PAGEPAGE52004年下學期金融市場學 C卷（100points）Caution:全部答案請務必寫在答卷上，否則會影響分數計算—單項選擇（30*1=30）下列有關封閉式基金的（）說法最有可能是正確的？A.基金券的價格通常高于基金的單位凈值B.基金券的價格等于基金的單位凈值C.基金券的份數會因投資者購買或贖回而改變D.基金券的份數在發行后是不變的下列（）基金最可能購買支付高紅利率的股票A.資本增值型基金B.收入型基金C.平衡性基金3．下列（）基金最有可能給投資者帶來最大的風險？A. 大公司指數基金 B.投了保的市政債券基金 C.貨幣市場基金 D.小公司增長基金你的朋友告訴你他剛收到他所持有的10000面值的106%。請問他共收到（）錢？A.300元B.600元C.3000元D.6000元債券的到期收益率（）。當債券市價低于面值是低于息票率，當債券市價高于面值時高于息票率等于使債券現金流等于債券市價的貼現率息票率加上每年平均資本利的率:所有現金流都按息票率再投資下列有關利率期限結構的說法（）是對的。A.預期假說認為，如果預期將來短期利率高于目前的短期利率，受益率曲線就是平的。B.預期假說認為，長期利率等于短期利率。C.偏好停留假說認為，愛其他條件相同的情況下，期限越長，收益率越低。D.市場分割假說認為，不同的借款人和貸款人對收益率曲線的不同區段有不同的偏好。71年，你期望獲得1.50美元/股的股息并能在期末以26股的價格賣出，如果你的預期收益率是15%，那么在期初你愿意支付的最高價為：（）A.22.61美元 B.23.91美元C.24.50美元 D.27.50美8．下( 因素不影響貼現?A. 無風險資產收益率B. 股票的風險溢價C. 資產收益率D.預期通貨膨脹率不變增長的股息貼現模型最適用于分析下( 公司的股票價值。A. 若干年內把所有盈利都用于追加投資的公司B.高成長的公司C. 處于成熟期的中速增長的公司D. 擁有雄厚資產但尚未盈利的潛力型公司當利率下降時，市價高于面值的30年期債券的久期將（）。A增大 B變小 C.不變 D.先增后下列（）債券的久期最長。A.8年期，息票率為6％B.8年期，息票率為11％C.15年期，息票率為6％.D.15年期，息票率為11％12．6個月國庫券即期利率為4%,1年期國庫券即期利率為5%,則從6個月到1年的遠期利率應為（）A.3.0% B.4.5% C.5.5% D.6.0%13．當股息增長率（）值。A.高于歷史平均水平B.高于資本化率C.低于歷史平均水平D.低于資本華率14．一種面值1000元的附息債券的息票率為6％，每年付息一次，修正的久期為10年，市價為800元，到期收益率為8％，如果到期收益率提高到9％，那么運用久期計算法，預計其價格將降低（）。A.76.56元B.76.92元C.77.67元D.80.00元在單因素指數模型中，某投資組合與股票指數的可決系數等于0.7，請問該投資組合的總風險中有多大比例是非系統性風險（）？A.35%B.49%C.51%D.70%CAP模型，假定市場預期收益率=15%無風險利率=8%XYZ證券的預期收益率=17%XYZ的貝塔值=1.25以下( 是正確的A.XY被高估B.XY是公平定價C.XY的阿爾法值-0.25% D.XY的阿爾法值0.25%證券市場線描述的( )證券的預期收益率與其系統風險的關系。C.證券收益與指數收益的關系。D.由市場資產組合與無風險資產組成的完整的資產組合。CAP模型相比，套利定價理( )要求市場均衡。使用以微觀變量為基礎的風險溢價。D.不要求關于市場資產組合的限制性假定。測度分散化資產組合中某一證券的風險用的( )A.特有風險B.收益的標準差C.再投資風險D.貝塔值一免稅債券的息票率5.6%，而應稅債券8%，都按面值出售。要使投資者對兩債券感覺無差異，稅收等(邊際稅)應( )A.30.0% B.39.6% C.41.7% D.42.9%在效用公式中變表示( )投資者的收益要求。投資者對風險的厭惡。資產組合的確定等價利率。對每單位收益的偏好。馬克維茨描述的資產組合理論主要著眼( )A.系統風險的減少 B.分散化對于資產組合的風險的影響C.非系統風險的確認D.積極的資產管理以擴大收益CAPM模型認為資產組合收益可以( 得到最好的解釋A. B.C.D.分散化一種債券的息票率為8%,每年付息一次，到期收益率為10%,馬考勒久期為9年,該債券正的久期等( 。A.8.18 B.8.33 C.9.78 D.10.00在倫敦外匯市場上，即期匯率GBP=FRF10.00~10.50，6個月的FRF差價為那么，斯密公司買進6個月的遠期FRF10000，折合英鎊（）。A.10000/（10.00+0.0090） B.10000/(10.50+0.0100)C.10000/(10.00-0.0090) D.10000/(10.50-0.0100)26．.在理論上，為了使股票價值最大化，如果公司堅信（ ），就會盡可能多地支付息。投資者對獲得投資回報的形式沒有偏好公司的未來成長率將低于它的歷史平均水平公司有確定的未來現金流流入公司未來的股東權益收益率將低于資本化率下面（）A.系統性風險對投資者不重要 系統性風險可以通過多樣化來消除C.承擔風險的回報獨立于投資的系統性風險D.承擔風險的回報取決于系統性風險系統性風險可以用（）來衡量。貝塔系數 B.相關系數 C.收益率的標準差 收益率的方差29．對于資產市場分析法，下列（）說法是不正確的。決定匯率的是流量因素而不是存量因素B．以動態分析法分析長期均衡匯率C．預期因素對當期匯率有重要的影響30．貝塔與標準差作為對風險的測度，其不同之處在于貝塔測度( A.僅是非系統風險，而標準差測度的是總風險。僅是系統風險，而標準差測度的是總風險。是系統風險與非系統風險，而標準差只測度非系統風險。是系統風險與非系統風險，而標準差只測度系統風險。二計算與分析（5*10=50）80235%9個月后交割的白銀期貨價格。110094.34元,2年期零息票債券目前的市價為84.99元.你正在考慮購買2年期,面值為100元,息票率為12%(每年支付一次利息)的債券.（1）2年期零息票債券和2年期附息票債券的到期收益率分別等于多少?2?）如果預期理論成立的話第1年末2年期附息票債券的預期價格等于多少?1年期零息票債券的到期收益率為7%，2年期零息票債券的到期收益率為8發行9100元。該債券的售價將是多少？該債券的到期收益率將是多少？如果預期假說正確的話，市場對1100010凈收益，10年后報廢，殘值為0。該項目的β值為1.6，市場無風險利率為6%，市場組合的15%。請問該項目的凈現值等于多少？β值超過多少時，其凈現值就會變成負數？4%，某個風險資產組合的預期收益率為10%，其β系數等于1。根據CAMP：市場組合的預期收益率等于多少？（2）β=0的股票預期收益率應為多少？