1、水運建設設項目經經濟評價價方法與參參數（20009年修修訂）20099年11月目 錄TOC o 1-1 h z u HYPERLINK l _Toc27567 1. 總總則 PAGEREF _Toc27567 1 HYPERLINK l _Toc27381 2. 評評價基礎礎數據 PAGEREF _Toc27381 4 HYPERLINK l _Toc24834 3. 資資金來源源與融資資方案分分析 PAGEREF _Toc24834 8 HYPERLINK l _Toc23025 4. 經經濟費用用效益分分析 PAGEREF _Toc23025 10 HYPERLINK l _Toc3118

2、4 5. 財財務分析析 PAGEREF _Toc31184 15 HYPERLINK l _Toc26203 6. 費費用效果果分析 PAGEREF _Toc26203 22 HYPERLINK l _Toc14260 7. 不不確定性性分析與與風險分分析 PAGEREF _Toc14260 25 HYPERLINK l _Toc19569 8. 區區域經濟濟影響分分析 PAGEREF _Toc19569 28 HYPERLINK l _Toc19151 9. 利利益相關關者經濟濟影響分分析 PAGEREF _Toc19151 30 HYPERLINK l _Toc21799 10. 方案經經

3、濟比選選 PAGEREF _Toc21799 31 HYPERLINK l _Toc13372 11. 附表 PAGEREF _Toc13372 33 1. 總總則1.1 為貫徹徹落實科科學發展展觀，規規范水運運建設項項目經濟濟評價工工作，根根據國家家發展改改革委、原建設部部關于于印發建建設項目目經濟評評價方法法與參數數的通知知（發發改投資資2000613225號）的要求求，按照照國務院院關于投投資體制制改革的的決定，結合水水運行業業實際情情況，在在總結原原交通部部19888年頒頒布的水運建建設項目目經濟評評價辦法法執行行情況的的基礎上上，編制制水運運建設項項目經濟濟評價方方法與參參數（以下簡

4、簡稱水水運方法法與參數數）。1.2水水運建設設項目經經濟評價價是項目目前期研研究工作作的重要要內容，水運運方法與與參數主要用用于規范范和指導導水運建建設項目目經濟評評價。水運方方法與參參數中中所稱的的水運建建設項目目，主要要指港口口建設項項目和航航道建設設項目。水運建建設項目目可行性性研究（包括預預可行性性研究和和工程可可行性研研究）的的經濟評評價必須須按照水運方方法與參參數的的要求開開展工作作。水運運建設項項目其它它階段的的經濟評評價工作作可參照照使用。除港口口和航道道建設項項目以外外的其他他涉及水水運行業業的建設設項目、投資活活動、相相關資產產轉讓或或經營方方式調整整等活動動，需要要進行經

5、經濟評價價工作時時，可參參考使用用水運運方法與與參數。1.3 經濟評評價工作作的主要要結論作作為政府府投資和和審批、核準水水運建設設項目可可行性研研究報告告、項目目申請報報告的依依據之一一。1.4 水運建建設項目目經濟評評價應根根據國民民經濟發發展規劃劃、綜合合交通運運輸規劃劃、水運運相關規規劃，在在運量預預測、市市場分析析、工程程技術研研究等研研究工作作的基礎礎上，通通過經濟濟分析、財務分分析，結結合相應應的不確確定性分分析，對對被評價價項目的的經濟合合理性、財務可可行性進進行分析析和論證證，必要要時可對對特定項項目增加加風險分分析、區區域經濟濟影響分分析和利利益相關關者經濟濟影響分分析。經

6、濟分析析是運用用經濟學學理論，采用經經濟費用用效益分分析方法法，在對對項目所所消耗的的資源和和產生的的效益進進行測算算后，從從合理配配置資源源角度，分析項項目投資資的經濟濟效率和和對經濟濟社會產產生的貢貢獻，評評價水運運建設項項目的經經濟合理理性。財務分析析是在國國家現行行財稅制制度和價價格體系系的前提提下，從從項目投投資主體體（企業業）的角角度，考考察項目目的財務務生存能能力、盈盈利能力力和償債債能力，評價水水運建設設項目的的財務可可行性。不確定性性分析和和風險分分析，是是針對主主要不確確定因素素和風險險因素對對項目主主要評價價指標和和項目實實施效果果的經濟濟影響進進行分析析和評價價，同時時

7、提出規規避或減減輕項目目投資風風險的措措施與建建議。區域經濟濟影響分分析是從從區域經經濟角度度出發，考察和和評價水水運建設設項目對對所在地地及其影影響地區區經濟發發展的影響。利益相關關者經濟濟影響分分析是識識別和分分析項目目建設和和運行過過程中，與相關關個人、群體（集團）或組織織經濟利利益相互互影響的的范圍和和程度。1.5 對于政政府投資資和核準準類的水運運建設項項目，經經濟評價價工作必必須按照照水運運方法與與參數進行經經濟分析析、財務務分析和和不確定定性分析析，并根根據需要要開展經經濟評價價的其他他工作。備案類類水運建建設項目目可參考考水運運方法與與參數只進行財財務分析析。小型水運運建設項項

8、目在無無要求時時可以不不進行經經濟分析析。水運建設設項目經經濟評價價工作應應根據資資金來源源測算融融資成本本，對非非經營性性項目還還應分析析項目建建成后維維持運營營資金的的來源。項目預可可行性研研究階段段的財務務分析工工作以融融資前分分析為主主，對于于經營性性項目主要要考察項項目的總總體盈利利能力；對于航航道等非非經營性性項目主主要進行行財務生生存能力力分析。工工程可行行性研究究階段（包包括項目目申請報報告）的的財務分分析應進進行全面面的融資資后分析析。對經濟分分析和財財務分析析主要指指標需測算結結果并進行不不確定性性分析。對于經濟濟效果不不確定性性較大、存在較較大經濟濟風險的的水運建建設項目

9、目，可根根據需要要進行經經濟風險險分析。特大型水水運建設設項目可可能對區區域經濟濟發展產產生較大大影響時時，應進進行區域域經濟影影響分析析。根據項目目實際情情況，可可增加利利益相關關者經濟濟影響分分析。工程建設設或投資資存在對對比方案案時，可進行方方案經濟濟比選并并推薦最最優方案案。1.6水水運建設設項目經經濟評價價工作應應根據“有項目目”情況和和“無項目目”情況對對比的原則，進進行費用用效益分分析和計計算。費費用效益益計算應應按照口口徑一致致和可比比原則，在計算算層次、邊界范范圍和時時間期限限上保持持一致，防止擴擴大或重重復計算算。經濟評價價工作應應以動態態分析和和定量分分析為主主，經濟濟費

10、用效效益及財財務成本本收益應應定量測測算，區區域經濟濟影響分分析和利利益相關關者經濟濟影響分分析可采采取定量量分析與與定性分分析相結結合的方方法。1.7經經濟評價價工作人人員應對對國家、社會和和委托方方負責。在經濟濟評價工工作中要要實事求求是，做做到科學學、求實實、公正正、可靠靠，重視視基礎資資料的收收集、測測算、整整理和分分析，采采用的數數據應準準確、完完整。經經濟評價價工作承承擔單位位應對評評價工作作的真實實性和主主要結論論負相應應責任。2. 評評價基礎礎數據2.1評評價基礎礎數據采采集與估估算是水水運建設設項目經經濟評價價的基礎礎，其準準確性和和可靠性性對經濟濟評價結結論將產產生決定定性

11、影響響。水運運建設項項目經濟濟評價的的基礎數數據包括括項目的的運輸量量、通過過能力、總投資資、流動動資金、營運收收入、經經營成本本等，以以及相應應的評價價參數，如折現現率，評評價期等等。水運建設設項目基基礎數據據測算，在充分分調研了了解現狀狀的基礎礎上，詳詳細采集集相關數數據，嚴嚴格遵照照國家現現行財稅稅制度，采用相相同的價價格體系系，對各各項成本本和收益益進行估估算。營運收入入和營運運成本估估算應采采用以市市場價格格體系為為基礎的的預測價價格。各各項評價價參數的的確定應應遵照國國家和行行業的相相關規定定。2.2 運輸量量預測結結果是水水運建設設項目經經濟評價價工作的的重要基基礎數據據，運輸輸

12、量預測測包括港港口（碼碼頭）吞吐量量、航道道（船閘閘）通過過量、主主要貨物物的流量量流向、分航線線運量、船舶流流量、集集疏運方方式等內內容，在評價報報告中應應予以詳詳細描述述。2.3新新建項目目的總投投資額來來源于投投資估算算，水運運建設項項目的投投資估算算方法依依據交通通運輸行行業相關關規定執執行。投投資估算算應按照照施工進進度安排排估算分分年工程程費用，其他費費用、預預留費和和建設期期貸款利利息可同同比分年年測算，或按實實際情況況分年測測算，并并編制總總投資使使用計劃劃與資金金籌措表表。改擴建項項目的總總投資，應充分分考慮現現有資產產的利用用和沉沒沒成本問問題，正正確識別別“現狀”、“新增

13、”、“增量”狀態下下的資產產變化情情況，參參照新建建項目進進行估算算。并購項目目的總投投資包括括產權交交易價格格、對目目標企業業的投資資和并購購的相關關費用，應根據據相關協協議的相相關內容容確定，分項估估算應滿滿足對項項目營運運期折舊舊、攤銷銷費估算算的需要要。2.4水水運建設設項目的的流動資資金是指指項目在在營運期期內長期期占用并并周轉使使用的營營運資金金。實際際運營中中大多數數水運建建設項目目的流動動資金不不是制約約項目維維持運營營的關鍵鍵因素，為簡化化計算，建議采采用擴大大指標估估算法進進行估算算，參照照同類項項目流動動資金占占營業收收入或經經營成本本的比例例、或單單位運量量占用營營運資

14、金金的數額額估算；有必要要時也可可采用詳詳細估算算法，對對流動資資產和流流動負債債進行詳詳細分項項估算。評價中中對營運運期內的的當年所所需流動動資金增增加額在在當年安安排。2.5水水運建設設項目的的財務效效益是指指營運期期內的營營業收入入和補貼貼收入，計算范范圍應根根據項目目實際的的投資和和經營范范圍及提提供的服服務內容容嚴格界界定。根根據營業業收入分分年估算算結果編編制營業業收入及及稅金估估算表。碼頭項目目的營業業收入主主要包括括裝卸收收入、堆堆存收入入和其他他收入，港口建建設費分分成和貨貨物港務務費返還還應計入入補貼收收入；航航道項目目中政府府或企業業為航道道維持運運營各項項投入應應按補貼

15、貼收入進進行估算算；梯級級開發工工程中的的發電收收入計入入營業收收入，過過閘費應應計入項項目的財財務效益益；其他他類型項項目的經經營性收收入和各各種補貼貼收入均均應作為項目目財務效效益估算算。對營業收收入的估估算必須須列出計計算公式式，明確確說明營營業收入入與經營營規模（吞吐量量、通過過量、發發電量等等）的關關系；價格確確定應以以目前的的市場價價格和國國家有關關規定為為基礎，充分考考慮未來來市場發發展變化化情況合合理確定定項目價價格水平平；有多多種營業業收入的的項目須須分項進進行估算算；根據據國家規規定由企企業代征征代繳的的各種稅稅、費不不應計入入項目財財務效益益。2.6 水運建建設項目目的營

16、業業稅、營營業稅附附加（城城市維護護建設稅稅和教育育費附加加）應按按國家和和當地當當時實行行的有關關法規進進行分別別測算，并計入入營業收入及及稅金估估算表。一般計算算方法如如下： 營業稅營業收收入營業稅稅率城市維護護建設稅稅營業業稅適用稅稅率教育費附附加營營業稅適用稅稅率梯級開發發等類型型項目涉涉及增值值稅的，應按相相關規定定估算并并計入營營運收入入及稅金金估算表表。2.7 水運建建設項目目的總成成本費用用包括經經營成本本、折舊舊費、攤攤銷費、財務費費用等，應根據據分項測測算結果果編制總總成本費費用表，非經營營性項目目也要參參照下述述要求估估算各項項費用。經營成本本是經濟濟評價中中的特定定概念

17、，是營運運期內項項目的主主要現金金流出，應根據據項目實實際情況況分項估估算，水水運建設設項目的的經營成成本主要要包括材材料燃料料動力費費用、工工資及福福利費用用、修理理及維護護費用、其他成成本費用用。折舊費和和攤銷費費的估算算一般應應依據國國家規定定的會計計準則分分項估算算，也可可以參照照同類項項目的綜綜合折舊舊率進行行簡化計計算，并并編制折折舊費用用、攤銷銷費用估估算表。財務費用用主要來來自于借借款或債債券利息息支出，根據項項目營運運期的各各項借款款或債券券進行利利息的測測算。2.8 在運營營期內設設備、設設施等需需要更新新或拓展展的項目目，應估估算項目目維持運運營的投投資費用用，并在在現金

18、流流量表中中將其作作為現金金流出。2.9 水運建建設項目目的企業業所得稅稅按企企業所得得稅法進行測測算， 計算方方法如下下：所得稅應納稅稅所得額額所得稅稅率有涉及所所得稅減減免的項目，應說明相關關減免政政策的來來源和主主要內容容，并按按相關規規定測算算。2.100 為方方便對部部分經營營性項目目進行盈盈虧平衡衡分析，可將項項目的總總成本費費用測算算分解為為固定成成本和可可變成本本。在實實際操作作中，可可根據各各項成本本費用測測算的具具體情況況，將成成本費用用中與生生產規模模變化直直接相關關的部分分計為可可變成本本，將與與產量變變化基本本無關的的費用項項目計為為固定成成本。根根據需要要將分解解測

19、算結結果列入入總成本本費用表表。2.111 水運運建設項項目財務務分析的的財務折折現率（財務基基準收益益率）應應根據全全部投資資加權資資金成本本或項目目業主設設定的基基本收益益率要求求確定，無法明明確測算算加權資資金成本本時可參參照商業業銀行長長期貸款款利率確確定。2.122 根據據國家有有關規定定，一般般水運建建設項目目的社會會折現率率為8%；在特特殊情況況下，社社會折現現率可適適當降低低，但不不應低于于6%，同時需要要說明理理由。2.133 水運運建設項項目的壽壽命周期期較長，多數情情況下較較難以對對項目全全壽命期期進行經經濟評價價。因此此，應根根據評價價工作的的需要設設定評價價期，評評價

20、期分分為建設設期和營營運期。水運建建設項目目評價期期的起始始年為建建設開始始年，建建設期根根據工程程建設的的合理工工期確定定。水運運建設項項目評價價期一般般設為22030年年。3. 資資金來源源與融資資方案分分析3.1資資金來源源與融資資方案分分析工作作的主要要目的是是分析水水運建設設項目建建設投資資和流動動資金的的來源和和籌措方方式，測測算項目目融資成成本；并并通過對對可能的的融資方方案進行行比較分分析，推推薦項目目融資方方案。需需要時還還應進行行資金來來源的可可靠性分分析、資資金結構構合理性性分析和和資金風風險分析析。融資方案案的內容容主要包包括項目目融資主主體的確確定，資資本金比比例和來

21、來源，債債務資金金來源、構成及及籌措成成本。3.2 融資主主體分為為既有法法人和新新設法人人兩種。既有法法人融資資方式，建設項項目所需需資金來來源于既既有法人人內部融融資、新新增資本本金和新新增債務務資金。新設法法人融資資方式，建設項項目所需需資金來來源于項項目公司司股東投投入的資資本金和和項目公公司所承承擔的債債務資金金。3.3 既有法法人的項項目資本本金通過過內部融融資和新新增資本本金兩個個渠道解解決。其其中內部部融資的的渠道和和方式包包括：貨貨幣資金金、資產產變現、資產經經營權變變現、直直接使用用非現金金資產；新增資資本金可可通過原原有股東東增資擴擴股、吸吸收新股股東投資資、發行行股票、

22、政府投投資等渠渠道和方方式籌措措。新設法人人融資的的項目資資本金可可通過股股東直接接投資、發行股股票、政政府投資資等渠道道和方式式籌措。水運建設設項目的的資本金金比例必必須滿足足國家關關于固定定資產投投資項目目資本金金制度的的要求。既有法人人和新設設法人項項目債務務資金均均可通過過商業銀銀行貸款款、政策策性銀行行貸款、外國政政府貸款款、國際際金融組組織貸款款、出口口信貸、銀團貸貸款、企企業債券券、國際際債券、融資租租賃等渠渠道和方方式籌措措。3.4 結合資資金來源源渠道的的分析，應分別別對項目目資本金金、項目目債務資資金進行行資金來來源可靠靠性分析析，考察察項目投投資在幣幣種、數數量、時時間等

23、要要求上是是否能夠夠滿足項項目需要要。3.5 資金結結構合理理性分析析系指對對項目資資本金與與項目債債務資金金、項目目資本金金內部結結構以及及項目債債務資金金內部結結構等資資金比例例合理性性的分析析。項目資本本金與項項目債務務資金的的比例應應符合國國家法律律和行政政法規規規定，符符合金融融機構信信貸規定定及債權權人有關關資產負負債比例例的要求求，滿足足權益投投資者獲獲得期望望投資回回報的要要求，滿滿足防范范財務風風險的要要求。同同時結合合投資方方和債權權人的要要求應分分別分析析項目資資本金和和債務資資金的結結構合理理性。3.6 水運建建設項目目的資金金成本包包括資本本金成本本和債務務資金成成本

24、。其其中資本本金成本本一般可可以根據據投資方方的期望望報酬率率進行估估算，也也可參照照資本金金的實際際獲取成成本或既既有企業業的凈資資產收益益率測算算。債務資金金成本應應根據獲獲取資金金所需支支付的利利率水平平、利率率計算方方式、計計息和付付息方式式，以及及寬限期期和償還還期，測測算設定定融資方方案條件件下的債債務資金金成本。根據權益益資金和和債務資資金的各各自成本本和所占占比例，計算整整個融資資方案的的加權資資金成本本。資金金成本測測算結果果以年利利率形式式表示，加權平平均資金金成本的的測算結結果可以以作為財財務分析析的財務務基準收收益率。加權平均均資金成成本以各各種資金金占全部部資金的的比

25、重為為權數，對個別別資金成成本進行行加權平平均確定定的，其其計算公公式為：（31）式中Kww加權平平均資金金成本；Kj第第j種個別別資金成成本；WWj第j種個別別資金成成本占全全部資金金的比重重（權數數）。3.7在在融資方方案設定定后，為為減少融融資風險險損失，可對融資資方案實實施過程程中可能存存在的風險進進行分析析，并提提出相應應的防范范對策。融資風風險主要要包括資資金供應應風險、利率風風險和匯匯率風險險。4. 經經濟費用用效益分分析4.1水水運建設設項目具具有一定定的公共共產品特特征，具具有一定定區域壟壟斷性，具有外外部效果果較顯著著等特點點。水運運建設項項目的財財務效益益一般不不能真實實

26、反映項項目經濟濟效果。為更好好地分析析水運建建設項目目對社會會經濟的的貢獻，水運建建設項目目應進行行經濟費費用效益益分析。4.2水水運建設設項目的的經濟費費用效益益分析是是從資源源合理配配置的角角度，通通過測算算項目的的經濟費費用、效效益和相相關評價價指標，分析項項目投資資的經濟濟效率和和建設時時機，評評價項目目的經濟濟合理性性，為水水運建設設項目決決策提供供依據。4.3水水運建設設項目的的經濟費費用效益益分析遵遵循“有無”對比原原則。“有項目目”是實施項項目后評評價期內內預計發發生的情況；“無項目目”是不實實施本項項目的預預計發展展情況，是現有有運輸系系統在評評價期內內最可能能發生的的情景，

27、允許在在現狀情情況下有有少量投投入。“無項目目”方案設設置應合合理可行行，原則上上是次優優替代解解決方案案。“有項目目”和“無項目目”的運輸輸組織方方案在經經濟分析析報告中中應進行行詳細描描述。4.4經經濟費用用要在投投資估算算和營運運成本估估算基礎礎上進行行計算。鑒于大大部分水水運建設設項目的的主要投投入物已已基本市市場化，一般不不再對投投資和營營運維護護成本等等進行影影子價格格調整。水運建設設項目所所投入的的土地、水域等等自然資資源，無無論在財財務上是是否付費費，在經經濟費用用效益分分析中都都必須測測算其經經濟費用用。土地地費用和和水域使使用費原原則上按按政府規規定收費費情況計計列。當當土

28、地費費用的價價格嚴重重扭曲時時，應按按以下公公式進行行調整計計算：土地的經經濟成本本=土地地機會成成本+新新增資源源消耗（41）岸線作為為水運建建設項目目的特殊殊資源，原則上上應計列列其經濟濟費用。對于碼頭頭泊位項項目，當當其效益益的產生生必須依依托航道道、防波波堤等設設施的建建設時，應包括括相應航航道、防防波堤等等設施的的經濟費費用。如如果相應應航道、防波堤堤等設施施已建成成，則視視為沉沒沒成本，不予計計列。4.5水水運建設設項目的的經濟效效益應通通過“有無”對比方方法識別別，其主主要經濟濟效益包包括：1）船舶舶大型化化效益。大型的的船舶的的單位運運輸成本本明顯低低于小型型船舶，運輸船船舶的

29、噸噸位增大大可以帶帶來船舶舶大型化化的規模模效益。2）船舶舶待泊（待閘、候潮）費用節節約。在在碼頭（船閘）項目中中，“無項目目”情況下下隨著運運量的增增長，通通過能力力的限制制帶來現現有泊位位（船閘閘）利用用率的提提高，將將引起船船舶待泊泊（船閘閘）時間間的延長長。“有項目目”情況下下，則能能夠有效效緩解能能力的限制，根據排排隊論模模型可以以測算出出船舶待待泊（待待閘）費費用節約約。在進進港航道道項目中中，水位位保證率率的提高高，可以以縮短船船舶候潮潮時間，帶來船船舶候潮潮費用的的節約。3）縮短短水路運運距的效效益。由由于運輸輸路徑的的改變，貨物運運輸的水水路運距距縮短產產生的船船舶運輸輸費用

30、的的節約。4）替代代陸路運運輸費用用的節約約。水路路運輸方方式的單單位運輸輸成本明明顯低于于公路或或鐵路運運輸方式式時，貨貨物運輸輸方式發發生改變變將產生生替代陸陸路運輸輸費用的的節約。5）縮短短陸路運運距的效效益。由由陸路集集疏運距距縮短所所帶來的的運輸費費用節約約。6）貨物物在途時時間價值值節約。貨物在在途運輸輸時間的的節省，將帶來來經濟費費用的節節約，一一般可按按貨值利利息測算算。7）其它它合理、可靠的的可量化化直接經經濟效益益。4.6不不同類型型的水運運建設項項目產生生不同的的經濟效效益，項項目一般般可分為為碼頭泊泊位、進進港航道道、防波波堤、內內河航道道、船閘閘和梯級級開發工工程等。

31、碼頭泊位位項目主主要經濟濟效益為為船舶待待泊費用用節約；縮短水水、陸路路運距的的效益；船舶大大型化效效益和貨貨物在途途時間節節約價值值。碼頭泊位位項目在在一般情情況下經經濟效益益首先應應測算船船舶待泊泊費用節節約；其其次是識識別水路路、陸路路集疏運運距的縮縮短所帶帶來運輸輸費用的的節約；此外，還應識識別測算算船舶大大型化效效益和貨貨物在途途時間節節約價值值。進港航道道項目可可分擴建建和新建建兩種情情況。擴擴建進港港航道項項目的經經濟效益益主要為為船舶大大型化效效益和船船舶候潮潮費用節節約。對對于新建建進港航航道項目目，如果果“無項目目”情況不不能滿足足一定要要求的海海輪進出出，則應應與碼頭頭泊

32、位建建設項目目合并作作為整體體的港口口工程項項目，參參照碼頭頭泊位項項目進行行效益識識別，總總效益原原則上按按投資比比例分攤攤。如果果現狀能能滿足一一定要求求的船舶舶進出，則按擴擴建項目目進行經經濟效益益估算。防波堤項項目的建建設將提提高碼頭頭作業天天數，主主要經濟濟效益為為提高通通過能力力所帶來來碼頭投投資的節節省和船船舶停泊泊費用的的節約。另外還還將產生生碼頭前前沿水工工工程投投資的節節省和陸陸域高程程降低所所帶來的的工程費費用降低低等效益益。內河航道道項目主主要經濟濟效益為為船舶大大型化效效益、減減少船舶舶擁擠所所帶來船船舶運輸輸費用節節約、替替代陸路路運輸費費用的節節約和縮縮短水路路運

33、距的的效益。船閘項目目主要經經濟效益益為船舶舶大型化化效益、船舶待待閘費用用節約、其他船船舶運輸輸費用節節約、替替代陸路路運輸費費用的節節約和縮縮短水路路運距的的效益。航運梯級級開發工工程項目目在航運運方面產產生的經經濟效益益可參照照航道和和船閘項項目識別別，還應應包括發發電效益益、防洪洪效益，此外還還有供水水、灌溉溉、旅游游、養殖殖等效益益。4.7船船舶艘天天費用是是水運建建設項目目經濟費費用效益益分析中中特有的的重要參參數，也也是計算算船舶經經濟費用用比較科科學合理理的一項項參數。水運建建設項目目的經濟濟費用效效益分析析中船舶舶運輸經經濟費用用計算應應采用船船舶艘天天費用參參數。為為了統一

34、一評價口口徑，提提高評價價工作水水平，應應由行業業主管部部門定期期測定和和發布船船舶艘天天費用。4.8 水運建建設項目目應在經經濟費用用效益識識別和計計算的基基礎上，編制經經濟費用用效益流流量表，計算經經濟內部部收益率率（EIIRR）、經濟濟凈現值值（ENNPV）、經濟濟效益費費用比（BCRR）等分分析指標標，分析析項目投投資的經經濟效率率。如果果經濟內內部收益益率大于于等于社社會折現現率，或經濟濟凈現值值大于等等于0，或經濟濟效益費費用比大大于等于于1，表表明該項目從從經濟資資源配置置的角度度可以被被接受。如果水運運建設項項目中的的部分經經濟效益益難以量量化，可可以用定定性分析析加以說說明。

35、4.9經經濟費用用效益分分析的主主要指標標測算方方法如下下：1）經濟濟內部收收益率（EIRRR），系指項項目在計計算期內內經濟凈凈效益流流量的現現值累計計等于00時的折折現率，應按下下式計算算：（B-C）t（1+ EIIRR）-t=0（42）式中 B經濟濟效益流流量 CC經濟濟費用流流量 （BB-C）t第t期的經經濟凈效效益流量量 n項目目評價期期2）經濟濟凈現值值（ENNPV），系指指項目按按照社會會折現率率將評價價期內各各年的經經濟凈效效益流量量折現到到建設初初期的現現值之和和，應按按下式計計算： ENPPV= （B-C）t（1+ is）-t（43）式中，iis社會會折現率率3）經濟濟效益

36、費費用比（BCRR）系指指項目在在計算期期內效益益流量的的現值與與費用流流量的現現值之比比，應按按下式計計算：(44)式中BBt第t期的經經濟效益益；Ctt第t期的經經濟費用用；5. 財財務分析析5.1 財務分分析的目目的是通通過對水水運建設設項目的的盈利能能力、償償債能力力和財務務生存能能力的分分析，明明確項目目對財務務主體及及投資者者的財務務價值貢貢獻，為為項目投投資決策策提供依依據。5.2 對于碼碼頭泊位位、梯級級開發及及其他經經營性項項目，需需要進行行盈利能能力和財財務生存存能力的的分析，其中需需要借款款融資的的項目要要增加償償債能力力分析。對于航航道、船船閘等非非經營性性項目，一般只

37、只進行財財務生存存能力分分析。5.3 財務分分析可分分為融資資前分析析和融資資后分析析。融資資前分析析側重于于分析項項目總體體的盈利利能力，為初步步投資決決策和融融資方案案的確定定提供依依據。融融資后分分析是考考察項目目在擬定定的融資資方案條條件下的的盈利能能力、償償債能力力和財務務生存能能力，判判斷項目目的財務務可接受受性。根根據需要要還可以以通過對對不同融融資方案案評價指指標的測測算、比比較，為為投資者者選擇融融資方案案提供參參考。5.4 融資前前分析應應在營運運收入、建設投投資、經經營成本本和流動動資金估估算的基基礎上，測算整整個評價價期內的的各項現現金流入入和流出出，編制制項目投投資現

38、金金流量表表，測算算全部投投資的所所得稅前前指標。如果初步步融資方方案已經經確定，可直接接進行融融資后分分析。融融資后分分析應在在營運收收入、建建設投資資、經營營成本、流動資資金和所所得稅支支出估算算的基礎礎上，測測算整個個評價期期內的各各項現金金流入和和流出，編制項項目投資資現金流流量表及及資本金金現金流流量表，根據委委托方要要求還可可編制投投資各方方現金流流量表。對項目投資資、資本本金及投投資各方方的所得得稅前指指標和所所得稅后后指標分分別進行行測算。5.5項項目盈利利能力主主要指標標包括財財務內部部收益率率（FIIRR）、財務務凈現值值（FNNPV）和項目目投資回回收期（Pt），根根據委

39、托托方要求求還可測測算項目目的總投投資收益益率（RROI）、項目目資本金金凈利潤潤率（RROE）等輔助助性指標標。財務內部部收益率率（FIIRR），大于于或等于于所設定定的財務務基準收收益率時時，項目目方案在在財務上上可考慮慮接受。項目投投資財務務內部收收益率、項目資資本金財財務內部部收益率率和投資資各方財財務內部部收益率率可以采采用不同同的判別別基準。財務凈現現值（FFNPVV），當當按照設設定的財務基基準收益益率計算算的財務務凈現值值大于或或等于零零時，項項目方案案在財務務上可考考慮接受受。項目投資資回收期期（Pt），測測算結果果越小，表明項項目投資資回收越越快，抗抗風險能能力越強強。總投

40、資收收益率（ROII）和項項目資本本金凈利利潤率（ROEE）均屬屬靜態分分析指標標，判斷斷標準主主要參考考同業平平均水平平。5.6 項目償償債能力力分析是是通過編編制相關關表格，測算利利息備付付率（IICR）、償債債備付率率（DSSCR）和資產產負債率率（LOOAR）等指標標，分析析判斷財財務主體體的償債債能力。利息備付付率（IICR），應當當在借款款償還期期限內分分年計算算。利息息備付率率大于或或等于11時，說說明項目目能夠按按期償還還借款利利息，利利息備付付率高，表明利利息償付付的保障障程度高高。利息息備付率率基本評評價標準準是至少少大于11，同時時還應滿滿足債權權人的要要求。償債備付付率

41、（DDSCRR），應應當在借借款償還還期限內內分年計計算。償償債備付付率大于于或等于于1時，說明項項目能夠夠按期償償還借款款本息，償債備備付率高高，表明明可用于于還本付付息的資資金保障障程度高高。償債債備付率率基本評評價標準準是至少少大于11，并滿滿足債權權人的要要求。資產負債債率（LLOARR），可可只在借借款償還還期限內內分年計計算。適適度的資資產負債債率，表表明企業業經營安安全、穩穩健，具具有較強強的籌資資能力，也表明明企業和和債權人人的風險險較小。投資方方或債權權人需要要測算此此指標時時，應提提供評判判標準。5.7 財務生生存能力力分析是是在編制制利潤與與利潤分分配表的的基礎上上，編制

42、制財務計計劃現金金流量表表，考察察項目在在評價期期內的投投資、融融資和經經營活動動所產生生的各項項現金流流入和流流出，計計算凈現現金流量量和累計計盈余資資金。通過分分析項目目是否有有足夠的的凈現金金流量維維持正常常運營，考察項項目在財務上的的可持續續性。財務計劃劃現金流流量表中中各年的的累計盈盈余資金金不應出出現負值值，出現現負值則則應考慮慮增加初初始投資資或進行行短期借借款，同同時分析析增加初初始投資資或短期期借款的的規模和和可能性性，并相相應調整整財務計計劃現金金流量表表。短期借借款應在在財務計計劃現金金流量表表中體現現，并將將短期借借款利息息計入財財務費用用。5.8 對于非非經營性性項目

43、，財務生生存能力力分析是是財務分分析的主主要內容容。此類類項目一一般需要要政府或或投資方方長期補補貼，應應通過編編制項目目財務計計劃現金金流量表表，合理理估算項項目評價價期內各各年所需需的補貼貼數額，測算項項目分年年凈現金金流量和和累計盈盈余資金金，考察察項目的的資金平平衡情況況，分析析項目是是否具有有財務生生存能力力，同時時分析補補貼資金金來源的的可能性性和支付付能力。5.9 盈虧平平衡分析析主要適適用于營營運收入入構成比比較單一一情況下下的財務務分析，通過盈盈虧平衡衡點（BBEP）的測算算可以直直觀地分分析項目目成本與與收入的的關系，判斷項項目對市市場變化化的適應應能力。5.100 主要要

44、評價指指標應按按下列公公式計算算：1）財務務凈現值值（FNNPV），按設設定的財財務基準準收益率率（ic）計算算的項目目評價期期內凈現現金流量量的現值值之和，如下式式：（51）式中：CI 現金金流入量量；CO 現金金流出量量；（CI-CO）t 第t期的凈凈現金流流量；ic 設定定的財務務基準收收益率n 項目目評價期期。2）財務務內部收收益率（FIRRR），能使項項目評價價期內凈凈現金流流量現值值累計等等于零時時的財務務基準收收益率，即FIRRR作為財財務基準準收益率率使下式式成立：（52）項目投資資財務內內部收益益率、項項目資本本金財務務內部收收益率和和投資各各方財務務內部收收益率都都依據上上

45、式計算算，但所所用的現現金流入入和現金金流出不不同。3）項目目投資回回收期（Pt），以以項目的的凈收益益回收項項目投資資所需要要的時間間，一般般以年為為單位。項目投投資回收收期宜從從項目建建設開始始年算起起，若從從項目投投產開始始年計算算，應予予以特別別注明。項目投投資回收收期可采采用下式式表達：（53a）項目投資資回收期期可借助助項目投投資現金金流量表表計算。項目投投資現金金流量表表中累計計凈現金金流量由由負值變變為零的的時點，即為項項目的投投資回收收期。投投資回收收期應按按下式計計算：（53b）式中 T各年年累計凈凈現金流流量首次次為正值值或零的的年數。4）總投投資收益益率（RROI），表

46、示示總投資資的盈利利水平，系指項項目達到到設計能能力后正正常年份份的年息息稅前利利潤或運運營期內內年平均均息稅前前利潤（EBIIT）與與項目總總投資（TI）的的比率；總投資資收益率率應按下下式計算算：（554）式中： EBIIT項目正正常年份份的年息息稅前利利潤或運運營期內內年平均均息稅前前利潤；TI項目目總投資資。總投資收收益率高高于投資資者期望望值，表明用用總投資資收益率率表示的的盈利能能力滿足足要求。5）項目目資本金金凈利潤潤率（RROE）表示項項目資本本金的盈盈利水平平，系指指項目達達到設計計能力后后正常年年份的年年凈利潤潤或運營營期內年年平均凈凈利潤（NP）與與項目資資本金（EC）的

47、的比率；項目資資本金凈凈利潤率率應按下下式計算算：（555）式中：NNP項目正正常年份份的年凈凈利潤或或運營期期內年平平均凈利利潤；EC項目目資本金金。項目資本本金凈利利潤率高高于投資資者期望望值，表明用用項目資資本金凈凈利潤率率表示的的盈利能能力滿足足要求。6）利息息備付率率（ICCR），在借款款償還期期內的息息稅前利利潤（EEBITT）與應應付利息息（PII）的比比值，它它從付息息資金來來源的充充裕性角角度來反反映項目目償付債債務利息息的保障障程度，應按下下式計算算：（56）式中：EBIIT息稅前前利潤； PPI 計入入總成本本費用的的應付利利息。7）償債債備付率率（DSSCR）系指在在借

48、款償償還期內內，用于于計算還還本付息息的資金金（EBBITDDA TAXX）與應應付還本本付息金金額（PPD）的的比值，它表示示可用于于計算還還本付息息的資金金償還借借款本息息的保障障程度，應按下下式計算算：（57）式中：EBIITDAA息稅稅前利潤潤加折舊舊和攤銷銷； TAX企業所所得稅； PDD應還還本付息息額，包包括還本本金額和和計入總總成本費費用的全全部利息息。融資資租賃費費用可視視同借款款償還。運營期期內的短短期借款款本息也也應納入入計算。如果項目目在運行行期內有有維持運運營的投投資，而而且其資資金來源源于本項項目的收收入時，在計算算可用于于還本付付息的資資金時應扣除除維持運運營的投

49、投資。8）資產產負債率率（LOOAR）系指各各期末負負債總額額（TLL）同資資產總額額（TAA）的比比率，式式中應按按下式計計算：（58）式中：TL期末負負債總額額；TA期末末資產總總額。9）盈虧虧平衡點點（BEEP）是是項目的的盈利和和虧損的的轉折點點，在這這一點上上營運收收入等于于總成本本費用，盈虧正正好平衡衡，一般般按下列列公式計計算： （59）6. 費費用效果果分析6.1水水運建設設項目的的費用效效果分析析是通過過比較項項目預期期的效果果與所支支付的費費用，判判斷項目目的費用用有效性性或經濟濟合理性性。效果果難于或或不能貨貨幣化，或貨幣幣化的效效果不是是項目目目標的主主體時，在經濟濟分

50、析或或財務分分析中可可以根據據需要采采用費用用效果分分析法，其結論論作為項項目投資資決策的的依據之之一。6.2費費用效果果分析中中的費用用是指為為實現項項目預定定目標所所付出的的財務代代價或經經濟代價價，采用用貨幣計計量；效效果是指指項目的的結果所所起到的的作用、效應或或效能，是項目目目標的的實現程程度。按按照項目目要實現現的目標標，一個個項目可可選用一一個或幾幾個效果果目標。6.3費費用效果果分析遵遵循多方方案比選選的原則則，所分分析的項項目應滿滿足下列列條件：1）備選選方案不不少于兩兩個，且且為互斥斥方案或或可轉化化為互斥斥型方案案；2）備選選方案應應具有共共同的目目標，目目標不同同的方案

51、案、不滿滿足最低低效果要要求的方方案不可可進行比比較；3）備選選方案的的費用應應能貨幣幣化，且且資金用用量不應應突破資資金限制制；4）效果果應采用用同一計計量單位位衡量，如果有有多個效效果，其其目標指指標應通通過加權權處理形形成單一一綜合指指標；5）備選選方案應應具有可可比的壽壽命周期期。6.4費費用效果果分析應應按下列列步驟進進行：1）確立立項目目目標；2）構想想和建立立備選方方案；3）將項項目目標標轉化為為具體的的可量化化的效果果指標；4）識別別費用與與效果要要素，并并估算各各個備選選方案的的費用與與效果；5）利用用相關指指標，綜綜合比較較、分析析各個方方案的優優缺點；6）推薦薦最佳方方案

52、或提提出優先先采用的的次序。6.5費費用應包包含從項項目投資資開始到到項目終終結的整整個期間間內所發發生的全全部費用用。費用用可按現現值公式式或按年年值公式式計算：1）費用用現值（PC）: （661）式中（CO）t第tt期現金金流出量量； n 評價期期; ii 折現率率;（P/FF,i,t）現值值系數。2）費用用年值（AC）: （662）式中（A/PP,i,n）資金金回收系系數；其其他符號號同前。水運建設設項目一一般選用用費用現現值公式式進行比比較，當當備選方方案的評評價期不不一致時時，可采采用費用用年值公公式。6.6項項目效果果計量單單位的選選擇，應應能切實實度量項項目目標標實現的的程度，且

53、便于于計算。若項目目的目標標不止一一個，或或項目的的效果難難以直接接度量，需要建建立次級級分解目目標加以以度量時時，需要要用科學學的方法法（如層層次分析析法）確確定權重重，并進進行加權權計算，形成統統一的綜綜合指標標。6.7費費用效果果分析可可采用效效果費用用比為基基本指標標，應按按下式計計算：（63）式中 EECR 效果果費用比比；E 項目效效果；C 項目的的評價期期費用，用現值值或年值值表示。6.8 費用效效果分析析可采用用下列基基本方法法：1）最小小費用法法，也稱稱固定效效果法，在效果果相同的的條件下下，應選選取費用用最小的的備選方方案。2）最大大效果法法，也稱稱固定費費用法，在費用用相

54、同的的條件下下，應選選取效果果最大的的備選方方案。3）增量量分析法法，當效效果與費費用均不不固定，且分別別具有較較大幅度度的差別別時，應應比較兩兩個備選選方案之之間的費費用差額額和效果果差額，分析獲獲得增量量效果所所付出的的增量費費用是否否值得，不可盲盲目選擇擇效果費費用比（ECRR）大的的方案。采用費用用效果增增量分析析時應先先確定基基準指標標（截止止指標）E/C0。如果果增加的的效果能能夠抵補補增加的的費用，選擇費費用高的的方案，否則，選擇費費用低的的方案。6.9如如果項目目有兩個個以上的的備選方方案進行行增量分分析，宜宜按下列列步驟選選優：1）將方方案費用用由小到到大排隊隊；2）從費費用

55、最小小的兩個個方案開開始比較較，通過過增量分分析選擇擇優勢方方案；3）將優優勝方案案與緊鄰鄰的下一一個方案案進行增增量分析析，并選選出新的的優勢方方案；4）重復復第三步步，直至至最后一一個方案案。最終終被選定定的優勢勢方案為為最優方方案。7. 不不確定性性分析與與風險分分析7.1項項目經濟濟評價所所采用的的數據大大部分來來自預測測和估算算，具有有一定程程度的不不確定性性，為分分析不確確定性因因素變化化對評價價指標的的影響，估計項項目可能能承擔的的風險，應進行行不確定定性分析析與經濟濟風險分分析，為為投資決決策服務務。不確定性性分析采采用敏感感性分析析方法，水運建建設項目目的經濟濟費用效效益分析

56、析和財務務分析都都需要進進行敏感感性分析析。經濟風險險分析應應采用定定性與定定量相結結合的方方法，分分析風險險因素發發生的可可能性及及給項目目帶來經經濟損失失的程度度，其分分析過程程包括風風險識別別、風險險估計、風險評評價與風風險應對對。7.2 敏感性性分析系系通過分分析不確確定性因因素發生生增減變變化時，對經濟濟和財務務的評價價指標的影影響。通通常情況況下可選擇經濟濟（或財財務）凈凈現值、經濟（或財務務）內部部收益率率、經濟濟效益費費用比的的三個評評價指標標中的一個或一一個以上上合適指標標進行敏敏感性分分析。影響水水運建設設項目評評價指標標的主要要因素包包括：投投資、經經營成本本、營運運收入

57、，還可能能包括主主要投入入物單價價、運量量、服務務價格、利率等等，變動動因素的的選取應應根據對對項目影影響的程程度和可可能性的的實際情情況確定定。通過過測算敏敏感度系系數，找找出敏感感性因素素，通過過測算臨臨界點，分析項項目的抗抗風險能能力。敏敏感性分分析一般般只進行行單因素素敏感性性分析。敏感度度系數和和臨界點點測算方方法如下下：1）敏感感度系數數（SAAF）系系指項目目評價指指標變化化率與不不確定性性因素變變化率之之比，可可按下式式計算：（71）式中 F/FF不確確定性因因素F的變化化率；A/AA不確確定性因因素F發生F變化時時，評價價指標AA的相應應變化率率。2）臨界界點（轉轉換值）系指

58、不不確定性性因素的的變化使使項目由由可行變變為不可可行的臨臨界值，一般采采用不確確定性因因素相對對基本方方案的變變化率或或其對應應的具體體數值表表示。臨臨界點可可通過敏敏感性分分析圖得得到近似似值，也也可采用用試算法法求解。7.3 經濟風風險分析析要應用用系統論論的觀點點，對項項目進行行全面的的考察分分析，找找出影響響實現項項目預期期經濟目目標的各各種潛在在風險因因素，并并分析其其發生的的可能性性和對項項目目標標的影響響程度，揭示影影響項目目成敗的的關鍵經經濟風險險因素，并提出出相應對對策。7.4 影響項項目經濟濟目標實實現的主主要經濟濟風險因因素包括括：項目目收益風風險：預預測運量量（通過過

59、量），預測營營業收入入單價；建設設投資風風險：建建筑安裝裝工程量量、設備備選型與與數量、土地征征用和拆拆遷安置置費、人人工、材材料價格格等；融資資風險：資金供供應量、資金供供應成本本與供應應時間等等；建設設工期風風險：建建設工期期延長或或縮短，開始取取得營運運收入時時間的提提前或延延后；經營營成本費費用風險險：燃料料動力等等投入物物的預測測價格、勞動力力工資、航道維維護工程程量和維維護工程程費用、各種管管理費取取費標準準等；其它它風險：稅率、利率、匯率及及通貨膨膨脹率等等。7.5 在識別別風險因因素的基基礎上，按風險險重要性性對風險險因素進進行分類類，運用用概率統統計方法法對重要要風險因因素進

60、行行風險估估計，針針對其中中可以貨貨幣化的的風險因因素用概概率樹法法或蒙特特卡羅模模擬法測測算主要要評價指指標期望望值，進進行風險險影響程程度的量量化分析析。7.6 對于難難以量化化的風險險因素可可以用風風險矩陣陣的方式式予以描描述和分分析，采采用綜合合風險等等級作為為判別標標準，研研究并提提出風險險規避、風險控控制和風風險防范范措施，為項目目全過程程風險管管理提供供參考依依據。7.7 重大水水運建設設項目的的風險分分析宜做做專題研研究。8. 區區域經濟濟影響分分析8.1區區域經濟濟影響分分析系指指從區域域經濟的的角度出出發，分分析水運運建設項項目對所所在區域域乃至更更大范圍圍的經濟濟發展的的