政策力度不減，行業有望維持高景氣我國新能源汽車行業持續高景氣汽車行業作為國民經濟的支柱性產業之一（GDP占比6%），是國家宏觀調控的重中之重，也是宏觀經濟的重要“晴雨表”，兼具消費與周期屬性。00年1月國院公廳新源車產發展01-205年規劃堅持市主導、新驅動協調推、開放展，全支持新源汽車業發規明到05年電乘用新平均耗至.0千時百公，能汽新銷占達到%右。近年我國能源汽自主品崛起，量呈現速增長根據乘車市場息聯會的據22年1月中新能汽車量56萬輛環增加5%，同比長05%，滲率環比至1%02年-1月累產量3.5萬，比長0.%。圖新能源汽車產量及同比增速理根據中國汽車工業協會統計分析，02年-1月，新能源汽車產銷分別完成2.3萬輛和0.7萬輛，同比均增長1倍。在終端銷售驅動力逐漸由政策補貼驅向型品+主認驅轉的景預計2年國能乘車銷有達43輛同比+3%；展明年，優質車強產品期下爆車型頻，疊加售結構漸向二線城市下探等因素，我國新能源汽車有望延續高增長，預計03年我國新能源乘用車銷量有望達72萬輛，同比+6%，滲透率為7%，預計04年我國新能乘車透有達6%。1考信車隊國證汽行業023投策：主起電智》圖新能源汽車月度銷量及同比增長 圖新能源市場月度零售滲透率 理 理02年5第輪置減政策預落購稅征為史上家提振車消費效舉措疊加今中旬復、復產來的供環節修，有望啟新一輪-3年的中短期景氣向上的周期2。02年9月，財政部、稅務總局、工業信息化發布《于延續能源汽免征車購置稅策的公》，對置日期在03年1月1日至03年2月1日期間內的新能源汽車，免征車輛購稅。延購置稅惠政策期內有提振消者信心進一步動新能汽的量。長來看，國電動行業正步從政市場向費市場變。過新能源車行業的波動性與補貼政策出臺以及實施周期基本吻合,過去行業主要的驅動力仍在傳統限、限行營運等性需求新車型來的純場需求疊加，時疊對新補政策預的提前局。補政策逐退出以純消費場的興，計業期波將逐減。動力電池是電動車的核心零部件之一新源車要括下三環上環主包鋰電等的原料，其鋰電池業鏈相較為復，主要正極、極、隔以及電液組；中游節主要括電池電控、機及其零部件下游環主要包整、電和營節。2考信車隊國證汽行周（2第0）：1新源用批銷同增長0》圖新能源汽車產業鏈概覽制動電池是能源車核心的件，也新能源行業的心競爭素，根不同型成占可達到%新源的航里安性動由電系電電電決從值電的值最電\電電機成本占比2%1%，三電累計約0%，大幅超越傳統整車中核心動力總成件成占（動與速成占約整的0%）。圖新能源汽車成本占比Fk理動電池目主要是類由鋰屬或鋰金為負材料、用非水解質溶的電。鋰電產業鏈游為原料資源開采、工，主有鋰資、鈷資和石。產業中游主包括鋰池材料產企業鋰電池商，材生產企提供造電池需的正材料、極材料電解液及隔膜，鋰電廠商使這些料生產不同規、不同量的鋰子電芯品。根終端客要求選不同鋰離子芯、模和電池理系統案，其鋰電設企業為電池廠提供備支撐負責電制造設、電池測及電組裝設等的生。產業下游主要是鋰電池的應用領域，主要包括C產品、新能源汽車及儲能等產業，根據用領域不同可鋰電池為儲能池、消電池和力電池種類型當應新源車動電已為求大應領域。圖鋰電池產業鏈礦產資源礦產資源正極材料負極正極材料負極材料電解液隔膜其他電芯制造 電池電芯制造 電池檢測 電池組裝其他鋰電設備下游

新能源汽車 產品 儲能

其他 動力電池 消費電池 儲能電池制電池裝機量穩步增長，行業格局持續向好新能源車的高景氣度帶來了動力電池的高速增長，01年全球動力電池裝機量為9.GWh，同比增長0.%，其中寧德時代裝機量全球第一，市占率為26%預計22全動電出量達到4GW。圖全球動力電池裝機量SEsc理從內數據看02年1國動力電裝車量43GW同增長5%，環比增長2%。02年-1月國內動力電池累計裝車量5.GWh，同比+02%；其中三元電池裝車90GWh，占比為83%；磷酸鐵鋰電池裝車5.GWh，占比15%。1月寧德時代裝車量位居第一，裝車74GWh，市占率為06%同-.pct環比+3pc比亞裝車量位第二裝車9GW，市占率為61%，同比+.pct、環比+.pct；中創新航裝車量位居第三，裝車0GW市率為8%同比+6ct環比-9pc。圖國內動力電池逐月配套量（W） 圖202年11月國內動力電池企業配套量 理 理國證新能源車電池指數投資價值分析國新源車池數發于05年2月7日該數取A股場新能源車池產業上市公，以反該行業票的整表現，為投資提供豐的數投工具。表國證新能源車電池指數基本信息指數名稱 國證新能源車電池指數指數代碼03CNI指數簡稱新能電池基日02年2月1日 發布日期15年2月7日基點 00成分股數量 0（截至22年2月6日）在深圳證券交易所、上海證券交易所上市交易且滿足下列條件的所有A股：1、非ST、*ST股票；、上樣本空間選樣方法

市時間超過六個月；3、公司最近一年無重大違規、財務報告無重大問題；、公司最近一年經營無異常、無重大虧損考察期內股價無異常波動公司業務領域屬于涉及新能源車電（正極材料負極材料、電解液、隔膜等）、新能源車電池管理系統及新能源車充電樁等。首先計算入圍選樣空間股票在最近半年的A股日均總市值和A股日均成交金額其次對入圍股票在最近半年的A股日均成交金額按從高到低排序，剔除排名后%的股票；然后，對選樣空間剩余股票按照最近半年的A股日均總市值從高到低排序，選取前0名股票作為指數樣本股，樣本數量不足則按實際數量納入。定期調整 指數樣本股實施半年定期調整，于每年6月和2月的第二個星期五的下一個交易日實施。樣本股調整方案通常在實施前兩周公布權重 個股權重不超過5%。理行業分布相對集中，電力設備及新能源權重占比最大截至02年2月6日，國證新能源車電池指數成分股按中信一級行業分類，電力設備及新能源權重占比為.6%，基礎化工權重為99%，汽車權重為49%從信級業來新源力其化制Ⅱ乘Ⅱ權分為61%99%49%。圖新能電池中信一級行業權重分布（截至20212）圖新能電池中信二級行業權重分布（截至202126）W理 W理成分股平均市值較大，十大重倉股權重占接近7成截至02年2月6日國證新能源車電池指數的平均市值為968億元，從指成分數量布來看其中.3%的分股滬深00指成分33%中證0數分，3%中證00數分。圖國證新能源車電池指數成分股指數數量分布 圖國證新能源車電池指數成分股平均市值料源WND理 WN理截至02年2月6日國證新能源車電池指數前十大權重股占比合計為91%持集度高。中德代權超過5%。表國證新能源車電池指數前十大權重股股代碼股名稱成股權重所中信二行業總值(億)0750SZ德代516%能動系統020.50594SZ亞迪494%用Ⅱ87.30014SZ緯能94%能動系統86.80460SZ鋒業93%有屬53.60399SH友業01%有屬74570812SZ捷份79%他學品Ⅱ21.80709SZ賜料16%他學品Ⅱ39050450SZ導能33%用械60140050SZ花控04%明工其他29130340SZ林美81%能動系統9339WND理成長性好，盈利能力強國新能車電指數01年利潤速為94%，業收增速為43%。預計022年023年凈潤增速為19%42%營業入增速為0.2%、7。圖國證新能源車電池指數營業收入及增速 圖國證新能源車電池指數凈利潤及增速料源WND理 WN理估值處于較低分位，業績增速具有優勢截至22年2月6日，國證新能源車電池指數的市盈率為130，市凈率為50市率于.5%位，凈處于01%位點。圖國證新能源車電池指數市盈率及分位點 圖國證新能源車電池指數市凈率及分位點 料源WND理 WN理國新能源電池指數當市盈率市凈率處于均以下。著業績不斷釋，增有進步化值。圖國證新能源車電池指數歷史市盈率 圖國證新能源車電池指數歷史市凈率 料源WND理 WN理指數業績：業績長期表現較好05年2月7日至02年2月6日間，證新源車池指年化益為63%年化普比率為59年化動率為.8%最大撤為37%，業表優主寬指數其年收與普率著高同的深0、證00主寬指，現好。表主要指數業績比較（20521-202126）新電池上證0滬深00中證00創板指年收益率635%.9%.7%.3%.0%年夏普比.9.7.8.5.5年波動率788%244%257%617%113%最回撤-374%-470%-670%-520%-974%W理國證新能源車電池指數凈值變化下圖所示，自05年2月以來，該指數走勢較好，相比滬深00、中證00和中證00指數，國證新能源車電池指數具有較的史績。圖國證新能源車電池指數與主要寬基指數凈值比較(201021-20211)W理廣發國證新能源車電池ETF產品介紹廣發國證新能源車電池TF（代碼：5755，場內簡稱：電池TF）是廣發基金行一以蹤證能車池數為標的TF產基經為國先?；菆鲆浑姵豑F品基情如表示：表廣發國證新能源車電池F（15955）基本概況基金簡稱廣發國證新能源車電池ETF 基金全稱廣發國證新能源車電池交易型開放式指數證券投資基金成立日期 21年6月15日 上市日期 21成立日期 21年6月15日 上市日期 21年6月4日比比較基準國證新能源車電池指數投資類型股票型基金投資目標 緊密跟蹤標的指數，追求跟蹤偏離度和跟蹤誤差最小化。在正常情況下，本基金力爭控制投資組合的凈值增長率與業績比較基準之間的日均跟蹤偏離度的絕對值小于2%，年化跟蹤誤差不超過%。投資組合比例 本基金投資于標的指數成份股及備選成份股的比例不低于基金資產凈值的%且不低于非現金基金資產的%。產品費率管理費 .0%年托管費 .0%年:W理池F自2年7至2年2月6池F到6。圖廣發國證新能源車電池F份額變化W理基金經理羅國先生，自09年1月至03年7月先在深圳券信息限公司華富金理限公任究員產設研究03年7月1日今廣基金理限司先任品經、化究員05年0月先擔廣發中證傳媒TF、廣發國證半導體芯片TF、廣發中證創新藥產業TF、廣發中證0ET廣中滬深技頭TF產基經?；鸸芾砣撕喗閺V基管理限司成于03年8月5是內第0家立基金理公公總設在截至01年2月1日公管資產模萬，管開式金95同還理個定戶產管投組社基金投組養基投組公產線全旗產覆主權債券、貨、海外資、被投資、化對沖另類投等不同別。公堅持“專業創價客利為的念致成值托的先能產理構，為資者創長期、定、可續的回，為我資本市的繁榮發展貢力量截至22年2月6日廣基金T（含接基及尚成基金）量到3，規為4.9元。表廣發基金非貨幣F產品列表（20211）證代碼基簡稱基成立日基經理(現)基規模（元）5991OF發斯克00TF015-6-0杰16201690OF發證建程TF021-6-3華明6505965OF發證外國聯網0ETF021-1-4浩洋8106000OF發證000TF022-7-8國慶5121290OF發證媒TF017-2-7國慶6515998OF發證指藥生TF014-2-1華明4971260OF發證工TF016-8-0華明2041050OF發證00TF013-4-1杰4645999OF發證指息術TF015-1-8華明4135975OF發證能車池TF021-6-5國慶2865992OF發業板TF017-4-5杰1145990OF發證指融產TF015-3-3浩洋0885981OF發證導芯片TF020-1-0國慶9941510OF發證新產業TF020-2-3國慶7311560OF發證企新動TF019-9-0志明6411250OF發證保業TF017-1-5華明6415961OF發證指力用業TF021-2-9志明6261030OF發深00TF015-8-0杰5566050OF發證海交碳和TF022-7-1志明0786080OF發證指用器TF022-3-0志明.08800OF發證創板0ETF021-7-5志明.31290OF發證00TF019-5-7國慶.75996OF發證指選費TF014-6-3浩洋.31310OF發證港新藥TF022-7-1杰.06090OF發證伏頭0ETF022-1-6曦,浩洋.75968OF發證有屬題TF021-2-5帥.01730OF發