齊魯證券介紹山東省國資委直屬的綜合類證券公司。注冊資本52.12億元，員工6000余人，服務客戶近360萬，托管客戶資產3000億元。在在全國27個省、市、自治區設有185家證券營業部、10家證券分公司，控股魯證期貨有限公司、萬家基金管理有限公司、魯證創業投資有限公司、齊魯國際控股有限公司。A級A類券商新三板（亦稱“全國中小企業股份轉讓系統”）,是經國務院批準設立的全國性場外市場。將成為中國繼上海、深圳之外的第三家由證監會統一監管的場外交易所。是專門為非上市公眾公司提供股票掛牌轉讓服務的平臺。新三板定位于為成長型、創新型中小企業提供股份轉讓和融資服務。2014年，新三板上市企業從年初的356家到年末有1572家，新增1216家，平均每月有101家企業掛牌。截至2015年1月底達到1639家。

隨著新三板掛牌企業的增多，并購機會也將不斷涌現：1除去上市公司可以把新三板作為并購資源的儲備庫，以后新三板掛牌企業多了，有好的企業想做大做強也會有并購沖動；2而面臨退市壓力的企業為了保殼，也會有注入新資源的需求；3另外新三板掛牌企業之間也有可能出現并購意向介入新三板的最佳時機？就在當前！

肉多狼少，價值洼地

目前已掛牌企業數量已達200家，可選擇標的豐富，但是投資門檻高，參與機構較少，介入好時機。2014年新三板掛牌企業數量從年初的356家猛增到年末的1572家，增加342%！新三板企業估值平均20倍，遠低于A股公司。在當前洼地階段介入，投資的安全性以及收益的確定性更高。

政策紅利，一票難求

政策越來越明朗，投資者門檻降低預期，機構投資者以及個人投資者蜂擁而至，優質標的必將成哄搶的對象，導致一票難求，產生估值泡沫。競價交易，重磅來襲

新三板副總經理隋強于2014年10月30日透露“預計今年年末或者2015年年初擇機推出競價交易方式”。隋強表示2015年要抓緊完成競價轉讓交易系統的開發建設，明確競價轉讓的實施條件；大力發展做市業務，除推動券商加大做市力度外，研究探索PE、VC、資產管理機構等非券商機構參與做市業務的可能性。做市+競價創業板當前，個人投資者參與新三板投資有三個途徑：1直接投資（準入標準：500萬證券類資產）

2購買金融機構發售的相關產品找到好的擬掛牌企業成為股東參與新三板盛宴，享受數十倍的財富爆發式增長！目前創業板市盈率80倍中小板市盈率40倍新三板市盈率20倍預計從2015年下半年起現有新三板將進行分層，A層競價交易層、B層做市商交易層、C層協議轉讓交易層三層結構。能實行競價交易的A層，在交易層面上與現有的創業板和主板基本上已沒有大的區別，但資金募集、增發定價、收購兼并、企業財務資料審核、信息披露等制度方面，相比創業板和主板公司要寬松得多、自由得多。在交易沒區別、監管條件更寬松的優勢下，我們預計能進入A層的公司即使符合轉板的條件，也會不太愿意轉板。即優質的三板公司會積淀在三板的A層中。微軟，蘋果新三板的準入標準是注冊制，跟主板的審批制不同，進入門檻相對較低，企業掛牌新三板相對主板要容易很多。繼擴容及制度改革后，新三板融資功能得到提升。2014年，股票發行327次，融資129.99億元。做市商機制的推行，使得新三板的價格發現功能更加顯現，2014年股票轉讓130.36億元，市盈率高達35.27倍。新三板市場的活躍，使得其成為投資機構退出的渠道之一；

新三板不少企業的高質量和上市后的相對規范，吸引了不少上市公司和PE機構投資。主板IPO漫長的排隊等候也使得一些規模較大的優質企業轉向新三板。新三板的轉板通道有望打通，優秀的企業將有機會直接轉到創業板。隨著審批權限進一步下放到證券交易所和券商以后，涌入新三板的企業必將會越來越多。所有這些因素，吸引著越來越多的企業進入新三板市場。得新三板者得在下！中國版的納斯達克國家想要解決中小企業融資難的大難題企業品牌創建難市場拓展耗巨資缺乏有效激勵機制人才引進難、留住難企業運作不規范，尤其是財務管理不規范版權、專利等無形資產評估機制及融資擔保機制缺席，導致債權融資困難未來盈利能力不確定性較高，股權退出渠道不通暢，導致股權融資困難融資難掛牌公司條件（一）依法設立且存續滿兩年。有限責任公司按原賬面凈資產值折股整體變更為股份有限公司的，存續時間可以從有限責任公司成立之日起計算；（二）業務明確，具有持續經營能力；（三）公司治理機制健全，合法規范經營；（四）股權明晰，股票發行和轉讓行為合法合規；（五）主辦券商推薦并持續督導；（六）全國股份轉讓系統公司要求的其他條件。

新三板中國的NASDAQ看重企業持續經營能力股東突破200人允許個人投資者進行交易交易制度多樣化不限高新技術和國家園區企業轉板機制主辦券商推薦上市不受企業所有制限制新政策帶給新三板的新機遇新三板掛牌的好處便利融資信用高（更容易獲得銀行貸款）門檻低（無利潤要求）、效率高（定向增資）價格高（市盈率18-22倍）轉板制度券商推薦上市（利潤達到各板塊要求）財富效應系統掛牌后（企業價值最大化體現，股東高管帶來財富效應）流通套現股份在資本市場流通、套現（為創業者及戰略投資者兌現創業成果）掛牌快成本低費用是IPO十分之一（大部分政府財政補貼）時間6個月左右（IPO上市2-3年）中小企業私募債新三板市場功能債權融資股權質押股權融資提高授信定向增發新三板市場功能并購重組序號企業名稱所屬行業所屬地區進展情況1易所試商務服務業上海2013年8月掛牌2中試電力電氣機械及器材制造業湖北2013年8月掛牌3索享股份軟件和信息技術服務業北京2013年8月掛牌4優睿傳媒文化藝術業上海2013年8月掛牌5星原豐泰電氣機械及器材制造業北京2013年7月掛牌6必可測專業技術服務業北京2013年5月掛牌7長虹立川軟件和信息技術服務業天津2013年5月掛牌8點點客互聯網和相關服務上海2012年12月掛牌9三泰晟馳軟件和信息技術服務業天津2012年11月掛牌10智立醫學專用設備制造業北京2012年9月掛牌11阿姆斯化學原料及化學制品制造業北京2012年4月掛牌12百拓科技軟件和信息技術服務業北京2012年4月掛牌13北京航峰通用設備制造業北京2012年4月掛牌14華欣遠達軟件和信息技術服務業北京2012年4月掛牌15尚水股份軟件和信息技術服務業北京2011年3月掛牌三、齊魯證券完成的新三板項目序號企業名稱所屬行業所屬地區進展情況16諾思蘭德醫藥制造業北京2009年2月掛牌17凱英信業軟件和信息技術服務業北京2008年10月掛牌18世貿天階醫藥制造業北京2013年10月掛牌19四維傳媒新聞和出版業上海2013年10月掛牌20老來壽視頻制造業山東2013年9月上報21中磁視訊計算機、通信和其他電子設備制造業山東2013年9月上報22青島嘉華電信、廣播電視和衛星傳輸服務山東2013年9月上報23大正醫療專用設備制造業山東2013年9月上報24威海威硬其他制造業山東2013年9月上報25萬隆電氣電氣機械及器材制造業山東2013年9月上報26大連奧遠專業技術服務業大連2013年9月上報27漳州三炬居民服務業福建2013年9月上報28超宇環保電氣機械和器材制造業福建2013年9月上報29廣州科傳軟件和信息技術服務業廣州2013年9月上報齊魯證券擬完成的新三板項目新三板掛牌所需時間股份登記，完成掛牌獲得中國證監會核準文件主辦券商完成內核完成申報材料制作，各中介機構出具相關報告完成公司的盡職調查完成股份化改制（若是股份公司即可略去）確定券商和其他中介機構，各中介機構進場工作部份轉板成功企業430012博暉創新300318430008紫光華宇300271430023佳訊飛鴻300212430001世紀瑞爾300150430006北陸藥業300016430007久其軟件002279諾思蘭德項目案例分析基本數據：股本：4329萬股；每股凈資產3.88元主營業務：生物新藥研發與技術服務齊魯證券新三板業務成功案例公司業務瓶頸及解決辦法公司研發項目被許多機構認可公司股票二級市場交易價格竟高達每股30.00元啟動新三板定向增資，引進戰略投資機構，完善法人治理結構必須盡快將生物新藥研發項目進行產業化以保證長遠發展解決公司產業化所需資金，實現研發項目產業化公司研發項目發展潛力巨大,針對公司業務特點和公司的技術研發優勢，我們建議公司啟動新三板定向增資，引進戰略投資機構，完善法人治理結構，并解決公司產業化所需資金，盡快實現公司研發項目的產業化，以保持公司長期穩定發展。諾思蘭德定向增資情況介紹

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