工業投資與市場工業投資與市場基本概念可行性研究的階段可行性研究的內容市場研究工業企業規模的確定技術選擇建廠地址的選擇資金籌措基本概念1、可行性研究

可行性研究是指對一項投資或研究計劃作全面的調查研究，其詳盡程度足以判定：是放棄這個項目還是在下一階段繼續進行工作或支付費用。從項目的規劃和考察來說，可行性必須包括技術上和經濟上能否成功兩個方面。簡言之，是關于“投資是否值得”和“在各種可行方案中，何者為最佳選擇的研究”。

可行性研究的階段國際上通行的可行性研究一般分為以下四個階段：投資機會研究初步可行性研究詳細可行性研究項目評估和決策

可行性研究的內容總論產品的市場需求和擬建規模資源、原材料、燃料及辦公設施情況建廠條件和廠址方案項目工程設計方案環境保護與勞動安全生產組織、勞動定員和人員培訓實施計劃和進度要求經濟效果的分析與評價評價結論

項目可行性研究的基本內容綜上所述，項目可行性研究的基本內容概括為三大部分。第一是市場調查和預測，說明它的“必要性”；第二是技術方案和建設條件，說明它的“可行性”；第三是經濟評價，說明它在經濟上的“合理性”。

投資項目進展過程初步可行性研究更新改造項目建議書可行性研究項目評估投資決策工程設計談判簽約施工安裝試運轉竣工驗收生產經營機會研究投資前階段投資階段經營階段二、項目可行性研究的內容市場分析投資條件與項目選址技術方案環境保護與勞動安全企業組織和勞動定員項目實施進度安排投資估算與資金籌措財務分析國民經濟與社會效益分析結論與建議市場研究市場研究可通過市場調查和需求預測來進行市場調查市場需求產品銷售渠道推銷與廣告手段價格競爭對象需求預測

市場調查方法普遍調查：對調查對象進行全樣本調查。抽樣調查：抽取調查對象樣本進行調查。 抽樣調查需要根據擬調查問題的性質和調查對象的具體情況進行抽樣設計。主要抽樣方法有：隨機抽樣、分層抽樣和分群抽樣等。專家調查：專家訪談、專家會議、Delphi法等。調查方式：書面問卷、電話訪談、當面訪談等。問卷設計要盡量避免偏差。檔案研究：通過收集和查閱有關資料獲取信息。可利用的資料包括宏觀社會、經濟統計資料、公眾傳播媒介信息、專業機構業務信息等。市場預測方法定性預測

通過分析歷史資料和研究未來條件，憑借預測人員的經驗和判斷推理能力進行預測。可采用Delphi法、組織專家小組進行分析判斷等。定量預測

根據統計數據，運用數學分析技術，建立表現變量間數量關系的模型進行預測。常用的方法趨勢外推法：移動平均法、指數平滑法、季節指數法、包絡線趨勢預測法等。因果分析法：回歸分析法、相關分析法等。市場壁壘分析技術壁壘：能否獲得所需要的專門技術？規模壁壘：能否達到一定的經濟規模？投資能力市場有效需求及可能取得的市場份額政策壁壘：政府對市場有哪些管制政策？投資許可生產許可能否打破既成的市場格局，取得一定的市場份額？先入企業的技術與品牌優勢先入企業的排他性聯盟用戶對后進入者的認可（二）投資條件與項目選址自然條件基礎設施條件原材料及輔助材料供應燃料動力供應人力資源條件技術支持條件產業協作條件社會、經濟、人文條件政策環境主要原材料、燃料動力費用估算土地費用其它應考慮的因素與政府的關系經濟體制與市場機制目標市場戰略布局各備選方案比較建廠地址的選擇選擇建廠地址的原則

原材料產地型

能源基地型

消費市場型

勞動力聚集區型

技術中心型廠址選擇的技術經濟分析

比較法

數學分析法

（三）技術方案產品及工藝方案產品功能產品規格、標準生產方法技術參數和工藝流程主要工藝設備選擇主要原材料、燃料、動力消耗指標生產車間布置方案廠內外運輸方案存貯方案土建工程主要建、構筑物的建筑特征及結構設計特殊基礎工程的設計建筑材料土建工程造價估算其他工程給排水工程動力及公用工程防災設施生活福利設施技術方案選擇技術方案選擇要考慮的制約條件需求制約（現存的需求結構及需求結構可能的變化）資源制約（資金、人力資源、自然資源、其它要素）環境制約（經濟技術環境、社會文化環境、自然環境）技術方案選擇的原則經濟性原則（以最小的投入取得最好的效果）發展原則（發展的前景及適應發展的能力）兼容性原則（與原有經濟、技術、環境、社會的兼容性）相關效果原則（相關的經濟、技術、環境、社會效果）技術方案選擇的視角技術先進性技術適用性產品方案評價產品功能的合理性，產品在技術上的先進性；產品在功能、技術、成本上的競爭優勢；其它產品替代該產品的可能性；產品的市場生命周期及目前所處的階段；有無可能形成產品鏈、產品群；是否符合國家有關技術和環境標準的要求。投入期成長期成熟期衰退期時間銷售額0工藝方案評價技術的先進性所采用工藝和設備的技術效能、效率、能耗水平等技術參數的先進程度技術生命周期及所采用技術在生命周期中所處的階段技術的成熟程度實驗室技術經過中試的技術已經工業化應用的技術技術轉換成本技術發展趨勢及所采用技術的發展前景與競爭技術相比，所采用技術的優勢及缺陷（五）企業組織和勞動定員企業組織企業組織形式企業工作制度企業薪酬制度勞動定員和人員培訓勞動定員項目年人工費用估算人員培訓計劃及費用估算（六）項目實施進度安排項目實施的各階段資金籌措安排技術獲得勘察設計與設備訂貨工程招標與施工準備工程施工生產準備試運轉竣工驗收項目實施進度安排項目實施管理機構項目實施費用建設單位管理費生產籌備費生產職工培訓費辦公家具購置費勘察設計費其他應支出的費用項目實施進度計劃方法橫道圖（例）（七）投資估算與資金籌措固定資產投資估算固定資產構建費用無形資產獲取費用遞延資產預備費流動資金估算流動資產流動負債資金籌措資金來源項目籌資方案建設期貸款利息投資使用計劃投資使用計劃借款償還計劃資金籌措籌資的方式在資本市場中主要有：銀行借款發行股票（普通股股票、優先股股票）發行債券融資租賃BOT籌資方式TOT籌資方式PPP籌資方式

公司融資安排（一）基礎品種股本債務（通過資本市場）公募首次公開發行（IPO）再融資（增發配股）私募公司設立前初次募集（招股）公司設立后再次募集（引進戰略投資者）（不通過資本市場）（不通過資本市場）短期債務(銀行貸款)(通過資本市場)長期債務(債券)公司融資安排（二）（公司發行）可轉換債（通過金融中介）信托憑證（通過金融中介）資產證券化（ABS）介于股本與債務之間的品種股本債務公司融資安排（三）風險是公司業務活動不可分割的部分。公司的使命，是在捍衛公司資本和聲譽的前提下，取得風險和回報的最佳平衡，向股東提供最優回報金融風險為公司非核心業務風險，而對沖能為非核心業務風險投下保險，使企業核心業務的盈虧免受外部不利的金融價格變動的影響。從某種程度上講,這同一般對于火災和盜竊的保險相似風險對沖的目的是在于減少那些與公司核心業務功能不相關,而又能對公司利潤產生影響的外在因素。使企業專注發展其核心業務衍生工具對企業財務的意義企業實現戰略提升的資金來源回購股份銀行貸款企業債券公開發行可轉換債定向配售是否需要外部融資政府政策法律法規制約因素業務發展戰略業務發展資金需求收購兼并資金需求行業競爭形勢政府監管約束資本結構戰略負債/股本比例長期/短期債務比率負債策略股本策略分紅政策納稅政策間接融資直接融資分紅債權融資股權融資需要不需要項目融資企業實現戰略提升的資金來源

--股權融資方案一：私募融資的主要程序向有關部門報批引入外資參股（如果投資者是外資，且投資的是國有控股/參股企業）投資銀行進行盡職調查會計師準備審計報告律師/投資銀行準備私募書投資銀行初步估值在估值基礎上，投資銀行協助公司結合實際情況確定私募比例投資銀行協助選擇投資者，就初步投資意向進行溝通安排投資者進行盡職調查公司/投資銀行/律師與投資者就私募價格、投資條款進行談判簽署有關法律合同，投資者支付對價戰略投資者與企業進一步達成業務合作協議企業實現戰略提升的資金來源

--股權融資方案二：H股上市程序立項申請與審批企業向省級人民政府或中央主管部門提出H股上市初步申請，經批準后，由企業報中國證監會、國家發改委審批資產評估申請與審批設立股份公司制定重組改制方案，并報國家發改委批準后實施在資產評估、財務審計及重組工作完成后，向國家發改委申請設立股份公司申報上市發行方案將H股發行與上市方案和招股說明書上報中國證監會轉為社會募集公司公司在向中國證監會申報H股發行及上市方案的同時，向國家發改委提出發起設立的公司轉為社會募集公司的申請，批準后實施向香港聯交所申請上市由上市保薦人、主承銷商向香港聯交所交A1表，回答聯交所上市科的提問，通過上市委員會聆訊承銷商進行路演推介工作，向海外投資者銷售股票發行完畢后，向聯交所申請，將H股正式上市掛牌交易向香港聯交所申請上市企業實現戰略提升的資金來源

--股權融資方案三：A股首次公開發行上市程序上市準備上市輔導申請發行推介、發行、上市聘任中介機構(包括主承銷商、會計師、資產評估師和律師)研究探討A股擬上市公司組建方案、發行上市方案等召開董事會，提出并召開股東大會，通過公開發行股票的決議和A股上市公司組建方案確定發行上市方案，中介機構開始制作公開發行申請材料委任有主承銷資格的證券公司作為股票發行上市輔導機構輔導機構對公司發起人的高級管理人員和擬擔任公司高級職務的人員進行培訓輔導機構協助公司進行資產重組，建立健全財務制度，以及建立規范的法人治理結構輔導機構協助制定籌措資金的使用計劃輔導機構每兩個月向證監會派出機構出具輔導工作報告輔導期滿，證監會派出機構進行評價驗收并出具驗收報告完成A股發行申報計劃獲得證監會預審及發審會通過封卷獲批文完成全部推介計劃進行預路演，探詢A股發行定價區間巡回路演確定發行價格刊登公告書掛牌上市《公司法》第161條規定：股份有限公司凈資產不低于人民幣3000萬元，有限責任公司凈資產不低于人民幣6000萬元累計債券總額不超過公司凈資產40%最近3年的平均可分配利潤足以支付債券1年利息籌集的資金投向符合國家產業政策債券的利率不得超過國務院限定的利率水平國務院規定的其他條件《企業債券管理條例》規定：企業規模達到國家規定的要求企業財務會計制度符合國家規定具有償債能力企業經濟效益良好，發行企業債券前連續三年盈利所籌資金用途符合國家產業政策企業實現戰略提升的資金來源

--債權融資方案一：企業債發行人申請公開發行企業債券，必須是中國境內具有法人資格的企業，必須滿足《公司法》和《企業債券管理條例》的有關規定《公司法》對企業債的有關規定《企業債券管理條例》對企業債的有關規定（八）財務分析財務預測投資估算與資金籌措銷售收入預測成本費用預測財務報表編制損益表資產負債表資金來源與運用表現金流量表其它輔助報表資金規劃資金來源與運用資金平衡財務效果評價盈利能力評價清償能力評價不確定性分析盈虧平衡分析敏感性分析概率分析（九）國民經濟與社會效益分析 公共項目和對國民經濟和社會利益有重要影響的項目，在可行性研究中需要作國民經濟與社會效益分析。確定國民經濟與社會目標辨識項目的國民經濟與社會效益及費用直接效益及費用、間接效益及費用內部效益及費用、外部效益及費用有形效益及費用、無形效益及費用確定國民經濟與社會效益評價參數項目國民經濟與社會效益綜合評價投資項目總投資建設投資（習慣上稱固定資產投資）流動資金投入項目建設期借款利息項目建成后，投資轉化為相應的資產：固定資產無形資產遞延資產流動資產工業項目建設投資構成建設投資固定資產構建費用建筑工程費設備購置費安裝工程費其它費用無形資產獲取費用土地使用權獲取費用專利及專有技術費用其它無形資產獲取費用開辦費（計入遞延資產）咨詢調查費人員培訓費其它籌建費預備費用基本預備費漲價預備費工業項目流動資金構成流動資金＝流動資產－流動負債流動資產存貨原材料輔助材料燃料其它外購品在產品產成品修理用備品備件協作件半成品低值易耗品包裝物其它外購材料現金及各種存款應收及預付款短期投資（二）成本費用總成本費用產品生產成本直接費用直接材料直接工資其它直接費用制造費用車間管理人員工資折舊費修理費、物料消耗其它制造費用管理費用銷售費用

財務費用公司管理人員工資折舊費、攤銷費修理費、物料消耗房產稅、車船稅、土地使用稅其它管理費用運輸費、包裝費、保險費、差旅費、廣告費銷售機構人員工資、折舊費等借款利息匯兌凈損失、銀行手續費、其它籌資費用成本費用中的固定資產折舊費我國實行固定資產分類折舊制度。直線折舊:年限平均法工作量法折舊額計算方法直線折舊法加速折舊法年限平均法工作量法雙倍余額遞減法年數總和法成本費用中的固定資產折舊費加速折舊:雙倍余額遞減法其中最后兩年年數總和法成本費用中的無形、遞延資產攤銷費無形資產指沒有物質實體而以某種特殊權利和技術知識等資源形態存在并發揮作用的資產，如專利、商標、版權、土地使用權、非專利技術、商譽、特許經營權等。無形資產的原值相對于獲得無形資產的實際支出。無形資產原值按無形資產的有效使用期平均攤銷，并計入成本費用。攤銷期限不少于10年。遞延資產指不能全部計入當期損益，需要分期攤銷計入成本的各項費用。如開辦費、租入資產改良費。開辦費按不少于5年的期限攤銷。租入資產改良費按租賃期限攤銷。成本費用要素及其現金流屬性經營成本＝總成本費用－利息支出－折舊、攤銷費總成本費用外購材料外購燃料外購動力工資及福利費修理費其它費用利息支出折舊費攤銷費不屬于現金流出經營成本（三）銷售收入、利潤及稅金 銷售收入－ 總成本費用－ 銷售稅金及附加_____________________________________________________________________＝ 銷售利潤－ 所得稅_____________________________________________________________________＝ 稅后利潤－ 公積金－ 公益金_____________________________________________________________________＝ 可分配利潤計入成本的稅房產稅車船稅土地使用稅進口材料關稅等銷售稅金及附加營業稅城鄉維護建設稅教育費附加消費稅資源稅所得稅（三）投資回收期 投資回收期（Paybackperiod,Pb）是兼顧項目獲利能力和項目風險的評價指標。靜態投資回收期 不考慮現金流折現，從項目投資之日算起，用項目各年的凈收入回收全部投資所需要的時間。動態投資回收期 不考慮現金流折現，回收全部投資所需要的時間。投資項目財務分析