第三章金融機構金融機構與金融體系的概念、性質與職能金融機構與金融體系的類型及其構成金融體系概念金融體系金融機構體系金融市場體系金融監管體系

廣義概念

狹義概念非銀行金融機構體系銀行體系金融體系金融體系的含義金融體系是金融交易活動中的各種金融工具、金融機構、金融市場和金融制度等一系列金融要素所構成的集合，是這些金融要素為實現資金融通等功能而相互作用的有機系統。它通過吸收存款、發放貸款、發行證券、交易證券、決定利率、創造金融產品并促進流通等金融行為，以一定的價格實現把稀缺的可貸資金從儲蓄者轉移到借款者手中，以購買商品、服務和投資，從而促進經濟增長、滿足人民生活需要。金融機構體系的形成

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金融機構體系是各類金融機構存在形式與相互關系的總和。★現代國家的金融機構體系是以中央銀行為核心，商業銀行為主體，專業銀行和非銀行金融中介機構并存的體系。融資模式與金融體系資金融通方式內源融資外源融資直接融資間接融資項目融資融資證券化結構化融資市場主導型金融體系銀行主導型金融體系

融資模式與金融體系融資模式市場主導型金融體系

貨幣資金供求雙方直接融通資金，避開了銀行等金融中介環節。當然，證券融資也需要投資銀行、證券交易所等金融機構或組織的服務，但金融機構在其中只是牽線搭橋充當代理人的角色，并收取傭金。銀行主導型金融體系

資金融通通過金融中介機構來進行，它由金融中介機構籌集資金和運用資金兩個環節構成。其中，金融機構不是一般的代理人，而是一個獨立的交易主體，資金盈余單位對金融機構的要求權與金融機構對從該單位所獲資金的具體運用無關。西方國家金融機構體系的發展趨勢

從分業經營走向混業經營

◆各類金融機構的業務發生交叉，有些金融機構的業務界限已經變得模糊不清。◆各類金融機構的實力對比發生變化，非銀行金融機構迅速發展。◆商業銀行全能化，有了金融百貨公司之稱。

（1）利用金融創新繞開管制，向客戶提供原來不能經營的業務。（2）通過收購、兼并或成立附屬機構等方式滲入投資業務領域。（3）通過直接開辦其它金融機構實現綜合經營。

◆商業銀行混業經營的兩種基本形式：（1）在一家銀行內同時開展所有金融業務。（2）以金融控股公司方式將分別獨立經營的不同金融機構聯合起來金融中介機構的含義狹義的金融中介機構泛指以某種方式吸收資金,又以某種方式運用資金,能夠提供特定金融產品和服務的金融企業。

廣義的金融中介機構指從事金融業務，協調金融關系，維護金融體系正常運行的機構。

金融中介機構的基本功能就是在間接融資過程中作為連接資金需求者與資金盈余者的通道，促使資金從盈余者流向需求者，實現金融資源的重新配置。一方面通過發行自己的金融資產（存單、債券和股票）來籌集資金，另一方面又通過提供貸款或購買債券、股票向資金需求者提供資金。能夠“集零為整，續短為長”，將分散的短期資金匯集為集中的長期資金以滿足資金需求者的需要，并有利于降低交易成本、控制信息不對稱導致的逆向選擇和道德風險，通過資產組合的多樣化來分散和降低金融風險。金融機構兼并重組浪潮迭起

◆特點：發生在經濟金融發展時期主要是強強聯合出現不同金融機構合并及跨國兼并

◆原因：

金融業的戰略性調整以規模優勢提高競爭力削減開支，降低成本形成優勢互補獲取技術壟斷利益商業性金融中介機構是指以經營工商業存放款、證券交易與發行、資金管理等一種或多種業務，以利潤為其主要經營目標的金融企業。商業性金融機構包括存款性金融機構及非存款性金融機構。存款性金融機構是指其資金來源主要通過吸收各類存款而獲得的金融機構。存款性金融機構一般包括商業銀行、儲蓄機構、信用合作社等。非存款性金融機構主要是通過發行證券或以契約性的方式聚集社會閑散資金。非存款性金融機構主要有證券機構、保險機構、金融資產管理公司、信托投資公司、金融租賃公司、金融（集團）公司、集團財務公司、郵政儲蓄機構以及養老金基金等機構投資者。政策性金融中介機構是指那些專門配合宏觀經濟調控，根據政策要求從事各種政策性金融活動的金融中介機構。特點：完全的政策性目的和單一的中長期貸款業務。政策性金融機構變化：高政策的單業務模式向政策主導的有限業務模式轉變。發展歷程分為：一是高度偏補貼的不可持續型政策性金融中介機構，以計劃經濟國家為代表；二是隨金融體系不斷完善而相應弱化的政策性金融中介機構，以歐美主要發達國家為代表；三是隨市場力量增強而職能相應變化的政策性金融中介機構，以日韓后發國家為代表。市場主導型金融體系在市場主導的金融體系中，直接融資的比重較大，金融市場發達，金融機構的種類繁多，公司更多地依賴包括風險資本在內的外部融資，而且融資更多地通過金融市場，而不是金融中介進行。美國、英國等銀行主導型金融體系在間接融資的比重較大，市場較為不發達，金融機構的種類較小，儲蓄主要通過銀行類金融機構中介給資金使用者，銀行一方面吸收儲蓄，另一方面發放貸款，風險資本只能來自留存利潤或直接來自少數儲蓄者。德國、日本、中國銀行等金融機構的功能信用中介（積少成多，借短貸長）支付中介企業出納、支付代理支付清算體系信息中介避險功能信用中介金融機構通過其多元化的服務，滿足居民，企業和政府對資金和信用的需求。金融機構可以把小額，分散和短期的資金匯聚起來，形成大額，集中和長期的可貸資金，為企業利用外部資金進行投資提供了極大的便利。在金融機構的參與下，社會交易的市場準則能夠比較容易的確立起來并得到遵守。

二.支付中介金融機構通過存款在賬戶上的轉移，代理客戶支付；在存款的基礎上，為客戶對付現款等，成為工商業團體和個人的貨幣保管者、出納者和支付代理人。這樣，以商業銀行為中心，形成了經濟社會無始無終的支付鏈條和債權債務關系。支付中介職能的發揮，大大減少了現金的使用，節約了社會流通費用，加速了結算過程和貨幣資金周轉，促進了經濟發展。三.信息中介金融機構一方面擁有許多經營網點，并通過網絡將他們聯系起來，利用先進的硬件設備，一些大型的金融機構往往擁有自己的信息處理中心；另一方面通過自己的業務，與客戶保持密切的聯系，可以掌握客戶與市場行情的大量信息。金融機構在處理信息不對稱方面具有優勢。信息不對稱，即在社會政治、經濟等活動中，一些成員擁有其他成員無法擁有的信息，由此造成信息的不對稱。能產生交易關系和契約安排的不公平或者市場效率降低問題。

四.避險功能金融機構可以通過自己的中介功能，減少盈余單位（最終貸款人）和赤字單位（最終借款人）參與金融活動的風險。金融機構創造出的金融產品，實質上是創造出了債權和債務的流動性和安全性。保險公司是一類專門從事有關風險轉移的金融業務的金融機構。逆向選擇是指由交易雙方信息不對稱和市場價格下降產生的劣質品驅逐優質品，進而出現市場交易產品平均質量下降的現象。是一種因信息不對稱而所造成的市場資源配置扭曲的現象，經常存在于二手市場、保險市場。雖然“逆向選擇”的含義與信息不對稱和機會主義行為有關，卻超出了這兩者所能夠涵蓋的范圍之外，“逆向選擇”是制度安排不合理所造成市場資源配置效率扭曲的現象，而不是任何一個市場參與方的事前選擇。逆向選擇問題來自買者和賣者有關車的質量信息不對稱。在舊車市場，賣者知道車的真實質量，而買者不知道。這樣賣者就會以次充好，買者也不傻，盡管他們不能了解舊車的真實質量，只知道車的平均質量，愿平均質量出中等價格，這樣一來，那些高于中等價的上等舊車就可能會退出市場。接下來的演繹是，由于上等車退出市場，買者會繼續降低估價，次上等車會退出市場；演繹的最后結果是：市場上成了破爛車的展覽館，極端的情況一輛車都不成交。現實的情況是，社會成交量小于實際均衡量。這個過程稱為逆向選擇。在信息不對稱的情況下，市場的運行可能是無效率的，這種“市場失靈”具有“逆向選擇”的特征，即市場上只剩下次品，也就是形成了人們通常所說的“劣幣驅逐良幣”效應。道德風險亦稱道德危機：是指從事經濟活動的人在最大限度地增進自身效用的同時做出不利于他人的行動。相關實例唐建自擔任上投摩根基金經理助理起便以其父親和第三人賬戶，先于基金建倉前便買入新疆眾和的股票，（其父的賬戶買入近6萬股，獲利近29萬元，另一賬戶買入20多萬股，獲利120多萬）總共獲利逾150萬元。這即是民間俗稱的“老鼠倉”，也是典型的涉嫌內幕交易刑事犯罪的行為。金融中介機構的功能變化金融中介機構在業務上不斷創新，向綜合化方向發展。兼并重組成為現代金融中介機構進行整合的一個有效手段。金融中介機構的組織形式不斷創新。金融中介機構的創造性更強、風險性更大、技術含量更高，經常利用數理方法和工程技術分析。金融中介機構的經營管理頻繁創新。金融中介機構的特殊性經營對象與經營內容不同，經營對象是貨幣資金這種特殊的商品，經營內容則是貨幣的收付、借貸。經營關系與經營原則不同，必須遵循安全性、流動性和盈利性原則。經營風險及影響程度不同，金融中介機構因經營不善而導致的危機，有可能對整個金融體系的穩健運行構成威脅。甚至會爆發嚴重的社會或政治危機。巴林銀行破產案巴林銀行集團曾經是英國倫敦城內歷史最久、名聲顯赫的商業銀行集團，素以發展穩健、信譽良好而馳名，其客戶也多為顯貴階層，英國女王伊麗莎白二世也曾經是它的顧客之一。巴林銀行集團的業務專長是企業融資和投資管理，業務網點主要在亞洲及拉美新興國家和地區。1994年巴林銀行的稅前利潤仍然高達1.5億美元，銀行曾經一度希望在中國拓展業務。然而，次年的一次金融投機徹底粉碎了該行的所有發展計劃。1995年2月26日，新加坡巴林公司期貨經理尼克.里森投資日經225股指期貨失利，導致巴林銀行遭受巨額損失，合計損失達14億美元，最終無力繼續經營而宣布破產。從此，這個有著233年經營史和良好業績的老牌商業銀行在倫敦城乃至全球金融界消失。目前該行由荷蘭國際銀行保險集團接管。巴林銀行破產的直接原因是新加坡巴林公司期貨經理尼克.里森錯誤地判斷了日本股市的走向。1995年1月份，日本經濟呈現復蘇勢頭，里森看好日本股市，分別在東京和大阪等地買進大量期貨合同，希望在日經指數上升時賺取大額利潤。天有不測風云，1995年1月17日突發的日本阪神地震打擊了日本股市的回升勢頭，股價持續下跌。巴林銀行因此損失金額高達14億美元，這幾乎是巴林銀行當時的所有資產，這座曾經輝煌的金融大廈就此倒塌。巴林銀行集團破產的消息震動了國際金融市場，各地股市受到不同程度的沖擊，英鎊匯率急劇下跌，對馬克的匯率跌至歷史最低水平。巴林銀行事件對于歐美金融業的隱性影響不可估量。里森于1989年月10日正式到巴林銀行工作。這之前，他是摩根?斯但利銀行清算部的一名職員。進入巴林銀行后，他很快爭取到了到印尼分部工作的機會。由于他富有耐心和毅力，善于邏輯推理，能很快地解決以前未能解決的許多問題，使工作有了起色。因此，他被視為期貨與期權結算方面的專家，倫敦總部對里森在印尼的工作相當滿意，并允諾可以在海外給他安排一個合適的職務。1992年，巴林總部決定派他到新加坡分行成立期貨與期權交易部門，并出任總經理。里森于1992年在新加坡任期貨交易員時，巴林銀行原本有一個帳號為"99905"的"錯誤帳號"，專門處理交易過程中因疏忽所造成的錯誤。這原是一個金融體系運作過程中正常的錯誤帳戶。1992年夏天，倫敦總部全面負責清算工作的鮑塞給里森打了一個電話，要求里森另設立一個"錯誤帳戶"，記錄較小的錯誤，并自行在新加坡處理，以免麻煩倫敦的工作。于是里森馬上找來了負責辦公室清算的利塞爾，向她咨詢是否可以另立一個檔案。很快，利塞爾就在電腦里鍵入了一些命令，問他需要什么帳號。在中國文化里，"8"是一個非常吉利的數字，因此里森以此作為他的吉祥數字，由于帳號必須是五位數，這樣"帳號為88888"的"錯誤帳戶"便誕生了。幾周之后，倫敦總部又打來了電話，總部配置了新的電腦，要求新加坡分行還是按老規矩行事，所有的錯誤記錄仍由“99905”帳戶直接向倫敦報告。“88888”錯誤帳戶剛剛建立就被擱置不用了，但它卻成為一個真正的“錯誤帳戶”存于電腦之中。而且總部這時已經注意到新加坡分行出現的錯誤很多，但里森都巧妙地搪塞而過。“88888”這個被人忽略的帳戶，提供了里森日后制造假帳的機會，如果當時取消這一帳戶，則巴林的歷史可能會重寫了。1992年7月17日，里森手下一名加入巴林僅一星期的交易員金?王犯了一個錯誤：當客戶（富士銀行）要求買進20口日經指數期貨合約時，此交易員誤為賣出20口，這個錯誤在里森當天晚上進行清算工作時被發現，欲糾正此項錯誤，須買回40口合約，表示至當日的收盤價計算，其損失為2萬英鎊、并應報告倫敦總公司。但在種種考慮下，里森決定利用錯誤帳戶"88888"、承接了40口日經指數期貨空頭合約，以掩蓋這個失誤。然而，如此一來，里森所進行的交易便成了"業主交易"，使巴林銀行在這個帳戶下，暴露在風險部位。數天之后，更由于日經指數上升200點，此空頭部位的損失便由2萬英鎊增為6萬英鎊了（注：里森當時年薪還不到5萬英鎊）。此時里森更不敢將此失誤向上呈報。另一個與此同出一轍的錯誤是里森的好友及委托執行人喬治犯的。喬治與妻子離婚了，整日沉浸在痛苦之中，并開始自暴自棄。里森喜歡他，因為喬治是他最好的朋友，也是最棒的交易員之一。但很快喬治開始出錯了。里森示意他賣出的100份九月的期貨全被他買進，價值高達800萬英鎊，而且好幾份交易的憑證根本沒有填寫。如果喬治的錯誤泄露出去，里森不得不告別他已很如意的生活。將喬治出現的幾次錯誤記人"88888帳號"對里森來說是舉手之勞。但至少有三個問題困擾著他：一是如何彌補這些錯誤；二是將錯誤記人"88888"帳號后如何躲過倫敦總部月底的內部審計；三是SIMEX每天都要他們追加保證金，他們會計算出新加坡分行每天賠進多少。"88888"帳戶也可以被顯示在SIMEX大屏幕上。為了彌補手下員工的失誤，里森將自己賺的傭金轉入帳戶，但其前提當然是這些失誤不能大大，所引起的損失金額也不是太大，但喬治造成的錯誤確實太大了。為了賺口足夠的錢來補償所有損失，里森承擔愈來愈大的風險，他當時從事大量跨式部位交易，因為當時日經指數穩定，里森從此交易中賺取期權權利金。若運氣不好，日經指數變動劇烈，此交易將使巴林承受極大損失。里森在一段時日內做得還極順手。到1993年7月，他已將"88888"號帳戶虧損的600萬英鎊轉為略有盈余，當時他的年薪為5萬英鎊，年終獎金則將近10萬英鎊。如果里森就此打住，那么，巴林的歷史也會改變。除了為交易員遮掩錯誤，另一個嚴重的失誤是為了爭取日經市場上最大的客戶波尼弗伊。在1993年下旬，接連幾天，每天市場價格破紀錄地飛漲1000多點，用于清算記錄的電腦屏幕故障頻繁，無數筆的交易人帳工作都積壓起來。因為系統無法正常工作，交易記錄都靠人力。等到發現各種錯誤時，里森在一天之內的損失便已高達將近170萬美元。在無路可走的情況下，里森決定繼續隱藏這些失誤。1994年，里森對損失的金額已經麻木了，88888號帳戶的損失，由2000萬、3000萬英鎊，到7月時已達5000萬英鎊。事實上，里森當時所作的許多交易，是在被市場走勢牽著鼻子走，并非出于他對市場的預期如何。他已成為被其風險部位操縱的傀儡。他當時能想的，是哪一種方向的市場變動會使他反敗為勝，能補88888號帳戶中的虧損，便試著影響市場往那個方向變動。1995年1月18日，日本神戶大地震，其后數日東京日經指數大幅度下跌，里森一方面遭受更大的損失，另一方面購買更龐大數量的日經指數期貨合約，希望日經指數會上漲到理想的價格范圍。1月30日，里森以每天1000萬英鎊的速度從倫敦獲得資金，已買進了3萬口日經指數期貨，并賣空日本政府債券。2月10日，里森以新加坡期貨交易所交易史上創紀錄的數量，已握有55000口日經期貨及2萬口日本政府債券合約。交易數量愈大，損失愈大。所有這些交易，均進入88888帳戶。帳戶上的交易，以其兼任清查之職權予以隱瞞，但追加保證金所須的資金卻是無法隱藏的。里森以各種借口繼續轉帳。這種松散的程度，實在令人難以置信。2月中旬，巴林銀行全部的股份資金只有47000萬英鎊。1995年2月23日，在巴林期貨的最后一日，里森對影響市場走向的努力徹底失敗。日經股價收盤降至17885點，而里森的日經期貨多頭風險部位已達6萬余口合約；其日本政府債券在價格一路上揚之際，其空頭風險部位亦已達26000口合約。里森為巴林所帶來的損失，在巴林的高級主管仍做著次日分紅的美夢時，終于達到了86000萬英鎊的高點，造成了世界上最老牌的巴林銀行終結的命運。銀行的產生與發展

1.早期銀行的產生

早期銀行由貨幣兌換業和貨幣保管業演化而成。貨幣兌換業和貨幣保管業的主要職能：

◆鑄幣和貨幣金屬塊的鑒定和兌換。

◆貨幣保管◆貨幣匯兌

早期銀行具有高利貸的性質。2.現代銀行的產生與發展

現代銀行的產生◆由舊式的高利貸性質銀行轉變而來◆按商品化大生產要求組織的股份制銀行

現代銀行的特點◆利率水平適當◆信用功能擴大◆具有信用創造功能

信用創造是銀行的特殊職能，即銀行通過在其日常業務活動中發行銀行券和支票等信用工具，以及借助于支票流通，銀行可以超出自有資本和吸收的資金總額而擴大信用時所發揮的一種職能。

現代銀行的職能

◆充當信用中介

◆充當支付中介

◆提供金融服務

◆貨幣發行和信用創造

◆貨幣政策的中樞和導體

舊中國的現代銀行

◆“大四行”（國民黨政府直接控制）中央銀行、中國銀行、交通銀行、中國農民銀行◆“小四行”（官商合辦）中國通商銀行、四明銀行、中國實業銀行、中國國貨銀行◆“南三行”（江浙財團）浙江興業銀行、浙江實業銀行、上海商業儲蓄銀行◆“北四行”鹽業銀行、金城銀行、中南銀行、大陸銀行3.中央銀行的產生與發展

中央銀行是從商業銀行分化或獨立出來的執行特殊職能的銀行。商業銀行→發行銀行→中央銀行

中央銀行產生途徑

◆大的商業銀行逐步演變為中央銀行

◆用法律形式成立或確立中央銀行

4.專業銀行的產生與發展專業銀行是指有特定經營范圍和提供專門性金融服務的銀行。專業銀行的出現是社會分工發展在金融領域的體現，隨著社會經濟的發展，要求銀行必需具有某一專業領域的知識和服務技能，從而推動了各式各樣專業銀行的產生。專業銀行按服務對象設立的有農業銀行、進出口銀行和儲蓄銀行等；按貸款用途設立的有投資銀行、抵押銀行和貼現銀行等。各種業態的金融機構一.商業銀行商業銀行是一個信用授受的中介機構。商業銀行是以獲取利潤為目的的企業。商業銀行是唯一能提供“銀行貨幣”（活期存款）的金融組織。商業銀行是金融機構體系中發展最早、數量最多、影響最大的金融組織。

◆商業銀行在金融體系的存貸款業務中占有最大的份額。

◆商業銀行業務范圍廣泛，有金融百貨公司之稱。

◆商業銀行通過辦理結算實現著全社會絕大部分的貨幣周轉。◆商業銀行具有貨幣創造功能。貨幣創造：在現代的貨幣體系中，一般由中央銀行發行貨幣，由商業銀行負責吸收存款和發放貸款。商業銀行在向中央銀行繳納一定的準備金后，可以將剩余資金貸給企業部門，企業得到貸款后又會將其中一部分存入這家商業銀行或者其它商業銀行。接著，商業銀行可以再將其中的一部分作為貸款發放取出。如此反復，最終社會中形成的購買力將是中央銀行發行貨幣的若干倍。這個過程，稱之為貨幣創造。商業銀行的主要業務是通過吸收存款等方式獲得資金（負債業務），然后再把所獲資金用于放款或者購買證券（資產業務），并從中獲得利差收入。此外商業銀行還有中間業務和表外業務的收入。所謂中間業務是指商業銀行以中介人的身份代客戶辦理各種委托事項，并從中收取手續費的業務。主要包括結算業務、租賃業務、信托業務、代理業務、信用卡業務、代報關業務和信息咨詢業務等。所謂表外業務是指對于銀行的資產負債表沒有直接影響，但是卻能夠為銀行帶來額外的收益，同時也使銀行承受額外風險的經營活動。包括：貿易融通業務金融保證業務（保函、備用信用證、貸款承諾、貸款出售）商業銀行類型按資本所有權分按業務復蓋地域分私人商業銀行股份制商業銀行國有商業銀行地方性商業銀行全國性商業銀行按經營模式分職能分工型銀行全能型銀行專業銀行（一）投資銀行投資銀行是主要從事證券發行、承銷、交易、企業重組、兼并與收購、投資分析、風險投資、項目融資等業務的非銀行金融機構，是資本市場上的主要金融中介。主要業務：股票和債券的發行、承銷(一級市場)，發行完成后的交易經紀(二級市場)，企業重組、兼并與收購的財務顧問以及融資安排，項目融資、資產證券化，對沖工具和衍生品的發行等不斷創新的金融服務。在中國，投資銀行的主要代表有中國國際金融有限公司、中信證券、投資銀行在線等。主要收入結構：承銷(股票、債券以及其他證券)、經紀、自營、財務顧問等。近二十年來，在國際經濟全球化和市場競爭日益激烈的趨勢下，投資銀行業完全跳開了傳統證券承銷和證券經紀狹窄的業務框架，躋身于金融業務的國際化、多樣化、專業化和集中化之中，努力開拓各種市場空間。當前的投資銀行主要有四種類型：⑴獨立的專業性投資銀行這種形式的投資銀行在全世界范圍內廣為存在，美國的高盛公司、美琳公司、摩根·史丹利公司、第一波士頓公司、日本的野村證券、大和證券、日興證券、山一證券、英國的華寶公司、寶源公司等均屬于此種類型，并且，他們都有各自擅長的專業方向。⑵商業銀行擁有的投資銀行（商人銀行）這種形式的投資銀行主要是商業銀行對現存的投資銀行通過兼并、收購、參股或建立自己的附屬公司形式從事商人銀行及投資銀行業務。這種形式的投資銀行在英、德等國非常典型。⑶全能性銀行直接經營投資銀行業務這種類型的投資銀行主要在歐洲大陸，他們在從事投資銀行業務的同時也從事一般的商業銀行業務。⑷一些大型跨國公司興辦的財務公司雖然2008年金融危機的爆發，美林、雷曼倒臺，而高盛和摩根士丹利也轉型為金融控股公司。中國的投資銀行可以分為三種類型：第一種是全國性的（證券公司和信托公司），第二種是地區性的，第三種是民營性的(例如華興資本、易凱資本、綠橋資本、漢能投資、貝祥投資，等）。全國性的投資銀行又分為兩類：其一是以銀行系統為背景的證券公司；其二是以國務院直屬或國務院各部委為背景的信托投資公司。地區性的投資銀行主要是省市兩級的專業證券公司和信托公司。以上兩種類型的投資銀行依托國家在證券業務方面的特許經營權在中國投資銀行業中占據了主體地位。第三類民營性的投資銀行主要是一些投資管理公司、財務顧問公司和資產管理公司等他們絕大多數是從過去為客戶提供管理咨詢和投資顧問業務發展起來的，并具有一定的資本實力，在企業并購、項目融資和金融創新方面具有很強的靈活性，正逐漸成為中國投資銀行領域的又一支中堅力量。（二）貼現銀行貼現：指銀行承兌匯票的持票人在匯票到期日前，為了取得資金，貼付一定利息將票據權利轉讓給銀行的票據行為，是持票人向銀行融通資金的一種方式。英國貼現銀行是英國特有的金融機構，現在貼現銀行作為英國了銀行推行貨幣政策的關鍵環節，其存在和發展的意義仍然十分重要。貼現銀行的資金絕大部分以短期借款形式從其他銀行借來，而其資金用途也主要是對國內銀行和其他金融機構進行放貸。（三）開發銀行和政策性銀行開發銀行，是旨在對低度開發地區的生產性投資提供中長期資金（常隨帶有技術援助）的全國性或地區性的金融機構。有一國自己興辦的，如中國的國家開發銀行；有幾個國家政府共同興辦的，如亞洲開發銀行、非洲開發銀行；有世界性的開發銀行，如國際復興開發銀行(也稱世界銀行)。“世界銀行”這個名稱一直是用于指國際復興開發銀行(IBRD)和國際開發協會(IDA)。這些機構聯合向發展中國家提供低息貸款、無息信貸和贈款。它是一個國際組織，其一開始的使命是幫助在第二次世界大戰中被破壞的國家的重建。今天它的任務是資助國家克服窮困，各機構在減輕貧困和提高生活水平的使命中發揮獨特的作用。亞洲開發銀行，宗旨是幫助發展中成員減少貧困，提高人民生活水平，以實現“沒有貧困的亞太地區”這一終極目標。亞行主要通過開展政策對話、提供貸款、擔保、技術援助和贈款等方式支持其成員在基礎設施、能源、環保、教育和衛生等領域的發展。政策性銀行，指那些多由政府創立、參股或保證的，不以營利為目的，專門為貫徹、配合政府社會經濟政策或意圖，在特定的業務領域內，直接或間接地從事政策性融資活動，充當政府發展經濟、促進社會進步、進行宏觀經濟管理工具的金融機構。1994年，我國組建了三家政策性銀行，即國家開發銀行、中國進出口銀行、

中國農業發展銀行，均直屬國務院領導。2008年國家開發銀行改為商業銀行，成為我國第五大商業銀行。目前，我國政策性銀行的資金來源比較單一，除農業發展銀行主要來自于中央銀行再貸款外，中國進出口銀行和國家開發銀行的資金來源百分之八十以上是依靠向商業銀行發行金融債券籌集。三.其他金融機構（一）其他儲蓄機構儲蓄貸款協會，是一種在政府支持和監管下專門從事儲蓄業務和住房抵押貸款的非銀行金融機構，通常采用互助合作制或股份制的組織形式。美國共有4700家儲蓄信貸協會，其中55％在聯邦政府注冊，45％在州政府注冊。在美國是十分重要的存款性金融機構。儲蓄銀行，是指通過吸收儲蓄存款獲取資金從事金融業務的銀行。儲蓄銀行是一種較為古老的金融機構，大多是由互助性質的合作金融組織演變而來。互助性的儲蓄銀行就是存款人將資金存入銀行，銀行以優惠的形式向存款人提供貸款，這種組織形式在美國比較普遍。信用社，美國的信用社是由消費者自發成立的金融機構，不以賺取利潤為目的，而是以為會員利益服務作為唯一的目標。（二）保險公司人壽保險公司，現代人壽保險業已發展成為十分成熟的金融行業，可以提供相關保障以抵御一些列的經濟損失，其中許多保險項目已不再與投保人的死亡有關。財產和意外事故保險公司，主要是對個人和企業因各種災害及意外事故所造成的人身和財產損失予以承保的保險公司。由于承保的風險非常廣泛，因此財產和意外事故保險公司被稱為“保險百貨公司”。（三）養老基金養老基金是一種用于支付退休收入的基金，是社會保養老基金障基金的一部分。養老基金通過發行基金股份或受益憑證，募集社會上的養老保險資金，委托專業基金管理機構用于產業投資、證券投資或其他項目的投資，以實現保值增值的目的。私人養老基金：企業為其雇員設立的，養老金的預付款由雇員和雇主共同分擔，同時政府還給予某些稅收上的優惠。公共養老基金：各級政府為其雇員所設立的養老基金和社會保障系統，資金的投向受到一定限制。（四）投資公司投資公司，是指匯集眾多資金并依據投資目標進行合理組合的一種企業組織，把中小投資者的資金集中起來，并通過專家進行管理，可以降低交易成本和信息成本，并通過投資的多樣化而降低風險。在投資公司所建立起來的證券組合之中，每個投資者按照投資數額比例享有對資產組合的要求權。這些投資公司為小型投資者們提供了這樣一種機制：他們可以組織起來，以獲得大規模投資所帶來的好處。（五）貨幣市場基金貨幣市場基金，是指投資于貨幣市場上短期（一年以內，平均期限120天）有價證券的一種投資基金。該基金資產主要投資于短期貨幣工具如國庫券、商業票據、銀行定期存單、政府短期債券、企業債券等短期有價證券。貨幣基金只有一種分紅方式——紅利轉投資。貨幣市場基金每份單位始終保持在1元，超過1元后的收益會按時自動轉化為基金份額，擁有多少基金份額即擁有多少資產。而其他開放式基金是份額固定不變，單位凈值累加的，投資者只能依靠基金每年的分紅來實現收益。（六）金融公司金融公司在西方國家是一類極其重要的金融機構。其資金的籌集主要靠在貨幣市場上發行商業票據、在資本市場上發行股票、債券；也從銀行借款，但比重很小。匯集的資金是用于貸放給購買耐用消費品、修繕房屋的消費者及小企業。一些金融公司由其母公司組建，目的是幫助推銷自己的產品。

信托公司美國的信托業務，按委托人法律上的性質分為三類：個人信托、法人信托、個人和法人混合信托。個人信托包括生前信托和身后信托兩種，委托信托機構代為處理其財產上的事務和死后一切事務，具體包括：受托管理財產、受托處理財產、指定充當監護人或管理人以及私人代理賬戶。法人信托主要是管理企業雇員基金賬戶、代理企業和事業單位發行股票和債券（如發行公司債券信托），進行財產管理（如商務管理信托），表決權信托，代理股票經紀業務，以及代辦公司的設立、改組、合并及清理手續等業務。個人和法人混合信托有職工持股信托、年金信托、公益金信托等。不過發展至今,美國信托業基本上已為本國商業銀行尤其是大商業銀行所壟斷,由商業銀行信托部兼營。房地產信托投資基金是其中最重要的品種。金融機構發展的趨勢一.金融機構服務全能化混業經營是指商業銀行及其它金融企業以科學的組織方式在貨幣和資本市場進行多業務、多品種、多方式的交叉經營和服務的總稱。全能銀行同時從事經營商業銀行業務和證券業務，可以使兩種業務相互促進，相互支持，做到優勢互補。混業經營的優勢：混業經營有利于降低銀行自身的風險。混業經營使全能銀行充分掌握企業經營狀況，降低貸款和證券承銷的風險。混業經營有利于提高金融業效率。實行混業經營，任何一家銀行都可以兼營商業銀行與證券公司業務，這樣便加強了銀行業的競爭，有利于優勝劣汰，提高效益，促進社會總效用的上升。網絡化和電子化憑借網絡，電子技術，金融業在減少成本和增加銷售收入方面大有作為，并從原來的勞動密集型的產業向技術和資本密集型的產業轉變。科技的進步為金融機構提供了新的技術設備和信息傳送方法，包括與居民的日常生活聯系密切的自動提款機和銷售終端機，以及用于票據結算的自動票據交換所。信息技術的運用，也促使金融機構的管理方法和管理思想發生了巨大的變化。問題：金融電子化和網絡化也有潛在的危險，主要是金融交易和金融信息傳輸的安全問題。金融（機構）體系金融體系與金融機構體系是有區別的金融體系：創造和交易（交換）“貨幣要求權”的體系，或者說，是一個由“要求權協議”組成的系統。該系統巨大而復雜涉及政府、金融機構、廠商和家庭包括金融機構、市場、法律、規則等金融機構體系：也叫金融中介機構體系，它是由各類金融（中介）機構組成的整體。西方國家金融機構的構成通常分為四類：中央銀行存款性金融機構非存款性金融機構專業銀行存款性金融機構商業銀行儲蓄貸款協會是一種在政府支持和監管下專門從事儲蓄業務和住房抵押貸款的非銀行金融機構，通常采用互助合作制或股份制的組織形式。美國僅次于商業銀行的第二大金融機構，由“家族互助型”轉為“社會股份型”（聯邦）西歐和日本的郵政儲蓄互助儲蓄銀行互助儲蓄銀行是一種“互助”型的金融組織。主要由“手工業者互助型”轉為“社會股份型”（州）資金來源：大部分是儲蓄存款和定期存款。主營業務：發放不動產抵押貸款，認購公司債券和股票。典型企業：華盛頓互惠銀行（已經在2008年因次貸危機而破產）。信用合作社簡稱信用社，是指由個人集資聯合組成，以互助為主要宗旨的合作金融組織。其基本的經營目標是以簡便的手續和較低的利率，向社員提供信貸服務，幫助經濟力量薄弱的個人解決資金困難，以免遭高利貸盤剝。資金用途：1）對會員提供短期貸款；2）提供消費信貸；3）提供票據貼現；4）還有部分用于證券投資。5）其他業務：收受有價證券轉入款，支付利息和紅利分配，代理制丁公司業務，保護性寄存業務。貨幣市場互助基金：簡稱MMMF（MoneyMarketMutualFund）由于美國對定期存款支付的利率有最高限制，在市場利率上升的情況下，定期存款利率的限制就使得存款不如投資于其他有價證券有利，從而影響了銀行的資金來源，為了規避這個限制，在70年代初創立了“貨幣市場互助基金”。這種基金吸收小額投資，然后再用來在貨幣市場上投資，如投資于大額存單，國庫券等。由于是向基金投資而不是存款，所以從基金得到的是利潤，而不是利息，自然不受存款利率的限制。只有商業銀行被允許吸收活期存款非存款性金融機構人壽保險公司財產與災害保險公司私人和政府養老基金投資銀行信托公司共同基金金融公司契約性儲蓄機構專業銀行（開發銀行和政策性銀行）

——屬于非贏利性銀行國際性世界銀行（WB）區域性亞洲開發銀行（ADB）國內中國進出口銀行、國家開發銀行、中國農業發展銀行我國的金融機構體系金融中介體系的構成1.規范提法：以中國人民銀行為領導，國有獨資商業銀行為主體，多種金融機構并存，分工協作的金融中介機構體系。2.具體構成是：中央銀行；政策性銀行；國有獨資商業銀行；其他商業銀行；投資銀行；農村和城市信用合作社；其他非銀行金融機構；保險公司；在華外資金融機構。中國人民銀行1.中國人民銀行為中央銀行，受國務院領導。2.中國人民銀行具有世界各國中央銀行的一般特征：通貨發行的銀行、銀行的銀行和政府的銀行。3.《中華人民共和國中國人民銀行法》4.分支機構根據履行職責的需要設立。作為派出機構，它們根據中國人民銀行的授權，在轄區內承辦有關業務。政策性銀行1.由政府投資設立,根據政府的決策和意向,專門從事政策性金融業務的銀行；并且根據具體分工的不同，服務于特定的領域。2.在從事業務活動中，貫徹不與商業性金融機構競爭、自主經營與保本微利的基本原則。3.共有三家：國家開發銀行中國進出口銀行中國農業發展銀行4.資金來源有三：⑴財政撥付，⑵組建時劃歸的資本金，⑶發行金融債券。國有商業銀行1.國有商業銀行共有四家：中國工商銀行、中國農業銀行、中國銀行、中國建設銀行2.國有獨資商業銀行是從計劃體制下的統一的只有一家銀行的體系演化而來的。3.無論在人員和機構網點數量上，還是在資產規模及市場占有份額上，在我國整個銀行體系中均處于舉足輕重的地位；在世界上的大銀行排序中也處于較前列的位置。4.在建立與完善我國現代商業銀行體系中的一項重要內容就是國有獨資商業銀行的改造。主流的見解是：實施股份化。股份制商業銀行1.以1986年組建交通銀行為始點。2.除交通銀行外，有：中信實業銀行中國光大銀行華夏銀行中國民生銀行廣東發展銀行深圳發展銀行招商銀行浦東發展銀行福建興業銀行民生銀行煙臺住房儲蓄銀行……我國的非銀行金融機構：保險公司人保、太保、平保以及一些區域性、地方性保險公司信托投資公司目前有200多家（財產所有者出于某種特定目的，在信用基礎上委托信托投資公司管理和處分其財產）融資租賃公司（如：中國租賃有限公司）財務公司（金融公司）證券公司基金公司信托投資公司1.我國的信托投資公司是在經濟體制改革開始后不久在各地紛紛創辦起來的。2.信托投資公司的相當部分，是由銀行系統出資，或是由各級政府機構出資組建。3.“信托”的是接受他人委托，代為管理、經營和處理經濟事務的行為。我國信托投資公司，雖以“信托”為名，但實際卻是經營一般的商業銀行業務以及券商性質的業務活動，乃至證券和房地產投機。4.信托投資公司經歷多次整頓。明確必須與銀行、與政府機構脫鉤。2002年有40家信托投資公司完成重新登記，獲得《信托機構法人許可證》。但從總體來看，信托業的發展前景仍不明朗。5.信托投資公司，以及城市信用合作社，在改革開放開始后的十幾年間，同樣經歷了大發展而又不斷整頓的過程；在資金調劑之中它們都曾相當活躍，但在金融中介機構體系中的定位卻一直未能解決。如何對之進行歷史的、全面的評價，應客觀剖析。財務公司1.我國的財務公司是在上世紀80年代后期由企業集團組建的。2.我國財務公司的宗旨和任務，是為本企業集團內部各企業籌資和融通資金。而名稱相同的西方財務公司（多譯為金融公司），其資金的籌集主要靠在貨幣市場上發行商業票據、在資本市場上發行股票、債券；匯聚的資金則是用于貸放給購買耐用消費品、修繕房屋的消費者以及小企業。3.我國財務公司視為存款貨幣銀行性質的金融機構。金融租賃公司我國的金融租賃業起始于上世紀80年代初期。金融租賃公司的創建，大都是由銀行、其他金融機構以及一些行業主管部門合資。在后來的整頓中，也要求租賃公司與其所隸屬的銀行等機構脫鉤，實行獨立經營。目前，全國經過重新登記的金融租賃公司共有十余家。2.在國外，得到相當發展的金融租賃業，在我國，沒有得到發展。郵政儲蓄1.郵政儲蓄，是指由郵政機構，在辦理各類郵件投遞和匯兌等業務的同時，辦理以個人為主要對象的儲蓄存款業務。世界上，大多數較發達國家的郵政儲蓄已有幾百年的歷史。2.吸收居民儲蓄的業務，在我國主要是由銀行和信用合作社經營。1986年2月在全國郵政系統中開辦郵政儲蓄業務。3.是否組建獨立的郵政儲蓄金融機構，一直是近年來討論的一個題目。保險公司1.保險業是極具特色并具有很大獨立性的系統。這一系統之所以被列入金融體系，是由于大量保費收入，世界各國的通例，多是用于各項金融投資。2.保險有財產保險和人身保險兩大類。我國《保險法》規定，同一保險人不得同時兼營不同類別的保險業務。同時規定，保險公司積聚的資金，除用于理賠給付外，其余只限于銀行存款、買賣政府債券、金融債券及證券投資基金。如何改革保險資金運用管理體制，是重大研究課題。投資基金1.我國的投資基金最早產生于上世紀80年代后期，較為規范的證券投資基金產生于1997年11月《證券投資基金管理暫行辦法》出臺之后。2.第一批試點證券投資基金均為封閉式基金，進入本世紀，開放式基金試點。現在是封閉型與開放型并存。3.2004年初，貨幣市場基金正式獲準發行上市。4.2004年，銀行辦基金也進入實質性的籌備階段。匯金公司、中國投資公司匯金公司成立于2003年12月。公司根據國家授權，運用外匯儲備對國有重點金融企業進行股權投資。目前由其控股參股的金融機構包括中國工商銀行、中國銀行、中國建設銀行、國家開發銀行等。中國投資有限責任公司于2007年9月成立，專事外匯投資運作業務的中國投資公司得以設立。對內，中國投資公司作為控股銀行的股東，履行出資人責任，實現國家資本的保值增值；對外，作為國家主權基金，投資業務以境