第三章：銀行財務分析第三章：銀行財務分析學習目標與內容如何才能讓經理和公眾能了解銀行內部存在的問題，并找到解決這些問題的辦法？用什么樣的工具分析銀行的財務報表？主要內容：1.績效評價：盈利性尺度；杜邦分析法2.風險分析：風險指標分析學習目標與內容如何才能讓經理和公眾能了解銀行內部存在的問題，一、盈利性分析（一）股東價值最大化（二）盈利能力比率（三）銀行盈利性評價值模型一、盈利性分析（一）股東價值最大化（一）股東價值最大化銀行經營目標：企業股票價值最大化利潤是決定股票市場價值的最重要因素，因此，企業價值目標從根本上說就是利潤目標。導致銀行股票價值變動的因素（一）股東價值最大化銀行經營目標：企業股票價值最大化股票價值股票價值股票價值上升的情況：預期未來股東股息的價值流會增加；銀行所設想的風險有所降低；正如所設想的，預期股利增加并且風險下降。ValueoftheStockRisesWhen:ExpecteddividendsincreaseRiskofthebankfallsCombinationofexpecteddividendincreaseandriskdecline股票價值上升的情況：銀行財務分析培訓課程課件（二）盈利能力比率股票價值的替代指標度量銀行盈利水平的尺度。關鍵盈利比率（KeyProfitabilityRatios）兩個最重要的利潤度量尺度：資產利潤率和股東權益利潤率（或稱為資產收益率和股東權益收益率）（二）盈利能力比率股票價值的替代指標Returnonassets–ROA又稱為資產利潤率，資產回報率ROA=NI/TA=netincome/totalassets主要作為管理效率指標，代表銀行所投資資產的回報，即管理層將資產轉化為凈利潤的能力。Returnonassets–ROA又稱為資產利潤率Returnonequitycapital–ROE股東權益收益率（利潤率，回報率）權益資本收益率；股本收益率（利潤率）ROE=NI/TE=netincome/totalequitycapital衡量股東的收益率，估算股東投資于銀行的資本所獲取的利潤。Returnonequitycapital–ROENetinterestmargin（NIM）凈利息收益率或凈利息邊際衡量銀行利率風險管理能力的指標存貸利率同步變動會導致銀行NIM變動Netinterestmargin（NIM）凈利息收益率NetNoninterestmargin凈非利息收益率或凈非利息邊際衡量經營銀行的費用被利息以外收入抵補的程度表示銀行在開拓非利息收入來源與控制非利息支出方面的努力程度。NetNoninterestmargin凈非利息收益率或Netbankoperatingmargin衡量銀行的資產利用效率凈經營收益率或凈經營邊際凈營運收益率或凈營運效率比率Netbankoperatingmargin衡量銀行的Earningspershare(EPS)每股收益率或每股盈利Earningspershare(EPS)每股收益率或收益利息差；收益差額衡量銀行作為資金借貸中介的作用和效率反映銀行利率風險管理水平NIM和Spread必須達到足以抵補銀行負擔率的水平收益利息差；收益差額衡量銀行作為資金借貸中介的作用和效率（三）銀行盈利性評價模型最普通的分析方法：比率分析法或盈利指標分析法，分析一家銀行的各項收入和支出指標，并將其與同類組對比，借此找出對該銀行利潤產生不利影響的因素。最著名的比率分析法是所謂的杜邦分析法。杜邦分析法：一種通過分解公司權益資本利潤率來考察影響利潤的各種因素的方法。最早由杜邦公司采用，因此而得名。駱駝評級法:1978年由美國的3個監管機構（美聯儲、貨幣監理局、聯邦存款保險公司）引入，現在已被大多數發達國家監管機構采用，一個業界的標準。該系統有明確和易于理解的特性，即使一個沒有受過高級訓練的監管機構檢查員，也能用其評價一個銀行。由于這一系統考察了銀行健全性的各個方面，許多金融分析師也使用這一系統分析銀行的信用。關于美國的CAMELS系統的詳細情況，參見杜亞斌，《貨幣、銀行業與貨幣政策》，科學出版社，2002年，北京。（三）銀行盈利性評價模型最普通的分析方法：比率分析法或盈利指股本收益模型杜邦分析法，又稱杜邦財務分析體系，簡稱杜邦體系。該體系利用各主要財務比率指標間的內在聯系，對企業財務狀況及經濟效益進行綜合系統分析評價的方法，因美國杜邦公司最早將該方法用于企業財務的分析，故得此名。該體系以權益資本回報率ROE為目標，以資產回報率ROA為核心，重點揭示影響企業資金的獲利能力的因素、各指標間的相互作用關系和權益乘數對ROE的影響。又可理解為股本收益模型，即分析商業銀行以盈利性為核心的經營狀況。首先將ROE分解為ROA和權益乘數EM，然后再對其中的ROA進行重點分解。在此基礎上該模型對銀行績效進行全面的擴展性分析。股本收益模型杜邦分析法，又稱杜邦財務分析體系，簡稱杜邦體系。ROE與ROA的關系EM（EquityMultiplier）=TA/TE=totalassets/totalequitycapital代表銀行使用金融杠桿的程度銀行對股東的回報對銀行融資的方式極為敏感。較高的股本收益率可以通過提高銀行資產收益來獲取，也可通過提高杠率來獲取ROE與ROA的關系EM（EquityMultiplierROE的分解NPM，凈利潤邊際或稱為凈利潤率

netprofitmargin=netincome/totaloperatingrevenueAU，資產利用率assetsutilization=totaloperatingrevenue/totalassetsROE的分解NPM，凈利潤邊際或稱為凈利潤率解釋資產收益率（ROA）又可以被分解為銀行利潤率和資產利用率的乘積。凈利潤邊際PM：反映銀行的費用管理和定價策略的有效性；考察銀行控制成本的能力資產利用率AU：反映了銀行組合管理的效率，特別是銀行的資產構成及其收益率的情況；銀行資產產生收入的能力權益乘數EM：反映銀行的杠桿率或融資策略：銀行的資金來源和利用他人資本賺取利潤的情況。解釋資產收益率（ROA）又可以被分解為銀行利潤率和資產利用率銀行財務分析培訓課程課件銀行財務分析培訓課程課件例：凈利潤=100萬美元；稅前凈營業利潤=130萬美元；總營業收入=3930萬美元；總資產=12200萬美元；總股本=730萬美元ROE？ROA？NPM？。。。例：ROE的再分解加入稅前凈收潤的因素，則有：ROE的再分解加入稅前凈收潤的因素，則有：ROA的分解ER包括賦稅ROA的分解ER包括賦稅注意,ER不包括賦稅.注意,ER不包括賦稅.資產效用率(AU)→創造收入的能力利息收入/總資產(TA)非利息收入/總資產TA支出率(ER)→銀行控制費用的能力;支出控制利息支出/總資產(TA)非利息支出/總資產(TA)貸款損失撥備/TA所得稅/TAROA涉及銀行的以下能力資產效用率(AU)→創造收入的能力ROA涉及銀行的以ROA的計算總利息收入÷總資產-利息支出÷總資產=凈利息收入÷總資產+非利息收入÷總資產-非利息支出÷總資產-貸款損失準備÷總資產=稅前收入÷總資產-所得稅÷總資產*=特別交易前收入÷總資產+證券損益和其他特別交易÷總資產稅后凈收入÷總資產

持有資產收入為持有資產所花費的資金成本銀行提供間接融資的報酬辦理客戶業務所得收入運營成本自然產生的成本：增值稅稅前資產收益率銀行分擔的政府服務成本份額來自經常收入來源的凈收入

非經常收入來源或損失

扣除股東成本后的收益

*計算所得稅時，應該對免稅收入進行調整ROA的計算總利息收入÷總資產持有資產收入*計算所得稅時，給股東的回報股東權益收益率ROE給銀行的回報資產收益率ROA股本乘數杠桿EM資產利用率AU費用控制效率稅收管理效率利息支出總收入非利息支出總收入貸款損失準備金總收入非利息收入總資產利息收入總資產每一負債的成本負債結構負債數量各資產收益率資產結構生息資產數量雇員薪金福利占用費其他費用手續費收入傭金服務費收入其他收入邊際利潤率NPM所得稅總收入＋=××銀行業績模型

股本收益模型給股東的回報給銀行的回報股本乘數資產利用率費用控制稅收管理利盈利性指標的分解說明了什么謹慎使用金融杠桿對營運成本謹慎控制，使更多的銷售收入轉化為凈收入追求已有資產的高收益時，認真管理資產類有價證券，滿足流動性需要管理風險損失，使損失不超過收入和股本盈利性指標的分解說明了什么謹慎使用金融杠桿不同規模銀行的平均業績特征中等規模（10億至100億）：ROA較高大型規模（超過100億）：ROE較高中等規模：凈利息收益率與凈營運收益率較高小銀行與大銀行比較:有相對更多的核心存款和更少的易變債務有相對更大的收益基礎(生息資產占總資產比率較高)有相對更低的貸款核銷率不同規模銀行的平均業績特征中等規模（10億至100億）：ROCAMEL評級系統或CAMELSCAMEL含義：C=Capital(資本充足性)A=AssetQuality(資產質量)M=Management(管理水平)E=Earnings(盈利水平和分配政策,收益）L=Liquidity(籌措現金的能力，流動性)S=Sensitivitytomarketrisk(利率風險管理)（四）銀行盈利性評價模型—駱駝評級法CAMEL評級系統或CAMELS（四）銀行盈利性評價模型—駱含義與分析內容CapitalAdequacy資本充足性測量銀行對應既定風險保持一定資本的能力，具體考慮財務和經營杠桿，資本質量和充足性AssetQuality資產質量反映與貸款和投資組合相對應的信用風險大小，考慮構成，多樣性，質量ManagementQuality管理質量反映管理者識別、測度、監視和控制風險的能力，考慮戰略，競爭地位，行業準入價值Earnings盈利反映盈利的數量、趨勢和質量，考慮性質，多樣性，可持續性，質量Liquidity流動性反映流動性來源和資金管理實踐，考慮靈活性，超額水平，資金來源多元化Sensitivitytomarketrisk對市場風險的敏感性反映市場價格和利率不利變化影響銀行盈利和資本的程度含義與分析內容CapitalAdequacy資本充足性管制者對銀行的以上6項分別賦予不同的級別（從最好到最壞），然后再在此基礎上合成一個總級別管制者對銀行的以上6項分別賦予不同的級別（從最好到最壞），然審計：確保財務報表的可靠性帳面價值與市場價值誤導性的會計操作高估資產價值和收益，低估負債和支出芝加哥蘇必利爾銀行（SuperiorBankofChicago)與安永事務會計所銀行偽造或粉飾業績的主要手法審計：確保財務報表的可靠性帳面價值與市場價值表外業務安然公司和“特殊目的載體”利用特殊目的實體(Special-purposevehicle,SPV)來隱瞞債務和提高虛假的盈利性。美國原來的會計標準要求投資者將自己有金融控制權的子公司的財務表報合并到總公司報表中，而金融控制權又被解釋為占多數的投票權。但是，許多SPV的控制權難以用投票權來衡量，因為這些實體沒有股份或只有很少股份。一些公司利用這一法律漏洞來偽造業績，方法是大辦SPV，用其大量舉債。總公司只計入這些SPV的利潤，而不計入其債務，結果總公司的ROE虛高，風險被低估。安然事件后，美國金融會計標準委員會修改了對SPV的管制方法[見FASBInterpretationNo.46（2003/1），該解釋改稱SPV為VIE，即variableinterestentities].現在，SPV的財務報表是否合并到總公司，不再以投資方是否對該企業有控制權或占多數的投票權來衡量，而是以投資方在該SPV中是否有重要利益來衡量。表外業務櫥窗裝飾在財報公布前償還對央行的貸款，突擊償還中央銀行的借款年底增加資產總量優先股用優先股代替長期借款，增加凈利息邊際和ROA，但是導致ROE下降。不良貸款銀行貸款給借款人，讓其用新貸款來償還舊的逾期貸款，達到低報不良貸款的目的。隨意修改貸款逾期時間，多報應計利息金額，或者借款給企業讓其支付利息。結果：資產質量“改善”，盈利率“提高”。貸款損失備抵利潤低時低報貸款損失預提，高的時候則高報損失預提，從而影響期末損益表上的利潤率證券損益利用證券和特別交易項目損益來粉飾業績。銀行常常將所有投資證券歸為“availableforsale,”從而高估真實的證券損益櫥窗裝飾期末業績粉飾期末與大企業達成臨時存款或貸款交易，所需資金來自同業拆借要求小型代理行臨時存入大量存款從海外機構臨時調回資金臨時出售貸款，改善資產負債表上的信貸質量為增加一次性利潤出售特定資產。這類臨時資產出售交易不是銀行日常業務的一部分，一般不能重復，但會導致銀行盈利性被高估。期末業績粉飾我國銀行常用的偽造業績方法銀行“創收”的手段2002年元旦前一個多月，一家四大銀行之一的銀行，在北京召開了“年底必須實現扭虧為盈”的動員大會。會上要求在年底前的40多天內，各二級分行賬面利潤平均再增加3億元，以確保全系統盈利。一家縣支行原已做出全年虧損150萬元的預測，現在卻被要求增加利潤收入２００萬元，以實現賬面贏利50萬元的目標。由于還有存款利息等各項支出，支行要實現這一目標，必須在這最后的40天里增加500多萬元的利息收入。最后，該支行通過以下手段實現了目標。1.變計提準備金為利潤。按銀行會計制度的規定，銀行收回的利息應該沖減原來已經計提的應收利息準備金。但是為了虛增利息收入，支行不對這部分準備金進行沖減，而是與收回利息一起計入收入。2.多提應收利息，少提應付利息。按照銀行會計制度改革后的規定，商業銀行對不良貸款應收利息計提的準備金，應被視為可能的損失而不能再計入利息收入。但為了實現贏利目標，支行將這部分準備金（甚至多提這部分準備金）也列入了利息收入。商業銀行對所有存款都要在結息日（即對公存款在每季度的第三個月的20日，儲蓄存款在每年的6月30日）計提應付利息，但支行少提或不提這部分應付利息，這樣又可以虛漲一塊利潤。3.以貸收息。把暫時甚至永遠無法收回的利息轉變成新的貸款，以加大潛在不良貸款數額的代價來增加利息收入。2002年元旦總行也傳來捷報，全行實現了扭虧為盈。我國銀行常用的偽造業績方法銀行“創收”的手段創造高存款業績的手段就是不惜血本拉存款。這也是造成支行虧損的重要原因。存款貼水率最高曾達4%，即吸收100萬元一年期定期存款，付出４萬元的回扣。這種情況大都秘密進行，人民銀行根本無從得知。銀行為彌補巨額利息支出，不得不提高貸款利率。高出法定利率的收入部分不計入銀行賬目，而是直接轉入賬外小金庫，用于支付高利息。2001年，河南南部的這個縣各金融機構的貸款利率基本上都維持在12-15%，大大高于國家5.85%的規定上限。用騙取的貸款資金支付高額利息在高息貸款無法收回，而又不得不對高息存款付息情況，銀行通過虛構假人名來開立借據，然后提現付息，以后再想辦法核銷這一貸款。有時銀行干脆不做核銷而直接將其轉入不良貸款。如遇上級檢查，就以“貸戶已經死亡”或“下落不明”搪塞了事。銀行挪用信貸資金的手段許多支行挪用信貸資金為自己建造豪華建筑。具體的做法是：先以私人名義注冊成立一家房地產開發公司，然后向其注入貸款，讓其購置固定資產。據說這部分開銷的總金額已累計達1000多萬元。后來雖有一部份被剝離到資產管理公司，但仍有很大一部分至今掛在支行賬面上。創造高存款業績的手段美國統一銀行業績報告UBPR美國的統一銀行業績報告(TheUniformBankPerformanceReport,UBPR)是美國銀行監管當局出于銀行監管、檢查和管理的目的而創造的一個分析工具。UBPR用簡潔的形式，揭示了管理決策和經濟條件對銀行業績和資產負債表構成的影響。報告中的業績和構成資料可以用來幫助有關人士對銀行的盈利、流動性、資本、資產負債管理和增長管理等方面的充足性作出評價。銀行家和檢查人員可以利用這一報告來加深其對銀行金融條件的理解，從而更有效地履行其職責。利用UBPR資料分析美國個別銀行的業績，可以了解現代銀行業績考察的方法和內容，懂得應從哪些方面、使用什么方法和數據，來對一家的業績進行分析。在美國，利用UBPR報告來分析單個銀行機構的業績，幾乎已經成為大學金融MBA的必修課。我國監管當局沒有制定類似的報告。該方法應用到我國實踐中去時，應針對我國國情作適當的調整。美國統一銀行業績報告UBPR美國的統一銀行業績報告(The二、風險分析銀行的盈利性應該結合其風險來考察對于銀行一定的ROA和ROE，我們一定要問：這是在什么風險水平上取得的？盈利風險：銀行稅后利潤因為內部管理和外部環境變化等因素而發生突然下降的可能性。稅后凈利潤的標準差和方差；ROE和ROA的標準差和方差。銀行主要風險二、風險分析銀行的盈利性應該結合其風險來考察信用風險CreditRisk因貸款和債券違約導致的凈收入和權益市場價值的潛在變動。對銀行信用風險的考察主要集中在貸款上定性描述：五級分類指標從貸款償還的可能性出發，將貸款分為五個檔次，以此來評估貸款質量，揭示貸款的風險信用風險CreditRisk因貸款和債券違約導致的凈收入和1正常貸款：借款人一直能正常還本付息，沒有任何違約的跡象2關注貸款：借款人尚能還本付息，但存在潛在的違約因素，如發展下去將影響貸款的償還3次級貸款：貸款違約的可能性比較明顯，正常經營收入已不足以保障還款，需通過變賣資產、對外融資甚至執行抵押、擔保來還款4可疑貸款：指肯定要發生一定損失的貸款。只是因為借款人存在重組、兼并、合并、訴訟未決等待定因素，損失金額還不能確定5損失貸款：這類貸款的全部或大部已經損失前兩類屬于正常和基本正常貸款，后三類屬于不良貸款1正常貸款：借款人一直能正常還本付息，沒有任何違約的跡象

重要定量指標：不良資產與總貸款和租賃之比。注銷貸款凈額與總貸款及租賃之比。

年度貸款損失預提（損益表項目Provision）與總貸款及租賃，或者總權益資本之比。

貸款損失備抵（資產負債表項目Allowance補貼）與總貸款及租賃，或者總權益資本之比。不良資產/權益資本總貸款/總存款注：大額貸款損失備抵可能意味著銀行資產質量惡化，銀行需要大額呆賬準備金核銷貸款。但是，如果銀行資產狀況并未惡化，大額損失準備金意味著銀行今后可以少提或不提損失準備金，銀行的利潤率將會較高。重要定量指標：流動性風險LiquidityRisk因不能在合理的費用下通過資產出售和新借款獲得現金而引起的銀行凈收入和股權市場價值的不利變異重要比率：購入資金（非存款借款）對總資產的比率。凈貸款與總資產的比率。現金和同業存款余額與總資產之比。現金資產和政府債券與總資產之比。流動性風險LiquidityRisk因不能在合理的費用下通市場風險MarketRisk市場利率和價格（以及匯率）發生不利運動導致金融機構條件惡化的可能性。主要表現為影響股票、固定收益證券、外幣、相關衍生品和其他表外合同的市場價值風險來源利率風險：利率風險指利率變動對銀行利潤邊際產生不利影響的可能性；銀行資產（證券和貸款）市場價值因為市場利率上升而減少的可能性。銀行的主要利潤來源是凈利息邊際價格風險：股票、商品和證券價格變動，即銀行資產和負債的市場價格變動導致銀行凈值損失的可能性。凈值（權益資本）=總資產市值-總負債市值。匯率變動：對從事國際業務的大銀行來說，市場風險還包括匯率變動給銀行帶來損失的可能性，即匯率風險。外匯風險指匯率的不利波動導致金融機構條件惡化的可能性。匯率風險來自影響銀行外幣資產、負債和表外項目價值的匯率變動。匯率風險常存在于表外項目中的外幣貸款承諾和外幣保證業務中；此外還有外幣折算風險。這種損失多數是賬面上的。只有在特定資產變現時發生了該資產價格的變化，才會引起實際損失。市場風險MarketRisk市場利率和價格（以及匯率）發生主要尺度：持續期缺口=資產持續期-負債持續期風險價值規模(Value-at-Risk)管理技術：傳統的資產-負債管理現在流行的風險價值(VaR)管理風險管理實踐：大多數銀行從事銀行收益敏感性分析，考察銀行收益對市場利率變動的敏感性。大型銀行必須從事在險價值分析，以評估其交易賬戶組合的損失風險主要尺度：最重要指標價格風險指標資產賬面價值與市場價值之比；權益資本賬面價值與市場價值之比；債券及其他固定收入資產與股本之比；普通股及優先股每股的市場價值；利率風險指標利率敏感性資產/利率敏感性負債未保險存款/總存款最重要指標價格風險指標操作風險Operationalrisk運營風險，交易風險巴塞爾委員定義的經營風險：因為內部程序、人員、系統的不當或失效以及其他外部事件導致損失的可能性。在根據公開數據預測欺詐和其他或有事件上，還沒有很有效的方法銀行的操作風險與它的操作政策和程序以及內部控制狀況密切相關主要有：技術風險，決策和管理風險等。主要尺度：支出控制，生產力（人均資產和人均支出），各項業務潛在經營損失的量化。主要管理措施：使用更完善的軟件和硬件體系，將一些業務轉包給計算機公司；加強內部控制，完善規章制度等；使用新技術削減開支。操作風險Operationalrisk運營風險，交易風險法律風險Legalrisk法律風險：不可強制執行的合同、訴訟和不利判決的潛在可能性，這些事件可能擾亂或惡化銀行的經營和條件合規風險Compliancerisks戰略風險Strategicrisks法律風險Legalrisk法律風險：不可強制執行的合同、訴資本或償付能力風險Capitalorsolvencyrisk又稱為清算風險。權益資本不能吸收全部損失的風險，或者說負債大于資產的風險。在必須出售資產償還債務時，發生資不抵債的可能性。清償風險是銀行所有風險的綜合，與銀行的資產質量和總體風險狀況聯系緊密。所有風險損失都有可能引起資本損失。當各種風險損失導致銀行權益資本為負數時，就會引起銀行破產。銀行承受的風險越多，必要的資本量就越大.市場通過拋售金融機構的股票和提高其融資費用來對機構施加壓力，以迫使其調整戰略和改善贏利。股價和融資費用變化是市場紀律作用的結果，從而也是資本風險（清算風險）的指標。資本或償付能力風險Capitalorsolvencyr主要指標：銀行負債項目（如票據與大額存單）的市場收益率與相同期限政府債券到期收益率的差額；銀行股票價格與每股盈利之比；銀行權益資本與銀行資產之比；購入資金與總負債之比；銀行核心資本與風險資產的比率。主要指標：聲譽風險Reputationalrisk聲譽風險是出現對機構業務進行負面報道的潛在可能性，這些報道不論真假，都可能引起客戶基礎減少，巨額法律開支，以及收益下降。聲譽風險Reputationalrisk聲譽風險是出現對機總結：財務分析基本理念財務比率僅僅揭示冰山一角財務分析不是萬能的，但一定是必要的。并堅持安全性、流動性、收益性、成長性并重的四性原則利用報表分析時，盡可能使用3年期的金融資料，一定要閱讀附注和附錄中的會計說明跳開財務看財務：重點是解釋金融比率，而不是各種比率的計算。盡可能用圖示揭示關鍵比率的變化趨勢總結：財務分析基本理念財務比率僅僅揭示冰山一角財務分析與非財務分析要相互補充與印證，要考慮外部因素如經濟環境、監管環境、公司治理、會計準則、透明度、法律體系以及各種事件變化，如兼并、收購、所有權變更、意外損失、欺詐、合規問題、自然災害、監管支持的改變等。不要輕易下結論，具體問題要具體分析。分析報告要簡明扼要（要點最好列表說明），并附帶對管理層的建議。職業操守+業務技能+好奇心=優秀分析人員財務分析與非財務分析要相互補充與印證，要考慮外部因素如經濟環銀行的管理，還是政策的支持？建行股改歷程2003年4月初成立股份制改革領導小組，建行全面啟動股改2003年12月30日匯金投資對建行注資225億美元2004年6月8日銀監會批準建行分立重組2004年6月25日建行1200億元可疑類不良資產轉讓給信達資產管理公司2004年8月4日建行在銀行間債市發行150億元次級債券，進一步提高資本充足率2004年9月14日銀監會批準建行分立為中國建設銀行股份有限公司和中國建銀投資有限責任公司2004年9月21日建設銀行股份有限公司成立銀行的管理，還是政策的支持？建行股改歷程2004年11月02日：畢馬威完成對建行的財務審核2004年11月30日：建行行長表示準備于明年擇機上市2005年01月22日：消息人士稱建行已放棄美國上市2005年03月17日：張恩照黯然辭職不影響建行上市2005年04月18日：新董事長郭樹清：年內上市計劃不變2005年05月23日：郭樹清向媒體表示建行年內擬在港上市2005年05月30日：招股說明完成第一步初定香港2005年05月31日：確立分步上市策略首站香港其次A股2005年06月24日：建行向港交所遞交上市申請2005年09月02日：建行敲定兩家IPO主承銷商2005年09月22日：建行通過港交所上市聆訊2005年10月05日：建行在港上市路演2005年10月14日：建行在港全球招股2005年10月27日：在香港上市2004年11月02日：畢馬威完成對建行的財務審核新華社香港10月27日電（記者謝登科劉詩平王悅欣）“建行上市受到投資者熱烈追捧”“建設銀行”每股面值人民幣1元，發售價每股Ｈ股2.35港元，接近原定2.40港元的上限價格。10月5日，建設銀行上市路演在香港正式拉開帷幕，立即以中資企業中“全流通”上市第一股的身份受到全球機構投資者的熱烈追捧。建設銀行將IPO價格指導區間由1.80－2.25港元調高至1.90－2.40港元。到10月19日公開認購結束，香港公開發行部分超額認購達42倍，國際配售部分超額認購達9.2倍，發行市凈率為1.96倍，這是近年來國有企業在港上市的最理想定價，達到國際先進銀行的市凈率水平，并創下香港歷來上市集資金額的最高紀錄。27日上午10時，代號為“0939”的中國建設銀行股份有限公司（“建設銀行”）在香港聯合交易所掛牌上市。新華社香港10月27日電（記者謝登科劉詩平王悅欣）“建行建行上市是一項成功的投資？注資的投入產出2005-10-2215:01:05來源:經濟觀察報10月27日，建行將在香港聯交所正式掛牌。這一天，在建行身上所有的投入與產出也將揭曉答案。根據本報統計，在建行完成上市的過程中，國家為建行的累計投入超過4600億元，凈投入超過4200億元。其中，匯金公司（和建銀投資）對建行的凈投資就有近1500億元。如按建行最終的招股價2.35港元，那么從2003年12月30日以來，匯金公司（和建銀投資）對建行的近1500億元凈投資最終獲得了超過3800億元的市值，溢價比例達到了155%。建行上市是一項成功的投資？注資的投入產出2005-104200億元凈投入2003年底開始股份制改造，其財務基礎是2002年12月31日建行-1332.06億元的總權益。此前1998-1999年國家對建行進行了第一次救助。1998年，財政部向建行定向發行了30年期面值492億元的特別國債，所籌集資金用于補充建行的資本金。1999年，建行向信達資產管理公司出售了2500億元不良資產，信達以面值2470億元的十年期債券（年利率為2.25%）和30億元現金進行支付。（注：到2005年6月底，信達處置不良資產的現金回收率為34.16%，假定這就是建行所出售不良資產的回收水平，即使不考慮相關的處置費用和資金的時間價值，信達（其背后是財政部）在收購建行的2500億元不良資產時，向建行多支付了1646億元。這還是一個保守數據）。兩者合計，1998-1999年，國家對建行的第一次救助至少給予了2138億元的財務支持。經過這一次救助，建行的總權益仍然是負數。按照國際會計準則計算，到2002年1月1日，建行的總權益為-1411.74億元。注：1998年財政部向四大銀行注資2700億元充實資本金；1999年財政部成立四家資產管理公司，發行1.4萬債券，交換四大銀行1.4萬億貸款。財政部擔保資產管理公司債券的本息償付。4200億元凈投入2003年12月30日匯金公司對建行注資225億美元（1872.05）（注：只有令建行的總權益為零之后，匯金公司注資的225億美元才成為了建行的所有者權益。）2003年12月31日，建行把面值1289億元的不良貸款按面值的50%暫時出售給央行；2004年6月，信達從央行手中購得這筆不良貸款；6月30日，信達向建行支付了644.5億元以清償央行對建行的應付款項。同日，建行以其中的634億元購買了同等面值的央行票據。建行這筆不良貸款的凈市值是286.32億元，出售不良貸款帶來的權益增加是358.18億元，這是央行為建行填補了358.18億元的窟窿。經過這些填補，匯金公司注資之前，建行的總權益仍然是-654.99億元。中央政府同意對這654.99億元的剩余累計虧損進行補充，利用建行2004年和2005年上半年的利潤以及所得稅減免來清償這筆國家補充款項。2004年，建行稅前利潤511.99億元，交納所得稅21.59億元之后，凈利潤490.40億元，其中的417.18億元用于清償國家補充款項的一部分；2005年上半年，建行稅前利潤317.43億元，交納所得稅33.94億元之后，凈利潤283.49億元，其中的237.81億元用于清償國家補充款項的剩余部分。（注：清償國家補充款項看起來是通過建行自身的努力來完成的，但是其中有政府給予建行稅收優惠的因素。2004年，建行的所得稅支出為21.59億元，如果不享受稅收優惠，這一支出將達到176億元，建行少交納了154億元多的稅收；2005年前半年，建行所得稅支出為33.94億元，如果不享受稅收優惠，這一支出將達到112億元，建行少交納了78億元多的稅收。這樣，在一年半的時間里，建行少交納了232億元的所得稅，這也是國家對建行的財務投入。）相當于信達注資：644.5+358.18=1002.68.最終體現為2003年底建行1872.05億元（225億美元）的總權益。2003年12月30日匯金公司對建行注資225億美元（187粗略計算，2003-2005年，包括匯金公司注資在內，國家對建行的財務投入總計達到了2462.23億元。而從1998年以來，國家對建行股改的累計財務支持達到了至少4600億元。考慮到匯金公司從建行的分紅和出讓股份的收入有370多億元，國家對建行的凈財務支持超過了4200億元。建銀投資接管建行1460.73億的信托資產，以及另外71.87億的信托資產和負債。2004年，國家電網、寶鋼和長江電力注資80億。到2004年9月21日建行股份掛牌成立時，作為國有股權的代表，匯金公司和建銀投資分別持有1655.38億和206.92億股建行股份，分別占建行股份總數的85.228%和10.653%。2004年底，建行總權益為1955.51億元；2005年6月底為2009.40億元。到2005年6月，建行的主要財務指標基本上達到了銀監會《關于中行、建行公司治理改革與監管指引》的各項要求。粗略計算，2003-2005年，包括匯金公司注資在內，國家對匯金回收370億元：建行上市之前，匯金公司和建銀投資通過分紅和出讓股權，也收回了370多億元的投資。2004年以來，建行三次向股東分紅，建行的這三次向股東分紅，匯金和建銀累計獲得了54.77億元的股息收入。通過向美國銀行和亞洲金融出讓建行的部分股權，匯金也收回了部分投資。2005年8月29日，美國銀行向匯金購入了174.82億股建行股份，占全球發售前建行股份的9.0%，出價為25億美元；淡馬錫的全資子公司亞洲金融向匯金購入了99.06億股建行股份，占全球發售前建行股份的5.1%，出價約14.66億美元。按照2005年9月1日8.0949元人民幣兌1美元計算，匯金公司通過向戰略投資者售讓建行股份，共獲得了39.66億美元的收入，折合人民幣321.04億元。這樣計算，國家在建行上市之前收回了375.81億元的投資，累計凈投入了大約4224億元。如果單純計算匯金和建銀對建行的注資，在建行上市之前，匯金公司和建銀投資對建行的凈投資金額為1496.24億元，共持有1588.42億股建行股份，持股比例為81.78%。匯金回收370億元：建行上市之前，匯金公司和建銀投資通過分紅市值衡量：155%投資溢價在10月14日公布的招股說明書中，建行初步確定向境外投資者發售26485944000股H股，超額配售的數量是3972890000股H股，占全球發售初步規模的15%。如果超額配股權未被行使，在全球發售之后，建行的股份總數是220716194000股H股；如果超額配股權被行使，全球發售之后，建行的股份總數是224689084000股H股。到2005年10月20日，建行還沒有公布最終的招股價格以及是否超額配售，一位知情人士告訴記者，最終招股價格的確定會在10月25日前后。業內人士預計，建行的最終招股價格不可能達到2.40港元的上限，很可能是2.35港元，并且會超額配售。按照2.35港元的招股價格計算，如果不行使超額配股權，建行發行H股的籌資金額是622.42億港元，折合人民幣648.06億元；總市值為5186.83億港元，折合人民幣5400.53億元；如果行使了超額配股權，籌資金額是715.78億港元，折合人民幣745.27億元；總市值為5280.19億港元，折合人民幣5497.74億元。美國銀行與建行協定，在建行全球發售中按發售價購入5億美元的H股；亞洲金融也與建行協定，按發售價購入10億美元的H股。如果按照2.35港元的招股價格，美國銀行將再購入16.53億股，從而持股總數將達到191.35億股；亞洲金融將再購入33.06億股，從而持股總數將達到132.12億股。市值衡量：155%投資溢價如果超額配股權未行使，建行全球發售之后，匯金公司的持股比例為62.595%，建銀投資的持股比例為9.375%，兩者合計的持股比例為71.970%；其余美國銀行的持股比例為8.670%；亞洲金融的持股比例為5.986%；上海寶鋼、國家電網的持股比例都是1.359%；長江電力的持股比例為0.906%；其余的9.750%由其他海外投資者所有。如果行使全部超額配股權，建行全球發售之后，匯金公司的持股比例為61.485%，建銀投資的持股比例為9.209%。兩者合計的持股比例為70.694%。其余美國銀行的持股比例達到8.516%；亞洲金融的持股比例達到5.880%；上海寶鋼、國家電網的持股比例都是1.335%；長江電力的持股比例為0.890%；其余的11.350%由其他海外投資者所有。按照每股2.35港元計算，匯金和建銀持有的1588.42億股建行股份的總市值為3663.28億港元，折合人民幣3814.21億元。與匯金和建銀對建行的凈投資1496.24億元相比，不到兩年，匯金的投資溢價高達155%。銀監會主席劉明康曾認為，衡量國有銀行股改的績效，要看它們上市后市值的大小。從市值和投資回報的角度講，建行的股改上市和匯金公司的投資都稱得上很成功。如果超額配股權未行使，建行全球發售之后，匯金公司的持股比例為第三章：銀行財務分析第三章：銀行財務分析學習目標與內容如何才能讓經理和公眾能了解銀行內部存在的問題，并找到解決這些問題的辦法？用什么樣的工具分析銀行的財務報表？主要內容：1.績效評價：盈利性尺度；杜邦分析法2.風險分析：風險指標分析學習目標與內容如何才能讓經理和公眾能了解銀行內部存在的問題，一、盈利性分析（一）股東價值最大化（二）盈利能力比率（三）銀行盈利性評價值模型一、盈利性分析（一）股東價值最大化（一）股東價值最大化銀行經營目標：企業股票價值最大化利潤是決定股票市場價值的最重要因素，因此，企業價值目標從根本上說就是利潤目標。導致銀行股票價值變動的因素（一）股東價值最大化銀行經營目標：企業股票價值最大化股票價值股票價值股票價值上升的情況：預期未來股東股息的價值流會增加；銀行所設想的風險有所降低；正如所設想的，預期股利增加并且風險下降。ValueoftheStockRisesWhen:ExpecteddividendsincreaseRiskofthebankfallsCombinationofexpecteddividendincreaseandriskdecline股票價值上升的情況：銀行財務分析培訓課程課件（二）盈利能力比率股票價值的替代指標度量銀行盈利水平的尺度。關鍵盈利比率（KeyProfitabilityRatios）兩個最重要的利潤度量尺度：資產利潤率和股東權益利潤率（或稱為資產收益率和股東權益收益率）（二）盈利能力比率股票價值的替代指標Returnonassets–ROA又稱為資產利潤率，資產回報率ROA=NI/TA=netincome/totalassets主要作為管理效率指標，代表銀行所投資資產的回報，即管理層將資產轉化為凈利潤的能力。Returnonassets–ROA又稱為資產利潤率Returnonequitycapital–ROE股東權益收益率（利潤率，回報率）權益資本收益率；股本收益率（利潤率）ROE=NI/TE=netincome/totalequitycapital衡量股東的收益率，估算股東投資于銀行的資本所獲取的利潤。Returnonequitycapital–ROENetinterestmargin（NIM）凈利息收益率或凈利息邊際衡量銀行利率風險管理能力的指標存貸利率同步變動會導致銀行NIM變動Netinterestmargin（NIM）凈利息收益率NetNoninterestmargin凈非利息收益率或凈非利息邊際衡量經營銀行的費用被利息以外收入抵補的程度表示銀行在開拓非利息收入來源與控制非利息支出方面的努力程度。NetNoninterestmargin凈非利息收益率或Netbankoperatingmargin衡量銀行的資產利用效率凈經營收益率或凈經營邊際凈營運收益率或凈營運效率比率Netbankoperatingmargin衡量銀行的Earningspershare(EPS)每股收益率或每股盈利Earningspershare(EPS)每股收益率或收益利息差；收益差額衡量銀行作為資金借貸中介的作用和效率反映銀行利率風險管理水平NIM和Spread必須達到足以抵補銀行負擔率的水平收益利息差；收益差額衡量銀行作為資金借貸中介的作用和效率（三）銀行盈利性評價模型最普通的分析方法：比率分析法或盈利指標分析法，分析一家銀行的各項收入和支出指標，并將其與同類組對比，借此找出對該銀行利潤產生不利影響的因素。最著名的比率分析法是所謂的杜邦分析法。杜邦分析法：一種通過分解公司權益資本利潤率來考察影響利潤的各種因素的方法。最早由杜邦公司采用，因此而得名。駱駝評級法:1978年由美國的3個監管機構（美聯儲、貨幣監理局、聯邦存款保險公司）引入，現在已被大多數發達國家監管機構采用，一個業界的標準。該系統有明確和易于理解的特性，即使一個沒有受過高級訓練的監管機構檢查員，也能用其評價一個銀行。由于這一系統考察了銀行健全性的各個方面，許多金融分析師也使用這一系統分析銀行的信用。關于美國的CAMELS系統的詳細情況，參見杜亞斌，《貨幣、銀行業與貨幣政策》，科學出版社，2002年，北京。（三）銀行盈利性評價模型最普通的分析方法：比率分析法或盈利指股本收益模型杜邦分析法，又稱杜邦財務分析體系，簡稱杜邦體系。該體系利用各主要財務比率指標間的內在聯系，對企業財務狀況及經濟效益進行綜合系統分析評價的方法，因美國杜邦公司最早將該方法用于企業財務的分析，故得此名。該體系以權益資本回報率ROE為目標，以資產回報率ROA為核心，重點揭示影響企業資金的獲利能力的因素、各指標間的相互作用關系和權益乘數對ROE的影響。又可理解為股本收益模型，即分析商業銀行以盈利性為核心的經營狀況。首先將ROE分解為ROA和權益乘數EM，然后再對其中的ROA進行重點分解。在此基礎上該模型對銀行績效進行全面的擴展性分析。股本收益模型杜邦分析法，又稱杜邦財務分析體系，簡稱杜邦體系。ROE與ROA的關系EM（EquityMultiplier）=TA/TE=totalassets/totalequitycapital代表銀行使用金融杠桿的程度銀行對股東的回報對銀行融資的方式極為敏感。較高的股本收益率可以通過提高銀行資產收益來獲取，也可通過提高杠率來獲取ROE與ROA的關系EM（EquityMultiplierROE的分解NPM，凈利潤邊際或稱為凈利潤率

netprofitmargin=netincome/totaloperatingrevenueAU，資產利用率assetsutilization=totaloperatingrevenue/totalassetsROE的分解NPM，凈利潤邊際或稱為凈利潤率解釋資產收益率（ROA）又可以被分解為銀行利潤率和資產利用率的乘積。凈利潤邊際PM：反映銀行的費用管理和定價策略的有效性；考察銀行控制成本的能力資產利用率AU：反映了銀行組合管理的效率，特別是銀行的資產構成及其收益率的情況；銀行資產產生收入的能力權益乘數EM：反映銀行的杠桿率或融資策略：銀行的資金來源和利用他人資本賺取利潤的情況。解釋資產收益率（ROA）又可以被分解為銀行利潤率和資產利用率銀行財務分析培訓課程課件銀行財務分析培訓課程課件例：凈利潤=100萬美元；稅前凈營業利潤=130萬美元；總營業收入=3930萬美元；總資產=12200萬美元；總股本=730萬美元ROE？ROA？NPM？。。。例：ROE的再分解加入稅前凈收潤的因素，則有：ROE的再分解加入稅前凈收潤的因素，則有：ROA的分解ER包括賦稅ROA的分解ER包括賦稅注意,ER不包括賦稅.注意,ER不包括賦稅.資產效用率(AU)→創造收入的能力利息收入/總資產(TA)非利息收入/總資產TA支出率(ER)→銀行控制費用的能力;支出控制利息支出/總資產(TA)非利息支出/總資產(TA)貸款損失撥備/TA所得稅/TAROA涉及銀行的以下能力資產效用率(AU)→創造收入的能力ROA涉及銀行的以ROA的計算總利息收入÷總資產-利息支出÷總資產=凈利息收入÷總資產+非利息收入÷總資產-非利息支出÷總資產-貸款損失準備÷總資產=稅前收入÷總資產-所得稅÷總資產*=特別交易前收入÷總資產+證券損益和其他特別交易÷總資產稅后凈收入÷總資產

持有資產收入為持有資產所花費的資金成本銀行提供間接融資的報酬辦理客戶業務所得收入運營成本自然產生的成本：增值稅稅前資產收益率銀行分擔的政府服務成本份額來自經常收入來源的凈收入

非經常收入來源或損失

扣除股東成本后的收益

*計算所得稅時，應該對免稅收入進行調整ROA的計算總利息收入÷總資產持有資產收入*計算所得稅時，給股東的回報股東權益收益率ROE給銀行的回報資產收益率ROA股本乘數杠桿EM資產利用率AU費用控制效率稅收管理效率利息支出總收入非利息支出總收入貸款損失準備金總收入非利息收入總資產利息收入總資產每一負債的成本負債結構負債數量各資產收益率資產結構生息資產數量雇員薪金福利占用費其他費用手續費收入傭金服務費收入其他收入邊際利潤率NPM所得稅總收入＋=××銀行業績模型

股本收益模型給股東的回報給銀行的回報股本乘數資產利用率費用控制稅收管理利盈利性指標的分解說明了什么謹慎使用金融杠桿對營運成本謹慎控制，使更多的銷售收入轉化為凈收入追求已有資產的高收益時，認真管理資產類有價證券，滿足流動性需要管理風險損失，使損失不超過收入和股本盈利性指標的分解說明了什么謹慎使用金融杠桿不同規模銀行的平均業績特征中等規模（10億至100億）：ROA較高大型規模（超過100億）：ROE較高中等規模：凈利息收益率與凈營運收益率較高小銀行與大銀行比較:有相對更多的核心存款和更少的易變債務有相對更大的收益基礎(生息資產占總資產比率較高)有相對更低的貸款核銷率不同規模銀行的平均業績特征中等規模（10億至100億）：ROCAMEL評級系統或CAMELSCAMEL含義：C=Capital(資本充足性)A=AssetQuality(資產質量)M=Management(管理水平)E=Earnings(盈利水平和分配政策,收益）L=Liquidity(籌措現金的能力，流動性)S=Sensitivitytomarketrisk(利率風險管理)（四）銀行盈利性評價模型—駱駝評級法CAMEL評級系統或CAMELS（四）銀行盈利性評價模型—駱含義與分析內容CapitalAdequacy資本充足性測量銀行對應既定風險保持一定資本的能力，具體考慮財務和經營杠桿，資本質量和充足性AssetQuality資產質量反映與貸款和投資組合相對應的信用風險大小，考慮構成，多樣性，質量ManagementQuality管理質量反映管理者識別、測度、監視和控制風險的能力，考慮戰略，競爭地位，行業準入價值Earnings盈利反映盈利的數量、趨勢和質量，考慮性質，多樣性，可持續性，質量Liquidity流動性反映流動性來源和資金管理實踐，考慮靈活性，超額水平，資金來源多元化Sensitivitytomarketrisk對市場風險的敏感性反映市場價格和利率不利變化影響銀行盈利和資本的程度含義與分析內容CapitalAdequacy資本充足性管制者對銀行的以上6項分別賦予不同的級別（從最好到最壞），然后再在此基礎上合成一個總級別管制者對銀行的以上6項分別賦予不同的級別（從最好到最壞），然審計：確保財務報表的可靠性帳面價值與市場價值誤導性的會計操作高估資產價值和收益，低估負債和支出芝加哥蘇必利爾銀行（SuperiorBankofChicago)與安永事務會計所銀行偽造或粉飾業績的主要手法審計：確保財務報表的可靠性帳面價值與市場價值表外業務安然公司和“特殊目的載體”利用特殊目的實體(Special-purposevehicle,SPV)來隱瞞債務和提高虛假的盈利性。美國原來的會計標準要求投資者將自己有金融控制權的子公司的財務表報合并到總公司報表中，而金融控制權又被解釋為占多數的投票權。但是，許多SPV的控制權難以用投票權來衡量，因為這些實體沒有股份或只有很少股份。一些公司利用這一法律漏洞來偽造業績，方法是大辦SPV，用其大量舉債。總公司只計入這些SPV的利潤，而不計入其債務，結果總公司的ROE虛高，風險被低估。安然事件后，美國金融會計標準委員會修改了對SPV的管制方法[見FASBInterpretationNo.46（2003/1），該解釋改稱SPV為VIE，即variableinterestentities].現在，SPV的財務報表是否合并到總公司，不再以投資方是否對該企業有控制權或占多數的投票權來衡量，而是以投資方在該SPV中是否有重要利益來衡量。表外業務櫥窗裝飾在財報公布前償還對央行的貸款，突擊償還中央銀行的借款年底增加資產總量優先股用優先股代替長期借款，增加凈利息邊際和ROA，但是導致ROE下降。不良貸款銀行貸款給借款人，讓其用新貸款來償還舊的逾期貸款，達到低報不良貸款的目的。隨意修改貸款逾期時間，多報應計利息金額，或者借款給企業讓其支付利息。結果：資產質量“改善”，盈利率“提高”。貸款損失備抵利潤低時低報貸款損失預提，高的時候則高報損失預提，從而影響期末損益表上的利潤率證券損益利用證券和特別交易項目損益來粉飾業績。銀行常常將所有投資證券歸為“availableforsale,”從而高估真實的證券損益櫥窗裝飾期末業績粉飾期末與大企業達成臨時存款或貸款交易，所需資金來自同業拆借要求小型代理行臨時存入大量存款從海外機構臨時調回資金臨時出售貸款，改善資產負債表上的信貸質量為增加一次性利潤出售特定資產。這類臨時資產出售交易不是銀行日常業務的一部分，一般不能重復，但會導致銀行盈利性被高估。期末業績粉飾我國銀行常用的偽造業績方法銀行“創收”的手段2002年元旦前一個多月，一家四大銀行之一的銀行，在北京召開了“年底必須實現扭虧為盈”的動員大會。會上要求在年底前的40多天內，各二級分行賬面利潤平均再增加3億元，以確保全系統盈利。一家縣支行原已做出全年虧損150萬元的預測，現在卻被要求增加利潤收入２００萬元，以實現賬面贏利50萬元的目標。由于還有存款利息等各項支出，支行要實現這一目標，必須在這最后的40天里增加500多萬元的利息收入。最后，該支行通過以下手段實現了目標。1.變計提準備金為利潤。按銀行會計制度的規定，銀行收回的利息應該沖減原來已經計提的應收利息準備金。但是為了虛增利息收入，支行不對這部分準備金進行沖減，而是與收回利息一起計入收入。2.多提應收利息，少提應付利息。按照銀行會計制度改革后的規定，商業銀行對不良貸款應收利息計提的準備金，應被視為可能的損失而不能再計入利息收入。但為了實現贏利目標，支行將這部分準備金（甚至多提這部分準備金）也列入了利息收入。商業銀行對所有存款都要在結息日（即對公存款在每季度的第三個月的20日，儲蓄存款在每年的6月30日）計提應付利息，但支行少提或不提這部分應付利息，這樣又可以虛漲一塊利潤。3.以貸收息。把暫時甚至永遠無法收回的利息轉變成新的貸款，以加大潛在不良貸款數額的代價來增加利息收入。2002年元旦總行也傳來捷報，全行實現了扭虧為盈。我國銀行常用的偽造業績方法銀行“創收”的手段創造高存款業績的手段就是不惜血本拉存款。這也是造成支行虧損的重要原因。存款貼水率最高曾達4%，即吸收100萬元一年期定期存款，付出４萬元的回扣。這種情況大都秘密進行，人民銀行根本無從得知。銀行為彌補巨額利息支出，不得不提高貸款利率。高出法定利率的收入部分不計入銀行賬目，而是直接轉入賬外小金庫，用于支付高利息。2001年，河南南部的這個縣各金融機構的貸款利率基本上都維持在12-15%，大大高于國家5.85%的規定上限。用騙取的貸款資金支付高額利息在高息貸款無法收回，而又不得不對高息存款付息情況，銀行通過虛構假人名來開立借據，然后提現付息，以后再想辦法核銷這一貸款。有時銀行干脆不做核銷而直接將其轉入不良貸款。如遇上級檢查，就以“貸戶已經死亡”或“下落不明”搪塞了事。銀行挪用信貸資金的手段許多支行挪用信貸資金為自己建造豪華建筑。具體的做法是：先以私人名義注冊成立一家房地產開發公司，然后向其注入貸款，讓其購置固定資產。據說這部分開銷的總金額已累計達1000多萬元。后來雖有一部份被剝離到資產管理公司，但仍有很大一部分至今掛在支行賬面上。創造高存款業績的手段美國統一銀行業績報告UBPR美國的統一銀行業績報告(TheUniformBankPerformanceReport,UBPR)是美國銀行監管當局出于銀行監管、檢查和管理的目的而創造的一個分析工具。UBPR用簡潔的形式，揭示了管理決策和經濟條件對銀行業績和資產負債表構成的影響。報告中的業績和構成資料可以用來幫助有關人士對銀行的盈利、流動性、資本、資產負債管理和增長管理等方面的充足性作出評價。銀行家和檢查人員可以利用這一報告來加深其對銀行金融條件的理解，從而更有效地履行其職責。利用UBPR資料分析美國個別銀行的業績，可以了解現代銀行業績考察的方法和內容，懂得應從哪些方面、使用什么方法和數據，來對一家的業績進行分析。在美國，利用UBPR報告來分析單個銀行機構的業績，幾乎已經成為大學金融MBA的必修課。我國監管當局沒有制定類似的報告。該方法應用到我國實踐中去時，應針對我國國情作適當的調整。美國統一銀行業績報告UBPR美國的統一銀行業績報告(The二、風險分析銀行的盈利性應該結合其風險來考察對于銀行一定的ROA和ROE，我們一定要問：這是在什么風險水平上取得的？盈利風險：銀行稅后利潤因為內部管理和外部環境變化等因素而發生突然下降的可能性。稅后凈利潤的標準差和方差；ROE和ROA的標準差和方差。銀行主要風險二、風險分析銀行的盈利性應該結合其風險來考察信用風險CreditRisk因貸款和債券違約導致的凈收入和權益市場價值的潛在變動。對銀行信用風險的考察主要集中在貸款上定性描述：五級分類指標從貸款償還的可能性出發，將貸款分為五個檔次，以此來評估貸款質量，揭示貸款的風險信用風險CreditRisk因貸款和債券違約導致的凈收入和1正常貸款：借款人一直能正常還本付息，沒有任何違約的跡象2關注貸款：借款人尚能還本付息，但存在潛在的違約因素，如發展下去將影響貸款的償還3次級貸款：貸款違約的可能性比較明顯，正常經營收入已不足以保障還款，需通過變賣資產、對外融資甚至執行抵押、擔保來還款4可疑貸款：指肯定要發生一定損失的貸款。只是因為借款人存在重組、兼并、合并、訴訟未決等待定因素，損失金額還不能確定5損失貸款：這類貸款的全部或大部已經損失前兩類屬于正常和基本正常貸款，后三類屬于不良貸款1正常貸款：借款人一直能正常還本付息，沒有任何違約的跡象

重要定量指標：不良資產與總貸款和租賃之比。注銷貸款凈額與總貸款及租賃之比。

年度貸款損失預提（損益表項目Provision）與總貸款及租賃，或者總權益資本之比。

貸款損失備抵（資產負債表項目Allowance補貼）與總貸款及租賃，或者總權益資本之比。不良資產/權益資本總貸款/總存款注：大額貸款損失備抵可能意味著銀行資產質量惡化，銀行需要大額呆賬準備金核銷貸款。但是，如果銀行資產狀況并未惡化，大額損失準備金意味著銀行今后可以少提或不提損失準備金，銀行的利潤率將會較高。重要定量指標：流動性風險LiquidityRisk因不能在合理的費用下通過資產出售和新借款獲得現金而引起的銀行凈收入和股權市場價值的不利變異重要比率：購入資金（非存款借款）對總資產的比率。凈貸款與總資產的比率。現金和同業存款余額與總資產之比。現金資產和政府債券與總資產之比。流動性風險LiquidityRisk因不能在合理的費用下通市場風險MarketRisk市場利率和價格（以及匯率）發生不利運動導致金融機構條件惡化的可能性。主要表現為影響股票、固定收益證券、外幣、相關衍生品和其他表外合同的市場價值風險來源利率風險：利率風險指利率變動對銀行利潤邊際產生不利影響的可能性；銀行資產（證券和貸款）市場價值因為市場利率上升而減少的可能性。銀行的主要利潤來源是凈利息邊際價格風險：股票、商品和證券價格變動，即銀行資產和負債的市場價格變動導致銀行凈值損失的可能性。凈值（權益資本）=總資產市值-總負債市值。匯率變動：對從事國際業務的大銀行來說，市場風險還包括匯率變動給銀行帶來損失的可能性，即匯率風險。外匯風險指匯率的不利波動導致金融機構條件惡化的可能性。匯率風險來自影響銀行外幣資產、負債和表外項目價值的匯率變動。匯率風險常存在于表外項目中的外幣貸款承諾和外幣保證業務中；此外還有外幣折算風險。這種損失多數是賬面上的。只有在特定資產變現時發生了該資產價格的變化，才會引起實際損失。市場風險MarketRisk市場利率和價格（以及匯率）發生主要尺度：持續期缺口=資產持續期-負債持續期風險價值規模(Value-at-Risk)管理技術：傳統的資產-負債管理現在流行的風險價值(VaR)管理風險管理實踐：大多數銀行從事銀行收益敏感性分析，考察銀行收益對市場利率變動的敏感性。大型銀行必須從事在險價值分析，以評估其交易賬戶組合的損失風險主要尺度：最重要指標價格風險指標資產賬面價值與市場價值之比；權益資本賬面價值與市場價值之比；債券及其他固定收入資產與股本之比；普通股及優先股每股的市場價值；利率風險指標利率敏感性資產/利率敏感性負債未保險存款/總存款最重要指標價格風險指標操作風險Operationalrisk運營風險，交易風險巴塞爾委員定義的經營風險：因為內部程序、人員、系統的不當或失效以及其他外部事件導致損失的可能性。在根據公開數據預測欺詐和其他或有事件上，還沒有很有效的方法銀行的操作風險與它的操作政策和程序以及內部控制狀況密切相關主要有：技術風險，決策和管理風險等。主要尺度：支出控制，生產力（人均資產和人均支出），各項業務潛在經營損失的量化。主要管理措施：使用更完善的軟件和硬件體系，將一些業務轉包給計算機公司；加強內部控制，完善規章制度等；使用新技術削減開支。操作風險Operationalrisk運營風險，交易風險法律風險Legalrisk法律風險：不可強制執行的合同、訴訟和不利判決的潛在可能性，這些事件可能擾亂或惡化銀行的經營和條件合規風險Compliancerisks戰略風險Strategicrisks法律風險Legalrisk法律風險：不可強制執行的合同、訴資本或償付能力風險Capitalorsolvencyrisk又稱為清算風險。權益資本不能吸收全部損失的風險，或者說負債大于資產的風險。在必須出售資產償還債務時，發生資不抵債的可能性。清償風險是銀行所有風險的綜合，與銀行的資產質量和總體風險狀況聯系緊密。所有風險損失都有可能引起資本損失。當各種風險損失導致銀行權益資本為負數時，就會引起銀行破產。銀行承受的風險越多，必要的資本量就越大.市場通過拋售金融機構的股票和提高其融資費用來對機構施加壓力，以迫使其調整戰略和改善贏利。股價和融資費用變化是市場紀律作用的結果，從而也是資本風險（清算風險）的指標。資本或償付能力風險Capitalorsolvencyr主要指標：銀行負債項目（如票據與大額存單）的市場收益率與相同期限政府債券到期收益率的差額；銀行股票價格與每股盈利之比；銀行權益資本與銀行資產之比；購入資金與總負債之比；銀行核心資本與風險資產的比率。主要指標：聲譽風險Reputationalrisk聲譽風險是出現對機構業務進行負面報道的潛在可能性，這些報道不論真假，都可能引起客戶基礎減少，巨額法律開支，以及收益下降。聲譽風險Reputationalrisk聲譽風險是出現對機總結：財務分析基本理念財務比率僅僅揭示冰山一角財務分析不是萬能的，但一定是必要的。并堅持安全性、流動性、收益性、成長性并重的四性原則利用報表分析時，盡可能使用3年期的金融資料，一定要閱讀附注和附錄中的會計說明跳開財務看財務：重點是解釋金融比率，而不是各種比率的計算。盡可能用圖示揭示關鍵比率的變化趨勢總結：財務分析基本理念財務比率僅僅揭示冰山一角財務分析與非財務分析要相互補充與印證，要考慮外部因素如經濟環境、監管環境、公司治理、會計準則、透明度、法律體系以及各種事件變化，如兼并、收購、所有權變更、意外損失、欺詐、合規問題、自然災害、監管支持的改變等。不要輕易下結論，具體問題要具體分析。分析報告要簡明扼要（要點最好列表說明），并附帶對管理層的建議。職業操守+業務技能+好奇心=優秀分析人員財務分析與非財務分析要相互補充與印證，要考慮外部因素如經濟環銀行的管理，還是政策的支持？建行股改歷程2003年4月初成立股份制改革領導小組，建行全面啟動股改2003年12月30日匯金投資對建行注資225億美元2004年6月8日銀監會批準建行分立重組2004年6月25日建行1200億元可疑類不良資產轉讓給信達資產管理公司2004年8月4日建行在銀行間債市發行150億元次級債券，進一步提高資本充足率2004年9月14日銀監會批準建行分立為中國建設銀行股份有限公司和中國建銀投資有限責任公司2004年9月21日建設銀行股份有限公司成立銀行的管理，還是政策的支持？建行股改歷程2004年11月02日：畢馬威完成對建行的財務審核2004年11月30日：建行行長表示準備于明年擇機上市2005年01月22日：消息人士稱建行已放棄美國上市2005年03月17日：張恩照黯然辭職不影響建行上市2005年04月18日：新董事長郭樹清：年內上市計劃不變2005年05月23日：郭樹清向媒體表示建行年內擬在港上市2005年05月30日：招股說明完成第一步初定香港2005年05月31日：確立分步上市策略首站香港其次A股2005年06月24日：建行向港交所遞交上市申請2005年09月02日：建行敲定兩家IPO主承銷商2005年09月22日：建行通過港交所上市聆訊2005年10月05日：建行在港上市路演2005年10月14日：建行在港全球招股2005年10月27日：在香港上市2004年11月02日：畢馬威完成對建行的財務審核新華社香港10月27日電（記者謝登科劉詩平王悅欣）“建行上市受到投資者熱烈追捧”“建設銀行”每股面值人民幣1元，發售價每股Ｈ股2.35港元，接近原定2.40港元的上限價格。10月5日，建設銀行上市路演在香港正式拉開帷幕，立即以中資企業中“全流通”上市第一股的身份受到全球機構投資者的熱烈追捧。建設銀行將IPO價格指導區間由1.80－2.25港元調高至1.90－2.40港元。到10月19日公開認購結束，香港公開發行部分超額認購達42倍，國際配售部分超額認購達9.2倍，發行市凈率為1.96倍，這是近年來國有企業在港上市的最理想定價，達到國際先進銀行的市凈率水平，并創下香港歷來上市集資金額的最高紀錄。27日上午10時，代號為“0939”的中國建設銀行股份有限公司（“建設銀行”）在香港聯合交易所掛牌上市。新華社香港10月27日電（記者謝登科劉詩平王悅欣）“建行建行上市是一項成功的投資？注資的投入產出2005-10-2215:01:05來源:經濟觀察報10月27日，建行將在香港聯交所正式掛牌。這一天，在建行身上所有的投入與產出也將揭曉答案。根據本報統計，在建行完成上市的過程中，國家為建行的累計投入超過4600億元，凈投入超過4200億元。其中，匯金公司（和建銀投資）對建行的凈投資就有近1500億元。如按建行最終的招股價2.35港