第十章

財政平衡與財政政策2/1/20231主要內容第一節財政平衡與財政赤字第二節財政政策的內容第三節我國財政政策的實踐2/1/20232第一節財政平衡與財政赤字一、財政平衡的概念財政收支對比的理想狀態三種情況收大于支，略有結余；支大于收，略有赤字；收支相等。2/1/20233理解財政平衡1.基本平衡：略有結余或略有赤字均應視為財政平衡。平衡不是絕對的。2/1/202342、動態平衡靜態平衡只考察一個財政年度內的收支對比狀況。動態平衡要考慮年度之間的聯系與銜接，研究未來財政收支的發展趨勢，求得一個時期的內在平衡。2/1/202353、分級平衡財政收支平衡可以從中央預算平衡和地方預算平衡分別考察。2/1/20236二、財政赤字預算赤字：編預算時存在收不抵支情況。決算赤字：預算執行結果支大于收。赤字政策：國家有意識地用赤字來調節經濟的一種政策。2/1/20237財政平衡的計算口徑P388兩個口徑：赤字（或結余）=（經常收入+債務收入）－（經常支出+債務支出）赤字或結余=經常收入－經常支出包括債務利息支出2/1/20238經濟衰退失業率高需求不足消費不足加大政府公共投資刺激消費需求增加加大轉移支付力度增加投資需求三、財政赤字的影響2/1/20239財政赤字的消極作用赤字政策不能持續使用；赤字過大會形成經濟發展嚴重依賴國債，影響國家信譽。2/1/202310第二節

財政政策的內容2/1/202311一、財政政策的含義一國政府為了實現一定的宏觀經濟目標而調整財政收支規模和收支平衡的指導原則和相應的措施。2/1/202312財政政策目標是財政政策所要達到的目標值和期望值。物價穩定公平分配經濟適度增長生活質量提高二、財政政策的目標2/1/202313財政政策目標的多元性反映：各預期目標間應相互補充，相輔相成；暗示：各政策目標之間存在某種不相容性或沖突性的可能性。2/1/202314三、財政政策工具國家預算稅收國債政府購買轉移支付。2/1/202315四、財政政策的類型（一）按照調節經濟周期的作用劃分自動穩定相機抉擇2/1/2023161.自動穩定財政政策無需借助外力，根據經濟波動情況自動發揮宏觀調控效果，穩定經濟的政策。稅收的自動穩定效應。如累進稅率制度政府支出的自動穩定效應。如失業救濟金制度。2/1/2023172．相機抉擇財政政策根據不同經濟形勢，采用不同財政政策，以消除通貨膨脹或通貨緊縮的現象。采用財政手段干預經濟運行2/1/202318相機抉擇之汲水政策汲水政策：對付經濟波動的政策。在經濟蕭條時，付出一定數額的公共投資使經濟自動恢復活力的政策。特點：誘導經濟復蘇；載體是公共投資；支出規模有限；短期政策。2/1/202319原因：經濟增長放慢，企業效益下滑，財政來源減少；擴大內需，保障重點支出項目。如：為應對金融危機

我國實施加大公共投資、拉動內需政策2/1/202320相機抉擇之汲水政策2008年11月5日：溫家寶總理主持召開國務院常務會議，確定了進一步擴大內需、促進經濟增長的十項措施。實施上述工程建設，到2010年底約需投資4萬億元。2/1/202321相機抉擇之補償政策補償政策：政府有意識地從經濟狀態的反方向調節經濟變動幅度的財政政策，以穩定經濟。經濟繁榮期：政府增收減支預防通脹；經濟蕭條期：政府減收增支刺激需求。2/1/202322財政政策的類型相機抉擇擴張性緊縮性中性調節經濟總量分類2/1/202323五、財政政策和貨幣政策的搭配P407雙松政策雙緊政策松緊搭配2/1/2023241993年：適度從緊財政政策ⅠⅣ2008年11月：積極財政政策Ⅲ

2005年：穩健財政政策Ⅱ

1998年：積極財政政策第三節我國財政政策的實踐2/1/202325財政貨幣政策組合演變2/1/202326一、適度從緊的財政政策

（1993～1997年）2/1/2023271993年開始，經濟出現過熱現象，通貨膨脹嚴重；當年政府開始采取適度從緊財政政策。1.實施背景2/1/202328九十年代初，企業活力明顯增強，經濟快速增長。1991、1992年GDP分別增長9％和14．2％；需求擴張，價格攀升，經濟過熱，通貨膨脹；四“熱”（房地產、開發區、集資、股票）四“緊”（交通運輸、能源、原材料、資金）一“亂”（經濟秩序特別是金融秩序）。1.實施背景資料2/1/202329

2.從緊財政政策主要內容加強稅收征管，清理優惠政策；嚴格控制赤字；壓縮基建項目；建立新型稅制；加快財政管理體制改革。分稅制建立新型稅制1994年3月份通過《預算法》1994年起，中央財政赤字不再向人民銀行透支。2/1/2023303.基本成效反周期調節效果顯著有效遏制了通膨，促進了經濟適度增長。國民經濟運行成功實現“軟著陸”；財政調控機制不斷完善；奠定了抵御金融危機沖擊的基礎?！案咴鲩L、低通脹”2/1/202331評價社會主義市場經濟體制建設中首次有效運用財政政策進行宏觀調控的成功范例。標志著宏觀調控方式從行政手段為主開始向經濟手段為主的重大轉變。2/1/202332經濟手段為主行政手段為主間接方式直接方式2/1/202333二、1998年的積極財政政策2/1/2023341997年亞洲金融危機對外貿易受到沖擊；消費需求、投資需求增長乏力；物價水平持續走低，通貨緊縮；經濟結構問題更為突出。1998年積極財政政策的實施背景2/1/202335從1998年起始實施積極財政政策。積極財政政策2/1/202336積極財政政策1998年3月9日朱镕基總理：一個確保、三個到位、五項改革。確保經濟增長率8％建立現代企業制度改革金融系統政府機構改革2/1/202337五項改革糧食流通體制改革；投資融資體制的改革；住房制度改革；醫療制度改革；財政稅收制度改革進一步完善。糧食庫存龐大導致財政補貼增加，糧食購銷體制改革。停止福利分房

2/1/2023381998年積極財政政策的內容中央財政赤字調整為960億元，比上年擴大400億元；增發1000億元長期建設國債，同時配套增加1000億元銀行貸款，全部用于基礎設施建設；2/1/2023391998年積極財政政策的內容向四大國有商業銀行發行2700億元特別國債，用來提高資本充足率；提高出口退稅率，支持外貿出口。商業銀行資本充足率≥8％2/1/2023402/1/202341連續降息；取消貸款限額控制；下調法定存款準備金率；1998年穩健貨幣政策的內容2/1/202342組建信達、長城、東方、華融等四家金融資產管理公司，支持其收購國有獨資商業銀行不良資產，支持債轉股；整頓金融機構，加強金融監管，化解金融機構支付風險。1998年穩健貨幣政策的內容2/1/202343三、穩健財政政策

（2005年～2008年10月）經過多年實施積極財政政策，經濟走出了通貨緊縮的陰影，經濟進入新一輪增長周期的上升階段。2/1/2023441.實施背景投資、消費和出口需求全面增長，經濟增速不斷加快，物價總體保持穩定，外貿平穩較快增長，國際收支盈余，就業壓力趨緩，宏觀經濟指標表現良好。2/1/202345中國人均GDP：2003年突破1000美元，2004年1200美元左右。外匯儲備：2004年達到6099億美元。2/1/202346穩健財政政策的實施背景2003年下半年以后，部分地區和行業出現投資增長過快、通貨膨脹壓力加大等。供求總量大體平衡，但結構問題和體制問題突出。房地產、鋼鐵等行業投資增長過快，農業和糧食生產、生態環境等行業和教育、社會保障等社會事業發展滯后；城鄉間、地區間發展不均衡。2/1/2023472.主要措施“控制赤字、調整結構、推進改革、增收節支”。2/1/2023482008年的財政政策把控總量、穩物價、調結構和促平衡有機結合起來，防止經濟增長由偏快轉為過熱，防止價格由結構性上漲變為明顯通貨膨脹。2/1/2023492008年財政政策五大措施適當減少財政赤字和國債資金規模；積極促進經濟結構調整優化；大力保障和改善民生；發揮財稅政策穩定物價的作用；大力推進依法理財，抓好增收節支。2/1/202350四、2008年金融危機下我國的

積極財政政策1、實施背景：美國次貸危機

2/1/2023512、金融危機下各國的救市舉措2/1/2023522008年10月10日，美、英、法、德、意、日和加拿大七國財長和央行官員在白宮舉行金融海嘯來襲以來首個峰會，7國財長共同對付全球金融危機。七國集團(G7)聲明，要“采取果斷行動并且使用一切手段”。許諾要保護銀行和金融機構，避免倒閉，并確保能從公共和私營領域籌集資金。金融危機中各國的救市舉措2/1/2023532/1/2023543、我國2008年11月開始的積極財政政策2/1/202355金融危機對我國的影響滬深兩市的總市值從34萬億縮水到10萬億，蒸發了24萬億；中國6家上市銀行總虧損額約49億元人民幣；保險方面，除了中國平安在投資富通公司出現較大虧損外，其他保險公司的股價雖有所下挫，但整體上受到的沖擊相對有限。對我國金融市場的影響2/1/202356歐美發達國家倒閉裁員成風、股市樓市下跌、財富縮水、國民消費意愿下降時，我國的制造業、對外出口貿易和服務業等行業都受到較大沖擊。上半年中小企業倒閉近7萬家，超過2000萬人被解雇，中小企業面臨前所未有的困難。第三季度的GDP增速回落到9.0%，預計第四季度經濟將繼續下行。對我國實體經濟的影響金融危機對我國的影響2/1/202357中央經濟會議國務院總理溫家寶2008年11月5日主持召開國務院常務會議，確定了進一步擴大內需、促進經濟增長的十項措施。

2/1/2023582008年11月積極財政政策內容擴大政府公共投資，大力促進消費需求。推進稅費改革，減輕企業和居民負擔。增加財政補助規模，提高低收入群體收入。進一步優化財政支出結構，保障和改善民生。大力支持科技創新和節能減排，推動經濟結構調整和發展方式轉變。2/1/2023592/1/2023602008年11月11日：人民銀行五項措施

－－－－落實適度寬松的貨幣政策確保金融體系流動性充足，及時向金融機構提供流動性支持。保持貨幣信貸的合理增長，加大銀行信貸對經濟增長的支持力度。取消對商業銀行信貸規模限制，合理擴大信貸規模。加強窗口指導和政策引導，著力優化信貸結構。進一步發揮債券市場的融資功能。進一步改進中央銀行金融服務。2/1/2023612009年積極財政政策的體現2/1/202362一是擴大政府公共投資，

著力加強重點建設

2/1/202363

二是推進稅費改革，實行結構性減稅。2/1/202364三是提高低收入群體收入，

大力促進消費需求。2/1/202365

四是進一步優化財政支出結構，

保障和改善民生。2/1/202366五是大力支持科技創新和節能減排，推動經