第三講世界經濟運行中的國際經濟關系國際分工和世界市場國際貿易關系國際金融關系國際投資關系2/5/20231南京大學沈伯平國際分工和世界市場一、國際貿易分工理論1.亞當·斯密的絕對成本理論表1英國和葡萄牙的絕對成本差異呢絨酒英國100120葡萄牙110802/5/20232南京大學沈伯平1.亞當·斯密的絕對成本理論

斯密認為，各國按照絕對成本差異進行國家分工，專門生產本國具有絕對優勢的的產品去進行貿易，將會使各國的資源、勞動力和資本得到最有效率的利用，將會大大的提高勞動生產率和增加各國的物質福利。但它無法解釋事實上存在的所有產品都處于絕對優勢的發達國家和所有產品都處于絕對劣勢的經濟不發達國家之間的貿易現象。2/5/20233南京大學沈伯平2.大衛·李嘉圖的比較成本理論表2英國和葡萄牙的相對成本差異呢絨酒英國100120葡萄牙90802/5/20234南京大學沈伯平2.大衛·李嘉圖的比較成本理論比較成本理論的核心：“兩者皆優取其最優，兩者皆劣取其次劣”。中國產業結構調整的理論基礎：比較優勢戰略還是趕超戰略？2/5/20235南京大學沈伯平3.赫格希爾-俄林的要素稟賦理論邏輯思路：商品價格差異商品生產的成本比率不同各種生產要素的價格比率不同生產要素稟賦比率不同（國際貿易的基礎）。生產要素價格均等化定理根據“斯托爾博-薩繆爾森定理”，如果各國都以各自的生產要素稟賦比率差距為基礎進行貿易，其結果是貿易前相對豐富的要素的價格上漲，相對稀少的要素價格下降。這樣的過程發展的結果，將會逐漸要素價格比例的均等化。2/5/20236南京大學沈伯平3.赫格希爾-俄林的要素稟賦理論假設條件：1.兩個國家，兩種生產要素（土地和勞動），兩種商品；2.每一種要素的供應量都是固定的，在各國之間沒有要素的流動；3.兩種商品生產的技術水平完全一樣，但要素密集度不一樣，且不會發生要素密集度的變化；4.沒有關稅和運輸成本，商品在國際間能完全自由流動。2/5/20237南京大學沈伯平4.列昂剔夫之謎及其解釋表3列昂剔夫的計算1947年1951年出口進口競爭出口進口競爭資本2550780309133922568002303400勞動（人/年）181170174168平均每一人年的資本量140151818412977137262/5/20238南京大學沈伯平4.列昂剔夫之謎及其解釋解釋：1.生產要素密集度變換論2.要素非同質論（勞動力的非同質性）3.貿易壁壘論4.需求偏向論5.自然資源論。2/5/20239南京大學沈伯平5.戰略性貿易理論戰略性貿易理論認為，包含在主流國際貿易理論中的完全競爭市場的假設，不能解決由廠商和政策制定者提出的關鍵問題。而且，李嘉圖理論只是說明了兩國在比較優勢理論基礎上的國際貿易能使雙方獲益，但不能說明這種貿易利益的分割份額。戰略性貿易理論不再堅持完全競爭的假設，而將干中學(learnbydoing)、規模經濟、進入障礙、高利潤率、研究與開發競賽等通常被傳統國際貿易理論排除的經濟現象引入理論分析架構。2/5/202310南京大學沈伯平5.戰略性貿易理論可以發現：在一些特殊產業中貿易參與者數量很少，短期內無法消除由于要素稀缺性而產生的超額利潤（即租的存在），所以一國政府可以通過某種戰略性行為來保證本國的參與者能獲得比對手更多的利潤份額。

2/5/202311南京大學沈伯平5.戰略性貿易理論如何識別戰略部門？巴巴拉?斯潘塞的研究認為，政府扶持的戰略性產業部門應具備以下特征：（1）較高的產業盈利性和進入壁壘；（2）較高的產業集中度；（3）國內的扶持政策不應引起要素價格上升過高；（4）本國產業相對于外國競爭者有相當大的成本優勢，增加生產會帶來相當大的規模經濟或學習經濟；（5）研究開發和資本成本構成該產業成本的重要組成部分，同時可能領先的產品正處在產品開發或生產和研究的早期階段，對它給予投資補貼會提高外國廠商進入該產業的壁壘。2/5/202312南京大學沈伯平國際金融關系國際金融關系是國際金融學研究的一部分，主要研究國際間的貨幣關系以及為調節國際貨幣關系而形成國際貨幣體系。國際金融關系的實質就是國際貨幣體系。國際貨幣體系國際間交易結算時所采用的貨幣制度，即關于國與國之間進行支付的一套規定、做法和制度。2/5/202313南京大學沈伯平國際金融關系國際貨幣體系一般包含三方面的內容：1.國際儲備資產的確定（國際金本位制：黃金；一戰：黃金與外匯；布雷頓森林體系：美元與黃金；牙買加體系：SDRS，多元貨幣儲備體系）。2.匯率制度的確定（匯率水平的決定和維持；固定還是浮動？）。3.國際收支的調節方式。2/5/202314南京大學沈伯平一、國際金本位制金本位制是以一定量的黃金為本位貨幣的一種制度。所謂本位貨幣則是指作為一國貨幣制度基礎的貨幣。1.金本位制的特點：金幣可以自由鑄造、自由兌換、自由輸出入。2.金本位制條件下的匯率決定機制：金塊本位和金匯兌本位2/5/202315南京大學沈伯平金本位制下的匯率決定機制2/5/202316南京大學沈伯平3.國際金本位制的作用保持匯率穩定，促進了經濟發展。自動調節國際收支。促進國際資本流動。協調各國經濟政策。英鎊在國際貨幣體系中的支配地位。休謨的“物價與金幣的流動機制”，即金本位制的自動調節機制經常遭到破壞金本位制的崩潰各貨幣集團的貨幣戰、貿易戰30年代的大危機。2/5/202317南京大學沈伯平二、布雷頓森林體系1.布雷頓森林體系的建立“懷特計劃”（美國財政部官員）全稱為“聯合國外匯穩定基金計劃”。國際貨幣名稱為“尤尼他”(Unita)?！皠P恩斯計劃”，主張設立一個世界性的中央銀行“國際清算同盟”（InternationalClearingUnion),國際貨幣單位為“班柯”（Bancor).1944年，布雷頓森林協定簽署。2/5/202318南京大學沈伯平二、布雷頓森林體系2.《布雷頓森林協定》的主要內容：a.建立一個永久性的國際金融機構----國際貨幣基金組織。它給國際協商和合作提供適當的場所，促進國際貨幣合作。b.規定了以美元作為最主要的國際儲備貨幣，實行美元-黃金本位制。從而確立了美元為核心的國際貨幣體系。c.規定了各國貨幣匯價的波動幅度，并向國際收支逆差國提供短期資金融通。2/5/202319南京大學沈伯平二、布雷頓森林體系3.對布雷頓森林體系的評價“TriffinDellimma”特里芬難題。美元霸權地位的下降，美元危機頻發。1971年8月15日，尼克松政府宣布停止兌換黃金，布雷頓森林體系崩潰。布雷頓森林體系從建立到垮臺的過程，也是美國和美元由盛轉衰，西歐和日本的重建和興起的過程，這是資本主義國家經濟發展不平衡的必然結果。2/5/202320南京大學沈伯平三、牙買加體系1976年IMF臨時委員會在牙買加首都金斯敦召開會議，并簽定了“牙買加協定”，在這個協定的基礎上形成的國際貨幣體系就稱之為牙買加體系。牙買加體系實際上是以美元為中心的多元化國際儲備和浮動匯率體系。在這個體系中，黃金的國際貨幣地位趨于消失，美元居于主要儲備貨幣的地位，但其地位不斷削弱，馬克、日元的地位不斷上升。2/5/202321南京大學沈伯平三、牙買加體系1.《牙買加協定》的主要內容a.修訂IMF的基本份額。各會員國對IMF所繳納的基本份額增加（由原來的292億SDRS提高到390億）。b.黃金非貨幣化，廢除黃金條款，取消黃金官價，使黃金與貨幣相分離，使黃金成為單純的商品。各國中央銀行可按市價自由進行黃金交易，取消會員國之間及會員國與IMF之間用須用黃金支付的義務。c.浮動匯率合法化。會員國可以自由選擇匯率方面的安排，可以采取固定匯率制或浮動匯率制，兩者可以同時并存。2/5/202322南京大學沈伯平三、牙買加體系d.關于儲備資產。提高SDRs的國際儲備地位，使其逐步取代黃金和美元而成為國際貨幣體系的主要儲備資產，也就是把美元本位改為特別提款權本位。e.擴大對發展中國家的資金融通。以出售黃金所得收入設立“信托資金”以優惠條件向發展中國家提供援助，以解決它們國際收支的困難。*特別提款權：是IMF設立的一種帳面資產，以一攬子貨幣來定值，可在IMF成員國之間及成員國與IMF之間進行結算時使用。2/5/202323南京大學沈伯平三、牙買加體系2.對牙買加體系的評價a.多元化的國際儲備體系。在一定程度上解決了“特里芬難題”，即信心和清償力“問題，從而使充當國際儲備貨幣的好處和風險由多種貨幣分擔。因而，多元化的國際儲備體系能夠穩定的提供國際清償力，使單個儲備貨幣的危機不會影響整個國際貨幣體系的穩定。2/5/202324南京大學沈伯平三、牙買加體系但多元化儲備體系也有其弊端。在這個多元化體系下，各儲備貨幣發行國享受著向其他國家征收“鑄幣稅”的特權（鑄幣稅指持有該貨幣的國家的實際資源無償流入該貨幣發行國），存在著不公平的一面。另外，國際清償力的增加仍不能完全符合世界經濟均衡增長的需要。它不僅喪失了金本位制條件下的自發調節機制，也沒有形成IMF對國際清償力增長的控制。美國的國際收支狀況仍然左右世界外匯儲備的增長。2/5/202325南京大學沈伯平三、牙買加體系b.浮動匯率制。浮動匯率制能比較靈活地適應世界經濟形勢多變的狀況，浮動匯率可根據市場供求狀況及時調整，這有利于根據貿易和國際金融交易。同時浮動匯率制能使各國充分考慮本國的客觀經濟條件，不必為了穩定匯率而放棄國內經濟目標，從而使國內經濟政策具有連貫性和有效性。2/5/202326南京大學沈伯平三、牙買加體系浮動匯率制下，匯率波動劇烈，給國際貿易和投資帶來消極影響。由于發展中國家進出口商品的價格彈性不大，匯率波動對其國內經濟往往造成不良影響，而其自身的外匯風險防范能力有限，因此，大多數發展中國家希望實行比較穩定的匯率制度。（克魯格曼三角：資本自由流動、匯率自由浮動、國內貨幣政策的獨立性）2/5/202327南京大學沈伯平三、牙買加體系c.國際收支的調節匯率機制。國際收支逆差本國貨幣貶值出口增加進口減少國際收支改善。反之則反是。（進出口需求彈性，馬歇爾·勒納條件；J-curveeffect(J曲線效應）。利率機制。即通過國際收支資本帳戶來平衡經常帳戶，即通過調節各國間的實際利差來引導資金流動改善資本帳戶，從而平衡國際收支。（利率上升，本幣升值，經常收支逆差更趨惡化。2/5/202328南京大學沈伯平三、牙買加體系國際金融機構調節。即通過IMF和世界銀行來調節?？偨Y：綜上所述，牙買加體系只是將布雷頓森林體系崩潰以后實際發生的深刻變化部分地予以合法化，并沒有進行重大的改革。牙買加體系提供了最大限度的匯率安排的彈性，卻沒有建立穩定貨幣體系的機制，沒有制定硬性的規則或自動的制裁方法，各國可以根據自己的考慮和責任來履行他們的義務。因此，一些理論家認為，牙買加體系是一種“沒有制度的體系”，而實際上它是靠浮動匯率制和多種儲備體系來運轉的。2/5/202329南京大學沈伯平匯率制度選擇——固定還是浮動？固定匯率制（金本位制、布雷頓森林體系）浮動匯率制（自由浮動、管理浮動（單一：Euro;聯合浮動：EMS、ECU））。（1）自由浮動：即一國政府不采取任何干預措施，完全聽任匯率自由漲落（清潔浮動，cleanfloating)(2)管理浮動：即政府為保持匯率相對穩定，采取各種措施影響匯率波動的幅度（骯臟浮動，dirtyfloating).2/5/202330南京大學沈伯平匯率制度選擇——固定還是浮動？（3）單獨浮動：即本國貨幣不與任何外國貨幣保持固定的匯率關系，而是根據外匯市場的供求單獨浮動（日元、美元）。實行單獨浮動的基本條件：較高的經濟發展水平；大量的黃金外匯儲備。好處：一國可按自身利益對匯率進行調整，而不必顧慮他國的匯率政策。（4）聯合浮動：又稱蛇形浮動。指國家集團內各國貨幣匯率實行固定匯率，規定匯率波動的上下限。當成員國之間的匯率差距超過規定的限度時，有關國家中央銀行要進行干預。各成員國相互支持，對成員國以外的其他貨幣實行自由浮動。

2/5/202331南京大學沈伯平匯率制度選擇——固定還是浮動？浮動匯率制的優點（弗里德曼、米達等）（1）匯率可以隨著外匯市場的供求而自動達到平衡，進而也使一國的國際收支自動達到平衡；（2）可以使一國的財政貨幣政策獲得較高的獨立性；（3）節約外匯儲備資產，減少機會成本；（4）可以避免通貨膨脹的國際傳遞。2/5/202332南京大學沈伯平匯率制度選擇——固定還是浮動？浮動匯率的主要缺點（張志超：《匯率論》）（1）市場供求不一定能產生均衡匯率，而非均衡匯率會起到一個錯誤的導向作用；（2）貨幣紀律難以維持，容易產生通貨膨脹；（3）形成較大的匯率風險，不利于世界經貿的發展；（4）國際貨幣儲備并不因為實行浮動匯率制而減少。2/5/202333南京大學沈伯平匯率制度選擇——固定還是浮動？浮動匯率制的再評價（1）產生的基礎是固定匯率制難以為繼的情況下，有其歷史必然性；（2）一種匯率制度的產生和發展，并不完全取決于其自身的優劣，還取決于其外部環境的影響。2/5/202334南京大學沈伯平匯率制度選擇——固定還是浮動？評價匯率制度的標準：（1）該制度是有利于還是有害于實現宏觀經濟目標？（2）該制度能否有效地調節國際收支的不平衡？其效果如何？（3）該制度對國際貿易和資本流動的影響如何？（4）該制度對國際環境變動的適應性如何？中國的選擇：浮動匯率，匯率安排的多元化、匯率決策的市場化、匯率變動的彈性化。2/5/202335南京大學沈伯平國際投資關系國際投資關系概述國際直接投資和跨國公司國際間接投資2/5/202336南京大學沈伯平國際投資關系概述一、國際投資的概念及種類國際投資，一般是指某國的企業、個人、或政府機構以資本增殖或其他經濟目的所進行的超出本國疆界的投資。這種投資活動從國際角度看，即為國際投資。從接受投資的東道國角度看，即為利用外資，或引進外資。2/5/202337南京大學沈伯平國際投資關系概述國際投資的三種方式：國際直接投資：一使是在國外創辦新企業（如合資企業、獨資企業或跨國公司）；二是購買外國股權達到控制的比例；三是以利潤再投資。國際間接投資：投資于公司股票、債券和國際信托。國際靈活投資：貿易信貸、國際租賃、信托投資、項目貸款、技術轉讓、補償貿易、對外加工裝配與合作開發、國際工程承包、勞務輸出等等。2/5/202338南京大學沈伯平國際直接投資和跨國公司1.影響國際直接投資的基本因素宏觀因素：投資輸入國的生產要素成本（勞動力價格；資本要素價格：決定于國際金融市場、東道國的銀行體系和金融市場的完善程度，以及政府的財政金融政策；原材料價格；土地的價格）東道國市場規模的大小。資本輸出國和輸入國政府的外資政策影響和制約國際投資行為（輸出國的貿易政策、稅收政策和反壟斷法，影響資本的流出和投資者的投資策略）。

2/5/202339南京大學沈伯平1.影響國際直接投資的基本因素（資本輸入國政府對外國企業稅收、信貸、外匯管理和所有權等方面的政策和法令以及政府政策的穩定性和連續性等，是影響外國投資者的重要因素）匯率因素（東道國貨幣匯率波動對外資企業的資產、負債和損益價值的變化，生產經營變化以及產品價格變化等的影響程度）。2/5/202340南京大學沈伯平1.影響國際直接投資的基本因素微觀因素：東道國的行業利潤率項目的資本收益率（資本增殖的本性是對外直接投資的根本動力）投資的風險（國際投資環境：政治環境、經濟環境、自然環境）政治環境：政局的穩定性，對外資的優惠政策；經濟環境：現實和潛在的經濟狀況（GNP的增長率、利率、匯率和通貨膨脹率）自然環境：地理位置、資源狀況、交通、氣候等硬環境；軟環境；2/5/202341南京大學沈伯平2.國際直接投資的動因理論馬克思列寧的資本輸出理論：過剩資本的輸出、金融資本的輸出西方現代國際直接投資理論（1）海默-金德爾伯格：壟斷優勢理論?？鐕镜膲艛鄡瀯葜饕ǎ篴.對某種專門技術的控制；b.對原材料來源的壟斷；c.規模經濟優勢；d.對銷售渠道的控制；e.產品開發和更新能力的控制2/5/202342南京大學沈伯平2.國際直接投資的動因理論市場內部化理論：巴克萊和卡森（英國）該理論認為：外部市場機制的不完善，造成中間產品（原材料、半成品、技術、經驗等）交易的低效率?？鐕就ㄟ^其有效的組織手段，變外部市場的買賣關系為企業內部的供需關系——市場內部化，從而節省交易成本（科斯企業理論的運用）。2/5/202343南京大學沈伯平2.國際直接投資的動因理論鄧寧：國際生產折衷理論該理論認為，決定跨國公司行為和外國直接投資的三個最基本要素：a.所有權優勢；b.位置優勢；c.市場內部化優勢，這就是所謂的OLI模式。所有權優勢包括對價值資產的擁有，如對原材料和生產技術的壟斷；有效的行政管理能力等。位置優勢指不同國家或地區的勞動力、能源、原材料等生產要素的價格結構和質量、通訊交通設施狀況等。市場內部化優勢是指避免不完全市場給企業帶來的影響，而保持的組織管理上的優勢?？鐕就ㄟ^國際直接投資將不完全市場內部化，以減低交易成本。2/5/202344南京大學沈伯平2.國際直接投資的動因理論外國直接投資的兩個基本必要條件：a.國外生產成本比國內生產成本要低；b.跨國公司的生產成本比當地企業低。當跨國公司具備三大優勢，又符合這兩個基本條件時就傾向于國際直接投資。小島清：比較優勢理論從國際分工原則出發，以比較成本、比較利潤率為基礎的比較優勢指導一國的對外直接投資。具有比較優勢的企業可以通過出口貿易的發展保持其市場份額。而失去比較優勢的企業則應當利用其標準化技術和雄厚的資金來開拓對外直接投資。2/5/202345南京大學沈伯平3.跨國公司跨國公司的概念（聯合國跨國公司委員會，1980年）a.跨國公司是指一個工商企業，組成該企業的實體在兩個或兩個以上的國家經營業務；b.這種企業有一個中央決策體系，因而具有共同的反映企業全球戰略目標的政策；c.這種企業的各個實體分享信息、資源并分擔風險?？鐕镜奶攸c：a.生產經營活動的跨國化；b.實行“全球戰略”；c.公司內部一體化原則。2/5/202346南京大學沈伯平3.跨國公司跨國公司的類型（按照公司內部經營結構）a.橫向型。其母公司和子公司經營產品相同，經營業務相似，因而可以不通過國際市場，而是在公司內部完成生產技術、營銷技能和商標專利等無形資產的轉移；b.垂直型。其母公司和子公司制造不同的