形態變化

現金1

存貨

應收賬款

現金2營運資本管理總營運資本指投放在流動資產上的資金，主要包括現金、應收帳款和存貨。由于流動資金的循環使用，難以評價其投資的報酬率，評價的基本方法是以最低的成本滿足生產經營周轉的需要。一現金管理二應收帳款的管理三存貨管理3、營運資本投資管理一、現金管理現金是流動資產的一個重要組成部分。這里的現金是一個廣義的概念，不單指庫存現金，而是指占用在各種貨幣形態上的資產，包括庫存現金、銀行存款及其他貨幣資金等。

一現金管理（一）企業持有現金的動機1、交易動機2、預防動機3、投機動機（二）現金管理的目標如何在現金的流動性與收益性之間做出合理選擇，是現金管理的一項課題。

在資產的流動性和盈利性之間做出選擇，以獲取最大的長期利潤。既要保證公司對現金的需要，保持現金的流動性，又要能降低現金的占用量，并從暫時閑置的現金中獲取最大的投資收益(三）現金持有量的確定公司最佳現金持有量的確定方法主要有——現金周轉模式——成本分析模式——存貨模式——隨機模式

（三）最佳現金持有量的確定1、現金周轉模式現金周轉模式是通過預計年現金需求總量和確定現金周轉的目標次數來確定公司的最佳現金持有量。其計算公式為：現金周轉次數是指現金在一年內周轉了幾次。計算公式為

現金周轉天數是指公司由于購置存貨、償付欠款等原因支付貨幣資金到存貨售出、收回應收款項而收回現金的時間。在存貨采用信用方式時，其計算公式為

現金周轉模式的前提條件：首先，未來年度的現金總需求應該能夠根據產銷計劃比較準確的加以預計；其次，必須能夠根據往年的歷史資料測算出未來年度的現金周轉次數。2、成本分析模式通過分析持有現金的成本，尋找持有成本最低的現金持有量。持有現金成本包括：機會成本,管理成本，短缺成本機會成本：與現金持有量同向變化管理成本：一種固定成本，與現金持有量無關短缺成本：與現金持有量反向變化最佳現金持有量是三種成本之和最小的現金持有量?？偝杀揪€機會成本線管理成本線短缺成本線最佳現金持有量總成本現金持有量最佳現金持有量的成本分析模式圖把三種成本線畫在同一坐標內，就能找出總成本最低對應的最佳現金持有量。

甲乙丙丁現金持有量

25000

50000

75000

100000

機會成本

3000

6000

9000

12000

管理成本20000

20000

20000

20000

短缺成本

12000

6750

2500

0

總成本35000

32750

31500

32000例：某企業有四種現金持有方案，它們各自的機會成本、管理成本和短缺成本如表，選擇最佳現金持有方案。

對于現金管理成本，由于它是持有現金的固定成本，不是最佳現金持有量的一個決策變量3、存貨模式（鮑莫模型）（1）基本原理：一個公司的現金余額可以看作是一種存貨庫存。當庫存下降到某一預先指定的水平，公司就銷售有價證券以兌取所需現金。當現金余額較大時，又去購買證券，以獲得最大的投資收益。（2）存貨模式的假設前提：1)公司的現金支出在一定時間內其發生額是均衡的2)現金的需要量可以預測3)在這個期間內，短期有價證券可以隨時轉換成現金。在此假定條件下，現金余額隨時間推移所呈現的規律如圖所示，在期初現金余額為C元，此后現金余額逐漸減少，當現金余額降至零時，通過出售有價證券使得現金余額重新回升至C元，并不斷重復上述過程

平均現金余額13時期20C/2C現金余額存貨模式下的現金流轉假設主要考慮兩種成本：兌現時的轉換成本和持有現金時的機會成本轉換成本(交易成本）：現金持有量越多，轉換成本越少機會成本：現金持有量越多，機會成本越大不考慮短缺成本和管理成本。原因：在持有現金不足時可以隨時出售有價證券，故不存在現金的短缺成本；由于現金管理成本是持有現金的固定成本，不是最佳現金持有量的一個決策變量?？偝杀揪€機會成本線C*成本現金余額存貨模式下最佳現金余額的確定利用存貨模式確定的最佳現金余額就是使現金持有的機會成本和證券轉換成本之和為最低的現金持有量。交易成本線

在一定時期內，公司期初現金余額為C，期末現金余額為零，則平均現金余額為C/2?，F金年庫存成本為：式中：

TC——為現金庫存總成本，

T——為一定時期內現金需求量，

C——為每期現金兌取量，即為持有的現金余額，

b——為每次交易成本，

i——為現金持有的機會成本率，用同期的市場利率表示。

從現金年庫存成本公式可以推算出使庫存成本最低的現金持有量——最佳現金持有量C*：C*——為每期現金兌取量，即為持有的現金余額,最佳現金持有量；T——為一定時期內現金需求量；b——為每次交易成本；

i——為現金持有的機會成本率。例：某公司預計2001年需要現金支出為12萬元，機會成本為6％，每次有價證券轉換成本為100元，假定公司各期現金收支均衡。試計算：（1）最佳現金持有量；（2）現金的平均持有量；（3）現金與有價證券轉換次數；（4）持有現金的總成本。（1）最佳現金持有量為：（2）現金的平均持有量為：（3）現金與有價證券轉換次數

（4）持有現金的總成本為：4、隨機模式（米勒－奧爾模式）適用于每日現金流入量和流出量的變化是隨機和不穩定的情況下公司最佳現金持有量的確定。

原理：公司需設置現金余額的上下控制限。上限代表現金持有量的最高點，下限代表現金持有量的最低點。當現金余額達到上限時則將現金轉換成短期有價證券；當現金余額下降到下限時，則將短期有價證券轉換成現金，從而使現金余額經常性地處在上限和下限之間

HQL每日現金余額時間0現金余額最佳現金持有量的隨機模式圖中虛線H為上限，虛線L為下限，實線Q為目標控制線。當現金余額升至H時，則應購進（H-Q）金額的短期有價證券，使現金余額回落到Q線上；當現金余額降至L時，就需出售（Q-L）金額的短期有價證券，使現金余額恢復到Q的最佳水平上。

式中：

Q——最佳現金持有量

b——每次現金與有價證券的轉換成本；

i——有價證券的日利率

——預期每日現金余額變化的標準差

L——現金持有量的下限

H——現金持有量的上限例：假定某公司每日現金流量的標準差為900元，有價證券的年利率為8％，每次證券轉換的固定成本為120元，現金余額下限為3000元，則該公司的現金最佳持有量和上限值為多少？（四）現金收支的日常管理

1、加速現金回收集中銀行業務法鎖箱法現金收款過程及浮游量產生示意圖銷售日期銀行存款可以動用日期信用期限賒銷清償貨款日期收到支票日期支票存入銀行日期支票寄出會計處理銀行過賬郵遞浮游量處理浮游量存款浮游量企業客戶

企業客戶企業銷售分支機構

當地銀行存款企業中心銀行企業現金管理人員保持現金存款現金支付

郵政專用接受信箱現金短期投資企業客戶

企業客戶在債權銀行中保持最低存款余額

已收款的處理證明郵回企業通過存款支票和電匯將資金轉移到中心銀行現金管理人員對銀行存款余額和存款信息進行分析并修訂現金分配方案

集中銀行制度示意圖2、控制付款1）推遲應付款的支付2）采用匯票付款3、合理利用現金浮游量4、改進工資支付方式（四）現金收支的日常管理二、應收賬款的管理（一）應收賬款的功能1、促銷2、減少存貨（二）應收賬款的成本：1、機會成本是指由于資金占用在應收賬款上，所喪失的其他投資收益。（一般與有價證券的投資收益相比）2、管理成本對應收賬款的管理而耗費的開支。主要包括對客戶的資信調查費、賬簿記錄費、收帳費用等。3、壞帳損失是指由于壞帳給企業帶來的損失。（三）應收帳款管理的目標

在應收帳款信用政策所增加的盈利和這種政策的成本之間做出權衡，獲得最大的收益。即只有當應收帳款所增加的盈利超過所增加的成本時，才應當實施應收帳款賒銷；如果應收帳款賒銷有著良好的盈利前景，就應當放寬信用條件增加賒銷量。也就是制定最佳的信用政策

（四）信用政策的確定

是企業為對應收賬款投資進行規劃與控制而確立的基本原則與行為規范。包括：信用標準、信用條件和收帳政策。信用標準銷售收入應收賬款利潤相關成本制訂信用標準時應考慮的因素：同行業競爭對手的情況；企業承擔違約風險的能力；客戶的資信程度。1、信用標準是客戶獲得企業商業信用所應具備的最低條件。通常以預期的壞帳損失率來表示。即其賴帳的可能性?？蛻糍Y信程度的評價方法：“5C”評估法品質（Character）

是指客戶履行付款義務的可能性。能力（Capacity）

是指客戶的短期償債能力。資本（Capital）

是指客戶的財務實力和財務狀況。抵押品（Collateral）

是指當客戶拒付或無力付款時，能被用于抵押的資產。條件（Condition）

是指影響客戶付款能力的經濟環境。2）信用評分法。信用評分法是對客戶有關財務比率指標和其他信用進行分析，并按照其信用影響程度進行加權平均，從而得出客戶綜合的信用分數。計算公式為：

式中：Y——信用分數

——對第i種信用分析指標進行加權的權重系數——第i種信用分析指標的評分。

信用分析指標可以選擇速動比率、流動比率、已獲利息倍數、資產負債率等多種財務指標，在用相應的權重系數換算后，計算信用分數，并劃分一定的信用等級分數，表明信用風險的大小。2、信用條件（1）含義：信用條件是指公司要求客戶支付賒銷款項的條件，主要包括信用期限、折扣期限、現金折扣率等條件。信用條件的基本表達方式如“2/10，n/30”，30天為信用期限，10天為折扣期限，2％為現金折扣率。

信用期限是企業允許顧客從購貨到付款之間的時間。即賒銷時間。（2）決策方法：差量分析法（比較增加的收益和增加的成本之間的差額）先計算放寬信用得到的收益，然后計算增加的成本，最后根據兩者比較結果做出判斷（3）步驟：1）計算收益的增加＝銷售量的增加×單位邊際貢獻2）計算應收帳款占用資金的應計利息的增加應收帳款應計利息＝應收帳款占用資金×資金成本率應收帳款占用資金＝應收帳款平均余額×變動成本率應收帳款平均余額＝日銷售額×平均收現期3）計算收帳費用和壞帳損失增加4）計算改變信用期的稅前損益稅前損益＝收益增加－成本費用增加在沒有給出平均收賬天數的情況下，如果沒有現金折扣條件，則用信用期作為平均收賬天數；如果有現金折扣條件，則用加權平均數作為平均收賬天數。如信用條件為（5/10，2/20，n/30），假設按賒銷額計算有60%的客戶會利用5%的現金折扣，20%的客戶將利用2%的現金折扣，20%的客戶將在第30天付款，則平均收賬天數為60%×10＋20%×20＋20%×30＝16天。另外注意：平均收賬天數（平均收現期）也就是應收賬款的周轉天數，還可以從應收賬款周轉率公式推出，即：平均收賬天數＝360/應收賬款周轉率。維持賒銷業務所需的資金，是應收賬款平均余額中的變動成本部分，因為應收賬款中包括固定成本、變動成本和利潤，固定成本在相關的業務量范圍內是不變的，利潤也沒有占用企業的資金，只有應收賬款中的變動成本才占用企業的資金。例：某公司現在采用30天按發票金額付款的信用政策，擬將信用期放寬至60天，仍按發票金額付款即不給折扣。設該風險投資的最低報酬率為15％，其他有關的數據見下表。（1）該公司是否應該改變信用條件？

30天60天銷售量（件）100000120000銷售額(元)(單價5元)500000600000銷售成本（元）

變動成本（每件4元）400000480000固定成本5000050000毛利5000070000可能發生的收帳費用30004000可能發生的壞帳損失(元)50009000解：（1）收益的增加＝銷售量的增加×單位邊際貢獻＝（120000－100000）×（5－4）＝20000（元）（2）應收帳款占用資金的應計利息增加額為：應計利息增加＝12000－5000＝7000（元）（3）收帳費用和壞帳損失增加額為：收帳費用增加＝4000－3000＝1000（元）壞帳損失增加＝9000－5000＝4000（元）（4）改變信用期的稅前損益＝收益增加－成本費用增加＝20000－（7000＋1000＋4000）＝8000（元）結論：由于收益的增加大于成本的增加，故應采用60天的信用期3、現金折扣政策現金折扣是企業對顧客在商品價格上所作的扣減。目的：吸引顧客為享受優惠而提前付款，縮短企業的平均收現期。另外，也能招攬一些視折扣為減價出售的顧客前來購貨?，F金折扣通常表示成：（2/10，N/30）信用期限現金折扣百分比折扣期限全額付款提供比較優惠的現金折扣能擴大銷售，但也會增加相應的應收帳款的機會成本、壞帳成本以及現金折扣成本等。因此，要正確確定應該提供給客戶的現金折扣條件，對由此引起的收益和成本進行科學的比較。因為現金折扣與信用期結合采用，所以確定折扣程度的方法與信用期間的確定一致。例：（2）某公司現在采用30天按發票金額付款的信用政策，擬將信用期放寬至60天，在放寬信用期的同時，為了吸引顧客盡早付款，提出了（0.8/30，N/60）的現金折扣條件，估計會有一半的顧客（按60天信用期所能實現的銷售量計）將享受現金折扣優惠。設該風險投資的最低報酬率為15％，其他有關的數據見下表。問該公司是否給予現金折扣？

30天60天銷售量（件）100000120000銷售額(元)(單價5元)500000600000銷售成本（元）

變動成本（每件4元）400000480000固定成本5000050000毛利5000070000可能發生的收帳費用30004000可能發生的壞帳損失(元)500090002、解：（1）收益的增加＝銷售量的增加×單位邊際貢獻＝（120000－100000）×（5－4）＝20000（元）（2）應收帳款占用資金的應計利息增加額為：＝6000＋3000＝9000（元）

應計利息增加＝9000－5000＝4000元（3）收帳費用和壞帳損失增加額為：收帳費用增加＝4000－3000＝1000（元）壞帳損失增加＝9000－5000＝4000（元）（4）估計現金折扣成本的變化現金折扣成本增加＝新的銷售水平×新的現金折扣率×享受現金折扣的顧客比例－舊的銷售水平×舊的現金折扣率×享受現金折扣的顧客比例＝600000×0.8％×50％－500000×0×0

＝2400（元）（5）提供現金折扣后的稅前損益稅前收益變化額＝收益增加－成本費用增加＝20000－（4000＋1000＋4000＋2400）＝8600（元）結論：由于可獲得稅前收益，故應當放寬信用期，提供現金折扣。例：假定某公司過去采用現銷方式，每件產品售價為10元，每年銷售量為120萬件，單位變動成本為6元，該公司為擴大銷售，決定實行賒銷。

A方案:信用條件是“n/30”，預計銷售可以增加10％，但收帳費用增加到30000元，壞帳損失占銷售額的1％；

B方案:信用條件為“n/60”，預計銷售提高20％，但壞帳費用增加到50000元，壞帳損失占銷售額的1.5％。公司平均資本成本率為15％，如果銷售量增加后，公司的固定成本、單位變動成本和售價都不變。進行方案選擇。信用條件決策方案比較計算表單位：萬元項目現銷方案A方案B銷售量（萬件）120132144單位售價（元）101010單位變動成本（元）666邊際收益480528576收益的增加額（萬元）

4896應收帳款平均占用額（萬元）066144應收帳款機會成本（萬元）09.921.6收帳費用（萬元）035壞帳損失（萬元）013.221.6成本的增加額（萬元）

26.148.2增加的利潤額（萬元）

21.947.8由于A、B兩方案都是可行方案，且方案B獲利大，它比方案A增加收益25.9萬元（＝47.8－21.9）。所以，在其他條件不變的情況下，應以方案B為最佳。假定某公司過去采用現銷方式，每件產品售價為10元，每年銷售量為120萬件，單位變動成本為6元，該公司為擴大銷售，決定實行賒銷。

B方案的信用條件為“n/60”，預計銷售提高20％，但壞帳費用增加到50000元，壞帳損失占銷售額的1.5％。若公司選擇方案B，但為了加速應收帳款回收，公司將出臺C方案,信用條件為“2/10，n/60”，估計50％的客戶會利用2％現金折扣，因此，公司平均收現期由60天縮短為30天。同時，壞帳損失率降為1％，收帳費用降至3萬元。公司平均資本成本率為15％，如果銷售量增加后，公司的固定成本、單位變動成本和售價都不變，比較兩個方案的凈收益。

信用決策方案B與C對比計算表

項目方案B方案C銷售收入14401440減：現金折扣－14.4變動成本864864邊際收益576561.6收益的增加額

－14.4應收帳款平均占用額144108應收帳款機會成本21.616.2壞帳損失21.614.4收帳費用53總成本48.233.6成本的增加額

－14.6收益的增加額

0.2收賬政策是指在信用條件未被遵守時，公司采取什么方式收款。

1、應收帳款收回的監督通過對應收帳款編制賬齡分析表進行。（五）收帳政策賬齡分析法：就是通過編制應收賬款的賬齡分析表，來反映不同賬齡的應收賬款所占的比例與金額，以便對應收款的回收情況進行有效控制。反映信息：（1）有多少客戶在折扣期內付款；（2）有多少客戶在信用期現限內付款；（3）有多少客戶在信用期限后付款；（4）有多少應收賬款拖欠太久，可能成為壞賬分析內容：（1）有多少欠款尚在信用期內（2）有多少欠款超過了信用期，超過時間長短及其所z占比重（3）有多少欠款可能成為壞帳應收帳款賬齡帳戶數量金額(千元)百分率(％)信用期內2008040超期1～20天1004020超期21～40天502010超期41～60302010超期61～80202010超期81～10015105超期100天以上5105合計420200100賬齡分析表1998年12越31日

2、收帳政策的制定

企業對不同過期帳款的收款方式，包括為此付出的代價，就是它的收帳政策。（1)首先，確定收賬費用的投入量。

一般來說，收帳費用越多，收帳措施越有力，發生壞帳的可能性越小。

壞帳損失

ABC

收帳費用（2）其次，確定收賬程序。公司可以采取的措施有：

1）向客戶發出提醒信函；

2）向客戶打電話催收；

3）派專人與客戶當面洽談；

4）對客戶采取法律行動。

公司應針對客戶不按期付款的不同原因采取不同行動。

圖8－12客戶不按期付款的原因不按期支付貨款故意拖欠無力支付工作疏忽拖延付款時間有意拒付貨款資金暫時周轉失靈經營不善、瀕臨破產（3）優選收款人員，講究收款技巧。

練習：某企業以往銷售方式采用現金交易，每年銷售120000件產品，單價15元，變動成本率60％，固定成本為100000元。企業尚有40％的剩余生產能力，現準備通過給客戶一定的信用政策，以期達到擴大銷售之目的。經過測試可知：如果信用期限為1個月，可以增加銷售25％，平均的壞帳損失率2.5％，收帳費用22000元；如果信用期限為2個月，可以增加銷售32％，平均的壞帳損失率為4％，收帳費用為30000元。假定資金成本率為20％。要求：（1）作出采用何種方案的決策；（2）如果企業采用的信用期限為1個月，但為了加速應收帳款的回收，決定使用現金折扣的辦法，條件為“2/10，1/20，n/30”。估計將有65％的客戶利用2％的折扣，20％的客戶利用1％的折扣，壞帳損失率下降到1.5％，收帳費用下降到15000元。試做出是否采用現金折扣的決策。答案：（1）采用一個月的信用期（一個月信用期，稅前收益＝799250，二個月信用期，稅前收益＝777840）（2）采用現金折扣，未采用折扣，稅前收益＝799250，采用折扣，稅前收益＝806250三、存貨的管理（一）存貨的功能1、保證生產、銷售的正常進行；2、增加生產經營彈性；3、降低進貨成本（二）存貨的儲備成本公司儲備存貨發生的成本主要有采購成本、訂貨成本、儲存成本和短缺成本。1、采購成本：是指存貨本身的價值，一般用買價表示。如果年需要量為D，單價為U，則采購成本=數量×單價＝D×U（與進貨數量成正比）F1——訂貨的固定成本K——每次訂貨的變動成本D——存貨年需求量Q——每次進貨量2、訂貨成本：指取得存貨訂單的成本，包括：辦公費、差旅費、電話費等。用TCa表示。由兩部分構成：訂貨的固定成本：用F1表示。如常設采購機構的基本開支等訂貨的變動成本：與進貨的次數成正比。每次訂貨的變動成本用K表示。3、儲存成本是指企業為持有存貨而支出的費用。包括：機會成本、倉儲費用、保險費用、存貨殘損變質損失等。通常用TCc表示。儲存成本也可以分為固定成本和變動成本。（1）固定成本：與存貨數量的多少無關，如倉庫折舊、倉庫職工的固定工資等，常用F2表示。（2）變動成本：與存貨的數量有關，如存貨資金的應計利息、存貨的破損和貶值損失、存貨的保險費用等，其單位變動成本可用KC表示。儲存成本用公式表達如下：

下列各項中屬于存貨變動性儲存成本的有（）。

A.存貨的變質損失

B.儲存存貨倉庫的折舊費

C.存貨的保險費用

D.存貨占用資金的應計利息

正確答案：ACD

4、缺貨成本因存貨不足該企業造成的損失。包括停產損失、延誤發貨的信譽損失及喪失銷售機會的損失等。缺貨成本用TCs表示。

缺貨成本與儲存數量成反比如果生產公司以緊急采購代用材料解決庫存材料中斷之急，那么缺貨成本表現為緊急采購代用材料所增加的購入成本。如果以TC表示儲備存貨的總成本，其計算公式為：

（三）存貨管理的目標存貨水平越高，生產經營越有保證。但存貨水平過高，資金占用就較多，存貨成本也會增高。成本的上升必然導致公司獲得能力的下降。所以存貨管理的目標就是既要維持公司高效和持續經營的需要，又要以最低的存貨總成本獲得最高的收益。存貨成本中與存貨量有關的成本項目有：訂貨成本中的變動成本：與存貨量成反比。儲存成本中的變動成本：與存貨量成正比。缺貨成本：與存貨量成反比。（四）存貨決策1、存貨經濟訂貨量基本模型（1）基本假設：①一定時期內的需求量穩定且可預測；②存貨價格穩定、不存在數量折扣③存貨的耗用或銷售比較均衡；④存貨一次性到貨入庫，不是陸續入庫；⑤不允許出現缺貨，即缺貨成本為0；⑥企業能夠及時補充存貨，即需要訂貨時便可立即取得存貨。在①②假定條件下，公司年采購成本為一定值，與每次采購批量無關。⑤不考慮缺貨成本。只考慮訂貨成本和儲存成本。平均庫存量13時期20Q/2Q庫存量存貨庫存量與時間關系圖在③④假定條件下存貨的庫存量隨著時間的推移將直線下降，當降至零時新定購的一批存貨將立即到貨入庫，存貨庫存量立即增至最高點，存貨庫存量與時間的關系如圖所示當F1、DU、F2為常量時，TC的大小取決于訂貨成本中的變動成本和儲存成本中的變動成本部分。要使總成本最小，由公式知應使這兩部分成本最小。即當K、D、Kc為常量時，TC的大小取決于Q

。它們之間的關系為：（2）模型的基本思想

在購買存貨時，每次訂貨批量Q越大則每年訂貨次數越少，于是年訂貨成本越低；但是每次訂貨批量Q越大則平均庫存量就越多，于是年持有成本越高。所謂經濟訂貨批量指的是使上述兩種成本之和達到最低時的訂貨批量

總成本儲存成本訂貨成本成本經濟訂貨量訂貨量存貨經濟訂貨批量的確定（3）經濟訂貨批量的計算公式當F1、K、D、U、F2、Kc為常量時，TC的大小取決于Q。為了求出TC的極小值，對其進行求導，可得下列公式：

例題1：某企業每年需要甲材料720千克，該材料的單價為20元，年單位儲存成本為4元，平均每次進貨費用40元。試計算該材料的經濟進貨批量及年存貨總成本。解:在存貨采購中，存貨的價格是變化的，尤其是銷售公司實施商業折扣時，不同的訂貨批量將享受不同的購買價格。通常情況下，一次訂貨量越大，所能享受到的商業折扣越高。A：當公司通過經濟批量模式定出的最佳采購量大于供應商給予的商業折扣的采購量時，問題簡單；B:當公司的經濟批量小于供應商給予的商業折扣的采購量時，就需要比較折扣優惠所得與訂貨成本和儲存成本，考慮采購的數量，做出準確的決策。

假定在上例中供貨商為客戶提供商業折扣，只要客戶每次購買力達到200噸，每噸優惠2元，計算此時公司的經濟訂貨批量。

例如：已知公司對某種原材料的年需要量為2000噸，該公司對原材料的日耗用量均衡，每次所定購的原材料均可一次性到貨入庫，每次訂貨費用為25元，單位原材料年持有成本為10元，如果供應商不提供數量折扣，則該種原材料的經濟訂貨批量為：（1）計算無數量折扣時的經濟訂貨批量，由上例知為100噸；（2）分別計算兩種訂貨批量下的總成本：當Q=100時，

當Q＝200時，

（3）計算不同情況下成本變化與收益的變化情況。訂貨批量由100變為200噸時，成本變化為：成本增加了1250－1000＝250元訂貨批量由100變為200噸時，收益變化為：由于享受批量折扣收益增加了2000×2＝4000元（4）比較收益與成本，確定最佳訂貨批量。增加的收益大于增加的成本，故該公司應該接受供應商提供的商業折扣，最佳訂貨批量為200噸。

2再訂貨點的確定3保險儲備量為避免缺貨，公司在確定再訂貨點時，將目標定在當存貨庫存量下降至大于零的某一水平時，新定購的存貨就到貨入庫。該存貨水平稱為保險儲備量，也稱為安全存貨量。影響保險儲備量水平高低的因素主要有：①存貨耗用量預測的準確性②缺貨成本③存貨持有成本④送貨期的不確定性保險儲備量一般可以通過預測不確定程度的使用量，采用計算最大變動額的方法確定。

圖8－15保險儲備量示意圖13時期20Q/2Q庫存量經濟批量保險儲備量考慮到保險儲備量后的再訂貨點，其計算公式為：存貨模式的基本假設：①一定時期內的需求量穩定且可預測；②存貨價格穩定、不存在數量折扣③存貨的耗用或銷售比較均衡；④存貨一次性到貨入庫

，不是陸續入庫；⑤不允許出現缺貨，即缺貨成本為0；⑥企業能夠及時補充存貨，即需要訂貨時便可立即取得存貨。（1）訂貨提前期（針對假設⑥

）再訂貨點:在提前訂貨的情況下，企業再次發出訂貨單時，尚有存貨的庫存量稱為再訂貨點。用R表示。R＝L×dL——交貨時間；d——每日平均需用量2、基本模型的擴展即企業在尚存100千克存貨時就應當再次訂貨。等到下批訂貨到達時原有存貨剛好用完。注意：訂貨提前期對經濟訂貨量無影響。有關存貨的每次訂貨批量、訂貨次數、訂貨間隔期等并無變化。假設企業訂貨日至到貨期的時間為10天，每日存貨需要量為10千克，那么：R＝L×d＝10×10＝100（千克）例：某企業每年耗用某種材料3600千克，該材料單位成本為10元，單位存儲成本為2元，一次訂貨成本25元。其最佳經濟訂貨批量為：（2）存貨陸續供應和使用（針對假設④）④存貨一次性到貨入庫

，不是陸續入庫；送貨期：一批貨物全部到達所需日數稱之為送貨期。設每批訂貨數為Q，每日送貨量為P，則送貨期＝Q/P送貨期內的存貨耗用量為：若每日存貨耗用量為d，則送貨期內的存貨耗用量為：貨物送完后的最高存貨量為：平均存貨量為：則與批量有關的總成本為：

保險儲備量一般可以通過預測不確定程度的使用量，采用計算最大變動額的方法確定。

當訂貨的變動成本與儲存變動成本相等時，TC(Q)有最小值，則經濟訂貨批量為：陸續供應和使用的經濟訂貨批量模型，可以用于自制和外購的選擇決策。

自制存貨邊送邊用，相當于陸續供應。外購存貨相當于一次到貨。自制存貨單位成本低，但每次生產準備成本高；外購存貨單位成本高，但訂貨成本低。選擇時仍然比較兩種方案的總成本，以總成本最低的方案為佳。與批量有關的總成本為：某生產企業使用A零件，可以外購，也可以自制。如果外購，單價4元，一次訂貨成本10元；如果自制，單位成本3元，每次生產準備成本600元，每日產量50件。零件的全年需求量為3600件，儲存變動成本為零件價值的20％，每日平均需求量為10件。分別計算零件外購和自制的總成本，選擇方案。外購零件：自制零件：由于自制的總成本（12240元）低于外購的總成本（14640元），所以應以自制為宜。（3）保險儲備（針對假設⑤）⑤不允許出現缺貨，即缺貨成本為0；針對每日需求量不變、交貨時間固定，不會發生缺貨的假設。實際上，每日需求量可能變化，交貨時間也可能變化。按照某一訂貨批量和再訂貨點發出訂單后，如果需求增大或送貨延遲，就會發生缺貨，增加缺貨成本。13時期20Q/2Q庫存量經濟批量保險儲備量

為防止由此造成的損失，就需要多儲備一些存貨以備應急之需，稱為保險儲備（安全存量）。這些存貨正常情況下不動用，只有當存貨過量使用或送貨延遲時才動用。再訂貨點考慮到保險儲備量后的再訂貨點，其計算公式為：

建立保險儲備，可以減少缺貨成本，但存貨量增加從而增加了儲存成本。合理的保險儲備量，就是根據缺貨成本和儲備成本之和最小時確定的對應的儲備量。實際計算時可先計算不同保險儲備量的總成本，然后再對總成本進行比較，選定其中最低的。如設保險儲備量（B）為100件，則上例再訂貨點為：R＝L*d＋B＝100＋100＝200件TC(S、B)——與保險儲備有關的總成本CS——缺貨成本，CB——保險儲備成本KU——單位缺貨成本S——一次訂貨缺貨量；N——年訂貨次數B——保險儲備量；KC——單位存貨成本設與保險儲備有關的總成本為TC(S,B)，則影響與保險儲備有關的總成本因素：（1）影響S的因素：需求量的變化和交貨期的變化而引起的S的變化?，F實中，缺貨量S具有概率性，其概率可根據歷史經驗估計得出；（2)保險儲備量：可選擇確定。影響保險儲備量水平高低的因素主要有：①存貨耗用量預測的準確性②缺貨成本③存貨持有成本④送貨期的不確定性例：假定某存貨的年需要量D＝3600件，單位儲存變動成本KC＝2元，單位缺貨成本KU＝4元，交貨時間L＝10天；已經計算出經濟訂貨量Q＝300件，每年訂貨次數N＝12。交貨期內的存貨需要量及其概率分布見表。需要量(10×d)708090100110120130概率0.010.040.200.50