私募股權投資基金基本知識Contents目錄1234私募股權投資基金的定義和特點私募股權投資基金的分類私募股權投資基金的行業優點和行業發展私募股權投資基金的運作方式和考察方式

PE主要指對已經形成一定規模的，并產生穩定現金流的成熟企業的私募股權投資部分，主要是指創業投資后期的私募股權投資部分，而這其中并購基金和夾層資本在資金規模上占最大的一部分。在中國PE主要是指這一類投資。1.1私募股權投資基金的定義1.2私募股權投資基金的特點1.在資金募集上，主要通過非公開方式向少數機構投資者或個人募集，它的銷售和贖回都是基金管理人通過私下與投資者協商進行的。另外在投資方式上也是以私募形式進行，絕少涉及公開市場的操作，一般無需披露交易細節。2.多采取權益型投資方式，絕少涉及債權投資。PE投資機構也因此對被投資企業的決策管理享有一定的表決權。反映在投資工具上，多采用普通股或者可轉讓優先股，以及可轉債的工具形式。3.一般投資于私有公司即非上市企業，絕少投資已公開發行公司，不會涉及到要約收購義務。4.比較偏向于已形成一定規模和產生穩定現金流的成形企業，這一點與VC有明顯區別。5.投資期限較長，一般可達3至5年或更長，屬于中長期投資。6.流動性差，沒有現成的市場供非上市公司的股權出讓方與購買方直接達成交易。7.資金來源廣泛，如富有的個人、風險基金、杠桿并購基金、戰略投資者、養老基金、保險公司等。8.PE投資機構多采取有限合伙制，這種企業組織形式有很好的投資管理效率，并避免了雙重征稅的弊端。9.投資退出渠道多樣化，有IPO、售出（TRADESALE）、兼并收購（M&A）、標的公司管理層回購等等。Contents目錄1234私募股權投資基金的定義和特點私募股權投資基金的分類私募股權投資基金的行業優點和行業發展私募股權投資基金的運作方式和考察方式2.私募股權投資基金的分類2.1組織形式2.2投資模式2.1組織形式有限合伙制有限合伙企業是美國私募基金的主要組織形式。信托制通過信托計劃，進行股權投資也是陽光私募股權投資的典型形式。公司式公司式私募基金有完整的公司架構，運作比較正式和規范。2.2投資模式⑴增資擴股投資方式增資擴股就是公司新發行一部分股份，將這部分新發行的股份出售給新股東或者原股東，這樣的結果將導致公司股份總數的增加。⑵股權轉讓投資方式股權轉讓是指公司股東將自己的股份讓渡給他人，使他人成為公司股東的民事行為。⑶其他投資方式除了上述兩種投資模式外，還可以兩者并用，與債券投資并用，實物和現金出資設立目標企業的模式。Contents目錄1234私募股權投資基金的定義和特點私募股權投資基金的分類私募股權投資基金的行業優點和行業發展私募股權投資基金的運作方式和考察方式3.1主要參與者主要參與者被投資企業私募股權投資基金的投資者中介服務機構基金管理公司

1．被投資企業被投資企業都有一個重要的特性——需要資金和戰略投資者。2．基金管理公司基金經理人和管理人是基金管理公司的主要組成部分3．私募股權投資基金的投資者只有具備私募股權投資基金的投資者，才能順利募集資金成立基金。4．中介服務機構(1)專業顧問；(2)融資代理商；(3)市場營銷、公共關系、數據以及調查機構；(4)人力資源顧問；(5)股票經紀人；(6)其他專業服務機構。獲得相關的信息之后，私募股權投資公司會聯系目標企業表達投資興趣，如果對方也有興趣，就可進行初步評估。尋找項目項目經理認領到項目后，正常情況下應在較短期內完成項目的初步判斷工作。初步評估通過初步評估之后，投資經理會提交《立項建議書》，項目流程也進入了盡職調查階段。盡職調查包括估值定價、董事會席位、否決權和其他公司治理問題、退出策略、確定合同條款清單等內容。設計投資方案3.2私募股權投資的操作流程交易構造和管理項目退出投資者一般不會一次性注入所有投資，而是采取分期投資方式基金管理人將其持有的所投資企業的股權在市場上出售以收回投資并實現投資的收益3.3私募股權投資基金的考察方式公司理財從以下10個方面考察私募股權基金：1、管理團隊：經驗、穩定性、深度、組合和理性2、公司策略：目標市場適合性、靈活性、對行業趨勢的判斷3、投資風格：財務性質、行業性質；偏早期、偏晚期4、市場：定位、潛力5、歷史業績：項目退出率、內部收益率、回報倍數6、項目：來源、質量、估值7、投資過程：項目決策機制、風險控制機制8、增值服務：能否給企業帶來資金以外的支持9、條件條款：關鍵人條款、回購及對賭條款設置10、法律合規：投資公司及基金是否合法合規Contents目錄1234私募股權投資基金的定義和特點私募股權投資基金的分類私募股權投資基金的行業優點和行業發展私募股權投資基金的運作方式和考察方式4.1行業優點1.私募股權投資有助于降低投資者的交易費用，提高投資效率；2.私募股權投資有利于解決信息不對稱引發的逆向選擇與道德風險問題；3.私募股權投資能夠發揮風險管理優勢，提供價值增值。4.2行業發展

私募股權投資推動創業發展

進入新世紀后，一枝獨秀的中國經濟，日益吸引留學海外的中國學子回國創業發展。一個高科技項目，一個創業小團隊，一筆不大的啟動資金。這是