高級財務管理第八章國際財務管理主要內容：（一）國際財務管理的基本理論（二）外匯風險管理（三）國際企業籌資管理（四）國際企業投資管理（五）國際企業營運資金管理（六）國際企業稅收管理高級財務管理（一）國際財務管理的基本理論一、國際財務管理的概念二、國際財務管理的發展三、國際財務管理的特點高級財務管理返回一、國際財務管理的概念1、世界財務管理2、比較財務管理3、跨國公司財務管理4、比較完善的概念（P261）高級財務管理返回二、國際財務管理的發展1、國際企業的迅猛發展2、財務管理基本原理在國際上廣泛傳播3、金融市場的不斷完善和向國際化方面的拓展高級財務管理返回三、國際財務管理的特點1、理財環境更加復雜2、資金籌集具有更多的可選擇性3、資金投入具有較高的風險性高級財務管理返回（二）外匯風險管理一、外匯與外匯匯率一、外匯風險的種類二、避免外匯風險的方式高級財務管理返回外匯的概念

外匯是一國持有的以外幣表示的用以進行國際之間結算的支付手段。

外匯的內容：外國的鈔票和硬幣，以外幣表示的債權債務證明高級財務管理返回外匯匯率

含義：又稱匯率、匯價，是指一國貨幣單位兌換成另一國貨幣單位的比率或比價，是外匯買賣的折算標準。

標價方法

直接標價法

間接標價法高級財務管理返回直接標價法

含義：又稱應付標價法，是以一定單位的外國貨幣為標準，折算為一定金額的本國貨幣的做法。高級財務管理返回間接標價法

含義：也稱收進報價法，以一定數額的本國貨幣為標準，折算成若干單位的外國貨幣的標價方法。高級財務管理返回二、外匯風險的種類1、交易風險2、折算風險3、經濟風險高級財務管理返回交易風險（1）定義：指企業因進行跨國交易而取得外幣債權或承擔外幣債務時，由于交易發生日的匯率與結算日的匯率不一致，可能使收入或支出發生變動的風險。（2）具體表現：1）國際貿易信用買賣中的交易風險（表現）2）外匯借款和投資中的交易風險（表現）高級財務管理返回①出口業務：所收到的外匯貶值帶來交易風險例：我國某公司向美國出口一批100萬$的產品，將在三個月后收到美元貨款，預計3個月后的匯率為1$=8.67RMB。但三個月后該公司收到100萬$貨款時，美元突然貶值，實際匯率為1$=8.58RMB。②進口業務：所支付的外匯升值帶來交易風險例：我國某公司從美國進口一批100萬$的產品，將在三個月后支付美元貨款，預計3個月后的匯率為1$=8.67RMB。但三個月后該公司支付100萬$貨款時，美元突然升值，實際匯率為1$=8.78RMB。高級財務管理返回①外匯借款例：我國某公司從中國銀行借入1000萬歐元貸款，期限1年，利率為6%，到期一次還本付息。該公司沒有歐元收入，需用人民幣去購買還貸。預計1年后歐元的匯率為1歐元=7.83RMB。1年后還款時，歐元意外升值，匯率為1歐元=8.00RMB。②外匯投資例：我國某公司將暫時閑置的1000萬歐元作為定期儲蓄存入中國銀行，期限為1個月，利率為6%，投資時預計1個月后歐元的匯率為1歐元=7.83RMB。當該公司到期收回投資本息時，歐元意外貶值，匯率為1歐元=7.60RMB。高級財務管理返回折算風險

折算風險又稱會計風險，指企業把不同的外幣余額，按一定的匯率折算為本國貨幣的過程中，由于交易發生日的匯率與折算日的匯率不一致，使會計賬簿上的有關項目發生變動的風險。高級財務管理返回經濟風險（1）定義：指由于匯率變動對企業的產銷數量、價格、成本等產生的影響，從而使企業的收入或支出發生變動的風險。（2）決定因素：1）公司原材料和勞動力的來源市場和產品銷售市場的市場結構；2）公司通過調整市場結構、產品結構和資源來減輕匯率變化影響的能力。高級財務管理返回二、避免外匯風險的方式1、交易風險的避險方式2、折算風險的避險方式3、經濟風險的避險方式作業高級財務管理返回1、交易風險的避險方式（1）遠期外匯交易保值（2）外匯期權交易保值高級財務管理返回遠期外匯交易保值

遠期外匯交易：是指交易雙方達成交易后，按合同約定的日期和匯率進行交割的外匯買賣交易。例：某國際企業預計3個月后有2000萬$的外匯凈流入。該企業與銀行簽訂了3個月遠期外匯合約，3個月后以1$=8.67RMB的匯率賣出2000萬$。分兩種情況：①若三個月后美元匯率為1$=8.65RMB；②若三個月后美元匯率為1$=8.71RMB。高級財務管理返回外匯期權交易保值

外匯期權交易：指根據合約條件，權利的買方有權在未來的一定時間內按約定的匯率（即執行價格）向權利的賣方買進或賣出約定數額的外幣，同時權力的買方也有權不執行上述買賣合約。例：某國際企業三個月后有2000萬美元的外匯凈流入，該企業購買了3個月的美元賣出期權，執行價格為1$=8.675RMB，期權費為每1美元0.03RMB。3個月到期時，有兩種情況：①美元匯率為1$=8.65RMB；②美元匯率為1$=8.71RMB。高級財務管理返回2、折算風險的避險方式（1）調整外匯凈受險資產（2）平衡資產與負債數額高級財務管理返回3、經濟風險的避險方式（1）多元化生產（2）多元化銷售（3）多元化采購（4）多元化融資（5）多元化投資高級財務管理返回作業某企業出口到英國的產品約在1個月后會收到10000英鎊，目前有兩種可能的預期：（1）下月英鎊會貶值3%；（2）下月英鎊會升值2%。第一種可能性發生的概率為70%，第二種可能性發生的概率為30%。當前英鎊的匯率為1英鎊=13.65人民幣。該企業有以下三種保值方式：（1）1個月遠期匯率為1英鎊=13.60人民幣；（2）英鎊1個月的存款利率為0.7%，貸款利率為0.8%，1個月的人民幣存款利率為0.2%，貸款利率為0.3%。（3）1個月英鎊買入期權的執行價格為1英鎊=13.55人民幣，期權費為每1英鎊0.05人民幣。問題：該企業如何選擇保值方式？高級財務管理返回國際企業稅收管理一、相關概念二、國際雙重征稅的免除三、國際企業避稅的方法高級財務管理返回相關概念1、國家稅收管轄權居民稅收管轄權

收入來源地稅收管轄權2、國際稅收協定：是指兩個或兩個以上的主權國家，為了協調相互之間的稅收分配關系和處理稅務方面的問題，通過談判所簽訂的書面協議。高級財務管理返回國際雙重征稅的免除1、國際雙重征稅產生的原因2、國際雙重征稅的危害3、避免國際雙重征稅的方法高級財務管理返回產生的原因1）兩國對同一納稅人的同一征稅對象都按收入來源地稅收管轄權征稅2）兩國對同一納稅人的同一征稅對象都按居民收入管轄權征稅3）一國按居民管轄權，另一國按來源地管轄權對同一納稅人的所得重復征稅高級財務管理返回危害1、違背了稅負公平原則2、大大加重了納稅人的負擔高級財務管理返回避免國際雙重征稅的方法1）免稅法2）扣除法3）抵免法高級財務管理返回免稅法

含義：是指居住國對本國居民來自國外并已由外國政府征稅的那部分所得，完全免于或部分免于課征本國所得稅。具體計算方法：全額免稅和累進免稅例：某跨國納稅人某年度來自居住國（甲國）所得20000元，有來自非居住國（乙國）所得6000元。甲國稅率：年所得不超過2萬元的部分為20%，2萬-2.5萬的部分為25%，2.5萬-3萬的部分為30%，超過3萬以上的部分為35%；乙國稅率為30%的比例稅率。采用兩種方法，計算甲國應征稅額。高級財務管理返回扣除法

含義：指居住國將本國居民在非居住國所得稅稅款視為一般費用在總應稅所得中扣除，然后就扣除后的余額按本國稅法征稅。高級財務管理返回抵免法

含義：又稱外國稅收抵免，是指居住國對本國居民來自本國和外國所得征稅時，允許納稅人將其在國外已繳納的稅款從本國應納總稅款中抵免。具體方法：全額抵免和