1、文檔編碼 : CH6T3L9D10C5 HQ7X10P3K1V9 ZE6S3T9B2O3財務治理輔導資料五財務治理輔導資料五主題：第四章債務資金籌集學習時間：月月 33 日內容：52022 年年 44 月月 727 日-55第四章債務資金籌集我們這周主要學習第四章債務資金籌集的相 關內容；期望通過下面的內容能使同學們加深對債務資金籌集相關 學問的懂得；第一節短期資金籌集短期負債籌資是指借入期限在一年以內的各 種資金,包括商業信用、短期借款等； 短期負債籌資的特點：籌資風險較高；籌資富有彈性；籌資成本較低；籌資速度快,容 易取得；1. 商業信用商業信用是指在商品交易中由于延期付款或預收貨款 所形

2、成的企業間的借貸關系,是“ 自發性” 融資行為；商業信用的具體形式有應對賬款、應對票據、預收賬款等；（11）應對賬款（重點,考查形式主要為選擇題、判定題、運算 題）應對賬款是由于商品賒購形成的,實質買方以應對帳款方式獲 得的由賣方供應的一筆短期貸款；應對賬款一般可以享受現金折扣 優惠,信用條件按其是否有代價,分為以下三種： 免費信用：買方企業在規定的折扣期內享受折扣而獲得的信用； 有代價信用：買方企業舍棄折扣需要付出代價取得的信用； 展期信用：買方企業在規定的信用期限屆滿后推遲付款而強制 取得的信用,這是違反常規的作法；應對賬款成本3601現金折扣率應對賬款隱含利息成本現金折扣率信用期折扣期公

3、式說明,舍棄現金折扣的成本與現金折扣率的大小、折扣期的長短同方向變化,與信用期的長短反方向 變化；可見,假如買方企業舍棄折扣而獲得信用,其代價是較高的；利用現金折扣的決策 一般說來,假如能以低于舍棄折扣的隱含利息成本（實質是一種機會成本）的利率借入資金,便應在現金 折扣期內用借入的資金支付貨款,享受現金折扣；反之,企業應放 棄折扣； 假如在折扣期內將應對賬款用于短期投資,所得的投資收益率 高于舍棄折扣的隱含利息成本,就應舍棄折扣而去追求更高的收益；當然,假使企業舍棄折扣優惠,也應將付款日推遲至信用期內的最 后一天,以降低舍棄折扣的成本；（22）應對票據應對票據的支付期一般不超過 6 個月；應對

4、票據的籌資成本較低；應對票據的到期必需歸仍,因而風險較大；（33）預收賬款（不常見）預收賬款是指銷貨企業（賣方）依據 合同或協議的商定,在貨物交付之前,向購貨企業（買方）預先收 取部分或全部貨款的一種信用形式,是由買方向賣方供應的一種商 業信用；這種信用形式一般適用于市場上比較緊俏、同時買方又急 需的商品或是生產周期較長、成本售價較高的訂制型商品,如電梯、輪船和房地產等（ 44）商業信用的利弊分析 商業信用的優點主要 表現在：商業信用屬于“ 自發性融資” 行為,使用起來比較便利；商業信用融資的彈性較好；商業信用融資的限制較少 ; 商業信用融資 的成本比較低,有時甚至免費； 商業信用的缺點主要表

5、現在：商業信用的期限較短；對應對賬 款而言,假如舍棄現金折扣或者嚴肅拖欠,其融資成本較高；企業 一旦丟失商業信用,可能會引發一系列的不良后果；22短期借款（重點,考查形式主要為選擇題、判定題）（11）短期借款的信用條件：信用額度；周轉信貸協定例：某商業銀行向某上市公司供應20 億元的周轉信貸額,期限1 年,當年該公司使用了15 億元,其余的 5 億元依據規定應當支付 支付承諾費 100 萬元；2的承諾費；該公司向該商業銀行補償性余額 例：某企業需 8 萬元資金以清償到期債務,而需要保護 20的補償性余額,就為獲 8 萬元需借款 10 萬元,（萬元）10%201/8；在這種情形下,如名義利率為

6、為%10%2011010%8；即：8,就實際利率1/0rRR 式中, 0R：實際利率； R：名義利率； r ：補償性余額比例；借款抵押償仍條件其他承諾（22）短期借款利率及支付方法借款利率：優惠利率；浮動優惠利率；非優惠利率；借款利息的支付方法 收款法；是在借款到期時向商業銀行支 付利息的方法；商業銀行向工商企業發放的貸款大都接受這種方法 收息； 貼現法；是商業銀行向企業發放貸款時,先從本金中扣除利息部分,而到期時借款企業就要償仍貸款全部本金的一種計息方法；接受這種方法,企業可利用的貸款額只有本金減去利息部分后的差 額,因此貸款的實際利率高于名義利率； 例：某企業從商業銀行取得借款10000

7、元,期限一年,年利率8%,利息額為 800 元（10000 8%800）,依據貼現法支付利息,企業實際得到的貸款為9200 元,該貸款的實際利率為800 92008.7%；（33）短期借款的籌資特點短期借款可以隨企業的需要支配,便 于靈敏使用,且取得亦較簡便；而且,短期借款的利率低于商業信 用；但其突出的缺點是短期內要歸仍,特別是在帶有諸多附加條件 的情形下更使風險加劇；本周要求把握的內容如下：基本概念：商業信用、債券；基本理論：短期籌資的特點、商業信用的具體形式、應對賬款的 信用條件、應對賬款籌資的成本確定及決策、短期借款的種類、信 用條件、利率；習題：【例題 11 單項題】某債券面值100 元,票面利率為 10%,期限3 年,當市場利率為 10%時,該債券的價格為（）；A80 元 B90 元 C100 元 D110 元【答案】 C【例題 22 多 選題】以下各項中屬于商業信用的是（）；A應對職工薪酬B應對賬款C應對票據D預提費用【答案】ABC【例