第4章證券投資基金第4章證券投資基金1第一節基金的含義與特征第二節基金種類第三節股票的價格第四節股票的發行與流通第五節股票的收益與風險第一節基金的含義與特征21、證券投資基金的含義P121（securitiesinvestmentfund）利益共享、風險共擔的集合證券投資方式

專門的投資機構發行

基金托管人托管，

專業性投資機構（基金管理人）管理第一節基金的含義與特征1、證券投資基金的含義P121第一節基金的含義與特征32、證券投資基金的產生與發展起源于英國

在美國迅速發展美國基金業的真正發展是在“一戰”后。1940年頒布的《聯邦投資公司法》，奠定了美國共同基金規范發展的基礎。P142，繁榮與競爭

之后擴散到世界各地投資基金專業管理、分散投資的優勢2、證券投資基金的產生與發展43、證券投資基金的性質

是投資客體，供投資者選擇，并以此為手段獲取收益；是投資主體，將籌集的資金投資于股票、債券等有價證券，成為證券市場上重要的機構投資者；又是專業的投資中介，接受投資者的委托，代理證券投資事宜，并取得相應費用，成為連接社會公眾投資者和籌資者的橋梁。3、證券投資基金的性質54、證券投資基金的主要特征

優勢：

集合投資、分散風險、專家理財。

局限性：只是進入證券市場眾多方式之一，只對中小投資者具有吸引力；不同的基金的盈利率是有差別的，所以投資于不同的基金其收益亦不相同；投資者與經營者之間既有一榮俱榮、一損俱損的一致性，又有利益上此長彼消的對立性。4、證券投資基金的主要特征65、基金同股票、債券等投資工具的異同點：P122

共同點：都是有價證券、籌資手段和投資工具、虛擬資本，都具有流動性、收益性和風險性

差異：八個方面（1）經濟關系不同，所有權；債權；信托投資。（2）發行目的，籌集資本；追加資金；形成基金組織。（3）發行者，股份公司；政府、金融機構、公司企業；基金組織。5、基金同股票、債券等投資工具的異同點：P1227（4）操作工具，股票、債券是一種融資工具，基金是一種信托工具。（5）期限，永久性；期限性；基金較靈活

（6）風險和收益，股票投資風險大；債券風險較小；基金的風險介于股票和債券之間。（7）返還性，不可返還性；還本付息；基金則較靈活，開放式基金則可以自由贖回。（8）投機性，股票投機性強；債券投機性很小；基金投機性介于股票、債券二者之間。（4）操作工具，股票、債券是一種融資工具，基金是一種信托工86、投資基金同一般基金和信托的比較：P122

與一般基金比較：一般基金強調專門用途和資金安全性投資基金用于投資

與信托相比：（1）聯系，基金是一種信托（2）區別，信托業務范圍、融通作用更廣（3）資金融通業務中的信托應用很廣泛進口商進口貨物，缺乏資金貸款困難則與銀行形成信托關系，接受委托處理貨物6、投資基金同一般基金和信托的比較：P12291、按證券投資基金的組織形式分類1）公司、契約型投資基金比較其當事人

2）區別：P1262、按投資基金能否贖回分類

（1）封閉式投資基金（closeendfunds）：發行期滿后，基金總量不再變化（2）開放式投資基金（openendfunds）：發行總額可以隨時根據市場供求發行新份額或贖回（3）區別：P127第二節

證券投資基金的類型1、按證券投資基金的組織形式分類第二節證券投資基金的類型103、按投資基金的投資標的分類

（1）股票、債券基金（2）貨幣、貴金屬、不動產基金（3）指數基金（4）期貨、期權、認股權證基金。4、按投資基金收益風險目標分類

（1）成長型：追求長期資本利得，績優股（2）收入型：收入穩定或最大，分類（3）平衡型：兼顧當期收入與資本成長3、按投資基金的投資標的分類11對沖基金（HedgeFund）一種衍生工具基金運用多種投資策略，包括運用各種衍生工具如指數期貨、股票期權、遠期外匯合約等在各地的股市、債市、匯市、商品市場進行投資。己成為一種新的投資模式的代名詞基于最新的投資理論和極其復雜的金融市場操作技巧，充分利用各種金融衍生產品的杠桿效用，承擔高風險、追求高收益的投資模式。

對沖基金（HedgeFund）12申請報告；基金合同草案；基金托管協議草案；招募說明書草案；基金管理人和基金托管人的資格證明文件；經會計師事務所審計的基金管理人和基金托管人最近三年或者成立以來的財務會計報告；律師事務所出具的法律意見書；國務院證券監督管理機構規定提交的其他文件。

補充：投資基金的設立申請報告；補充：投資基金的設立131、投資基金的參與主體1）基金發起人：通常為法人而不是自然人。2）基金持有人：享有基金資產的一切權益。3）基金管理人：具備專業投資管理技能，遵守法規和基金契約運用、管理基金資產，投資實現基金持有人利益最大化4）基金托管人：基金名義持有人，基金保管人“管理與保管分開”對基金管理人進行監督保管基金資產第三節基金的投資運作1、投資基金的參與主體第三節基金的投資運作14有符合《中華人民共和國公司法》規定的章程；注冊資本不低于一億元人民幣，且必須為實繳貨幣資本；主要股東具有從事證券經營、證券投資咨詢、信托資產管理或者其他金融資產管理的較好的經營業績和良好的社會信譽，最近三年沒有違法記錄，注冊資本不低于三億元人民幣；取得基金從業資格的人員達到法定人數；有符合要求的營業場所、安全防范設施和與基金管理業務有關的其他設施；有完善的內部稽核監控制度和風險控制制度；法律、行政法規規定的和經國務院批準的國務院證券監督管理機構規定的其他條件。

基金管理人的資格有符合《中華人民共和國公司法》規定的章程；基金管理人的資格15凈資產和資本充足率符合有關規定；設有專門的基金托管部門；取得基金從業資格的專職人員達到法定人數；有安全保管基金財產的條件；有安全高效的清算、交割系統；有符合要求的營業場所、安全防范設施和與基金托管業務有關的其他設施；有完善的內部稽核監控制度和風險控制制度；法律、行政法規規定的和經國務院批準的國務院證券監督管理機構、國務院銀行業監督管理機構規定的其他條件。

基金托管人的資格凈資產和資本充足率符合有關規定；基金托管人的資格16持有人與管理人之間的關系：所有人與經營者之間的關系管理人與托管人之間的關系：經營與監管的關系持有人與托管人之間的關系：委托與受托的關系基金參與主體之間的關系持有人與管理人之間的關系：所有人與經營者之間的關系基金參與主172、投資基金運作的監督管理

（1）基金資產的獨立性（2）投資范圍進行限制（3）投資對象進行限制（4）風險控制，投資對象的投資比例，組合投資（5）防范利益沖突（6）規范信息披露基金的含義、種類與股票價格課件18我國規定：基金財產不得用于以下活動：承銷證券；向他人貸款或者提供擔保；從事承擔無限責任的投資；買賣其他基金份額，國務院另有規定的除外；向其基金管理人、基金托管人出資或者買賣其基金管理人、基金托管人發行的股票或者債券；買賣與其基金管理人、基金托管人有控股關系的股東或者與其基金管理人、基金托管人有其他重大利害關系的公司發行的證券或者承銷期內承銷的證券；從事內幕交易、操縱證券交易價格及其他不正當的證券交易活動；依法由國務院證監機構規定禁止的其他活動。

我國規定：基金財產不得用于以下活動：19據統計，在目前的基金中，股票型基金占比接近一半，債券型、貨幣型和保本型等低風險產品數量分別為77只、42只和6只，海外投資的QDII基金有11只。我國基金產品不斷創新。從第一只封閉式基金基金開元和基金金泰(1998年3月27日同時成立)，到第一只開放式基金華安創新[0.730.28%]，再到近期的可分離交易基金長盛同慶，基金產品的每一次創新都推動著基金業的發展。ETF投資基金。P133據統計，在目前的基金中，股票型基金占比接近一半，債券型、貨幣20上市公司： 867

家

上市證券： 1307

只

上市股票： 911

只

總

股

本： 16383.11

億

總流通股本： 8081.07

億

總

市

值： 164064.69

億

總流通市值： 78511.37

億截止日：2009-09-21A股股票數857B股股票數54上市公司： 867

家211、封閉式基金：類似于股票，交易所競價交易2、開放式基金：申購與贖回，費率規定投資者收益：基金的投資凈收益應以現金方式分配，比例不低于其90%；申購與贖回的差價。3、基金的風險：P143第四節基金的收益與風險1、封閉式基金：類似于股票，交易所競價交易第四節基金的收益22本章的重點和難點重點：證券投資基金的含義證券投資基金的類型投資者投資于基金的收益與風險難點：開放式基金與封閉式基金比較投資者投資于基金的收益率計算

本章的重點和難點重點：23第4章證券投資基金第4章證券投資基金24第一節基金的含義與特征第二節基金種類第三節股票的價格第四節股票的發行與流通第五節股票的收益與風險第一節基金的含義與特征251、證券投資基金的含義P121（securitiesinvestmentfund）利益共享、風險共擔的集合證券投資方式

專門的投資機構發行

基金托管人托管，

專業性投資機構（基金管理人）管理第一節基金的含義與特征1、證券投資基金的含義P121第一節基金的含義與特征262、證券投資基金的產生與發展起源于英國

在美國迅速發展美國基金業的真正發展是在“一戰”后。1940年頒布的《聯邦投資公司法》，奠定了美國共同基金規范發展的基礎。P142，繁榮與競爭

之后擴散到世界各地投資基金專業管理、分散投資的優勢2、證券投資基金的產生與發展273、證券投資基金的性質

是投資客體，供投資者選擇，并以此為手段獲取收益；是投資主體，將籌集的資金投資于股票、債券等有價證券，成為證券市場上重要的機構投資者；又是專業的投資中介，接受投資者的委托，代理證券投資事宜，并取得相應費用，成為連接社會公眾投資者和籌資者的橋梁。3、證券投資基金的性質284、證券投資基金的主要特征

優勢：

集合投資、分散風險、專家理財。

局限性：只是進入證券市場眾多方式之一，只對中小投資者具有吸引力；不同的基金的盈利率是有差別的，所以投資于不同的基金其收益亦不相同；投資者與經營者之間既有一榮俱榮、一損俱損的一致性，又有利益上此長彼消的對立性。4、證券投資基金的主要特征295、基金同股票、債券等投資工具的異同點：P122

共同點：都是有價證券、籌資手段和投資工具、虛擬資本，都具有流動性、收益性和風險性

差異：八個方面（1）經濟關系不同，所有權；債權；信托投資。（2）發行目的，籌集資本；追加資金；形成基金組織。（3）發行者，股份公司；政府、金融機構、公司企業；基金組織。5、基金同股票、債券等投資工具的異同點：P12230（4）操作工具，股票、債券是一種融資工具，基金是一種信托工具。（5）期限，永久性；期限性；基金較靈活

（6）風險和收益，股票投資風險大；債券風險較小；基金的風險介于股票和債券之間。（7）返還性，不可返還性；還本付息；基金則較靈活，開放式基金則可以自由贖回。（8）投機性，股票投機性強；債券投機性很小；基金投機性介于股票、債券二者之間。（4）操作工具，股票、債券是一種融資工具，基金是一種信托工316、投資基金同一般基金和信托的比較：P122

與一般基金比較：一般基金強調專門用途和資金安全性投資基金用于投資

與信托相比：（1）聯系，基金是一種信托（2）區別，信托業務范圍、融通作用更廣（3）資金融通業務中的信托應用很廣泛進口商進口貨物，缺乏資金貸款困難則與銀行形成信托關系，接受委托處理貨物6、投資基金同一般基金和信托的比較：P122321、按證券投資基金的組織形式分類1）公司、契約型投資基金比較其當事人

2）區別：P1262、按投資基金能否贖回分類

（1）封閉式投資基金（closeendfunds）：發行期滿后，基金總量不再變化（2）開放式投資基金（openendfunds）：發行總額可以隨時根據市場供求發行新份額或贖回（3）區別：P127第二節

證券投資基金的類型1、按證券投資基金的組織形式分類第二節證券投資基金的類型333、按投資基金的投資標的分類

（1）股票、債券基金（2）貨幣、貴金屬、不動產基金（3）指數基金（4）期貨、期權、認股權證基金。4、按投資基金收益風險目標分類

（1）成長型：追求長期資本利得，績優股（2）收入型：收入穩定或最大，分類（3）平衡型：兼顧當期收入與資本成長3、按投資基金的投資標的分類34對沖基金（HedgeFund）一種衍生工具基金運用多種投資策略，包括運用各種衍生工具如指數期貨、股票期權、遠期外匯合約等在各地的股市、債市、匯市、商品市場進行投資。己成為一種新的投資模式的代名詞基于最新的投資理論和極其復雜的金融市場操作技巧，充分利用各種金融衍生產品的杠桿效用，承擔高風險、追求高收益的投資模式。

對沖基金（HedgeFund）35申請報告；基金合同草案；基金托管協議草案；招募說明書草案；基金管理人和基金托管人的資格證明文件；經會計師事務所審計的基金管理人和基金托管人最近三年或者成立以來的財務會計報告；律師事務所出具的法律意見書；國務院證券監督管理機構規定提交的其他文件。

補充：投資基金的設立申請報告；補充：投資基金的設立361、投資基金的參與主體1）基金發起人：通常為法人而不是自然人。2）基金持有人：享有基金資產的一切權益。3）基金管理人：具備專業投資管理技能，遵守法規和基金契約運用、管理基金資產，投資實現基金持有人利益最大化4）基金托管人：基金名義持有人，基金保管人“管理與保管分開”對基金管理人進行監督保管基金資產第三節基金的投資運作1、投資基金的參與主體第三節基金的投資運作37有符合《中華人民共和國公司法》規定的章程；注冊資本不低于一億元人民幣，且必須為實繳貨幣資本；主要股東具有從事證券經營、證券投資咨詢、信托資產管理或者其他金融資產管理的較好的經營業績和良好的社會信譽，最近三年沒有違法記錄，注冊資本不低于三億元人民幣；取得基金從業資格的人員達到法定人數；有符合要求的營業場所、安全防范設施和與基金管理業務有關的其他設施；有完善的內部稽核監控制度和風險控制制度；法律、行政法規規定的和經國務院批準的國務院證券監督管理機構規定的其他條件。

基金管理人的資格有符合《中華人民共和國公司法》規定的章程；基金管理人的資格38凈資產和資本充足率符合有關規定；設有專門的基金托管部門；取得基金從業資格的專職人員達到法定人數；有安全保管基金財產的條件；有安全高效的清算、交割系統；有符合要求的營業場所、安全防范設施和與基金托管業務有關的其他設施；有完善的內部稽核監控制度和風險控制制度；法律、行政法規規定的和經國務院批準的國務院證券監督管理機構、國務院銀行業監督管理機構規定的其他條件。

基金托管人的資格凈資產和資本充足率符合有關規定；基金托管人的資格39持有人與管理人之間的關系：所有人與經營者之間的關系管理人與托管人之間的關系：經營與監管的關系持有人與托管人之間的關系：委托與受托的關系基金參與主體之間的關系持有人與管理人之間的關系：所有人與經營者之間的關系基金參與主402、投資基金運作的監督管理

（1）基金資產的獨立性（2）投資范圍進行限制（3）投資對象進行限制（4）風險控制，投資對象的投資比例，組合投資（5）防范利益沖突（6）規范信息披露基金的含義、種類與股票價格課件41我國規定：基金財產不得用于以下活動：承銷證券；向他人貸款或者提供擔保；從事承擔無限責任的投資；買賣其他基金份額，國務院另有規定的除外；向其基金管理人、基金托管人出資或者買賣其基金管理人、基金托管人發行的股票或者債券；買賣與其基金管理人、基金托管人有