2023/2/5內蒙古大學經濟管理學院1第二章信用與信用工具22023/2/5本章目錄第一節信用概述第二節信用形式第三節信用工具32023/2/5本章學習目標1．掌握信用概念的內涵及其本質特征，了解信用的產生和發展；2．理解現代信用與經濟的關系，理解信用作用的雙重性；3．掌握主要信用形式的概念、特點及其作用；4．掌握信用工具的概念、特征和主要類型，熟悉各種信用工具。42023/2/5第一節信用概述一、信用的含義二、信用的本質特征三、信用的產生和發展四、現代信用與現代經濟一、信用的含義信用是以償還和付息為條件的借貸行為，體現一定的債權債務關系，通常以貨幣償付。--在經濟學：信用是信貸行為的總稱，是以還本付息為條件的價值單方面的讓渡和轉移。52023/2/5信用包含三層含義：其一，信用作為一種基本道德準則其二，信用作為經濟活動的基本要求其三，信用作為一種法律制度（契約）信用活動的構成要素：1.債權人與債務人2.時間間隔3.信用工具一、信用的含義信用是以還本付息為前提條件的借貸行為，是有條件的價值單方面的暫時讓渡或轉移，是所有權和使用權的暫時分離。債權人(Creditor)，將商品或貨幣借出，稱為授信；債務人(Debtor)，接受債權人的商品或貨幣，稱為受信。債務人遵守承諾，按期還本付息，稱為守信。62023/2/5一、信用的本質特征信用的根本特征：償還性--信用是以償還和付息為條件的借貸行為即以收回為條件的付出，或以歸還為義務的取得，區別于無償的財政分配--信用反映的是債權債務關系--信用反映的是價值運動的特殊形式----在信用活動中，只是有價物使用權的讓渡，未改變所有權G－G'。72023/2/582023/2/5三、信用產生、存在和發展信用的產生信用是商品貨幣經濟發展到一定階段的產物1.信用產生的前提條件是私有制即私有財產的出現是借貸關系產生的前提條件在公有制經濟條件中，信用關系存在的前提條件是不同經濟主體存在各自的經濟利益目標。2.信用產生的直接原因是調劑資金余缺的需要盈余單位將剩余資金借給赤字單位，后者到期必須歸還，并且附帶一定的利息。92023/2/5三、信用產生、存在和發展信用的發展1.最早的信用活動表現于商品賒銷商品賒銷使得買賣雙方除了商品關系之外，還形成了信用關系。市場交易主體大多以延期付款的形式相互提供信用，即商業信用。2.信用活動發展為廣泛的貨幣借貸活動隨著現代銀行業的出現和發展，銀行信用逐步取代了商業信用，成為現代經濟活動中最重要的信用形式。102023/2/5三、信用產生、存在和發展--貨幣的運動和信用關系連結在一起，并由此形成了新的范疇——金融。金融是貨幣流通和信用活動以及與之相聯系的經濟活動的總稱。經濟和金融業的發展，植根于社會信用的土壤之中。“金融就是用別人的錢為自己創造財富”思考：金融對經濟社會發展的作用？為什么？112023/2/5三、信用產生、存在和發展信用發展的總結從內容上看：實物借貸——貨幣借貸從歷史演變看：高利貸——借貸資本從存在的形式看：商業信用、銀行信用、國家信用、消費信用、國際信用、企業信用、民間信用、信托、租賃等等。122023/2/5四、現代信用與現代經濟（一）現代信用以現代經濟為基礎（二）現代信用對現代經濟的作用132023/2/5（一）現代經濟是信用經濟信用關系即債權債務關系是現代經濟中最普遍最基本的經濟關系。現代信用關系：個人、企業公司、政府、金融機構和國外部門--資金的供給者+資金的需求者彼此之間和各自內部的債權債務關系142023/2/5（二）信用作用的雙重性1.信用對現代經濟發展的推動作用第一，實現了社會資本的轉移，促進資本的再分配和利潤率的平均化，自發調節各經濟部門發展比例，使現代經濟迅速發展。（市場調價機制？）第二，節約流通費用，加速資本周轉，提高全社會資本的利用效率。第三，加速資本的集中和積累，為擴大再生產提供了必要的前提條件。152023/2/5（二）信用作用的雙重性2.信用對現代經濟發展的消極作用第一，生產的擴大化，加重生產過剩，使生產和消費之間的矛盾更加激化。（D與S關系）第二，信用造成的虛假繁榮，可能導致經濟危機爆發。第三，資本投向高額利潤回報的生產部門，使這些部門生產規模擴大，而其他部門因投資減少而萎縮，加劇國民經濟各部門間發展不平衡。162023/2/5五、信用風險信用風險又稱違約風險：指債務人因種種原因，不愿或無力履行合同條件所致未能及時、足額償還債務而構成違約，致使債權人遭受損失的可能性。債券的信用風險：違約風險+債券信用等級的變化+債券信用利差變化的不確定性現代經濟是現代信用經濟，信用風險也就無處無時不存在。PV:債券現值（價格）

ri：期限ti的基準利率yi:對應于期限ti的風險利差Ci：第ti期的現金流量172023/2/5“泡沫經濟”是一種或一系列資產經歷連續的漲價過程后，其市場價格遠遠高于實際價值的經濟現象。泡沫經濟不是實際經濟增長的結果，它是憑借信用

制度創造的，信用擴張導致虛假需求，虛假需求又推動經濟虛假繁榮，進一步導致經濟過度擴張.金融是把雙刃劍！它能支持經濟的健康發展，治理危機；又可以助長危機，掩蓋危機，引發危機。五、信用風險—泡沫經濟182023/2/5第二節現代信用形式一、商業信用二、銀行信用三、國家信用四、消費信用五、國際信用現代信用形式種類繁多直接信用和間接信用短期信用和長期信用國內信用和國際信用192023/2/5一、商業信用(CommercialCredit)（一）商業信用的概念及表現形式商業信用是指企業之間以賒銷或預付方式買賣商品時相互間提供的信用。商業信用的典型形式包括：商品的賒銷、賒購、預付定金、預付貨款及補償貿易補償貿易：指一方在信貸的基礎上，從國外另一方買進機器、設備、技術、原材料或勞務，約定在一定期限內，用其生產的產品、其他商品或勞務，分期清償貸款的一種貿易方式。202023/2/5一、商業信用(CommercialCredit)補償貿易的主要特點：（1）貿易與信貸結合，一方購入設備等商品是在對方提供信貸的基礎上，或由銀行介入提供信貸。（2）貿易與生產相聯系。設備進口與產品出口相聯系，出口機器設備方同時承諾回購對方的產品，大多數情況下，交換的商品是利用其設備制造出來的產品。（3）貿易雙方是買賣關系，設備的進口方不僅承擔支付的義務，而且承擔付息的責任，對設備擁有完全的所有權和使用權。212023/2/5一、商業信用(CommercialCredit)（二）商業信用的特點：①信用主體是廠商：信用雙方當事人都是商品的經營者，因此，是直接信用。②信用的客體是商品資本：商業信用提供的是出于再生產過程中的商品資本，是產業資本的一部分。③商業信用與產業資本動態一致：商業信用的供求受經濟景氣狀態的影響商業信用的作用：直接、便利222023/2/5一、商業信用(CommercialCredit)（三）商業信用的局限性①受商品資本規模的限制②受商品流轉方向的限制（只能由生產者提供給商品的需求者③分散化，管理和調節上存在一定的局限性（債務鏈）另外，商業信用具有弊端：盲目、自發、分散如何克服商業信用的弊病－－銀行信用232023/2/5二、銀行信用（BankingCredit）（一）銀行信用的概念銀行信用是銀行或其它金融機構以貨幣形態提供的信用。銀行信用的基本形式：存、取、貸、還（二）銀行信用特點間接信用：存款—銀行—貸款（間接信用）銀行只是貨幣資本所有者和使用者的一個中介，在信用活動中僅僅充當中介作用。242023/2/5二、銀行信用（BankingCredit）銀行信用的客體是貨幣資本：具有廣泛的可接受性與產業資本的動態不完全一致：銀行信用與產業資本的變動保持著一定的獨立性。銀行信用具有創造信用的功能（三）銀行信用與商業信用的關系銀行信用區別于商業信用，銀行信用的優勢：1.在信用規模上具有優勢2.在授信方向上具有優勢

銀行信用是現代信用主要形式，銀行信用與商業信用互為補充銀行信用與商業信用聯系密切252023/2/5三、國家信用（FiscalCredit）（一）國家信用概念國家信用是國家作為債務人，從社會上籌措資金滿足財政需要的一種信用形式。（二）國家信用的主要目的：彌補財政赤字四種方法：發行貨幣、向銀行透支、舉借外債和舉借內債（后兩種方法是國家信用的主要形式）滿足國家投資資金的需要262023/2/5三、國家信用（FiscalCredit）（三）國家信用的典型形式：國庫券：政府為解決財政先支后收的矛盾而發行的短期債券。中長期公債券：政府為滿足國家經濟建設需要而發行的期限在一年以上的政府債券。國庫券和公債券的主要區別：

.發行目的不同

.還本付息的來源不同

.期限不同我國的政府債券無論期限長短，都統稱為國庫券債務人：國債、國庫券、政府借款

債權人：財政投融資272023/2/5三、國家信用（FiscalCredit）（四）國家信用的特點：政府是信用主體一方政府的信用風險小，流動性較強，信用好，但收益率低（五）國家信用的作用調節財政收支的短期不平衡彌補財政赤字調節貨幣流通、穩定經濟發展282023/2/5四、消費信用（ConsumptiveCredit）（一）概念消費信用是工商企業、銀行及其它金融機構向消費者個人提供的直接用于生活消費的信用形式

-授信對象是個人和家庭

-授信目的是滿足個人和家庭購買消費資料的資金需求（購買

力的提前實現）消費信用的主要形式：

1.工商企業以賒銷商品或分期付款的形式向消費者提供商品

或勞務；

2.商業銀行或非銀行金融機構以貸款的形式向消費者提供貨幣資金，支持其購買消費性商品。

292023/2/5四、消費信用（ConsumptiveCredit）分期付款：銷售單位以賒銷方式向消費者提供的信用形式，在付清貨款前，所有權仍屬于賣方消費貸款：銀行或其他起金融機構以貨幣形式向消費者提供的以消費為目的的貸款信用卡：發卡機構、銀行和零售商聯合對消費者提供的消費信貸（二）消費信用的特點：非生產性、期限較長、風險較大302023/2/5四、消費信用（ConsumptiveCredit）（三）消費信用作用及發展條件提高消費水平開拓消費市場調節市場供求關系消費信用的開展受一國經濟條件的制約（生產力水平、收入水平、信用制度等等）312023/2/5五、國際信用（一）國際信用概念指國與國之間企業、經濟組織、金融機構及國際經濟組織相互提供的各種信用形式（二）國際信用形式出口信貸：一國政府為了促進本國出口，增強國際競爭能力，而對本國出口企業給予利息補貼和提供信用擔保的一種國際信用形式。根據貸款的對象不同，又可分為賣方信貸和買方信貸兩種。銀行信貸：國際間的銀行信貸是借款國企業或銀行直接從外國金融機構借入資金的一種信用形式。322023/2/5五、國際信用市場信貸：由國外的一家銀行或幾家銀行組成的銀團幫助進口國企業或銀行在國際金融市場上通過發行中長期債券或大額定期存單來籌措資金的信用方式。國際租賃：國際間以實物租賃方式提供信用的新型融資形式。根據租賃的目的和投資回收方式，可將其分為金融租賃和經營租賃兩種形式。332023/2/5五、國際信用補償貿易：外國企業向進口企業提供機器設備、專利技術、員工培訓等，待項目投產后進口企業以該項目的產品或按合同規定的收入分配比例清償債務的一種信用方式。國際金融機構貸款：主要是指包括國際貨幣基金組織、世界銀行在內的全球性或區域性國際性金融機構向其成員國提供的貸款。342023/2/5六、股份信用股份信用是一種特殊的信用形式。股份經濟體現投資與被投資關系，但在現代股份經濟中所具有的以下特征和趨勢，使其具有信用經濟特征：1.股份信用關系的基本構成股份信用的基本特征：投資者基于對董事與經理的信任、與股份公司進行的以契約為保障且有一定時間間隔的產權交易行為。--投資者是授信人，股份公司是受信人。因此，股份就是投資者與股份公司之間的信用關系。352023/2/5六、股份信用2.股份分散化與股權空心化導致股份具有信用特征股份分散化帶來所有權和控制權分離，產生了股東與作為“內部人”的管理層之間的委托代理。傳統意義上的對企業擁有控制權的股東演變成了普通的外部投資者，不再對企業擁有經營控制權，即股權空心化趨勢。--股東只能享有對公司的股利請求權，作為股權憑證的股票成了“收入證書”，即對未來收益的債權。362023/2/5六、股份信用3.股利的支付與股票回購也導致股份關系的信用特征股份公司對股東的償還方式主要有以下幾種：第一，公司通過歷年分派股利予以償還第二，公司通過回購股份償還第三，股東可以將持有的股票通過二級市場轉讓而獲得償還。372023/2/5七、租賃信用（一）概念：租賃信用是指租賃公司或其他出租者將出租物的使用權出租給承租人，在租期內收取租金，到期收回出租物的信用形式（一）金融租賃（FinanceLease）金融租賃指出租人按承租人的要求購買貨物再出租給承租人的租賃形式金融租賃的特點：

1.涉及三方當事人:出租人、承租人、供貨商

382023/2/5七、租賃信用2.承租人指定租賃設備3.完全付清性基本租期內的設備只租給一個特定用戶租金總額=設備貨價+利息+租賃手續費-期滿殘值4.不可撤銷性5.期滿時承租人擁有多種選擇權：留購、續租、退租392023/2/5七、租賃信用（二）經營性租賃（OperationLease）

泛指融資性租賃外其他租賃形式，主要目的在于對

設備的使用。與金融租賃不同的是，這是一種由出租人提供維修

管理等售后服務的、可撤銷的、不完全支付的短期

融資。經營性租賃的特點:

可撤銷性；不完全支付性；

租賃物件由出租人批量采購402023/2/5第三節信用工具一、信用工具含義、特征和類型二、常見信用工具介紹第三節信用工具一、信用工具的的含義、特征和類型1.含義：亦稱融資工具，是資金供應者和需求者之間進行資金融通時所簽發的、證明債權或所有權的各種具有法律效用的憑證。即在金融活動中產生的、能夠證明金融交易金額、期限、價格的合法憑證。2.基本特征：償還性、流動性、風險性、收益性償還性—最基本特征（股票和永久性債券例外）：信用工具的發行者或債務人必須按期歸還本金和利息的特性。除股票和永久性債券外，大多數信用工具都注明償還期。412023/2/5第三節信用工具流動性：是指性用工具可以迅速變現而不致遭受損失的能力風險性：是指信用工具不能充分履約或價格不穩定的程度。信用風險和市場風險信用風險：債務人到期不能履行合約，不能按時還

本付息的風險信用風險的大小依債務人和證券的性

質而定。政府債券基本上無信用風險；公司債則依公司類型

而定；普通股票風險>優先股>債券422023/2/5432023/2/5

評級機構級別定義標準普爾公司穆迪公司安全性最高，投資風險最低AAAAaa安全性高，風險略高，利率略有提高AA+Aa1AAAa2AA-Aa3安全性良好，中上等級債券，易受經濟條件變動等影響A+A1AA2A-A3安全性中等，中級債券，某些因素不可依賴BBB+Baa1BBBBaa2BBB-Baa3有投機因素，未來不能預計，對本金和利息的保護一般BB+Ba1BBBa2BB-Ba3不適合作為投資對象，對本息償付義務的保證程度很低B+B1BB2B-B3安全性極低CCCCaa具有極端投機性CCCa最低等級債券，無未來性CC第三節信用工具標普BBB和穆迪Baa的債券信譽高，違約風險小，是“投資級”債券，以下級別債券信譽低，是“投機級”債券或“垃圾債券”（junkbonds），具有很高的違約風險和投機性。442023/2/5市場風險：由于市場利率的升降和商品價格的漲跌而引起的信用工具市場價格變動的風險。市場風險影響因素：信用工具（有價證券）的市場價格與市場利率呈反方向變動。信用工具收益水平固定條件下，市場利率越高，信用工具的市場價格越低；反之，市場利率越低，信用工具的市場價格就越高。第三節信用工具收益性：指信用工具能定期或不定期的為其持有人帶來一定收入的能力。衡量收益率的指標包括：名義收益率、當期收益率和實際收益率。名義收益率：當期收益率：實際收益率（持有期收益率）：（不考慮復利）它是指信用工具的持有人在持有期所獲得的實際收益率，它等于債券的年利息收益及年資本利得之和與其初始市場價格之比。452023/2/5462023/2/5第三節信用工具償還期限的長短：短期信用工具、長期信用工具和不定期信用工具是否由中介金融機構發行：直接信用工具和間接信用工具付款方式：即期信用工具和遠期信用工具用途：消費信用工具和投資信用工具3.信用工具的分類：472023/2/5二、常見信用工具票據（匯票、本票、支票）大面額可轉讓定期存單信用卡信用證國庫券回購協議債券股票482023/2/5（一）票據票據的概念出票人承諾自己或委托付款人見票時或指定的日期向收款人或持票人無條件支付一定的金額并可流通轉讓的有價證券。廣義的票據包括各種有價證券和商業憑證，如匯票、國庫券、發票和提單等。狹義的票據僅指匯票、本票和支票。2－491、匯票匯票是由出票人簽發，委托付款人在見票時或在指定日期無條件支付確定金額給收款人或持票人的票據。匯票是一種無條件的書面支付命令匯票的當事人有：發票人（出票人）、付款人、收款人經過承兌的匯票才有法律效力，即生效。分類：按出票人分：銀行匯票

商業匯票銀行承兌匯票

商業承兌匯票按付款的時間不同：遠期匯票

即期匯票（一）票據1、匯票502023/2/51、匯票512023/2/5522023/2/51、匯票1、匯票532023/2/51、匯票542023/2/52、本票（期票）

2、本票（期票）債務人向債權人簽發的，或由出票人簽發，承諾自己在見票時無條件地支付一定金額給收款人或持票人的票據，也稱為期票。當事人：出票人和收款人，出票人為付款人債務人無條件付款：本票無須承兌收款人不確定分類：本票按簽發人的性質不同可分銀行本票和商業本票。552023/2/52、本票（期票）

562023/2/52、本票（期票）

572023/2/52、本票（期票）

582023/2/52、本票（期票）

592023/2/52、本票（期票）602023/2/53、支票支票是以銀行為付款人的即期匯票。銀行的活期存款客戶簽發的，要求銀行在其存款額度或約定的透支額度內無條件即期支付一定款項給收款人或持票人的書面憑證支票是見票即付的票據出票人：銀行活期存款儲戶付款人：銀行收款人：持票人或指定人我國《票據法》禁止簽發空頭支票612023/2/5622023/2/53.支票支票種類很多：即期支票和遠期支票記名支票和不記名支票現金支票和轉帳支票……3.支票632023/2/54.融通票據是一種新型的商業票據，又稱商業票據或金融票據，主要是指由資信好的大企業或金融公司等機構以融資為目的而開出的無擔保的短期期票。融通票據的簽發不需要有真實商業交易發生，它僅僅是為籌資目的而直接簽發的一種特殊票據。在融通票據的關系中，出票人是資金需求者，是真正的債務人承兌人和銀行則是真正的債權人642023/2/5652023/2/5（二）大額可轉讓定期存單1.大額可轉讓定期存單的概念大額可轉讓定期存單是由銀行向存款人發行的可以在二級市場上流通轉讓的一種大面額存款憑證。2.大額可轉讓定期存單的特點（1）期限短（2）面額較大且固定（3）種類多樣化（4）利率高于一般存款利率，有固定和浮動利率兩種。（5）不記名，不可以提前支取，可以轉讓。662023/2/5（二）大額可轉讓定期存單672023/2/5（二）大額可轉讓定期存單682023/2/5（三）信用卡信用卡又稱為貸記卡，是由銀行（或發卡公司）對具有一定信用的顧客發行的一種短期信貸消費憑證。有銀行信用卡、店用信用卡和旅游信用卡692023/2/5（四）信用證信用證是指開證銀行根據開證申請人（買方或進口商）的要求和指示，對受益人（賣方或出口商）在一定期限內交來的符合信用證條款規定的匯票和單據進行承兌和付款的一種保證書。信用證實際上是以銀行信用為交易一方（買方或進口商）提供擔保，保證其支付能力的一種信用憑證，是把商業信用和銀行信用相結合的一種有效的結算方式。702023/2/5（五）國庫券國庫券是政府為調節國庫收支而發行的一種短期政府債券。其債務人是中央政府，償還債務的資金來源于中央財政收入，風險很小，它是西方國家貨幣市場上最主要的金融工具之一。政府發行國庫券的主要目的：彌補政府的預算赤字；解決政府的季節性資金需要；幫助中央銀行調節銀行流動資產。712023/2/5（六）回購協議回購協議是在貨幣市場上出售證券以取得資金的同時，出售證券的一方同意在約定的時間按原價或約定價格重新買回該筆證券。回購協議實際上是一種以證券為抵押的短期貸款。722023/2/5（七）債券債券是債務人向債權人出具的、在一定時期支付利息和到期還本的債務憑證。債券種類：（1）政府債券、企業債券和金融債券（2）國內債券和國際債券（3）附息債券和貼現債券（4）公募債券與私募債券（5）擔保債券與無擔保債券（6）記名債券與無記名債券（7）可流通債券和不可流通債券（8）可轉換債券與不可轉換債券732023/2/5（八）股票股