xún)業(yè)務(wù)資格批文號(hào)：證監(jiān)許可(2009)1210號(hào)22圖表53圓環(huán)疫苗批簽發(fā)數(shù)(9月同比+6.1%)圖表54偽狂犬疫苗批簽發(fā)數(shù)(9月同比-5.7%)資料來(lái)源：國(guó)家獸藥基礎(chǔ)數(shù)據(jù)庫(kù)，華創(chuàng)證券(截止日期2022年9月30日)資料來(lái)源：國(guó)家獸藥基礎(chǔ)數(shù)據(jù)庫(kù)，華創(chuàng)證券(截止日期2022年9月30日)圖表55藍(lán)耳疫苗批簽發(fā)數(shù)(9月同比+127.6%)圖表56豬瘟疫苗批簽發(fā)數(shù)(9月同比+16.4%)資料來(lái)源：國(guó)家獸藥基礎(chǔ)數(shù)據(jù)庫(kù)，華創(chuàng)證券(截止日期2022年9月30日)資料來(lái)源：國(guó)家獸藥基礎(chǔ)數(shù)據(jù)庫(kù)，華創(chuàng)證券(截止日期2022年9月30日)圖表57胃腹二聯(lián)疫苗批簽發(fā)數(shù)(9月同比+27.6%)圖表58豬細(xì)小病毒病疫苗批簽發(fā)數(shù)(9月同比+136%)資料來(lái)源：國(guó)家獸藥基礎(chǔ)數(shù)據(jù)庫(kù)，華創(chuàng)證券(截止日期2022年9月30日)資料來(lái)源：國(guó)家獸藥基礎(chǔ)數(shù)據(jù)庫(kù)，華創(chuàng)證券(截止日期2022年9月30日)證監(jiān)會(huì)審核華創(chuàng)證券投資咨詢(xún)業(yè)務(wù)資格批文號(hào)：證監(jiān)許可(2009)1210號(hào)2359禽流感強(qiáng)免疫苗批簽發(fā)次數(shù)(9月同比-10.0%)圖表60布病疫苗批簽發(fā)次數(shù)(9月同比+15.8%)資料來(lái)源：國(guó)家獸藥基礎(chǔ)數(shù)據(jù)庫(kù)，華創(chuàng)證券(截止日期2022年9月30日)資料來(lái)源：國(guó)家獸藥基礎(chǔ)數(shù)據(jù)庫(kù)，華創(chuàng)證券(截止日期2022年9月30日)61小反芻獸疫疫苗批簽發(fā)次數(shù)(9月同比-10.0%)圖表62狂犬疫苗批簽發(fā)次數(shù)(9月同比+7.1%)資料來(lái)源：國(guó)家獸藥基礎(chǔ)數(shù)據(jù)庫(kù)，華創(chuàng)證券(截止日期2022年9月30日)資料來(lái)源：國(guó)家獸藥基礎(chǔ)數(shù)據(jù)庫(kù)，華創(chuàng)證券(截止日期2022年9月30日)證監(jiān)會(huì)審核華創(chuàng)證券投資咨詢(xún)業(yè)務(wù)資格批文號(hào)：證監(jiān)許可(2009)1210號(hào)24生豬價(jià)格波動(dòng)，突發(fā)大規(guī)模不可控疫病，重大食品安全事件，宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，極業(yè)成本線(xiàn)。若生豬價(jià)格長(zhǎng)期跌破企業(yè)成本線(xiàn)，將會(huì)對(duì)企業(yè)現(xiàn)金流和正常運(yùn)營(yíng)造成巨大影產(chǎn)。食品安全事件，特別是經(jīng)過(guò)媒體曝光放大，將會(huì)對(duì)企業(yè)信譽(yù)嚴(yán)重影響，動(dòng)搖企業(yè)生存基宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)：宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)將會(huì)在供需兩端對(duì)企業(yè)造成影響，特別是需。大增加企業(yè)養(yǎng)殖成本，如果這種成本不能順暢傳導(dǎo)至下游，將導(dǎo)致企業(yè)業(yè)績(jī)下滑，甚至產(chǎn)業(yè)發(fā)展和投資進(jìn)行了一些思考，總結(jié)出諸多要點(diǎn)，考慮到篇幅有限，并未把每個(gè)要點(diǎn)展開(kāi)論述，將來(lái)會(huì)以系列報(bào)告的形式進(jìn)行探討。長(zhǎng)期來(lái)看，農(nóng)業(yè)會(huì)是個(gè)大市值的行業(yè)。致十萬(wàn)億市場(chǎng)僅成就一萬(wàn)億級(jí)別的總市值，但效率改善后，或許可以容納十萬(wàn)億的總市質(zhì)是動(dòng)物蛋白制造過(guò)程中的大鏈主，在這個(gè)過(guò)程中的種苗、飼料、動(dòng)保、服務(wù)都涵蓋在內(nèi)，未來(lái)甚至?xí)ǜ喹h(huán)節(jié)，由于持續(xù)的效率領(lǐng)先和服務(wù)升級(jí)，不斷搶產(chǎn)考慮產(chǎn)能去化進(jìn)程和節(jié)奏，我們認(rèn)為豬價(jià)拐點(diǎn)基本確立，預(yù)計(jì)全年豬價(jià)呈現(xiàn)前低后高態(tài)勢(shì)，但