1世界經濟經濟貿易學院嚴小群2010年9月世界經濟2本課程的主要內容導論第一章世界經濟的形成、發展和格局的變化第二章

科技革命與全球經濟可持續發展第三章國際貿易與多邊貿易體制的發展第四章國際直接投資與跨國公司的發展第五章當代國際貨幣制度的發展與金融全球化第六章區域經濟一體化的發展第七章戰后發達國家的經濟發展與經濟體制改革第八章蘇聯和東歐國家的經濟發展與轉軌第九章中國的經濟改革與發展世界經濟3導論一、世界經濟的內涵二、世界經濟學的研究對象三、世界經濟學的研究內容

世界經濟4一、世界經濟的內涵1、世界經濟的涵義2、世界經濟的形成和發展世界經濟5世界經濟的涵義世界經濟是各國（地區）經濟走向市場化、國際化和全球化過程中形成的、在世界范圍內進行生產、分配、交換、消費等經濟活動的體系。世界經濟是世界各國和地區經濟在國際分工、世界市場的基礎上，通過商品和各種生產要素的國際流動而相互聯結、相互依賴和相互滲透的有機整體，是超越于民族、國家界限的全球經濟體系。理解和把握世界經濟概念時要明確的幾個問題

1、世界經濟不是世界上各國國民經濟的簡單總和或機械合成，而是相互滲透的有機結合或結為一體；2、世界經濟是歷史范疇；要研究世界經濟的過去、現在和未來。主要研究二戰以后的世界經濟。3、不能將世界經濟與國際經濟等同；國際經濟是指各國之間發生的經濟關系，世界經濟是在國際經濟關系基礎上形成的統一的經濟關系。4、世界經濟的基礎是國家經濟、區域經濟；對世界經濟總體進行考察，必須以研究外國經濟（國別經濟）、區域經濟為前提。

世界經濟7國際關系

以國家為出發點和單位，體現國與國之間的分工、商品交換、資本、技術和勞務交流等的經濟關系。國際經濟學

以經濟學的一般理論為基礎，研究國際經濟活動和國際經濟關系，是一般經濟理論在國際經濟活動范圍中的應用與延伸，是經濟學體系的有機組成部分。主要研究對象有國際貿易理論與政策、國際收支理論、匯率理論、要素的國際流動、國際投資理論、開放的宏觀經濟均衡等。世界經濟8世界經濟的形成和發展作為世界經濟形成基礎的國際分工和世界市場，在15世紀地理大發現前后就開始孕育；18—19世紀工業革命，建立了機器大工業，國際分工和世界市場有了進一步擴展；19世紀末20世紀初，借助第二次科技革命的推進，作為超越于國家和地區界限的世界經濟體系，已經最終形成；戰后，隨著經濟活動和經濟運行全球化時代的到來，世界經濟發展進入了新的階段。19世紀末20世紀初，世界經濟體系最終形成1、第二次科技革命的成果，特別是電力的普遍應用，電話和無線電通訊出現、海底電纜鋪設，汽車、飛機的發展，使交通和通訊業取得巨大發展，為世界經濟的最終形成奠定了物質技術基礎。2、股份公司的建立和發展，促進了生產社會化和國際化，為世界經濟的最終形成奠定了制度基礎。3、19世紀末，一個以英鎊為中心的國際金本位制度和以倫敦為中心的國際金融市場得以形成。4、20世紀初，非洲被西方列強分割，標志著世界被瓜分完畢，資本主義市場經濟制度統治了全世界，建立了資本主義世界經濟體系。世界經濟10二、世界經濟學的研究對象研究對象：世界范圍內經濟體系的基本特征和運動規律。這一有機整體有其形成和發展的基礎和條件，有其運行機制，協調機制，有其總體基本特征與運動規律。研究這些內容的學科－世界經濟學也就應運而生。世界經濟11三、世界經濟學研究的內容1、世界經濟形成和發展進程、生產要素世界分布、世界經濟結構和格局的變化；2、將世界各國經濟聯系起來的渠道、形式和手段及其相互關系的變化；3、作為世界經濟整體有機組成部分的各種經濟制度、體制及其相互關系；4、世界經濟發展的歷史作用及面臨的問題。世界經濟12第一章世界經濟的形成、發展和格局的變化

學習提示重點與難點教學內容世界經濟13學習提示本章與其他章節的關系本章對這門課程的研究對象進行詳細闡述和分析，在本書中起到總括的作用。本章要達到的教學效果對世界經濟的形成過程、發展脈絡及變化趨勢，特別是戰后世界經濟的新發展和經濟全球化有一個清晰的認識。本章的框架結構由四部分組成：國際分工和世界市場，世界經濟的形成，20世紀世界經濟的動蕩和格局的變化，戰后世界經濟的新發展。本章為后面其他章節提供了平臺和基礎。學習本章需要了解地理大發現、主要資本主義國家的興衰史等背景知識。世界經濟14學習重點和難點本章的重點是經濟全球化的本質、內涵、成因和表現，因為戰后世界經濟新發展的最為突出的表現或者說最明顯的特征就是經濟全球化。難點是世界經濟格局的變化，也就是說導致主要資本主義國家興盛或衰落的根源是什么？20世紀80年代以來，國際上許多著名的經濟學家都對這一問題進行了研究和探討，提出了各種不同的觀點。對于這一問題開展深入研究有助于我國借鑒經驗、吸取教訓。世界經濟15第一章

世界經濟的形成、

發展和格局的變化第一節國際分工和世界市場第二節世界經濟的形成第三節20世紀世界經濟的動蕩和格局的變化第四節戰后世界經濟的新發展世界經濟16第一節國際分工和世界市場

國際分工：社會分工發展到一定階段的產物，是社會分工超越國界而形成的各國國民經濟之間的勞動分工，是國內社會分工向國際領域擴展的結果，是世界市場和世界經濟賴以形成和發展的基礎和先決條件。

世界市場：從狹義上說，世界市場是世界各國相互間進行商品交換的場所或領域；從廣義上說，是指國際流通領域包括商品、資本、技術、勞務等各種交換關系的總和。世界經濟17國際分工決定因素：自然條件、社會經濟條件。性質:由各國的社會經濟制度和國際生產關系決定。作用：使生產方式和交換方式日益國際化，促進了生產的社會化和國際專業化；帶有強制性和掠奪性。種類世界經濟18按照勞動本身的特點

社會生產各大部門之間的國際分工

社會生產大部門內部的各個小部門和行業之間的國際分工

由產品專業化、零部件專業化和工藝專業化而形成的國際分工

世界經濟19按照各國不同生產領域之間媒介的不同

以商品交換為媒介的國際分工

以資本為媒介的國際分工世界經濟20世界經濟21世界市場含義基本特征基本運行機制內容結構世界經濟22含 義從狹義上說，世界市場是世界各國相互間進行商品交換的場所或領域；從廣義上說，是指國際流通領域包括商品、資本、技術、勞務等各種交換關系的總和。世界經濟23基本特征統一性： （1）各國經濟循環和周期的同步性； （2）商品和資本的自由轉移； （3）“一種商品一個價格”的規律經常存在。競爭性。擴展性。世界經濟24基本運行機制國際價格機制；關稅率機制；

資本收益率機制；

匯率機制；

資源配置機制；傳導機制；國際價格機制國際價格機制不僅促進商品的國際流動，而且調節著世界經濟利益在各國之間的分配。（1）世界市場價格機制具有把不同國家的國別價值統一為單一國際價值的功能，即把國別價值統一為世界價值，把國別價格統一為國際價格。（2）世界市場的商品交換要遵循等價交換的原則。等價交換的基礎是世界市場上的平均的必要勞動時間，通過交換將各個國家內在的等價關系轉化為國際交換的等價關系。國際價格機制（3）世界市場的國際價格機制是世界各國經濟利益分配的重要渠道，即從勞動生產率低的國家轉移到勞動生產率高的國家。世界市場成為各國經濟利益分配和再分配的場所。（4）世界市場的供求關系引起國際價格波動，對調節各國，各產業間的資源配置產生積極作用。

關稅率機制關稅是一國財政的重要來源，是調節進出口的基本手段。關稅按征收的目的劃分，分為財政關稅和保護關稅，前者以增加財政收入為目的，后者以保護本國經濟為目的，比重較大。關稅率的高低直接影響一國和世界進出口商品的成本和價格的高低，從而影響進出口商品的市場占有率。不同商品的不同關稅率直接影響進出口商品結構的變化。稅率機制對世界經濟運行和各國經濟發展起著重要作用。資本收益率機制世界市場是追求利潤最大化的經濟，也就是追求資本收益率的經濟。資本相對充裕的國家，資本收益率相對低；資本相對稀缺的國家，資本收益率相對高。收益率的差異使資本從收益率低的國家流向收益率高的國家，流動的結果使各國資本供求關系發生變化，收益率也隨之調整。資本收益率機制，促進了資本的國際流動，調節了資本的供求關系，提高了資本的利用率。

匯率機制匯率即一國貨幣單位兌換他國貨幣單位的比率。各國的外匯匯率，受通貨膨脹、國際收支狀況以及黃金外匯儲備情況等因素的影響，波動較大。在浮動匯率制下，匯率的變動是世界市場商品和資本流動的重要機制。如果一國國際收支為順差，因外匯供過于求，會引起該國對外匯率上浮，使外幣大量流入。外幣流入意味著該國對外債務增加，而償債使外幣流出，導致對外匯率下浮；反之，如果一國國際收支為逆差，因外匯供不應求，會引起該國對外匯率下浮，使外幣流出，外幣流出意味著該國對外債權增加，而外國償債使外幣流入，導致對外匯率的上浮。這不僅引起資本的國際流動，也引起國際商品價格的變動和商品的進出口。在一般情況下，本幣對外匯率上浮，使本國商品價格相對提升和外國商品價格的相對下降，有利于進口而不利于出口；反過來，本幣對外匯匯率下浮，則有利于出口而不利于進口。由于匯率變動造成的各種影響大多會通過商品和資本的國際流動表現出來，因此，各國為實現本國宏觀經濟目標和促進對外貿易的發展，總是要確定目標匯率，通過匯率變動的機制達到預期的目的。資源配置機制如果說上面的四種機制主要是世界市場發展變化的驅動機制，那么這個資源配置機制便是世界市場發展變化的作用機制。由于國家的存在，資源在國際間的配置要比在一國內部困難得多。國際間資源的配置，主要是通過世界市場上商品和資本的國際流動實現的。一方面，世界市場的國際商品交換和資本流動會促使一國國內資源向利潤率較高或出口創匯的外貿部門移動。這種資源轉移直接增加了國內某部門的資源量，間接地增加了世界范圍內這一部門的資源總量。盡管資源不一定或并未進行跨國移動，但這種轉移過程的結果卻實現了資源在世界不同部門間的重新配置；另一方面，每個國家都使用自己相對豐裕的資源進行生產并出口，從而使資源直接在世界范圍內流動，使資源得到充分同時進口自己急需的、對方國家用其相對充裕的資源生產的產品有效的利用。因此，世界市場的國際交換可以在一定程度上緩解資源不能在國家間自由流動的困難，彌補國際間生產要素分布不均的缺陷。傳導機制世界市場的傳導機制是指某些經濟現象通過國際貿易和國際金融渠道從一個國家傳導和轉移到另一個國家，并對這個國家產生作用的過程。一個國家對外開放程度越高，國內經濟受其他國家的影響越大。

世界經濟34內 容國際商品流通領域：包括有形商品和無形商品的交換活動。國際資本流通領域：指國際金融和國際信貸（其中包括長期信貸和短期信貸）。國際貨幣流通領域：指各國貨幣的兌換關系，主要是指外匯市場，即各國貨幣由于國際間的商品流通和資本流通所需要的貨幣兌換。世界經濟35結 構國際商品市場：可分為沒有固定組織形式的市場和有固定組織形式的市場。

國際資本市場：國際資本市場可分為長期信貸市場和短期信貸市場。外匯市場：它主要從事本國貨幣同外國貨幣之間的兌換和買賣活動。世界經濟36第二節世界經濟的形成世界經濟是人類社會發展到一定歷史階段的產物。從歷史上看，它的形成是跟工業社會聯系在一起的，是跟近代機器大工業聯系在一起的，是國際分工、世界市場和資本國際化發展的結果。或者說，世界經濟形成的基礎是資本主義機器大工業以及由此引起的國際分工和世界市場，和資本主義壟斷的發展和資本輸出的增長密切相關。世界經濟的形成大體上經歷了三個歷史階段：萌芽期、初步形成期和最終形成期。

世界經濟37萌芽期:15世紀末16世紀初—

18世紀中后期由西歐封建社會的危機以及以地中海為中心的東西方貿易的惡化引發的“地理大發現”，為世界市場的形成準備好了地理上的條件。新航路的開辟和新大陸的相繼被發現，引起了西歐商業的革命性變化，促進了以分工為特征的工場手工業的發展。西歐殖民者運用暴力或超經濟強制等手段在亞、非、拉美地區推行殖民主義政策，形成以奴隸勞動為基礎的、為本國和國外市場生產的近代奴隸制度，建立起以國際分工為特征的早期資本主義專業化生產。

38地理大發現“地理大發現”是西方史學對十五到十七世紀歐洲航海者開辟新航路和“發現”新大陸的通稱。十四和十五世紀，地中海沿岸一些城市出現了資本主義生產的最初萌芽，南歐一些國家，手工業及商業貿易有了相當程度的發展。一些商人渴望向外擴充貿易，獲取更多財富。從十五世紀中葉起，土耳其奧斯曼帝國占據東西方交通往來的要地—君士坦丁堡及東地中海和黑海周圍廣大地區，對過往商人橫征暴斂，多方刁難，加之頻繁的戰爭和海盜活動，從而阻礙西歐與東方陸上貿易的通道；而由東方經由波斯灣—兩河流域—地中海和經由紅海—埃及—地中海的兩條海上商路又完全為阿拉伯人所操縱。因此，歐洲商人和封建主為了獲得比較充裕的東方商品和尋求更多的交換手段—黃金，并免受土耳其人、阿拉伯人及意大利人的層層盤剝，便急于探求通向東方的新航路。世界經濟39地理大發現由于西方各國在生產技術方面已有很大進步，指南針也已從我國傳到了歐洲，航海術的提高，多桅快速帆船的出現，利用火藥制造大炮和輕便毛瑟槍的出現，以及地圓學說獲得承認等等，都為遠洋探航提供了物質條件和思想準備。西班牙和葡萄牙是當時歐洲最強盛的封建中央集權制國家，以其有利的地理位置，逐漸成了探索新航路的主要組織者。世界經濟40“地理大發現”主要指以下幾大事件（1）“新航路的發現”（2）“新大陸的發現”（3）“第一次環球航行”世界經濟41“新航路的發現”葡萄牙貴族瓦斯哥·達·伽馬奉葡王之命，于1497年7月8日從里斯本出發，繞過好望角，沿非洲東海岸北上，之后由阿拉伯水手馬季得領航橫渡印度洋，于1498年5月20日到達印度西海岸的卡里庫特，次年載著大量香料、絲綢、寶石和象牙等返抵里斯本。這是第一次繞非洲航行到印度的成功，被稱之為“新航路的發現”。“新航路的發現”：葡萄牙人，瓦斯哥·達·伽馬，里斯本，大西洋印度洋，印度。

世界經濟42“新大陸的發現”1492年8月3日意大利人克里斯多弗·哥倫布奉西班牙國王之命，從巴羅斯港（即古都塞維爾，今稱塞維利亞）出發，率領探險隊西行，橫渡大西洋，同年11月12日，到達了巴哈馬群島的圣薩爾瓦多島（華特林島），之后又到了古巴島和海地島，并于1493年3月15日回航至巴羅斯港。此后哥倫布又三次西航，陸續抵達西印度群島、中美洲和南美大陸的一些地區，掠奪了大量白銀和黃金之后返回西班牙。“新大陸的發現”：意大利人，哥倫布，巴羅斯港，橫渡大西洋，南美大陸。43“第一次環球航行”1519年9月20日，葡葡牙航海家斐南多·麥哲倫奉西班牙國王之命，率探險隊從巴羅斯港出發，橫渡大西洋，沿巴西東海岸南下，繞過南美大陸南端與火地島之間的海峽（即后來所稱的麥哲倫海峽）進入太平洋。1521年3月到達菲律賓群島，麥哲倫死于此地。其后，麥哲倫的同伴繼續航行，終于到達了“香料群島”（今馬魯古群島）中的哈馬黑拉島。之后，滿載香料又經小巽他群島，穿過印度洋，繞過好望角，循非洲西海岸北行，于1522年9月7日回到西班牙，完成了人類歷史上第一次環球航行。“第一次環球航行”：葡葡牙人，麥哲倫，巴羅斯港，西行。新航路的發現新大陸的發現第一次環球航行世界經濟45初步形成期：

18世紀60年代—19世紀70年代

以蒸氣機的發明和應用為主要標志的產業革命，完成了工場手工業向機器大工業的過渡，使社會生產力出現了一次質的飛躍。這一時期世界經濟的形成是在機器大工業的基礎上以國際分工體系的建立和世界市場的形成為主要標志的。世界經濟46國際分工體系的建立由于機器的廣泛采用，工業內部的分工得到進一步的發展，分離出許多獨立工業部門。分工規模的不斷擴大，產品產量的大幅增加，使大工業逐漸脫離本國基地。大規模生產所需的原料已非本國生產的原料所能滿足，它的產品也非本國的市場所能容納。于是，社會分工迅速向國際領域擴展，把經濟發展水平不同的國家納入國際分工之中。世界經濟47世界市場的形成機器大工業成為資本主義在世界范圍內進行擴張的銳利武器。機器大工業使世界市場的范圍不斷擴大。機器大工業使世界市場的內容不斷豐富。

（1）世界市場形成的主要標志是，各種貿易組織形式的正規化、大型化和專業化； （2）黃金逐漸演變為單一的世界貨幣，主要資本主義國家相繼過渡到金本位制，是世界市場和世界經濟形成的重要標志；世界經濟48

（3）19世紀50年代以后世界性經濟危機的周期出現，標志著世界各國的再生產周期已按著統一的世界市場機制同步運行；（4）19世紀交通工具的變革，為國際分工領域的擴大、世界市場和世界經濟的形成提供了物質手段； （5）隨著國際貿易的發展，被納入世界市場的國家日益增多。世界經濟49最終形成期：19世紀70年代開始

19世紀70年代開始，爆發了以電的發明和應用為主要標志的，以重化工業發展為中心的第二次科技革命。這次科技革命使資本主義由自由竟爭時期過渡到壟斷階段，為世界經濟形成提供了強大動力。1、交通運輸和通訊業獲得巨大發展。全球進入火車時代和輪船時代，結成一個跨洲的龐大的國際交通運輸網，溝通世界各國的生產，交換和消費。全球信息網絡形成，電報已普及全球，19世紀70年代電話在歐美廣泛應用，無線電迅速普及，電匯取代匯票，便利了國際貿易和國際支付。1874年萬國郵政聯盟成立。2、世界市場內涵進一步擴大。資本輸出增加了國際分工的媒介，世界市場的內涵進一步豐富—商品市場，資本市場。3、世界地理界限擴展完成。各國壟斷資本建立國際壟斷同盟瓜分世界，20世紀初世界領土已瓜分完畢。1900年八國（俄、英、法、美、日、德、意、奧）聯軍侵華，簽下《辛丑條約》。世界市場涵蓋整個世界，世界市場最終形成。

世界經濟51第三節

20世紀世界經濟的動蕩和格局的變化

一、世界經濟增長緩慢和世界貿易萎縮二、資本國際化步履蹣跚和資源爭奪戰愈演愈烈三、國際金融動蕩不定和國際金本位貨幣體系瓦解四、世界經濟動蕩的原因五、世界經濟格局的變化世界經濟52世界經濟增長緩慢和世界貿易萎縮從1914年第一次世界大戰爆發到1945年第二次世界大戰結束的32年中，世界經濟的增長一直為戰爭和危機所困擾。兩次世界大戰之間世界的商品市場運行，具有如下特點：第一，國際貿易增長極慢甚至出現停滯，大大落后于世界工業生產的增長。第二，貿易保護主義嚴重，關稅戰、貿易戰不斷升級。1913—1938年，國際貿易量增加了12.1%，年平均增長率為0.5%；同期世界工業生產指數提高了86.6%，年平均增長率為2.5%。盡管世界工業生產的增長速度較戰前大為降低，但卻為國際貿易增長幅度的5倍。世界經濟53資本國際化步履蹣跚和資源爭奪戰愈演愈烈兩次世界大戰之間資本國際化總的特點是：（1）資本跨國流動的速度放緩，幾乎處于停滯狀態；（2）主要經濟大國資本輸出具有很大的不平衡性；（3）國際壟斷同盟的發展達到了全盛期，并加緊了在經濟上瓜分世界的步伐。54國際金融動蕩不定和國際金本位貨幣體系瓦解

20世紀初，以英鎊為中心建立起來的國際金本位制貨幣體系，在第一次世界大戰中陷于崩潰。1929—1933年大危機期間，各國先后發生了深刻的貨幣信用危機，導致金本位制度的全線崩潰，宣告了以金本位為基礎的國際貨幣體系的最終瓦解。國際貨幣體系的瓦解，使國際金融領域逐漸分裂為若干個相互對抗的貨幣集團。貨幣集團林立與相互對抗愈演愈烈，貨幣戰、匯率戰此起彼伏，一直持續到第二次世界大戰期間。

世界經濟55世界經濟動蕩的原因1、兩次世界大戰的嚴重影響；2、頻繁發生的經濟危機對世界經濟的打擊；3、俄國十月革命的勝利導致資本主義政治危機。世界經濟56世界經濟格局的變化1、英國取代荷蘭成為世界經濟中心2、美國取代英國成為新的世界經濟中心世界經濟57第四節戰后世界經濟的新發展一、經濟全球化的內涵二、經濟全球化的成因三、戰后經濟全球化的主要表現四、2010年全球經濟展望世界經濟58一、經濟全球化的內涵以當代科技革命、市場經濟和跨國公司的大發展為驅動力，國際貿易、國際金融、國際投資、國際交通和通訊的大發展，使生產要素在世界范圍內大規模流動，使企業生產的內部分工擴展為全球性的分工，使生產要素在全球范圍內優化組合和優化配置，從而使各國相互依存和相互融合的狀態和過程。

世界經濟59經濟全球化是一個內涵豐富而深刻的概念:

1、經濟全球化是經濟范疇和歷史范疇的統一；

2、經濟全球化是一個與時空相聯系的概念；

3、經濟全球化的實質是資本及其載體擴張的全球化；

4、在經濟全球化的結構中存在著多種不對稱：地位、決策權、后果。經濟全球化的內涵世界經濟60全球化內含的8對矛盾1、超越主權對主權國家；2、市場力量對國家干預；3、經濟財富增加對社會分配不公；4、競爭—斗爭加劇，對合作協調加強；5、快經濟對慢經濟；6、舊秩序對新秩序；7、國家權力向上轉移對國家權力向下轉移；8、全球化對地區性。世界經濟611、超越主權對主權國家全球化或多或少、或遲或早必然導致某種超越國家主權，而同主權國家發生矛盾。超越主權包括有形的主權轉移和無形的主權銷蝕兩個方面：有形的主權轉移：典型例子是：歐盟的發展，這是一種主權共享，而不單純是主權讓渡。有形的主權轉移的另一種形式是把國家主權部分地（主要是在經濟領域）轉移給某些國際經濟組織；無形的主權削蝕：如國家貨幣政策受到國際形勢的影響，跨國公司的活動也使國家推行自主的產業政策和區域政策受到影響。當然，這種超越主權是有限度的。622、市場力量對國家干預經濟全球化正在同經濟一體化和經濟自由化三駕馬車并行。它們有矛盾，也有所區別。三者都要求減少國家干預，放松政府限制，為進一步釋放市場力量創造條件，有時候國家（政府）甚至不得不給經濟（市場）讓路。事實上，同時，在經濟全球化的發展過程中，各國政府的干預至少在三點上都在加強：保護弱點、扶持強點、填補白點：保護國家（地區）相對薄弱的經濟部門；扶持和促進發展對國家前途關系重大的經濟部門；做那些只有政府才會去做的事情，如建設經濟基礎設施方面和社會文化設施、培養高級知識人才，提高公民的文化素質。

世界經濟633、經濟財富增加對社會分配不公全球化傾向于市場力量，發展中國家中許多國家轉向市場經濟，加重市場，減輕國家的分量。其結果是：一方面使經濟財富加速增長；另一方面則導致社會分配更加不公：全球化通過資源合理配置，利用閑置資源和打破封閉狀態，使世界經濟財富得到增加。其具體途徑主要是貿易和投資（國際貿易和直接投資）；但與此同時，全球化傾向于市場力量，市場力量導致優勝劣汰，而由于種種原因，發展中國家處于劣勢，容易導致社會分配更加不公。這主要表現在國際和國內兩個方面。世界經濟64

發展中國家與全球化在全球化的過程中，由于發達國家在經濟上占優勢，處于主導的地位，勢必具備能獲取更多財富的能力。這將加大發展中國家與發達國家的差距。特別考慮到發展中世界迄今還有70—80個國家還處于全球化的邊緣、甚至圈外，無法加入國際競爭中去，貧困現象會更加普遍和嚴重。

發展中國家國內社會分配不公目前我國收入分配相當不均，社會分配的"兩極化"趨勢愈來愈明顯。我國目前低收入及中低收入者占總人口的80％，中等收入者僅占15％。據我國經濟景氣監測中心透露，我國已有百萬富翁500萬人，千萬富翁14萬人，億萬富翁數千人。50名富豪的財產，竟等于5000萬農民的年收入總量。我國富人擁有的總資產已超過8萬億元。另有資料顯示，我國最富有的1/5家庭占有全國總收入的50.13%，我國最貧窮的1/5家庭收入僅占全國總收入的4.2%。而按照前幾年勞動人事部統計局和工商管理局聯合調查150萬人得出的結論，占人口8.6%最富有的家庭占有全部金融資產的60.47%，而另外43.73%最貧困家庭只占有2.9%，這兩組人群的平均相差是103倍。我國社會分配不公平的主要原因

1、“重效率、輕公平”的執政意識與分配體系的紊亂。經濟增長成為政府的主要目標和“重效率、輕公平”的執政意識，其負面代價就必然是國民經濟收入差距拉大。加之，在經濟轉型過程中舊的分配體系失效，新的分配體系難產，又必然使收入分配制度失去公正，社會中存在著制度缺失性的暴富機會。2、政治改革缺位導致社會腐敗現象。社會政治改革缺位，制度不民主、不透明，政府體制缺乏制衡，行政權力轉變成不平等收入的保護傘。加之行政壟斷，擴大了壟斷行業的壟斷利潤，并轉化為不平等的個人收入。3、分配過程的機會不平等。人們在獲得收入之前，就已經處在不同的起點，面對不同的機會，人們的收入必然會不公平。人們在教育、醫療、社會保障、就業、融資等方面都存在著嚴重的機會不均等。人們獲得資源的機會不均等，也就必然造成了收入分配制度的嚴重不平等，而這恰恰又是與市場化的分配制度背道而馳的。4、城鄉二元經濟發展結構。我國長期存在著極不公平的城鄉二元經濟體制。以遠遠低于成本的農村生產要素來換取城市工業化的發展，"三農問題"突出。全球化，利益分配不公，反全球化第31屆世界經濟論壇年會在瑞士達沃斯舉行時，數百名示威者高舉“世界經濟論壇滾出去”的標語，在會場外抗議示威。反對經濟全球化跟經濟全球化一樣都是一種全球現象，其最根本原因就是現在經濟活動的游戲規則大部分是由美國等發達國家制定的，有許多不合理、不公正的地方，導致全球化的受益者主要是發達國家尤其是大的跨國公司。經濟全球化帶來的利益分配不公，根子是不合理的國際經濟秩序和國內制度缺失。而要克服這種不公平，只能依靠各國長期不懈改善國際經濟秩序和國內分配制度的努力。經濟全球化是世界經濟、科技和國際分工發展的必然結果，是不可阻擋的歷史趨勢。

走共同富裕的道路—來自北京的聲音“要讓人民生活得更加幸福、更有尊嚴，讓社會更加公正、更加和諧”。

2010年3月5日9時，十一屆全國人民代表大會第三次會議在京開幕。國務院總理溫家寶作政府工作報告：改革收入分配制度。合理的收入分配制度是社會公平正義的重要體現。要堅持和完善按勞分配為主體、多種分配方式并存的分配制度，兼顧效率與公平，走共同富裕的道路。要抓緊制定調整國民收入分配格局的政策措施，逐步提高居民收入在國民收入分配中的比重，提高勞動報酬在初次分配中的比重。要進一步規范收入分配秩序。堅決打擊取締非法收入，規范灰色收入，逐步形成公開透明、公正合理的收入分配秩序，堅決扭轉收入差距擴大的趨勢。要深化壟斷行業收入分配制度改革。完善對壟斷行業工資總額和工資水平的雙重調控政策。嚴格規范國有企業、金融機構經營管理人員特別是高管的收入，完善監管辦法。

714、競爭—斗爭加劇，對合作協調加強經濟的全球化加劇了競爭—斗爭。這種競爭—斗爭加劇的原因來自兩個方面，即參加競爭主體的增加和作為競爭對象的客體的擴大。從競爭主體來看，隨著冷戰的結束，計劃經濟體系的解體，市場化席卷全球，幾乎全球的人都已經加入到市場經濟的范疇中來了；作為競爭的客體，過去主要是在國際貿易（商品流通）領域內，現在由于國際直接投資的發展，導致大量的資金流動，技術、信息、知識、就業崗位、人才等領域，都已經成為各國、主要是西方國家，爭奪統治、控制、壟斷優勢或份額的對象。與此同時，國際經濟合作—協調也在加強。在經濟全球化日益發展的情況下，在南北矛盾日益加劇的形勢下，人們需要緩解矛盾，需要新的規則，需要新的穩定，需要新的發展。特別是在國際金融領域，發展迅速，已處于失控的狀態，對世界經濟發展構成極大的影響。735、快經濟對慢經濟全球化意味著，昔日對世界經濟所作的東西分界（冷戰格局所導致的）已經失去分量。在今后的世界中，更為重要的分界可能是托夫勒首先提出的命題：快經濟與慢經濟。在快經濟中，先進技術使生產速度加快，但這遠不是問題的主要方面，更重要的是，經濟步伐的快慢取決于交易的速度、作出投資決定之類決策所需要的時間、新的設想在實驗室中成形為產品進而把它們送上市場的速度、資金流通的速度及數據、信息和知識在經濟體系中傳輸的速度。快經濟形成力量和生產財富的速度高于慢經濟，慢經濟最終要輸給快經濟。世界經濟74快經濟對慢經濟不少發展中國家顯然處于不利的地位，這些國家如果不善于利用全球化的潛力，可能會跟不上節奏，而被邊緣化。隨著世界主要的財富生產體系的加速運轉，扮演賣主角色的國家必須按照處于買主地位的國家的步伐來做買賣，這就是說，慢經濟必須加快它們的神經中樞的反映，不然就會失去合同和投資，甚至完全退出競賽。不過，慢經濟對快經濟的超越也是有可能的。世界經濟756、舊秩序對新秩序全球化的進程是在某種秩序覆蓋下展開和發展的，在這一過程中，以美國為首的西方國家總是竭力維護由他們主導的現存的國際經濟舊秩序，而廣大發展中國家則要求建立一種平等公正、互利合作的新秩序。兩種秩序的矛盾集中表現在3個問題上：即：權勢、分工和規則。

76權勢、分工和規則權勢：從西方的觀點來看，無論是“歐美階段”（美，亨廷頓），還是“美日共管”（托夫勒），不外乎繼續維護西方在國際政治和世界經濟生活中的權勢，而廣大發展中國家是不會同意的。分工：西方國家竭力想維護世界經濟舊秩序下的國際分工西方國家以強調環境保護為由，對發展中國家的工業化并不熱心。而發展中國家的工業化恰好是它們參與經濟全球化的基本前提條件。而且，如果發展中國家主要依靠自己的力量積極推動工業化進程，西方則總是竭力維護和加強自己目前所擁有的“高、精、尖”優勢地位，盡可能讓發展中國家去從事那些落后的產業，使之處于依賴、從屬的地位。規則：直到20世紀80年代—90年代，國際經濟規則基本上都是由西方國家單獨或聯合制定的。世界經濟777、國家權力向上轉移對國家權力向下轉移國家權力向上轉移是指國家權力向國際一級（如歐盟、世界貿易組織等）所作的有形和無形的轉移；國家權力向下轉移是指國家權力從中央向地方、種族甚至經濟組織（包括公司、企業）轉移，這在歐洲表現比較突出。就經濟全球化而言，它既導致權力無形中向上轉移（如通過國際資本大量流動，在不同程度上影響著各國的貨幣政策主權），又導致權力有形之中向下轉移（如跨國公司自身的權力加大，受母國約束變小）。從經濟一體化來看，有的以國家名義進行，導致權力向上轉移；有的則在幾國交界地區自行進行（如成長三角），導致權力向下轉移。世界經濟78

國家權力向上轉移對國家權力向下轉移國家權力向上和向下轉移的另一項因素是生產－技術的進步：先進的經濟把一些生產轉移到了全球一級，如空中客車的生產，已經超越了國家的界限；但新技術的發明和利用，又使某些地方性的生產興旺發達起來新技術給中小企業的創立、生存、發展甚至家庭個人化作業提供了大量的機會，這也要求減少政府的束縛，給他們更多的自主權79國家權力向上轉移世界經濟808、全球化對地區性實際上是一體化與全球化的關系，二者概念有區別：地區化：有排它性的一面，地區內實行自由貿易，地區間實行管理貿易，貿易政策被雙重地界定。而全球化則要求打破地區的限制。

世界經濟81全球化內含的矛盾—結論

1、國家權力的問題全球化使世界各國都處于“競爭、沖擊、適應”的局面；面對這種沖擊，各國不得不作出調整，包括放松限制，改革創新，國家權力也存在著超越和轉移的問題；但是國家干預仍將加強，國家主權的維護也將是大力的。2、在全球化的大競爭中，一國經濟的前途和命運主要取決于能否進入快經濟的軌道。快不僅要求數量上的增長速度快，更重要的還要求質量上水平提高快，這在發展中國家尤為重要。世界經濟82二、經濟全球化的成因正如著名歷史學家約翰·鄧寧（JohnH.dunning）所說：“除非有天災人禍，經濟活動的全球化是不可逆轉的。”1、科技革命的大發展；2、市場經濟體制向全球擴展；3、西方國家貿易、投資、金融自由化的發展；4、跨國公司的大發展。世界經濟83三、戰后經濟全球化的主要表現（一）貿易自由化與全球網絡化1、貿易自由化和信息網絡化；2、世界貿易的范圍和規模急劇擴大。（二）金融、貨幣、投資市場的全球化1、金融市場的全球化；2、貨幣流通的全球化；3、投資活動的全球化。三、戰后經濟全球化的主要表現（三）人力資源流動的全球化

1、世界性移民數量和范圍的擴增；

2、人才跨國培養和流動大幅增加；

3、人才“隱性跨國流動”趨勢增強。（四）全球產業鏈的形成和國際生產體系的全球化

1、全球工業化的展開和世界范圍梯次繼起的產業鏈的形成，使世界經濟出現了整體發展趨勢；

2、在國際直接投資和信息、知識產業化的帶動下，全球生產體系的形成。（五）國際經濟協調機制逐步形成

世界經濟85人才“隱性跨國流動”指人才沒有離開本土但為外國企業所雇傭，接受外國科技和管理方式。20世紀90年代以來，跨國公司隨著其投資、生產、營銷和研發等各種業務的擴大，也在大力推行“并購”和“本土化”的經營戰略，因而大力聘用當地的科技人才和管理人才。同時跨國公司還通過分包方式將產品的一部分分給外國客戶來完成，這些客戶的職工雖未離開本土，但他們在為跨國公司工作。人才“隱性跨國流動”對跨國公司的發展十分有利，同時對當地的人才培養、成長也很有利，也將日益成為人力資源流動全球化的主要渠道和形式。國際經濟協調國際經濟協調（InternationalEconomicCoordination）是指各國政府通過國際經濟組織、國際會議以及建立區域經濟組織等方式進行對話協商，對國際經濟關系進行聯合調節。世界市場的形成過程，就是市場機制對資源配置的邊界從一國國內拓展到國外的過程。市場機制需要一定的制度框架來規范其交易行為，這種國際間制度框架的形成屬于經濟一體化的范疇。國際經濟一體化可以通過某個中心國家（一般指霸權國家）的國內制度向外延伸來形成，也可以通過世界經濟中參與國平等協商而產生。通過參與國間相互協商而產生的國際間制度安排，被稱為國際經濟協調。

世界三大經濟組織即世界銀行、國際貨幣基金組織（IMF）、世界貿易組織（WTO）的前身—關稅和貿易總協定（GATT），就是為適應國際經濟協調這一要求而出現的。西方7國首腦會議。77國集團。世界經濟88國際經濟協調組織區域經濟協調組織全球性協調組織世界經濟89世界經濟90國際經濟協調的作用和影響（1）減少了國際經濟交往中的不確定性；（2）緩和了不同國家和國家集團的利益沖突；（3）避免了世界經濟和金融的劇烈波動；（4）抑制了世界生態環境的惡化。世界經濟91國際貨幣基金組織（IMF）和世界銀行1941年，美國的海利·D·懷特在一份關于未來國際貨幣體系的報告中，就已經強調以固定匯率、國際合作、黃金結算作為國際金融制度的基礎，這就是后來的布雷頓森林協議的基本要素。懷特還在報告中建議成立同盟國（后來成為聯合國）內部的穩定基金來穩定匯率，取消外匯管制，并建立同盟國內部的銀行來為經濟復興提供資本。這兩個建議形成了后來的國際貨幣基金組織和世界銀行。

世界經濟92國際貨幣基金組織（IMF）和世界銀行就國際金融領域而言，在20世紀60年代境外美元市場出現之后，國際資本流動的規模越來越脫離貿易交往的實際需要，追求金融資產收益的純金融交易活動迅速發展，而最初的國際貨幣體系并沒有考慮作為資本的國際貨幣的職能，因此，純金融交易所形成的資本流動在某種程度上沖垮了布雷頓森林體系。1973年美國向全世界宣布美元與黃金脫鉤，標志著布雷頓森林體系的崩潰，而作為這一體系的協調機構的世界銀行和國際貨幣基金組織的協調能力自然會隨著這一體系崩潰而有所下降。93世界貿易組織（WTO）與關貿總協定（GATT）[關稅與貿易總協定]簡稱關貿總協定，是由23個國家于1947年10月30日在日內瓦簽訂的關于調整締約國對外貿易政策和國際經濟貿易關系方面的相互權利義務的國際多邊協定，于1948年正式生效。[世界貿易組織]簡稱世貿組織。它是根據烏拉圭回合多邊貿易談判達成的《建立世界貿易組織協定》于1995年1月1日建立，取代原關貿總協定，并按照烏拉圭回合多邊談判達成的最后文件所形成的一整套協定和協議的條款作為國際法律規則，對各成員之間經濟貿易關系的權利和義務進行監督、管理和履行的正式國際經濟組織。是當今世界制定國際貿易規則、解決多邊貿易爭端的最重要場所，其成員的貿易總額占全球的95%以上。目前有130多個成員國。94西方7國首腦會議（G7）西方7國首腦會議（G7，俄羅斯后來加入，稱為G8），產生于1975年。隨著在世界經濟組織中的成員越來越多，議事成本也越來越高，西方發達國家很難在世界經濟組織的框架中達成利益的統一，因此他們選擇了首腦會議的協調形式來形成共同的行動準則。從20世紀80年代開始，G7主要在貨幣和匯率領域中開展協調，在1985年的“廣場協議”中達成G7貨幣當局對外匯市場的聯合干預，對穩定當時的匯率波動和抑制全球性通貨膨脹起到了重要作用。7國首腦會議采取的是一事一議的協議性協調方式，其優點在于靈活性和針對性強，而缺點在于約束性差。世界經濟95西方7國首腦會議（G7）從7國首腦協調的手段來看，它是一種總體協調，如在針對匯率波動的干預中，各國貨幣當局不僅運用了外匯市場的交易手段，而且為實現協調的目標，各國還在財政和貨幣政策進行協調以及在利率、經濟增長率、就業率等諸多宏觀經濟指標上加強了信息的交流與合作。這種全面的協調突破了世界經濟組織原來的分別局部協調的模式。7國首腦協調形式是經濟全球化發展到各國經濟的相互依存已經是一種全方位的結構性依存時代而產生的新的協調方式。由于G7只是在大國間進行協調，仍然是以大國利益為主導的，所以其作用也受到來自發展中國家的質疑。9677國集團(Groupof77－G77）是發展中國家在維護自己經濟權益的斗爭中逐漸形成和發展起來的。1963年第18屆聯合國大會討論召開貿易和發展會議時，73個亞、非、拉國家和南斯拉夫、新西蘭共同提出一個聯合宣言，形成“75國集團”。后來肯尼亞、韓國、越南加入，新西蘭宣布退出。1964年6月15日在日內瓦召開的第一屆聯合國貿易和發展會議上，發達國家和發展中國家在一些重大問題上產生尖銳分歧。77個發展中國家和地區聯合起來，再次發表了《77國聯合宣言》，要求建立新的、公正的國際經濟秩序，并以此組成一個集團參加聯合國貿易和發展會議的談判，因而該集團被稱為77國集團。雖然后來成員國逐漸增加，但集團名稱仍保持不變。世界經濟972010年全球經濟展望源自于2007年爆發的美國次級房貸金融風暴，擴大為金融海嘯，至2008年與2009年，再發展為經濟危機，徹底改變了世界經濟前景。世界銀行發布《

2010年全球經濟展望報告》，調升全球經濟預測，而預估今年全球經濟成長率2.7%，開發中國家為5.2%，已開發經濟體則為1.8%。世銀也警告全球經濟雖以驚人的速度復蘇，但若民間需求無法取代政府振興措施，仍有二度衰退的風險。全球經濟在2010年快速全面復蘇仍有待時日。這一場供需失衡浩劫由原先僅僅對金融層面產生的負面影響，迅速發展為對世界實體經濟成長的嚴峻阻礙。在金融風暴發生的初期，因為包裝自次級房貸的衍生性金融商品具有高度跨域與環環相扣的特性，歐、美等強調金融自由的已開發國家首先遭遇沖擊。由于金融機構信用緊縮，導致國際主要市場的需求下滑，而透過國際貿易之間的高度互相依賴，進而使得全世界經濟都受到影響，以貿易為導向的經濟體受創尤其嚴重。這一波的全球經濟危機2008年，無論是全球經濟，還是中國經濟，都遭到了無法預料的打擊，從次貸危機到金融危機，再到全球性經濟衰退，它的爆發是包括東西方之間發展失衡以及金融、經濟和政策等各種國際矛盾疊加的結果，它的影響廣泛而深刻，覆蓋各國的各行各業，它造成的損失非常巨大，可比一場戰爭。

2009年全球經濟嚴重衰退。世界經濟面臨20世紀30年代經濟‘大蕭條’以來最嚴重的經濟衰退。全球范圍內的投資活動大幅減少，嚴重影響經濟增長。世界經濟100全球經濟危機：回顧2007年、2008年全球經濟的主要風險在于美國次貸危機，房地產市場價格下跌，國際石油價格上升以及全球經濟失衡的調整。最終發展為經濟危機。世界經濟101次貸危機及其演變次貸危機又稱次級房貸危機（subprimelendingcrisis），也譯為次債危機。它是指一場發生在美國，因次級抵押貸款機構破產、投資基金被迫關閉、股市劇烈震蕩引起的風暴。美國“次貸危機”是從2006年春季開始逐步顯現的。2007年8月席卷美國、歐盟和日本等世界主要金融市場。2008年愈演愈烈。引發了全球金融危機，再到全球性經濟衰退。2009年全球經濟嚴重衰退。世界經濟面臨20世紀30年代經濟‘大蕭條’以來最嚴重的經濟衰退。世界經濟102次級按揭貸款次級貸款是美國的金融產品，它源于銀行業務中優質的房地產抵押貸款業務。房地產的貸款業務由于有房地產可以抵押，又有首付和以后的分期付款，所以是非常安全的銀行業務。美國的次級貸款也是房地產業務的抵押貸款，但這些業務都是不用首付或者是極低首付，而且多數執行的是暫緩支付以后的分期付款（通常是一至兩年）由于不用首付或者首付低，有不存在有保證的分期付款，這樣的業務與原來安全的房地產抵押業務想比較為較次的業務，因此稱為“次級貸款”業務。103次貸債券住房抵押債券也稱住房抵押貸款證券化（mortgage-backedsecuritization，簡稱MBS），是以住房抵押貸款這種信貸資產為基礎，以借款人對貸款進行償付所產生的現金流為支撐，通過金融市場發行證券（大多是債券）融資的過程。20世紀60年代末到70年代，為了解決高通脹波動期儲蓄機構的流動性風險與利率風險，美國設立了三大（準）政府機構來推動住房抵押貸款二級市場的發展，從而建立起世界上最發達的抵押貸款證券化市場。目前在美國公開流通的債券市場上，抵押貸款證券已超過國債成為第一大債券。住房抵押貸款證券化在解決銀行信貸資產的流動性、提高銀行的資本利用率、降低銀行風險、維持銀行體系的穩定性、促進活躍房地產市場等方面發揮了重要的作用。長期以來，抵押貸款證券化被認為是金融創新的一項重要內容，不僅降低了市場融資成本，而且降低了金融風險。過去10年間，美國家庭抵押貸款/個人可支配收入呈現穩步上升趨勢，并由此支撐了美國私人消費的強勁增長與美國經濟的增長。金融市場對此給予的肯定就是證券評級的提高，融資成本的降低。次級貸危機的事實證明，只要房地產市場泡沫崩潰，被這種金融創新掩蓋的金融風險就會完全凸顯出來。金融市場對證券化風險的低估（Underpriced）是次級貸危機帶給人們的重要教訓之一。在危機發生以后，美歐金融監管機構已經開始著手檢討包括市場評級機制在內的金融市場運行方式。次級貸危機的影響是多重的和嚴重的。住房抵押貸款證券化商業銀行是通過吸收存款來發放貸款，銀行的存款通常以中短期為主，如果貸款中中長期的占比例過高，造成銀行資產與負債在期限上的不匹配，中長期貸款流動性較低，造成銀行資金周轉的不靈，從而需要通過臨時高成本的融資來解決資金的周轉需要，這就是銀行面臨的資產流動性風險。住宅抵押貸款屬于長期資產業務，雖然能給銀行帶來較高的收益，但流動性較差。如果在以中短期存款為主要資金來源的銀行的資產機構中，住房抵押貸款所占比重過大，或者銀行的主要業務就是發放住宅抵押貸款，那么銀行就會面臨較高的資產流動性風險。銀行控制流動性風險可通過三種方式：第一，當資金來源已中短期為主時，控制長期信貸的比例，已使資產與負債的期限相匹配；第二，以住宅抵押貸款為主要業務的銀行應當大力吸收中長期存款，比如將貸款與存款掛鉤等，已使資產與負債的期限相匹配；第三，當長期資產比例過高時，通過二級市場將其出售給其他商業銀行或出售給投資銀行及政府機構等用于發行抵押貸款證券。住宅抵押貸款證券是最早的資產化證券，其操作流程是：商業銀行將其持有的過多的抵押貸款出售給政府機構或投資銀行，后者將其收購的抵押貸款經組合后發行以其為基礎的證券。這樣抵押貸款的期限與抵押貸款證券的期限大致吻合，借款人支付的利息用來支付證券持有人。抵押貸款的證券化增強了抵押貸款的流動性，促進了抵押貸款二級市場的發展，為銀行提供了化解資產流動性風險的手段。抵押貸款二級市場的發展大大促進了抵押貸款市場的發展。政府出面成立了三大房貸機構——即由政府全資設立的政府國民抵押協會（GinnieMae，成立于1968年）和兩家政府發起設立并享有多種政策優惠的私營證券化公司：聯邦國民抵押貸款協會（FannieMae，成立于1938年）和聯邦住房抵押貸款公司（FreddieMae，成立于1970年），由這三家公司充當資產證券化中的SPV角色，發行住房抵押貸款證券。由于有政府或準政府機構的信用擔保，這三大房貸機構發行的抵押貸款證券具有很高的信用等級（一般均為AAA級），由此吸引了大批投資者。吉利美、房利美和房地美2008年愈演愈烈美國政府接管房利美和房地美雷曼兄弟公司申請破產110美國政府接管房利美和房地美2008年9月7日，美國財政部宣布，接管財務嚴重惡化的“二房”（房利美和房地美），撤換其執行長，“二房”董事會與管理層亦將由聯邦住宅金融署執掌。除此之外，財政部亦將動用公共財政購買“二房”的抵押貸款證券，并提供資金流動性。“二房”是“政府贊助的企業”，其債券具有公債等級的信用擔保，茍若任其崩塌，則持有該公司證券的外國央行就會視同美國政府信用破產。因而美國財政部出手拯救，等于保障了政府信用，也等于使購買“二房”數千億證券化商品的外國央行得以確保債權。“二房”共發行約五萬億美元的債券及房貸擔保債券，中國持有達三千七百億美元。2010年6月16日，“兩房”從紐交所退市，轉至場外柜臺交易。退市后兩家機構依舊問題重重，2010年8月9日，房地美再度向美國聯邦政府尋求18億美元救助金，而房利美第二季度財報顯示凈虧12億美元。“兩房”難題又一次顯現，源于美國房地產市場的低迷。2010年8月24日，美國房地產經紀人協會公布的最新房屋銷售數據顯示，2010年7月份美國成房銷售量比前一個月下跌了27.2%，創15年新低。美國商務部2010年8月25日公布數據顯示，美國新屋銷售量在2010年7月跌至紀錄最低水平。后話：“兩房”難題又一次顯現惠譽2010年8月18日發布報告稱，美國銀行、摩根大通、花旗集團和富國銀行從房利美和房貸美回購問題抵押貸款，或將面臨高達420億美元的損失。這對于美國的銀行業而言更是雪上加霜。有人擔心，中國4000余億美元“兩房”債券可能血本無歸。而此時，中國卻小幅增持了兩房債券。美國財政部2010年8月16日公布數據顯示，中國2010年6月凈增持了美國機構債55.87億美元，其中以“兩房”債券為主。這是因為美國長期國債收益走低，“兩房”債券的收益水平約高出同期限美國國債40個基點。風險，取決于美國政府在接管和救助“兩房”問題上的態度。“兩房”投資無近憂有遠慮。根據目前美國國內的情勢發展，“兩房”完全私有化將很可能只是個時間問題。如果“兩房”成為普通私營企業，即使中國持有的機構債券仍能正常還本付息，機構債券價格大幅下跌將是不可避免的。中國還需與美國再多溝通，同時，為減少“兩房”改革所帶來的不確定風險，應在不影響機構債券價格大幅波動的條件下，減持美國機構債券。雷曼兄弟公司申請破產

引發全球金融市場動蕩2008年9月15日，美國第四大投資銀行、擁有158年歷史的雷曼兄弟公司申請破產，引發全球金融市場動蕩。金融企業的不利消息,給全球投資者信心造成很大打擊。9月15日，全球股市出現暴跌,倫敦股市100種股票平均價格指數報收5204.2點,比前一交易日下跌212.5點,跌幅高達3.92%。美國多家銀行宣布破產。雷曼兄弟公司雷曼兄弟公司于1850年創立，是為全球公司、機構、政府和投資者金融需求提供服務的一家全方位、多元化投資銀行。雷曼兄弟公司通過其由設于全球48座城市之辦事處組成的一個緊密連接的網絡積極地參與全球資本市場，這一網絡由設于紐約的世界總部和設于倫敦、東京和香港的地區總部統籌管理。公司目前的雇員人數為12,343人。雷曼兄弟公司是全球最具實力的股票和債券承銷和交易商之一。同時，公司還擔任全球多家跨國公司和政府的重要財務顧問。

雷曼兄弟公司擁有包括眾多世界知名公司的客戶群，如阿爾卡特、美國在線時代華納、戴爾、富士、IBM、英特爾、美國強生、樂金電子、默沙東醫藥、摩托羅拉、NEC、百事、菲力普莫里斯、殼牌石油、住友銀行、及沃爾瑪等。116投資銀行投資銀行是與商業銀行相對應的一個概念，是現代金融業適應現代經濟發展形成的一個新興行業。投資銀行是主要從事證券發行、承銷、交易、企業重組、兼并與收購、投資分析、風險投資、項目融資等業務的非銀行金融機構，是資本市場上的主要金融中介。它區別于其他相關行業的顯著特點是，其一，它屬于金融服務業，這是區別一般性咨詢、中介服務業的標志；其二，它主要服務于資本市場，這是區別商業銀行的標志；其三，它是智力密集型行業，這是區別其他專業性金融服務機構的標志。投資銀行是美國和歐洲大陸的稱謂，英國稱之為商人銀行，在日本則指證券公司。117美國紐約曼哈頓第7大道上的雷曼兄弟公司總部大廈2008年9月世界經濟118雷曼總部大廈前亂成一團

2008年9月世界經濟119雷曼破產震驚股市

2008年9月世界經濟120各大媒體爭相報道這一經濟事件

2008年9月世界經濟121雷曼員工在總部大樓附近合影留念2008年9月世界經濟122大家紛紛拿出相機記錄下這一事件

2008年9月世界經濟123雷曼員工在總部大樓附近合影留念

2008年9月世界經濟124雷曼兄弟員工紛紛卷“鋪蓋”回家2008年9月世界經濟125雷曼兄弟員工紛紛卷“鋪蓋”回家2008年9月世界經濟126雷曼兄弟員工紛紛卷“鋪蓋”回家2008年9月127中國銀行持有雷曼債券招商銀行公告，持有美國雷曼兄弟公司發行的債券敞口共計7000萬美元，其中，高級債券6000萬美元，次級債券1000萬美元。中國銀行被曝持有5000萬美元雷曼債權。工商銀行或持有1.2億美元以上債權。可能更大的債權持有人隱藏在托管賬戶中。據債券研究機構CreditSightsInc.的測算，每一美元的雷曼高級無擔保債券可能收回30美分，次級債券則只能收回3.5美分，高級債券有可能收回60-80美分。雷曼申請第11章破產保護意味著有機會重組運營，這段時間一般會持續7到18個月，其間可以停止所有債券的本息償還。等待清算后償還意味著非常大的時間成本。世界經濟128雷曼公司案：全球債務市場的信用危機雷曼公司案的爆發是全球性金融危機加深的開始。全球債務市場的信用危機必然引發恐慌性拋售，衍生金融產品的交易必然受到影響，交易中的授信額度必然大幅下降，新債券的發行規模必然急劇收縮。結果就是全球債務鏈風雨飄搖，以此為基礎建立起來的企業負債經營模式和家庭舉債消費方式都受到影響。發生在虛擬經濟的金融危機必然擴散到實體經濟。1292008年9月16日：滬指跌4.47%失守2000點

世界經濟130國際石油價格攀升及前景1、從石油供給方面看2、從石油需求方面來看3、國際石油價格前景131一、中東地緣政治風險是國際投機資本屢試不衰的炒作題材伊拉克國內局勢動蕩，土耳其與庫爾德分裂分子的沖突，阿伊沖突，以及潛在的伊朗核危機，等等。這些問題都是和美國的全球戰略密切聯系在一起的。二、美元匯率大幅貶值促使石油輸出國不愿意通過增產平抑價格從國際油價的歷史走勢看，油價上漲與美元貶值通常都是同步的。按照美元的不變價格計算，目前的油價仍然低于1979年第二次石油危機創下的歷史最高點（折合現行價格在100~110美元/桶）。從石油供給方面看：世界經濟132三、歐佩克開始擔心替代能源的發展前景，即所謂的供給安全問題。高油價正在激發發達國家新一輪的替代能源的開發。尤其是生物能源技術逐漸趨于成熟，并具有市場競爭能力。這在長期內會威脅到歐佩克的市場壟斷地位。鑒于替代能源的開發已經成為一個不可避免的趨勢，對歐佩克而言，一方面要在替代能源威脅變為現實之前獲取石油壟斷的最大利益，另一方面也不能允許油價無限制地上升，以便減緩替代能源的發展步伐。世界經濟133從石油需求方面來看：一、中長期內，包括中國、印度在內的發展中大國經濟高速增長，對進口石油的需求必然增加。伴隨越來越多的發展中國家參與到經濟全球化進程中來，對石油需求的增加決定了油價不可能回歸到20世紀90年代以前的較低水平。二、近期內，全球經濟增長速度的放慢將減少對石油的需求。作為全球最大的石油消費者，美國經濟經濟減速，因而，能源需求減少不支持油價的繼續大幅飆升。世界經濟134三、美國國內政治變化前景可能改變目前對國際石油價格的政策。布什政府代表了石油行業利益集團的訴求，對油價上漲采取了放任自流甚至是有意促進的政策。2009年1月奧巴馬就職，其能源政策取向必然做出調整。如，調整對伊拉克撤軍的政策，對伊朗核問題的政策，對市場投機行為的政策，等等。美國亞利桑那州太陽能發電站美國亞利桑那州太陽能發電站太陽能發電：昂貴的電力世界經濟138國際石油價格的前景全球經濟減速，油價回落不可避免。需求的穩定增加和歐佩克立場的轉變決定油價會繼續維持在高位。至于長期內油價的走勢將取決于替代能源的發展速度。2008年，國際石油價格經歷了巨幅波動：從2008年7月11日的歷史高點147.27美元直跌而下，到全球金融危機爆發后，2009年2月12日跌至33.55美元的谷底，短短7個多月時間，跌幅達到77%。2009年10月21日，油價突破80美元關口，此后一直在75美元上下徘徊。

2010年9月4日，紐約商品交易所10月份交貨的輕質原油期貨價格下跌42美分，收于每桶74.60美元；倫敦市場10月份交貨的北海布倫特原油期貨價格下跌26美分，收于每桶76.67美元。1970年—2003年國際油價2003年-2008年國際油價走勢2008年1-11月國際油價走勢2009年國際油價走勢2009年—2010年油價世界經濟145全球經濟失衡1、全球經濟失衡的主要表現2、全球經濟失衡的主要原因

世界經濟146全球經濟失衡的主要表現

1、從全球范圍看，發達國家與發展中國家在經常項目收支上呈現出兩極分化趨勢，前者逆差不斷擴大，后者盈余不斷增加。2、從發達國家情況看，美國持續經常項目逆差，且規模不斷擴大，經常項目順差主要集中在日本和德國。3、從其他新興市場和發展中國家情況看，經常項目盈余主要集中在制造業出口優勢較強的亞洲地區和出口石油的中東地區以及俄羅斯等獨聯體國家，中東歐地區則持續處于經常項目逆差。世界經濟147全球經濟失衡的主要表現4、從全球經常項目逆差和順差的分布情況看，逆差分布日趨集中于美國，而順差分布則呈分散化趨勢。5、從國際收支角度看，全球經常項目收支失衡同時表現為全球資本流動格局的不平衡。6、從儲蓄與投資關系看，全球經常項目收支失衡隱含著投資與儲蓄關系的失衡，發達國家特別是美國的國內儲蓄嚴重不足，而其他新興市場和發展中國家則普遍存在儲蓄超過投資。

全球資本流動格局不平衡按照國際收支平衡表的構成和平衡原理，除統計誤差和遺漏外，經常項目余額與資本項目余額之和，即國際收支差額，恒等于官方儲備資產的增減。由于儲備資產