FinancialRiskManagement

第五章流動性風險管理金融風險管理美國因迪美銀行擠兌事件（2008.7.14）FinancialRiskManagement

本章介紹流動性風險管理問題。通過本章的學習，要求學生理解和掌握流動性風險管理理論、流動性風險的度量方法和管理方法。第七章流動性風險管理本章學習要求★FinancialRiskManagement流動性風險管理理論、流動性風險的度量方法、流動性風險的管理方法。第七章流動性風險管理

本章重點★

本章難點★流動性風險的度量。FinancialRiskManagement第七章流動性風險管理本章的教學內容與結構安排第一節流動性風險概述第二節流動性風險管理理論第三節流動性風險的度量第四節流動性風險管理方法FinancialRiskManagement第一節流動性風險概述本節主要知識點流動性風險的概念2流動性的概念1流動性風險的成因3FinancialRiskManagement第一節流動性風險概述

早在1977年，花旗銀行的財務主管DonaldHoward

在與一組研究人員探討“駱駝評級體系”各組成部分的次序時說：“CAMEL評級體系應改為LEMAC，流動性始終是第一位的問題，離開了流動性，銀行必須關門。有了流動性，銀行即贏得了解決其他問題的時間。”FinancialRiskManagement第一節流動性風險概述1、流動性的定義

銀行的流動性是指銀行以適當的價格獲取可用資金的能力（支付能力與變現能力）。

流動性由資產的流動性與負債的流動性構成。

一流動性的概念FinancialRiskManagement第一節流動性風險概述

如果資產能以較少的價格損失迅速地轉變為所需現金，那么這種資產就具有該動性；如果一家銀行能夠以同類銀行支付的可比利率借到資金，那么該負債也具有流動性。FinancialRiskManagement第一節流動性風險概述

一般而言，小銀行籌措現金的能力有限，主要依靠短期資產滿足流動性需要。相反，大銀行主要不是通過資產，而是通過負債獲取為滿足流動性所需要的資金。商業銀行在遇到存款擠提或貸款需要增加時，不能迅速地從市場上獲得流動性資金而使銀行的信譽和籌資能力受到損失，就就是流動性風險。FinancialRiskManagement第一節流動性風險概述銀行資產流動性和負債流動性資源資產流動性資源負債流動性資源現金和準備金再貸款同業拆屈同業拆入政府短期債券大額可轉讓定期存單商業票據、銀行承兌匯票歐洲貨幣和外國貨幣資源資金回購證券其他流動性資產其他負債FinancialRiskManagement第一節流動性風險概述2、銀行流動性的職能巴塞爾委員會認為計量與管理流動性是商業銀行最關鍵的一項業務。銀行流動性的具體職能——

★保證其債權人得到償付；

★兌現對客戶的貸款承諾；

★握任何有利可圖的機會，在不利的市場環境下出售其流動性資產，避免資本虧損。FinancialRiskManagement第一節流動性風險概述3、流動性和清償能力

從法律上講，清償能力是指銀行的資產大于負債，即資本為正值。也即，只要銀行有足夠的時間，完全可以將資產變現，清償所有的負債。可現實中上門提款的儲戶往往不會給銀行變現的機會，當擠提出現時更是一分鐘都等不了，這時就全靠銀行在流動性上的功力了，即能夠隨時滿足所有提款或還款以及客戶信用需求的能力。FinancialRiskManagement第一節流動性風險概述

不難看出，流動性與清償能力之間存在著較大的差異：有的銀行，雖然資產總價值大于、甚至遠遠大于負債總價值，在法律上具有充分的清償能力；但只要是流動性不足，應付不了擠提，那么除了關門歇業之外，恐怕也就沒有其它更好的選擇了。FinancialRiskManagement第一節流動性風險概述

反過來，有的銀行雖然資產價值遠低于實際負債價值，這可能是由于證券、房地產貸款損失或是其它別的什么原因，但只要能保持大量的流動性資金、仍可滿足公眾的提款要求，則往往能夠渡過難關，轉危為安。FinancialRiskManagement第一節流動性風險概述

巴塞爾銀行監管委員會《有效銀行監管的核心原則》對流動性風險定義為：流動性風險是指銀行無力為負債的減少或資產的增加提供融資的可靠性，即當銀行流動性不足時，無法以合理的成本迅速增加負債或變現資產獲得足夠的資金，從而影響其盈利水平。

二流動性風險的概念FinancialRiskManagement第一節流動性風險概述

在極端情況下，流動性不足會造成銀行的清償問題。商業銀行流動性表現在兩個方面，其一是資產的流動性，主要指銀行資產在不發生損失的前提下，迅速變現的能力，資產變現能力越強，所付成本越低，則流動性越強；其二是負債的流動性，指銀行能夠以較低的成本獲得所需資金的能力，籌資的能力越強，所付的成本越低，流動性越強。銀行的流動性一旦出現不確定性，則會產生流動性風險。FinancialRiskManagement第一節流動性風險概述

商業銀行存在流動性風險，歸根結底是其流動性供給與需求不均衡。既有內部原因，也有外部原因。歸納起來，主要有以下幾方面的原因：

三流動性風險的成因FinancialRiskManagement第一節流動性風險概述1、資產和負債的結構不合理★資產或負債的內部結構不合理

商業銀行的資產主要包括：現金、貸款、證券投資和固定資產四大類。其中，現金資產具有非盈利性和高流動性，如果這類資產比重過低會導致銀行的支付困難。比重過高會削減收益。FinancialRiskManagement第一節流動性風險概述

相對于現金資產，貸款的流動性相對較低，但它是商業銀行獲取利潤的最重要來源。商業銀行進行證券投資的目的一般不在于盈利性，而在于增加流動性和為存款提供保障。固定資產的流動性和盈利性都較弱，但它卻是支撐銀行經營的重要物質基礎。通常，這四類資產間應保持一個合理結構。FinancialRiskManagement第一節流動性風險概述

如果金融機構負債結構不合理，如短期負債比率過高或償付期限過于集中，會導致機構的流動性需求增大；或者，過于依賴吸收存款，缺乏主動籌資的能力，會導致機構的流動性供給不足。FinancialRiskManagement第一節流動性風險概述★資產和負債的期限不匹配從理論上講，由于絕大部分資產都是通過負債來支撐的，商業銀行應該使其資產和負債的償還期大體保持一致。然而，在實踐中，商業銀行的資金來源主要是各種存款和其他借入資金，其中大部分存款和借入資金都是短期的，但資金運用卻以中長期貸款為主，兩者間存在這顯著的不匹配。一旦金融機構的存款或其他負債無以為繼，或資產到期時無法收回，就會發生流動性風險。FinancialRiskManagement第一節流動性風險概述2、金融機構的經營目標偏好盈利性與流動性的矛盾是產生機構流動性風險的深層級原因。追求盈利不僅是金融機構經營總目標的要求，也是其加強自身實力、鞏固信譽、提高競爭力的基礎。如果一家機構滿足于追求短期利益，而忽視對流動性風險的防范，就會導致擠兌風潮、停業倒閉的惡果。FinancialRiskManagement第一節流動性風險概述3、央行貨幣政策央行的貨幣政策與商業銀行的流動風險之間有著密切聯系。如央行采取緊縮的貨幣政策，商業銀行向央行借款受到控制，由于整個社會貨幣數量和信用總量的減少，資金呈緊張趨勢，存款數量減少，擠兌的可能性增加，貸款需求增高，同時商業銀行無法籌集到足夠資金滿足客戶需求，從而造成流動性風險。FinancialRiskManagement第一節流動性風險概述4、金融市場發育程度金融市場發育的程度直接關系著金融機構的資產變現和主動負債的能力，從而影響流動性。FinancialRiskManagement第一節流動性風險概述5、突發事件一些突發事件往往也是導致金融機構流動性風險的重要因素。

——戰爭，引發銀行擠兌。

——如行業性危機的影響一家原本經營正常的機構會因其他機構或整個行業的流動性危機而遭受損失。FinancialRiskManagement第一節流動性風險概述

一個例子——1995年8月俄羅斯爆發的支付危機。在1994～1995年初，俄羅斯銀行向銀行同業市場投放了大量的資金，導致市場交易量上升。但隨著俄羅斯國債市場的繁榮，儲蓄銀行逐漸從銀行同業市場撤離資金，轉而投向國債市場。FinancialRiskManagement第一節流動性風險概述

作為最大的資金供應人，儲蓄銀行的資金撤離從根本上改變了同業拆借市場的資金供應態勢。

1995年8月，資金短缺使幾家大中型銀行無法及時提供資金進行結算，由此爆發危機。市場信貸資金規模比平常水平減少了5%，隔夜拆借年利率達到200％～1000％。這場危機最終導致150家銀行被迫停業。FinancialRiskManagement第一節流動性風險概述6、客戶信用風險如客戶經營不善或有意欺詐等事件的發生往往打亂商業銀行資金的運用計劃，引發流動性危機。FinancialRiskManagement第一節流動性風險概述7、商業銀行對利率變化的敏感度利率變化會影響銀行流動資產的變現價值和增加外部籌資成本，利率預期的上升與下降均會對商業銀行流動性風險產生影響。FinancialRiskManagement資料鏈接中國工商銀行招股說明書中披露的流動性風險客戶存款一直是本行資金的主要來源。于2006年6月30日，到期期限為一年或一年以下的定期存款及活期存款，合計占客戶存款總額的91.0%。本行的資金來源到期期限與資產到期期限存在不匹配。根據本行的經驗，短期存款通常不會在存款到期日之前提取，因而形成了一項穩定的資金來源，部分原因是由于國內缺少替代性投資產品。FinancialRiskManagement資料鏈接

然而，本行不能保證這種情況會繼續下去。如果大量存款人提取活期存款或者不再續存到期的定期存款，本行可能需要尋求其他成本更高的資金來源以滿足本行的資金需求。本行不能保證在有需要時能按正常商業條款融資。此外，本行獲取額外資金的能力，也可能因其他因素而受到影響，包括一些本行難以或完全無法控制的因素，比如整體市場狀況惡化、金融市場受到嚴重干擾或是本行有重大信貸敞口的行業的前景不佳。FinancialRiskManagement[案例]美國大陸伊利諾銀行的流動性危機

在20世紀70年代，作為美國十大銀行之一的大陸伊利諾伊銀行的最高管理層就制定了一系列雄心勃勃的信貸計劃。在該計劃下，信貸員有權發放大額貸款。而為了贏得客戶，貸款利息還往往低于其他競爭對手。這樣，該銀行的貸款總額迅速膨脹，從1977到1981的5年間貸款以平均每年19.8％的速度增長，而同期美國其他16家最大銀行的貸款額增長率僅為14.7％。與此同時，大陸伊利諾伊銀行的利潤也高于其他競爭銀行的平均數。但是，急劇的資產擴張已經蘊藏著潛在的危機。FinancialRiskManagement[案例]美國大陸伊利諾銀行的流動性危機

與其他銀行不同，大陸伊利諾伊銀行并沒有穩定的核心存款（即指對利率的變化不敏感、受季節和經濟環境影響較小、相對穩定的存款）來源。其貸款主要由出售短期可轉讓定期存單、吸收歐洲美元和工商企業及金融機構的隔夜存款來支持。但在銀行的資金來源不穩定的情況下，大陸伊利諾伊銀行又向一些問題企業發放了大量貸款，使其問題貸款的份額越來越大。

FinancialRiskManagement[案例]美國大陸伊利諾銀行的流動性危機1982年，該銀行沒有按時付息的貸款額（超過期限90天還未付息的貸款）已經占總資產的4.6％，比其他大銀行的該比率高一倍以上，問題的苗頭已經開始呈現。到1983年，該銀行的流動狀況盡一步惡化，易變負債（即指受利率等外部經濟環境因素影響較大，稍有變化就會有大量流失的負債）超過流動資產的數額，約占總資產的53％。在1984年的頭3個月，問題貸款的總額已達到23億美元，而凈利息收入比去年同期減少了8000萬美元。第一季度的銀行帳務報表中出現了虧損。FinancialRiskManagement[案例]美國大陸伊利諾銀行的流動性危機1984年5月8日，市場上開始流傳大陸伊利諾伊銀行將要倒閉的消息，其他銀行開始拒絕購買該銀行發行的定期存單，原有的存款人也拒絕延展到期的定期存單和歐洲美元，公眾對這家銀行的未來已經失去信心。5月11日，該銀行從美國聯邦儲備銀行借入36億美元來填補流失的存款，以維持必須的流動性。FinancialRiskManagement[案例]美國大陸伊利諾銀行的流動性危機1984年5月17日，聯邦保險存款公司也向公眾保證所有的存款戶和債權人的利益將得到完全的保護，并宣布將和其他幾家大銀行一起向大陸伊利諾伊銀行注入資金，甚至中央銀行也表示會繼續借款給該銀行。但所有的措施似乎沒有根本解決問題，大陸伊利諾伊銀行的存款還在繼續流失，在短短的兩個月內，該銀行共損失了150億美元的存款。FinancialRiskManagement[案例]美國大陸伊利諾銀行的流動性危機1984年7月，聯邦存款保險公司不得以接管該銀行（擁有該銀行股份的80％），并采取了一系列的其他措施，終于幫助大陸伊利諾伊銀行渡過了此次危機。思考：該銀行流動性風險發生，有哪些原因？FinancialRiskManagement[案例]美國大陸伊利諾銀行的流動性危機

[原因分析]——1、資產業務過于單一，信用擴張計劃忽視了該行的風險承受能力。2、授權過大，權責不一致，信貸員有權發放大額貸款。3、借短貸長的矛盾突出，貸款授信審查不規范。4、資產與負債的財務結構不合理。5、銀行內部缺少必要的風險監管部門。FinancialRiskManagement[案例]美國大陸伊利諾銀行的流動性危機[經驗教訓]——

對于管理層而言，通過向急需貸款的行業部門提供貸款來促進機構成長是極具不利的。但這種機制應建立在正確測度投資組合的集中性風險并在貸款決策中對該風險予以充分考慮的前提下。分散化貸款的決定需要由銀行中心進行控制和風險監管。FinancialRiskManagement[案例]美國大陸伊利諾銀行的流動性危機

流動性風險具有很強的傳染性，不斷惡化的信貸組合會引發市場傳聞和具有價格競爭力的資金撤回，甚至會讓大型機構傾覆于流動性死亡漩渦。從儲戶和監管者的角度來看，一些銀行可能是因為太大而不能破產。但是最終其股東將會血本無歸。FinancialRiskManagement第二節流動性風險管理理論本節主要知識點負債管理理論2資產管理理論1資產負債綜合管理理論32資產負債表內表外統一管理理論4FinancialRiskManagement第二節流動性風險管理理論流動性風險管理理論資產管理理論負債管理理論資產負債綜合管理理論資產負債表內外統一管理理論FinancialRiskManagement第二節流動性風險管理理論（一）資產管理理論的產生背景資產管理理論(TheAssetManagement)是商業銀行早期的經營理論，并在相當長的一段時期內廣泛流行。此理論的產生和發展，有著深刻的歷史根源。

一

資產管理理論FinancialRiskManagement第二節流動性風險管理理論

首先，從商業銀行自身來看，其早期的業務中資金來源比較單一，主要依靠吸收活期存款，定期存款的數量則有限。活期存款的不穩定性，迫使銀行家們必須將注意力集中于資產管理方面，特別要保持資產的流動性，以應付客戶的提款。可見，早期的商業銀行主要是求生存，而不是求發展，這是資產管理理論應運而生的主觀原因。FinancialRiskManagement第二節流動性風險管理理論

其次，從外部條件來看，在商業銀行早期，工商企業貸款需求比較單一，數量也有限，金融市場還不夠發達，這就使商業銀行沒有必要，也沒有可能去努力增加資金來源，擴大盈利，而只需進行資產結構的合理安排，以滿足客戶貸款和提款的要求。FinancialRiskManagement第二節流動性風險管理理論（二）資產管理理論的核心思想資產管理理論的核心是商業銀行將經營管理的重點放在資產方面，通過資產結構的適當安排，實現經營原則(“三性”原則)的要求。FinancialRiskManagement第二節流動性風險管理理論（三）資產管理理論的主要內容

1、商業貸款理論基本觀點：貸款集中于短期自償性貸款。以真實商業票據為抵押。為了應付存款人難以預料的提款，銀行只能將資金短期使用，而不能發放長期貸款或進行長期投資。FinancialRiskManagement第二節流動性風險管理理論

商業銀行在貸款中，一般采取票據貼現的方式。因為票據本身是購買商品和流通商品的證據，它具有自償性。這種理論強調，辦理短期貸款一定要以真實交易作基礎，要用真實的商業票據為憑證作抵押，這樣在企業不能還款時，可以處理抵押品、保證資金安全。在此，這種理論也稱為“真實票據論”。FinancialRiskManagement第二節流動性風險管理理論

主要缺點：將銀行的業務限制在狹義的生產與流通領域內，對于大量的有償還能力的貸款不予考慮。實際上存款人總是一面提款，也一面存款，總有一部分資金留在銀行不取，而這部分資金就是可以長期使用的資金，不需要保持太大的流動性。真實票據的自償性不那么如人意，即使在經濟情況好轉的情況下也有相當的票據不能自償。FinancialRiskManagement第二節流動性風險管理理論2、資產轉換理論基本觀點——持有能隨時變現的資產。銀行的貸款不能僅僅依賴于短期和自償性，只要銀行的資產在存款人提現時能隨時轉換為現金，維持銀行的流動性，就是安全的，這樣的資產不論是短期還是長期，不論是否具有自償性，都可以持有。保持銀行資金流動性的最好辦法是購買那些需款時可以立即出售的資產，只要銀行持有能隨時在市場上變現并不受損失的資產，它的流動性就有較大的保證。FinancialRiskManagement第二節流動性風險管理理論

缺點明顯：其運用依賴于發達的證券市場和充足的短期證券。同時，還要看市場特點，在經濟危機發生時，證券拋售量往往大大超過證券購買量，就難以保證流動性。FinancialRiskManagement第二節流動性風險管理理論3、預期收入理論

基本觀點——依據借款人的預期未來收入發放貸款。貸款安全性和流動性取決于借款者的預期收入，如果一項貸款的將來收入或預期收入有保證(如按日、季分期付款)，即使期限較長，由于安全性和流動性有保證，銀行仍然可以接受。反之，如果一項貸款的預期收入不可靠，即使期限較短，銀行也不應當發放。FinancialRiskManagement第二節流動性風險管理理論

根據此理論，商業銀行不僅可以發放短期貸款，經營易于轉讓的證券，而且還可以發放長期設備貸款，還可發放非生產性消費者貸款，只要借款人的預期收入可靠，還款來源有保證即可。

缺陷——借款人的預期收入不易準確確定。FinancialRiskManagement第二節流動性風險管理理論資產管理理論的評價——

以上三種資產管理理論反映了商業銀行在不同發展階段上經營管理的特點，在保證銀行資產流動性方面而各有側重。商業貸款理論，主要通過短期放款來保證銀行資產有流動性；資產轉換理論，是在金融市場得到一定發展，金融資產交易成為普遍的條件下，通過金融資產的轉換來保證流動性；而預期收入理論，則主要是從貸款和投資的清償條件來考慮資產安全和流動性的。FinancialRiskManagement第二節流動性風險管理理論（一）負債管理理論(TheLiabilityManagement)產生的背景

1、金融工具的創新。開始大額可轉讓定期存單的發行和“回購協議”等借款形式，擴大了資金來源。

2、金融業競爭的加劇。各種非銀行金融機構興起，壓縮傳統商業銀行的生存空間，因此銀行不得不采取新的方式籌集資金和管理業務。

二

負債管理理論FinancialRiskManagement第二節流動性風險管理理論

3、金融管制的影響。通貨膨脹開始困擾各國經濟，普遍受到政府利率管制的商業銀行，都感到吸收資金能力衰弱，尋求資金、擴大負債成為當時銀行的第一需求，使負債理論得以興起。FinancialRiskManagement第二節流動性風險管理理論（二）負債管理理論的核心思想負債管理理論主張商業銀行將管理重點放在負債業務方面，通過尋找新的資金來源，來實現經營方針的要求。該理論認為：銀行的流動性不僅可以通過調整資產結構獲得，而且可以通過調整負債結構提供。FinancialRiskManagement第二節流動性風險管理理論

換言之，銀行可以通過主動負債，從各種不同的來源渠道借入資金來提供流動性。只要銀行的借款市場擴大，它的流動性就有一定保證。這就沒有必要在資產方保持大量高流動性資產，而應將它們投入高盈利的貸款和投資中，在必要時甚至可以通過借款來支持貸款規模的擴大。FinancialRiskManagement第二節流動性風險管理理論（三）負債管理理論的評價

1、負債管理理論的貢獻對于傳統銀行業來說，負債管理理論確實是一場“革命”，它一反銀行界傳統的穩健保守的作風，強調進取心，鼓勵不斷地創新。負債管理使商業銀行擺脫了被動負債的制約，擴大了收益性資產，提高了資產的盈利能力。FinancialRiskManagement第二節流動性風險管理理論2、負債管理理論的缺點負債管理加劇了金融業內部的競爭，提高了銀行吸收資金的成本，給銀行帶來了巨大的經營風險。于是，在20世紀70年代后形成并流行起來的資產負債管理理論取代了負債管理理論。FinancialRiskManagement第二節流動性風險管理理論（一）資產負債綜合管理理論(Asset-LiabilityManagement)的形成背景

1、70年代末、80年代初，西方經濟普遍出現衰退，并伴隨較高的通貨膨脹率，出現“滯脹”局面，銀行的經營環境惡化。

2、70年代末、80年代初，西方金融市場利率大幅度上升，從而使銀行負債的成本提高，影響銀行的盈利。

三資產負債綜合管理理論FinancialRiskManagement第二節流動性風險管理理論3、60年代開始負債經營的結果，使銀行自有資本的比重越來越小，短期資金的比重越來越大，銀行的安全性和流動性受到威脅。

4、80年代初西方國家對存款利率管制的放松，使負債管理的必要性下降。FinancialRiskManagement第二節流動性風險管理理論（二）資產負債綜合管理理論的核心思想和原則

資產負債管理理論有廣義和狹義之分。廣義的資產負債管理是指銀行管理者對其持有的資產負債類型、數量、資產負債的總量及其組合同時做出決策的一種綜合性資金管理方法。狹義的資產負債管理指其中的利差管理，即控制利息收入和利息支出的差額，使其大小及變化與銀行總的風險—收益目標相一致。FinancialRiskManagement第二節流動性風險管理理論

核心思想——商業銀行在經營管理的過程中，將資產管理與負債管理結合為一體，在適當安排資產結構的同時，尋找新的資金來源，使資產和負債統一協調以實現經營方針的要求。商業銀行進行資產負債綜合管理應遵循以下五個原則：FinancialRiskManagement第二節流動性風險管理理論

1、規模對稱原則——即資產階級規模與負債規模要相互對稱、平衡。

2、結構對稱原則——即指資產結構與負債結構要相互對稱與平衡。

3、速度對稱原則——也稱償還期對稱，即按資金來源的流轉速度來分配其在資產上的分布，使來源與運用的償還期保持一定程度的對稱。FinancialRiskManagement第二節流動性風險管理理論

4、目標互補原則——即資金的安全性、流動性和盈利性三者之間保持合理的比例關系，盡可能實現三者之間的均衡。

5、資產分散原則——即銀行資產要在資產種類和客戶兩個方面盡可能地適當分散。FinancialRiskManagement第二節流動性風險管理理論（三）資產負債綜合管理理論簡評該理論的產生，是商業銀行經營管理理論的一個重要發展。資產負債管理理論將資產和負債的流動性置于同等重要的地位，在保證資產流動性和負債流動性的前提下，獲取最大限度的利潤。上世紀80年代以來，商業銀行資產負債管理理論中引進了數理分析、管理科學和電子計算機技術，使得銀行的經營管理理論更為科學和完善。FinancialRiskManagement第二節流動性風險管理理論

上世紀80年代以來，逐漸形成了資產負債表內外統一管理理論(InBalance-SheetandOffBalance-SheetManagement)。（一）資產負債表內外統一管理理論形成的背景

四資產負債表內外統一管理理論FinancialRiskManagement第二節流動性風險管理理論

盡管80年代以來，資產負債管理理論仍是西方商業銀行推崇的主要經營管理理論，但這種理論也有明顯的缺陷。在80年代放松管制、金融自由化的形勢下，商業銀行之間及其他金融機構之間的競爭更加激烈；尤其在80年代后期西方經濟普遍出現衰退的情況下，銀行經營環境惡化。上述因素抑制了銀行利率的提高和銀行經營規模的擴大，銀行存放款的利差收益越來越小。在這種背景下，出現了資產負債表內外統一管理理論。FinancialRiskManagement第二節流動性風險管理理論（二）資產負債表內外統一管理理論的核心思想資產負債表內外統一管理理論主張銀行應從正統的負債和資產業務以外的范圍去尋找新的經營領域，從而開辟新的盈利源泉。該理論認為：存貸業務只是銀行經營的一條主軸，在其旁側，可以延伸發展起多樣化的金融服務。在資產負債內外統一管理理論的影響下，商業銀行的表外業務迅速發展，各種服務費收益在銀行盈利中比重已日益上升。FinancialRiskManagement第二節流動性風險管理理論

（三）資產負債表內外統一管理理論與《巴塞爾協議》

資產負債表內外統一管理理論產生于20世紀80年代末。為了對商業銀行的經營風險進行控制和監管，也為了規范不同國家的銀行之間同等運作的需要，1987年12月巴塞爾委員會通過了《關于統一國際銀行的資本衡量與資本標準的協議》，簡稱“巴塞爾協議”。《巴塞爾協議》的通過是西方商業銀行資產負債管理理論和風險管理理論完善與統一的標志。FinancialRiskManagement第三節流動性風險的度量本節主要知識點流動性的動態度量方法2度量流動性的財務比率指標1度量流動性的市場信息指標3FinancialRiskManagement第三節流動性風險的度量1、現金比率現金比率既可以是現金資產與銀行總資產的比率，也可以是現金資產與銀行存款的比率。此比率高，表明銀行現金資產有高度流動性。可用現金資產：庫存現金；在央行的清算存款；在同業和其它金融機構的存款。

一度量流動性的財務比率指標FinancialRiskManagement第三節流動性風險的度量

2、流動比率計算公式：流動資產/流動負債×100％商業銀行的流動資產包括庫存現金、在央行的存款、在同業的存款、同業拆出等。流動負債是期限在1年以內的負債，包括短期存款、向央行借款、拆入資金等。流動性比率越高→表明流動性越高→其流動性風險越小。FinancialRiskManagement第三節流動性風險的度量

該比率在理論分析上簡單明了，受到商業銀行和銀行監管當局的高度重視。我國商業銀行法將這一比率的下限設為25%。

3、存貸比率

計算公式：貸款余額/存款余額×100％該比率反映了銀行有多大比例的存款資金被貸款資產占用。該比率越高→意味著銀行的流動性愈低，越有可能發生流動性不足的風險。FinancialRiskManagement第三節流動性風險的度量

關于存貸比率的最佳水平，目前并沒有一個統一的標準。通常情況下，存貸比率的數值會小于1，我國商業銀行法規定這一比率最高不得超過75％。過高的存貸比率往往是商業銀行發生財務危機的前兆。例如：原海南發展銀行在1998年被關閉前就一直保持著極高的存貸比率，1995年為142.2％，1996年為130.4％。FinancialRiskManagement第三節流動性風險的度量

4、不良貸款率不良貸款與貸款總額的比率。按貸款的質量將貸款分為五級——正常、關注、次級、可疑、損失貸款。次級、可疑、損失貸款為不良貸款。不良貸款率越高，流動性就越差。

這一比率的國際警戒線是10%。FinancialRiskManagement第三節流動性風險的度量

5、核心存款與總資產比率核心存款一般指相對穩定，且對利率反應不敏感的資產。一般地，中小銀行此指標高，大銀行此指標低。但該指標高低與流動性風險不具有絕對關系。FinancialRiskManagement第三節流動性風險的度量

6、貸款總額與總資產比率這一比率較高，說明銀行的流動性較差。因為貸款是商業銀行的主要資產，且流動性差。

7、貸款總額與核心存款比率一般地，此指標小，表明流動性風險與可能小。但也有局限性，如大銀行此指標一般大于1，因其相對容易從市場上融資。FinancialRiskManagement第三節流動性風險的度量

8、流動資產與總資產比率這一比率越高，流動性就趙高。大銀行容易籌備資金，并不需要存儲太多的流動性，其規模大，此指標反而小。

9、流動性資產與易變性負債比率

易變性負債：不穩定且易受利率，匯率等因素變化而變動的資金來源。一般地，此指標大，表明銀行應對流動性風險能力強，反之則弱。但易變性負債也會變動，此指標也具有相對性。FinancialRiskManagement第三節流動性風險的度量

10、易變性負債與總資產的比率

比率高，流動性風險就大。另外，還有其他一些指標。指標度量法的一個明顯好處是：簡單，易操作，只要能夠獲得相關財務數據，很快就可得出。缺陷：該方法對流動性的度量往往只能反映某一個時點的狀況，具有顯著的靜態特征。也不反映獲獲得流動性的能力。此外，不同的指標只能反映出某一個方面的流動性狀況→很難給出一個總體的描述。FinancialRiskManagement第三節流動性風險的度量

（一）缺口度量法缺口的衡量是一種典型的框架分析方法，它允許銀行將更多的影響要素納入分析中，從而給出一個更加全面、完整的流動性狀況描述。

二

流動性的動態度量方法FinancialRiskManagement第三節流動性風險的度量1、流動性缺口法所謂流動性缺口是指一定期限內到期的資產和相同期限內到期的負債之間的差額。如果一定期限內到期的資產規模＞相同期限內到期的負債規模→正流動性缺口。如果一定期限內到期的資產規模＜相同期限內到期的負債規模→負流動性缺口。如果一定期限內到期的資產規模＝相同期限內到期的負債規模→零缺口。FinancialRiskManagement第三節流動性風險的度量

流動性缺口與流動性風險之間的對應關系不能一概而論，應視期限的不同來區別分析：如果設定的期限較短，如三個月，正缺口反映了短期資產的規模大于短期負債，即短期的流動性需求將會得到充足的保證；反之，負缺口則反映了銀行在短期內可能會面臨流動性不足的風險。FinancialRiskManagement第三節流動性風險的度量

如果設定的期限較長，如三年，則正缺口反映了部分長期資產或承諾沒有得到長期穩定的資金來源支持，存在這短借長貸的現象，銀行也可能面臨著流動性不足的風險；反之，負缺口則反映了銀行的流動性較為充足。最理想的一種狀態是缺口為零，意味著銀行的流動性供給與需求達到均衡，不存在流動性風險，有時也把這種狀態稱為“風險免疫”。FinancialRiskManagement第三節流動性風險的度量

2、融資缺口法所謂融資缺口，是指銀行須重新籌集的用于對新資產融資及對負債再融資的那部分新資金。用公式表示：融資缺口=資金總需要量－資金來源（穩定性部分）FinancialRiskManagement第三節流動性風險的度量融資缺口資金總需要量穩定性資金來源對總資產的融資額股本尚未使用的授信額度長期負債扣除：流動性資產穩定的短期負債扣除：短期的、可自由處置的資產尚未使用的融資能力FinancialRiskManagement第三節流動性風險的度量大于零的缺口→正融資缺口；小于零的缺口→負融資缺口；等于零的缺口→零缺口；實踐中，正融資缺口被視為“不穩定的融資”，是銀行必須通過“不穩定負債”籌集的新資金，如發行證券、從普通客戶那里尋求資金支持等。FinancialRiskManagement第三節流動性風險的度量

融資缺口法可以最大程度地放松流動性缺口法對于資產負債期限匹配地限制，即它不再是僅以期限匹配情況而是以資產的變現能力和資金來源的穩定性為基礎，來評估銀行的流動性情況。FinancialRiskManagement第三節流動性風險的度量

這一方法強調對資金總需要量和資金來源的穩定性進行分析。另一個顯著優點：它不僅反映了銀行資產負債表內的流動性狀況，還考慮了表外的流動性，如，對尚未使用的授信額度的考慮，因而其對機構的流動性分析更為全面。FinancialRiskManagement第三節流動性風險的度量（二）現金流量法現金流量法也是商業銀行使用較多的一種流動性分析框架，它通過比較銀行一定時期內的資金流入和流出以度量其流動性。當資金流入和流出不匹配時，銀行就存在流動性缺口，一般用“剩余”和“赤字”來表示。FinancialRiskManagement第三節流動性風險的度量

如果流入金額＞流出金額→出現剩余，表明銀行擁有一個流動性緩沖器，但必須同時考慮這種流動性剩余頭寸的機會成本。如果流入金額＜流出金額→出現赤字，則必須采取措施應對赤字所帶來的潛在流動性風險，因為流動性赤字的存在與擴大可能表明存款流失增加或貸款需求上升。FinancialRiskManagement第三節流動性風險的度量

假如銀行此時不減少手中持有的流動性資產，就必須向貨幣市場借入資金，以滿足客戶的資金需求。實踐中，對現金流量的分析通常是通過編制現金流量表來進行的。FinancialRiskManagement第三節流動性風險的度量

從本質上看，現金流量法也是一種缺口衡量法，它立足于宏觀和戰略的角度，對銀行流動性狀況進行了全面的描述，因而成為銀行管理層常用的流動性分析方法。FinancialRiskManagement第三節流動性風險的度量

（三）壓力測試和情景分析法

壓力測試是在分析市場風險時普遍采用的一種方法，它同樣可應用于流動性風險的評估。通常情況下，壓力測試是作為缺口分析或現金流量分析的一種輔助方法，即分析在某種極端情況下銀行流動性缺口或凈現金流量的變化情況。FinancialRiskManagement第三節流動性風險的度量

在壓力測試中，銀行通常要考慮各種各樣極端事件的發生。這些極端事件一些是適合于整個銀行業的，一些是針對某一家特定銀行的。這些極端事件有：市場上突然出現的融資困難、利率發生重大變化、新興市場限制貨幣之間的轉換、發生潛在的市場危機、嚴重的信貸損失、營運風險等。FinancialRiskManagement第三節流動性風險的度量

相對于壓力測試，情景分析的場景設定范圍更廣，可包括所有能夠對流動性產生重大影響的內部和外部因素、有利的情景和不利的情景等。大致分為三種情景：銀行的正常情況銀行本身的危機整個市場危機FinancialRiskManagement第三節流動性風險的度量

在每種環境下，銀行應盡可能地考慮到任何可能出現的有利或不利的重大流動性變動。例如，當某家銀行發生流動性困難時，它在市場上出售資產換取流動性的能力會下降多少？而當整個市場發生流動性危機時，銀行在市場上的籌資能力又下降多少？FinancialRiskManagement第三節流動性風險的度量——公眾信心——資產出售的損失——滿足優質客戶資金需求的能力——與央行融資關系——貼現與轉貼現——信用評級——中間業務

三度量流動性風險的市場信息指標FinancialRiskManagement第四節流動性風險管理方法本節主要知識點負債流動性管理方法2資產流動性管理方法1FinancialRiskManagement第四節流動性風險管理方法

資產流動性管理可以采取兩項措施：資產多元化和資產證券化。前者比較容易理解，就是所謂“不把太多的雞蛋放在同一個籃子里。”商業銀行可以通過購買許多不同種類的資產（比如說各種期限的債券）和核準對許多客戶發放多種貸款來達到這一目的。

一資產流動性管理方法FinancialRiskManagement第四節流動性風險管理方法

相對而言，資產證券化的提法更顯時髦，解決流動性不足的問題也很有效，而其中的道理是借助證券這一金融工具良好的流動性使銀行的資產“活”起來。商業銀行的資產基本上可分為現金資產、證券資產、貸款資產和固定資產四種。現金資產的流動性最強，是滿足銀行流動性所需要的第一道防線，但同時也受到盈利性缺乏的嚴重制約。FinancialRiskManagement第四節流動性風險管理方法

貸款資產的運用則不可避免地要涉及銀行與客戶的關系，涉及銀行與競爭對手的關系。比方說，銀行貸款給一個客戶，該客戶不僅要把存款存入該銀行，還要與該銀行建立匯兌委托等業務關系。反之如果拒絕貸款，則可能把客戶拱手讓給競爭對手，魚與熊掌的決擇依然令銀行為難。至于固定資產，則最難變現，不用說，自然也不會對增加流動性有太大幫助。FinancialRiskManagement第四節流動性風險管理方法

證券資產的優勢正在于能夠通過市場買賣很容易地轉變為現金資產，同時又不損害自身的盈利性。它可以通過純粹的公開市場活動進行，買賣的數量和時間完全由銀行的流動性和盈利性決定，不受任何與客戶關系的制約，也不致于妨礙銀行間的競爭。運用好這一武器，銀行經營就可變得游刃有余。當然資產證券化也并非銀行一廂情愿就能辦到，首先是否存在充分的證券資源不能由銀行自身作主，其次想要組織起規范有序的證券流通市場還有賴于全社會的努力，也并非一朝一夕就能實現。FinancialRiskManagement第四節流動性風險管理方法

具體來說資產流動性管理方法主要有：

1、保持足夠的準備資產。在滿足流動性要求的前提下，力圖使多余的現金資產減少到最低限度。借助證券這一金融工具進行資產的流動性管理，滿足流動性要求。FinancialRiskManagement第四節流動性風險管理方法活期存款儲蓄存款定期存款借款

銀行資金集合庫資金運用優先權以流動性為中心來安排一級準備庫存現金在央行存款存放同業款二級準備票據貼現國庫券其他短期證券三級準備各類貸款投資性準備中長期證券FinancialRiskManagement第四節流動性風險管理方法2、合理安排資產的期限組合，使之與負債相協調。

3、通過多種形式增加資產流動性，降低風險。

4、盡可能選擇信譽好的客戶。FinancialRiskManagement第四節流動性風險管理方法

從流量的角度，增強銀行獲取資金的負債能力，同樣也能達到提高流動性的目的，這也就是我們所要說的負債流動性管理。這種管理同樣也可以遵循兩條途徑：同業借款和金融市場借款。

二負債流動性管理方法FinancialRiskManagement第四節流動性風險管理方法

同業借款主要是指向其他銀行借款，包括同業拆借、轉貼現和轉抵押貸款。同業拆借是銀