一、保理行業分保理業務是近年來隨著國際貿易競爭的日益激烈 國際貿易買方市場逐漸形成而迅速在歐美發達國家起的一項集貿易融資、商業資 、應收賬款管理及信用風險擔保于一體的綜合性金融服務業務 貿易融銷售分戶賬管應收賬款催信用風險控制與壞賬擔保 國際貿易保理業務，真正做內貿保理的較少。2012年6月 發出了《關于商業保理試點有關 》，確立 濱海新區 浦東新區為商業保理試點。政策上破冰后，商業保理公司變 雨后春筍”般迅速冒2

一、保理行業分2012年6月， 同意在 濱海新區、 浦東新區首先開展商業保理試點以來，商業保理企業“ 年月 總計約178億元 家，重慶、浙江各4家 、遼寧各1家。預計到年底我國商業保理公司數量將達到200家左右，營業額將達到200 家保理企業落戶浦東；用三年時間，即到“十二五”期末，吸引100家商業保理企業落戶浦東。根據測算， 企業有融資需求，其中25.2%的企業有50萬以下的融資需求，37.8%的企業有50萬-100萬的融資需求，37%3二、商業保理業運作商業保理指保理商為商品供應商提供商業保理指保理商為商品供應商提供系列綜合金融服務，包括應收賬款付融、賬戶管理、賬款收或承買方業信用險等務。體運作式為商品供商與業零企、鎖店 簽訂貨協議以后或同時，并約定 、 或 天結算時，與保理商簽訂保理協議，當商品供應商每向零售商配送一批商品時，由保理商向零售商確定供應商的送貨 及明細，在扣除有關費用后，直接在5－0 日向供應商支付貨款，以保證供應商在最短時間的 回，待 、 或 天后由保理商向零售商收取貨款。商供應收款預融資取相應的 用和服費。1 3232質 4支付貨 支 費

天 天5用服務費4二、商業保理業運作商業保理 的 收利以保，其融利收為業理主收。融資利息 保理費由于為供應商提供帳務管理、應收賬款收取和壞帳擔保、風費用，一般按每筆業務收取固定 用5二、商業保理運作簡益供應零售銷售增成本節用，間接獲得銀行信用支持風險控節約費因付款保障將獲得支優化財務報無6三、商業模 企業對眾多分銷商進行賒銷， 企業對眾多客戶進行銷售或服務時采用賬期結算方式進，商業保理公司會以一定比例（最高80%）受 企業的應收賬款，并收取利息費率和手續費等，在賬期到期前收到下游的全款償付后， 企業完成余款的回款。這是公司初期的主要利潤來源第一階段將采用完全在表的方式，以自 運作，集中針對中小企業非生產性采購中，結算量比持續且穩定而風險可控的應收賬款進行保理業務，并逐漸深耕形成對這幾個行業的供應鏈融資解。7三、商業模第一階段商業保理的服務包商業保理的附加服務第二階段運用杠桿發展表外業務（/%）。在放大規模的同時開始向現有客戶疊加服務 的行業滲透，同時對所有采購方發售應付賬戶為第三階段的轉化企8 流 當在某個行業的應付賬戶覆蓋率到達一定數據進行分析，對優質的采購方應付賬戶授信，搭建中小企業采購融資系統平臺，吸納和轉化已經使用公司商業保理服務的企業使用應付賬戶在平臺上完成支付（即保理融）并將平臺的上的可轉讓應收資產與銀行、、基金、保險等金融機構合作，對接網絡銀行的授信池、資產化、票據貼現、企業、個人、保險、擔保業務等相關產品，充分利用系統大數據，進行行業分析和建立中小企業的信用評分體系，實現風控的前提下，利用杠桿撬動的資本流入中小企業實體經濟活動中，滿足中小企業“小、及、頻”的融資需求的同時，使利潤

三、商業模9

三、商業模分銷商(N+1商業保理模式)，以小企業為主的目標客戶群，包括下行業機分銷商(N+1商業保理模式)，以小企業為主的目標客戶群，包括下行業機票、酒店、租車平臺及分銷；本土資質較為優良中企業下游公司將專注投資方上下游的分銷來自合作伙伴銀行的來自 合作平臺的優質潛在客戶地方性民間融資的平各地方商會及工業園區平臺上的潛在客戶企業中 商或服務商提供的潛在客戶除了以上的分類，基 余額又可以將客戶細分小型企業(SmallAccounts)：–年營業收入小于四、市場分我國企業總數約1400萬家， 小企業占97%中小企業貢 國60%以上的國內生產總–50%以上–創造了中國80%的城鎮就中小企業普 的問題：融資難、融資根據國際金融公司中國項目開發中心數據和《2011珠江流域中小企業運營和融資研究》，融資問題排在所中小企業發展的主 之首，約60%以上的企業承認，他們發展中 的最大問題是融資難。以外貿類中企業較為發達的省為例，高達53%的中小企業完全依靠自身的資本進行經濟擴張即便在由銀行經驗的中小企業中，僅50%的中小企業在過去兩年中有經歷，并且有經歷的中型企業的比例57%高于小型企業46%。從行業分析看，制造業(57%)、建筑業(61%)和房地產(58%)擁有相對較高比例使用，而其他行業則更低。融資上，80%中小企業選擇向銀行，且平均每家中小企業會向3家銀行申請。這其中國有銀行占主要份額，平均期限為12個月，平均金額為兩百萬。 億元，同比增長29.3%，而私營中小企業內源融資占總融資量的90%以上，銀行僅為4%。融資缺口巨大，四、市場分

2009-2013年機票交易情況一

商務票結算方式比

0

個

機票總交易量（億元 商務票交易額（億元

僅僅就本項目初期所關注的商旅機票市場為例，未來的市場容量巨大。根據攜程的預計，2014年中國商旅機票市規模達1600億，年增長預計15%左右，預計兩年內將成為全球最大的商旅市 。在商旅機票市場中，日常差旅約億，MICE約200億。在日常差旅中，機票定結存量市場占比約500億，非定結約900億。本項目第五年的預期交易（運用1.13%左右杠桿年交易量 .5億）也只占到市場總量年預計商旅機票市場規模為億元）

四、市場分在中小企業融資市場里，由于市場潛力巨大，所以吸引了很多針對行業的金融解決方案供應商、中小商行、民間借貸等，但各種融資方式均有其固有缺陷 中小企業的融資需求行業解決方案供類似嘉惠公司賬戶 運通BTA產品是針對商務差旅行業的解決方案，屬于企業非生產性采購中的一小部分運通沒獲在內卡的質因產并進中國即進中，上家司產主要際 ，并是內小業此其對差管的統要求不合小業場。發卡行的采民間弊端顯而易見，不僅具 之嫌，而且還伴隨著流程不正規，和容易出 、經濟糾紛等高風險銀行現在推出的一些中小企業融資產四、市場分銀行基于貿易類的融資與本項目十分接近，但是銀行保理和商業保理仍有巨大區別

、信用以及應收款質押，更需要一個投行、銷售、風控結合的專業團隊。目前很多銀行甚至人力嚴重不足，只能集中在個別項目，不能有效放大保理業務，而商業保理公司好無此雖然保理業務定義已經基本明確，但是在系列合規和創新的上，很多銀行囿于機制的繁瑣，不能有效變通，而商理公司的合作。銀行對企業基本都是帶追償保理，因此對企業的應收資產并不能完全出表，通過第商業保理公司的融資產品，既可以滿足銀行的風控要求，又可以實現優化企業資產負債表的市場需求；四、市場分我國的銀行業只能說基本完成了金融電子化建設的階金融信化在些銀行是剛剛步少網絡資源的共享，缺乏統一協調的管理，以致無法達到 風險、相互制約的目，這樣就難達到控風險的的甚至許銀行中小企業 方選擇策略簡單退出市場還有些商銀行開始嘗試一些中小企業 “流水貸”之類的融資產品。 但就總體市場而此類產品并不完全滿足中小企業融資上靈活多變的需求，總量上也遠遠不能滿足市場缺口，并且在規?；蟮碾U放。。五 競爭

優勢團行業經驗豐

兼容性政策鼓 新

擁有經驗和能力搭建一套實際運行中證明有效的系統，該系統不僅能夠建立保理業務流程管 平臺、保理業務分析平臺，前端還能疊加應付賬戶授信系統，實現閉環模型的校驗和，后端對接各類融資產品，為金融互聯網提供有效的接 團隊擁有非常豐富的銀行資源和客戶資源，能夠迅速找到突破口，實現業務到的突破，從一開始就跳過了初期的燒錢階段。此，由于商保理業務于知識密而非勞動集型行，多 題一開業立能現給自，屬于風險相對較低的投資，初期利潤，后期旦開始杠化，利潤成倍數上。業務的補充，而不是同業競爭關系。在和關于金融放開，金融服務實體經濟和鼓勵中小企業融資業務等政策上保持高度一致，屬于政策剛剛放開并鼓勵的金新項目。六、發

第三

第四 力爭在海外以中國互聯網金融概念上市，中國創業板以首家商業保理及中小企業融資力爭在海外以中國互聯網金融概念上市，中國創業板以首家商業保理及中小企業融資解 第二

?在未來的5年里，公司將致力于在北、上、廣、深 等地開設支機構，成為在華北、華東、華南及內地市場的被廣泛接受的業行業融資解決方案公司將配套積極 計劃和不斷改良的產品組合，以專業而不斷創新的中小企業 第一

融服務合作伙伴形象示人，并贏得長期的強有力的銀行和準金融機構的合作伙伴關與業務合作的中小企 七 團隊成 復旦大學金融申碩階段；英 物流學院物流管理工程學士（獲ILT3 ）；東華大學計算自動控制主要從業經歷德國漢 嘉惠支付管快錢支 信VISA

商旅業務部總中國區商務產品部支管理 隊 8，多，并 成運營在首個國際行計劃）國司授賬戶。不廈、南航吉祥空等家國內空公收單網的開，還成打開、上廣三地82200量.40年8；3成驚人是德漢莎嘉全球個 國（市）里成最快一個1支付 息 ，立并 東航保理務項目組。成幫助快地施國內二個公司用支付戶項，同時是唯一個內航空司自的項并以新的迅的 0交易1千萬元的況下年交易量已迅猛增長到5元左。并點將業務型拓到酒、租車等務性，以生產性業的應鏈資性應。七 團隊成陳陳 系統及運營哈爾濱工業大學計算機科學與技 哈爾濱工業大學計算機科學與技術士主要從業經歷阿爾卡特朗快錢支 信

系統平高級產品經0009 G0003 在快錢支付 信息 主要負責完保理融資產品的系設計與項目實施新的電化理品用在、銷、 分、服、商超多類的業。功系架有支了十億 極各與的理率獲了戶銀行構戶高認精耕市場， 品資管模的進證產能滿在行供應縱方拓的，建了新的據子，融流互網， 多商行與金行的聯金處系系統在不斷進的基礎上年。七 團隊成褚思褚思 業務及市場復旦大學金融在讀主要從業經歷快索迪斯中快錢支 信

3。廣泛的MNC及大中型國內企業資源，了解企業采購及決策流程。入職第一年被最佳新人，并在在職期間業績達標率達到200%。 七 團隊成彭彭 銀行產品與融資平臺審計學院國際審計學學士；國 會計師ACCA二級通過，第三階段在讀主要從業經中興通快錢支 信

事業部第四區域融資總產品高級經2008~2012年在中興通訊任第三事業部第區區域融資總監，主要負責、湖南、、廣西、海南五個省份的應收賬款回收、融資及銀行與運營商客戶關系開發及工作。參與發展銀行至連續三年超額完成公司融資指標。迄今為止，銀行保理累計為中興通訊貢獻1000億以上的融資總額并作為重要的融資沿用至今。支付 息 任，主要責金及金機構展與 以互聯司應鏈金產品設計研發工。促了快錢浦發行的 合作綜合信規模元 成自 東商委發商業保牌照來，商保理司與行進行追索保理業成案；與設的 銀與錢公合作創金融，最榮“佳供鏈金融解決方”兩大獎此案例創了行與金融支機構全新合作。七、團隊典型案例舉國航嘉惠支付帳戶是目前為 最成功的企業間接采購對公支付帳戶項目，融合 環模型和商業保理模型，即實現了供應鏈上下游短頻快的融資需求，又利用保理業務 模型繞過金融服務機 無法 的政策壁壘，并實現了遠高于市場平均水平的收益率 現了盈虧平衡，籠絡 投資的大 企業用戶，其中蘇子楠全權親 談判并成功簽約的客 全部實現合作和數據對接，包括：國旅運通、中航、BCD、除此以外，在行業的橫向拓展方面，已經開始進入酒店、物流租車、辦公采購、等行業，并提出解決方案差旅供應5.七、團隊典型案例舉差旅供應5.東航賬戶東航賬戶差旅管理公企企4.服務費信息上；萬；萬 不利用銀 自貿 政策 年年年年18（2%利息費用；年年的授