第6頁共6頁2013年1月高等教育自學考試全國統一命題考試財務管理課程代碼：00803本題包括1—20小題選擇題，每小題1分，共20分。1．公司的主要目標是A．股東風險最小化B．股東財富最大化C．每股股利最大化D．公司利潤最大化2．權益報酬率是A．盈利能力比率B．資產運營效率比率C．流動性比率D．投資比率3．Z指標反映的是A．公司的獲利情況B．公司破產的可能性C．公司增長的可能性D．公司的股票價格4．董事會應該對誰負責A．管理層B．審計委員會C．股東大會D．社會公眾5．對公司財務報表進行審計的目的是A．便于評估公司價值B．顯示公司并未處于破產風險中C．證明公司能夠償還債務D．證明公司的財務報表是真實合理的6．董事會的法定義務是A．編制報表B．經營管理C．獲取利潤D．維持股價7．投資決策只考慮A．過去的現金流B．過去的和現在的現金流C．過去的、現在的和未來的現金流D．未來的現金流8．在投資項目評價中考慮通貨膨脹因素時，應該調整A．真實貼現率B．貨幣利息率C．實際利息率D．現金流量9．年平均凈利潤與原投資額或平均投資額的百分比是A．凈現值B．內部報酬率C．投資回收期D．會計收益率10．下面陳述中正確的是A．所有的投資者都是風險厭惡者B．投資者可能是風險愛好者、風險中性者或風險厭惡者C．所有的投資者都是風險中性者D．所有的投資者都是風險愛好者11．投資評價中的敏感性分析是指A．通過使用統計概率進行風險評價B．考查風險與報酬之間的關系C．考查有關因素的變動對投資方案可行性的影響程度D．衡量各種可能的終值的變化趨勢12．投資組合理論的最佳表述是A．衡量投資項目的終值B．綜合利用負債籌資和權益籌資方式C．考查主要的投入額以計算盈利D．分散資金以實現多元化投資13．關于優先股的最佳表述是A．其持有風險大于普通股B．其股利支付在普通股股東之后C．其通常具有固定的股利D．其回報率高于普通股14．貸款與債券之間的區別是A．貸款資金來源于銀行，債券資金來源于公眾B．貸款資金來源于公眾，債券資金來源于銀行C．貸款資金來源于銀行，債券資金來源于政府D．貸款資金來源于政府，債券資金來源于銀行15．根據MM理論，股利支付模式A．總是會影響股東財富B．經常會影響股東財富C．偶爾會影響股東財富D．從不影響股東財富16．某公司以每年支付租金為代價，從金融機構手中獲得某項資產整個壽命周期內的使用權，這種租賃方式是A．經營租賃B．長期租賃C．融資租賃D．售后租網17．一個金融企業通過簽定協議受讓另一個企業的應收賬款，該項業務是指A．代收應收賬款B．資產證券化C．售后再買D．代銷18．融資租賃是一種A．短期融資方式B．中期融資方式C．長期融資方式D．中短期融資方式19．營運資金的數量應該是A．在條件允許的情況下越多越好B．在條件允許的情況下越少越好C．與長期資本一樣多D．多少皆可20．下面不屬于評估公司股權價值基礎的是A．資產的重置成本B．市盈率C．自由現金流量D．負債的公允價值仔細閱讀下面案例并回答二、三題。綠色自行車有限公司綠色自行車有限公司始建于l995年，主要從事大眾自行車的生產和銷售．自成立以來，經營狀況良好．但最近兩年，由于金屬成本提高和世界經濟衰退，該公司成本上升，利潤下降．公司為了提振業績，計劃擴大產品范圍，生產一種利潤率較高的高端自行車。為了生產高端自行車，需要購買l200萬元的新機器設備．另外，還需要增加600萬元的營運資金。高端自行車項目上馬以后，預計每年為公司帶來息稅前利潤300萬元．與此同時，公司對原有產品的成本進行了嚴格控制，預計2012年原有產品的息稅前利潤將回到2010年的水平．公司目前沒有上市，但有申請上市的打算．為籌集高端自行車項目所需資金，有兩種可能的籌資方案。方案一：發行l800萬元的可贖回債券，年利率l0％；方案二：向現有股東增發3000萬股普通股，為激勵股東參與認購，增發價格為0．6元。股票當前市場價格為0．75元，面值為0．5元．未來公司每股股利將保持現有水平。公司財務報表概況如下：年度利潤表單位：百萬元)2011年2010年銷售收入7570成本與銷售及管理費用761息稅前利潤59利息費用33稅前利潤26所得稅--稅后利潤26支付的股利11二、本題包括第21—22小題，共20分。21．假設原有產品的息稅前利潤回到2010年水平，針對案例中提到的兩種可能的籌資方案，請分別計算每種籌資方案下：(14分)(1)2012年度的息稅前利潤、稅后利潤和本年度未分配利潤；(2)2012年12月31日的股本、股本溢價、留存收益及股東權益總額；(3)2012年12月31日的非流動負債。(本題可編制利潤表和資產負債表權益部分答題，也可分步驟列式計算答題)22．案例中兩種可能的籌資方案，哪種方案比較好，請闡述理由。(6分)三、本題包括第23—25小題，共20分。23．請指出上市對該公司的有利之處。(5分)24．請給出除增發普通股和發行可贖回債券外的其他兩種籌資方式，并闌述理由。(10分)25．簡述米勒與莫迪里亞尼(MM)關予資本結構理論的觀點。(5分)四、本題包括第26-27小題，共20分。26．列舉投資者關心的兩個比率及衡量資產運營效率的兩個比率公式，并說明每個比率所反映的內容。(10分)某公司資產負債表及利潤表如下：資產負債表（12月31日）（單位：千元）2012年2011年非流動負債債券(利率：10%）800600股東權益股本（普通股，每股面值1元12001000資本公積9080留存收益2030126041202490年度利潤表單位：千元2012年2011年銷售毛利27502400銷售及管理費用17701500息稅前利潤1040900利息費用8060稅前利潤960840所得稅190160稅后利潤770680計算該公司2012年的杠桿比率和利息保障倍數，并說明其所反映的內容。(10分)五、本題包括第28-29小題，共20分。28．上市公司ABC為降低生產成本，計劃采賄一臺新設備．現有兩種設備方案可供選擇，方案一和方案二的設備采購價格均為360000元，使用壽命均為4年．未來四年，兩種方案每年的營業現金凈流量如下：ABC公司的資本成本為10％．(1)請分別計算兩種方案的凈現值。(12分)(2)請分別計算兩種方案的投資回收期。(2分)(3)根據以上計算結果，你認為ABC公司的管理層應該選擇哪種方案。(1分)貼現率為10％的現值系數表如下：29．簡述投資分析方法中的內部收益率法。(5分)六、本題包括第30—31小題，共20分。30．估算普通股資本成本時，可利用資本資產定價模型估算，也可利用股利估算，請解釋這兩種方法并加以比較。(10分)31．XY公司長期資金來源情況如下：7500萬元不可贖回債券，年利率9％；l億股面值l元的普通股；留存收益9000萬元。已知的其他信息包括：面值100元的該公司債券發行價格140元；股票的市場價格2．75元；公司的貝塔系數1．4；市場未來的預期收益率10％；無風險政府債券的利率5％．請列示計算該公司債