《高級財務管理》試題一、單項選擇題（每題有一個正確答案，并將正確答案的序號填在括號內。每小題2分，共30分）1．成本費用中心的責任預算應該只限于該中心的（）。A.全部成本費用B.不可控成本C.可控成本D.銷售收入2．下列表述錯誤的是（）。A.投資中心是最高層次的預算責任單位B.投資中心實質上是企業全面預算的執行人C.能夠獲取收入、形成利潤的責任單位均可作為投資中心D.一個獨立經營的常規企業就是一個投資中心.MVA指標認為，公司用于創造利潤的資產價值總額是指（）。A.公司資產賬面價值B.公司資產市場價值C.公司資產經濟價值D.公司資產重置價值.企業集團財務公司最本質的功能是（）。A.融資中心B.信貸中心C.結算中心D.投資中心.對于企業集團內成員企業而言，各自內部的財務管理活動應（）。A.交給集團總部統一安排進行B.交給集團財務部統一安排進行C.在集團董事會安排下進行D.在遵循集團整體財務戰略下進行.財務監理委派制賦予財務總監代表母公司對子公司實施（）。A.財務監督職能B.財務決策職能C.財務監督與財務決策雙重職能D.間接監督職能7.資本經營的主體應該是（7.資本經營的主體應該是（A.出資者）。B.企業集團C.管理者D.企業職工8．中小企業策略聯盟的最大特點是強調（）。A.合作B.合伙C.合資D.合并9.企業集團組織結構設置上所遵循的“三權”分立制衡原則中的“三權”是指（。）A.財權、物權、人事權B.所有權、經營權、控制權C.決策權、執行權、監督權D.所有權、使用權、管理權.在有關目標公司價值評估方面，集團總部面臨的最大困難是以（的觀點，選擇恰當的評估）方法來進行。A.時間價值B.持續經營C.會計分期假設D.整體利益最大化.在現金支付順序上，下列方面最不具優先地位的是）。A.滿足經營活動需要B.償付到期債務本息C.交納增值稅與所得稅D.支付股息紅利.在財務管理的主體上，企業集團呈現為（）。A.多元結構特征B.一元結構特征C.直線結構特征D.一元中心下的多層次復合結構特征13.下列機構，具有獨立法人地位的財務機構是（）。A.財務公司B.內部銀行或結算中心C.子公司財務部D.母公司財務部（集團財務總部）14.財務公司最基本或最本質的功能是（）。A.融資中心B.信貸中心C.結算中心D.投資中心15．并購使企業所有有價證券持有者的財富得以增加，這種效應是（）。A.管理協同效應B.財務協同效應C經營協同效應D.成本協同效應二、判斷題（每小題1分，共15分）1．單一法人制企業所涉及的財務活動領域相對較窄，所以面臨的財務風險較小。2．財務管理上的集權與分權的考慮是企業經營管理權的劃分。3．任何企業集團，無論采取何種管理體制或管理政策，子公司資本預算的決策權都將掌握于控股母公司手中。4．一個企業集團是否具有財務優勢，最主要的是已占有或擁有多大規模的財務資源。5．經營者薪酬計劃適用對象僅僅是企業集團總部或母公司的經理階層。6．企業集團是由多個法人構成的企業聯合體，所以，企業集團本身也是法人。7．在財務管理主體上，企業集團呈現為直線結構特征。8．一般而言，較之分權制，集權制下的總部對財務信息的質量要求更高、內容結構更加復雜。9．對母公司而言，只要充分發揮資本杠桿效應，就能確保對子公司的有效控制。10．企業集團母子公司間關系的處理必須以產權制度安排為基本依據。11．企業的生命周期完全取決于該企業所處行業的生命周期，與行業的生命周期完全一致。12．在實施并購一體化整合計劃時，并購企業首先需要考慮的不是如何整合，而是應否整合。13．融通資金、提供機構金融服務是財務公司最為本質的功能。14．納稅現金流量預算區別于企業整體的現金流量預算，因此應當獨立進行。15．從持續時間上講，經營者薪酬的即期現金支付方式對經營者產生的激勵與約束效應是最為短暫的。三、多項選擇題（每小題3分，共15分）1．市場價值法包括（）。A.市盈率法B.經濟利潤模型C資本資產定價模型D.期權定價模型2．就大型企業集團而言，調整型財務戰略的主要表現形式是（）。A.資產剝離B.削減公司費用支出C.變賣公司一個主要經營部門D.出售子公司3．依據《企業集團財務公司管理辦法》的規定，中國的企業集團財務公司的業務范圍主要包括：A.負債類業務B.資產類業務C.股票買賣業務D.金融中介服務類業務.任何一個企業，若想加入集團，取得成員資格，必須首先以為前提。（）A.放棄自身獨立的法人地位B.遵循集團整體發展戰略、管理政策、管理制度C.服從集團整體利益最大化目標D.接受管理總部的統一領導.母公司在確定對子公司的持股比例時，應結合因素加以把握。（）A.子公司的重要程度B.股本規模與股權集中程度C.市場效率D.財務管理體制類型四、名詞解釋（每小題4分，共8分）.矩陣制組織結構.非營利組織五、簡述題（每題8分，共16分）.企業并購的動因有哪些？.試分析財務公司的功能。六、計算分析題（16分）公司擬橫向并購同行業的公司，假設雙方公司負債利息率均為，所得稅率均為°按公司現行會計政策，對公司的財務數據進行了調整。雙方的基本情況，如表一、表二所示。要求：采用市盈率法對公司的并購估價進行分析。途書破萬益途書破萬益—一下筆如有神表二兩公司經營業績匯總表單位：萬元年度經營指標公司公司息稅前利潤減：利息稅前利潤減：所得稅稅后利潤其他指標：資金利潤率利潤增長率近三年的平均利潤稅前利潤稅后利潤市盈率高級財務管理參考答案：、單項選擇題二、判斷題XXXXXXXVX1X1VXV三、多項選擇題：四、名詞解釋1．矩陣制組織結構矩陣制組織結構是在企業集團中，既有按職能設置的縱向組織系統，又有按某一項目劃分的橫向組織系統，二者相結合形成了交叉式的組織結構。2．非營利組織非營利組織是指提供有償服務，并希望可以獲得足夠的收入來補償它們提供服務所耗費的成本，的組織機構。這些組織既沒有流通股份，也沒有股東。它們包括學校、醫院、慈善機構、宗教機構、合作團體、社區組織、市民俱樂部以及許多其他組織。五、簡述題1．企業并購的動因有哪些？答：企業并購的動因歸納起來，主要有如下幾點：1、謀求管理協同效應；2、謀求經營協同效應；3．謀求財務協同效應，財務協同效應又主要包括通過并購降低企業資金成本、合理避稅、產生預期效應以及降低風險等；4、降低代理成本；5、降低交易費用效應；6、產生企業發展效應，主要包括有效地降低了進入新行業特殊行業的壁壘、大幅度降低了企業發展的風險和成本、開展多元化經營等；7、獲得特殊資產2．試分析財務公司的功能。答：財務公司主要有四個方面的功能。（1）服務功能。財務公司在企業集團通過內部票據承兌、貼現、轉賬結算，盡量減少資金占用，加速資金周轉，提高資金使用效率；通過開展融資租賃和買方信貸，注入少量資金，解決企業集團中間產品的購銷問題；通過開展對集團成員企業辦理信用證、提供擔保、資信調查、信息服務、投資咨詢等中介業務，為企業集團及其成員企業的發展提供全方位的服務。（2）融資功能。財務公司運用同業拆借、發行債券、發行新股、進行配股、從事外匯及有價證券的交易等手段，為企業集團開辟廣闊的融資渠道，成為企業集團的融資中心。（3）信貸功能。財務公司將其籌集的資金，以貸款的方式發放給集團內需要資金的企業，做到財盡其用。在信貸管理上，信貸管理人員可以發揮其熟悉集團內部財務管理、生產管理、銷售管理、資金管理的特長，深入企業供、產、銷各環節進行調查研究，適時把握好資金的投向，在貸款發放和回收管理上起到商業銀行難以起到的作用。（4）投資功能。集團財務公司可以將集團內部的閑散資金向效益高、風險小的產業投放，也可以將資金投向那些能夠發揮集團優勢、促進集團發展的重要項目，從而提高資金利用效率。財務公司還可作為中介組織，當好企業集團的投資參謀。六、計算分析題1并購前的公司總市值稅后利潤X市盈率X（萬元）2并購后的公司的價值：（）如果選用目標企業最近一年的稅后利潤作為年收益估計，由于公司最近一年的稅后利潤為萬元，公司的市盈率為，則并購后公司的價值為：=7X2200=（1萬4元4）00（）選用目標企業近三年的平均稅后利潤為年收益估計，則并購后公司的價值為：=6X5260=（1萬3元1）20（3）假設目標企業并購后，能夠獲得與并購企業同樣的資金利潤率，則可用計算出的目