1、風(fēng) 算 頁 )本頁僅作為文檔封面，使用時(shí)可以刪除 is for reference 1 1 2 2 n n2 2 2 2 1 1 2 2 n n2 2 2 2 n ，則該資產(chǎn)的預(yù)期收益率 E（）：（） r +p r +p r （收益率概）其中，（）表收益率 R 取平均集中的位置。例如：投資者把 100 萬人民幣投資到股票市場。假定股票市場 1 年后可能出現(xiàn) 5 種 情況，每種情況所對應(yīng)的收益率和概率如表 1-1 所示：收益率（） 概率（）0.050.250.40-10%0.25-30%0.05則 1 投資股票市場的預(yù)期收益率為：ER 10%（）差標(biāo)差資產(chǎn)收益率的不確定性就是風(fēng)險(xiǎn)集中體現(xiàn)，而風(fēng)險(xiǎn)

2、的大小可以由未來收益率與預(yù)期收益率的偏離程度來反映。假設(shè)產(chǎn)的未來收益率有 的取值，每種收益率對應(yīng)出現(xiàn)的概率為 p 益率 r 的第 i 偏離程度 -ER 量，則 資產(chǎn)的方差 Var）為：VarR=p r -ER +p r -E） +p r -ER1 1概*收益望收益率）方差的平方根稱為標(biāo)準(zhǔn)差，用 示。在風(fēng)險(xiǎn)管理實(shí)踐中，通常將標(biāo)準(zhǔn)差作為刻畫風(fēng) 險(xiǎn)的重要指標(biāo)。例題：資產(chǎn)收益率標(biāo)準(zhǔn)差越大，表明資收益率的波動性越大。可以用來量化收益率的風(fēng)險(xiǎn) 或者說收益率的波動性的指標(biāo)有 ） A.期收益率B.準(zhǔn)差C.差D.位數(shù)E.數(shù)正確答案BC（）態(tài)布正態(tài)分布是描述連續(xù)型隨機(jī)變量一種重要的概率分布若隨機(jī)變量 X 密度函數(shù)

3、為：則稱 X 服從參數(shù)為 的態(tài)分布，記 ， ） 分布的均值3為方差。正態(tài)分布具有如下重要性質(zhì)：1.于 對在 X= 處曲線最高，在 X=+，X= 有一個拐點(diǎn)2.固定 不同，曲線位置不同，故也稱 為置參數(shù)3.固定 不同，曲線肥瘦不同，故也稱 為狀參數(shù)4.個正態(tài)曲線下的面積為 15.態(tài)隨機(jī)變量 X 在距均值 1 倍2 倍標(biāo)準(zhǔn)差范圍內(nèi)的概率分別為 95%99%在商業(yè)銀行的風(fēng)險(xiǎn)管理實(shí)踐中，態(tài)分布廣泛應(yīng)用于市場風(fēng)險(xiǎn)量化，經(jīng)過修正后也可 用于信用風(fēng)險(xiǎn)和操作風(fēng)險(xiǎn)量化。般來說，如果影響某一數(shù)量指標(biāo)的隨機(jī)因素非常多，而 每個因素所起的作用相對有限，個因素之間又近乎獨(dú)立，則這個指標(biāo)可以近似看作服從 正態(tài)分布。例題：

4、以下對正態(tài)分布的描述正確的是 。A.態(tài)分布是一種重要的描述離型隨機(jī)變量的概率分布B.個正態(tài)曲線下的面積為 1C.態(tài)分布既可以描述對稱分布也可描述非對稱分布D.態(tài)曲線是遞增的正確答案B知點(diǎn)、資合散險(xiǎn)原現(xiàn)代投資組合理論研究在各種不定的情況下，如何將可供投資的資金分配于更多的 資產(chǎn)上，以尋求不同類型的投資所能接受的、收益和風(fēng)險(xiǎn)水平相匹配的最適當(dāng)?shù)馁Y產(chǎn)組 合方式。根據(jù)投資組合理論，構(gòu)建資產(chǎn)組即多元化可以降低投資風(fēng)險(xiǎn)，以投資兩種資產(chǎn)為 例，假設(shè)兩種資產(chǎn)預(yù)期收益率為 R R ，資產(chǎn)投資權(quán)重為 W W =1-W ， 則該資產(chǎn)組合預(yù)期收益率為 R =W +W *益率） 如兩種資產(chǎn)標(biāo)準(zhǔn)差為 ， ，兩種資產(chǎn)相關(guān)系

5、數(shù)為 p該組合標(biāo)準(zhǔn)差為：1 p二次根號下（權(quán)重 1 的準(zhǔn)差 1 權(quán)重 2 的平準(zhǔn)差 2 平+2 相關(guān)系重 1準(zhǔn)差 1重 2準(zhǔn)差 2因?yàn)橄嚓P(guān)系-p1所以 W 2 2W 2 22W W W +W 當(dāng)兩種資產(chǎn)之間收益率變化不完相關(guān)，該資產(chǎn)組合整體風(fēng)險(xiǎn)小于各項(xiàng)資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)加權(quán) 之和，揭示資產(chǎn)組合降低和分散險(xiǎn)的原理。4如果資產(chǎn)組合中各資產(chǎn)存在相關(guān)，則風(fēng)險(xiǎn)分散的效果會隨著各資產(chǎn)間的相關(guān)系數(shù)有所不 同。假設(shè)其他條件不變，當(dāng)各資間的相關(guān)系數(shù)為正時(shí)，風(fēng)險(xiǎn)分散效果較差；當(dāng)相關(guān)系數(shù) 為負(fù)時(shí)，風(fēng)險(xiǎn)分散效果較好。在風(fēng)險(xiǎn)管理實(shí)踐中，商業(yè)銀行可利用資產(chǎn)組合分散風(fēng)險(xiǎn)的原理，將貸款分散到不同 的行業(yè)、區(qū)域，通過積極實(shí)施風(fēng)分散策略，

6、顯著降低發(fā)生大額風(fēng)險(xiǎn)損失的可能性，從而 達(dá)到管理和降低風(fēng)險(xiǎn)、保持收益定的目的。例題：1.設(shè)交易部門持有三種資產(chǎn)，寸分別為 300 元 萬元100 元，對應(yīng)的年 資產(chǎn)收益率為 5%15%和 該部門總的資產(chǎn)收益是（ ）。A.10%B.10.5%C.13%D.9.5%正確答案D2.預(yù)期收益相同的情況下，投者總是更愿意投資標(biāo)準(zhǔn)差更小的資產(chǎn)（ 。A.B.正確答案B知識點(diǎn)四、經(jīng)風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整的資本收率商業(yè)銀行根據(jù)不同部門、業(yè)務(wù)單和產(chǎn)/目的風(fēng)險(xiǎn)收益特性，將有限的經(jīng)濟(jì)資本在 機(jī)構(gòu)整體范圍內(nèi)進(jìn)行合理配置，助于銀行從風(fēng)險(xiǎn)的被動接受者轉(zhuǎn)變?yōu)橹鲃庸芾碚?，?jīng)濟(jì)資本配置對商業(yè)銀行的積極用體現(xiàn)在兩個方面：一是有助于提高風(fēng)險(xiǎn)管理水

7、平。二是有助于制定科學(xué)的業(yè)績評估系。股本收益率ROE和資產(chǎn)收益率ROA有局 限 果一家商業(yè)銀行因?yàn)榇笠?guī)模投資短期能源市場而得超額當(dāng)期收益，則其創(chuàng)造的 高股本收益率和資產(chǎn)收益率也具短期性，不足以真實(shí)反映其長期穩(wěn)定性和健康狀況。而 且，值得警惕的是，具有如此風(fēng)偏好的商業(yè)銀行，隨時(shí)有可能因?yàn)槭袌錾先魏物L(fēng)吹草動 而招致巨額損失。因此，采用經(jīng)險(xiǎn)調(diào)整的業(yè)績評估方法來綜合考量商業(yè)銀行盈利能力和 風(fēng)險(xiǎn)水平，已成為國際先進(jìn)銀行行做法。在經(jīng)風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整的業(yè)績評估方法中目前被廣泛接受和普遍使用的是經(jīng)風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整的資本 收益率。其計(jì)算公式如下P21RAROC = NL/UL=稅后凈利潤一預(yù)期損失經(jīng)濟(jì)資本（或非預(yù)期損失）5在

8、RAROC 計(jì)算式的分子項(xiàng)中，風(fēng)險(xiǎn)造成的預(yù)期損失被量化為當(dāng)期成本，直接對當(dāng)期 收益進(jìn)行扣減，以此衡量經(jīng)風(fēng)險(xiǎn)整后的收益；分母項(xiàng)中，則以經(jīng)濟(jì)資本或非預(yù)期損失代 替?zhèn)鹘y(tǒng)股本收益率中的所有者權(quán)，意即商業(yè)銀行應(yīng)為不可預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備相應(yīng)的資本。這個公式衡量的是經(jīng)濟(jì)資本的使效益，正常情況下其結(jié)果應(yīng)當(dāng)大于商業(yè)銀行的資本 成本。目前，國際先進(jìn)銀行已經(jīng)廣泛采經(jīng)風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整的資本收益率，這一指標(biāo)在商業(yè)銀行各 個層面的經(jīng)營管理活動中發(fā)揮著要作用：1在單筆業(yè)務(wù)層面上RAROC 可用于衡一筆業(yè)險(xiǎn)與收益是否匹配，為商業(yè) 銀行決定是否開展該筆業(yè)務(wù)以及何進(jìn)定價(jià)提供依2在資產(chǎn)組合層面上，商業(yè)行在考慮單筆業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)和資產(chǎn)組合效應(yīng)之后，

9、可依 據(jù) RAROC 衡資產(chǎn)組的風(fēng)險(xiǎn)與收益是否匹配，及時(shí)對 RAROC 指標(biāo)出現(xiàn)明顯不利變化趨勢 的資產(chǎn)組合進(jìn)行處理，為效益更的業(yè)務(wù)配置更多資源。3在商業(yè)銀行總體層面上RAROC 可用于目標(biāo)設(shè)定、業(yè)務(wù)決策、資本配置和績 效考核等。董事會和高級管理層定自身所能承擔(dān)的總體風(fēng)險(xiǎn)水平（或風(fēng)險(xiǎn)偏好）之后， 計(jì)算所需的總體經(jīng)濟(jì)資本，以此價(jià)自身的資本充足狀況；然后將經(jīng)濟(jì)資本在各類風(fēng)險(xiǎn)、 各個業(yè)務(wù)部門和各類業(yè)務(wù)之間進(jìn)分配（資本配置），以有效控制商業(yè)銀行的總體風(fēng)險(xiǎn)水 平，并通過分配經(jīng)濟(jì)資本優(yōu)化資配置；最后將股東回報(bào)要求轉(zhuǎn)化為全行、各業(yè)務(wù)部門和 各個業(yè)務(wù)條線的經(jīng)營目標(biāo)，并直應(yīng)用于績效考核，促使商業(yè)銀行實(shí)現(xiàn)在可承受

10、風(fēng)險(xiǎn)水平 之下的收益最大化及股東價(jià)值最化。使用經(jīng)風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整的業(yè)績評估方法有利于在銀行內(nèi)部建立正確的激勵機(jī)制，從根本上 改變銀行忽視風(fēng)險(xiǎn)、盲目追求利的經(jīng)營方式，激勵銀行充分了解所承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)并自覺地 識別、計(jì)量、監(jiān)測和控制這些風(fēng)，從而在審慎經(jīng)營的前提下拓展業(yè)務(wù)、提高收益。以經(jīng)濟(jì)資本配置為基礎(chǔ)的經(jīng)風(fēng)險(xiǎn)整的業(yè)績評估方法，克服了傳統(tǒng)績效考核中盈利目 標(biāo)未充分反映風(fēng)險(xiǎn)成本的缺陷，使商業(yè)銀行將收益與風(fēng)險(xiǎn)直接掛鉤，體現(xiàn)了業(yè)務(wù)發(fā)展與 風(fēng)險(xiǎn)管理的內(nèi)在平衡，實(shí)現(xiàn)了經(jīng)目標(biāo)與績效考核的協(xié)調(diào)一致。知點(diǎn)、于預(yù)損占的濟(jì)本置假定銀行總體經(jīng)濟(jì)資本為 C， ，2n 單元，對應(yīng)非預(yù)損分別為 CVaR1CVaR2 CVaRn則第 i 個

11、單元對應(yīng)的經(jīng)濟(jì)資本為 Ci C i 1 + CVaR 2 + + CVaR n )6【例題】已知某國內(nèi)商業(yè)銀行按五級分類法對貸款資產(chǎn)進(jìn)行分類，從正常類貸款到損失 類貸款，對應(yīng)的非預(yù)期損失分別 2 億 億3 1 億如果各類貸款對應(yīng)的邊 際非預(yù)期損失是 0.020.030.050.10.1果商業(yè)銀行的總體經(jīng)濟(jì)資本 30 億 根據(jù)非預(yù)期損失占比，商業(yè)銀行配給正常類貸款的經(jīng)濟(jì)資本為：A . 4 億C . 10 億【答案A知點(diǎn)、約率型 、RiskCalc 模型 1適用于非上市公司B . 8 D . 6 72核:客戶信息中選擇出最預(yù)測違約的一組變量，運(yùn) Logit/Probit 術(shù)，預(yù)測客戶的違約概率。、

12、 的 Credit Monitor 模型1適用于上市公司2核:企業(yè)與銀行的借貸關(guān)視為期權(quán)買賣關(guān)系。企業(yè)向銀行借款相當(dāng)于持有一 個基于企業(yè)資產(chǎn)價(jià)值的看漲期權(quán)預(yù)期違約頻:用風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)和應(yīng)的違約率、KPMG 風(fēng)險(xiǎn)中定模核心思想：假設(shè)金融市場中的每參與者都是風(fēng)險(xiǎn)中立者，不論是高風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)、低風(fēng) 險(xiǎn)資產(chǎn)或無風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)，只要資產(chǎn)期望收益是相等的，市場參與者對其的接受態(tài)度就是一 致的。（風(fēng)險(xiǎn)中性范式）根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)中性定價(jià)原理，無風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)的預(yù)期收益與不同等級風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的預(yù)期收益是相 等的，即P 1K ）1P 1K 1 風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的非違約概*1+資產(chǎn)的承諾利息+約概（1+險(xiǎn)資產(chǎn)的承諾利 息）*險(xiǎn)資產(chǎn)的回收=期限 1 險(xiǎn)資產(chǎn)的收

13、益率、死亡模死亡率模型是根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的歷違約數(shù)據(jù)，計(jì)算在未來一定持有期內(nèi)不同信用等級 的客/項(xiàng)的違約概率（即死率）。通常分邊際死亡率和累計(jì)死亡。計(jì)算累計(jì)死亡率，需先計(jì)算每年存率(：死亡率）， n 累死率CMRn=1-SR1SR2SRn=1-1-0.17）1-0.60） 1.36。案例：商業(yè)銀行某信用等級的債務(wù)人在得貸款后的第 1 2 年、第 3 出違約的概 率分別為 1%2%3%根據(jù)死亡率模型，該信用等級的債務(wù)人能夠 3 年期后將息 全部歸還的概率為：11%12%13%=94.1%該信用等級的債務(wù)人在 3 可能出現(xiàn)違約的概率（即累計(jì)死亡率）為194.1%=5.9%知點(diǎn)、約失（）71某一債項(xiàng)違約

14、導(dǎo)致的損失金占該違約債項(xiàng)風(fēng)險(xiǎn)暴露的比例，即損失占風(fēng)險(xiǎn)暴露總 額的百分比（損/險(xiǎn)暴100%（損失的嚴(yán)重程度LGD=1-收）2意義：反映銀行實(shí)際承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)，認(rèn)可鼓勵風(fēng)險(xiǎn)緩釋技術(shù)3違約損失率估計(jì)應(yīng)以歷史清率為基礎(chǔ)。、計(jì)算法8市場價(jià)值法、回收現(xiàn)金流法1市場價(jià)值法。通過市場上似資產(chǎn)的信用價(jià)差和違約概率推算違約損失率。 2回現(xiàn)流。根據(jù)約歷史清收情況，預(yù)測違約貸款在清收過程中的現(xiàn)金流，并計(jì)算出 LGD即 =1-回收金-成本違約風(fēng)險(xiǎn)暴露。5計(jì)量違約損失率應(yīng)當(dāng)注意：由于不同種類的借款人個體差異大，加上樣本數(shù)據(jù)的來源較多，所有關(guān)于回收率方 面的經(jīng)濟(jì)研究結(jié)果都是示意性;對于存在抵押品的債務(wù)，在估計(jì)約損失率時(shí)，必須考

15、慮到抵押品的風(fēng)險(xiǎn)緩釋效應(yīng)， 將有抵押品的和未獲抵押的風(fēng)險(xiǎn)露分開處理。知點(diǎn)、險(xiǎn)測要標(biāo)風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測指標(biāo)體系通常包括潛在指標(biāo)和顯現(xiàn)指標(biāo)兩大類，前者主要用于對潛在因素或 征兆信息的定量分析，后者則用于顯現(xiàn)因素或現(xiàn)狀信息的量化。在信用風(fēng)險(xiǎn)管理領(lǐng)域，重要 的風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測指標(biāo)有:不良產(chǎn)貸款不良貸款率（次級類貸+可疑類貸+損失類貸款/項(xiàng)貸x100%例】假設(shè)某銀行在 2006 計(jì)年度結(jié)束時(shí)，其正常類貸款為 80 ，關(guān)注類貸 款為 15 億，次級類貸款為 3 人民幣，可疑類貸款為 億幣，損失類貸款為 1 億人民幣，則其不良貸款率為（ 。A2% B5% C20% 、25%正確答案B 預(yù)損率預(yù)期損失率預(yù)損/資風(fēng)險(xiǎn)暴x 100

16、 %預(yù)期損失是指信用風(fēng)險(xiǎn)損失分布的數(shù)學(xué)期望，代表大量貸款或交易組合在整個經(jīng)濟(jì)周期 內(nèi)的平均損失，是商業(yè)銀行已經(jīng)預(yù)計(jì)到將會發(fā)生的損失。單一集）戶授集度單一（集團(tuán)）客戶貸款集中=一（集團(tuán)）客戶貸款總/本凈100% 最大一家客戶貸款總額是指報(bào)告末各項(xiàng)貸（集團(tuán)）客戶的各項(xiàng)貸款的總額。貸款險(xiǎn)徙：風(fēng)險(xiǎn)遷徙類指標(biāo)衡量商業(yè)銀行信風(fēng)險(xiǎn)變化的程度，表示為資產(chǎn)質(zhì)量從前期到本期變 化的比率，屬動態(tài)監(jiān)測指。（）正常款徙8期初正常類、關(guān)注類貸款中轉(zhuǎn)為良貸款的金（期初正常類、關(guān)注類貸款余額期 初正常類、關(guān)注類貸款期間減少額100%期初正常類、關(guān)注類貸款中轉(zhuǎn)為良貸款的金額：正常、關(guān)注類次級類、可疑類、損失類的貸款額之和。期初

17、正常類、關(guān)注類貸款期間減金額：由于貸、不良貸款處置或貸款核 銷等原因而減少的貸款。（）常貸遷率正常類貸款遷徙=期初正常類款向下遷徙金/（期初正常類貸款余-期初正常類 貸款期間減少金額） 100 %期初正常類貸款向下遷徙金額，是指期初正常類貸款中，在報(bào)告期末分類為關(guān)注類、次 級類、可疑類、損失類的貸款余額之和。（）注貸遷率關(guān)注類貸款遷徙=期初關(guān)注類款向下遷徙金/（期初關(guān)注類貸款余-期初關(guān)注類 貸款期間減少金額） 100%期初關(guān)注類貸款向下遷徙金額，是指期初關(guān)注類貸款中，在報(bào)告期末分類為次級類、可 疑類、損失類的貸款余額之和。（） 次類款徙次級類貸款遷徙= 期次級類款向下遷徙金/ （初次級類貸款余

18、-期初次級 類貸款期間減少金額x 100%期初次級類貸款向下遷徙金額，是指期初次級類貸款中， 在報(bào)告期末分類為可疑類、 損失類的貸款余額之和。期初次級類貸款期間減少金額，是指期初次級類貸款中， 在報(bào)告 期內(nèi)， 由于款正常收回、不貸款處置或貸款核銷等原因而減少的貸款。（）疑貸遷率可疑類貸款遷徙= 期可疑類款向下遷徙金/ （初可疑類貸款余額-期初可疑類 貸款期間減少金額） x 100%期初可疑類貸款向下遷徙金額，是指期初可疑類貸款中，在報(bào)告期末分類為損失類的貸 款余額。期初可疑類貸款期間減少金額， 指期初可疑類貸款中，在報(bào)告期內(nèi)， 由貸 款正常收回、不良貸款處置或貸款核銷等原因而減少的貸款?！景咐?/p>

19、】假設(shè)商業(yè)銀行當(dāng)期期初共1 000 億貨款，其中正常類、關(guān)注類、次級類、 可疑類、損失類貨款分別900 億50 億元30 億15 億元、5 億元該年度銀行 正常收回存量貸150 億元(全為正常類貨款，清收處置不良貨2 億元其他不良貨 款形態(tài)未發(fā)生變化，新發(fā)放貨225 億(截至當(dāng)期期末全部為正常類貨)。至當(dāng)期期 末，該銀行正常類、關(guān)注類貨款分別950 億元、40 億元。則該銀行當(dāng)年度的正常貨款遷 徙率為第一步：該行期初正常貨款余額900 + 50 = 950(億，第二步：期內(nèi)減少額150 億，第三步：期末正常貨款為950+40 990(億)，其中來自原正常貨款的990 -225 =9765(億)

20、，期內(nèi)貨款遷徙為不良貨款的金額950-150 - 765 35(億元，所以，正常貸款遷徙率為: (950-150) =4. 38%5.不貸撥覆率不良貸款撥備覆蓋率=一般準(zhǔn)備+項(xiàng)準(zhǔn)備+種準(zhǔn)備）/次級類貸款疑類貸款+失類貸款） 一般準(zhǔn)備是根據(jù)全部貸款余額的一定比例計(jì)提的用于彌補(bǔ)尚未識別的可能性損失的準(zhǔn)備；10專項(xiàng)準(zhǔn)備是指根據(jù)貸款風(fēng)險(xiǎn)分類指導(dǎo)原則對貸款進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)分類后，按每筆貸款損失的 程度計(jì)提的用于彌補(bǔ)專項(xiàng)損失的準(zhǔn)備；特種準(zhǔn)備指針對某一國家、地區(qū)、行業(yè)或某一類貸款風(fēng)險(xiǎn)計(jì)提的準(zhǔn)備。6.貸損準(zhǔn)充率貸款損失準(zhǔn)備充足率=貸款實(shí)際提準(zhǔn)貸款應(yīng)提準(zhǔn)x 貸款實(shí)際計(jì)提準(zhǔn)備指商業(yè)銀行根據(jù)貸款預(yù)計(jì)損失而實(shí)際計(jì)提的準(zhǔn)備知點(diǎn)

21、、款價(jià)貸款定價(jià)的形成機(jī)制比較復(fù)雜，市場、銀行和監(jiān)管機(jī)構(gòu)這三方面是形成均衡定價(jià)的三個 主要力量。由于市場和監(jiān)管機(jī)構(gòu)對商業(yè)銀行來說屬于不可控的因素，所以許多商業(yè)銀行把 注意力集中于商業(yè)銀行內(nèi)部的定制機(jī)制（見3-3。貸款最低定價(jià)（資金成本經(jīng)營成本風(fēng)險(xiǎn)成本資本成本）貸款額其中，資金成本包括債務(wù)成本和股權(quán)成本；經(jīng)營成本包括日常管理成本和稅收成本； 風(fēng)險(xiǎn)成本指預(yù)期損失，即預(yù)期損失違約概率違約損失率違約風(fēng)險(xiǎn)暴露；資本成本主 要是指用來覆蓋該筆貸款的信用風(fēng)險(xiǎn)所需經(jīng)濟(jì)資本的成本，在數(shù)值上等于經(jīng)濟(jì)資本與股東 最低資本回報(bào)率的乘積。知點(diǎn) 速比速動資產(chǎn)Liquid capital，包資應(yīng)收賬應(yīng)收票指是會計(jì)賬 目上流動

22、資中可變額，再減流動負(fù)的金額，所得出的凈值金額。通常 它等于企業(yè)的全部流動資產(chǎn)扣除能在市場上迅速脫手的那部分存貨后的余額，是考察企 業(yè)償債能的常用指標(biāo)之一。10速資=動產(chǎn)存速比=動產(chǎn)流負(fù)合知點(diǎn)一 敞口寸（1敞口廣義而言，敞口就是風(fēng)險(xiǎn)暴露，銀行所持有的各類風(fēng)險(xiǎn)性資產(chǎn)余額。 狹義上的外匯敞,稱外匯敞頭寸。1.幣種敞口頭寸即期凈敞口頭寸遠(yuǎn)期凈敞口頭期權(quán)凈敞口頭寸其他敞口頭寸111即期凈敞口頭寸：是指計(jì)資產(chǎn)負(fù)債表內(nèi)的業(yè)務(wù)所形成的敞口頭寸，（表內(nèi)的即 期資產(chǎn)即期負(fù)債）原則上應(yīng)當(dāng)包括資產(chǎn)負(fù)債表內(nèi)的有項(xiàng)目，即應(yīng)收、應(yīng)付利息也應(yīng)包括在內(nèi)，但變化 較小的結(jié)構(gòu)性資產(chǎn)或負(fù)債和未到割日的現(xiàn)貨合約除外。2遠(yuǎn)期凈敞口頭寸

23、：主要是買賣遠(yuǎn)期合約而形成的敞口頭寸，（買入的遠(yuǎn)期合約 頭寸賣出的遠(yuǎn)期合約頭寸）3期權(quán)敞口頭寸。銀行因業(yè)需要會持有和賣出外匯期權(quán)合約。4其他敞口頭寸。例幣計(jì)值的擔(dān)保業(yè)務(wù)和類的承諾等，如果可能被動使用同時(shí)又是不可撤銷 的，就應(yīng)當(dāng)記入外匯敞口頭寸。單幣種敞口頭寸即期凈敞口頭遠(yuǎn)期凈敞口頭寸期權(quán)敞口頭寸其他敞口頭寸 （即期資產(chǎn)即期負(fù)債）（期買-期賣出）期權(quán)敞口頭寸其他敞口頭寸122.敞口頭寸例題：1.如一家銀行的外匯敞口頭寸下，日元多頭 150馬克多頭 200英鎊多頭 ， 法郎空頭 120美元空頭 280用短邊法計(jì)算的總外匯口頭寸為（ ）。A.200B.400C.600D.1000正確答案C答案解析累

24、計(jì)總敞口頭寸： 150+200+250+120+280=1000凈總敞口頭寸：-120+280=200短邊法：多頭 150+200+250=600空頭 120+280=400多頭絕對值大，選 。2.塞爾委員會采用的計(jì)算銀行敞口頭寸的短邊法要求將空頭總額與多頭總額中較 小的一個視為銀行的總敞口頭寸（ A.B.13正確答案答案解析短邊法的計(jì)算方法：首先分別加總每種外匯的多頭和空頭；其次比較這兩 個總數(shù)；最后選擇絕對值較大的為銀行的總敞口頭寸。14知點(diǎn)二 久期1.期公式久期（也稱持續(xù)期）用于對固定益產(chǎn)品的利率敏感程度或利率彈性的直接衡量。 公式dP/dy=-D/）PP=PD /1+y價(jià)格的微小變動幅

25、= 固定收產(chǎn)品的當(dāng)前價(jià)考利久場利率的微小變 動幅/1+場利率）當(dāng)市場利率發(fā)生變化時(shí)，固定收產(chǎn)品的價(jià)格將發(fā)生反比例的變動，其變動程度取決 于久期的長短，久期越長，其變幅度也就越大。案例分析：假設(shè)某 10 年當(dāng)前的市場價(jià)格為 102 元債券久期為 9.5 ，當(dāng)前市場利率為 3%。如果市場利率提高 0.25%券的價(jià)格變化10.03 2.352即該債券的價(jià)格將降低 2.352 2.期缺口1分析商業(yè)銀行資產(chǎn)負(fù)債的率敏感；2市場利率變動時(shí)，銀行資價(jià)值和負(fù)債價(jià)值的變動方向與市場利率的變動方向相 反；3資產(chǎn)與負(fù)債的久期越長，產(chǎn)與負(fù)債價(jià)值變動的幅度越大，利率風(fēng)險(xiǎn)也就越高； 4銀行通常使用久期缺口來析利率變化對其

26、整體利率風(fēng)險(xiǎn)敞口的影響；久期缺=產(chǎn)加權(quán)平均久-負(fù)/資產(chǎn)債加權(quán)平均久期5在絕大多數(shù)情況下，銀行久期缺口都為正值；146資產(chǎn)負(fù)債久期缺口的絕對越大，銀行整體市場價(jià)值對利率的敏感度就越高，因 而整體的利率風(fēng)險(xiǎn)敞口也越大。知點(diǎn)三 收益曲用以描述收益率與到期期限之間關(guān)系，其形狀反映了長短期收益率之間的關(guān)系，是 市場對當(dāng)前經(jīng)濟(jì)狀況的判斷，以對未來經(jīng)濟(jì)走勢預(yù)期的結(jié)果。1正向收益率曲線：投資期越長，收益率越高；2反向收益率曲線：投資期越長，收益率越低；3水平收益率曲線：投資收率與投資期限長短無關(guān)；4波動收益率曲線：不規(guī)則動。投資者可以根據(jù)收益率曲線不同預(yù)期變化趨勢，采取相應(yīng)的投資策略。例題：1.某一時(shí)點(diǎn)上債券的投資期限長，收益率越低，其收益率曲線為（ 。A.向收益率曲線B.平收益率曲線C.向收益率曲線D.動收益率曲線正確答案C答案解析反向收益率曲線的念：投資期限越長，收益率越低。2.向收益率曲線意味著（ ）。A.資期限越長，收益率越高B.資期限越長，收益率越低C.資期限越短，收益率越高D.期利