1、伊利集團與光明乳業財務報表及相關指標分析1 盈利能力分析201520142013光明3。773.654.52伊利9。939.588。83光明21.623。722。75伊利14。723.4415。46光明9.2212.599。49伊利32。522.1313.6年份成本費用利潤率（%)資產報酬率(%）年份成本費用利潤率（%)資產報酬率(%）凈資產收益率（）經營成果。成本費用利潤率越高，表明企業為取得利潤而付出的代價越小,成本費用控制得越好，盈利能力越強.成本費用利潤率=利潤總額/成本費用總額100%成本費用總額=營業成本+營業稅金及附加+銷售費用+管理費用+財務費用 經營成果。成本費用利潤率越高，

2、表明企業為取得利潤而付出的代價越小,成本費用控制得越好，盈利能力越強.成本費用利潤率=利潤總額/成本費用總額100%成本費用總額=營業成本+營業稅金及附加+銷售費用+管理費用+財務費用 光明控制得越好，盈利能力更強.根據光明企業年報來看這是由于該企業為解決奶源問題導致成本過高所導致的.2總資產報酬率總資產報酬率，是企業一定時期內獲得的報酬總額與平均資產總額的比率, 下，總資產報酬率越高,表明企業的資產利用效益越好,整個企業盈利能力越強.總資產報酬率 = 息稅前利潤/平均資產總額息稅前利潤 = 利潤總額 + 財務費用（利息支出）201423。44，由此可見光明乳業的盈利能力更優。凈資產收益率，是

3、企業一定時期凈利潤與平均凈資產的比率,它表明股東每凈資產收益率，是企業一定時期凈利潤與平均凈資產的比率,它表明股東每1產收益率又稱股東權益收益率，是凈利潤與平均股東權益的百分比,是公司稅后利潤除以凈資產得到的百分比率，該指標反映股東權益的收益水平,用以衡量公司運用自有資本的效率.一般認為，凈資產收益率越高，企業自有資本獲取收益的能力越強，運營效益越好，對企業投資人、債權人利益的保證程度越高。利潤除以凈資產得到的百分比率，該指標反映股東權益的收益水平,用以衡量公司運用自有資本的效率.一般認為，凈資產收益率越高，企業自有資本獲取收益的能力越強，運營效益越好，對企業投資人、債權人利益的保證程度越高。

4、凈資產收益率=凈利潤/平均凈資產100%平均凈資產=（所有者權益年初數+所有者權益年末數）/220159股份的凈資產收益率整體高于光明乳業，且一直呈上升趨勢.該項指標說明伊利股份較光明乳業更有投資價值。綜上，從多個角度我們都可以得出伊利股份較光明乳業具有更大的活力和更好的發展前景的結論，這在一定程度上也說明了伊利股份的經營績效質量更好。償債能力分析的重要指標。企業償債能力與債權人、企業自身密切相關。期償債能力。年份流動比率(%）年份流動比率(%）速動比率（%）(1）流動比率12流動比率=流動資產/流動負債。21但波動較大。因此可說明的光明乳業短期償債能力強于伊利股份.但根據光明乳風險的發生.2

5、01520142013光明1。070。991.08伊利1.151。041.06光明0。810。680。83伊利0。520.990。79（2）速動比率。（2）速動比率。l1速動比率=速動資產/流動負債速動資產=流動資產(存貨+預付賬款+一年內到期的非流動資產+其它流動資產）份.長期償債能力分析年份年份資產負債率(%)光明伊利201565.9349。201459.6430.91201356.5749。資產負債率是企業負債總額與資產總額的比率，它表明在企業資產總額中， 債權人提供資產所占的比重以及企業資產對債權人權益的保障程度.這一比率在一定范圍內越小，表明企業的長期償債能力越強.我們可以發現光明乳

6、業償債能力在近3我們可以發現光明乳業償債能力在近320152014這說明光明乳業的長期償債能力穩步上升，優于伊利股份。通過分析可知，在償債能力方面，光明乳業優于伊利股份，有可能是因伊利的快速擴張規模導致的，伊利的短期擴張引發的財務風險令人擔憂。營運能力分析管理的能力.企業生產經營資金周轉的速度越快 ,表明企業資金利用的效果越好效率越高，企業管理人員的經營能力越強。年份(次光明伊利2015。37。5120141.672.5620131。561。01應收賬款周轉率(次)光明11.6613。2312。08伊利141.29105。1779.04存貨周轉率（次)光明6。377。558.45伊利1.487

7、.277.00資金周轉。應收賬款周轉率 = 營業收入 / 應收賬款平均余額1010貨的流動性及存貨資金占用量是否合理。一般來說,存貨周轉速度越快，存貨的占用水平越低，流動性越強，存貨的變現能力越強.提高存貨周轉率可以提高企業的變現能力,而存貨周轉速度越慢則變現能力越差。貨的流動性及存貨資金占用量是否合理。一般來說,存貨周轉速度越快，存貨的占用水平越低，流動性越強，存貨的變現能力越強.提高存貨周轉率可以提高企業的變現能力,而存貨周轉速度越慢則變現能力越差。存貨周轉率 = 營業成本 / 平均存貨余額平均存貨余額 = （存貨期初余額+存貨期末余額）/2 存貨周轉期 = 360/ 存貨周轉率力的增加。3。總資產周轉率最終會影響企業的盈利能力。企業可能通過薄利多銷的辦法，加速資產的周轉， 帶來利潤絕對額的增加。總資產周轉率 = 營業收入 / 平均資產總額20142014高。綜上分析可以得到，兩家企業在資金利用效率方面伊利