2019年注冊會計師《財務管理》考試真題試卷(完整版)1.【題干】甲公司2016年銷售收入1000萬元，變動成本率60%,固定成本200萬元，利息費用40萬元。假設不存有資本化利息且不考慮其他因素,該企業聯合杠桿系數是()。【選項】1.252.523.7B.【題干】甲公司采用存貨模式確定現金持有量，在現金需求量保持不變的情況下，當有價證券轉換為現金的交易費用從每次100元下降至50元、有價證券投資報酬率從4%上漲至8%時，甲公司現金管理應采取的措施是()。【選項】A.現金持有量保持不變.將現金持有量降低50%C.將現金持有量提升50%D.將現金持有量提升100%B3.【題干】甲企業采用標準成本法實行成本控制。當月產品實際產量大于預算產量。導致的成本差異是0。【選項】A.直接材料數量差異B.變動制造費用效率差異C.直接人工效率差異D.固定制造費用能量差異去和現在的資本結構。5、甲公司是一家上市公司，當前的長期投資資金來源包括：長期借款7500萬元,年利率5%,每年付息一次年后還本;優先股30萬股,每股面值100元,票面股息利率8猊普通股500萬股，每股面值1元。為擴大生產規模，公司現需籌400元有兩種籌資方案可供選擇：方案是平價發行長期債券，債券面值100元,期限10年票面利率6%,每年付息一次;方案二是按當前每股市價16元增發普通股，假設不考慮發行費用。當前公司年銷售收入1億元,變動成本率為60%,除財務費用外的固定成本2000萬元。預計擴大規模后,每年新增銷售收入3000萬元,變動成本率不變，除財務費用外的固定成本新增500萬元。公司的所得稅稅率25%o要求(1)計算追加籌資前的經營杠桿系數,財務杠桿系數,聯合杠桿系數(2)計算方案一和方案二的每股收益無差別點的銷售收入,并據此對方案一和方案二作出選擇(3)基于耍求⑵的結果,計算加籌資后的經營杠桿系數,財務杠桿系數,聯合杠桿系數(1)籌資前的經營杠桿系數2籌資前的財務杠桿系數L53籌資前的聯合杠桿系數306(2)擴大規模后,公司銷售收入為13000萬元,大于每股收益無差別點的銷售收入,應該選擇方案一。(3)籌資后的經營杠桿系數L93籌資后的財務杠桿系數1.53籌資后的聯合杠桿系數2.95.【題干】甲公司已進入穩定增長狀態，固定股利增長率4%,股東必要報酬率10%。公司最近一期每股股利075元,預計下一年的股票價格是()元。【選項】7.51312.513.52B.【題干】應用“5C〃系統評估顧客信用標準時，客戶“水平”是指()。【選項】A.償債水平.盈利水平C.營運水平D.發展水平A.【題干】與激進型營運資本投資策略相比,適中型營運資本投資策略的()。【選項】A.持有成本和短缺成本均較低持有成本較高,短缺成本較低C.持有成本和短缺成本均較高D.持有成本較低,短缺成本較高B.【題干】當存有無風險資產并可按無風險報酬率自由借貸時，下列關于最有效風險資產組合的說法中準確的是()。【選項】A.最有效風險資產組合是投資者根據自己風險偏好確定的組合.最有效風險資產組合是風險資產機會集上期望報酬率點對應的組合C.最有效風險資產組合是風險資產機會集上最小方差點對應的組合D.最有效風險資產組合是所有風險資產以各自的總市場價值為權數的組合D8.【題干】甲部門是一個利潤中心。下列各項指標中,考核該部門經理業績最適合的指標是()。【選項】A.部門邊際貢獻B.部門稅后利潤C.部門營業利潤D.部門可控邊際貢獻D9.【題干】在考慮企業所得稅但不考慮個人所得稅的情況下，下列關于資本結構有稅MM理論的說法中，錯誤的是()。【選項】A.財務杠桿越大,企業價值越大B.財務杠桿越大,企業權益資本成本越高C.財務杠桿越大,企業利息抵稅現值越大D.財務杠桿越大,企業加權平均資本成本越高D10.【題干】下列關于利率期限結構的表述中，屬于預期理論觀點的是()。【選項】A.不同到期期限的債券無法相互替代B.長期債券的利率等于在其有效期內人們所預期的短期利率的平均值C.到期期限不同的各種債券的利率取決于該債券的供給與需求D.長期債券的利率等于長期債券到期之前預期短期利率的平均值與隨債券供求狀況變動而變動的流動性溢價之和B11.【題干】甲公司2016年初未分配利潤TOO萬元，2016年實現凈利潤1200萬元。公司計劃2017年新增資本支出1000萬元，目標資本結構(債務：權益)為3：7o法律規定，公司須按凈利潤10%提取公積金。若該公司采取剩余股利政策。應發放現金股利()萬元。【選項】310400380500D【考點】12.【題干】實施股票分割和股票股利產生的效果相似，他們都會()。【選項】A.降低股票每股面值B.減少股東權益總額C.降低股票每股價格D.改變股東權益結構C13.【題干】甲企業采用作業成本法計算產品成本,每批產品生產前需要實行機器調試，在對調試作業中心實行成本分配時,最適合采用的作業成本動因是()。【選項】A.產品品種B.產品數量C.產品批次D.每批產品數量C14.【題干】甲企業生產一種產品，每件產品消耗材料10千克。預計本期產量155件，下期產量198件,本期期初材料310千克,期末材料按下期產量用料的20%確定。本期預計材料采購量為0千克。【選項】1464186016361946C三、計算分析題1、甲公司是一家新型建筑材料生產企業,為做好2017年財務計劃,擬實行財務報表分析和預測。相關資料如下(1)甲公司2016年主要財務數據單位：萬(2)公司沒有優先股且沒有外部股權融資計劃，股東權益變動均來自留存收益。公司采用固定股利支付率政策,股利支付率60%o(3)銷售部門預測2017年公司營業收入增長率10%(4)甲公司的企業所得稅稅率25%o要求：(1)假設2017年甲公司除長期借款外所有資產和負債與營業收入保持2016年的百分比關系,所有成本費用與營業收入的占比關系維持2016年水平,用銷售百分比法初步測算公司2017年融資總需求和外部融資需求。(2)假設2017年甲公司除貨幣資金、長期借款外所有資產和負債與營業收入保持2016年的百分比關系，除財務費用和所得稅費用外所有成本費用與營業收入的占比關系維持2016年水平,2017年新增財務費用按新增長期借款期初借入計算,所得稅費用按當年利潤總額計算。為滿足資金需求，甲公司根據要求⑴的初步測算結果，以百萬元為單位向銀行申請貨款,貨款利率8%,貸款金額超出融資需求的部分計入貨幣資金。預測公司2017年末資產負債表和2017年度利潤表(結果填入下方表格中，不用列出計算過程)單位：萬元(1)900(萬元)和174(萬元)單位：萬元.甲企業使用同種原料生產聯產品A和B,采用平行結轉分步法計算產品成本。產品生產分為兩個步驟,第一步驟對原料實行預處理后,直接轉移到第二步驟迸行深加工,生產出A、B兩種產品，原料只在第一步驟生產開工時一次性投放,兩個步驟的直接人工和制造費用隨加工進度陸續發生第一步驟和第二步驟均采用約當產量法在產成品和在產品之間分配成本，月末留存有本步驟的實物在產品的完工水準分別為60%和50%o聯產品成本按照可變現凈直法實行分配,其中：A產品可直接出售,售價為8.58元/千克;B產品需繼續加工,加工成本為0.336元/千克,售價為7.2元/千克。A、B兩種產品的產量比例為6：5o2017年9月相關成本核算資料如下：(2)月初在產品成本(單位：元)(3)本月發生成本(單位：元)要求(1)編制各步驟產品成本計算單以及產品成本匯總計算單(結果填入下方表格中,不用列出計算過程)第一步驟成本計算單2017年9月單位：元第二步驟成本計算單2017年9月單位：元產品成本匯總計算單2017年9月單位：元(2)計算A、B產品的單位成本。第一步驟成本計算單單位：元第二步驟成本計算單2017年9月單位：元產品成本匯總計算單2017年9月單位：元（2）A、B兩種產品的產量比例為6：5,所以A產品產量48000（千克），B產品產量40000（千克）A產品可變現凈值（元）B產品可變現凈值（元）A產品應分配的成本（元）A產品單位成本7.15（元/千克）B產品應分配的成本（元）B產品單位成本572（元/千克）.甲公司是一家制造企業，產品市場需求處于上升階段，為增加產能，公司擬于2018年初添置一臺設備。有兩種方案可供選擇方案一：自行購置。預計設備購置成本1600萬元，按稅法規定，該設備按直線法計提折舊,折舊年限5年,凈殘值率6%,預計該設備使用4年,每年年末支付維護費用16萬元,4年后變現價值400萬元。方案二：租賃。甲公司租用設備實行生產,租賃期4年，設備的維護費用由提供租賃服務的公司承擔,租賃期內不得撤租,租賃期滿時設備所有權不轉讓,租賃費總計1480萬元分4年償付,每年年初支付370萬元。甲公司的企業所得稅稅率為25%,稅前有擔保的借款利率為8%要求（1）計算方案一的初始投資額、每年折舊抵稅額、每年維護費用稅后凈額、4年后設備變現稅后凈額,并計算考慮貨幣時間價值的平均年成本。（2）判斷租賃性質，計算方案二的考慮貨幣時間價值的平均年成本（3）比較方案一和方案二的平均年成本,判斷甲公司應選擇方案一還是方案二（1）①初始投資額=1600（萬元）②每年折舊304（萬元）每年折舊抵稅額76（萬元）③每年維護費用稅后凈額12（萬元）④4年后賬面價值384（萬元）4年后設備變現稅后凈額369（萬元）⑤稅后有擔保的借款利率6%現金流出總現值1064.56（萬元）平均年成本307.22（萬元）（2）租賃期占租賃資產可使用年限=4/5=80%,大于75%,所以屬于融資租賃。每年折舊2812（萬元）每年折舊抵稅額70.3（萬元）4年后賬面價值3552（萬元）4年后設備變現稅后凈額88.8（萬元）現金流出總現值（萬元）平均年成本301.60（萬元）（3）方案一的平均年成本大于方案二的平均年成本，所以甲公司應選4、甲公司是一家上市公司，主營保健品生產和銷售。2017年7月1日，為對公司業績實行評價，需估算其資本成本。相關資料如下：（1）甲公司當前長期資本中有長期債券1萬份,普通股600萬股,沒有其他長期債務和優先股。長期債券發行于2016年7月1日，期限5年,票面價值1000元,票面利率8%,每年6月30日和12月31日付息。公司當前長期債券每份市價935.33元，普通股每股市價10元(2)當前無風險利率6%,股票市場平均收益率11%,甲公司普通股貝塔系數1.4(3)甲公司的企業所得稅稅率25%要求(1)計算甲公司長期債券稅前資本成本(2)用資本資產定價模型計算甲公司普通股資本成本。(3)以公司當前的實際市場價值為權重,計算甲公司加權平均資本成本(4)在計算公司加權平均資本成本時,有哪幾種權重計算方法?簡要說明各種權重計算方法并比較優缺點。(1)假設計息期債務資本成本為rd1000X8%/2X(P/A,rd,8)+100X(P/F,rd,8)=935.33當rd=5%,1000X8%/2X(P/A,5%,8)+1000X(P/F,5%,8)MOX6.4632+1000X0.6768=935.33所以：rd=5%長期債券稅前資本成本10.25%(2)普通股資本成本13%(3)加權平均資本成本12.28%(4)計算公司的加權平均資本,有三種權重依據可供選擇,即賬面價值權重、實際市場價值權重和目標資本結構權重①賬面價值權重：是指根據企業資產負債表上顯示的會計價值來衡量每種資本的比例。資產負債表提供了負債和權益的金額,計算時很方便。但是,賬面結構反映的是歷史的結構,不一定符合未來的狀態;賬面價值會歪曲資本成本,因為賬面價值