宏觀經濟學導入案例2008年的金融危機是上個世紀30年代經濟大蕭條以來最為嚴重的危機,給美國帶來沉重災難2008年美國有25家銀行倒閉，超過此前5年總和3月，美國第五大投資銀行貝爾斯登瀕臨破產，被摩根大通收購；9月，第三大投資銀行美林證券又被美國銀行收購；第四大投資銀行雷曼兄弟公司申請破產保護同期企業和居民財富縮水,借貸限制增加，成本提高,企業投資減少，居民消費支出減少，失業增加2008年9月，美國就業崗位減少了將近16萬個2009年2月，失業率已達7.6%，創16年以來的新高2008年三、四季度，美國實際GDP連續兩個季度負增長——美國經濟陷入衰退你能用經濟模型解釋這場危機對美國經濟的影響？第5章國民收入的決定：AD一AS模型

總供給曲線5.2

總需求曲線5.1

用模型解釋短期經濟波動5.3第5章國民收入的決定:AD一AS模型5.1總需求曲線5.1.1總需求曲線的含義5.1.2總需求曲線向右下方

傾斜的原因5.1.3總需求曲線移動的原因5.2總供給曲線5.2.1垂直的長期總供給曲線5.2.2長期總供給曲線移動的原因5.2.3向右上方傾斜的短期總供給曲線5.3用總需求—總供

給模型解釋短期

經濟波動5.3.1總需求-總供給模型的初始

假設5.3.2總需求曲線移動的影響5.3.3總供給曲線移動的影響總需求曲線5.1.1總需求曲線的含義5.1.3總需求曲線移動的原因5.1.2總需求曲線向右下方傾斜的原因AD-AS模型：產量與價格水平的關系當一國經濟衰退時，企業產品積壓、設備閑置,甚至倒閉；整個社會失業人數增加，產出下降大多數經濟學家使用AD-AS模型分析短期經濟波動他們認為，在相當長的一段時期內，貨幣作為名義變量，其數量變動只影響物價水平和其他名義變量，不影響失業和真實GDP等真實變量在研究短期經濟波動時,這種觀點不再適用假設短期內，真實變量與名義變量是高度相關的，這種相關性可以暫時地使真實GDP背離其長期趨勢那么，真實變量與名義變量如何相互影響呢？前述模型假設物價水平不變。現考慮價格水平變化對國民收入的影響。AD-AS模型描述了產量與價格水平之間的關系總需求曲線總需求曲線的含義⒈總需求曲線的含義及形狀總需求曲線是描述經濟社會的總需求量與價格水平之間關系的曲線即在每一價格水平下，家庭、企業、政府和外國客戶想要購買的物品與勞務的數量組合GDP：y=c+i+g+nx總需求曲線向右下方傾斜價格水平P下降時，總需求量y增加價格水平P上升時，總需求量y減少OPADy

圖5.1總需求線總需求曲線2.與微觀經濟學的需求曲線的區別1)單個與整體單個產品的市場價格與市場需求量之間的關系所有產品的價格水平與總需求量之間的關系，它并不是單個市場需求曲線的簡單加總2)單價與一般價格水平3)向右下方傾斜的原因不同微觀：替代效應消費者用相對便宜的其他商品代替昂貴的商品如汽油價格上升導致汽油需求量下降，因為消費者用自行車或乘公交車代替乘私人汽車宏觀：固定不變的貨幣供應量必須通過提高利率、緊縮信貸和降低總支出等手段在貨幣需求者之間進行分配總需求曲線總需求曲線向右下方傾斜的原因

——與價格變動的利率效應、財富效應、外貿效應和替代效應有關⒈利率效應物價水平下降導致利率降低,從而降低投資的成本,鼓勵私人購買投資品，增加物品與勞務的需求量物價水平上升則相反利率效應：價格變動，引起利率同向變動，使投資和產出反向變動物價水平下降時，家庭為購買他們想要的物品與勞務而需持有的貨幣量會減少，從而有貨幣結余結余的貨幣會被借貸出去，成為可貸資金市場貨幣供給量的一個來源貨幣供給量增加時,可貸資金市場的利率會下降總需求曲線產品市場價格水平下降時，可貸資金市場的供給曲線由S移動到S′，均衡利率由r1下降到r2低利率使借款成本降低,一些企業增加借款，用于投資新工廠和設備；一些家庭將借更多的錢投資于新住房低利率也可能刺激消費信貸支出，鼓勵一些家庭從銀行借款購買諸如汽車一類的耐用消費品r1r2O利率SS′D圖5.2價格變化對利率的影響可貸資金量最終，較低的物價水平刺激了總需求量的增加總需求曲線⒉財富效應又稱為實際余額效應價格水平下降，使單位貨幣的真實價值提高，貨幣的實際購買力增強貨幣和其他金融資產的持有者變得更加富有，他們會增加消費支出物品與勞務需求量會因此而增大例如，價格水平下降時，你口袋里的人民幣將可以購買比從前更多的東西因為人民幣的購買力上升了，即你比以前更加富有你會購買更多物品和勞務消費支出是總需求的一部分，消費開支上升，總需求量就增加上述變化的圖示表現為：

價格和總需求量的組合點沿著AD曲線向右下方移動物價水平上升時則會發生反向變動總需求曲線⒊外貿效應在出口增加，進口減少的情況下，中國的凈出口增加凈出口是總需求的一部分，于是總需求增加中國的物價水平上升時則中國凈出口減少，總需求也減少外貿效應使總需求曲線向右下方傾斜中國物價水平下降，外國人認為，中國物品和勞務相對于其本國物品和勞務變便宜了，會增加對中國物品和勞務的購買，中國出口增加中國居民認為，外國物品和勞務比本國的要昂貴，紛紛減少對進口品的購買，增加對本國物品和勞務的購買，中國進口減少總需求曲線⒋替代效應

指跨期替代效應物價水平上升時，會抬高利率水平利率水平提高，使當前消費的機會成本增加，用于未來消費的預期收益提高因為儲蓄的利息收入就是當前消費的機會成本跨期替代效應導致總需求曲線向右下方傾斜人們就會減少當前消費量而增加未來消費量，減少消費，增加儲蓄，可以獲得更高的利息收入來改善未來的消費但這會減少當前的總需求量價格水平下降時，人們則會用當前消費來替代未來消費，從而增加對當前商品的需求總量，減少儲蓄用IS-LM曲線推導AD曲線假設名義貨幣供給量不變當價格水平不變時實際貨幣供給量=名義貨幣供給量當價格水平下降時，實際貨幣供給量增加，LM曲線右移當價格水平上升時，實際貨幣供給量減少，LM曲線左移Oy0

P0P1P2r2r1r0IS0LM1LM2E0E1E2M0M1M2圖5.3運用IS-LM曲線推導AD曲線rP(a)

均衡的變動(b)

AD曲線的形成LM0ADy2

y1

y0

yyy1

y2

O總需求曲線總需求曲線移動的原因假設其它條件不變而價格水平發生變化，總需求量（產出，收入）與價格水平的組合點沿著總需求曲線移動假設價格水平不變而其它條件發生變化，總需求量（產出，收入）與價格水平的組合點隨總需求曲線水平移動

⒈消費變動社會保障制度的建立、政府減稅政策的實施，使消費支出增加在物價水平不變的情況下，總需求量增加，總需求曲線向右平移ADyOP*PAD′總需求曲線⒉投資變動在物價水平既定的前提下，任何一個改變企業投資多少的事件也會使總需求曲線產生移動例如，當貨幣供給增加時，短期內會使貨幣市場的利率下降，從而使企業的借貸成本降低，在物價不變的情況下，企業投資支出增加，總需求曲線會向右移動。當貨幣當局采取緊縮性貨幣政策時，貨幣供給減少，會抑制需求，使總需求曲線向左移動中國人民銀行從2011年12月5日起，下調存款類金融機構人民幣存款準備金率0.5個百分點你認為中國央行在2011年末下調法定存款準備金率的原因是什么？這會對投資有何影響？

總需求曲線⒊政府購買變動作為一國經濟的決策者，要想使總需求增加，最直接的辦法就是政府購買當政府增加公路、橋梁等基礎設施建設時,總需求曲線向右移動當政府緊縮財政，減少政府購買時，總需求曲線將向左移動2008年底，在全球金融危機爆發，外需不足的情況下，中國政府為了拉動內需，出臺了4萬億投資計劃——通過大規模增加公共投資，如增加高速公路、鐵路等基礎設施的修建，促進物品與服務的需求量增加，穩定就業，以實現經濟的持續均衡增長總需求曲線⒋凈出口變動外國商品相對價格下降，本國人增加進口,外國人將減少對本國出口商品的需求本國凈出口將減少，總需求曲線左移

外國收入增加時會擴大對本國商品的需求，凈出口增加，總需求曲線右移；

反之，總需求曲線左移圖5.5中國2006～2010年貨物進出口情況金融危機導致2009年全球居民消費力不足，中國進口和出口總額均有回落,總需求曲線左移總需求曲線⒌預期人們對收入、利潤率和通貨膨脹的預期會影響總需求人們預期未來收入提高時，會增加當前的個人消費需求，從而使總需求曲線向右移動當投資者預期利潤率提高時將會擴大企業的投資需求，其作用與預期收入增加是相同的當預期通貨緊縮時，當前商品的價格變得相對昂貴而未來商品價格變得相對便宜，消費者會減少對當前商品的購買量，需求曲線會左移ADyOP*P圖5.6預期引起總需求的移動AD′總供給曲線5.2.15.2.2垂直的長期總供給曲線長期總供給曲線移動的原因5.2.3向右上方傾斜的短期總供給曲線總供給曲線與向右下方傾斜的總需求曲線不同，總供給曲線的走勢取決于所考察的時間長短長期中，總供給曲線是垂直的短期中，總供給曲線是向右上方傾斜的物價水平是由流通中的貨幣總量決定的，它影響名義變量，不影響真實變量在長期中，物品與勞務的總供給量由勞動、資本、自然資源和技術決定長期總供給與價格無關,產量不取決于物價水平∴長期總供給曲線垂直于橫軸垂直的長期總供給曲線長期宏觀經濟理論是以真實變量為基礎的，不取決于名義變量總供給曲線對于宏觀生產函數y=f(N，K)來說社會資本存量K和就業量N都得到充分利用時的產量就是充分就業產量y*LASOyP圖5.7長期總供給曲線LASy*古典經濟理論認為，價格、工資可以靈活變動,自發調節，因此，所有的生產要素都會被充分利用，不存在閑置資源這種觀點可解釋長期中的總供給y*又稱為潛在產量這時的失業率是自然率或正常率所以，這一失業率被稱為自然失業率總供給曲線長期總供給曲線移動的原因LAS的形狀:垂直于橫軸LAS的位置和長期中的總產出y*

:

由勞動、資本、自然資源和技術等決定⒈勞動人口自然增長或移民增加，LAS右移反之，LAS左移自然失業率下降,LAS右移2011年11月，澳洲本土人口失業率為5%，但外來移民失業率僅為4.8%從2006年起，技術移民一直在填補本地勞動力供應的缺口但2009年例外，因政府刺激政策和第二次礦業熱潮，男性藍領工人就業形勢大好，本地人成為新增就業市場主力軍總供給曲線⒉資本資本存量增加，可提高長期生產能力，提高勞動生產率，從而增加物品與勞務的供給量，使LAS向右移動反之，LAS向左移動資本積累離不開投資經濟總量的增長水平，決定了投資總量水平，由此形成投資供給投資推動經濟總量的增長,從而產生了投資需求在一國的科學技術水平和擁有的資源量既定的條件下

經濟增長率的高低，在相當程度上取決于投資總量的大小及其增長率2010年美國吸引的外國直接投資比2009年增長了49％那么，在一個經濟體中,投資是不是越多越好？

總供給曲線⒊自然資源

包括森林、土地、礦藏等資源一國新能源的發現，會使LAS向右移動一國氣候條件惡化，使農業生產減產，會使LAS向左移動資源進口國對這些資源的可獲得性將直接影響LAS，國外資源容易獲得時LAS右移在歷史上，世界石油市場所發生的事件是美國等主要石油進口國LAS移動的重要原因1973年第一次石油危機引發了世界能源市場的結構性變化，進口國尋找替代能源，開發節能技術，還刺激石油開采1990年美國汽車每加侖汽油的平均行駛里程較1973年增長了40%總供給曲線⒋技術知識物品與勞務的產量與技術知識水平密切相關電腦的發明使人們可以用任何既定量的勞動、資本和自然資源生產出更多的物品與勞務，LAS向右移動歷史上，多次技術革命使經濟突飛猛進，而除傳統能源之外的新能源將主導第四次技術革命聯合國開發計劃署把新能源分為三類：

大中型水電；

新可再生能源——風能、太陽能、小水電、現代生物質能、地熱能、海洋能

穿透生物質能2008年，世界上最大的太陽能電站已在葡萄牙投入使用，年發電量可達9300萬千萬瓦時，足以保證三萬個家庭的用電量總供給曲線向右上方傾斜的短期總供給曲線⒈短期總供給曲線的形狀SAS是一條向右上方傾斜的曲線短期內，隨著價格水平的上升，企業所愿意提供的物品和勞務總量不斷增加價格水平下降時，企業所愿意提供的物品和勞務總量減少SASOyP圖5.8短期總供給曲線總供給曲線⒉短期總供給曲線向右上方傾斜的原因（1）黏性工資理論名義工資相對于經濟狀況的變動調整緩慢完全競爭市場，產品價格上漲時，如果工資上漲滯后于產品價格的上漲，真實工資率下降，企業短期內獲超額利潤企業會因此而增加產量價格與產量同方向變化SAS向右上方傾斜BAOQPPQP2P1Q2Q1OSMCEP1P2Q2Q1圖5.9黏性工資理論解釋SAS形狀E′AC(b)供給曲線向右上方傾斜P3(a)超額利潤出現總供給曲線黏性工資理論的影響可推及社會短期總供給曲線，所以整個經濟社會的SAS向右上方傾斜黏性工資與預期有關：設想一年前，某企業預期現在物價水平為100,于是與工人簽訂每小時15美元的工資但實際情況與預期有所背離，今年物價水平僅為90結果，企業的銷售收入比預期收入少10%，而工資成本并未減少，企業于是會減少產量所以，由于工資短期內不能做出迅速調整，SAS向右上方傾斜關于工資調整的問題有三種觀點：名義工資具有完全伸縮性、缺乏伸縮性、保持不變后者使SAS呈水平直線總供給曲線（2）黏性價格理論強調價格的調整速度緩慢因為調整價格是要付出成本的，即菜單成本由于菜單成本的存在，調整其價格是需要時間的，所以價格調整也存在黏性的問題如果企業預測未來價格上漲，并依此制定了價格，結果卻出現通貨緊縮，整體物價水平下降一些企業對此迅速做出調整，降低產品的價格另一些企業考慮菜單成本，不調整價格或價格調整滯后最終，因其產品價格過高，銷售量減少，不得不削減生產規模在全社會范圍內，當價格下降時，總供給量減少，SAS向右上方傾斜總供給曲線菜單成本的由來菜單成本一詞源自餐館印刷新菜單的成本它包括：決定新價格的成本印刷新清單和目錄的成本把這些新價格表和目錄送給中間商和顧客的成本為新價格做廣告的成本處理顧客對價格變動的惱怒的成本大多數企業并不是每天改變它們產品的價格企業往往宣布價格，并使價格在幾周、幾個月甚至幾年內保持不變一項研究發現，多數美國企業大約一年改變一次產品的價格哪一類企業更容易受菜單成本的影響？總供給曲線（3）錯覺理論物價水平的變動會誤導供給者對自己出售產品的個別市場的看法物價水平下降到供給者預期的水平之下時，供給者會錯誤地認為，他們的產品相對價格下降了——與經濟中的其他價格相比，他們的產品價格下降了于是減少其產品的供給農民作為消費者觀察到消費品價格下降，往往滯后于其作為生產者觀察到大豆價格的下降他們推測大豆價格暫時下降了，就減少大豆的生產工人注意到其所購買的物品價格下降之前會先注意到其名義工資下降了，由此推測工作報酬暫時降低了，于是減少勞動供給總供給曲線較低的物價水平引起供給者對相對價格的錯覺這些錯覺引起供給者做出減少物品與勞務的供給量的反應當實際物價水平高于預期時，供給者誤以為其產品相對價格上升了，認為當前是生產的好時機，于是增加供給供給者的錯覺導致SAS向右上方傾斜以上三種理論，強調的是短期的情況隨著時間的推移，名義工資將變得沒有黏性，價格也將變得沒有黏性,對相對價格的錯覺也將得到糾正在長期中，合理的假設是工資和價格具有伸縮性，而不是黏性，而且人們不會為相對價格所迷惑總供給曲線⒊短期總供給曲線移動的原因在其他條件不變的情況下，當價格水平發生變化時，供給曲線上價格與產出的組合點會隨之移動在價格不變的情況下，當引起供給量變化的其它因素發生變化時，供給曲線將移動影響LAS移動的因素，主要有勞動、資本、自然資源和技術水平這些變量也會使短期總供給曲線移動移民數量的增加、資本存量的增加、資源可獲得性提高、技術進步會使短期總供給曲線向右移動最低工資增加會提高了自然失業率，SAS左移總需求—總供給模型的來源總需求-總供給模型是20世紀30年代大蕭條的副產品1936年凱恩斯發表《就業、利息和貨幣通論》主要觀點是，衰退和蕭條發生的原因是對物品與勞務的總需求不足凱恩斯是古典經濟理論的一個批評者，因為古典經濟理論只能解釋政策的長期效應他批判古典學派：長期是對當前事性的一個誤導。在長期中，我們都會死去。如果在暴風雨季節，經濟學能告訴我們，暴風雨在長期中會過去，海洋必將平靜，那么他們給自己的任務就太容易且無用了基于這種觀點，凱恩斯提出高失業時，決策者要采取措施增加總需求,包括增加政府支出用總需求—總供給模型解釋短期經濟波動5.3.15.3.2總需求-總供給模型的初始假設總需求曲線移動的影響5.3.3總供給曲線移動的影響用總需求—總供給模型解釋短期經濟波動總需求-總供給模型的初始假設假設經濟的初始點E是長期均衡狀態，均衡物價水平與均衡產量由AD曲線與LAS曲線共同決定初始點E（y*，P*)，y*為潛在產出，P*為均衡價格SAS曲線從LAS曲線與AD曲線的交點E經過在E點，預期物價水平已調整到長期均衡狀態長期均衡時，預期物價水平必定等于實際物價水平，AD曲線與SAS曲線的交點和AD曲線與LAS曲線的交點重合P*SASELASOP

圖5.10長期均衡模型y*ADy用總需求—總供給模型解釋短期經濟波動總需求曲線移動的影響分析宏觀經濟的短期波動可以分為四個步驟：第一，確定某個事件是使總需求曲線移動，還是使總供給曲線移動，或者是使兩條曲線同時移動；第二，確定曲線移動的方向，是向左移動，還是向右移動；第三，用總需求—總供給模型說明這種移動如何影響短期的產量和物價水平第四，用總需求—總供給模型來分析經濟如何從新的短期均衡變動到長期均衡也可分兩大步驟：第一，分析短期經濟如何偏離長期狀態；第二，分析經濟如何回復到長期均衡狀態外部沖擊對中國總需求的影響2001年12月中國加入世界貿易組織WTO后，外部需求成為拉動中國經濟高速增長的三駕馬車之一2008年金融危機發生以后，外部需求急劇萎縮,對中國經濟產生較大沖擊，總需求—總供給模型可解釋這一事例第一步，分析短期經濟如何背離長期狀態2008年11月和12月，中國進出口總值開始表現為負增長，2009年金融危機的影響進一步顯現在其它條件不變的情況下，AD曲線向左移動，由AD移動到AD′短期經濟的均衡點也由點E移動到點E′均衡價格下降，均衡數量減少，新的短期均衡點向左偏離潛在產出外部沖擊對中國總需求的影響第二步，短期經濟波動如何回復到長期均衡狀態經濟由短期均衡恢復到長期均衡，可以通過兩個路徑：1）由經濟自身進行調整,不采取任何措施，等待國外經濟愈合后，對本國需求自行增加，AD曲線自主向右移動，回復到原來長期均衡的位置2）采取措施擴大內需，以彌補外需不足，使AD曲線右移，回復長期均衡政府2008年11月的4萬億投資計劃即擴大內需措施E′AD′P*SASELASOyP

圖5.11AD曲線移動的影響y*ADy1用總需求—總供給模型解釋短期經濟波動如何用總需求—總供給模型分析宏觀經濟過熱時均衡的變化情況？總供給曲線移動的影響第一步，分析哪一條曲線發生了變化原油價格上漲后，生產石油產品的企業生產成本會增加，其產品的供給曲線會發生移動，相關行業也會受此影響。結果使AS曲線移動第二步，分析AS曲線向哪個方向移動成本上升使企業利潤減少甚至虧損，企業開始減產，AS曲線左移E′ADP*SAS′ELASOyP

圖5.12總供給的不利移動y*SASP1P2用總需求—總供給模型解釋短