創業企業融資渠道與方式及選擇技術

一、各種融資渠道與方式的比較與選擇（一）基礎知識

融資渠道是指取得資金的途徑，即資金的供給者是誰。

融資方式則是指如何取得資金，即采用什么融資工具來取得資金。1、國家財政資金【案例】07年6月，為了支持科技型中小企業自主創新，財政部、科技部制定了《科技型中小企業創業投資引導基金管理暫行辦法》，其支持對象為從事創業投資的創業投資企業、創業投資管理企業、具有投資功能的中小企業服務機構以及初創期科技型中小企業。

我國創業企業的主要資金來源

2、企業自留資金（資本公積金、盈余公積金和未分配利潤）【注意】（1）一般而言，企業實際自留資金高于賬面資金；（2）當然對于大多數處于初創階段的企業而言，其自留資金也是有限的。

3、國內外金融機構資金

（1）各種銀行和非銀行金融機構向企業提供的資金。是企業經營資金的主要來源。

【案例】民生銀行壹桶金

（2）世界銀行及外國銀行在中國境內的分支機構提供的外匯貸款。（3）各級政府和其他組織主辦的非銀行金融機構提供的融資。4、其他企業和單位的資金：指各類企事業單位、非盈利社團組織等，在經營和業務活動中暫時或長期閑置、可供企業調劑使用的資金。5、職工和社會個人資金【注意】應注意規避政策和法律風險。

6、境外資金：指國外的企業、政府和其他投資者以及我國港澳臺地區的投資者向企業提供的資金。（二）融資渠道和方式比較與選擇途徑內部融資外部融資特點原始性、自主性、低成本性、抗風險性高效性、靈活性、大量性、集中性形式重置投資、新增投資銀行借款、發行債券、融資租賃、商業信用【分組討論】試根據內部融資和外部融資的特點，探討應如何在兩者之間進行選擇。方式直接融資間接融資特點直接性、長期性、不可逆轉性間接性、集中性、安全性、周轉性形式商業期票、商業匯票、債券、股票、政府撥款等貨幣和銀行券、存款、銀行匯票等股權融資債券融資特點不需償還、股東構成改變、根據經營狀況支付紅利無論經營狀況如何，均需還本付息、不改變股東構成形式出資、合資、吸引基金投資、發行股票向銀行、親友、民間借貸，或發行債券（二）融資渠道與方式(工具)選擇技術

1、了解、搜集各類潛在資金提供方的基本情況2、分析本企業對不同融資渠道的吸引力3、綜合選擇融資渠道4、運用融資優序理論指導融資次序選擇5、注意對金融機構的選擇和企業素質的提高6、融資渠道與方式工具組合策略（三）融資渠道與工具選擇策略制造業型創業企業信貸資金高科技型創業企業天使投資或風險投資基金服務型創業企業中小型商業銀行貸款社區型創業企業政府資金、社區共同集資種子期自有資金、親朋借貸、天使投資、政府扶持創建期股權性的機構風險投資生存期負債融資、融資組合擴張期債務融資、增資擴股成熟期IPO資金額度小額員工集資、商業信用、典當大額權益投資、銀行貸款需求期限短期短期拆借、商業信用、民間借貸長期銀行貸款、融資租賃、股權轉讓成本承受能力弱股權轉讓、銀行貸款強短期拆借、典當、商業信用融資二、創業企業融資方案策劃技術

（一）創業企業融資的程序

1、事先評估2、融資決策與方案策劃3、融資資料準備與談判4、過程管理5、事后評價（二）創業企業融資決策1、融資理念的樹立（1）資本經營理念（2）重視現金流量管理（3）重視資金的時間價值（4）重視風險與收益的權衡2、融資決策的原則(1)融資總收益大于融資總成本(2)融資規模要量力而行(3)盡可能降低融資成本

(4)確定恰當的融資期限(5)選擇最佳融資機會

(6)盡可能保持企業的控制權

(7)選擇最有利于提高企業競爭力的融資方式(8)尋求最佳資本結構（三）創業企業融資方案策劃技術1、融資規模的確定

（1）融資規模的測算公式（2）融資規模測算方法（3）創業企業在不同階段的各類資金需求經驗數據

2、融資成本的估算（1）融資成本及其對企業融資決策的影響（2）融資成本的表現形式及估算（3）融資成本的比較（4）融資成本與費用的控制3、資本結構的確定（1）影響資本結構的因素（2）最佳資本結構的確定4、融資期限組合及融資時機的確定（1）選擇融資期限的依據（2）融資期限組合方法（3）融資時機的確定

5、資金償還風險的評估（1）未來盈利測算技術（2）債務償還保證的測算三、創業企業融資能力提升技術

（一）改善經營管理，增強企業競爭能力

1、明晰產權，改善企業治理結構2、調整與創新企業經營戰略3、轉變經營管理機制（二）強化融資意識，提高融資管理水平1、學習相關金融法規，熟悉融資游戲規則2、強化融資基礎工作3、加強信用文化建設，提升信用水平

【案例7-3】一個創業企業的產生、成長和失敗4、充分利用中介服務機構，提高融資效率

實訓項目與練習如何尋找創業資金如何降低銀行融資成本實訓練習

1、登陸中國銀監會網站，了解對于中小企業融資的最新法規及政策（/chinese/home/jsp/