可轉(zhuǎn)換公司債券學(xué)習(xí)目標1.掌握可轉(zhuǎn)換公司債券的概述2.可轉(zhuǎn)換債券與其他融資方式的比較3.發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券的影響4.案例分析第一節(jié)可轉(zhuǎn)換公司債券基礎(chǔ)知識一、1.可轉(zhuǎn)換公司債券的簡單定義可轉(zhuǎn)換公司債券(以下簡稱“可轉(zhuǎn)債”)就是持有者在一定條件下有權(quán)將其持有的債券轉(zhuǎn)換成公司股票的債券。例1：王府轉(zhuǎn)債2.可轉(zhuǎn)換公司債券在發(fā)行時預(yù)先規(guī)定有三個基本轉(zhuǎn)換條件

(1)轉(zhuǎn)換價格或轉(zhuǎn)換比率；B=M/E(2)轉(zhuǎn)換時發(fā)行的股票內(nèi)容；(3)請求轉(zhuǎn)換期間。可轉(zhuǎn)換債券持有人行使轉(zhuǎn)換權(quán)利時，須按這三個基本轉(zhuǎn)換條件進行。轉(zhuǎn)債名稱起息日期轉(zhuǎn)股期發(fā)行期限轉(zhuǎn)股價轉(zhuǎn)換比例王府轉(zhuǎn)債2009-10-192010/04/19-2015/10/19

6年33.56元2.983.可轉(zhuǎn)換公司債券的特征(1)具有債券、股票雙重性質(zhì)；(2)利息固定；(3)換股溢價(一般為5％～20％)；(4)發(fā)行人具有期前贖回權(quán)；(5)投資者具有期前回售權(quán)。4.可轉(zhuǎn)換公司債券的類別1、傳統(tǒng)可轉(zhuǎn)換債券2、零息可轉(zhuǎn)換債券3、可交換股票的可轉(zhuǎn)換公司債券4、可交換優(yōu)先股

債權(quán)性可轉(zhuǎn)換性股權(quán)性5.可轉(zhuǎn)換公司債券的優(yōu)點（1）對股份公司來說，可以在股票市場低迷時籌集到所需的資金；可以減少外匯風(fēng)險，還可以通討債券與股票的轉(zhuǎn)換，優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)；甚至可獲取轉(zhuǎn)換的溢價收入。

（2）對投資者來說，可以使手上的投資工具變得更加靈活，投資的選擇余地也變得更加寬闊。6.可轉(zhuǎn)換公司債券性質(zhì)可轉(zhuǎn)換證券主要包括可轉(zhuǎn)換公司債券和可轉(zhuǎn)換優(yōu)先股。普通可轉(zhuǎn)換公司債券具有債權(quán)和期權(quán)雙重屬性?？赊D(zhuǎn)換債權(quán)一般還具有贖回和回售等特征。個人投資者可轉(zhuǎn)換債券機構(gòu)投資者7.可轉(zhuǎn)換公司債券有何投資價值？1．可轉(zhuǎn)換公司債券使投資者獲得最低收益權(quán)。2．可轉(zhuǎn)換公司債券當(dāng)期收益較普通股紅利高。3．可轉(zhuǎn)換公司債券比股票有優(yōu)先償還的要求權(quán)。二、我國的可轉(zhuǎn)換公司債券我國可轉(zhuǎn)換公司債券的轉(zhuǎn)股程序、交易規(guī)則、本息的兌付

轉(zhuǎn)股程序申請轉(zhuǎn)股接受申請實施轉(zhuǎn)股轉(zhuǎn)換股票上市流通三步走我國可轉(zhuǎn)換公司債券的交易規(guī)則第二節(jié)可轉(zhuǎn)換債券與其他融資方式的比較一、可轉(zhuǎn)換債券和普通債券相比較的優(yōu)勢1、增強公司融資靈活性2、融資成本低3、緩解投資者的壓力4、能夠募集更多的資金5、政策上的支持和保證

二、可轉(zhuǎn)換債券和可交換債券的區(qū)別第三節(jié)發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券一、發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券應(yīng)考慮的因素

（1）發(fā)行公司的財務(wù)結(jié)構(gòu)（2）現(xiàn)金流量（可轉(zhuǎn)換債券一旦轉(zhuǎn)換不成功，就要支付一大筆現(xiàn)金，公司是否能夠拿出）（3）業(yè)績、（4）未來成長性二、可轉(zhuǎn)換債券一旦轉(zhuǎn)換不成功對公司和投資者會產(chǎn)生什么影響？

對公司的影響是：1.發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券的目的未達到；

2.失去了穩(wěn)定的、長期的資金來源。對投資者的影響是：投資者買可轉(zhuǎn)換債券的目的是為了買股票，如果轉(zhuǎn)換不成功，一方面目的未達到；另一方面，收益受損失（可轉(zhuǎn)換債券的利息低）

三、可轉(zhuǎn)換公司債券的要素

一、典型案例甲公司2005年初發(fā)行可轉(zhuǎn)換公司債券，面值為1000萬元，票面利率為7%，發(fā)行價為1010萬元，期限為5年，每年末付息到期還本，該債券發(fā)行一年后可轉(zhuǎn)為普通股股票，每100元債券面值轉(zhuǎn)為80股普通股，每股面值為1元，不足轉(zhuǎn)股部分以現(xiàn)金支付。乙公司于發(fā)行當(dāng)日購入了面值為800萬元的可轉(zhuǎn)換公司債券，并于2006年初完成了轉(zhuǎn)股，占到了甲公司5%的股份，達不到對甲公司的重大影響能力。其他購買者未進行轉(zhuǎn)股。假定交易雙方未發(fā)生相關(guān)稅費，與之類似的沒有轉(zhuǎn)換權(quán)的債券市場利率為8%，乙公司購買該債券報酬率為6.76%。要求：根據(jù)上述資料，作出2005年、2006年甲公司和乙公司相關(guān)的會計處理。答案業(yè)務(wù)甲公司乙公司2005年初借：銀行存款1010應(yīng)付債券－－可轉(zhuǎn)換公司債券（利息調(diào)整）39.93②貸：應(yīng)付債券－－可轉(zhuǎn)換公司債券（面值）1000資本公積－－其他資本公積49.93①借：持有至到期投資－－成本800－－利息調(diào)整8貸：銀行存款808備注：①49.93＝1010-［70/（1+8%）+70/（1+8%）2+70/（1+8%）3+70/（1+8%）4+70/（1+8%）5+1000/（1+8%）5］②39.93＝1000-［70/（1+8%）+70/（1+8%）2+70/（1+8%）3+70/（1+8%）4+70/（1+8%）5+1000/（1+8%）5］2005年末計提利息費用（收益）時借：財務(wù)費用76.81③

貸：應(yīng)付利息70

應(yīng)付債券－－可轉(zhuǎn)換公司債券（利息調(diào)整）6.81借：應(yīng)付利息70貸：銀行存款70借：應(yīng)收利息56貸：投資收益54.62④持有至到期投資－－利息調(diào)整1.38借：銀行存款56貸：應(yīng)收利息56備注：③76.81＝（1000-39.93）×8%；④54.62＝（800+8）×6.76%2006年初轉(zhuǎn)股時借：應(yīng)付債券－－可轉(zhuǎn)換公司債券（面值）800資本公積－－其他資本公積39.94⑤

貸：應(yīng)付債券－－可轉(zhuǎn)換公司債券（利息調(diào)整）26.5⑥股本640⑦

資本公積－－股本溢價173.44⑧借：長期股權(quán)投資806.62貸：持有至到期投資－－成本800

－－利息調(diào)整6.62備注：⑤39.94＝49.93×80%，因為轉(zhuǎn)股部分占到了總債券的80%，所以資本公積也只轉(zhuǎn)80%；⑥26.5＝（39.