1、4目錄空氣懸架的基本原理1、空氣懸架在電動車上的應用2、3、空氣懸架的競爭格局4、投資建議及標的1、空氣懸架的基本原理561.1 懸架是現代汽車的重要總成之一懸架是現代汽車重要總成之一。懸架將汽車車身與車輪彈性連接，傳遞其相互作用的力和扭矩，并緩和路 面傳來的沖擊載荷，保證汽車的操縱穩定性。懸架系統主要由三大部件構成：（1）彈性元件：主要有螺旋彈簧、鋼板彈簧、空氣彈簧等，支撐垂直方 向載荷。（2）減振器：產生阻尼的主要元件，迅速衰減振動，改善汽車行駛平順性。（3）導向機構： 傳遞力和力矩，兼起導向作用。天風汽車團隊圖：汽車懸架系統圖：汽車懸架主要構成資料來源：機械知識網、極速汽車網、汽車維修技

2、術網、天風證券研究所71.2 空氣懸架的構成以及與傳統懸架的差異空氣懸架的核心部件及其作用如下：空氣彈簧（彈性元件）：緩沖、減振、承重;減振器（阻尼元件）：配合空氣彈簧，緩沖振動，提升坎 坷路段駕乘平順感；空氣供給單元（包括空氣壓縮機、分配閥、懸置等）：通 過充放氣動態調節空氣彈簧伸縮狀態；控制器ECU：實時控制空氣供給單元和減振器，以調節空 氣彈簧剛度及減振器阻尼力；傳感器（高度傳感器、車身加速度傳感器等）：隨時向ECU傳遞車輛狀態；儲氣罐：配合空氣壓縮機，以備及時響應ECU信號；其他（空氣管路等）。天風汽車團隊空氣懸架與傳統懸架的最大差異在于彈性元件的升級，并新增電子控制系統及氣泵等部件，

3、賦予懸架智能主 動調節功能。圖：空氣懸架主要結構汽車為什么會跑 圖解汽車構造與原理（陳新亞編著）、汽車維修技術網、高馬特官網、電動邦、天風證券研究所81.3 空氣懸架的工作原理空氣懸架的工作原理：傳感器將收集到的車身狀態信號傳給控制單元ECU，控制單元依據一定的算法發出 指令，驅動空氣供給單元工作，吸入空氣并通過空氣濾清器去除雜質并干燥后送入儲氣罐，通過分配閥輸 送到各輪邊空氣彈簧，以達到調節懸架高度及剛度的目的。天風汽車團隊 資料來源：汽車維修技術網、精通維修網、蓋世汽車、保隆科技官網、天風證券研究所圖：典型空氣懸架系統構成圖：空氣懸架工作原理91.4 空氣彈簧替代傳統鋼制彈簧，實現懸架剛度

4、及高度調節天風汽車團隊保隆科技公眾號、蓋世汽車、天風證券研究所基本概念：空氣彈簧是利用橡膠氣囊內部壓縮空氣的反力作為彈性恢復力的一種彈性元件，是空氣懸架的核 心部件。空氣彈簧可以通過增、減充氣量的方法，調整彈簧的剛度和承載力的大小，還可以附設輔助氣室， 實現自控調節。優點：相比普通鋼制螺旋彈簧，空氣彈簧具有可調節懸架剛度和承載能力、可改變高度、更高的吸振和降噪能力等優勢。技術難點：1）較新品類產品，國內無相應國家或行業標準參考；2）空簧橡膠配方和硫化工藝需要通過大 量疲勞試驗驗證固化。3）橡膠類運動部件仿真難度大，需要不斷調整參數來優化和完善仿真效果。圖：幾種常見空氣彈簧101.5 空氣供給單

5、元智能調節空簧內氣體進出空氣供給單元一般由空氣壓縮機、空氣干燥器、分配閥、儲氣罐等組成。空氣壓縮機產生壓縮空氣，由于壓 縮空氣中帶的冷凝水可能腐蝕部件，需要利用空氣干燥器對壓縮空氣去濕，然后通過分配閥對于氣囊進行充 放氣進而調整空氣彈簧的剛度和車身高度。國際Tier1供應商傾向深度集成空懸系統產品，如大陸集團的CAirS空氣供給系統集成了空氣壓縮機、分配閥及控制單元，結構更加緊湊。天風汽車團隊 資料來源：汽車維修技術網、汽車電子設計公眾號、AMK官網、大陸集團公眾號、天風證券研究所圖：AMK空氣供給單元圖：大陸CAirS空氣供給系統111.6 減震器緩沖吸收空簧及路面的振動由于國外電控減震器供

6、應商起步較早，技術更為先進，占據市場主導地位，國內企業鮮有機會涉足。在空氣懸架系統中，電控減振器和空氣懸架是互相促進提升的關系：一方面，空懸能更好的隔離振動，在減 振器基礎上提供更好的舒適性；另一方面，電控減振器在空氣懸架高度升降時，可以匹配相應的阻尼力，為 整車提供一個好的偏頻和安全狀態；此外，電控減振器在空懸系統中可以共用控制器和傳感器，為整車提供 更好的平順性和操穩性表現。天風汽車團隊 資料來源：蓋世汽車、汽車工藝師公眾號、采埃孚官網、天風證券研究所圖：減震器結構及工作原理圖圖：CDC減震器示意圖121.7 空氣懸架明顯提升駕乘操控性、舒適性相比傳統懸架，空氣懸架有四大優勢：操控穩定：通

7、過主動調節懸架軟硬，提高駕駛舒適性及操控穩定性。高度可調：在高速行駛時，車身高度會自動降低，以達到降低風阻和減少油耗的目的；也方便裝卸貨物。重量更輕：相比鋼板彈簧，重量大幅下降，提高商用車承載能力。減振優秀：減少對于汽車零部件、路面及貨物的損耗。天風汽車團隊資料來源：車質網、汽車維修技術網、高馬特官網、太平洋汽車網、天圖：空氣懸架四大優勢空氣懸架自身重量輕隔音、隔振效果好高度可控操縱穩定提高駕駛舒適性提高通過性降低風阻 降低油耗提高整車承載能力 減少超載超限現象減少零部件損耗損耗 減少對路面損耗 減少貨物損耗乘用車商用車2、空氣懸架在電動車上的應用13142.1 空氣懸架是豪車普遍搭載配置資料

8、來源：保隆科技公眾號、汽車維修技術網、立鼎產業研究院、汽車之家、天風證券研究所空氣懸架過去多配置于奔馳，寶馬等豪華高端車型當中，對汽車的操控性、舒適性提升明顯。由于空氣懸架 的成本高于傳統懸架系統，過去主要配置于60萬元以上的進口豪華汽車中，如: 奔馳、寶馬、奧迪等中高端 車型。天風汽車團隊表：空氣懸架傳統應用車型品牌車型配套空懸的車型價格是否選配選配價格奧迪A6L54.7萬起29000元奧迪A885.88萬寶馬X577.5萬起寶馬7系82.8萬起奔馳GLE79.58萬起奔馳S級91.78萬起林肯飛行家60.38萬起20000元Jeep大切洛基52.99萬起路虎攬勝星脈55.8萬起15600元

9、保時捷Macan62.3萬起18200元保時捷911127.8萬起27900元保時捷Panamera99.8萬起邁巴赫S級146.8萬起阿斯頓馬丁DBX196.8萬起15資料來源：汽車之家、沃爾沃官網、天風證券研究所從近年新上市的車型來看，我們認為空氣懸架配套車型的價位下探明顯，且新能源車中配置空懸的比例較 大。如自主品牌車企中，極氪001選裝空懸后最終售價是32.7萬元；而合資品牌車企中，配置空懸產品的 新一代寶馬i3售價也僅34.99萬。我們認為隨著空懸產品規模化效應形成及供需錯配關系改善，空懸有望加速滲透至30萬元甚至以下車型。天風汽車團隊2.2 空氣懸架配套車型價位下探明顯品牌車型配套

10、空懸的車型價格是否選配選配價格理想L945.98萬嵐圖夢想家43.99萬起嵐圖FREE33.36萬起紅旗HS741.93萬起領克0932.09萬起25000元（另含主動式進氣格柵）蔚來ES847.8萬起蔚來ES746.8萬起蔚來ET745.8萬起蔚來EC639.6萬起極氪00129.9萬起28000元沃爾沃XC6039.69萬起23800元寶馬i334.99萬起表：空氣懸架傳統應用車型16資料來源：保隆科技公眾號、AI汽車網、全國汽車標準化技術委員會、汽車之家、蔚來官網、天風證券研究所天風汽車團隊空氣懸架在新能源汽車中的優勢主要體現為：（1）保護底盤：電動車底盤搭載核心三電，對底盤高度及整車N

11、VH更為敏感，空氣懸架提供的高度可調 性和行駛平順性，能更好地保護車輛核心系統。（2）提升續航：搭載空懸的電動車，高速行駛時可以調低底盤離地間隙，減少風阻，降低能耗；同時相 比傳統懸架，空懸少了很多金屬零部件，整體重量有所減輕，有助于提升續航里程。（3）智能舒適：B級以上同等級別的電動車要比燃油車重6001000kg，傳統螺旋彈簧較難兼顧提供軟 剛度同時要提供支撐力這兩個任務，但空懸可以完成；同時搭載傳感器及電控裝置的空懸后續還能與自動 駕駛有更好的融合，提升電動車整體科技感。表：搭載空氣懸架的部分新能源車型車系蔚來ES8極氪001Model S高合HiPhi X紅旗E-HS9照片價格46.8

12、0萬起29.90萬起89萬起57.00萬起50.98萬起2.3 智能電動汽車是空氣懸架的絕佳載體172.4 商用車領域法規強裝要求，有望推動普及卡車之家、全國汽車標準化技術委員會、天風證券研究所受法規強制安裝要求，空氣懸架在商用車中逐步推廣。根據2017年機動車運行安全技術條件規定， 自2020年1月1日起，總質量大于或等于12000kg的危險貨物運輸貨車的后軸、所有危險貨物運輸半掛 車以及三軸欄板式、倉柵式半掛車配備應裝備空氣懸架。空氣懸架在商用車中同時具備較好經濟性。相比傳統懸架，空氣懸架更輕，能提升商用車載重量并降低 油耗；能提升駕駛平順性，提供更好的抓地力以保持車輛水平，從而減少車身側

13、傾，提高了商用車的運 輸能力，能有效保護零部件及所運精密設備，降低車輛維修費用和貨損風險。天風汽車團隊 GB 7258-2017、Mordor Intelligence、表：商用車中空氣懸架優勢1)舒適性好、減振效果強空懸利用壓縮空氣，實現軟連接。能夠緩解大 部分來自路面的沖擊，不僅舒適，而且避免了 對高附值物品因顛簸引起的損壞2)氣囊高度可調節，便于 甩掛運輸和月臺拆卸空懸通過調節高度,可實現快速摘接掛。其次， 可通過調節底盤高度，來應對不同高度的裝卸 貨平臺3)重量更輕，實現降重空懸相對傳統懸架質量較輕，最直接的好處就 是載重量的提升和油耗的降低4)保護底盤零部件，減少 輪胎磨損空懸具有出

14、色的減震效果，緩解路面沖擊的同 時，也給零部件起到一定保護作用.當行駛在非 鋪裝路面時，空氣懸架弄夠跟好得貼合地面行 駛，減少了輪胎經受不同壓力作用下的磨損貨車空氣懸架182.5 伴隨國產化推動，空懸價格有望下探到8000元以內空懸國產化趨勢明顯：為降低空懸成本，主機廠開始將空氣懸架大總成分拆為空氣供給單元、空氣彈簧、減振器和傳感器等小總成，自主集成于智能底盤系統內，這為國內空懸供應商單點突破提供了機會。如中鼎股份、保隆科技、天潤工業、拓普集團等均已布局空懸產品。空懸總體單車價值量將逐步下探：目前空懸總體單車價值量約1-2萬元，隨著供應鏈國產化降本，以及產 量的提升，我們預計國產化乘用車空懸整

15、體價格有望降至8000元以內。天風汽車團隊 蓋世汽車、中鼎股份公告、保隆科技官網、天潤工業官網、天潤工業投資者關系活動記錄表、天風證券研究所圖：保隆科技半主動懸架圖：天潤工業底盤空氣懸架192.6 當前國內空懸滲透率較低，乘用車滲透率不足1%空氣懸架在歐美市場滲透率較高。特別是在商用車領域，客車的滲透率達到98%以上，在卡車及半掛車上也 達到了95%以上。國內空懸市場剛剛起步，滲透率提升空間廣闊。商用車領域，危化品運輸車安裝空氣懸架已有強制性規定， 重卡空懸滲透率約5%；乘用車領域，2022年1-4月，進口車市場空氣懸架滲透率約為24%，國內乘用車市 場的空氣懸架滲透率約為0.7%。天風汽車團

16、隊 資料來源：汽車之家、天潤工業投資者關系活動記錄表、佐思汽研公眾號、焉知智能底盤公眾號、天風證券研究所圖：國內不同價位乘用車空懸車型滲透率（截止2022.6）100%90%80%70%60%50%40%30%20%10%0%35萬元以下100萬元以上35-50萬元無空氣懸架1.04%10.06%49.01%67.45%50-100萬元配置空氣懸架20天風汽車團隊 資料來源：天潤工業年報、天潤工業投資者關系活動記錄表、Wind、中汽協、觀研報告網、天風證券研究所2.7 空懸未來空間廣闊，2025年滲透率有望達到15%隨著智能電動車市場快速發展，在消費升級及國產化降本推動下，空懸正從60萬以上的

17、豪華車滲透至30 萬元區間造車新勢力的選配甚至標配產品；疊加商用車領域，法規要求特定特定貨車及半掛車強制安裝空 氣懸架，共同驅動空氣懸架滲透率快速提升。商用車：隨著國家對安全及環保、限載等政策的推進，預計國內中重卡、輕卡安裝空氣懸架的指導性政策 或逐步出臺，我們預計到2025年，國內商用車空懸滲透率將提升至9%，市場規模有望達到44.1億。乘用車：受益于供應鏈國產化降本，我們預計到2025年乘用車空懸總體單車價值量將降至約8000元，加 之新能源汽車的普及以及國內高端自主車型的不斷推出，空懸將加速從高端乘用車向下滲透。我們預計到 2025年國內乘用車空懸滲透率將提升至15%，市場規模有望達到2

18、94.6億。圖：國內空氣懸架市場空間測算82.8155.135.933.644.141.61.49%3.00%37.86.00%41.310.00%15.00%5.0%6.0%7.0%8.0%240.09.0%294.616.00%14.00%12.00%10.00%8.00%6.00%4.00%2.00%0.00%400.0350.0300.0250.0200.0150.0100.050.00.020212022E2023E乘用車空氣懸架市場規模（億元） 乘用車滲透率2024E2025E商用車空氣懸架市場規模（億元） 商用車滲透率3、空氣懸架的競爭格局21223.1 海外廠商起步較早，當前占

19、主導地位資料來源：中鼎股份公告、RAPA官網、VOSS官網、保隆科技官網、 Marklines、MZW Motor、天風證券研究所空氣懸架核心部件技術壁壘較高，且直接影響行車安全，主機廠對產品品質把握嚴格，此前主要以采購外 資供應商的成熟產品為主。外資供應商主要有：大陸、威巴克、AMK等。其中大陸集團的CairS空懸供氣系統具備集成度高、尺寸 小等優勢；威巴克主要對接國內商用車空懸配套；AMK在空懸壓縮機技術上處于領先地位，同時具備供 氣系統集成能力。天風汽車團隊表：空氣懸架技術難點及海外供應商核心部件空氣供給單元ECU多系統傳感器空氣彈簧減振器空氣壓縮機（核心）儲氣罐閥組空氣管路高壓環境下持

20、續運作的耐技術難點久性、可靠性、振動、噪較容易 音等度都高狙擊控制算法 等）氣密性等，每 門檻較低（高 偏壓穩定性、寬帶信號 耐久性、剛較簡單個零件技術難 度控制算法、 檢測能力、高抗振、一 度、氣密性體封裝技術等消除振動源沖擊技 術、調節精度、反 應速度、使用壽命 密封技術等主要供應商AMK、威巴克AMK德國RAPAVOSS大陸、威巴克、 國外主機廠大陸、斯沃博達采埃孚、薩克斯、大陸、威巴 蒂森、天納克、美 克、凡士通 馳、德爾福、KYB、昭和、萬都等233.2 伴隨國內車企裝配需求提升，空懸國產化加速資料來源：保隆科技官網、孔輝汽車官網、中鼎股份公告、保隆科技公告、科博達公告、Markli

21、nes、普華有策、汽車測試網、天天風汽車團隊核心部件空氣供給單元ECU多系統傳感 器空氣彈簧減振器空氣壓縮機（核心）儲氣罐閥組空氣管路全球賽道格 局AMK、威伯科 兩家壟斷非常單一九成單一，RAPA占 非常單一，只有VOSS可 以做參與者較多大陸、斯沃 博達等三家主導大陸、威巴克兩家 壟斷國外廠商主導入情況業務保隆科技打破國內企業進 中鼎收購AMK，獲取技術和 單一局面，獲進入難度不大孔輝、恒潤、 國內供應商 孔輝、保隆取得了得定點目定點或產品 保隆等在研破壟斷參與者較多：定位科博達等有項 暫未獲定點， 一些主機項目，打 高端的內資企業+小目前無法進入規模分散生產的中 小民營企業近年空氣懸架國

22、產化提速，主要基于：（1）主機廠空懸裝配意愿提升：造車新勢力等自主品牌尋求品牌突 破；消費升級態勢下，配置空懸有望成為車型亮點，提高電動車型競爭；電動汽車對底盤穩定性要求高。（2）零部件企業配套條件逐步成熟：國內需求崛起，自主零部件公司占據區位優勢，更容易獲得主機廠訂 單，同步開發響應更快；部分企業成功收購海外巨頭，獲得技術加成；自研能力提升，量產經驗積累。國內供應商相較于國外廠商的競爭優勢：(1）體制靈活：國外廠商開發接近極限，工程師數量及產能較難支撐 與國內主機廠更多開發及配套，國內供應商擴產靈活；（2）快速響應：國外供應商開發周期長達2年以上，無 法滿足國內主機廠壓縮整車開發時間的要求，

23、國內供應商響應速度更快；（3）成本優勢：產線自動化水平高， 開發成本低，配套成本較外資低25%左右。表：空氣懸架細分賽道格局及國內企業布局情況資料來源：保隆科技官網、蓋世汽車、天風證券研究所243.3 軟硬件解耦趨勢下，國內零部件企業有望不斷突破軟件定義汽車趨勢，汽車軟硬件逐步解耦：（1）電氣化和智能化變革促使汽車電子電氣架構調整，多功 能集成化要求更高，ECU整合后轉由域功能器調度，推動軟硬件解耦；（2）以英偉達為代表的車載芯片 廠商提升開放性，車企軟件實力和全棧式自研能力不斷強化，進一步為軟硬件解耦提供條件。零部件競爭格局重塑，國產零配件供應商加速國產替代：在軟硬件解耦趨勢下，主機廠負責空

24、氣懸架ECU、 控制方案研制和最終集成，而空氣懸架總成將分拆成空氣供給單元、空氣彈簧、傳感器等硬件，由零配件 供應商對口供應，這為體制更靈活、擁有快速響應及成本優勢的本土空氣懸架單點突破帶來機遇；隨技術 及產品不斷成熟，未來有望加速國產替代。圖：空氣懸架ECU控制路徑天風汽車團隊253.3.1 保隆科技: 自研空懸核心零部件，產品與客戶快速突破保隆科技于1997年成立，2012年開始研制空氣彈簧，2016年開發電控減振器，2018年進行ECAS攻關。公 司是國內領先的國產空氣懸架OEM供應商之一，擁有完備的人才體系、開發流程和試驗、生產設施。空懸領域主要產品：空氣彈簧（乘用車+商用車）、電控減

25、振器、儲氣罐、傳感器和控制器等。項目定點情況：1）空氣彈簧減震器總成：截止2022.8.2 ，已獲得6家車企12個平臺項目定點。2）儲氣罐： 截止2022.8.2，已獲得9家車企17個平臺項目定點。3）空懸ECU：已研發成功，并獲得兩家車企定點。天風汽車團隊 資料來源：保隆科技公告、保隆官網及公眾號、同花順財經、蔚來公眾號、天風證券研究所表：保隆科技截止2022.5空懸產品項目定點情況圖：保隆科技新產品銷售趨勢 單位/億元（包括傳感器、ADAS、空簧減振、結構件）公告時間空懸訂單配套定點及產品2022.5.10國內某新能源頭部品牌主機廠（儲氣 罐）2021.12.18國內某新能源汽車頭部品牌主

26、機廠另 一平臺（空懸前后空氣彈簧）2021.10.12國內某頭部新能源主機廠（空懸系統 前后空氣彈簧）生命周期預計量產時 總金額間1.5億2023H14.6億元2024.11.72億元2023.32021.8新能源汽車主機廠（空氣彈簧）超2.5億元2022.112020Q3蔚來ET7(空氣彈簧減震器總成和空氣 彈簧產品配套)-2022.3263.3.2 中鼎股份: 海外技術本土化落地，在手訂單充沛資料來源：中鼎股份公告、天風證券研究所天風汽車團隊公告時間空懸訂單配套客戶及產品項目生命周期生命周期總金額2022.6.10國內某頭部新能源品牌主機廠（空氣供給單元總成）717.18億2022.6.8

27、國內某自主品牌頭部主機廠（空氣供給單元總成）54.9億2022.5.11歐洲某商用車新勢力頭部企業（空氣懸架總成）52.79億2022.3.8國內某自主品牌頭部主機廠（空氣供給單元總成）55200萬2022.3.4國內某自主品牌頭部主機廠（空氣供給單元總成）52.44億2022.2.25國內某自主品牌頭部主機廠（空氣供給單元總成）53.4億2022.2.9國內某頭部新能源主機廠（空氣供給單元總成）41億公司旗下德國AMK作為空氣懸掛系統的高端供應商，是行業前三的領導者，自九十年代進入空懸系統業 務領域以來，不斷提升產品總成技術，深耕行業二十多年，為捷豹路虎、沃爾沃、奧迪、奔馳、寶馬等世 界頂級

28、主機生產商配套。主要空懸產品：空氣供給單元。正不斷開拓空氣彈簧等領域新產品，已變更募資1.02億用作空氣彈簧研產。空懸領域核心競爭力：1）收購海外龍頭，吸收領先的技術優勢，承接海外客戶資源和優越的海外市場基 礎。2）成立子公司安徽安美科，海外技術本土化落地，持續降本。價格優勢凸顯+國內當地服務能力提 升。3）訂單充裕，陸續獲得蔚來、東風嵐圖等國內多款頭部品牌主機廠新車型定點。截止目前，AMK中 國已獲訂單總產值54.6億元。表：中鼎2022年新增空懸訂單梳理（截止2022年6月）273.3.3 天潤工業：開辟空懸第二主業，乘用車市場逐步開拓天潤工業前身“天潤曲軸”以曲軸業務、連桿業務和鑄鍛件業

29、務為主。2020年更名為“天潤工業”，與空懸 專家張廣世博士共同成立天潤智能控制系統集成有限公司，張廣世在空氣懸架領域深耕多年，取得眾多專利。主要產品：商用車底盤空氣懸架、半掛車空氣懸架、工程車橡膠懸架、含ECAS的懸架總成等。核心競爭力：空氣懸架業務作為第二主業，（1）受益于傳統業務：鑄鍛件生產加工能力，可實現空懸系 統關鍵結構件的自制； 重卡客戶基礎，與濰柴、三一重工、上柴動力等客戶有長期合作關系。（2）明星 技術團隊助力。（3）濟南、上海研發中心將陸續成立，大力度的新產品開發投入。同屬商用車空懸領域，參考威巴克發展路徑：逐步實現不同地區和不同層級的市場全覆蓋。天風汽車團隊圖：威巴克實現市

30、場全覆蓋圖：天潤工業下游主機廠客戶前期提供歐美卡車市場，2009-2018陸續在煙臺、無錫、重慶 建廠并成立銷售公司，進入國內商用車市場，滿足國內客戶需 求。旗下兩個品牌差異化建設，縱向覆蓋廣泛市場：品牌（1） “Aircruise”，面向高端市場和OEM客戶。品牌（2） “Blacktech”，高性價比，面向中低端和售后市場。威 巴 克資料來源：天潤工業公告、威巴克官網、重慶兩江新聞、天風證券研究所283.3.4 拓普集團：產能初建，品類布局“一整套”天風汽車團隊戰略目標：作為Tier0.5供應商，提供 一整套的系統解決方案，促進成本管控、 穩定供貨，支持技術及時跟蹤布局空懸是這一戰略下的一

31、塊新的拼圖技術支持：研發能力（機械、電控、軟 件）+全層面的試驗能力（零部件、子系 統、整車）為全套空懸設備產品產 研提供條件空氣供給單元ECU傳感器空氣彈簧減振器核心部件空氣壓縮機儲氣罐閥組空氣管路是否配套具體情況集成化的空氣供給單元高度傳感器、 加速度傳感器同時具備單腔、多腔 技術，滿足多種剛度 需求傳統優勢業 務表：拓普集團“一整套”空懸產品品類拓普集團于2021年11月24日建成首個空懸配套廠，正式步入空懸領域。（1）生產端： 產能初建：寧波鄞州設立“空氣懸架系統一部”，建筑面積8萬平方米，預計年產能200萬 件，配套50萬輛車，具備空懸產品設計研發、試驗檢測、生產制造及供貨能力； 數字化管理保障出廠質量： 工廠生產線配備機器視覺和智能傳感器等，支持智能裝配和檢測、自動防錯、A級追溯等，目標PPM=25。（2）銷售端： 傳統優勢業務積累大客戶基礎， 整套解決方案強化客戶粘性， 空懸新業務開拓新客戶+成為 老客戶收入新增長極，未來單車配套價值量有望進一步提升。圖：拓普集團現有客戶（部分）和業務“一整套“大目標+技術優勢=”一整套“空懸配套資料來源：拓普集團官網、拓普集團公告、天風證券研究所孔輝提供系統級解決方案（自研+集成+外協）部件空壓機閥組儲氣罐空氣管路ECU傳感器空氣彈簧（前、后）減振器配套情況泵閥總