第九章短期資產管理短期資產管理課件主要內容營運資本管理短期資產管理現金管理短期金融資產管理應收賬款管理存貨規劃及控制主要內容1、營運資本的概念2、營運資本與現金周轉3、營運資本管理的原則一、營運資本管理1、營運資本的概念一、營運資本管理廣義：指總營運資本，是在生產經營活動中的短期資產。狹義：指凈營運資本，是短期資產減去短期負債的差額。即是通常所指的營運資本。1、營運資本的概念

經營性營運資本：指用于經營性流動資產的資金。凈經營性營運資本：=經營性流動資產-經營性流動負債廣義：指總營運資本，是在生產經營活動中的短期資產。1、營運資凈運營資本=流動資產-流動負債=短期資產-短期負債

1、營運資本的概念凈運營資本>0<0=0短期資產>短期負債短期資產=

短期負債短期資產

<短期負債凈運營資本=流動資產-流動負債1、營運資本的概念凈運營資本>解決的問題如何確定短期資產的最佳持有量如何籌措短期資金可以了解公司的流動性、短期資產變現能力和短期償債能力。1、營運資本的概念解決的問題如何確定短期資產的最佳持有量可以了解公司的流動性、2、營運資本與現金周轉訂貨收到貨物銷售對方付款收到現金采購原料支付命令付出現金存貨周轉應收賬款周轉應付賬款周轉轉帳轉帳—————————90天———————————30天—————2、營運資本與現金周轉訂貨收到貨物銷售對方付款收到現金采購原認真分析生產經營狀況，合理確定營運資本的需要數量在保證生產經營需要的前提下，節約使用資金加速營運資本的周轉，提高資金的利用效率合理安排短期資產與短期負債的比例關系，保障企業有足夠的短期償債能力3、營運資本管理的原則認真分析生產經營狀況，合理確定營運資本的需要數量3、營運資本1、短期資產的特征與分類2、短期資產的持有政策3、短期資產政策對公司風險與收益的影響二、短期資產管理1、短期資產的特征與分類二、短期資產管理短期資產：也稱流動資產，指可以在1年以內或者超過1年的一個營業周期內變現或運用的資產，包括現金、短期有價證券、應收及預付款項、存貨等。1、短期資產的特征與分類特點：周轉速度快變現能力強財務風險小短期資產：也稱流動資產，指可以在1年以內或者超過1年的一個營短期資產按實物形態分類按在生產經營循環中所處的流程分類

現金

短期金融資產

應收及預付款項

存貨

生產領域中的短期資產

流通領域中的短期資產

生息領域中的短期資產1、短期資產的特征與分類短按實物形態分類按在生產經營循環現金生產領域中的短期資產現金型流動資產債權型流動資產物資型流動資產短期資產庫存現金、銀行存款其他貨幣資金短期有價證券、應收款項、預付款項企業生產過程中形成的各種存貨1、短期資產的特征與分類現金型流動資產債權型流動資產物資型流動資產短庫存現金、銀行存影響短期資產政策的因素風險與收益企業所處的行業企業規模外幣融資環境2、短期資產的持有政策影響短期資產政策的因素2、短期資產的持有政策流動資產銷售額寬松政策緊縮政策適中政策02、短期資產的持有政策流動資產銷售額寬松政策緊縮政策適中政策02、短期資產的持有政在資產總額和籌資組合保持不變的情況下：長期資產減少而短期資產增加，會減少企業風險，同時也會減少企業盈利；長期資產增加，短期資產減少，會增加企業風險和盈利。2、短期資產政策對公司風險和收益的影響在資產總額和籌資組合保持不變的情況下：2、短期資產政策對公司1、現金管理的動機與內容2、現金預算管理3、現金持有量決策4、現金的日常控制三、現金管理1、現金管理的動機與內容三、現金管理現金指企業占用在各種貨幣形態上的資產，包括庫存現金、銀行存款及其他貨幣。1、現金管理的動機與內容特征：具有普遍的可接受性具有很強的流動性收益性最弱現金1、現金管理的動機與內容現金持有的動機：

補償動機

交易動機

謹慎動機

投資投機企業原意承擔風險的程度；企業臨時舉債能力的強弱；企業對現金流量預測的可靠程度1、現金管理的動機與內容現金持有的動機：企業原意承擔風險的程度；1、現金管理的動機與

現金管理的內容編制現金收支計劃企業現金收支數量進行現金日常管理確定最佳現金余額當現金短缺時采用短期融資策略當現金多余時采用還款或投資有價證券策略1、現金管理的動機與內容現金管理的內容編制現金收支計劃企業現金收支數量進行現金日常現金預算的編制方法---收支預算法2、現金預算管理計算預算期內現金收入計算預算期內現金支出計算現金不足或結余現金融通預算期內現金結余=預算期初現金余額預算期內現金流入預算期內現金流出預算期末現金余額+--目標：以保證生產經營活動所需現金盡可能節約現金，減少持有現金數量現金預算的編制方法---收支預算法2、現金預算管理計算預算期現金預算的編制方法---調整凈收益法調整凈收益法：指將企業按權責發生制計算的會計凈收益調整為按收付實現制計算的現金凈收益，加減有關現金收支項目，使凈收益與現金流量相互關聯，確定預算期現金余額并作出財務安排。步驟：編制預計利潤表，求出預算期的凈收益；逐筆處理影響損益及現金收支的各會計事項；計算預算期現金余額。2、現金預算管理

從凈利潤入手編制現金流量表現金預算的編制方法---調整凈收益法2、現金預算管理從凈利成本分析模型根據現金有關成本，分析其總成本最低時現金持有量。3、現金持有量決策

現金的資金成本

現金的管理成本

現金的短缺成本

現金的機會成本成本分析模型3、現金持有量決策現金的資金成本現金的管理(1)現金的資金成本：指持有現金的代價。一般用同期利率表示，與持有的數量成正比。(2)現金的管理成本：指持有現金需要為此進行管理的成本。通常是固定的，與持有量無關。(3)現金的短缺成本：指不能應付生產經營所需而造成的經濟損失，一般與持有量成反比。(4)現金的機會成本：指因保留一定現金余額而增加的管理費用及喪失的投資收益。

機會成本=現金持有量×有價證券利率3、現金持有量決策(1)現金的資金成本：指持有現金的代價。一般用同期利率表示，成本分析模型成本最低成本最佳持有量現金持有量短缺成本機會成本總成本03、現金持有量決策成本分析模型成本最低成本最佳持有量現金持有量短缺成本機會成本存貨模型（鮑曼模型）原理：將存貨的經濟訂貨批量模型用于確定目標現金持有量運用存貨模式確定最佳現金持有量的假設前提：

企業所需要的現金可通過證券變現取得，證券變現的不確定性很小；

企業預算期內現金需要總量可以預測；

現金的支出過程比較穩定、波動較小、而且每當現金余額降至零時，均通過部分證券變現得以補足；

證券的利率或報酬率以及每次固定性交易費用可以用獲悉。3、現金持有量決策存貨模型（鮑曼模型）企業所需要的現金可通過證券變現取得，證存貨模型存貨模式下現金管理的相關成本

機會成本、轉換成本機會成本：保留現金余額喪失投資機會而損失的收益年機會成本=平均現金持有量×有價證券的利率

=現金持有量/2×有價證券利率

=C/2×K3、現金持有量決策存貨模型3、現金持有量決策存貨模型轉換成本：企業每次以有價證券轉換回現金或者以現金購買有價證券而付出代價。

年轉換次數=年現金需要量/現金持有量

年轉換成本=年現金需要量/現金持有量×每次轉換成本

=T/C×F3、現金持有量決策存貨模型3、現金持有量決策存貨模型現金管理相關總成本=持有現金成本+固定性轉換成本

N：最佳現金余額（理想的現金轉換數量）T：特定時間內的現金需求總額b：現金與有價證券的轉換成本I：短期有價證券利息率3、現金持有量決策存貨模型現金管理相關總成本N：最佳現金余額（理想的現金轉換數存貨模型NN/20時間平均余額現金余額t1t23、現金持有量決策存貨模型NN/20時間平均余額現金余額t1t23、現金持有量隨機模型（米勒-歐爾模型）是一種基于不確定性的現金管理模型。基本假設

企業無法確切預知每日的現金實際收支狀況現金流量服從正態分布現金與有價證券之間能夠自由兌換3、現金持有量決策隨機模型（米勒-歐爾模型）企業無法確切預知每日的現金實際收現金余額UZLO*現金余額上限現金余額下限均衡點時間每日現金余額3、現金持有量決策現金余額UZLO*現金余額上限現金余額下限均衡點時間每日現金隨機模型（米勒-歐爾模型）計算公式：

3、現金持有量決策隨機模型（米勒-歐爾模型）計算公式：3、現金持有量決策現金流動同步化合理估計“浮存”加速應收賬款收現推遲付款4、現金的日常控制浮存：指企業賬薄中的現金余額與銀行記錄中的現金余額的差額。從企業開出支票，收票人收到支票并存入銀行，至銀行將款項劃出企業賬戶，中間需要一段時間。現金在這段時間的占用稱為現金浮游量現金流動同步化4、現金的日常控制浮存：指企業賬薄中的現金余1、短期金融資產管理的動機與內容2、短期金融資產的種類3、短期金融資產的投資組合決策四、短期金融資產管理1、短期金融資產管理的動機與內容四、短期金融資產管理短期金融資產：指能夠隨時變現并且持有時間不準備超過1年的，包括股票、債券、基金等。動機：作為現金的替代品/取得一定收益原則：安全性、分散投資、理智投資內容：銀行、政府和企業發行的證券債券性質的證券、權益性質的證券1、短期金融資產管理的動機與內容短期金融資產：指能夠隨時變現并且持有時間不準備超過1年的，包短期國庫券大額可轉讓定期存單貨幣市場基金商業票據證券化資產1、短期金融資產的種類短期國庫券1、短期金融資產的種類資產證券化：廣義的：指某一資產或資產組合采取證券資產這一價值形態的資產運營方式，它包括以下四類：實體資產證券化：即實體資產向證券資產的轉換，是以實物資產和無形資產為基礎發行證券并上市的過程。信貸資產證券化：是指把欠流動性但有未來現金流的信貸資產（如銀行的貸款、企業的應收帳款等）經過重組形成資產池，并以此為基礎發行證券。證券資產證券化：即證券資產的再證券化過程，就是將證券或證券組合作為基礎資產，再以其產生的現金流或與現金流相關的變量為基礎發行證券。現金資產證券化：是指現金的持有者通過投資將現金轉化成證券的過程。狹義的：指信貸資產證券化。按照被證券化資產種類的不同：住房抵押貸款支持的證券化和資產支持的證券化資產證券化：廣義的：指某一資產或資產組合采取證券資產這一價值資產證券化：---多贏效應

發行者視角：低成本融資，提高了資產流動性和盈利能力投資者視角：拓寬了投資渠道，分散風險并提升收益水平券商視角：拓展了理財業務，提供了全新的盈利機會監管當局視角：加強了對金融機構的監督，改善了金融機構的質量

資產證券化：---多贏效應三分組合模式風險與收益組合模式期限搭配組合模式3、短期金融資產的投資組合決策1/3資金短缺存入銀行1/3資金投資于債券股票等有價證券1/3投資于房地產等不動產1/3投資于風險較大的成長性股票1/3投資于安全性較高的有價證券1/3投資于中等風險的有價證券同等風險的證券，盡可能選擇報酬高的同等報酬的證券，盡可能選擇風險低的，并盡可能

選擇一些風險呈負相關的證券，以分散非系統風險長期不用的資金進行長期投資近期要用的資金投資于風險較小、易于變現的證券使現金流入與流出的時間盡量接近，降低機會成本三分組合模式3、短期金融資產的投資組合決策1/3資金短缺存入1、應收賬款的功能、成本與管理目標2、應收賬款政策的制定3、應收賬款的日常控制五、應收賬款的管理1、應收賬款的功能、成本與管理目標五、應收賬款的管理應收賬款：是企業對外銷售產品、提供勞務等所形成的尚未收回的經營款項。功能：促進銷售；減少存貨1、應收賬款的功能、成本與管理目標成本：機會成本：指資金用在應收賬款而喪失其他投資收益。

與占用的資金大小成正比。管理成本：指對應收賬款進行管理而發生的費用。

如資信調查費、催賬費等。壞賬成本：指應收賬款無法收回而給企業造成的損失。

與信用政策的寬松成正比，

與應收賬款數量成正比。應收賬款：是企業對外銷售產品、提供勞務等所形成的尚未收回的經應收賬款管理目標發揮其競爭、擴大銷售的功能盡量降低應收賬款投資的機會成本、壞賬損失與管理成本最大限度提高應收賬款的投資效益1、應收賬款的功能、成本與管理目標應收賬款管理目標1、應收賬款的功能、成本與管理目標

營銷策略

銷售和市場份額目標財務管理投入

信用條件

信用期限

應收賬款管理目標應收賬款項目上的全部投資

投入總金額

信用對象可接受的客戶營銷策略銷售和市場份額目標財務管理投入信用條件應收賬款政策又稱信用政策。信用政策信用標準信用條件收款政策2、應收賬款的制定應收賬款政策又稱信用政策。信信用標準信用條件收款政策2、應收信用標準

指企業對客戶提供商業信用時提出的最低要求。

通常以預期的壞賬損失率作為判別標準。信用標準嚴信用標準較寬總量法：分別計算兩種信用政策可能產生的凈收益，并比較加以決策；增量法：通過比較不同政策產生的增量收益來得出結論。2、應收賬款的制定信用標準信用標準嚴總量法：分別計算兩種信用政策可能2、應收賬信用條件

是企業要求客戶支付賒銷款項的條件。信用期限：是企業為客戶規定的最長付款時間折扣期限：是為客戶規定的可享受現金折扣的付款時間現金折扣：是客戶提前付款時給予的優惠

2、應收賬款的制定信用條件2、應收賬款的制定意思是：若客戶能夠在發票開出后的10日內付款，可以享受2%的現金折扣；如果放棄折扣擾惠，則全部款項必須在30日內付清。“2/10，N/30”：信用期限：30天折扣期限：10天現金折扣：2%2、應收賬款的制定“2/10，N/30”：2、應收賬款的制定信用條件---信用期限

指企業允許客戶從購貨到支付貨款的時間間隔。延長信用期限好處在一定程度上擴大銷售量，從而增加毛利延長信用期限，會給企業帶來不良后果，使平均收賬期延長，引起壞賬損失和收賬費用的增加。2、應收賬款的制定信用條件---信用期限2、應收賬款的制定信用條件---現金折扣和折扣期限

給予現金折扣的好處加速賬款周轉速度、機會成本、壞賬損失、收賬費用減少。代價現金折扣成本的增加2、應收賬款的制定信用條件---現金折扣和折扣期限2、應收賬款的制定信用條件---信用條件的決策延長信用期限的收益收益的增加=銷售量的增加×單位邊際貢獻=銷售量的增加×（單價－單位產品變動成本）延長信用期限的成本

機會成本管理成本壞賬成本現金折扣成本2、應收賬款的制定信用條件---信用條件的決策機會成本2、應收賬款的制定機會成本：指因資金投放在應收賬款上而喪失的其他收入。含應收帳款和存貨占用資金的機會成本。應收賬款機會成本=維持賒銷業務所需要的資金×資金成本率步驟：

計算應收賬款平均余額=（年賒銷收入凈額÷360）×應收賬款信用期計算維護賒銷業務所需要的資金=應收賬款平均余額×（變動成本÷

銷售收入）平均每日賒銷額變動成本率2、應收賬款的制定機會成本：指因資金投放在應收賬款上而喪失的其他收入。含應收帳例：某企業預測的年度賒銷凈額為2700000，應收賬款信用期為40天，變動成本率為60%，資金成本率10%。計算應收賬款的機會成本。應收賬款平均余額=（2700000÷360

）×40=300000維持賒銷業務所需資金=300000×60%=180000應收賬款機會成本=180000×10%=18000例：

管理成本：應收賬款的管理成本是指企業對應收賬款進行管理而耗費的開支。主要包括對客戶的資信調查費用、收帳費用和其他費用。

壞賬成本：應收賬款基于商業信用而產生，存在無法收回的可能性，由此而給應收賬款持有企業帶來的損失，即為壞賬成本。

現金折扣成本

=銷售水平×現金折扣率×享受現金折扣的顧客比例

2、應收賬款的制定管理成本：應收賬款的管理成本是指企業對應收賬款進行管理而信用條件---信用條件的決策差量比較總量比較2、應收賬款的制定

信用前收益-信用后成本信用條件---信用條件的決策2、應收賬款的制定收賬政策收賬費用越多，壞賬損失越少。大兩者不是一定表現為線性關系，所以應權衡它們之間的得失。一般地，如果前者小于后者，則收賬政策是可取的。開始花費一些收賬費用，應收賬款和壞賬損失有小部分降低；收賬費用繼續增加，應收賬款和壞賬損失明顯減少；收賬費用達到一定程度，應收賬款和壞賬損失的減少就不再明顯了。2、應收賬款的制定收賬政策2、應收賬款的制定壞賬損失收賬費用OP收賬費用與壞賬損失的關系圖2、應收賬款的制定壞賬損失收賬費用OP收賬費用與壞賬損失的關系圖2、應收賬款的綜合信用政策信用標準：預計壞賬損失率信用條件收賬政策0-0.50.5-1

從寬信用條件(60天付款)

消極收賬政策(拖欠20天不催款)1-22-5

一般信用條件(45天付款)

一般收賬政策(拖欠10天不催款)5-1010-20

從嚴信用條件(30天付款)

積極收賬政策(拖欠立即催收)20以上

不予賒銷2、應收賬款的制定綜合信用政策信用標準：信用條件收賬政策0-0.5企業的信用調查企業的信用評估催收拖欠款項監控應收賬款3、應收賬款的日常控制直接調查:采訪/詢問/觀看間接調查:財務報表/信用評估機構/銀行5C評估法:品德/能力/資本/抵押品/情況信用評估法信件/電話/個人拜訪/收款機構/訴訟低成本---高成本;友好---嚴厲賬齡分析表應收賬款平均賬齡企業的信用調查3、應收賬款的日常控制直接調查:采訪/詢問/觀判斷題：制定應收賬款政策時應包括信用標準、信用條件和收賬政策的制定。信用條件“2/10，n/45”表示如果在開票后10-45天內付款可享受10%的折扣。判斷題：舉例:

某企業預測的2002年賒銷額為3600萬元，其信用條件是：n/30，變動成本率為60%，資金成本率（或有價證券利息率）為10%。假設企業收賬政策不變，固定成本總額不變。該企業準備了三個信用條件的備選方案：

A.維持n/30的信用條件

B.將信用條件放寬到n/60

C.信用條件放寬到n/90

試問：該企業應選擇哪種方案？舉例:

ABCn/30n/60n/90年賒銷額360039604200應收賬款平均收賬天數306090應收賬款平均余額3600÷360×30=3003960÷360×60=6604200÷360×90=1050維持賒銷業務所需資金300×60%=180660×60%=3961050×60%=630壞賬損失/年賒銷額2%3%6%收賬費用3660144變動成本率為60%，資金成本率（或有價證券利息率）為10%。ABCn/30n/60n/90信用條件備選方案表ABCn/30n/60n/90年賒銷額3600.03960.04200.0變動成本2160.02376.02520.0信用成本前收益1440.01584.01680.0信用成本：應收賬款機會成本180×10%=18.0396×10%=39.6630×10%=63.0壞賬損失3600×2%=723960×3%=118.84200×6%=252收賬費用36.060.0144.0小計126.0218.4450.0信用成本后收益1314.01365.61221.0

在這三種方案中，B方案（N/60）的獲利最大，因此，在其它條件不變的情況下，應選擇B方案。

信用條件備選方案表ABCn/30n/60n/90年賒銷額3存貨：是企業在日常生產經營過程中持有以備出售，或者仍然處在生產過程，或者在生產或者提供勞務過程中將消耗的材料或物料等。1、存貨管理的功能及成本2、存貨規劃3、存貨控制六、存貨規劃及控制存貨：是企業在日常生產經營過程中持有以備出售，或者仍然處在生存貨的成本采購成本訂貨成本儲存成本短缺成本1、存貨管理的功能及成本指構成存貨本身價值的進價成本包括買價、運雜費等與采購數量成正比企業為組織訂購存貨而發生的費用如差旅費、通信費、郵資等變動性訂貨成本與訂貨次數成正比企業為儲存存貨而發生的費用如保管費、存貨殘損、變質損失等變動性儲存成本與儲存存貨數量成正比由于存貨儲備不足給企業造成的損失因此造成的停工損失、銷售中斷損失與存貨儲備數量成反比存貨的成本1、存貨管理的功能及成本指構成存貨本身價值的進價成存貨的功能：保證企業正常經營有利于銷售節約企業的采購成本防止意外事件造成的損失1、存貨管理的功能及成本存貨的類型：原材料存貨在產品存貨產成品存貨1、存貨管理的功能及成本存貨的類型：2、存貨規劃怎樣采購？訂多少？何時訂？

經濟批量

再訂貨點

保險儲備

考慮不確定性的存貨成本2、存貨規劃怎樣采購？訂多少？何時訂？經濟批量經濟批量（EOQ）

指一定時期訂貨成本與儲存成本之和最低的采購批量。yQx最低成本點總成本線儲存成本線訂貨成本線2、存貨規劃定貨量存貨成本經濟批量（EOQ）yQx最低成本點總成本線儲存成本線訂貨成本經濟批量基本模型的假設條件

⑴企業能夠及時補充存貨，即需要訂貨時便可立即取得存貨。（瞬間訂貨）⑵能集中到貨，而不是陸續入庫（瞬間到貨）⑶不允許缺貨，即無缺貨成本，這是因為良好的存貨管理本來就不應該出現缺貨成本。⑷需求量穩定，并且能預測。⑸存貨單價不變。⑹企業現金充足，不會因現金短缺而影響進貨。

⑺所需存貨市場供應充足，不會因買不到需要的存貨而影響其他。2、存貨規劃經濟批量基本模型的假設條件2、存貨規劃2、存貨規劃A：全年需求量Q：每批訂貨量F：每批訂貨成本C：每件存貨的年儲存成本2、存貨規劃A：全年需求量Q：每批訂貨量（1）經濟批量基本經濟批量模型有數量折扣的經濟

批量模型2、存貨規劃

公式法

逐批測試法

圖示法

按經濟批量采購，不取得數量折扣

不按經濟批量采購，取得數量折扣總成本=訂貨成本+儲存成本+采購成本（1）經濟批量2、存貨規劃公式法按經濟批量采購，不取得數（2）再訂貨點(R)：指訂購下一批存貨時本批存貨的儲備量。

再訂貨點=平均每日存貨的正常耗用量×訂貨時間2、存貨規劃再訂貨點時間數量交貨時間（2）再訂貨點(R)：指訂購下一批存貨時本批存貨的儲備量。（3）保險儲備(S)是為防止存貨使用量突然增加或交貨延誤等不確定性情況所持有的存貨儲備。這些存貨在正常情況下不動用，只有當存貨過量使用或送貨延遲時才動用。2、存貨規劃

保險儲備量的確定S=?(mr-nt)保險儲備下的再訂貨點R=nt+S=1/2(mr+nt)（3）保險儲備(S)2、存貨規劃保險儲備量的確定數量時間再訂貨點保險儲備O預計交貨期內的需要預計原料使用情況實際原料使用增加延遲交貨數量時間再訂貨點保險儲備O預計交貨期內的需要預計原料使用情況（4）考慮不確定性的存貨成本由于企業生產經營時常存在一定的不確定性，企業的年度存貨成本包括訂貨成本、儲存成本和缺貨成本。

總成本=訂貨成本+儲存成本+缺貨成本2、存貨規劃缺貨成本：根據存貨中斷的概率和相應的存貨中斷造成的損失計算。（4）考慮不確定性的存貨成本2、存貨規劃缺貨成本：根據存貨中存貨控制：指在日常生產經營過程中，按照存貨計劃的要求，對存貨的使用和周轉進行的組織、調節和監督。3、存貨控制財務部門對存貨資金統一管理實行資金的歸口管理實行資金的分級管理存貨的歸口分級控制ABC分類管理適時制管理

存貨的歸口分級控制存貨控制：指在日常生產經營過程中，按照存貨計劃的要求，對存貨ABC分類管理分類標準：A類存貨的特點是金額巨大，但品種較少B類存貨的金額一般，品種數量相對較多C類存貨品種數量較多，金額較少三類存貨金額的比重：A:B:C=70%:20%:10%三類存貨品種的比重：A:B:C=10%:20%:70%按照統一的標準，將企業的存貨劃分為ABC三類加以區分，而采用不同方法進行管理。3、存貨控制分類標準：金額標準/品種數量標準ABC分類管理分類標準：三類存貨金額的比重：三類存貨品種的比02040608010010020406080ABC品種百分比（%）資金百分比（%）80%16%4%0204060適時制管理基本原理在適時制下，庫存是沒有替代品的，每一個零部件必須都是合格的。成功取決的因素3、存貨控制計劃要求與供應商的關系準備成本/其他成本因素電子數據互換只有在使用之前才要求供應商送貨，將存貨數量降到最低公司的物質供應、生產和銷售形成連續同步運動過程消除企業內部存在的所有浪費不間斷地提高產品數量和生產效率適時制管理3、存貨控制計劃要求只有在使用之前才要求供應商送貨營運資本有廣義與狹義的分別，在財務管理中是指狹義意義上的營運資本，即短期資產減去短期負債的凈營運資本。短期資產持有政策按其與銷售量之間的關系有寬松、適中和緊縮三種政策，并受風險與收益、企業所處行業、企業規模和外部融資環境等因素的影響。企業持有現金的動機有補償、交易、謹慎和投資四種動機。現金預算的管理有收支預算法和調整凈收益法。現金持優量決策時，可以采用成本分析模型、存貨模型、隨機模型。短期金融資產在投資組合決策時有三分組合、風險與收益組合、期限搭配組合三種模型。本章小結：營運資本有廣義與狹義的分別，在財務管理中是指狹義意義上的營運應收賬款能促進企業銷售，減少存貨，相關的成本有機會成本、壞賬成本、收賬成本，以及現金折扣成本。應收賬款的制定包括信用標準、信用條件（信用期限/折扣期限/現金折扣）和收賬政策，不同的信用標準、信用條件和收賬政策對企業銷售影響不同，由此產生的機會成本、壞賬成本、收賬成本，以及現金折扣成本也不一樣。5C評估與應收賬款賬齡分析對應收帳款的日常控制很重要。存貨的成本有采購成本、訂貨成本、儲存成本和短缺成本。存貨規劃的方法：經濟批量、再訂貨點、保險儲備和考慮不確定性下的存貨成本。存貨控制時注意ABC管理法。本章小結：應收賬款能促進企業銷售，減少存貨，相關的成本有機會成本、壞賬樹立質量法制觀念、提高全員質量意識。12月-2212月-22Thursday,December29,2022人生得意須盡歡，莫使金樽空對月。12:28:0712:28:0712:2812/29/202212:28:07PM安全象只弓，不拉它就松，要想保安全，常把弓弦繃。12月-2212:28:0712:28Dec-2229-Dec-22加強交通建設管理，確保工程建設質量。12:28:0712:28:0712:28Thursday,December29,2022安全在于心細，事故出在麻痹。12月-2212月-2212:28:0712:28:07December29,2022踏實肯干，努力奮斗。2022年12月29日12:28下午12月-2212月-22追求至善憑技術開拓市場，憑管理增創效益，憑服務樹立形象。29十二月202212:28:07下午12:28:0712月-22嚴格把控質量關，讓生產更加有保障。十二月2212:28下午12月-2212:28December29,2022作業標準記得牢，駕輕就熟除煩惱。2022/12/2912:28:0712:28:0729December2022好的事情馬上就會到來，一切都是最好的安排。12:28:07下午12:28下午12:28:0712月-22一馬當先，全員舉績，梅開二度，業績保底。12月-2212月-2212:2812:28:0712:28:07Dec-22牢記安全之責，善謀安全之策，力務安全之實。2022/12/2912:28:07Thursday,December29,2022相信相信得力量。12月-222022/12/2912:28:0712月-22謝謝大家！樹立質量法制觀念、提高全員質量意識。12月-2212月-22生活中的辛苦阻撓不了我對生活的熱愛。12月-2212月-22Thursday,December29,2022人生得意須盡歡，莫使金樽空對月。12:28:0712:28:0712:2812/29/202212:28:07PM做一枚螺絲釘，那里需要那里上。12月-2212:28:0712:28Dec-2229-Dec-22日復一日的努力只為成就美好的明天。12:28:0712:28:0712:28Thursday,December29,2022安全放在第一位，防微杜漸。12月-2212月-2212:28:0712:28:07December29,2022加強自身建設，增強個人的休養。2022年12月29日12:28下午12月-2212月-22精益求精，追求卓越，因為相信而偉大。29十二月202212:28:07下午12:28:0712月-22讓自己更加強大，更加專業，這才能讓自己更好。十二月2212:28下午12月-2212:28December29,2022這些年的努力就為了得到相應的回報。2022/12/2912:28:0712:28:0729December2022科學，你是國力的靈魂；同時又是社會發展的標志。12:28:07下午12:28下午12:28:0712月-22每天都是美好的一天，新的一天開啟。12月-2212月-2212:2812:28:0712:28:07Dec-22相信命運，讓自己成長，慢慢的長大。2022/12/2912:28:07Thursday,December29,2022愛情，親情，友情，讓人無法割舍。12月-222022/12/2912:28:0712月-22謝謝大家！生活中的辛苦阻撓不了我對生活的熱愛。12月-2212月-22第九章短期資產管理短期資產管理課件主要內容營運資本管理短期資產管理現金管理短期金融資產管理應收賬款管理存貨規劃及控制主要內容1、營運資本的概念2、營運資本與現金周轉3、營運資本管理的原則一、營運資本管理1、營運資本的概念一、營運資本管理廣義：指總營運資本，是在生產經營活動中的短期資產。狹義：指凈營運資本，是短期資產減去短期負債的差額。即是通常所指的營運資本。1、營運資本的概念

經營性營運資本：指用于經營性流動資產的資金。凈經營性營運資本：=經營性流動資產-經營性流動負債廣義：指總營運資本，是在生產經營活動中的短期資產。1、營運資凈運營資本=流動資產-流動負債=短期資產-短期負債

1、營運資本的概念凈運營資本>0<0=0短期資產>短期負債短期資產=

短期負債短期資產

<短期負債凈運營資本=流動資產-流動負債1、營運資本的概念凈運營資本>解決的問題如何確定短期資產的最佳持有量如何籌措短期資金可以了解公司的流動性、短期資產變現能力和短期償債能力。1、營運資本的概念解決的問題如何確定短期資產的最佳持有量可以了解公司的流動性、2、營運資本與現金周轉訂貨收到貨物銷售對方付款收到現金采購原料支付命令付出現金存貨周轉應收賬款周轉應付賬款周轉轉帳轉帳—————————90天———————————30天—————2、營運資本與現金周轉訂貨收到貨物銷售對方付款收到現金采購原認真分析生產經營狀況，合理確定營運資本的需要數量在保證生產經營需要的前提下，節約使用資金加速營運資本的周轉，提高資金的利用效率合理安排短期資產與短期負債的比例關系，保障企業有足夠的短期償債能力3、營運資本管理的原則認真分析生產經營狀況，合理確定營運資本的需要數量3、營運資本1、短期資產的特征與分類2、短期資產的持有政策3、短期資產政策對公司風險與收益的影響二、短期資產管理1、短期資產的特征與分類二、短期資產管理短期資產：也稱流動資產，指可以在1年以內或者超過1年的一個營業周期內變現或運用的資產，包括現金、短期有價證券、應收及預付款項、存貨等。1、短期資產的特征與分類特點：周轉速度快變現能力強財務風險小短期資產：也稱流動資產，指可以在1年以內或者超過1年的一個營短期資產按實物形態分類按在生產經營循環中所處的流程分類

現金

短期金融資產

應收及預付款項

存貨

生產領域中的短期資產

流通領域中的短期資產

生息領域中的短期資產1、短期資產的特征與分類短按實物形態分類按在生產經營循環現金生產領域中的短期資產現金型流動資產債權型流動資產物資型流動資產短期資產庫存現金、銀行存款其他貨幣資金短期有價證券、應收款項、預付款項企業生產過程中形成的各種存貨1、短期資產的特征與分類現金型流動資產債權型流動資產物資型流動資產短庫存現金、銀行存影響短期資產政策的因素風險與收益企業所處的行業企業規模外幣融資環境2、短期資產的持有政策影響短期資產政策的因素2、短期資產的持有政策流動資產銷售額寬松政策緊縮政策適中政策02、短期資產的持有政策流動資產銷售額寬松政策緊縮政策適中政策02、短期資產的持有政在資產總額和籌資組合保持不變的情況下：長期資產減少而短期資產增加，會減少企業風險，同時也會減少企業盈利；長期資產增加，短期資產減少，會增加企業風險和盈利。2、短期資產政策對公司風險和收益的影響在資產總額和籌資組合保持不變的情況下：2、短期資產政策對公司1、現金管理的動機與內容2、現金預算管理3、現金持有量決策4、現金的日常控制三、現金管理1、現金管理的動機與內容三、現金管理現金指企業占用在各種貨幣形態上的資產，包括庫存現金、銀行存款及其他貨幣。1、現金管理的動機與內容特征：具有普遍的可接受性具有很強的流動性收益性最弱現金1、現金管理的動機與內容現金持有的動機：

補償動機

交易動機

謹慎動機

投資投機企業原意承擔風險的程度；企業臨時舉債能力的強弱；企業對現金流量預測的可靠程度1、現金管理的動機與內容現金持有的動機：企業原意承擔風險的程度；1、現金管理的動機與

現金管理的內容編制現金收支計劃企業現金收支數量進行現金日常管理確定最佳現金余額當現金短缺時采用短期融資策略當現金多余時采用還款或投資有價證券策略1、現金管理的動機與內容現金管理的內容編制現金收支計劃企業現金收支數量進行現金日常現金預算的編制方法---收支預算法2、現金預算管理計算預算期內現金收入計算預算期內現金支出計算現金不足或結余現金融通預算期內現金結余=預算期初現金余額預算期內現金流入預算期內現金流出預算期末現金余額+--目標：以保證生產經營活動所需現金盡可能節約現金，減少持有現金數量現金預算的編制方法---收支預算法2、現金預算管理計算預算期現金預算的編制方法---調整凈收益法調整凈收益法：指將企業按權責發生制計算的會計凈收益調整為按收付實現制計算的現金凈收益，加減有關現金收支項目，使凈收益與現金流量相互關聯，確定預算期現金余額并作出財務安排。步驟：編制預計利潤表，求出預算期的凈收益；逐筆處理影響損益及現金收支的各會計事項；計算預算期現金余額。2、現金預算管理

從凈利潤入手編制現金流量表現金預算的編制方法---調整凈收益法2、現金預算管理從凈利成本分析模型根據現金有關成本，分析其總成本最低時現金持有量。3、現金持有量決策

現金的資金成本

現金的管理成本

現金的短缺成本

現金的機會成本成本分析模型3、現金持有量決策現金的資金成本現金的管理(1)現金的資金成本：指持有現金的代價。一般用同期利率表示，與持有的數量成正比。(2)現金的管理成本：指持有現金需要為此進行管理的成本。通常是固定的，與持有量無關。(3)現金的短缺成本：指不能應付生產經營所需而造成的經濟損失，一般與持有量成反比。(4)現金的機會成本：指因保留一定現金余額而增加的管理費用及喪失的投資收益。

機會成本=現金持有量×有價證券利率3、現金持有量決策(1)現金的資金成本：指持有現金的代價。一般用同期利率表示，成本分析模型成本最低成本最佳持有量現金持有量短缺成本機會成本總成本03、現金持有量決策成本分析模型成本最低成本最佳持有量現金持有量短缺成本機會成本存貨模型（鮑曼模型）原理：將存貨的經濟訂貨批量模型用于確定目標現金持有量運用存貨模式確定最佳現金持有量的假設前提：

企業所需要的現金可通過證券變現取得，證券變現的不確定性很小；

企業預算期內現金需要總量可以預測；

現金的支出過程比較穩定、波動較小、而且每當現金余額降至零時，均通過部分證券變現得以補足；

證券的利率或報酬率以及每次固定性交易費用可以用獲悉。3、現金持有量決策存貨模型（鮑曼模型）企業所需要的現金可通過證券變現取得，證存貨模型存貨模式下現金管理的相關成本

機會成本、轉換成本機會成本：保留現金余額喪失投資機會而損失的收益年機會成本=平均現金持有量×有價證券的利率

=現金持有量/2×有價證券利率

=C/2×K3、現金持有量決策存貨模型3、現金持有量決策存貨模型轉換成本：企業每次以有價證券轉換回現金或者以現金購買有價證券而付出代價。

年轉換次數=年現金需要量/現金持有量

年轉換成本=年現金需要量/現金持有量×每次轉換成本

=T/C×F3、現金持有量決策存貨模型3、現金持有量決策存貨模型現金管理相關總成本=持有現金成本+固定性轉換成本

N：最佳現金余額（理想的現金轉換數量）T：特定時間內的現金需求總額b：現金與有價證券的轉換成本I：短期有價證券利息率3、現金持有量決策存貨模型現金管理相關總成本N：最佳現金余額（理想的現金轉換數存貨模型NN/20時間平均余額現金余額t1t23、現金持有量決策存貨模型NN/20時間平均余額現金余額t1t23、現金持有量隨機模型（米勒-歐爾模型）是一種基于不確定性的現金管理模型。基本假設

企業無法確切預知每日的現金實際收支狀況現金流量服從正態分布現金與有價證券之間能夠自由兌換3、現金持有量決策隨機模型（米勒-歐爾模型）企業無法確切預知每日的現金實際收現金余額UZLO*現金余額上限現金余額下限均衡點時間每日現金余額3、現金持有量決策現金余額UZLO*現金余額上限現金余額下限均衡點時間每日現金隨機模型（米勒-歐爾模型）計算公式：

3、現金持有量決策隨機模型（米勒-歐爾模型）計算公式：3、現金持有量決策現金流動同步化合理估計“浮存”加速應收賬款收現推遲付款4、現金的日常控制浮存：指企業賬薄中的現金余額與銀行記錄中的現金余額的差額。從企業開出支票，收票人收到支票并存入銀行，至銀行將款項劃出企業賬戶，中間需要一段時間。現金在這段時間的占用稱為現金浮游量現金流動同步化4、現金的日常控制浮存：指企業賬薄中的現金余1、短期金融資產管理的動機與內容2、短期金融資產的種類3、短期金融資產的投資組合決策四、短期金融資產管理1、短期金融資產管理的動機與內容四、短期金融資產管理短期金融資產：指能夠隨時變現并且持有時間不準備超過1年的，包括股票、債券、基金等。動機：作為現金的替代品/取得一定收益原則：安全性、分散投資、理智投資內容：銀行、政府和企業發行的證券債券性質的證券、權益性質的證券1、短期金融資產管理的動機與內容短期金融資產：指能夠隨時變現并且持有時間不準備超過1年的，包短期國庫券大額可轉讓定期存單貨幣市場基金商業票據證券化資產1、短期金融資產的種類短期國庫券1、短期金融資產的種類資產證券化：廣義的：指某一資產或資產組合采取證券資產這一價值形態的資產運營方式，它包括以下四類：實體資產證券化：即實體資產向證券資產的轉換，是以實物資產和無形資產為基礎發行證券并上市的過程。信貸資產證券化：是指把欠流動性但有未來現金流的信貸資產（如銀行的貸款、企業的應收帳款等）經過重組形成資產池，并以此為基礎發行證券。證券資產證券化：即證券資產的再證券化過程，就是將證券或證券組合作為基礎資產，再以其產生的現金流或與現金流相關的變量為基礎發行證券。現金資產證券化：是指現金的持有者通過投資將現金轉化成證券的過程。狹義的：指信貸資產證券化。按照被證券化資產種類的不同：住房抵押貸款支持的證券化和資產支持的證券化資產證券化：廣義的：指某一資產或資產組合采取證券資產這一價值資產證券化：---多贏效應

發行者視角：低成本融資，提高了資產流動性和盈利能力投資者視角：拓寬了投資渠道，分散風險并提升收益水平券商視角：拓展了理財業務，提供了全新的盈利機會監管當局視角：加強了對金融機構的監督，改善了金融機構的質量

資產證券化：---多贏效應三分組合模式風險與收益組合模式期限搭配組合模式3、短期金融資產的投資組合決策1/3資金短缺存入銀行1/3資金投資于債券股票等有價證券1/3投資于房地產等不動產1/3投資于風險較大的成長性股票1/3投資于安全性較高的有價證券1/3投資于中等風險的有價證券同等風險的證券，盡可能選擇報酬高的同等報酬的證券，盡可能選擇風險低的，并盡可能

選擇一些風險呈負相關的證券，以分散非系統風險長期不用的資金進行長期投資近期要用的資金投資于風險較小、易于變現的證券使現金流入與流出的時間盡量接近，降低機會成本三分組合模式3、短期金融資產的投資組合決策1/3資金短缺存入1、應收賬款的功能、成本與管理目標2、應收賬款政策的制定3、應收賬款的日常控制五、應收賬款的管理1、應收賬款的功能、成本與管理目標五、應收賬款的管理應收賬款：是企業對外銷售產品、提供勞務等所形成的尚未收回的經營款項。功能：促進銷售；減少存貨1、應收賬款的功能、成本與管理目標成本：機會成本：指資金用在應收賬款而喪失其他投資收益。

與占用的資金大小成正比。管理成本：指對應收賬款進行管理而發生的費用。

如資信調查費、催賬費等。壞賬成本：指應收賬款無法收回而給企業造成的損失。

與信用政策的寬松成正比，

與應收賬款數量成正比。應收賬款：是企業對外銷售產品、提供勞務等所形成的尚未收回的經應收賬款管理目標發揮其競爭、擴大銷售的功能盡量降低應收賬款投資的機會成本、壞賬損失與管理成本最大限度提高應收賬款的投資效益1、應收賬款的功能、成本與管理目標應收賬款管理目標1、應收賬款的功能、成本與管理目標

營銷策略

銷售和市場份額目標財務管理投入

信用條件

信用期限

應收賬款管理目標應收賬款項目上的全部投資

投入總金額

信用對象可接受的客戶營銷策略銷售和市場份額目標財務管理投入信用條件應收賬款政策又稱信用政策。信用政策信用標準信用條件收款政策2、應收賬款的制定應收賬款政策又稱信用政策。信信用標準信用條件收款政策2、應收信用標準

指企業對客戶提供商業信用時提出的最低要求。

通常以預期的壞賬損失率作為判別標準。信用標準嚴信用標準較寬總量法：分別計算兩種信用政策可能產生的凈收益，并比較加以決策；增量法：通過比較不同政策產生的增量收益來得出結論。2、應收賬款的制定信用標準信用標準嚴總量法：分別計算兩種信用政策可能2、應收賬信用條件

是企業要求客戶支付賒銷款項的條件。信用期限：是企業為客戶規定的最長付款時間折扣期限：是為客戶規定的可享受現金折扣的付款時間現金折扣：是客戶提前付款時給予的優惠

2、應收賬款的制定信用條件2、應收賬款的制定意思是：若客戶能夠在發票開出后的10日內付款，可以享受2%的現金折扣；如果放棄折扣擾惠，則全部款項必須在30日內付清。“2/10，N/30”：信用期限：30天折扣期限：10天現金折扣：2%2、應收賬款的制定“2/10，N/30”：2、應收賬款的制定信用條件---信用期限

指企業允許客戶從購貨到支付貨款的時間間隔。延長信用期限好處在一定程度上擴大銷售量，從而增加毛利延長信用期限，會給企業帶來不良后果，使平均收賬期延長，引起壞賬損失和收賬費用的增加。2、應收賬款的制定信用條件---信用期限2、應收賬款的制定信用條件---現金折扣和折扣期限

給予現金折扣的好處加速賬款周轉速度、機會成本、壞賬損失、收賬費用減少。代價現金折扣成本的增加2、應收賬款的制定信用條件---現金折扣和折扣期限2、應收賬款的制定信用條件---信用條件的決策延長信用期限的收益收益的增加=銷售量的增加×單位邊際貢獻=銷售量的增加×（單價－單位產品變動成本）延長信用期限的成本

機會成本管理成本壞賬成本現金折扣成本2、應收賬款的制定信用條件---信用條件的決策機會成本2、應收賬款的制定機會成本：指因資金投放在應收賬款上而喪失的其他收入。含應收帳款和存貨占用資金的機會成本。應收賬款機會成本=維持賒銷業務所需要的資金×資金成本率步驟：

計算應收賬款平均余額=（年賒銷收入凈額÷360）×應收賬款信用期計算維護賒銷業務所需要的資金=應收賬款平均余額×（變動成本÷

銷售收入）平均每日賒銷額變動成本率2、應收賬款的制定機會成本：指因資金投放在應收賬款上而喪失的其他收入。含應收帳例：某企業預測的年度賒銷凈額為2700000，應收賬款信用期為40天，變動成本率為60%，資金成本率10%。計算應收賬款的機會成本。應收賬款平均余額=（2700000÷360

）×40=300000維持賒銷業務所需資金=300000×60%=180000應收賬款機會成本=180000×10%=18000例：

管理成本：應收賬款的管理成本是指企業對應收賬款進行管理而耗費的開支。主要包括對客戶的資信調查費用、收帳費用和其他費用。

壞賬成本：應收賬款基于商業信用而產生，存在無法收回的可能性，由此而給應收賬款持有企業帶來的損失，即為壞賬成本。

現金折扣成本

=銷售水平×現金折扣率×享受現金折扣的顧客比例

2、應收賬款的制定管理成本：應收賬款的管理成本是指企業對應收賬款進行管理而信用條件---信用條件的決策差量比較總量比較2、應收賬款的制定

信用前收益-信用后成本信用條件---信用條件的決策2、應收賬款的制定收賬政策收賬費用越多，壞賬損失越少。大兩者不是一定表現為線性關系，所以應權衡它們之間的得失。一般地，如果前者小于后者，則收賬政策是可取的。開始花費一些收賬費用，應收賬款和壞賬損失有小部分降低；收賬費用繼續增加，應收賬款和壞賬損失明顯減少；收賬費用達到一定程度，應收賬款和壞賬損失的減少就不再明顯了。2、應收賬款的制定收賬政策2、應收賬款的制定壞賬損失收賬費用OP收賬費用與壞賬損失的關系圖2、應收賬款的制定壞賬損失收賬費用OP收賬費用與壞賬損失的關系圖2、應收賬款的綜合信用政策信用標準：預計壞賬損失率信用條件收賬政策0-0.50.5-1

從寬信用條件(60天付款)

消極收賬政策(拖欠20天不催款)1-22-5

一般信用條件(45天付款)

一般收賬政策(拖欠10天不催款)5-1010-20

從嚴信用條件(30天付款)

積極收賬政策(拖欠立即催收)20以上

不予賒銷2、應收賬款的制定綜合信用政策信用標準：信用條件收賬政策0-0.5企業的信用調查企業的信用評估催收拖欠款項監控應收賬款3、應收賬款的日常控制直接調查:采訪/詢問/觀看間接調查:財務報表/信用評估機構/銀行5C評估法:品德/能力/資本/抵押品/情況信用評估法信件/電話/個人拜訪/收款機構/訴訟低成本---高成本;友好---嚴厲賬齡分析表應收賬款平均賬齡企業的信用調查3、應收賬款的日常控制直接調查:采訪/詢問/觀判斷題：制定應收賬款政策時應包括信用標準、信用條件和收賬政策的制定。信用條件“2/10，n/45”表示如果在開票后10-45天內付款可享受10%的折扣。判斷題：舉例:

某企業預測的2002年賒銷額為3600萬元，其信用條件是：n/30，變動成本率為60%，資金成本率（或有價證券利息率）為10%。假設企業收賬政策不變，固定成本總額不變。該企業準備了三個信用條件的備選方案：

A.維持n/30的信用條件

B.將信用條件放寬到n/60

C.信用條件放寬到n/90

試問：該企業應選擇哪種方案？舉例:

ABCn/30n/60n/90年賒銷額360039604200應收賬款平均收賬天數306090應收賬款平均余額3600÷360×30=3003960÷360×60=6604200÷360×90=1050維持賒銷業務所需資金300×60%=180660×60%=3961050×60%=630壞賬損失/年賒銷額2%3%6%收賬費用3660144變動成本率為60%，資金成本率（或有價證券利息率）為10%。ABCn/30n/60n/90信用條件備選方案表ABCn/30n/60n/90年賒銷額3600.03960.04200.0變動成本2160.02376.02520.0信用成本前收益1440.01584.01680.0信用成本：應收賬款機會成本180×10%=18.0396×10%=39.6630×10%=63.0壞賬損失3600×2%=723960×3%=118.84200×6%=252收賬費用36.060.0144.0小計126.0218.4450.0信用成本后收益1314.01365.61221.0

在這三種方案中，B方案（N/60）的獲利最大，因此，在其它條件不變的情況下，應選擇B方案。

信用條件備選方案表ABCn/30n/60n/90年賒銷額3存貨：是企業在日常生產經營過程中持有以備出售，或者仍然處在生產過程，或者在生產或者提供勞務過程中將消耗的材料或物料等。1、存貨管理的功能及成本2、存貨規劃3、存貨控制六、存貨規劃及控制存貨：是企業在日常生產經營過程中持有以備出售，或者仍然處在生存貨的成本采購成本訂貨成本儲存成本短缺成本1、存貨管理的功能及成本指構成存貨本身價值的進價成本包括買價、運雜費等與采購數量成正比企業為組織訂購存貨而發生的費用如差旅費、通信費、郵資等變動性訂貨成本與訂貨次數成正比企業為儲存存貨而發生的費用如保管費、存貨殘損、變質損失等變動性儲存成本與儲存存貨數量成正比由于存貨儲備不足給企業造成的損失因此造成的停工損失、銷售中斷損失與存貨儲備數量成反比存貨的成本1、存貨管理的功能及成本指構成存貨本身價值的進價成存貨的功能：保證企業正常經營有利于銷售節約企業的采購成本防止意外事件造成的損失1、存貨管理的功能及成本存貨的類型：原材料存貨在產品存貨產成品存貨1、存貨管理的功能及成本存貨的類型：2、存貨規劃怎樣采購？訂多少？何時訂？

經濟批量

再訂貨點

保險儲備

考慮不確定性的存貨成本2、存貨規劃怎樣采購？訂多少？何時訂？經濟批量經濟批量（EOQ）

指一定時期訂貨成本與儲存成本之和最低的采購批量。yQx最低成本點總成本線儲存成本線訂貨成本線2、存貨規劃定貨量存貨成本經濟批量（EOQ）yQx最低成本點總成本線儲存成本線訂貨成本經濟批量基本模型的假設條件

⑴企業能夠及時補充存貨，即需要訂貨時便可立即取得存貨。（瞬間訂貨）⑵能集中到貨，而不是陸續入庫（瞬間到貨）⑶不允許缺貨，即無缺貨成本，這是因為良好的存貨管理本來就不應該出現缺貨成本。⑷需求量穩定，并且能預測。⑸存貨單價不變。⑹企業現金充足，不會因現金短缺而影響進貨。

⑺所需存貨市場供應充足，不會因買不到需要的存貨而影響其他。2、存貨規劃經濟批量基本模型的假設條件2、存貨規劃2、存貨規劃A：全年需求量Q：每批訂貨量F：每批訂貨成本C：每件存貨的年儲存成本2、存貨規劃A：全年需求量Q：每批訂貨量（1）經濟批量基本經濟批量模型有數量折扣的經濟

批量模型2、存貨規劃

公式法

逐批測試法

圖示法

按經濟批量采購，不取得數量折扣

不按經濟批量采購，取得數量折扣總成本=訂貨成本+儲存成本+采購成本（1）經濟批量2、存貨規劃公式法按經濟批量采購，不取得數（2）再訂貨點(R)：指訂購下一批存貨時本批存貨的儲備量。

再訂貨點=平均每日存貨的正常耗用量×訂貨時間2、存貨規劃再訂貨點時間數量交貨時間（2）再訂貨點(R)：指訂購下一批存貨時本批存貨的儲備量。（3）保險儲備(S)是為防止存貨使用量突然增加或交貨延誤等不確定性情況所持有的存貨儲備。這些存貨在正常情況下不動用，只有當存貨過量使用或送貨延遲時才動用。2、存貨規劃

保險儲備量的確定S=?(mr-nt)保險儲備下的再訂貨點R=nt+S=1/2(mr+nt)（3）保險儲備(S)2、存貨規劃保險儲備量的確定數量時間再訂貨點保險儲備O預計交貨期內的需要預計原料使用情況實際原料使用增加延遲交貨數量時間再訂貨點保險儲備O預計交貨期內的需要預計原料使用情況（4）考慮不確定性的存貨成本由于企業生產經營時常存在一定的不確定性，企業的年度存貨成本包括訂貨成本、儲存成本和缺貨成本。

總成本=訂貨成本+儲存成本+缺貨成本2、存貨規劃缺貨成本：根據存貨中斷的概率和相應的存貨中斷造成的損失計算。（4）考慮不確定性的存貨成本2、存貨規劃缺貨成本：根據存貨中存貨控制：指在日常生產經營過程中，按照存貨計劃的要求，對存貨的使用和周轉進行的組織、調節和監督。3、存貨控制財務部門對存貨資金統一管理實行資金的歸口管理實行資金的分級管理存貨的歸口分級控制ABC分類管理適時制管理

存貨的歸口分級控制存貨控制：指在日常生產經營過程中，按照存貨計劃的要求，對存貨ABC分類管理