1、上市公司投資價(jià)值分析匯報(bào) 寫作提議1第1頁第1頁上市公司投資價(jià)值分析匯報(bào)一、論文題目二、論文大綱三、詳略安排四、正文內(nèi)容五、網(wǎng)站推薦2第2頁第2頁一、論文題目*投資價(jià)值分析匯報(bào)注： *為公司股票簡稱。例：3第3頁第3頁二、論文大綱1 引言1.1 研究背景與意義1.2 研究思緒與框架2 公司基本情況分析3 公司所處行業(yè)分析4 公司財(cái)務(wù)情況分析5 公司內(nèi)在價(jià)值評估6 投資提議與風(fēng)險(xiǎn)提醒7 結(jié)論4第4頁第4頁三、詳略安排應(yīng)詳寫內(nèi)容：公司財(cái)務(wù)情況分析公司內(nèi)在價(jià)值評估應(yīng)略寫內(nèi)容：公司基本情況分析公司所處行業(yè)分析投資提議與風(fēng)險(xiǎn)揭示5第5頁第5頁四、正文內(nèi)容2 公司基本情況分析2.1 公司簡介2.2 公司業(yè)

2、務(wù)2.3 公司戰(zhàn)略2.4 公司治理或：2.1 公司概況2.2 經(jīng)營分析2.3 股本結(jié)構(gòu)6第6頁第6頁3 公司所處行業(yè)分析3.1 宏觀經(jīng)濟(jì)分析3.2 行業(yè)分析3.3 行業(yè)競爭地位或：3.1 行業(yè)現(xiàn)實(shí)狀況3.2 行業(yè)競爭格局3.3 行業(yè)發(fā)展趨勢7第7頁第7頁4 公司財(cái)務(wù)情況分析4.1 償債能力分析 4.2 營運(yùn)能力分析4.3 賺錢能力分析4.4 鈔票流量分析或：4.1 資產(chǎn)負(fù)債表分析 4.2 利潤表分析4.3 鈔票流量表分析或：4.1 財(cái)務(wù)報(bào)表分析 4.2 財(cái)務(wù)比率分析4.3 財(cái)務(wù)情況評估 8第8頁第8頁5 公司內(nèi)在價(jià)值評估5.1 相對估值法5.2 絕對估值法或：5.1 市盈率估值法5.2 市凈率

3、估值法或：5.1 未來業(yè)績預(yù)測5.2 市盈率估值法9第9頁第9頁6 投資提議與風(fēng)險(xiǎn)提醒6.1 股價(jià)走勢分析6.2 投資提議6.3 風(fēng)險(xiǎn)提醒10第10頁第10頁相對估值法相對估值法簡樸易懂，也是最為投資者廣泛使用估值辦法。在相對估值辦法中，慣用指標(biāo)有市盈率（PE）、市凈率（PB）等，它們計(jì)算公式分別下列： 市盈率=每股價(jià)格/每股收益 市凈率=每股價(jià)格/每股凈資產(chǎn) 11第11頁第11頁以市盈率估值法為例：假如我們能分別預(yù)計(jì)出股票市盈率和每股賺錢，那就能由此公式預(yù)計(jì)出股票價(jià)格：每股價(jià)格=市盈率每股賺錢對股票市盈率預(yù)計(jì)主要有兩種辦法：簡樸預(yù)計(jì)法回歸分析法12第12頁第12頁簡樸預(yù)計(jì)法：1.利用歷史數(shù)據(jù)

4、進(jìn)行預(yù)計(jì) （1）算術(shù)平均數(shù)法或中間數(shù)法適合用于市盈率較穩(wěn)定股票（2）趨勢調(diào)整法 在（1）基礎(chǔ)上進(jìn)行調(diào)整（3）回歸調(diào)整法在（1）基礎(chǔ)上進(jìn)行調(diào)整13第13頁第13頁2.市場決定法（1）市場預(yù)期回報(bào)率倒數(shù)法：在一定假設(shè)條件下，股票持有者預(yù)期回報(bào)率正好是本益比倒數(shù)。因此，我們可通過對各種股票市場預(yù)期回報(bào)率分析來對市盈率進(jìn)行預(yù)測。（2）市場歸類決定法在有效市場假設(shè)下，風(fēng)險(xiǎn)結(jié)構(gòu)等類似公司，其股票市盈率也應(yīng)相同。因此，只要選取風(fēng)險(xiǎn)結(jié)構(gòu)類似公司求取市盈率平均數(shù)，就能夠作為市盈率預(yù)計(jì)值。14第14頁第14頁回歸分析法是指利用回歸分析統(tǒng)計(jì)辦法，通過考察股票價(jià)格、收益、增長、風(fēng)險(xiǎn)、貨幣時(shí)間價(jià)值和股息政策等各種原因變

5、動(dòng)與市盈率之間關(guān)系，得出能夠最好解釋市盈率與這些變量間線性關(guān)系方程，進(jìn)而依據(jù)這些變量給定值對市盈率大小進(jìn)行預(yù)測分析辦法。15第15頁第15頁相對估值法反應(yīng)是，企業(yè)股票當(dāng)前價(jià)格是處于相對較高還是相對較低水平。經(jīng)過行業(yè)內(nèi)不同企業(yè)比較，能夠找出在市場上相對低估企業(yè)。但這也并不絕對，如市場賦予企業(yè)較高市盈率，說明市場對企業(yè)增加前景較為看好，愿意給予行業(yè)內(nèi)優(yōu)勢企業(yè)一定溢價(jià)。因此采取相對估值指標(biāo)對企業(yè)價(jià)值進(jìn)行分析時(shí)，需要結(jié)合宏觀經(jīng)濟(jì)、行業(yè)發(fā)展與企業(yè)基本面情況，詳細(xì)企業(yè)詳細(xì)分析。 16第16頁第16頁與絕對估值法相比，相對估值法長處在于比較簡樸，易于被普通投資者掌握，同時(shí)也揭示了市場對于公司價(jià)值評價(jià)。但是，

6、在市場出現(xiàn)較大波動(dòng)時(shí)，市盈率、市凈率變動(dòng)幅度也比較大，有也許對公司價(jià)值評估產(chǎn)生誤導(dǎo)。 17第17頁第17頁絕對估值法 絕對估值辦法主要包括股利折現(xiàn)模型估值、自由鈔票流折現(xiàn)模型估值等。采用收入資本化定價(jià)辦法，通過預(yù)測公司未來股利或者未來自由鈔票流，然后將其折現(xiàn)得到公司股票內(nèi)在價(jià)值。股利折現(xiàn)模型最普通形式下列： 18第18頁第18頁其中，V代表股票內(nèi)在價(jià)值，D1代表第一年末可取得股利，D2代表第二年末可取得股利，以這類推，k代表資本回報(bào)率/貼現(xiàn)率。 假如將Dt定義為代表自由鈔票流，股利折現(xiàn)模型就變成了自由鈔票流折現(xiàn)模型。自由鈔票流是指公司稅后經(jīng)營鈔票流扣除當(dāng)年追加投資金額后所剩余資金。 19第19頁第19頁與相對估值法相比，絕對估值法長處在于能夠較為準(zhǔn)確揭示公司股票內(nèi)在價(jià)值。但是，如何正確選擇參數(shù)則比較困難。未來股利、鈔票流預(yù)測偏差、貼現(xiàn)率選擇偏差，都有也許影響到估值準(zhǔn)確性。 20第20頁